眾籌行業(yè)分析報(bào)告2016

1、眾籌行業(yè)分析報(bào)告一、行業(yè)現(xiàn)狀眾籌最早源于國(guó)外，自2011年進(jìn)入我國(guó)以來(lái)，就迅速在國(guó)內(nèi)興起與發(fā)展。由于市場(chǎng)的廣泛認(rèn)可與接受，再加上政策的向好，從2013年開始，我國(guó)眾籌行業(yè)就開始了爆發(fā)式的高速發(fā)展，眾籌平臺(tái)大量涌現(xiàn)，融資規(guī)模增勢(shì)良好。1、政策利好2016年3月16日，第十二屆全國(guó)人民代表大會(huì)第四次會(huì)議上表決通過(guò)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十三個(gè)五年規(guī)劃綱要（草案），規(guī)劃綱要提出深入推進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)萬(wàn)眾創(chuàng)新，把大眾創(chuàng)業(yè)萬(wàn)眾創(chuàng)新融入發(fā)展各領(lǐng)域各環(huán)節(jié)，鼓勵(lì)各類主體開發(fā)新技術(shù)、新產(chǎn)品、新業(yè)態(tài)、新模式，打造發(fā)展新引擎。建設(shè)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新公共服務(wù)平臺(tái)，全面推進(jìn)眾創(chuàng)眾包眾扶眾籌。眾籌首次正式寫進(jìn)十三五計(jì)劃。同時(shí)3月新增眾籌平臺(tái)

2、明顯增多，并且在移動(dòng)端高速發(fā)展的大浪潮下，以微信端和APP為主的眾籌平臺(tái)也開始興起。網(wǎng)貸之家的研究報(bào)告顯示，在新平臺(tái)不斷上線的同時(shí)，3月份倒閉的平臺(tái)也不在少數(shù)，主要原因?yàn)榻?jīng)營(yíng)不善和實(shí)力比較弱的平臺(tái)。總體來(lái)說(shuō)，在各種利好信號(hào)下，投資人對(duì)眾籌這種新的投資方式也開始越來(lái)越了解，并且越來(lái)越能接受這種新投資方式。2、平臺(tái)多位于沿海地區(qū)截至2016年3月底，全國(guó)各種類型的眾籌平臺(tái)總共328家，其中非公開股權(quán)融資平臺(tái)最多，有131家；其次是獎(jiǎng)勵(lì)眾籌平臺(tái)，有112家；混合眾籌平臺(tái)為73家；公益眾籌平臺(tái)仍然為小眾類型，僅有12家。截至2016年3月底，全國(guó)眾籌平臺(tái)分布在25個(gè)省市，多位于經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)的沿海地區(qū)。

3、北京和廣東作為眾籌行業(yè)的開拓地，平臺(tái)聚集效應(yīng)較為明顯，也是目前全國(guó)正常運(yùn)營(yíng)平臺(tái)數(shù)量最多的地方。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，北京以88家平臺(tái)數(shù)繼續(xù)位居榜首，廣東以82家位居其次；上海地區(qū)排名第三，浙江排名第四，分別為51家和26家。福建排名第五，有14家。北京、廣東、上海、浙江和福建5個(gè)地區(qū)正常運(yùn)營(yíng)眾籌平臺(tái)數(shù)為全國(guó)前五，占全國(guó)總正常運(yùn)營(yíng)平臺(tái)數(shù)的79.57%2016年3月，全國(guó)眾籌平臺(tái)新增項(xiàng)目已籌資金額地區(qū)分布上，北京、廣東和浙江位列前三，已籌資金額分別達(dá)4.05億元、3.67億元和2.57億元。上海地區(qū)排名第四，已籌資金額達(dá)1.38億元；江蘇位居第五，達(dá)1.32億元。上述五個(gè)省市已籌資金額約占全國(guó)總籌資金額的

4、92%由于上述五省市經(jīng)濟(jì)發(fā)展處于全國(guó)的領(lǐng)先水平，并且獲得地方政府政策的支持較多，因此，國(guó)內(nèi)的眾籌籌資規(guī)模主要由這些省市所決定。而其他20個(gè)有眾籌平臺(tái)的省市，僅已籌資1.1億元，僅約占全國(guó)總籌資金額的8%地區(qū)差異仍十分明顯。3、三足鼎立格局截至2016年3月底，在獎(jiǎng)勵(lì)類眾籌平臺(tái)的當(dāng)月成功項(xiàng)目的籌資金額中，京東眾籌反超淘寶眾籌，重新位居榜首，當(dāng)月成功項(xiàng)目的籌資金額為22582.44萬(wàn)元；其次是淘寶眾籌，當(dāng)月成功項(xiàng)目的籌資金額約為16908.55萬(wàn)元，當(dāng)月成功項(xiàng)目的投資人次高達(dá)106.81萬(wàn)人次；蘇寧眾籌排名第三，單月成功項(xiàng)目的籌資金額首次過(guò)億，約為10800.39萬(wàn)元，與淘寶京東逐漸縮小了差距，當(dāng)

5、月成功項(xiàng)目的投資人次達(dá)到85.13萬(wàn)人次；眾籌網(wǎng)的3月項(xiàng)目數(shù)與上月相比有所增加，達(dá)到682個(gè)，但當(dāng)月成功項(xiàng)目的籌資金額仍不高，僅為256.99萬(wàn)元，遠(yuǎn)低于淘寶、京東、蘇寧這三大巨頭眾籌平臺(tái)。由此可見淘寶眾籌、京東眾籌和蘇寧眾籌這三大電商巨頭在獎(jiǎng)勵(lì)眾籌平臺(tái)中仍呈三足鼎立之勢(shì)。在非公開股權(quán)融資平臺(tái)中，眾投邦作為一家專注于上市資產(chǎn)的非公開股權(quán)眾籌平臺(tái)，3月成功項(xiàng)目的籌資金額達(dá)到3713萬(wàn)元，且3月成功項(xiàng)目的投資人次為58人次；人人投作為一家專注于實(shí)體店鋪的非公開股權(quán)融資平臺(tái)，3月成功項(xiàng)目的籌資金額達(dá)到2488萬(wàn)元，且成功項(xiàng)目的投資人次達(dá)到254人次；聚募作為一家專注于早期創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的非公開股權(quán)融資平臺(tái)

6、，3月成功項(xiàng)目的籌資金額達(dá)到1094.4萬(wàn)元，3月成功項(xiàng)目的投資人次為170人次；眾投天地作為一家專門做消費(fèi)連鎖品牌店鋪的非公開股權(quán)融資平臺(tái)，3月成功項(xiàng)目的籌資金額為225萬(wàn)元,3月成功項(xiàng)目的投資人次僅為46人次。截至2016年3月底，全國(guó)公益眾籌平臺(tái)總共有12家，并且騰訊樂捐占據(jù)絕對(duì)的主導(dǎo)地位。騰訊樂捐是為數(shù)不多僅專注于公益眾籌的平臺(tái)，3月成功項(xiàng)目數(shù)達(dá)到913個(gè)，3月成功項(xiàng)目的籌資金額達(dá)3461.9萬(wàn)元，參與投資人數(shù)達(dá)407.17萬(wàn)人次。二、政策監(jiān)管眾籌的監(jiān)管部門為證監(jiān)會(huì)。2014年12月18日，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了私募股權(quán)眾籌融資管理辦法（試行）（征求意見稿）（以下簡(jiǎn)稱“意見稿”），該征求

7、意見稿就股權(quán)眾籌監(jiān)管的一系列問(wèn)題進(jìn)行了初步的界定，包括股權(quán)眾籌非公開發(fā)行的性質(zhì)、股權(quán)眾籌平臺(tái)的定位、投資者的界定和保護(hù)、融資者的義務(wù)等。股權(quán)眾籌以私募方式發(fā)行，與交易所市場(chǎng)互補(bǔ)，使得多層次資本市場(chǎng)又增加了一個(gè)新層次。2015年4月20日，第十二屆全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第十四次會(huì)議上，全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委員會(huì)推出證券法修訂草案，正式提出股票發(fā)行注冊(cè)制改革的同時(shí)，允許互聯(lián)網(wǎng)等眾籌方式公開發(fā)行模式亦被草案所提議。2015年7月18日，央行牽頭出臺(tái)關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見，被業(yè)界稱之為“互聯(lián)網(wǎng)金融基本法”，指導(dǎo)意見明確了股權(quán)眾籌定義，對(duì)應(yīng)監(jiān)管部門以及對(duì)肯定其我國(guó)資本市場(chǎng)的意義。文件對(duì)股權(quán)眾籌

8、的定義是指通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)形式進(jìn)行公開小額股權(quán)融資的活動(dòng)。2015年8月3日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了關(guān)于對(duì)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)開展股權(quán)融資活動(dòng)的機(jī)構(gòu)進(jìn)行專項(xiàng)檢查的通知，證監(jiān)會(huì)此次對(duì)股權(quán)眾籌平臺(tái)的意圖明確，即對(duì)當(dāng)前股權(quán)眾籌行業(yè)進(jìn)行摸底調(diào)查，對(duì)監(jiān)管細(xì)則的出臺(tái)做前提調(diào)研。2015年9月23日，國(guó)務(wù)院印發(fā)關(guān)于加快構(gòu)建大眾創(chuàng)業(yè)萬(wàn)眾創(chuàng)新支撐平臺(tái)的指導(dǎo)意見（以下簡(jiǎn)稱指導(dǎo)意見），這是對(duì)大力推進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)萬(wàn)眾創(chuàng)新和推動(dòng)實(shí)施“互聯(lián)網(wǎng)+”行動(dòng)的具體部署，是加快推動(dòng)眾創(chuàng)、眾包、眾扶、眾籌（以下統(tǒng)稱四眾）等新模式、新業(yè)態(tài)發(fā)展的系統(tǒng)性指導(dǎo)文件。2016年3月16日，第十二屆全國(guó)人民代表大會(huì)第四次會(huì)議上表決通過(guò)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十三個(gè)五年規(guī)劃綱要（

9、草案），規(guī)劃綱要提出深入推進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)萬(wàn)眾創(chuàng)新，把大眾創(chuàng)業(yè)萬(wàn)眾創(chuàng)新融入發(fā)展各領(lǐng)域各環(huán)節(jié)，鼓勵(lì)各類主體開發(fā)新技術(shù)、新產(chǎn)品、新業(yè)態(tài)、新模式，打造發(fā)展新引擎。建設(shè)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新公共服務(wù)平臺(tái)，全面推進(jìn)眾創(chuàng)眾包眾扶眾籌。這是眾籌首次正式寫進(jìn)十三五計(jì)劃。三、京東眾籌、京北眾籌、人人投模式分析1、京東眾籌（1）業(yè)務(wù)范圍產(chǎn)品眾籌、股權(quán)眾籌(2)商業(yè)模式產(chǎn)品眾籌：京東對(duì)發(fā)起人資格審核通過(guò)后，發(fā)起人在京東眾籌平臺(tái)發(fā)起眾籌項(xiàng)目，在項(xiàng)目頁(yè)面注明眾籌期限、預(yù)定募集金額和項(xiàng)目檔位回報(bào)等信息，并根據(jù)項(xiàng)目具體情況確定是否設(shè)置預(yù)熱期；支持者點(diǎn)擊“支持”按鈕進(jìn)行支持。眾籌募集成功后，發(fā)起人按約定在承諾時(shí)間內(nèi)向支持者發(fā)放回報(bào)、按承諾開具發(fā)

10、票并承擔(dān)后續(xù)服務(wù)；屬于公益類項(xiàng)目的，發(fā)起人應(yīng)按承諾將款項(xiàng)用于公益用途；發(fā)起眾籌后，發(fā)起人應(yīng)嚴(yán)格按照項(xiàng)目計(jì)劃執(zhí)行，并在項(xiàng)目計(jì)劃執(zhí)行過(guò)程中積極與支持者互動(dòng)。發(fā)起人應(yīng)指定專人維護(hù)其發(fā)起項(xiàng)目頁(yè)面中任何話題區(qū)內(nèi)支持者或其他京東用戶的留言，并實(shí)時(shí)更新項(xiàng)目進(jìn)展，以便京東用戶知悉。如眾籌失敗，提交京東審核，通過(guò)后，眾籌款項(xiàng)退回支持者。發(fā)起人使用京東眾籌平臺(tái)服務(wù)，京東向發(fā)起人收取募集總金額3淵基礎(chǔ)平臺(tái)服務(wù)費(fèi)。眾籌募集失敗，或眾籌期限內(nèi)發(fā)起人取消項(xiàng)目導(dǎo)致眾籌失敗的，不收取服務(wù)費(fèi)。眾籌募集成功后，京東于發(fā)起人確認(rèn)匯款金額及賬戶之日起的3個(gè)工作日內(nèi)將向發(fā)起人70嘴款，并預(yù)留剩余款項(xiàng)作為項(xiàng)目保證金，項(xiàng)目結(jié)束后支付保證金

11、。股權(quán)眾籌：京東“東家”頻道，投資人按照京東的實(shí)名認(rèn)證流程，向京東提交真實(shí)有效的身份信息認(rèn)證合格投資者和領(lǐng)投人，領(lǐng)投人選擇自己感興趣的項(xiàng)目，并與融資人深入溝通，確定領(lǐng)投意愿，并對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行盡職調(diào)查并出具盡調(diào)報(bào)告或領(lǐng)投理由。項(xiàng)目上線后，領(lǐng)投人幫助融資人完善商業(yè)計(jì)劃書，確定投后估值、融資額、最低單筆投資額、投資者席位數(shù)和投資條款，通過(guò)東家向其它跟投人推薦項(xiàng)目，協(xié)助項(xiàng)目路演，協(xié)助確定投資意向書條款，幫助項(xiàng)目落實(shí)跟投。確定跟投人后，領(lǐng)投人接受跟投人的委托，對(duì)融資項(xiàng)目進(jìn)行管理。在融資項(xiàng)目線上募集成功后，領(lǐng)投人應(yīng)承擔(dān)與跟投人共同成立的有限合伙企業(yè)的注冊(cè)、管理等義務(wù)，并以有限合伙企業(yè)的名義向融資人進(jìn)行投資，跟

12、投人向領(lǐng)投人支付管理費(fèi)。輕領(lǐng)投模式：在領(lǐng)投人因任何原因無(wú)法進(jìn)入有限合伙企業(yè)或無(wú)法擔(dān)任合伙企業(yè)的普通合伙人時(shí)，領(lǐng)投人可書面委托京東的關(guān)聯(lián)方擔(dān)任合伙企業(yè)的普通合伙人，由京東關(guān)聯(lián)方與跟投人共同設(shè)立有限合伙企業(yè)。領(lǐng)投人代表投資人跟蹤融資項(xiàng)目進(jìn)展情況、參與公司重大決策，盡最大努力為項(xiàng)目提供有價(jià)值的幫助。領(lǐng)投人應(yīng)代表投資人選擇合適的時(shí)機(jī)以合理公允的市場(chǎng)價(jià)格退出，退出后，依據(jù)合伙協(xié)議約定將相應(yīng)資產(chǎn)或收益支付給全體投資人。(3)法律框架產(chǎn)品眾籌：京東僅為發(fā)起人與支持者之間的眾籌提供平臺(tái)網(wǎng)絡(luò)空間、技術(shù)服務(wù)和支持等中介服務(wù)并由三方簽訂京東眾籌平臺(tái)發(fā)起人協(xié)議、京東眾籌支持者協(xié)議。京東作為居間方，并不是發(fā)起人或支持者

13、中的任何一方，眾籌僅存在于發(fā)起人和支持者之間，使用京東眾籌平臺(tái)產(chǎn)生的法律后果由發(fā)起人與支持者自行承擔(dān)。京東不對(duì)項(xiàng)目及項(xiàng)目回報(bào)質(zhì)量作任何形式的擔(dān)保，對(duì)于因項(xiàng)目及項(xiàng)目回報(bào)發(fā)生的一切糾紛(包括但不限于回報(bào)質(zhì)量問(wèn)題，回報(bào)后續(xù)服務(wù))，由發(fā)起人和支持者自行解決。股權(quán)眾籌：實(shí)質(zhì)為PE的操作模式，采用合伙型基金為主，有限合伙制股權(quán)投資基金是由普通合伙人(GP)與有限合伙人(LP)共同組成有限合伙企業(yè)；其中領(lǐng)投人作為GP發(fā)起設(shè)立有限合伙企業(yè)，而投資者作為L(zhǎng)P則認(rèn)繳絕大部分份額。6當(dāng)擔(dān)無(wú)限責(zé)任，負(fù)責(zé)基金的投資、運(yùn)營(yíng)和管理，并提取基金總額的一定比例作為基金管理費(fèi)；投資者(LP)承擔(dān)有限責(zé)任，不參與企業(yè)管理，分享合伙

14、收益，同時(shí)享有知情權(quán)、咨詢權(quán)等。2、京北眾籌(1)業(yè)務(wù)范圍股權(quán)眾籌(2)商業(yè)模式與京東股權(quán)眾籌類似，不同之處在于投資主體：京北眾籌或京北眾籌指定的單位或個(gè)人作為執(zhí)行事務(wù)合伙人或法定代表人，投資人作為有限合伙人設(shè)立一家有限合伙企業(yè)，作為投資主體；或投資人作為股東，京北眾籌指定的人士作為法定代表人設(shè)立一家公司，作為投資主體。(3)法律框架同京東的股權(quán)眾籌模式，不再贅述。3、人人投(1)業(yè)務(wù)范圍股權(quán)眾籌(專注實(shí)體店面項(xiàng)目)(2)商業(yè)模式項(xiàng)目方提交項(xiàng)目至人人投總部，人人投總部審核，項(xiàng)目審核通過(guò)之后，人人投就會(huì)對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行全方位包裝，并及時(shí)上線預(yù)熱，融資。項(xiàng)目融資期間，投資人易寶支付，選擇自己心儀項(xiàng)目進(jìn)行投資，投資金額打入第三方支付平臺(tái)易寶支付。項(xiàng)目融資成功后，項(xiàng)目方會(huì)向人人投總部提出資金申請(qǐng)，與此同時(shí)，項(xiàng)目方與投資人簽訂一式三份限合伙協(xié)議。審核通過(guò)之后，