資產(chǎn)負(fù)債表比率分析

1、短期償債能力分析短期償債能力分析 （一）流動比率（一）流動比率 流動比率流動比率= =流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)流動負(fù)債流動負(fù)債 分析要點(diǎn)：分析要點(diǎn)： 比率越高，短期償債能力越強(qiáng)。比率越高，短期償債能力越強(qiáng)。 過高會影響獲利能力，并非好現(xiàn)象。過高會影響獲利能力，并非好現(xiàn)象。 西方會計(jì)界過去認(rèn)為比率為西方會計(jì)界過去認(rèn)為比率為2 2比較合理，但到比較合理，但到9090年代之年代之后，平均值已降為后，平均值已降為1.5 1.5 ：1 1左右左右 。 一般而言，流動比率的高低與營業(yè)周期有很大的關(guān)系：一般而言，流動比率的高低與營業(yè)周期有很大的關(guān)系：營業(yè)周期越短，流動比率就越低；反之，則越高。營業(yè)周期越短，流動比率

2、就越低；反之，則越高。 比率多高合適，應(yīng)視不同行業(yè)的具體情況而定。如釀酒比率多高合適，應(yīng)視不同行業(yè)的具體情況而定。如釀酒業(yè)高于業(yè)高于2 2是正?，F(xiàn)象，零售業(yè)低于是正?，F(xiàn)象，零售業(yè)低于2 2也可能是正常現(xiàn)象。所也可能是正?，F(xiàn)象。所以，在進(jìn)行流動比率分析時，以，在進(jìn)行流動比率分析時，與行業(yè)平均水平比較是十分與行業(yè)平均水平比較是十分必要的。必要的。 流動比率的橫向或縱向比較，只能反映高低差流動比率的橫向或縱向比較，只能反映高低差異，但不能解釋原因，欲知原因，則須具體分析異，但不能解釋原因，欲知原因，則須具體分析應(yīng)收賬款、存貨及流動負(fù)債相對水平的高低。應(yīng)收賬款、存貨及流動負(fù)債相對水平的高低。 如果應(yīng)收

3、賬款或存貨的量不少，但其流動性（即如果應(yīng)收賬款或存貨的量不少，但其流動性（即質(zhì)量）存在問題，則應(yīng)要求更高的流動比率。質(zhì)量）存在問題，則應(yīng)要求更高的流動比率。 流動比率的局限：未考慮流動資產(chǎn)的質(zhì)量和結(jié)流動比率的局限：未考慮流動資產(chǎn)的質(zhì)量和結(jié)構(gòu)，易于被操縱。構(gòu)，易于被操縱。 長期以來，此指標(biāo)作為銀行是否向債務(wù)人發(fā)放貸長期以來，此指標(biāo)作為銀行是否向債務(wù)人發(fā)放貸款的一個重要因素?？畹囊粋€重要因素。短期償債能力分析短期償債能力分析 （二）速動比率（二）速動比率 速動比率速動比率= =速動資產(chǎn)速動資產(chǎn)流動負(fù)債流動負(fù)債 速動資產(chǎn)速動資產(chǎn)= =流動資產(chǎn)流動資產(chǎn) - - 存貨存貨 以此作補(bǔ)充的原因是，流動比率計(jì)

4、算中所以此作補(bǔ)充的原因是，流動比率計(jì)算中所包含的存貨往往存在流動性問題。包含的存貨往往存在流動性問題。 分析要點(diǎn)：分析要點(diǎn)： 比率比率越高，償債能力越強(qiáng)越高，償債能力越強(qiáng)。 比率比率過高，并非好現(xiàn)象過高，并非好現(xiàn)象。 比流動比率更科學(xué)比流動比率更科學(xué)。 西方會計(jì)界過去認(rèn)為西方會計(jì)界過去認(rèn)為結(jié)果為結(jié)果為1 1比較合適，即經(jīng)驗(yàn)比較合適，即經(jīng)驗(yàn)值為值為1 1 ：1 1，但，但9090年代以來已降為約年代以來已降為約0.8 0.8 ：1 1左右。左右。 比率多高合適，應(yīng)視不同行業(yè)具體情況而定。比率多高合適，應(yīng)視不同行業(yè)具體情況而定。在有些行業(yè)，很少有賒銷業(yè)務(wù)，故很少有應(yīng)收賬在有些行業(yè)，很少有賒銷業(yè)務(wù)，

5、故很少有應(yīng)收賬款，因此，速動比率低于一般水平，并不意味著款，因此，速動比率低于一般水平，并不意味著缺乏流動性。缺乏流動性。 速動比率的局限：未考慮速動比率的局限：未考慮應(yīng)收賬款的可回收性應(yīng)收賬款的可回收性和期限和期限，易于易于被操縱被操縱。因此，在計(jì)算分析該指標(biāo)。因此，在計(jì)算分析該指標(biāo)之前，應(yīng)之前，應(yīng)首先分析應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率首先分析應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率等。等。短期償債能力分析短期償債能力分析 （三）現(xiàn)金比率（三）現(xiàn)金比率 現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率 = =（貨幣資金（貨幣資金 + + 現(xiàn)金等價物）現(xiàn)金等價物）/ /流動負(fù)流動負(fù)債債* *100%100% 這是最嚴(yán)格、最穩(wěn)健的短期償債指標(biāo)。這是最嚴(yán)格、最穩(wěn)健的

6、短期償債指標(biāo)。 當(dāng)企業(yè)已將應(yīng)收賬款和存貨作為抵押品的情況下，當(dāng)企業(yè)已將應(yīng)收賬款和存貨作為抵押品的情況下，或者分析者懷疑企業(yè)的應(yīng)收賬款和存貨存在流動或者分析者懷疑企業(yè)的應(yīng)收賬款和存貨存在流動性問題時，以該指標(biāo)評價企業(yè)短期償債能力是最性問題時，以該指標(biāo)評價企業(yè)短期償債能力是最為適當(dāng)?shù)倪x擇。為適當(dāng)?shù)倪x擇。 就正常情況下的企業(yè)而言，該比率過高，可能意就正常情況下的企業(yè)而言，該比率過高，可能意味著該企業(yè)沒有充分利用現(xiàn)金資源，當(dāng)然也有可味著該企業(yè)沒有充分利用現(xiàn)金資源，當(dāng)然也有可能是因?yàn)橐呀?jīng)有了現(xiàn)金使用計(jì)劃（如廠房擴(kuò)建能是因?yàn)橐呀?jīng)有了現(xiàn)金使用計(jì)劃（如廠房擴(kuò)建等）。等）。長期償債能力分析長期償債能力分析v（一

7、）資產(chǎn)負(fù)債率（一）資產(chǎn)負(fù)債率v資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率= =負(fù)債負(fù)債/ /資產(chǎn)資產(chǎn)100%100%v 或：或：= =負(fù)債負(fù)債/ /（負(fù)債（負(fù)債+ +所有者權(quán)益）所有者權(quán)益） 100%100%v高好還是低好？高好還是低好？例如：某公司例如：某公司0808年資產(chǎn)總額年資產(chǎn)總額15001500萬元，負(fù)債總?cè)f元，負(fù)債總額額300300萬元，則該公司的資產(chǎn)負(fù)債率是多少？萬元，則該公司的資產(chǎn)負(fù)債率是多少？資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率=300/1500=20%=300/1500=20%v“資產(chǎn)負(fù)債率是否越低越好？資產(chǎn)負(fù)債率是否越低越好？”n債權(quán)人：債權(quán)人：負(fù)債負(fù)債比率越低比率越低，則股東或所有者，則股東或所有者權(quán)益越大

8、，說明企業(yè)的權(quán)益越大，說明企業(yè)的財(cái)務(wù)實(shí)力越強(qiáng)財(cái)務(wù)實(shí)力越強(qiáng)，債，債權(quán)人的保證程度越高，故希望權(quán)人的保證程度越高，故希望越低越好越低越好。n投資人：投資人：如果如果資本利潤率資本利潤率高，則高些好；高，則高些好；反之，則低些好。反之，則低些好。n經(jīng)營者：經(jīng)營者：資產(chǎn)負(fù)債率高表明企業(yè)更有活力；資產(chǎn)負(fù)債率高表明企業(yè)更有活力；反之則保守。反之則保守。國際上通常認(rèn)為，資產(chǎn)負(fù)債率不高于國際上通常認(rèn)為，資產(chǎn)負(fù)債率不高于60%60%較為較為適當(dāng)適當(dāng)長期償債能力分析長期償債能力分析v（二）產(chǎn)權(quán)比率二）產(chǎn)權(quán)比率v產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率= =負(fù)債負(fù)債/ /所有者權(quán)益所有者權(quán)益 100% 100%v意義：對債權(quán)人來說，產(chǎn)權(quán)比

9、率越低，表明企業(yè)長期償債能力越強(qiáng)，意義：對債權(quán)人來說，產(chǎn)權(quán)比率越低，表明企業(yè)長期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人承擔(dān)的風(fēng)險越?。粡耐顿Y者角度看，只要資金報酬率債權(quán)人承擔(dān)的風(fēng)險越??；從投資者角度看，只要資金報酬率債務(wù)利債務(wù)利息率，這個比率就越高越好。因此，企業(yè)在評價該比率是否適當(dāng)時，息率，這個比率就越高越好。因此，企業(yè)在評價該比率是否適當(dāng)時，應(yīng)該綜合考慮，即在保障償債能力的前提下，盡可能提高產(chǎn)權(quán)比率。應(yīng)該綜合考慮，即在保障償債能力的前提下，盡可能提高產(chǎn)權(quán)比率。v分析要點(diǎn)：分析要點(diǎn)：v 揭示了負(fù)債占所有者權(quán)益揭示了負(fù)債占所有者權(quán)益( (股東權(quán)益股東權(quán)益) )的比例，的比例，從而可以在企業(yè)清從而可以在企業(yè)清算時

10、，確定對債權(quán)人利益的保障程度。算時，確定對債權(quán)人利益的保障程度。v產(chǎn)權(quán)比率高好還是低好？產(chǎn)權(quán)比率高好還是低好？v一般來說，負(fù)債與所有者權(quán)益一般來說，負(fù)債與所有者權(quán)益比率越低比率越低，表示企業(yè)的負(fù)債，表示企業(yè)的負(fù)債有較多的資有較多的資本作為償債保證本作為償債保證，企業(yè)的，企業(yè)的償債能力越強(qiáng)償債能力越強(qiáng)，對債權(quán)人權(quán)益的保障也越可，對債權(quán)人權(quán)益的保障也越可靠，并有利于穩(wěn)定市場秩序；靠，并有利于穩(wěn)定市場秩序；相反相反，這個比率，這個比率越高越高，則表示企業(yè)的，則表示企業(yè)的償償債能力越弱債能力越弱，債權(quán)人為企業(yè)承擔(dān)了較大的風(fēng)險，債權(quán)人資金的安全性，債權(quán)人為企業(yè)承擔(dān)了較大的風(fēng)險，債權(quán)人資金的安全性和市場穩(wěn)

11、定性就較低。和市場穩(wěn)定性就較低。長期償債能力分析長期償債能力分析 （三）有形凈值債務(wù)率（三）有形凈值債務(wù)率v有形凈值債務(wù)率有形凈值債務(wù)率= =債務(wù)總額債務(wù)總額 / / （股東權(quán)益（股東權(quán)益 - - 無形資產(chǎn)無形資產(chǎn) 長期待攤費(fèi)用）長期待攤費(fèi)用）v分析要點(diǎn)：分析要點(diǎn)：v1.用于測量債權(quán)人在企業(yè)破產(chǎn)時受保障的用于測量債權(quán)人在企業(yè)破產(chǎn)時受保障的程度。程度。v2.之所以將無形資產(chǎn)從股東權(quán)益中扣除，之所以將無形資產(chǎn)從股東權(quán)益中扣除，是因?yàn)閺谋Ｊ氐挠^點(diǎn)看，這些資產(chǎn)不會提是因?yàn)閺谋Ｊ氐挠^點(diǎn)看，這些資產(chǎn)不會提供給債權(quán)人任何資源。供給債權(quán)人任何資源。長期償債能力分析長期償債能力分析 （四）已獲利息倍數(shù)（四）已獲

12、利息倍數(shù)v已獲利息倍數(shù)已獲利息倍數(shù)= =利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)= =（利潤總額（利潤總額+ +利息費(fèi)利息費(fèi)用）用）/ /利息費(fèi)用利息費(fèi)用v分析要點(diǎn)：分析要點(diǎn)： v如果連利息都還不了，本金更沒指望。如果連利息都還不了，本金更沒指望。v倍數(shù)越高，說明倍數(shù)越高，說明利息被償還利息被償還的可能性越大。的可能性越大。v利息是利潤的再分配，故分子里也應(yīng)包括利息。利息是利潤的再分配，故分子里也應(yīng)包括利息。v分子中的利息費(fèi)用的資料可分子中的利息費(fèi)用的資料可參考財(cái)務(wù)費(fèi)用參考財(cái)務(wù)費(fèi)用，分，分母中的利息費(fèi)用還包括資本化的利息。母中的利息費(fèi)用還包括資本化的利息。v事實(shí)上，如果企業(yè)在償付利息費(fèi)用方面事實(shí)上，如果企業(yè)在

13、償付利息費(fèi)用方面有良好信用表現(xiàn)，企業(yè)很可能永遠(yuǎn)都不需有良好信用表現(xiàn)，企業(yè)很可能永遠(yuǎn)都不需要償還債務(wù)本金（如一些公用事業(yè)公司）；要償還債務(wù)本金（如一些公用事業(yè)公司）；或者意味著當(dāng)債務(wù)本金到期時，企業(yè)有能或者意味著當(dāng)債務(wù)本金到期時，企業(yè)有能力重新籌集到資金。力重新籌集到資金。長期償債能力分析長期償債能力分析v（五）股東權(quán)益比率五）股東權(quán)益比率v股東權(quán)益比率股東權(quán)益比率= =所有者權(quán)益所有者權(quán)益/ /資產(chǎn)資產(chǎn)100%=100%=所有者權(quán)所有者權(quán)益益/ /（負(fù)債（負(fù)債+ +所有者權(quán)益）所有者權(quán)益）100%100%n分析要點(diǎn)：分析要點(diǎn)：n股東權(quán)益率可以表明在企業(yè)所融通的全部資金股東權(quán)益率可以表明在企業(yè)所

14、融通的全部資金中，中，有多少是由所有者有多少是由所有者( (或股東或股東) )提供的提供的，它揭示，它揭示了所有者對企業(yè)資產(chǎn)的凈權(quán)益。了所有者對企業(yè)資產(chǎn)的凈權(quán)益。n這個這個比率越高比率越高，說明所有者對企業(yè)的控制權(quán)越，說明所有者對企業(yè)的控制權(quán)越穩(wěn)固，而穩(wěn)固，而債權(quán)人的權(quán)益越有保障債權(quán)人的權(quán)益越有保障，對市場秩序的，對市場秩序的穩(wěn)定也越有利，企業(yè)還可面臨較低的償債本息的穩(wěn)定也越有利，企業(yè)還可面臨較低的償債本息的壓力。壓力。n資產(chǎn)權(quán)益率資產(chǎn)權(quán)益率+ +資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率 =1=1 （有優(yōu)先股除外）（有優(yōu)先股除外）n資產(chǎn)權(quán)益率是從資產(chǎn)權(quán)益率是從另一個側(cè)面另一個側(cè)面來反映企業(yè)來反映企業(yè)長期財(cái)務(wù)狀況和

15、長期償債能力的。長期財(cái)務(wù)狀況和長期償債能力的。n權(quán)益乘數(shù)是該比率的倒數(shù)。權(quán)益乘數(shù)是該比率的倒數(shù)。營運(yùn)能力分析營運(yùn)能力分析 營運(yùn)能力反映企業(yè)資產(chǎn)利用的效率，營運(yùn)營運(yùn)能力反映企業(yè)資產(chǎn)利用的效率，營運(yùn)能力強(qiáng)的企業(yè)，有助于獲利能力的增長，能力強(qiáng)的企業(yè)，有助于獲利能力的增長，進(jìn)而保證企業(yè)具備良好的償債能力。企業(yè)進(jìn)而保證企業(yè)具備良好的償債能力。企業(yè)的管理者應(yīng)該進(jìn)行營運(yùn)能力的分析，以便的管理者應(yīng)該進(jìn)行營運(yùn)能力的分析，以便及時了解和掌握本企業(yè)的資產(chǎn)經(jīng)營和利用及時了解和掌握本企業(yè)的資產(chǎn)經(jīng)營和利用效率情況。效率情況。營運(yùn)能力分析營運(yùn)能力分析v（一）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（一）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是綜合評價企業(yè)全部資產(chǎn)

16、經(jīng)營質(zhì)量總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是綜合評價企業(yè)全部資產(chǎn)經(jīng)營質(zhì)量和利用效率的重要指標(biāo)。計(jì)算公式：和利用效率的重要指標(biāo)。計(jì)算公式：v總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營業(yè)收入總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營業(yè)收入平均總資產(chǎn)平均總資產(chǎn)100100v總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)360360天天/ /總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率v平均總資產(chǎn)平均總資產(chǎn) = = （期初總資產(chǎn)（期初總資產(chǎn)+ +期末總資產(chǎn)）期末總資產(chǎn)）2 2v總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映出企業(yè)單位資產(chǎn)創(chuàng)造的銷售收總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映出企業(yè)單位資產(chǎn)創(chuàng)造的銷售收入凈額，體現(xiàn)企業(yè)在一定期間全部資產(chǎn)從投入到入凈額，體現(xiàn)企業(yè)在一定期間全部資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出周而復(fù)始的流轉(zhuǎn)速度，全面反映企業(yè)全部資產(chǎn)出周而復(fù)始的流轉(zhuǎn)速度，全面反映

17、企業(yè)全部資產(chǎn)的管理質(zhì)量和利用效率。產(chǎn)的管理質(zhì)量和利用效率。營運(yùn)能力分析營運(yùn)能力分析v一般來說，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表示企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營管理得越一般來說，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表示企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營管理得越好，取得的銷售收入就越多，資產(chǎn)的利用效率就越高，周轉(zhuǎn)好，取得的銷售收入就越多，資產(chǎn)的利用效率就越高，周轉(zhuǎn)速度就越快。速度就越快。v由于總資產(chǎn)是由流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、長期投資、無形資產(chǎn)由于總資產(chǎn)是由流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、長期投資、無形資產(chǎn)等組成，所以總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的高低取決于這些資產(chǎn)的利用效等組成，所以總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的高低取決于這些資產(chǎn)的利用效率，可分項(xiàng)進(jìn)行計(jì)算和分析，從中找到影響總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高率，可分項(xiàng)進(jìn)行計(jì)算和分

18、析，從中找到影響總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高低的原因，以便采取對策，解決存在的問題。低的原因，以便采取對策，解決存在的問題。 v分析時應(yīng)當(dāng)注意：分析時應(yīng)當(dāng)注意：v當(dāng)企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率突然上升，而營業(yè)收入與以往持平時，當(dāng)企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率突然上升，而營業(yè)收入與以往持平時，則有可能是企業(yè)本期報廢了大量固定資產(chǎn)造成的。則這時的則有可能是企業(yè)本期報廢了大量固定資產(chǎn)造成的。則這時的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率就不具有可比性，并不說明資產(chǎn)利用率提高。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率就不具有可比性，并不說明資產(chǎn)利用率提高。營運(yùn)能力分析營運(yùn)能力分析v（二）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（二）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是評價企業(yè)資產(chǎn)利用效率的另一主要指流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是評價

19、企業(yè)資產(chǎn)利用效率的另一主要指標(biāo)。計(jì)算公式：標(biāo)。計(jì)算公式：v流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營業(yè)收入流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營業(yè)收入平均流動資產(chǎn)平均流動資產(chǎn)100%100%v流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360=360天天 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率v平均流動資產(chǎn)平均流動資產(chǎn)= =（期初流動資產(chǎn)（期初流動資產(chǎn)+ +期末流動資產(chǎn)）期末流動資產(chǎn)）2 2v流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，即流流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，即流動資產(chǎn)的利用效率。動資產(chǎn)的利用效率。v周轉(zhuǎn)率越高，表明流動資產(chǎn)創(chuàng)造的收入多，實(shí)現(xiàn)的價值周轉(zhuǎn)率越高，表明流動資產(chǎn)創(chuàng)造的收入多，實(shí)現(xiàn)的價值高，企業(yè)的盈利能力就強(qiáng)。高，企業(yè)的盈利能力

20、就強(qiáng)。營運(yùn)能力分析營運(yùn)能力分析 在全部資產(chǎn)中，周轉(zhuǎn)速度最快的是流動資產(chǎn)，全部資產(chǎn)在全部資產(chǎn)中，周轉(zhuǎn)速度最快的是流動資產(chǎn)，全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度受流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的影響最大，因此：周轉(zhuǎn)速度受流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的影響最大，因此： 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= =營業(yè)收入營業(yè)收入平均總資產(chǎn)平均總資產(chǎn)100100 = =營業(yè)收入營業(yè)收入/ /平均流動資產(chǎn)平均流動資產(chǎn) 平均流動資產(chǎn)平均流動資產(chǎn) / /平均總資產(chǎn)平均總資產(chǎn)100100 = =流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的 比重比重 上述公式表明：總資產(chǎn)中流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度越快，且上述公式表明：總資產(chǎn)中流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度越快，且其

21、占總資產(chǎn)的比重越大，那么總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率就越快。其占總資產(chǎn)的比重越大，那么總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率就越快。v（三）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（三）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度，是對應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度，是對流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的補(bǔ)充說明，計(jì)算公式：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的補(bǔ)充說明，計(jì)算公式：v應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率營業(yè)收入應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率營業(yè)收入應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款平均余額100%100%v應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款平均余額= =（期初應(yīng)收賬款（期初應(yīng)收賬款+ +期末應(yīng)收賬期末應(yīng)收賬款）款）/2/2v應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)360360天天應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。 v（1 1）應(yīng)收賬款周

22、轉(zhuǎn)率反映企業(yè)應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度的快慢）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度的快慢及管理效率的高低。及管理效率的高低。v（2 2）周轉(zhuǎn)率高，表明企業(yè)收帳迅速，賬齡期限較短，可）周轉(zhuǎn)率高，表明企業(yè)收帳迅速，賬齡期限較短，可以減少收帳費(fèi)用和壞賬損失，從而相對增加企業(yè)流動資以減少收帳費(fèi)用和壞賬損失，從而相對增加企業(yè)流動資產(chǎn)的投資收益。產(chǎn)的投資收益。v（3 3）當(dāng)然，周轉(zhuǎn)率太高，也不利于企業(yè)擴(kuò)大銷售，提高）當(dāng)然，周轉(zhuǎn)率太高，也不利于企業(yè)擴(kuò)大銷售，提高產(chǎn)品市場占有率。產(chǎn)品市場占有率。v（4 4）企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)對應(yīng)收賬款的管理，管理的目標(biāo)應(yīng)是在）企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)對應(yīng)收賬款的管理，管理的目標(biāo)應(yīng)是在發(fā)揮應(yīng)收賬款強(qiáng)化競爭、

23、擴(kuò)大銷售的同時，盡可能降低發(fā)揮應(yīng)收賬款強(qiáng)化競爭、擴(kuò)大銷售的同時，盡可能降低應(yīng)收賬款投資的機(jī)會成本、壞賬損失與管理成本。應(yīng)收賬款投資的機(jī)會成本、壞賬損失與管理成本。 營運(yùn)能力分析營運(yùn)能力分析 （四）存貨周轉(zhuǎn)率（四）存貨周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率是對流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的補(bǔ)充說明，是存貨周轉(zhuǎn)率是對流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的補(bǔ)充說明，是評價企業(yè)從取得存貨，投入生產(chǎn)到銷售收回等各評價企業(yè)從取得存貨，投入生產(chǎn)到銷售收回等各個環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標(biāo)。計(jì)算公式：個環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標(biāo)。計(jì)算公式： 存貨周轉(zhuǎn)率營業(yè)成本存貨周轉(zhuǎn)率營業(yè)成本存貨平均余額存貨平均余額100%100% 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360=360天天存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率營運(yùn)能力分析營運(yùn)能力分析 計(jì)算時，使用計(jì)算時，使用“營業(yè)收入營業(yè)收入”還是還是“營業(yè)成本營業(yè)成本”，要看分析的目的。要看分析的目的。 在分解總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率時，為系統(tǒng)地分析