外國(guó)直接投資(FDI)

1、外國(guó)直接投資（FDI）FDI的定義 外國(guó)直接投資是指一個(gè)公司在外國(guó)直接投資建立新的設(shè)施以生產(chǎn)或營(yíng)銷某一產(chǎn)品。 美國(guó)商業(yè)部：FDI是指一個(gè)美國(guó)公民、組織或附屬集團(tuán)在一個(gè)外國(guó)商業(yè)實(shí)體中占有10%或以上的股權(quán)。FDI迅速增長(zhǎng)的原因 規(guī)避貿(mào)易壁壘 （Avoid trade barriers） 發(fā)展中國(guó)家出現(xiàn)政治和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的巨變（Dramatic political and economic changes） 經(jīng)濟(jì)全球化 （Globalization of the world economy）與出口、許可方式相比，與出口、許可方式相比，F(xiàn)DI費(fèi)用費(fèi)用高，風(fēng)險(xiǎn)大，但為什么仍要要做高，風(fēng)險(xiǎn)大，但為什么仍要要

2、做FDI？ 出口的局限性出口的局限性 運(yùn)輸成本（Transportation costs） 貿(mào)易壁壘（Impediments to exporting） 許可的局限性許可的局限性 （Impediments to the sale of know-how） 技術(shù)訣竅（know-how）被潛在外國(guó)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手掌握 無(wú)法嚴(yán)格控制國(guó)外的生產(chǎn)、營(yíng)銷和經(jīng)營(yíng)策略 某些技術(shù)訣竅不適合以許可形式轉(zhuǎn)移FDI的模式 跟隨競(jìng)爭(zhēng)者（跟隨競(jìng)爭(zhēng)者（Following competitors） 公司往往跟隨國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)者去海外投資。這一理論最初由尼克保克爾（Knickerbocker）提出：FDI可用寡頭壟斷行業(yè)中相互競(jìng)爭(zhēng)的公司之間

3、的模仿行為來解釋。如：Honda在美國(guó)和歐洲FDI后，Toyota和Nissan跟隨；Electrolux向歐洲和亞洲發(fā)展，是因?yàn)?Whirlpool和GE 產(chǎn)品壽命周期（產(chǎn)品壽命周期（The product life cycle） 費(fèi)農(nóng)（Venon）的產(chǎn)品壽命周期理論。公司往往在他們最先發(fā)明或推出的產(chǎn)品的壽命周期的某一階段進(jìn)行FDI。當(dāng)國(guó)外某個(gè)市場(chǎng)的需求足以支持當(dāng)?shù)厣a(chǎn)時(shí)，公司確實(shí)會(huì)到那個(gè)市場(chǎng)進(jìn)行投資；而當(dāng)成本壓力越來越大時(shí)，公司也確實(shí)會(huì)去低成本國(guó)家進(jìn)行投資。缺陷：實(shí)用性不強(qiáng)。沒說明在什么時(shí)候去國(guó)外投資是有利可圖的。FDI模式（續(xù)） 兼收并蓄理論（兼收并蓄理論（Eclectic paradi

4、gm） 英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧寧（John Dunning）提出。地點(diǎn)優(yōu)勢(shì)對(duì)于解釋FDI的性質(zhì)和方向十分重要。地點(diǎn)優(yōu)勢(shì)地點(diǎn)優(yōu)勢(shì)（Location-Specific Advantages）：通過利用國(guó)外某一地點(diǎn)的資源稟賦或有利條件所獲得的優(yōu)勢(shì)以及公司認(rèn)為值得與自己的獨(dú)特條件自己的獨(dú)特條件（如公司技術(shù)、管理和營(yíng)銷能力）結(jié)合在一起的優(yōu)勢(shì)。 即要將某一地點(diǎn)的有利條件或資源稟賦與公司自己獨(dú)有的能力結(jié)合起來，往往需要在這一地點(diǎn)直接投資建立生產(chǎn)設(shè)施。如石油、礦藏；人力資源（勞動(dòng)力）；高級(jí)要素資源（知識(shí)）：日本、歐洲、韓國(guó)、臺(tái)灣的電腦和半導(dǎo)體公司正在硅谷地區(qū)進(jìn)行投資等。政治觀念（Political ideology）

5、和FDI 激進(jìn)觀點(diǎn) （The Radical View） 自由市場(chǎng)觀點(diǎn) （The Free Market View） 實(shí)用的民族主義觀點(diǎn) （Pragmatic Nationalism）激進(jìn)觀點(diǎn)激進(jìn)觀點(diǎn)（The Radical View） 1945-80年代 MNE從東道國(guó)（host country）獲取最大利潤(rùn)帶回母國(guó)（home country），卻沒有給東道國(guó)任何有價(jià)值的東西。 發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家的MNE所做的FDI使不發(fā)達(dá)國(guó)家越來越落后，而且在投資、就業(yè)和技術(shù)方面嚴(yán)重依賴發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家 應(yīng)限制FDI自由市場(chǎng)觀點(diǎn)（The Free market View） 以Adam Smith和 Davi

6、d Ricardo為代表 國(guó)際化的生產(chǎn)按比較優(yōu)勢(shì)理論在各國(guó)間進(jìn)行分散 MNE是將產(chǎn)品和服務(wù)的生產(chǎn)在全球效率最高的地點(diǎn)進(jìn)行分散的一種途徑 主張國(guó)家一般為發(fā)達(dá)和發(fā)展中國(guó)家，但政府也干預(yù)FDI，如美國(guó)不允許在古巴和伊朗FDI；禁止外國(guó)人購(gòu)買任何美國(guó)航空公司的 25%的股份或在美國(guó)的電視廣播網(wǎng)中控股實(shí)用的民族主義觀點(diǎn)實(shí)用的民族主義觀點(diǎn) （Pragmatic Nationalism） FDI可以帶來資本、技術(shù)、技能和就業(yè)機(jī)會(huì)，因而對(duì)東道國(guó)是有利的 FDI的不利之處在于： （1） 外國(guó)投資的利潤(rùn)都流向國(guó)外 （2）FDI的廠從母國(guó)進(jìn)口很多零件，對(duì)國(guó)際 收支不利 所以，只有FDI的好處大于不利時(shí)，政府才批準(zhǔn)F

7、DI ，并給予鼓勵(lì)，如減免稅或補(bǔ)貼。FDI對(duì)東道國(guó)的正面效應(yīng)對(duì)東道國(guó)的正面效應(yīng)（The benefits of FDI to host countries） 資源轉(zhuǎn)移效應(yīng)（資源轉(zhuǎn)移效應(yīng)（Resource-transfer effects） 資本、技術(shù)和管理資源的轉(zhuǎn)移。如Venezuela石油公司與BP，SHELL ，EXXON等合資開發(fā) 增加就業(yè)效應(yīng)（增加就業(yè)效應(yīng)（Employment effects） 如：日產(chǎn)在英國(guó)東北部設(shè)廠，帶來的直接就業(yè)機(jī)會(huì)為：工廠工人4250個(gè)；間接就業(yè)機(jī)會(huì)包括供應(yīng)商、員工消費(fèi)等4000個(gè)。 就業(yè)的凈增加是一個(gè)問題，因?yàn)镕DI可能導(dǎo)致東道國(guó)其他同行企業(yè)倒閉，就業(yè)機(jī)會(huì)減

8、少 國(guó)際收支效應(yīng)（國(guó)際收支效應(yīng)（Balance-of-payments effects） FDI能替代產(chǎn)品或服務(wù)的進(jìn)口；MNE利用國(guó)外子公司向其他國(guó)家出口產(chǎn)品和服務(wù)FDI對(duì)東道國(guó)的負(fù)面效應(yīng)對(duì)東道國(guó)的負(fù)面效應(yīng)（Adverse Effects） 對(duì)競(jìng)爭(zhēng)不利 （competition） 對(duì)國(guó)際收支不利（Balance of Payment） FDI最初的資本流入必然伴隨之后的資本流出 FDI子公司從國(guó)外大量進(jìn)口生產(chǎn)投入品 對(duì)國(guó)家主權(quán)的影響 （National Sovereignty and Autonomy） 經(jīng)濟(jì)敲詐 “economic ransom” FDI對(duì)母國(guó)的正面影響對(duì)母國(guó)的正面影響（Be

9、nefits of FDI to the Home Country） 國(guó)外的收入?yún)R回母國(guó)或從母國(guó)進(jìn)口零件有利于母國(guó)的國(guó)際收支 FDI流出對(duì)母國(guó)的就業(yè)有好處（從母國(guó)進(jìn)口零件） 母國(guó)的MNE從國(guó)外學(xué)習(xí)寶貴的技能（如GM從ISUZU；FORD 從 MAZDA學(xué)習(xí)）FDI對(duì)母國(guó)的不利影響對(duì)母國(guó)的不利影響 對(duì)國(guó)際收支不利 產(chǎn)品返銷 替代出口 對(duì)國(guó)內(nèi)就業(yè)不利 FDI替代了國(guó)內(nèi)生產(chǎn)，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)失業(yè)母國(guó)政府的政策手段和FDI（ Home Country Government Policy Instruments） 鼓勵(lì)措施 國(guó)外風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)（foreign risk insurance） 資本支持（capital assistance） 稅收刺激 （tax incentives） 政治壓力 （Political pressure） 限制措施 外匯管制 exchange-control regulations 稅收政策 tax rule 政治原因 political reason東道國(guó)政府政策 鼓勵(lì)措施 稅收優(yōu)惠 tax concessions 低息貸款 low-interest loans 財(cái)政撥款或補(bǔ)貼 grants o