財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述(powerpoint 50頁(yè))

1、 1第三章第三章 財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)分析n1、財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述、財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述n2、財(cái)務(wù)比率分析、財(cái)務(wù)比率分析n3、管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析、管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析第一頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 二十七分。 2第一節(jié)第一節(jié) 財(cái)務(wù)分析概述財(cái)務(wù)分析概述一、財(cái)務(wù)分析的意義一、財(cái)務(wù)分析的意義（一）財(cái)務(wù)分析的目的（一）財(cái)務(wù)分析的目的n含義：以財(cái)務(wù)報(bào)表和其他資料為依據(jù)，采用專(zhuān)門(mén)的方法，含義：以財(cái)務(wù)報(bào)表和其他資料為依據(jù)，采用專(zhuān)門(mén)的方法，系統(tǒng)分析和評(píng)價(jià)企業(yè)的過(guò)去和現(xiàn)在的經(jīng)營(yíng)成果、財(cái)務(wù)狀況系統(tǒng)分析和評(píng)價(jià)企業(yè)的過(guò)去和現(xiàn)在的經(jīng)營(yíng)成果、財(cái)務(wù)狀況及其變動(dòng)，目的是了解過(guò)去、評(píng)價(jià)現(xiàn)在、預(yù)測(cè)未來(lái)，幫助及其變動(dòng)，目的是了解過(guò)去、評(píng)價(jià)現(xiàn)在、預(yù)測(cè)未

2、來(lái)，幫助利益關(guān)系集團(tuán)改善決策。利益關(guān)系集團(tuán)改善決策。n目的：是將財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換為有用的信息，以幫助報(bào)表使用目的：是將財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換為有用的信息，以幫助報(bào)表使用人改善決策。人改善決策。n依據(jù)：財(cái)務(wù)報(bào)表和相關(guān)資料依據(jù)：財(cái)務(wù)報(bào)表和相關(guān)資料第二頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 二十七分。 3（二）財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容（二）財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容n財(cái)務(wù)分析可分為兩大層次：財(cái)務(wù)分析可分為兩大層次：n（1 1）業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)）業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)包括短期償債能力、長(zhǎng)期償債能力、包括短期償債能力、長(zhǎng)期償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力和發(fā)展能力營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力和發(fā)展能力n（2 2）價(jià)值評(píng)估）價(jià)值評(píng)估（三）分析標(biāo)準(zhǔn)（三）分析標(biāo)準(zhǔn)n歷史標(biāo)準(zhǔn)歷史標(biāo)準(zhǔn)n行業(yè)

3、標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)n目標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)目標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)n經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)第三頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 二十七分。 4二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法 比率分析法比率分析法 縱向比較（趨勢(shì)）縱向比較（趨勢(shì)） 按比較對(duì)象分按比較對(duì)象分 橫向比較橫向比較 計(jì)劃預(yù)算（預(yù)算差異分析）計(jì)劃預(yù)算（預(yù)算差異分析） 比較分析法比較分析法 比較會(huì)計(jì)要素總量比較會(huì)計(jì)要素總量 按比較內(nèi)容分按比較內(nèi)容分 比較結(jié)構(gòu)百分比比較結(jié)構(gòu)百分比 比較財(cái)務(wù)比率比較財(cái)務(wù)比率 連環(huán)替代法連環(huán)替代法 因素分析法因素分析法 定基替代法定基替代法 差額分析法差額分析法 指標(biāo)分解法指標(biāo)分解法 構(gòu)成比率：部分?jǐn)?shù)值與總體數(shù)值之比構(gòu)成比率：部分?jǐn)?shù)值與總體數(shù)值之比效

4、率比率：所得與所費(fèi)效率比率：所得與所費(fèi)相關(guān)比率相關(guān)比率第四頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 二十七分。 5n因素分析法因素分析法是依據(jù)分析指標(biāo)與其驅(qū)動(dòng)（影響）因素的是依據(jù)分析指標(biāo)與其驅(qū)動(dòng)（影響）因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對(duì)分析指標(biāo)影響方向和影響程關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對(duì)分析指標(biāo)影響方向和影響程度的一種方法。因素分析法的方法度的一種方法。因素分析法的方法 ：n連環(huán)替代法連環(huán)替代法它是將分析指標(biāo)分解為各個(gè)可以計(jì)量的因素，它是將分析指標(biāo)分解為各個(gè)可以計(jì)量的因素，并根據(jù)各個(gè)因素之間的依存關(guān)系，并根據(jù)各個(gè)因素之間的依存關(guān)系，順次順次用各因素的比較值（通用各因素的比較值（通常即實(shí)際值）替代基準(zhǔn)值（通常為標(biāo)準(zhǔn)值

5、或計(jì)劃值），據(jù)以測(cè)常即實(shí)際值）替代基準(zhǔn)值（通常為標(biāo)準(zhǔn)值或計(jì)劃值），據(jù)以測(cè)定各因素對(duì)分析指標(biāo)的影響。定各因素對(duì)分析指標(biāo)的影響。n定基替代法定基替代法分別分別用分析值替代標(biāo)準(zhǔn)值，測(cè)定各因素對(duì)財(cái)務(wù)指用分析值替代標(biāo)準(zhǔn)值，測(cè)定各因素對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響。標(biāo)的影響。第五頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 二十七分。 6n差額分析法差額分析法它是連環(huán)替代法的一種簡(jiǎn)化形它是連環(huán)替代法的一種簡(jiǎn)化形式，是利用各個(gè)因素的比較值與基準(zhǔn)值之間的式，是利用各個(gè)因素的比較值與基準(zhǔn)值之間的差額，來(lái)計(jì)算各因素對(duì)分析指標(biāo)的影響。差額，來(lái)計(jì)算各因素對(duì)分析指標(biāo)的影響。 n指標(biāo)分解法指標(biāo)分解法例如資產(chǎn)利潤(rùn)率，可分解為資例如資產(chǎn)利潤(rùn)率，可分解為資產(chǎn)周轉(zhuǎn)

6、率和銷(xiāo)售利潤(rùn)率的乘積。產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷(xiāo)售利潤(rùn)率的乘積。第六頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 二十七分。 7n連環(huán)替代法的特點(diǎn)是：連環(huán)替代法的特點(diǎn)是：n（1 1）對(duì)指標(biāo)用分析值替代標(biāo)準(zhǔn)值時(shí)）對(duì)指標(biāo)用分析值替代標(biāo)準(zhǔn)值時(shí), ,后面的指標(biāo)用標(biāo)準(zhǔn)后面的指標(biāo)用標(biāo)準(zhǔn)值，前面指標(biāo)用分析值。值，前面指標(biāo)用分析值。n（2 2）計(jì)算結(jié)果的假定性。）計(jì)算結(jié)果的假定性。 第七頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 二十七分。 8三、財(cái)務(wù)分析的局限性三、財(cái)務(wù)分析的局限性n（1）財(cái)務(wù)報(bào)表本身的局限性）財(cái)務(wù)報(bào)表本身的局限性 n（2）財(cái)務(wù)報(bào)表的可靠性問(wèn)題）財(cái)務(wù)報(bào)表的可靠性問(wèn)題 n（3）財(cái)務(wù)指標(biāo)的經(jīng)濟(jì)假設(shè)問(wèn)題）財(cái)務(wù)指標(biāo)的經(jīng)濟(jì)假設(shè)問(wèn)題n（4）比較基礎(chǔ)問(wèn)題）比較

7、基礎(chǔ)問(wèn)題 第八頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 二十七分。 9第二節(jié)第二節(jié) 財(cái)務(wù)比率分析財(cái)務(wù)比率分析一、償債能力分析一、償債能力分析（一）短期償債能力分析（一）短期償債能力分析1、流動(dòng)比率流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債2、速動(dòng)比率速動(dòng)比率速動(dòng)資產(chǎn)速動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債3、現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率（貨幣資金交易性金融資產(chǎn)）（貨幣資金交易性金融資產(chǎn)）流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債 現(xiàn)金資產(chǎn)現(xiàn)金資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債 4、現(xiàn)金流量比率現(xiàn)金流量比率經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債 （經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量）（經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量）第九頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 二十七分。 10 影響短期償債能力的其他因素（表外因素）影響短

8、期償債能力的其他因素（表外因素） （1）增加短期償債能力的因素）增加短期償債能力的因素 可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo) 準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn) 償債能力的聲譽(yù)償債能力的聲譽(yù) （2）減少短期償債能力的因素）減少短期償債能力的因素 擔(dān)保責(zé)任引起的或有負(fù)債擔(dān)保責(zé)任引起的或有負(fù)債 經(jīng)營(yíng)租賃合同中的承諾付款經(jīng)營(yíng)租賃合同中的承諾付款 建造合同、長(zhǎng)期資產(chǎn)購(gòu)置合同中的分期付款建造合同、長(zhǎng)期資產(chǎn)購(gòu)置合同中的分期付款第十頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 二十七分。 11（二）長(zhǎng)期償債能力（二）長(zhǎng)期償債能力、資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率（負(fù)債總額（負(fù)債總額資產(chǎn)總額）資產(chǎn)總額） 100% (負(fù)債比率負(fù)債

9、比率)、股東權(quán)益比率股東權(quán)益比率 （股東權(quán)益總額（股東權(quán)益總額資產(chǎn)總額）資產(chǎn)總額） 100% 其倒數(shù)稱(chēng)為其倒數(shù)稱(chēng)為權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)、產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率（負(fù)債總額（負(fù)債總額股東權(quán)益總額）股東權(quán)益總額） 100%、已獲利息倍數(shù)已獲利息倍數(shù)息稅前利潤(rùn)息稅前利潤(rùn)利息費(fèi)用利息費(fèi)用 5、現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量利息費(fèi)用利息費(fèi)用 6、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量債務(wù)比經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量債務(wù)比=（經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量（經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量債務(wù)總額）債務(wù)總額）100% 影響長(zhǎng)期償債能力的其他因素：影響長(zhǎng)期償債能力的其他因素： 長(zhǎng)期租賃、擔(dān)保責(zé)任、或有事項(xiàng)長(zhǎng)期租賃、擔(dān)保責(zé)任、或有事項(xiàng)第十一頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn)

10、二十七分。 12 二、營(yíng)運(yùn)能力分析（資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況）二、營(yíng)運(yùn)能力分析（資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況） 1、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）銷(xiāo)售收入（次數(shù)）銷(xiāo)售收入應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款平均余額 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)360應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收賬款與收入比應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款與收入比應(yīng)收賬款銷(xiāo)售收入銷(xiāo)售收入2、存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）銷(xiāo)售成本（次數(shù)）銷(xiāo)售成本存貨平均余額存貨平均余額 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)360存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率 存貨與收入比存貨存貨與收入比存貨銷(xiāo)售收入銷(xiāo)售收入3、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷(xiāo)售收入銷(xiāo)售收入（平均）流動(dòng)資產(chǎn)（平均）流動(dòng)資產(chǎn) 4、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定

11、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷(xiāo)售收入銷(xiāo)售收入固定資產(chǎn)（平均）凈值固定資產(chǎn)（平均）凈值 5、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷(xiāo)售收入銷(xiāo)售收入（平均）資產(chǎn)總額（平均）資產(chǎn)總額 資產(chǎn)與收入比資產(chǎn)總額資產(chǎn)與收入比資產(chǎn)總額銷(xiāo)售收入銷(xiāo)售收入第十二頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 二十七分。 13三、盈利能力分析三、盈利能力分析 1、銷(xiāo)售毛利率銷(xiāo)售毛利率銷(xiāo)售毛利銷(xiāo)售毛利銷(xiāo)售收入銷(xiāo)售收入 （銷(xiāo)售收入銷(xiāo)售成本）（銷(xiāo)售收入銷(xiāo)售成本）銷(xiāo)售收入銷(xiāo)售收入 2、銷(xiāo)售凈利率銷(xiāo)售凈利率凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)銷(xiāo)售收入銷(xiāo)售收入 該指標(biāo)可以概括企業(yè)的全部經(jīng)營(yíng)成果；比率越大，企業(yè)的盈該指標(biāo)可以概括企業(yè)的全部經(jīng)營(yíng)成果；比率越大，企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)利能力越強(qiáng)3、總資產(chǎn)凈利率總資產(chǎn)凈

12、利率ROA凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)（平均）資產(chǎn)總額（平均）資產(chǎn)總額 （資產(chǎn)報(bào)酬率、資產(chǎn)收益率）（資產(chǎn)報(bào)酬率、資產(chǎn)收益率） 4、權(quán)益凈利率權(quán)益凈利率ROE凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)（平均）股東權(quán)益（平均）股東權(quán)益 （股權(quán)收益率、股東權(quán)益報(bào)酬率（股權(quán)收益率、股東權(quán)益報(bào)酬率） 第十三頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 二十七分。 14四、四、 上市公司特殊分析指標(biāo)上市公司特殊分析指標(biāo)1、每股收益每股收益凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)普通股平均股數(shù)普通股平均股數(shù) （如果有優(yōu)先股，則應(yīng)從凈利潤(rùn)中扣除優(yōu)先股股利）（如果有優(yōu)先股，則應(yīng)從凈利潤(rùn)中扣除優(yōu)先股股利）l使用該指標(biāo)的目的：使用該指標(biāo)的目的：u通過(guò)通過(guò)EPS指標(biāo)排序，尋找指標(biāo)排序，尋找“績(jī)優(yōu)股績(jī)優(yōu)股”或或“

13、垃圾股垃圾股”u橫向比較同行業(yè)的橫向比較同行業(yè)的EPS，選擇龍頭企業(yè)，選擇龍頭企業(yè)u縱向比較個(gè)股的縱向比較個(gè)股的EPS判斷該公司的成長(zhǎng)性判斷該公司的成長(zhǎng)性第十四頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 二十七分。 15（1）基本每股收益（）基本每股收益（BEPS) 是歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤(rùn)除以當(dāng)期實(shí)際發(fā)行在外普是歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤(rùn)除以當(dāng)期實(shí)際發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)通股的加權(quán)平均數(shù)（2）全面攤薄每股收益）全面攤薄每股收益 是指計(jì)算時(shí)分母按期末股數(shù)計(jì)算，不取平均數(shù)是指計(jì)算時(shí)分母按期末股數(shù)計(jì)算，不取平均數(shù)（3）每股收益扣除）每股收益扣除 是指僅包括經(jīng)常性損益的每股收益，即扣除非經(jīng)常性損是指僅包括經(jīng)

14、常性損益的每股收益，即扣除非經(jīng)常性損益的每股收益。益的每股收益。n每股收益扣除能更好地反映該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的盈利狀況。每股收益扣除能更好地反映該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的盈利狀況。 第十五頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 二十七分。 16（4）稀釋每股收益）稀釋每股收益 是以基本每股收益為基礎(chǔ)，假設(shè)企業(yè)所有發(fā)行在外的是以基本每股收益為基礎(chǔ)，假設(shè)企業(yè)所有發(fā)行在外的稀稀釋性潛在普通股釋性潛在普通股均已轉(zhuǎn)換為普通股，從而分別調(diào)整歸屬于普通股股東均已轉(zhuǎn)換為普通股，從而分別調(diào)整歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤(rùn)以及發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)計(jì)算而得的每股收益。的當(dāng)期凈利潤(rùn)以及發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)計(jì)算而得的每股收益。 u潛在普通

15、股潛在普通股是指賦予其持有者在報(bào)告期或以后期間享有取得普是指賦予其持有者在報(bào)告期或以后期間享有取得普通股權(quán)利的一種金融工具或其他合同。通股權(quán)利的一種金融工具或其他合同。u稀釋性潛在普通股稀釋性潛在普通股是指假設(shè)當(dāng)期轉(zhuǎn)換為普通股會(huì)減少每股收益是指假設(shè)當(dāng)期轉(zhuǎn)換為普通股會(huì)減少每股收益的潛在普通股。的潛在普通股。第十六頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 二十七分。 17例：某公司例：某公司2010年年1月月2日發(fā)行日發(fā)行4%可轉(zhuǎn)換債券，面值可轉(zhuǎn)換債券，面值800萬(wàn)元，每萬(wàn)元，每100元債券可轉(zhuǎn)換為元債券可轉(zhuǎn)換為1元面值普通股元面值普通股90股。股。2010年凈利潤(rùn)年凈利潤(rùn)4500萬(wàn)元，萬(wàn)元，2010年發(fā)行在外普通

16、股年發(fā)行在外普通股4000萬(wàn)股萬(wàn)股所得稅稅率所得稅稅率20%u基本每股收益基本每股收益4500/40001.125元元u稀釋每股收益：稀釋每股收益：凈利潤(rùn)的增加凈利潤(rùn)的增加800 4% （1-20%）25.6萬(wàn)元萬(wàn)元普通股股數(shù)的增加普通股股數(shù)的增加800/100 90720萬(wàn)股萬(wàn)股l增量增量EPS=25.6/720=0.036 小于小于 BEPS 具有稀釋作用具有稀釋作用l稀釋的每股收益（稀釋的每股收益（450025.6）/（4000720）0.96元元第十七頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 二十七分。 18認(rèn)股權(quán)證、股份期權(quán)認(rèn)股權(quán)證、股份期權(quán)行權(quán)時(shí)發(fā)行的普通股包括兩部分：行權(quán)時(shí)發(fā)行的普通股包括兩部分：

17、l按當(dāng)期平均市場(chǎng)價(jià)格發(fā)行的普通股，不具有稀釋性，計(jì)算按當(dāng)期平均市場(chǎng)價(jià)格發(fā)行的普通股，不具有稀釋性，計(jì)算稀釋的每股收益時(shí)不必考慮稀釋的每股收益時(shí)不必考慮l未取得對(duì)價(jià)而發(fā)行的普通股，具有稀釋性，計(jì)算稀釋的每股收益時(shí)未取得對(duì)價(jià)而發(fā)行的普通股，具有稀釋性，計(jì)算稀釋的每股收益時(shí)應(yīng)當(dāng)加到普通股股數(shù)中應(yīng)當(dāng)加到普通股股數(shù)中第十八頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 二十七分。 192、每股現(xiàn)金流量每股現(xiàn)金流量（經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量?jī)?yōu)先股股利）（經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量?jī)?yōu)先股股利） 普通股平均股數(shù)普通股平均股數(shù) 3、每股股利每股股利普通股現(xiàn)金股利總額普通股現(xiàn)金股利總額年末普通股總數(shù)年末普通股總數(shù)4、股利支付率股利支付率每股股利每股股利每股收

18、益每股收益 5、每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)年末股東權(quán)益年末股東權(quán)益年末普通股數(shù)年末普通股數(shù) l如果有優(yōu)先股，股東權(quán)益要減去優(yōu)先股權(quán)益，包括優(yōu)先股清如果有優(yōu)先股，股東權(quán)益要減去優(yōu)先股權(quán)益，包括優(yōu)先股清算價(jià)值及全部拖欠的股利算價(jià)值及全部拖欠的股利6、市盈率市盈率P/E每股市價(jià)每股市價(jià)每股收益每股收益 動(dòng)態(tài)動(dòng)態(tài)P/E = R：EPS增長(zhǎng)率增長(zhǎng)率NREP）（靜態(tài)靜態(tài) 1/第十九頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 二十七分。 20五、發(fā)展能力分析五、發(fā)展能力分析1.資產(chǎn)增長(zhǎng)率資產(chǎn)增長(zhǎng)率本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)額本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)額/ /年初資產(chǎn)總額年初資產(chǎn)總額100%100% 2.銷(xiāo)售增長(zhǎng)率銷(xiāo)售增長(zhǎng)率本年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)額本年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)

19、額/ /上年?duì)I業(yè)收入總額上年?duì)I業(yè)收入總額100%100% 3.（營(yíng)業(yè)、凈、總）利潤(rùn)增長(zhǎng)率（營(yíng)業(yè)、凈、總）利潤(rùn)增長(zhǎng)率本年本年利潤(rùn)增長(zhǎng)額利潤(rùn)增長(zhǎng)額/ /上年利潤(rùn)額上年利潤(rùn)額100%100%4.4.股權(quán)資本增長(zhǎng)率股權(quán)資本增長(zhǎng)率本年股東權(quán)益本年股東權(quán)益增長(zhǎng)額增長(zhǎng)額/ /年初股東權(quán)益總額年初股東權(quán)益總額100%100%n反映企業(yè)發(fā)展能力的基本財(cái)務(wù)比率：反映企業(yè)發(fā)展能力的基本財(cái)務(wù)比率：第二十頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 二十七分。 21六、杜邦分析體系六、杜邦分析體系 利用各主要財(cái)務(wù)比率之間的內(nèi)在聯(lián)系，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)利用各主要財(cái)務(wù)比率之間的內(nèi)在聯(lián)系，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行綜合系統(tǒng)評(píng)價(jià)的方法。營(yíng)成果進(jìn)行

20、綜合系統(tǒng)評(píng)價(jià)的方法。 （一）基本原理（一）基本原理l 核心指標(biāo)：權(quán)益凈利率、資產(chǎn)凈利率核心指標(biāo)：權(quán)益凈利率、資產(chǎn)凈利率 權(quán)益凈利率權(quán)益凈利率具有很好的可比性和很強(qiáng)的綜合性具有很好的可比性和很強(qiáng)的綜合性l 核心公式：核心公式： 權(quán)益凈利率權(quán)益凈利率 總資產(chǎn)凈利率總資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù) 銷(xiāo)售凈利率銷(xiāo)售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)股東權(quán)益股東權(quán)益凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)第二十一頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 二十七分。 22l分析體系分析體系成本費(fèi)用管理水平成本費(fèi)用管理水平 資產(chǎn)管理效率資產(chǎn)管理效率 資金結(jié)構(gòu)或籌資管理資金結(jié)構(gòu)或籌資管理第二十二頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 二十七分。 23n權(quán)益凈利率

21、權(quán)益凈利率凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)（平均）股東權(quán)益（平均）股東權(quán)益 總資產(chǎn)凈利率總資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù) 銷(xiāo)售凈利率銷(xiāo)售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)第二十三頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 二十七分。 24（二）杜邦分析應(yīng)用（二）杜邦分析應(yīng)用 應(yīng)用一：找出指標(biāo)變動(dòng)原因，為采取措施指明方向應(yīng)用一：找出指標(biāo)變動(dòng)原因，為采取措施指明方向 應(yīng)用二：分析變動(dòng)趨勢(shì)、同業(yè)差距應(yīng)用二：分析變動(dòng)趨勢(shì)、同業(yè)差距例例 ： 權(quán)益凈利率權(quán)益凈利率 銷(xiāo)售凈利率銷(xiāo)售凈利率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù) 第一年第一年 14.93% 4.53% 1.64 2.01第二年第二年 13.08% 3% 2 2.18 分析：

22、分析：l 權(quán)益凈利率變動(dòng)權(quán)益凈利率變動(dòng)= 13.08% - 14.93% =1.85%l 可以利用連環(huán)替代法定量分析各驅(qū)動(dòng)因素變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率可以利用連環(huán)替代法定量分析各驅(qū)動(dòng)因素變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率下降下降1.85%的影響程度的影響程度第二十四頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 二十七分。 25八、傳統(tǒng)財(cái)務(wù)報(bào)表和財(cái)務(wù)分析體系的局限性八、傳統(tǒng)財(cái)務(wù)報(bào)表和財(cái)務(wù)分析體系的局限性1、計(jì)算總資產(chǎn)凈利率的、計(jì)算總資產(chǎn)凈利率的“總資產(chǎn)總資產(chǎn)”與與“凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)”不匹配不匹配 ，不能反映，不能反映實(shí)際的回報(bào)率實(shí)際的回報(bào)率n（1）分母中的總資產(chǎn)是全部資產(chǎn)提供者（包括股東和債權(quán)）分母中的總資產(chǎn)是全部資產(chǎn)提供者（包括股東和債權(quán)人）享

23、有的權(quán)利人）享有的權(quán)利 n（2）凈利潤(rùn)是專(zhuān)門(mén)屬于股東的）凈利潤(rùn)是專(zhuān)門(mén)屬于股東的 n股東和有息負(fù)債債權(quán)人投入的資本與由此產(chǎn)生的收益，股東和有息負(fù)債債權(quán)人投入的資本與由此產(chǎn)生的收益，兩者之比才能準(zhǔn)確反映企業(yè)的基本盈利能力兩者之比才能準(zhǔn)確反映企業(yè)的基本盈利能力第二十五頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 二十七分。 26（2）沒(méi)有區(qū)分經(jīng)營(yíng)活動(dòng)損益和金融活動(dòng)損益）沒(méi)有區(qū)分經(jīng)營(yíng)活動(dòng)損益和金融活動(dòng)損益 第二十六頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 二十七分。 27（3）沒(méi)有區(qū)分有息負(fù)債和無(wú)息負(fù)債（即金融負(fù)債與經(jīng)營(yíng)負(fù)債）沒(méi)有區(qū)分有息負(fù)債和無(wú)息負(fù)債（即金融負(fù)債與經(jīng)營(yíng)負(fù)債 ）n 有息負(fù)債有息負(fù)債：需要實(shí)際支付利息的債務(wù)：需要實(shí)際支付利息的

24、債務(wù)l籌資活動(dòng)產(chǎn)生，也稱(chēng)金融負(fù)債籌資活動(dòng)產(chǎn)生，也稱(chēng)金融負(fù)債n無(wú)息負(fù)債無(wú)息負(fù)債：無(wú)需實(shí)際支付利息費(fèi)用的債務(wù)：無(wú)需實(shí)際支付利息費(fèi)用的債務(wù)l經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生，也稱(chēng)經(jīng)營(yíng)負(fù)債經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生，也稱(chēng)經(jīng)營(yíng)負(fù)債第二十七頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 二十七分。 28第三節(jié)第三節(jié) 管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析企企業(yè)業(yè)活活動(dòng)動(dòng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)金融（融金融（融資）活動(dòng)資）活動(dòng)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)負(fù)債經(jīng)營(yíng)負(fù)債經(jīng)營(yíng)損益經(jīng)營(yíng)損益金融資產(chǎn)金融資產(chǎn)金融負(fù)債金融負(fù)債金融損益金融損益經(jīng)營(yíng)活動(dòng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量金融活動(dòng)金融活動(dòng)現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量管理用資管理用資產(chǎn)負(fù)債表產(chǎn)負(fù)債表管理用管理用利潤(rùn)表利潤(rùn)表管理用現(xiàn)管理用現(xiàn)金流量表金流量表第二

25、十八頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 二十七分。 29（一）管理用資產(chǎn)負(fù)債表（一）管理用資產(chǎn)負(fù)債表n1、區(qū)分經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)和金融資產(chǎn)、區(qū)分經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)和金融資產(chǎn)n經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)：銷(xiāo)售商品或提供勞務(wù)所涉及的資產(chǎn)。：銷(xiāo)售商品或提供勞務(wù)所涉及的資產(chǎn)。n金融資產(chǎn)金融資產(chǎn)：利用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)多余資金進(jìn)行投資所涉及的資產(chǎn)。：利用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)多余資金進(jìn)行投資所涉及的資產(chǎn)。 它可以抵消金融負(fù)債，被看成它可以抵消金融負(fù)債，被看成“負(fù)的金融負(fù)債負(fù)的金融負(fù)債”n區(qū)分的主要標(biāo)志區(qū)分的主要標(biāo)志：該資產(chǎn)是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需要的，還是經(jīng)營(yíng)：該資產(chǎn)是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需要的，還是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)暫時(shí)不需要的閑置資金利用方式活動(dòng)暫時(shí)不需要的閑置資金利用方式。n除了金融

26、資產(chǎn)以外的資產(chǎn)，都屬于經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)。除了金融資產(chǎn)以外的資產(chǎn)，都屬于經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)。第二十九頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 二十七分。 30貨幣資金貨幣資金（1）貨幣資金本身是金融性資產(chǎn)）貨幣資金本身是金融性資產(chǎn)（2）在編制管理用資產(chǎn)負(fù)債表時(shí)，有三種做法：）在編制管理用資產(chǎn)負(fù)債表時(shí)，有三種做法：將全部貨幣資金列為經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)將全部貨幣資金列為經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)根據(jù)行業(yè)或公司歷史平均根據(jù)行業(yè)或公司歷史平均“貨幣資金貨幣資金/銷(xiāo)售銷(xiāo)售”百分比和本期百分比和本期銷(xiāo)售額，推算經(jīng)營(yíng)活動(dòng)需要的貨幣資金額，多余部分列為金銷(xiāo)售額，推算經(jīng)營(yíng)活動(dòng)需要的貨幣資金額，多余部分列為金融資產(chǎn)融資產(chǎn)將其全部列為金融資產(chǎn)。會(huì)事先明確。將其全部列為金融資產(chǎn)

27、。會(huì)事先明確。短期應(yīng)收短期應(yīng)收票據(jù)票據(jù)（1）以市場(chǎng)利率計(jì)息的投資，屬于金融資產(chǎn)；）以市場(chǎng)利率計(jì)息的投資，屬于金融資產(chǎn)；（2）無(wú)息應(yīng)收票據(jù)，應(yīng)歸入經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)）無(wú)息應(yīng)收票據(jù)，應(yīng)歸入經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)短期權(quán)益短期權(quán)益性投資性投資是金融資產(chǎn)是金融資產(chǎn)債權(quán)性投債權(quán)性投資資對(duì)于非金融企業(yè)，都是金融性資產(chǎn)對(duì)于非金融企業(yè)，都是金融性資產(chǎn)長(zhǎng)期權(quán)益長(zhǎng)期權(quán)益性投資性投資經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)n特殊項(xiàng)目識(shí)別：特殊項(xiàng)目識(shí)別： 第三十頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 二十七分。 31應(yīng)收項(xiàng)應(yīng)收項(xiàng)目目大部分應(yīng)收項(xiàng)目是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)形成的，屬于經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)。大部分應(yīng)收項(xiàng)目是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)形成的，屬于經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)。應(yīng)收利息：金融資產(chǎn)應(yīng)收利息：金融資產(chǎn)應(yīng)收股利：一種是經(jīng)營(yíng)

28、性權(quán)益投資（如長(zhǎng)期股權(quán)投應(yīng)收股利：一種是經(jīng)營(yíng)性權(quán)益投資（如長(zhǎng)期股權(quán)投資）形成的應(yīng)收股利，屬于經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)；另一種是短資）形成的應(yīng)收股利，屬于經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)；另一種是短期權(quán)益投資形成的應(yīng)收股利，屬于金融資產(chǎn)期權(quán)益投資形成的應(yīng)收股利，屬于金融資產(chǎn)遞延所遞延所得稅資得稅資產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)其他資其他資產(chǎn)產(chǎn)查閱報(bào)表附注或其他披露信息，如果查不到，列為查閱報(bào)表附注或其他披露信息，如果查不到，列為經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)注意：注意：長(zhǎng)期股權(quán)投資，盡管其表現(xiàn)形式為股票，但屬于經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期股權(quán)投資，盡管其表現(xiàn)形式為股票，但屬于經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)資產(chǎn) 第三十一頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 二十七分。 32n2、區(qū)分經(jīng)營(yíng)負(fù)債和金融負(fù)債、區(qū)分經(jīng)營(yíng)負(fù)債

29、和金融負(fù)債 n經(jīng)營(yíng)負(fù)債經(jīng)營(yíng)負(fù)債：銷(xiāo)售商品或提供勞務(wù)所涉及的負(fù)債。：銷(xiāo)售商品或提供勞務(wù)所涉及的負(fù)債。是公司在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是公司在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中自發(fā)形成的負(fù)債，例如應(yīng)付工資、應(yīng)付稅金等。中自發(fā)形成的負(fù)債，例如應(yīng)付工資、應(yīng)付稅金等。n金融負(fù)債金融負(fù)債：是債務(wù)籌資活動(dòng)所涉及的負(fù)債，包括短期借款、：是債務(wù)籌資活動(dòng)所涉及的負(fù)債，包括短期借款、一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債、長(zhǎng)期借款等。一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債、長(zhǎng)期借款等。n大部分負(fù)債都是金融性的。除金融負(fù)債以外的其他所有負(fù)債，大部分負(fù)債都是金融性的。除金融負(fù)債以外的其他所有負(fù)債，均屬于經(jīng)營(yíng)負(fù)債。均屬于經(jīng)營(yíng)負(fù)債。第三十二頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 二十七分。 33短期應(yīng)付票短期應(yīng)付

30、票據(jù)據(jù)區(qū)分是否是市場(chǎng)利率計(jì)息區(qū)分是否是市場(chǎng)利率計(jì)息優(yōu)先股優(yōu)先股金融負(fù)債金融負(fù)債應(yīng)付項(xiàng)目應(yīng)付項(xiàng)目應(yīng)付利息屬于金融負(fù)債；應(yīng)付利息屬于金融負(fù)債；應(yīng)付股利中優(yōu)先股股利屬于金融負(fù)債，應(yīng)應(yīng)付股利中優(yōu)先股股利屬于金融負(fù)債，應(yīng)付普通股股利屬于經(jīng)營(yíng)負(fù)債付普通股股利屬于經(jīng)營(yíng)負(fù)債遞延所得稅遞延所得稅負(fù)債負(fù)債經(jīng)營(yíng)負(fù)債經(jīng)營(yíng)負(fù)債長(zhǎng)期應(yīng)付款長(zhǎng)期應(yīng)付款融資租賃引起的長(zhǎng)期應(yīng)付款屬于金融負(fù)債，融資租賃引起的長(zhǎng)期應(yīng)付款屬于金融負(fù)債，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)引起的長(zhǎng)期應(yīng)付款屬于經(jīng)營(yíng)負(fù)債經(jīng)營(yíng)活動(dòng)引起的長(zhǎng)期應(yīng)付款屬于經(jīng)營(yíng)負(fù)債其他負(fù)債其他負(fù)債查閱報(bào)表附注或其他披露信息，如果查不查閱報(bào)表附注或其他披露信息，如果查不到，列為經(jīng)營(yíng)負(fù)債到，列為經(jīng)營(yíng)負(fù)債有些項(xiàng)目不

31、太容易識(shí)別：有些項(xiàng)目不太容易識(shí)別： 第三十三頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 二十七分。 343、管理用資產(chǎn)負(fù)債表的基本公式、管理用資產(chǎn)負(fù)債表的基本公式n資產(chǎn)資產(chǎn)=經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)+金融資產(chǎn)金融資產(chǎn) =（經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)（經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)+經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)）經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)）+（短期金融（短期金融 資產(chǎn)）資產(chǎn)）+（長(zhǎng)期金融資產(chǎn)）（長(zhǎng)期金融資產(chǎn)）n負(fù)債負(fù)債=經(jīng)營(yíng)負(fù)債經(jīng)營(yíng)負(fù)債+金融負(fù)債金融負(fù)債 =（經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債（經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債+經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期負(fù)債）經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期負(fù)債）+（短期金融（短期金融 負(fù)債）負(fù)債）+（長(zhǎng)期金融負(fù)債）（長(zhǎng)期金融負(fù)債）管理用資產(chǎn)負(fù)債表基本公式：管理用資產(chǎn)負(fù)債表基本公式： 凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=凈負(fù)債凈負(fù)

32、債 + 股東權(quán)益股東權(quán)益=凈投資資本凈投資資本n凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)負(fù)債經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)負(fù)債 =（經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債）（經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債） + （經(jīng)營(yíng)性（經(jīng)營(yíng)性 長(zhǎng)期資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期負(fù)債）長(zhǎng)期資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期負(fù)債） = 經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本 + 凈經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)凈經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn) =凈投資資本凈投資資本n凈金融負(fù)債凈金融負(fù)債=金融負(fù)債金融資產(chǎn)金融負(fù)債金融資產(chǎn)=凈負(fù)債凈負(fù)債第三十四頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 二十七分。 354、管理用資產(chǎn)負(fù)債表的構(gòu)造、管理用資產(chǎn)負(fù)債表的構(gòu)造 投資者提投資者提供的供的凈投凈投資資本資資本第三十五頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 二十七分。 36管理

33、用資產(chǎn)負(fù)債表基本框架：管理用資產(chǎn)負(fù)債表基本框架：第三十六頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 二十七分。 37（二）管理用利潤(rùn)表（二）管理用利潤(rùn)表 1、區(qū)分經(jīng)營(yíng)損益和金融損益、區(qū)分經(jīng)營(yíng)損益和金融損益 金金融融損損益益（1）是指金融負(fù)債利息與金融資產(chǎn)收益的差額，即）是指金融負(fù)債利息與金融資產(chǎn)收益的差額，即扣除利息收入、金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)收益等以后的扣除利息收入、金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)收益等以后的利息費(fèi)用利息費(fèi)用（2）由于存在所得稅，應(yīng)計(jì)算該利息費(fèi)用的稅后結(jié)）由于存在所得稅，應(yīng)計(jì)算該利息費(fèi)用的稅后結(jié)果（果（稅后利息費(fèi)用稅后利息費(fèi)用） ，即凈金融損益，即凈金融損益經(jīng)經(jīng)營(yíng)營(yíng)損損益益指除金融損益以外的當(dāng)期損益指除金融

34、損益以外的當(dāng)期損益第三十七頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 二十七分。 38金融損益涉及的項(xiàng)目調(diào)整：金融損益涉及的項(xiàng)目調(diào)整：n財(cái)務(wù)費(fèi)用，全部作為金融損益；財(cái)務(wù)費(fèi)用，全部作為金融損益；n公允價(jià)值變動(dòng)收益，屬于金融資產(chǎn)價(jià)值變動(dòng)形成的損益，公允價(jià)值變動(dòng)收益，屬于金融資產(chǎn)價(jià)值變動(dòng)形成的損益，計(jì)入金融損益；計(jì)入金融損益；n投資收益、資產(chǎn)減值損失，既有經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)損益，也有金融資產(chǎn)投資收益、資產(chǎn)減值損失，既有經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)損益，也有金融資產(chǎn)損益，根據(jù)報(bào)表附注損益，根據(jù)報(bào)表附注2、分?jǐn)偹枚悺⒎謹(jǐn)偹枚?n 根據(jù)企業(yè)實(shí)際負(fù)擔(dān)的平均所得稅稅率計(jì)算經(jīng)營(yíng)損益和金融損益根據(jù)企業(yè)實(shí)際負(fù)擔(dān)的平均所得稅稅率計(jì)算經(jīng)營(yíng)損益和金融損益各自應(yīng)分?jǐn)偟?/p>

35、所得稅。各自應(yīng)分?jǐn)偟乃枚悺?平均所得稅率所得稅費(fèi)用平均所得稅率所得稅費(fèi)用/利潤(rùn)總額利潤(rùn)總額 第三十八頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 二十七分。 393、管理用利潤(rùn)表的構(gòu)造、管理用利潤(rùn)表的構(gòu)造 或：利息費(fèi)用或：利息費(fèi)用 減：利息費(fèi)用抵稅減：利息費(fèi)用抵稅 稅后利息費(fèi)用稅后利息費(fèi)用第三十九頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 二十七分。 40（三）管理用現(xiàn)金流量表（三）管理用現(xiàn)金流量表 1、區(qū)分經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量和金融活動(dòng)現(xiàn)金流量、區(qū)分經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量和金融活動(dòng)現(xiàn)金流量（1）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量是企業(yè)因是企業(yè)因銷(xiāo)售商品銷(xiāo)售商品或提供勞務(wù)等營(yíng)業(yè)活或提供勞務(wù)等營(yíng)業(yè)活動(dòng)以及與此有關(guān)的動(dòng)以及與此有關(guān)的生產(chǎn)性資產(chǎn)的投資

36、活動(dòng)生產(chǎn)性資產(chǎn)的投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。又稱(chēng)又稱(chēng)實(shí)體現(xiàn)金流量實(shí)體現(xiàn)金流量。n實(shí)體現(xiàn)金流量包括：實(shí)體現(xiàn)金流量包括：n營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量n投資現(xiàn)金流量投資現(xiàn)金流量第四十頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 二十七分。 41n實(shí)體現(xiàn)金流量營(yíng)業(yè)現(xiàn)金（毛）流量投資現(xiàn)金流量實(shí)體現(xiàn)金流量營(yíng)業(yè)現(xiàn)金（毛）流量投資現(xiàn)金流量 （稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)折舊與攤銷(xiāo)折舊與攤銷(xiāo)）（）（經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本 凈增加凈增加凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)總投資）凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)總投資） 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量?jī)艚?jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)總總投資投資 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量（凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量（凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加增加折舊與

37、攤銷(xiāo)）折舊與攤銷(xiāo)）第四十一頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 二十七分。 42實(shí)體現(xiàn)金流量的使用途徑實(shí)體現(xiàn)金流量的使用途徑 ：n 實(shí)體現(xiàn)金流量是正數(shù)，它有實(shí)體現(xiàn)金流量是正數(shù)，它有5種使用途徑：種使用途徑： （1）支付利息（稅后利息費(fèi)用）；）支付利息（稅后利息費(fèi)用）； （2）償還債務(wù)本金；）償還債務(wù)本金； （3）支付股利；）支付股利； （4）回購(gòu)股票；）回購(gòu)股票； （5）購(gòu)買(mǎi)有價(jià)證券和其他金融資產(chǎn)）購(gòu)買(mǎi)有價(jià)證券和其他金融資產(chǎn)n 如果凈經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量是負(fù)數(shù)，企業(yè)需要籌集現(xiàn)金，其來(lái)如果凈經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量是負(fù)數(shù)，企業(yè)需要籌集現(xiàn)金，其來(lái)源有：源有： （1）出售金融資產(chǎn)（減少債權(quán)）；）出售金融資產(chǎn)（減少債權(quán)）； （2）借入

38、新的債務(wù)；）借入新的債務(wù)； （3）發(fā)行新的股份。）發(fā)行新的股份。 第四十二頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 二十七分。 43（2）金融活動(dòng)現(xiàn)金流量金融活動(dòng)現(xiàn)金流量是企業(yè)因是企業(yè)因籌資籌資活動(dòng)和活動(dòng)和金融市場(chǎng)投資活動(dòng)金融市場(chǎng)投資活動(dòng)而產(chǎn)而產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。又稱(chēng)生的現(xiàn)金流量。又稱(chēng)融資現(xiàn)金流量。融資現(xiàn)金流量。n金融活動(dòng)現(xiàn)金流量包括：金融活動(dòng)現(xiàn)金流量包括： 債務(wù)現(xiàn)金流量債務(wù)現(xiàn)金流量包括支付利息、償還或借入債務(wù)，以及金融包括支付利息、償還或借入債務(wù)，以及金融資產(chǎn)購(gòu)入或出售。資產(chǎn)購(gòu)入或出售。 股權(quán)現(xiàn)金流量股權(quán)現(xiàn)金流量包括股利分配、股份發(fā)行和回購(gòu)等。包括股利分配、股份發(fā)行和回購(gòu)等。 股權(quán)現(xiàn)金流量股利分配股權(quán)資本凈增加股

39、權(quán)現(xiàn)金流量股利分配股權(quán)資本凈增加債務(wù)現(xiàn)金流量稅后利息費(fèi)用凈負(fù)債增加債務(wù)現(xiàn)金流量稅后利息費(fèi)用凈負(fù)債增加第四十三頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 二十七分。 442、管理用現(xiàn)金流量表基本等式、管理用現(xiàn)金流量表基本等式 實(shí)體現(xiàn)金流量來(lái)自經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，用于金融活動(dòng)，即：實(shí)體現(xiàn)金流量來(lái)自經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，用于金融活動(dòng)，即：n 來(lái)源：營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量?jī)艚?jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)總投資來(lái)源：營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量?jī)艚?jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)總投資n 去向：債務(wù)現(xiàn)金流量股權(quán)現(xiàn)金流量去向：債務(wù)現(xiàn)金流量股權(quán)現(xiàn)金流量 管理用現(xiàn)金流量表的基本等式：管理用現(xiàn)金流量表的基本等式： 實(shí)體現(xiàn)金流量實(shí)體現(xiàn)金流量=融資現(xiàn)金流量融資現(xiàn)金流量營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量?jī)艚?jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)總投資營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈

40、流量?jī)艚?jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)總投資 債務(wù)現(xiàn)金流量股權(quán)現(xiàn)金流量債務(wù)現(xiàn)金流量股權(quán)現(xiàn)金流量第四十四頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 二十七分。 45一、比較財(cái)務(wù)報(bào)表一、比較財(cái)務(wù)報(bào)表二、比較百分比財(cái)務(wù)報(bào)表二、比較百分比財(cái)務(wù)報(bào)表三、比較財(cái)務(wù)比率三、比較財(cái)務(wù)比率是通過(guò)編制是通過(guò)編制“財(cái)務(wù)比率匯總表財(cái)務(wù)比率匯總表”的方的方式來(lái)全面綜合地分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。一般結(jié)合比較分析法，式來(lái)全面綜合地分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。一般結(jié)合比較分析法，進(jìn)行橫向和縱向比較。進(jìn)行橫向和縱向比較。四、圖解法四、圖解法第三節(jié)第三節(jié) 財(cái)務(wù)趨勢(shì)與綜合分析財(cái)務(wù)趨勢(shì)與綜合分析第四十五頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 二十七分。 46五、財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)分法五、財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)分

41、法n綜合評(píng)分法是通過(guò)計(jì)算綜合得分來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)的綜合財(cái)務(wù)狀況。綜合評(píng)分法是通過(guò)計(jì)算綜合得分來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)的綜合財(cái)務(wù)狀況。n綜合評(píng)分計(jì)算表一般形式：綜合評(píng)分計(jì)算表一般形式： 標(biāo)準(zhǔn)值標(biāo)準(zhǔn)值 實(shí)際值實(shí)際值 相對(duì)比率相對(duì)比率 標(biāo)準(zhǔn)評(píng)分值標(biāo)準(zhǔn)評(píng)分值 實(shí)際得分實(shí)際得分 指標(biāo)指標(biāo) （權(quán)數(shù)）（權(quán)數(shù)） 銷(xiāo)售利潤(rùn)率銷(xiāo)售利潤(rùn)率 資產(chǎn)凈利率資產(chǎn)凈利率 第四十六頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 二十七分。 47練習(xí)：練習(xí)：?jiǎn)芜x單選1、在企業(yè)流動(dòng)比率大于、在企業(yè)流動(dòng)比率大于1時(shí)，賒購(gòu)原材料一批，將會(huì)（時(shí)，賒購(gòu)原材料一批，將會(huì)（ ）A 增大流動(dòng)比率增大流動(dòng)比率 B 降低流動(dòng)比率降低流動(dòng)比率 C 降低營(yíng)運(yùn)資金降低營(yíng)運(yùn)資金 D 增大營(yíng)運(yùn)資金增大

42、營(yíng)運(yùn)資金2、某公司年末財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)為：流動(dòng)負(fù)債、某公司年末財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)為：流動(dòng)負(fù)債40萬(wàn)元，流動(dòng)比率為萬(wàn)元，流動(dòng)比率為2.5次，速動(dòng)比率為次，速動(dòng)比率為1.3，銷(xiāo)售成本銷(xiāo)售成本80萬(wàn)元，年初存貨萬(wàn)元，年初存貨32萬(wàn)元，則本年度存貨周轉(zhuǎn)率為（萬(wàn)元，則本年度存貨周轉(zhuǎn)率為（ ）A 1.67次次 B 2次次 C 2.5次次 D 1.54次次3、下列各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)會(huì)影響到企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率的是（、下列各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)會(huì)影響到企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率的是（ ）A 以固定資產(chǎn)的凈值對(duì)外進(jìn)行長(zhǎng)期投資以固定資產(chǎn)的凈值對(duì)外進(jìn)行長(zhǎng)期投資 B 收回應(yīng)收賬款收回應(yīng)收賬款C 接受所有者以固定資產(chǎn)進(jìn)行的投資接受所有者以固定資產(chǎn)進(jìn)行的投資 D

43、以現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)有價(jià)證券以現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)有價(jià)證券4、在杜邦分析體系中，假設(shè)其他情況不變，下列說(shuō)法中錯(cuò)誤的是（、在杜邦分析體系中，假設(shè)其他情況不變，下列說(shuō)法中錯(cuò)誤的是（ ）A 權(quán)益乘數(shù)大則財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大權(quán)益乘數(shù)大則財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大 B 權(quán)益乘數(shù)大則權(quán)益凈利率大權(quán)益乘數(shù)大則權(quán)益凈利率大C 權(quán)益乘數(shù)等于資產(chǎn)權(quán)益率的倒數(shù)權(quán)益乘數(shù)等于資產(chǎn)權(quán)益率的倒數(shù) D 權(quán)益乘數(shù)大則資產(chǎn)凈利率大權(quán)益乘數(shù)大則資產(chǎn)凈利率大第四十七頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 二十七分。 485、下列公式中不正確的是（、下列公式中不正確的是（ ）A 股利支付率股利支付率+留存盈利比率留存盈利比率=1 B 股利支付率股利支付率股利保障倍數(shù)股利保障倍數(shù)=1C 銷(xiāo)售毛利率銷(xiāo)

44、售毛利率+銷(xiāo)售成本率銷(xiāo)售成本率=1 D 資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率=16、市凈率指標(biāo)的計(jì)算不涉及的參數(shù)是（、市凈率指標(biāo)的計(jì)算不涉及的參數(shù)是（ ）A 年末普通股股數(shù)年末普通股股數(shù) B 年末普通股權(quán)益年末普通股權(quán)益 C 年末普通股股本年末普通股股本 D 每股市價(jià)每股市價(jià)B/B/C/D/D/C多選多選7、影響變現(xiàn)能力的報(bào)表外其他因素有（、影響變現(xiàn)能力的報(bào)表外其他因素有（ ）A 可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo) B 準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)C 償債能力的聲譽(yù)償債能力的聲譽(yù) D 未作記錄的或有負(fù)債及擔(dān)保責(zé)任引起的負(fù)債未作記錄的或有負(fù)債及擔(dān)保責(zé)任引起的負(fù)債8、下列經(jīng)濟(jì)

45、業(yè)務(wù)會(huì)影響企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率的是（、下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)會(huì)影響企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率的是（ ）A 收回應(yīng)收賬款收回應(yīng)收賬款 B 銷(xiāo)售產(chǎn)成品銷(xiāo)售產(chǎn)成品 C 期末購(gòu)買(mǎi)存貨期末購(gòu)買(mǎi)存貨 D 償還應(yīng)付賬款償還應(yīng)付賬款第四十八頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 二十七分。 499、下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)會(huì)影響產(chǎn)權(quán)比率的有（、下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)會(huì)影響產(chǎn)權(quán)比率的有（ ）A 接受所有者投資接受所有者投資 B 建造固定資產(chǎn)建造固定資產(chǎn) C 可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股D 償還銀行借款償還銀行借款10、從一般原則上講，影響每股盈余指標(biāo)高低的因素有（、從一般原則上講，影響每股盈余指標(biāo)高低的因素有（ ）A 企業(yè)采取的股利政策企業(yè)采取的股利政策 B 企業(yè)購(gòu)回的普通股股數(shù)企業(yè)購(gòu)回的普通股股數(shù)C 優(yōu)先股股息優(yōu)先股股息 D 所得稅率所得稅率 E 每股股利每股股利ABCD/BC/ACD/BCD第四十九頁(yè)，編輯于星期二：二點(diǎn) 二十七分。 50作業(yè)：AB