工程造價(jià)控制與管理講義

1、14 建設(shè)項(xiàng)目決策階段工程造價(jià)的計(jì)價(jià)與控制123目 錄42本章提要 本章主要內(nèi)容包括：建設(shè)項(xiàng)目決策與工程造價(jià)的關(guān)系，影響工程造價(jià)的主要因素；建設(shè)項(xiàng)目投資估算；決策階段工程造價(jià)確定與控制的效益分析。重點(diǎn)掌握投資估算的方法和財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。4 建設(shè)項(xiàng)目決策階段工程造價(jià)的計(jì)價(jià)與控制3 建設(shè)項(xiàng)目投資決策是選擇和決定投資行動(dòng)方案的過(guò)程，是對(duì)擬建項(xiàng)目的必要性和可行性進(jìn)行技術(shù)經(jīng)濟(jì)論證，對(duì)不同建設(shè)方案進(jìn)行技術(shù)經(jīng)濟(jì)比較，以及作出判斷和決定的過(guò)程。建設(shè)項(xiàng)目決策正確與否，直接關(guān)系到項(xiàng)目建設(shè)的成敗，關(guān)系到工程造價(jià)的高低及投資效果的好壞。正確決策是合理確定與控制工程造價(jià)的前提。4.1 概述4.1 概述4 4.1.2.

2、1建設(shè)項(xiàng)目決策的正確性是工程造價(jià)合理性的前提 建設(shè)項(xiàng)目決策正確，意味著對(duì)項(xiàng)目建設(shè)做出科學(xué)的決斷，優(yōu)選出最佳投資行動(dòng)方案，達(dá)到資源的合理配置，這樣才能合理地估計(jì)和計(jì)算工程造價(jià)，并且在實(shí)施最優(yōu)投資方案過(guò)程中，有效地控制工程造價(jià)。 建設(shè)項(xiàng)目決策失誤，主要體現(xiàn)在對(duì)不該建設(shè)的項(xiàng)目進(jìn)行投資建設(shè)，或者項(xiàng)目建設(shè)地點(diǎn)的選擇錯(cuò)誤，或者投資方案的確定不合理等。 4.1 概述5 諸如此類(lèi)的決策失誤，會(huì)直接帶來(lái)不必要的資金投入和人力、物力及財(cái)力的浪費(fèi)，甚至造成不可彌補(bǔ)的損失。在這種情況下，合理地進(jìn)行工程造價(jià)的計(jì)價(jià)與控制已經(jīng)毫無(wú)意義了。 因此，要保證工程造價(jià)的合理性，事先就要保證建設(shè)項(xiàng)目決策的正確性，避免決策失誤。4.1

3、 概述6 4.1.2.2建設(shè)項(xiàng)目決策的內(nèi)容是決定工程造價(jià)的基礎(chǔ) 工程造價(jià)的計(jì)價(jià)與控制貫穿于項(xiàng)目建設(shè)全過(guò)程，但決策階段的各項(xiàng)技術(shù)經(jīng)濟(jì)決策，對(duì)該建設(shè)項(xiàng)目的工程造價(jià)有重大影響，特別是建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)的確定、建設(shè)地點(diǎn)的選擇、工藝的評(píng)選、設(shè)備選用等，直接關(guān)系到工程造價(jià)的高低。據(jù)有關(guān)資料統(tǒng)計(jì)，在項(xiàng)目建設(shè)各階段中，投資決策階段影響工程造價(jià)的程度最高，達(dá)到7090。 因此，決策階段是決定工程造價(jià)的基礎(chǔ)階段，直接影響著決策階段之后的各個(gè)建設(shè)階段工程造價(jià)的計(jì)價(jià)與控制是否科學(xué)、合理的問(wèn)題。4.1 概述7 4.1.2.3建設(shè)項(xiàng)目決策的深度影響投資估算的精確度，也影響工程造價(jià)的控制效果 投資決策過(guò)程，是一個(gè)由淺入深、不斷深化的

4、過(guò)程，依次分為若干工作階段，不同階段決策的深度不同，投資估算的精確度也不同，如投資機(jī)會(huì)研究及項(xiàng)目建議書(shū)階段，是初步?jīng)Q策的階段，投資估算的誤差率在30左右；而詳細(xì)可行性研究階段是最終決策階段，投資估算誤差率在10以?xún)?nèi)。4.1 概述8 另外，由于在項(xiàng)目建設(shè)各階段中，即決策階段、初步設(shè)計(jì)階段、技術(shù)設(shè)計(jì)階段、施工圖設(shè)計(jì)階段、工程招投標(biāo)及承發(fā)包階段、施工階段以及竣工驗(yàn)收階段，通過(guò)工程造價(jià)的確定與控制，相應(yīng)形成投資估算、設(shè)計(jì)概算、修正概算、施工圖預(yù)算、承包合同價(jià)、結(jié)算價(jià)及竣工決算。 這些造價(jià)形式之間存在著前者控制后者、后者補(bǔ)充前者這樣的相互作用關(guān)系。 4.1 概述9 按照“前者控制后者”的制約關(guān)系，意味著

5、投資估算對(duì)其后面的各種形式的造價(jià)起著制約作用，作為限額目標(biāo)。 由此可見(jiàn)，只有加強(qiáng)建設(shè)項(xiàng)目決策的深度，采用科學(xué)的估算方法和可靠的數(shù)據(jù)資料，合理地計(jì)算投資估算，保證投資估算精確，才能保證其他階段的造價(jià)被控制在合理范圍，使投資控制目標(biāo)能夠?qū)崿F(xiàn)，避免“三超”現(xiàn)象的發(fā)生。4.1 概述10 4.1.2.4造價(jià)高低、投資多少也影響建設(shè)項(xiàng)目決策 決策階段的投資估算是進(jìn)行投資方案選擇的重要依據(jù)之一，同時(shí)也是決定建設(shè)項(xiàng)目是否可行及主管部門(mén)進(jìn)行建設(shè)項(xiàng)目審批的參考依據(jù)。4.1 概述11 建設(shè)項(xiàng)目投資及工程造價(jià)的多少取決于多種因素，其中主要因素有：建設(shè)規(guī)模、建設(shè)地點(diǎn)及占地面積、工藝流程及設(shè)備選型、建筑標(biāo)準(zhǔn)、配套工程規(guī)模

6、及標(biāo)準(zhǔn)、勞動(dòng)定員等。4.1 概述12 4.1.3.1建設(shè)規(guī)模 對(duì)生產(chǎn)項(xiàng)目而言，項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模也稱(chēng)項(xiàng)目生產(chǎn)規(guī)模，是指項(xiàng)目設(shè)定的正常生產(chǎn)營(yíng)運(yùn)年份可能達(dá)到的生產(chǎn)能力或者使用效益。建設(shè)項(xiàng)目決策階段要合理選擇擬建項(xiàng)目的生產(chǎn)規(guī)模，解決“生產(chǎn)多少”的問(wèn)題。4.1 概述13 如果生產(chǎn)規(guī)模過(guò)小，使得資源得不到有效利用，單位產(chǎn)品成本較高，經(jīng)濟(jì)效益低下，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力差，市場(chǎng)占有率低；生產(chǎn)規(guī)模過(guò)大，超過(guò)了建設(shè)項(xiàng)目可利用資源或產(chǎn)品市場(chǎng)需求量，則會(huì)導(dǎo)致開(kāi)工不足、設(shè)備閑置，或者產(chǎn)品積壓和降價(jià)銷(xiāo)售，致使建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益低下。 因此，選擇合理的項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模是非常重要的，關(guān)系著建設(shè)項(xiàng)目的成敗。項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模直接決定投資水平，決定著工程

7、造價(jià)合理與否，所以說(shuō)，項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模是決策階段影響工程造價(jià)的最主要因素。4.1 概述14 4.1.3.2建設(shè)地點(diǎn) 確定建設(shè)項(xiàng)目的具體地址(或廠址)，需要經(jīng)過(guò)建設(shè)地區(qū)選擇和建設(shè)地點(diǎn)選擇(廠址選擇)這樣兩個(gè)不同層次的、既相互聯(lián)系又相互區(qū)別的工作階段。一般情況下，先選擇建設(shè)地區(qū)，再選擇建設(shè)地點(diǎn)；有時(shí)需要兩方面統(tǒng)籌考慮，也就是說(shuō)，單一地從建設(shè)地區(qū)選擇，或者單一地從建設(shè)地點(diǎn)選擇，都選擇不到最佳建設(shè)項(xiàng)目地址(或廠址)。4.1 概述15 建設(shè)地區(qū)選擇的合理與否，在很大程度上決定著擬建項(xiàng)目的命運(yùn)，影響著工程造價(jià)的高低、建設(shè)工期的長(zhǎng)短、建設(shè)質(zhì)量的好壞，還影響到建設(shè)項(xiàng)目建成后的運(yùn)營(yíng)狀況。建設(shè)地區(qū)選擇對(duì)工程造價(jià)的影響

8、，首先表現(xiàn)在地區(qū)建設(shè)項(xiàng)目造價(jià)水平上，其次表現(xiàn)在原材料和產(chǎn)品運(yùn)輸設(shè)施造價(jià)不同上。4.1 概述16 建設(shè)地點(diǎn)的選擇是一項(xiàng)技術(shù)經(jīng)濟(jì)綜合性很強(qiáng)的系統(tǒng)工程，它不僅涉及項(xiàng)目建設(shè)條件、產(chǎn)品生產(chǎn)要素、生態(tài)環(huán)境和未來(lái)產(chǎn)品銷(xiāo)售等重要問(wèn)題，受社會(huì)、政治、經(jīng)濟(jì)、國(guó)防等多因素的制約，而且還直接影響到項(xiàng)目建設(shè)投資、建設(shè)速度和施工條件，以及未來(lái)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理及所在地點(diǎn)的城鄉(xiāng)建設(shè)規(guī)劃與發(fā)展。正確選擇建設(shè)地點(diǎn)有利于建設(shè)項(xiàng)目順利進(jìn)行，有利于項(xiàng)目建成后正常生產(chǎn)運(yùn)行，有利于建設(shè)項(xiàng)目投資水平和造價(jià)控制。4.1 概述17 4.1.3.3技術(shù)方案 生產(chǎn)技術(shù)方案是指產(chǎn)品生產(chǎn)所采用的工藝流程和生產(chǎn)方法。技術(shù)方案不僅影響建設(shè)項(xiàng)目的投資水平和造價(jià)

9、，也影響項(xiàng)目建成后的運(yùn)營(yíng)成本，因此必須認(rèn)真選擇和確定。技術(shù)方案的選擇要堅(jiān)持先進(jìn)性、適用性、安全可靠性、經(jīng)濟(jì)合理性。4.1 概述18 4.1.3.4設(shè)備方案 生產(chǎn)工藝流程和生產(chǎn)技術(shù)確定后，要根據(jù)工廠生產(chǎn)規(guī)模和工藝過(guò)程的要求選擇設(shè)備，包括設(shè)備的種類(lèi)、型號(hào)和數(shù)量。由于設(shè)備價(jià)格的不同，設(shè)備的種類(lèi)、型號(hào)和數(shù)量的選擇影響著建設(shè)項(xiàng)目的投資水平和造價(jià)。 對(duì)于主要設(shè)備的選擇應(yīng)與確定的建設(shè)規(guī)模、產(chǎn)品方案和技術(shù)方案相適應(yīng)，應(yīng)與輔助設(shè)備之間能力相互匹配，應(yīng)保證生產(chǎn)和產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定，應(yīng)力求經(jīng)濟(jì)合理，應(yīng)符合有關(guān)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，還要注意進(jìn)口設(shè)備之間以及國(guó)內(nèi)外設(shè)備之間的銜接配套問(wèn)題。4.1 概述19 從建設(shè)項(xiàng)目的投資水平和造價(jià)控制的

10、角度來(lái)講，要盡量選用國(guó)產(chǎn)設(shè)備，主要設(shè)備的選擇要進(jìn)行經(jīng)濟(jì)分析和對(duì)比。4.1 概述20 4.1.3.5輔助設(shè)施、公用設(shè)施、建設(shè)標(biāo)準(zhǔn) 在建設(shè)項(xiàng)目的決策階段，配套的輔助設(shè)施、公用設(shè)施雖然不是影響工程造價(jià)的主要因素，但是，同類(lèi)建設(shè)項(xiàng)目的區(qū)別一般都表現(xiàn)在輔助設(shè)施和公用設(shè)施上。 隨著國(guó)家和地方政府對(duì)環(huán)保、安全、職業(yè)衛(wèi)生的要求逐步提高，輔助設(shè)施和公用設(shè)施在建設(shè)項(xiàng)目中的投資比例也逐步提高，一般占建設(shè)項(xiàng)目工程投資的2050不等。 4.1 概述21 所以，在建設(shè)項(xiàng)目的決策階段，要處理好輔助設(shè)施和公用設(shè)施的配套問(wèn)題，輔助設(shè)施和公用設(shè)施選擇過(guò)小滿(mǎn)足不了生產(chǎn)要求，選擇過(guò)大會(huì)造成投資增加和設(shè)施閑置，影響建設(shè)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益，

11、甚至使建設(shè)項(xiàng)目虧損。 在建設(shè)項(xiàng)目的決策階段，選擇適當(dāng)?shù)慕ㄔO(shè)標(biāo)準(zhǔn)是必要的，建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)選擇過(guò)低，會(huì)使項(xiàng)目建設(shè)落后，進(jìn)行第二次改造影響生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，總投資更大；建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)選擇過(guò)高，會(huì)增加不必要的投資，影響建設(shè)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益。4.1 概述22 可行性研究是建設(shè)項(xiàng)目決策階段的重要工作之一，其內(nèi)容包括：總論，市場(chǎng)預(yù)測(cè)，資源條件評(píng)價(jià)，建設(shè)規(guī)模與產(chǎn)品方案，廠址選擇，技術(shù)方案、設(shè)備方案和工程方案，主要原材料、燃料供應(yīng)，總圖布置、場(chǎng)內(nèi)外運(yùn)輸與公用輔助工程，能源和資源節(jié)約措施，環(huán)境影響評(píng)價(jià)，勞動(dòng)安全衛(wèi)生與消防，組織機(jī)構(gòu)與人力資源配置，項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度，投資估算，融資方案，項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)、社會(huì)評(píng)價(jià)，風(fēng)險(xiǎn)分析，研究結(jié)論與建議。其中

12、的投資估算屬于決策階段工程造價(jià)確定和控制的內(nèi)容，在本節(jié)詳細(xì)介紹。4.2 建設(shè)項(xiàng)目投資估算4.2 建設(shè)項(xiàng)目投資估算23 投資估算是指在項(xiàng)目建議書(shū)和可行性研究階段，依據(jù)現(xiàn)有的資料和特定的方法，對(duì)建設(shè)項(xiàng)目的投資數(shù)額進(jìn)行的估計(jì)。它是建設(shè)項(xiàng)目建設(shè)前期編制項(xiàng)目建議書(shū)和可行性研究報(bào)告的重要組成部分，是項(xiàng)目決策的重要依據(jù)之一。投資估算的準(zhǔn)確與否不僅影響到可行性研究工作的質(zhì)量和經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)結(jié)果，而且也直接關(guān)系到下一階段設(shè)計(jì)概算和施工圖預(yù)算的編制，對(duì)建設(shè)項(xiàng)目資金籌措方案也有直接的影響。因此，全面準(zhǔn)確地估算建設(shè)項(xiàng)目的工程造價(jià)，是可行性研究乃至整個(gè)決策階段造價(jià)管理的重要任務(wù)。 4.2 建設(shè)項(xiàng)目投資估算24 投資估算在建設(shè)

13、項(xiàng)目開(kāi)發(fā)建設(shè)過(guò)程中的作用有以下幾點(diǎn)： （1）項(xiàng)目建議書(shū)階段的投資估算，是項(xiàng)目主管部門(mén)審批項(xiàng)目建議書(shū)的依據(jù)之一，并對(duì)項(xiàng)目的規(guī)劃、規(guī)模起參考作用。 （2）項(xiàng)目可行性研究階段的投資估算，是項(xiàng)目投資決策的重要依據(jù)，也是研究、分析、計(jì)算項(xiàng)目投資經(jīng)濟(jì)效果的重要條件。當(dāng)可行性研究報(bào)告被批準(zhǔn)之后，其投資估算額就是作為設(shè)計(jì)任務(wù)書(shū)中下達(dá)的投資限額，即作為建設(shè)項(xiàng)目投資的最高限額，不得隨意突破。4.2 建設(shè)項(xiàng)目投資估算25 （3）項(xiàng)目投資估算對(duì)工程設(shè)計(jì)概算起控制作用，設(shè)計(jì)概算不得突破批準(zhǔn)的投資估算額，并應(yīng)控制在投資估算額以?xún)?nèi)。 （4）項(xiàng)目投資估算可作為項(xiàng)目資金籌措及制定建設(shè)貸款計(jì)劃的依據(jù)，建設(shè)單位可根據(jù)批準(zhǔn)的項(xiàng)目投資

14、估算額，進(jìn)行資金籌措和向銀行申請(qǐng)貸款。 （5）項(xiàng)目投資估算是核算建設(shè)項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資需要額和編制固定資產(chǎn)投資計(jì)劃的重要依據(jù)。4.2 建設(shè)項(xiàng)目投資估算26 在我國(guó)，建設(shè)項(xiàng)目投資估算是指初步設(shè)計(jì)之前各工作階段均需進(jìn)行的一項(xiàng)工作。在做工程初步設(shè)計(jì)之前，根據(jù)需要可邀請(qǐng)?jiān)O(shè)計(jì)單位參加編制項(xiàng)目規(guī)劃和項(xiàng)目建議書(shū)，并可委托設(shè)計(jì)單位承擔(dān)項(xiàng)目的初步可行性研究、可行性研究及設(shè)計(jì)任務(wù)書(shū)的編制工作，同時(shí)應(yīng)根據(jù)建設(shè)項(xiàng)目已明確的技術(shù)經(jīng)濟(jì)條件，編制和估算出精確度不同的投資估算額。 4.2 建設(shè)項(xiàng)目投資估算27 我國(guó)建設(shè)項(xiàng)目的投資估算分為以下幾個(gè)階段： （1）項(xiàng)目規(guī)劃階段的投資估算 建設(shè)項(xiàng)目規(guī)劃階段是指有關(guān)部門(mén)根據(jù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)

15、劃、地區(qū)發(fā)展規(guī)劃和行業(yè)發(fā)展規(guī)劃的要求，編制一個(gè)建設(shè)項(xiàng)目的建設(shè)規(guī)劃。此階段是按項(xiàng)目規(guī)劃的要求和內(nèi)容，粗略地估算建設(shè)項(xiàng)目所需要的投資額。其對(duì)投資估算精度的要求為允許誤差大于30。4.2 建設(shè)項(xiàng)目投資估算28 （2）項(xiàng)目建議書(shū)階段的投資估算 在項(xiàng)目建議書(shū)階段，是按項(xiàng)目建議書(shū)中的產(chǎn)品方案、項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模、產(chǎn)品主要生產(chǎn)工藝、企業(yè)車(chē)間組成、初選建廠地點(diǎn)等，估算建設(shè)項(xiàng)目所需要的投資額。其對(duì)投資估算精度的要求為誤差控制在30以?xún)?nèi)。此階段建設(shè)項(xiàng)目投資估算的意義是，可據(jù)此判斷一個(gè)項(xiàng)目是否需要進(jìn)行下一階段的工作。4.2 建設(shè)項(xiàng)目投資估算29 （3）初步可行性研究階段的投資估算 初步可行性研究階段，是在掌握了更詳細(xì)、更

16、深入的資料的條件下，估算建設(shè)項(xiàng)目所需的投資額。其對(duì)投資估算精度的要求為誤差控制在20以?xún)?nèi)。此階段項(xiàng)目投資估算的意義是據(jù)以確定是否進(jìn)行詳細(xì)可行性研究。4.2 建設(shè)項(xiàng)目投資估算30 （4）詳細(xì)可行性研究階段的投資估算 詳細(xì)可行性研究階段的投資估算至關(guān)重要，因?yàn)檫@個(gè)階段的投資估算經(jīng)審查批準(zhǔn)之后，便是工程設(shè)計(jì)任務(wù)書(shū)中規(guī)定的項(xiàng)目投資限額，并可據(jù)此列入項(xiàng)目年度基本建設(shè)計(jì)劃。其對(duì)投資估算精度的要求為誤差控制在10以?xún)?nèi)。4.2 建設(shè)項(xiàng)目投資估算31 根據(jù)國(guó)家規(guī)定，從滿(mǎn)足建設(shè)項(xiàng)目投資設(shè)計(jì)和投資規(guī)模的角度，建設(shè)項(xiàng)目投資估算包括固定資產(chǎn)投資估算和流動(dòng)資金估算兩部分。 固定資產(chǎn)投資估算的內(nèi)容按照費(fèi)用的性質(zhì)劃分，包括建

17、筑安裝工程費(fèi)、設(shè)備及工器具購(gòu)置費(fèi)、工程建設(shè)其他費(fèi)用、基本預(yù)備費(fèi)、漲價(jià)預(yù)備費(fèi)、建設(shè)期利息、固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅。4.2 建設(shè)項(xiàng)目投資估算32 其中，建筑工程費(fèi)、設(shè)備及工器具購(gòu)置費(fèi)、安裝工程費(fèi)直接形成實(shí)體固定資產(chǎn)，被稱(chēng)為工程費(fèi)用；工程建設(shè)其他費(fèi)用可分別形成固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)。基本預(yù)備費(fèi)、漲價(jià)預(yù)備費(fèi)、建設(shè)期利息，在可行性研究階段為簡(jiǎn)化計(jì)算，一并計(jì)入固定資產(chǎn)。固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅現(xiàn)已暫停征收。4.2 建設(shè)項(xiàng)目投資估算33 流動(dòng)資金是指生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目投產(chǎn)后，用于購(gòu)買(mǎi)原材料、燃料，支付工資及其他經(jīng)營(yíng)費(fèi)用等所需的周轉(zhuǎn)資金。它是伴隨著固定資產(chǎn)投資而發(fā)生的長(zhǎng)期占用的流動(dòng)資產(chǎn)投資。流動(dòng)資金流動(dòng)資產(chǎn)流

18、動(dòng)負(fù)債。其中，流動(dòng)資產(chǎn)主要考慮現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和存貨；流動(dòng)負(fù)債主要考慮應(yīng)付賬款。因此，流動(dòng)資金的概念，實(shí)際上就是財(cái)務(wù)中營(yíng)運(yùn)資金。4.2 建設(shè)項(xiàng)目投資估算34 4.2.4.1投資估算的編制要求 （1）工程內(nèi)容和費(fèi)用構(gòu)成齊全，計(jì)算合理，不重復(fù)計(jì)算，不提高或者降低估算標(biāo)準(zhǔn)，不漏項(xiàng)、不少算。 （2）選用指標(biāo)與具體工程之間存在標(biāo)準(zhǔn)或者條件差異時(shí)，應(yīng)進(jìn)行必要的換算或調(diào)整。 （3）投資估算精度應(yīng)能滿(mǎn)足控制初步設(shè)計(jì)概算要求。4.2 建設(shè)項(xiàng)目投資估算35 4.2.4.2投資估算的編制步驟 （1）分別估算各單項(xiàng)工程所需的建筑工程費(fèi)、設(shè)備及工器具購(gòu)置費(fèi)、安裝工程費(fèi)。 （2）在匯總各單項(xiàng)工程費(fèi)用的基礎(chǔ)上，估算工程建設(shè)其

19、他費(fèi)用和基本預(yù)備費(fèi)。 （3）估算漲價(jià)預(yù)備費(fèi)和建設(shè)期利息。 （4）估算流動(dòng)資金。4.2 建設(shè)項(xiàng)目投資估算36 4.2.5.1固定資產(chǎn)投資靜態(tài)投資部分的估算 不同階段的投資估算，其方法和允許誤差都是不同的。項(xiàng)目規(guī)劃和項(xiàng)目建議書(shū)階段，投資估算的精度低，可采取簡(jiǎn)單的匡算法，如生產(chǎn)能力指數(shù)法、單位生產(chǎn)能力法、比例法、系數(shù)法等。在可行性研究階段尤其是詳細(xì)可行性研究階段，投資估算精度要求高，需采用相對(duì)詳細(xì)的投資估算方法，即指標(biāo)估算法。4.2 建設(shè)項(xiàng)目投資估算37 （1）單位生產(chǎn)能力估算法 依據(jù)調(diào)查的統(tǒng)計(jì)資料，利用相近規(guī)模的單位生產(chǎn)能力投資乘以建設(shè)規(guī)模，即得擬建項(xiàng)目投資。其計(jì)算公式為： 式中C1已建類(lèi)似項(xiàng)目的

20、靜態(tài)投資額； C2擬建項(xiàng)目靜態(tài)投資額； Q1已建類(lèi)似項(xiàng)目的生產(chǎn)能力； Q2擬建項(xiàng)目的生產(chǎn)能力； f不同時(shí)期、不同地點(diǎn)的定額、單價(jià)、費(fèi)用變更等的綜合調(diào)整系數(shù)。fQQCC2112（4.1） 4.2 建設(shè)項(xiàng)目投資估算38 這種方法把項(xiàng)目的建設(shè)投資與其生產(chǎn)能力的關(guān)系視為簡(jiǎn)單的線(xiàn)性關(guān)系，估算結(jié)果精確度較差。使用這種方法時(shí)要注意擬建項(xiàng)目的生產(chǎn)能力和類(lèi)似項(xiàng)目的可比性，否則誤差很大。由于在實(shí)際工作中不易找到與擬建項(xiàng)目完全類(lèi)似的項(xiàng)目，通常是把項(xiàng)目按其下屬的車(chē)間、設(shè)施和裝置進(jìn)行分解，分別套用類(lèi)似車(chē)間、設(shè)施和裝置的單位生產(chǎn)能力投資指標(biāo)計(jì)算，然后加總求得項(xiàng)目總投資。4.2 建設(shè)項(xiàng)目投資估算39 或根據(jù)擬建項(xiàng)目的規(guī)模和

21、建設(shè)條件，將投資進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整后估算項(xiàng)目的投資額。這種方法主要用于新建項(xiàng)目或裝置的估算，十分簡(jiǎn)便迅速，但要求估價(jià)人員掌握足夠的典型工程的歷史數(shù)據(jù)，而且這些數(shù)據(jù)均應(yīng)與單位生產(chǎn)能力的造價(jià)有關(guān)，方可應(yīng)用，而且必須是新建裝置與所選取裝置的歷史資料相類(lèi)似，僅存在規(guī)模和時(shí)間上的差異。4.2 建設(shè)項(xiàng)目投資估算40 （2）生產(chǎn)能力指數(shù)法 生產(chǎn)能力指數(shù)法又稱(chēng)指數(shù)估算法，是根據(jù)已建成的類(lèi)似項(xiàng)目生產(chǎn)能力和投資額來(lái)粗略估算擬建項(xiàng)目投資額的方法，是對(duì)單位生產(chǎn)能力估算法的改進(jìn)。其計(jì)算公式為： 式中x生產(chǎn)能力指數(shù)。其他符號(hào)含義同前。 fxQQCC1212（4.2） 4.2 建設(shè)項(xiàng)目投資估算41 上式表明造價(jià)與規(guī)模(或容量)呈

22、非線(xiàn)性關(guān)系，且單位造價(jià)隨工程規(guī)模(或容量)的增大而減小。在正常情況下，0 x1。不同生產(chǎn)率水平的國(guó)家和不同性質(zhì)的項(xiàng)目中，x的取值是不相同的。比如化工項(xiàng)目美國(guó)取x0.6，英國(guó)取x0.66，日本取x0.7。 若已建類(lèi)似項(xiàng)目的生產(chǎn)規(guī)模與擬建項(xiàng)目生產(chǎn)規(guī)模相差不大，Q1與Q2的比值在0.52之間，則指數(shù)x的取值近似為1。4.2 建設(shè)項(xiàng)目投資估算42 若已建類(lèi)似項(xiàng)目的生產(chǎn)規(guī)模與擬建項(xiàng)目生產(chǎn)規(guī)模相差不大于50倍，且擬建項(xiàng)目生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大僅靠增大設(shè)備規(guī)模來(lái)達(dá)到時(shí)，則x的取值在0.60.7之間；若是靠增加相同規(guī)格設(shè)備的數(shù)量達(dá)到時(shí)，x的取值在0.80.9之間。4.2 建設(shè)項(xiàng)目投資估算43 （3）系數(shù)估算法 系數(shù)估

23、算法也稱(chēng)為因子估算法，是以擬建項(xiàng)目的主體工程費(fèi)或主要設(shè)備費(fèi)為基數(shù)，以其他工程費(fèi)與主體工程費(fèi)的百分比為系數(shù)估算項(xiàng)目總投資的方法。這種方法簡(jiǎn)單易行，但是精度較低，一般用于項(xiàng)目建議書(shū)階段。系數(shù)估算法的種類(lèi)很多，在我國(guó)國(guó)內(nèi)常用的方法有設(shè)備系數(shù)法和主體專(zhuān)業(yè)系數(shù)法，朗格系數(shù)法是世界銀行項(xiàng)目投資估算常用的方法。 設(shè)備系數(shù)法。以擬建項(xiàng)目的設(shè)備費(fèi)為基數(shù)，根據(jù)已建成的同類(lèi)項(xiàng)目的建筑安裝費(fèi)和其他工程費(fèi)等與設(shè)備價(jià)值的百分比，求出擬建項(xiàng)目建筑安裝工程費(fèi)和其他工程費(fèi)，進(jìn)而求出建設(shè)項(xiàng)目總投資。 4.2 建設(shè)項(xiàng)目投資估算44 其計(jì)算公式如下： C=E（1+f1P1+f2P2+f3P3+）+I （4.3） 式中C擬建項(xiàng)目投資額

24、； E擬建項(xiàng)目設(shè)備費(fèi)； P1、P2、P3、已建項(xiàng)目中建筑安裝費(fèi)及其他工程費(fèi)等與設(shè)備費(fèi)的比例； f1、f2、f3、 由于時(shí)間因素引起的定額、價(jià)格、費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)等變化的綜合調(diào)整系數(shù)； I擬建項(xiàng)目的其他費(fèi)用。4.2 建設(shè)項(xiàng)目投資估算45 主體專(zhuān)業(yè)系數(shù)法。以擬建項(xiàng)目中投資比重較大，并與生產(chǎn)能力直接相關(guān)的工藝設(shè)備投資為基數(shù)，根據(jù)已建同類(lèi)項(xiàng)目的有關(guān)統(tǒng)計(jì)資料，計(jì)算出擬建項(xiàng)目各專(zhuān)業(yè)工程(總圖、土建、采暖、給排水、管道、電氣、自控等)與工藝設(shè)備投資的百分比，據(jù)以求出擬建項(xiàng)目各專(zhuān)業(yè)投資，然后加總即為項(xiàng)目總投資。其計(jì)算公式為： 式中P1、 P2、 P3、已建項(xiàng)目中各專(zhuān)業(yè)工程費(fèi)用與設(shè)備投資的比重。 其他符號(hào)意義同前。IP

25、fPfPfEC./33/22/111（4.4）4.2 建設(shè)項(xiàng)目投資估算46 朗格系數(shù)法。這種方法是以設(shè)備費(fèi)為基數(shù)，乘以適當(dāng)系數(shù)來(lái)推算項(xiàng)目的建設(shè)費(fèi)用。這種方法在國(guó)內(nèi)不常見(jiàn)，是世界銀行項(xiàng)目投資估算常采用的方法。該方法的基本原理是將總成本費(fèi)用中的直接成本和間接成本分別計(jì)算，再合為項(xiàng)目建設(shè)的總成本費(fèi)用。 4.2 建設(shè)項(xiàng)目投資估算47 其計(jì)算公式為： 式中C總建設(shè)費(fèi)用； E主要設(shè)備費(fèi)用； Ki管線(xiàn)、儀表、建筑物等項(xiàng)費(fèi)用的估算系數(shù)；KC管理費(fèi)、合同費(fèi)、應(yīng)急費(fèi)等項(xiàng)費(fèi)用的估算系數(shù)。 總建設(shè)費(fèi)用與設(shè)備費(fèi)用之比為朗格系數(shù)KL。即：KcKiEC1KKKciL1（4.5） （4.6） 4.2 建設(shè)項(xiàng)目投資估算48 （

26、4）比例估算法 根據(jù)統(tǒng)計(jì)資料，先求出已有同類(lèi)企業(yè)主要設(shè)備投資占全廠建設(shè)投資的比例，然后再估算出擬建項(xiàng)目的主要設(shè)備投資，即可按比例求出擬建項(xiàng)目的建設(shè)投資。其表達(dá)式為： 式中I擬建項(xiàng)目的建設(shè)投資； K擬建項(xiàng)目主要設(shè)備投資占擬建項(xiàng)目投資的比例； N設(shè)備種類(lèi)數(shù)；Qi第i種設(shè)備的數(shù)量；Pi第i種設(shè)備的單價(jià)(到廠價(jià)格)。pQIiniiK11（4.7） 4.2 建設(shè)項(xiàng)目投資估算49 （5）指標(biāo)估算法 這種方法是把建設(shè)項(xiàng)目劃分為建筑工程、設(shè)備安裝工程、設(shè)備及工器具購(gòu)置費(fèi)及其他基本建設(shè)費(fèi)等費(fèi)用項(xiàng)目或單位工程，再根據(jù)各種具體的投資估算指標(biāo)，進(jìn)行各項(xiàng)費(fèi)用項(xiàng)目或單位工程投資的估算，在此基礎(chǔ)上，可匯總成每一單項(xiàng)工程的投

27、資。另外再估算工程建設(shè)其他費(fèi)用及預(yù)備費(fèi)，即求得建設(shè)項(xiàng)目總投資。4.2 建設(shè)項(xiàng)目投資估算50 建筑工程費(fèi)用估算。建筑工程費(fèi)用是指為建造永久性建筑物和構(gòu)筑物所需要的費(fèi)用。 設(shè)備及工器具購(gòu)置費(fèi)估算。設(shè)備購(gòu)置費(fèi)根據(jù)項(xiàng)目主要設(shè)備表及價(jià)格、費(fèi)用資料編制，工器具購(gòu)置費(fèi)按設(shè)備費(fèi)的一定比例計(jì)取。對(duì)于價(jià)值高的設(shè)備應(yīng)按單臺(tái)(套)估算購(gòu)置費(fèi)，價(jià)值較小的設(shè)備可按類(lèi)估算，國(guó)內(nèi)設(shè)備和進(jìn)口設(shè)備應(yīng)分別估算。4.2 建設(shè)項(xiàng)目投資估算51 安裝工程費(fèi)估算。安裝工程費(fèi)通常按行業(yè)或?qū)ｉT(mén)機(jī)構(gòu)發(fā)布的安裝工程定額、取費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)和指標(biāo)估算投資，在參考市場(chǎng)行情的基礎(chǔ)上確定，具體可按安裝費(fèi)率、每噸設(shè)備安裝費(fèi)或單位安裝實(shí)物工程量的費(fèi)用估算，即： 安裝工

28、程費(fèi)設(shè)備原價(jià)安裝費(fèi)率 （4.84.8） 安裝工程費(fèi)設(shè)備噸位每噸安裝費(fèi) （4.94.9）安裝工程費(fèi)安裝工程實(shí)物量安裝費(fèi)用指標(biāo) （4.104.10）4.2 建設(shè)項(xiàng)目投資估算52 工程建設(shè)其他費(fèi)用估算。工程建設(shè)其他費(fèi)用按各項(xiàng)費(fèi)用科目的費(fèi)率或者取費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)估算。 基本預(yù)備費(fèi)估算?；绢A(yù)備費(fèi)在工程費(fèi)用和工程建設(shè)其他費(fèi)用基礎(chǔ)之上乘以基本預(yù)備費(fèi)率。4.2 建設(shè)項(xiàng)目投資估算53 4.2.5.2建設(shè)投資動(dòng)態(tài)部分的估算 建設(shè)投資動(dòng)態(tài)部分主要包括價(jià)格變動(dòng)可能增加的投資額、建設(shè)期利息兩部分內(nèi)容，如果是涉外項(xiàng)目，還應(yīng)該計(jì)算匯率的影響。動(dòng)態(tài)部分的估算應(yīng)以基準(zhǔn)年靜態(tài)投資的資金使用計(jì)劃為基礎(chǔ)來(lái)計(jì)算，而不是以編制的年靜態(tài)投資為基礎(chǔ)

29、計(jì)算。 其中漲價(jià)預(yù)備費(fèi)和建設(shè)期貸款利息的計(jì)算可詳見(jiàn)2.5節(jié)，這里主要介紹一下匯率變化對(duì)涉外項(xiàng)目的影響。4.2 建設(shè)項(xiàng)目投資估算54 匯率是兩種不同貨幣之間的兌換比率，或者說(shuō)是以一種貨幣表示另一種貨幣的價(jià)格。匯率的變化意味著一種貨幣相對(duì)于另一種貨幣的升值或貶值。在我國(guó)，人民幣與外幣之間的匯率采取以人民幣表示外幣價(jià)格的形式給出，如1美元6.99元人民幣。 由于涉外項(xiàng)目的投資中包含人民幣以外的幣種，需要按照相應(yīng)的匯率把外幣投資額換算為人民幣投資額，所以匯率變化就會(huì)對(duì)涉外項(xiàng)目的投資額產(chǎn)生影響。4.2 建設(shè)項(xiàng)目投資估算55 （1）外幣對(duì)人民幣升值。項(xiàng)目從國(guó)外市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)設(shè)備材料所支付的外幣金額不變，但換算成

30、人民幣的金額增加；從國(guó)外借款，本息所支付的外幣金額不變，但換算成人民幣的金額增加。 （2）外幣對(duì)人民幣貶值。項(xiàng)目從國(guó)外市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)設(shè)備材料所支付的外幣金額不變，但換算成人民幣的金額減少；從國(guó)外借款，本息所支付的外幣金額不變，但換算成人民幣的金額減少。 估計(jì)匯率變化對(duì)建設(shè)項(xiàng)目投資的影響，是通過(guò)預(yù)測(cè)匯率在項(xiàng)目建設(shè)期內(nèi)的變動(dòng)程度，以估算年份的投資額為基數(shù)計(jì)算求得。4.2 建設(shè)項(xiàng)目投資估算56 4.2.5.3流動(dòng)資金估算方法 流動(dòng)資金是指生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目投產(chǎn)后，為進(jìn)行正常生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，用于購(gòu)買(mǎi)原材料、燃料，支付工資及其他經(jīng)營(yíng)費(fèi)用等所需的周轉(zhuǎn)資金。流動(dòng)資金估算一般采用分項(xiàng)詳細(xì)估算法，個(gè)別情況或者小型項(xiàng)目可采用擴(kuò)大

31、指標(biāo)法。 （1）分項(xiàng)詳細(xì)估算法 流動(dòng)資金的顯著特點(diǎn)是在生產(chǎn)過(guò)程中不斷周轉(zhuǎn)，其周轉(zhuǎn)額的大小與生產(chǎn)規(guī)模及周轉(zhuǎn)速度直接相關(guān)。分項(xiàng)詳細(xì)估算法是根據(jù)周轉(zhuǎn)額與周轉(zhuǎn)速度之間的關(guān)系，對(duì)構(gòu)成流動(dòng)資金的各項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債分別進(jìn)行估算。 4.2 建設(shè)項(xiàng)目投資估算57 在可行性研究中，為簡(jiǎn)化計(jì)算，僅對(duì)存貨、現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款四項(xiàng)內(nèi)容進(jìn)行估算，計(jì)算公式為： 流動(dòng)資金流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債 （4.11） 流動(dòng)資產(chǎn)應(yīng)收賬款+預(yù)付賬款存貨+現(xiàn)金 （4.12） 流動(dòng)負(fù)債應(yīng)付賬款+預(yù)收賬款 （4.13）流動(dòng)資金本年增加額本年流動(dòng)資金上年流動(dòng)資（4.14） 估算的具體步驟，首先計(jì)算各類(lèi)流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的年周轉(zhuǎn)次數(shù)，然后再分項(xiàng)

32、估算占用資金額。4.2 建設(shè)項(xiàng)目投資估算58 周轉(zhuǎn)次數(shù)計(jì)算。周轉(zhuǎn)次數(shù)是指流動(dòng)資金的各個(gè)構(gòu)成項(xiàng)目在一年內(nèi)完成多少個(gè)生產(chǎn)過(guò)程。周轉(zhuǎn)次數(shù)可用一年天數(shù)(通常按360天計(jì)算)除以流動(dòng)資金的最低周轉(zhuǎn)天數(shù)計(jì)算，則各項(xiàng)流動(dòng)資金年平均占用額度為流動(dòng)資金的年周轉(zhuǎn)額度除以流動(dòng)資金的年周轉(zhuǎn)次數(shù)。即： 周轉(zhuǎn)次數(shù)360流動(dòng)資金最低周轉(zhuǎn)天數(shù) （4.15）4.2 建設(shè)項(xiàng)目投資估算59 存貨、現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款的最低周轉(zhuǎn)天數(shù)，可參照同類(lèi)企業(yè)的平均周轉(zhuǎn)天數(shù)并結(jié)合項(xiàng)目特點(diǎn)確定。又因?yàn)橹苻D(zhuǎn)次數(shù)又可以表示為流動(dòng)資金的年周轉(zhuǎn)額除以各項(xiàng)流動(dòng)資金年平均占用額度，即：各項(xiàng)流動(dòng)資金年平均占用額流動(dòng)資金年周轉(zhuǎn)額/周轉(zhuǎn)次數(shù) （4.16）4.2

33、 建設(shè)項(xiàng)目投資估算60 應(yīng)收賬款估算。應(yīng)收賬款是指企業(yè)對(duì)外銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)尚未收回的資金，計(jì)算公式為： 應(yīng)收賬款年經(jīng)營(yíng)成本/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) （4.17） 預(yù)付賬款估算。預(yù)付賬款是指企業(yè)為購(gòu)買(mǎi)各類(lèi)材料、半成品或服務(wù)所預(yù)先支付的款項(xiàng)，計(jì)算公式為： 預(yù)付賬款=外購(gòu)商品或服務(wù)年費(fèi)用金額/預(yù)付賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) （4.18）4.2 建設(shè)項(xiàng)目投資估算61 存貨估算。存貨是指企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中持有以備出售，或者仍然處在生產(chǎn)過(guò)程，或者在生產(chǎn)或提供勞務(wù)過(guò)程中將消耗的材料或物料等，包括各類(lèi)材料、商品、在產(chǎn)品、半成品和產(chǎn)成品等。為簡(jiǎn)化計(jì)算，項(xiàng)目評(píng)價(jià)中僅考慮外購(gòu)原材料、燃料、其他材料、在產(chǎn)品和產(chǎn)成品，并分項(xiàng)進(jìn)行計(jì)

34、算。 計(jì)算公式為： 存貨外購(gòu)原材料、燃料+其他材料+在產(chǎn)品+產(chǎn)成品 （4.19）外購(gòu)原材料、燃料年外購(gòu)原材料、燃料費(fèi)用/分項(xiàng)周轉(zhuǎn)次數(shù)（4.20）4.2 建設(shè)項(xiàng)目投資估算62 其他材料=年其他材料費(fèi)用/其他材料周轉(zhuǎn)次數(shù) （4.21） 在產(chǎn)品=（年經(jīng)營(yíng)成本-年?duì)I業(yè)費(fèi)用）/產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)次數(shù)（4.23） 其他制造費(fèi)用是指由制造費(fèi)用中扣除生產(chǎn)單位管理人員工資及福利費(fèi)、折舊費(fèi)、修理費(fèi)后的其余部分。在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)次數(shù)年其他制造費(fèi)年修理費(fèi)年工資及福利費(fèi)年外購(gòu)原材料、燃料在產(chǎn)品（4.22）4.2 建設(shè)項(xiàng)目投資估算63 現(xiàn)金需要量估算。項(xiàng)目流動(dòng)資金中的現(xiàn)金是指為維持正常生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)必須預(yù)留的貨幣資金，計(jì)算公式為： 現(xiàn)金需要

35、量=(年工資及福利費(fèi)+年其他費(fèi)用) 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)次數(shù) （4.24） 年其他費(fèi)用制造費(fèi)用+管理費(fèi)用+營(yíng)業(yè)費(fèi)用 (以上三項(xiàng)費(fèi)用中所含的工資及 福利費(fèi)、折舊費(fèi)、攤銷(xiāo)費(fèi)、修理費(fèi)) （4.25）4.2 建設(shè)項(xiàng)目投資估算64 流動(dòng)負(fù)債估算。流動(dòng)負(fù)債是指將在一年（含一年）或者超過(guò)一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)償還的債務(wù)，包括短期借款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款、應(yīng)付工資、應(yīng)付福利費(fèi)、應(yīng)付股利、應(yīng)交稅金、其他暫收應(yīng)付款項(xiàng)、預(yù)提費(fèi)用和一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期借款等。在項(xiàng)目評(píng)價(jià)中，流動(dòng)負(fù)債的估算可以只考慮應(yīng)付賬款和預(yù)收賬款兩項(xiàng)。計(jì)算公式為： 應(yīng)付賬款=外購(gòu)原材料、燃料及其他材料年費(fèi)用 /應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) （4.26） 預(yù)收賬款=預(yù)收

36、的營(yíng)業(yè)收入年金額/預(yù)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) （4.27）4.2 建設(shè)項(xiàng)目投資估算65 （2）擴(kuò)大指標(biāo)估算法 擴(kuò)大指標(biāo)估算法是指根據(jù)現(xiàn)有同類(lèi)企業(yè)的實(shí)際資料，求得各種流動(dòng)資金率指標(biāo)，也可依據(jù)行業(yè)或部門(mén)給定的參考值或經(jīng)驗(yàn)確定比率，將各類(lèi)流動(dòng)資金率乘以相對(duì)應(yīng)的費(fèi)用基數(shù)來(lái)估算流動(dòng)資金。 一般常用的基數(shù)有銷(xiāo)售收入、經(jīng)營(yíng)成本、總成本費(fèi)用和固定資產(chǎn)投資等，究竟采用何種基數(shù)依行業(yè)習(xí)慣而定。擴(kuò)大指標(biāo)估算法簡(jiǎn)便易行，但準(zhǔn)確度不高，適用于項(xiàng)目建議書(shū)階段的估算。 4.2 建設(shè)項(xiàng)目投資估算66 擴(kuò)大指標(biāo)估算法計(jì)算流動(dòng)資金的公式為： 年流動(dòng)資金額=年費(fèi)用基數(shù)各類(lèi)流動(dòng)資金率 （4.28） 年流動(dòng)資金額年產(chǎn)量單位產(chǎn)品產(chǎn)量占用流動(dòng)資金額

37、 （4.29）4.2 建設(shè)項(xiàng)目投資估算67 4.3.1.1建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益分析的作用 項(xiàng)目的財(cái)務(wù)效益分析無(wú)論是對(duì)項(xiàng)目投資主體，還是對(duì)為項(xiàng)目建設(shè)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)提供資金的其他機(jī)構(gòu)或個(gè)人，均具有十分重要的作用。4.3 決策階段工程造價(jià)確定與控制的效益分析4.3 決策階段工程造價(jià)確定與控制的效益分析68 其主要作用表現(xiàn)在： （1）為項(xiàng)目制定適宜的資金規(guī)劃 確定項(xiàng)目實(shí)施所需資金的數(shù)額，根據(jù)資金的可能來(lái)源及資金的使用效益，安排恰當(dāng)?shù)挠每钣?jì)劃及選擇適宜的籌資方案，是財(cái)務(wù)效益分析要解決的問(wèn)題。項(xiàng)目資金的提供者們據(jù)此安排各自的出資計(jì)劃，以保證項(xiàng)目所需資金能及時(shí)到位。4.3 決策階段工程造價(jià)確定與控制的效益分析69

38、（2）考察項(xiàng)目的財(cái)務(wù)盈利能力 項(xiàng)目的財(cái)務(wù)盈利水平如何，能否達(dá)到國(guó)家規(guī)定的基準(zhǔn)收益率，項(xiàng)目投資的主體能否取得預(yù)期的投資效益，項(xiàng)目的清償能力如何，是否低于國(guó)家規(guī)定的投資回收期，項(xiàng)目債權(quán)人權(quán)益是否有保障等，是項(xiàng)目投資主體、債權(quán)人以及國(guó)家、地方各級(jí)決策部門(mén)、財(cái)政部門(mén)共同關(guān)心的問(wèn)題。因此，一個(gè)項(xiàng)目是否值得興建，首先要考察項(xiàng)目的財(cái)務(wù)盈利能力等各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，進(jìn)行財(cái)務(wù)效益分析。4.3 決策階段工程造價(jià)確定與控制的效益分析70 （3）為協(xié)調(diào)企業(yè)利益和國(guó)家利益提供依據(jù) 有些投資項(xiàng)目是國(guó)計(jì)民生所急需的，其國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)結(jié)論好，但財(cái)務(wù)效益分析不可行。為了使這些項(xiàng)目具有財(cái)務(wù)生存能力，國(guó)家需要用經(jīng)濟(jì)手段予以調(diào)節(jié)。財(cái)務(wù)效益分

39、析可以通過(guò)考察有關(guān)經(jīng)濟(jì)參數(shù)(如價(jià)格、稅收、利率等)變動(dòng)對(duì)分析結(jié)果的影響，尋找經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)的方式和幅度，使企業(yè)利益和國(guó)家利益趨于一致。4.3 決策階段工程造價(jià)確定與控制的效益分析71 4.3.1.2項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益分析的內(nèi)容 判斷一個(gè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)上可行的主要標(biāo)準(zhǔn)是：項(xiàng)目盈利能力、債務(wù)清償能力、外匯平衡能力及承受風(fēng)險(xiǎn)的能力。由此，為判別項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性所進(jìn)行的財(cái)務(wù)效益分析應(yīng)該包括以下基本內(nèi)容： （1）識(shí)別財(cái)務(wù)收益和費(fèi)用 識(shí)別財(cái)務(wù)收益和費(fèi)用是項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益分析的前提。收益和費(fèi)用是針對(duì)特定目標(biāo)而言的。收益是對(duì)目標(biāo)的貢獻(xiàn)，費(fèi)用則是對(duì)目標(biāo)的反貢獻(xiàn)，是負(fù)收益。4.3 決策階段工程造價(jià)確定與控制的效益分析72 項(xiàng)目的財(cái)務(wù)目

40、標(biāo)是獲取盡可能大的利潤(rùn)。項(xiàng)目的財(cái)務(wù)效益主要表現(xiàn)為生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的產(chǎn)品銷(xiāo)售(營(yíng)業(yè))收入，財(cái)務(wù)費(fèi)用主要表現(xiàn)為建設(shè)項(xiàng)目投資、經(jīng)營(yíng)成本和稅金等各項(xiàng)支出。 此外，項(xiàng)目得到的各種補(bǔ)貼、項(xiàng)目壽命期末回收的固定資產(chǎn)余值和流動(dòng)資金等，也是項(xiàng)目得到的收入，在財(cái)務(wù)效益分析中視做收益處理。4.3 決策階段工程造價(jià)確定與控制的效益分析73 （2）收集、預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)效益分析的基礎(chǔ)數(shù)據(jù) 收集、預(yù)測(cè)的數(shù)據(jù)主要包括：預(yù)計(jì)產(chǎn)品銷(xiāo)售量及各年度產(chǎn)量；預(yù)計(jì)的產(chǎn)品價(jià)格，包括近期價(jià)格和預(yù)計(jì)的價(jià)格變動(dòng)幅度；固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)和流動(dòng)資金投資估算；成本及其構(gòu)成估算。這些數(shù)據(jù)大部分是預(yù)測(cè)數(shù)，因此這一步驟又稱(chēng)為財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)。 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的質(zhì)量是決定財(cái)務(wù)分

41、析成敗和質(zhì)量的關(guān)鍵。4.3 決策階段工程造價(jià)確定與控制的效益分析74 （3）編制財(cái)務(wù)報(bào)表 為分析項(xiàng)目的盈利能力需編制的主要報(bào)表有：現(xiàn)金流量表、損益表及相應(yīng)的輔助報(bào)表。 為分析項(xiàng)目的清償能力需編制的主要報(bào)表有：資產(chǎn)負(fù)債表、資金來(lái)源與運(yùn)用表及相應(yīng)的輔助報(bào)表。對(duì)于涉及外貿(mào)、外資及影響外匯流量的項(xiàng)目為考察項(xiàng)目的外匯平衡情況，尚需編制項(xiàng)目的財(cái)務(wù)外匯平衡表。4.3 決策階段工程造價(jià)確定與控制的效益分析75 （4）財(cái)務(wù)效益分析指標(biāo)的計(jì)算與評(píng)價(jià) 由上述財(cái)務(wù)報(bào)表，可對(duì)項(xiàng)目的盈利能力、清償能力及外匯平衡等財(cái)務(wù)狀況作出評(píng)價(jià)，判別項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。 財(cái)務(wù)效益分析的盈利能力分析要計(jì)算財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值、投資回收期等

42、主要評(píng)價(jià)指標(biāo)，根據(jù)項(xiàng)目的特點(diǎn)及實(shí)際需要，也可計(jì)算投資利潤(rùn)率、投資利稅率、資本金利潤(rùn)率等指標(biāo)。清償能力分析要計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率、借款償還期、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等指標(biāo)。4.3 決策階段工程造價(jià)確定與控制的效益分析76 建設(shè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)效益分析是在做好市場(chǎng)調(diào)查研究、預(yù)測(cè)，項(xiàng)目技術(shù)水平研究和設(shè)計(jì)方案以及具備一系列財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上進(jìn)行的，其基本程序如下： 4.3.2.1收集、整理和計(jì)算有關(guān)基礎(chǔ)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)資料，編制基礎(chǔ)財(cái)務(wù)報(bào)表 財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)資料是進(jìn)行項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益分析的基本依據(jù)，所以在進(jìn)行財(cái)務(wù)效益分析之前，必須先預(yù)測(cè)有關(guān)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。 4.3 決策階段工程造價(jià)確定與控制的效益分析77 財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)主要有： （1）項(xiàng)目投入物和

43、產(chǎn)出物的價(jià)格。它是一個(gè)重要的基礎(chǔ)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，在對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)效益分析時(shí)，必須科學(xué)地、合理地選用價(jià)格，而且應(yīng)說(shuō)明選用某價(jià)格水平的依據(jù)，列出價(jià)格選用依據(jù)表。 （2）根據(jù)項(xiàng)目建設(shè)期間分年度投資支出額和項(xiàng)目投資總額，編制投資估算表。 （3）根據(jù)項(xiàng)目資金來(lái)源方式、數(shù)額、利息率，編制資金籌措表。4.3 決策階段工程造價(jià)確定與控制的效益分析78 （4）根據(jù)投資形成的資產(chǎn)估算值及財(cái)政部門(mén)規(guī)定的折舊額與攤銷(xiāo)費(fèi)計(jì)算辦法，計(jì)算固定資產(chǎn)年折舊額、無(wú)形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)年攤銷(xiāo)費(fèi)，編制折舊與攤銷(xiāo)估算表。 （5）根據(jù)借款計(jì)劃、還款辦法及可供還款的資金來(lái)源編制債務(wù)償還表。 （6）按成本構(gòu)成分項(xiàng)估算各年預(yù)測(cè)值，并計(jì)算各年成本費(fèi)用總額

44、，編制成本費(fèi)用估算表。 （7）根據(jù)預(yù)測(cè)的銷(xiāo)售量和價(jià)格計(jì)算銷(xiāo)售收入，按稅務(wù)部門(mén)規(guī)定計(jì)算銷(xiāo)售稅金。編制銷(xiāo)售收入、稅金估算表。4.3 決策階段工程造價(jià)確定與控制的效益分析79 4.3.2.2編制主要財(cái)務(wù)報(bào)表 進(jìn)行財(cái)務(wù)效益和費(fèi)用估算，需要編制下列財(cái)務(wù)分析輔助報(bào)表， 它們之間的關(guān)系見(jiàn)圖4.1。 （1）建設(shè)投資估算表； （2）建設(shè)期利息估算表； （3）流動(dòng)資金估算表； （4）項(xiàng)目總投資使用計(jì)劃與資金籌措表； （5）營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)稅金及附加和增值稅估算 表； （6）總成本費(fèi)用估算表。4.3 決策階段工程造價(jià)確定與控制的效益分析80 * 注：借款還本付息計(jì)劃表和利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表不是財(cái)務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)測(cè)算 表，如此繪

45、制只是為了保持該圖的完整性。圖4.1 財(cái)務(wù)效益分析報(bào)表關(guān)系4.3 決策階段工程造價(jià)確定與控制的效益分析81 若用生產(chǎn)要素法編制總成本費(fèi)用估算表，還應(yīng)編制下列基礎(chǔ)報(bào)表： 外購(gòu)原材料費(fèi)估算表； 外購(gòu)燃料和動(dòng)力費(fèi)估算表； 固定資產(chǎn)折舊費(fèi)估算表； 無(wú)形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)攤銷(xiāo)估算表； 工資及福利費(fèi)估算表。4.3 決策階段工程造價(jià)確定與控制的效益分析82 4.3.2.3運(yùn)用財(cái)務(wù)報(bào)表 運(yùn)用財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)計(jì)算項(xiàng)目的各項(xiàng)財(cái)務(wù)效益分析指標(biāo)值，并進(jìn)行財(cái)務(wù)可行性分析，得出項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益分析結(jié)論。4.3 決策階段工程造價(jià)確定與控制的效益分析83 評(píng)價(jià)項(xiàng)目財(cái)務(wù)效果的好壞，一方面取決于基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的可靠性，另一方面則取決于選取評(píng)價(jià)指

46、標(biāo)體系的合理性，只有選取正確的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，財(cái)務(wù)效益分析的結(jié)果才能與實(shí)際情況相吻合，才具有實(shí)際意義。 一般項(xiàng)目的財(cái)務(wù)效益分析指標(biāo)體系包括盈利能力指標(biāo)、清償能力指標(biāo)，如果項(xiàng)目的產(chǎn)品涉及進(jìn)出口，還要進(jìn)行外匯平衡能力分析。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系如表4.1所示。 4.3 決策階段工程造價(jià)確定與控制的效益分析84評(píng)價(jià)內(nèi)容評(píng)價(jià)內(nèi)容基本報(bào)表基本報(bào)表評(píng)價(jià)指標(biāo)評(píng)價(jià)指標(biāo)靜態(tài)指標(biāo)靜態(tài)指標(biāo)動(dòng)態(tài)指標(biāo)動(dòng)態(tài)指標(biāo)盈利能力盈利能力分析分析融資融資前分前分析析項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表項(xiàng)目投資回收期項(xiàng)目投資回收期 項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)容項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)容收益率；收益率； 項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值融資融資后分后分析析項(xiàng)目資

47、本金現(xiàn)金流量表項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表投資各方現(xiàn)金流量表投資各方現(xiàn)金流量表利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表 總投資收益率；總投資收益率； 項(xiàng)目資本金凈利潤(rùn)項(xiàng)目資本金凈利潤(rùn)率率償債能力償債能力分析分析借款還本付息計(jì)劃表借款還本付息計(jì)劃表償債備付率償債備付率 利息備付率利息備付率資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表流動(dòng)比率流動(dòng)比率 速動(dòng)比率速動(dòng)比率財(cái)務(wù)生存財(cái)務(wù)生存能力分析能力分析財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表累計(jì)盈余資金累計(jì)盈余資金外匯平衡外匯平衡分析分析財(cái)務(wù)外匯平衡表財(cái)務(wù)外匯平衡表表4.1 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系4.3 決策階段工程造價(jià)確定與控制的效益分析85 由于投資者投資目標(biāo)的多樣性，項(xiàng)目的財(cái)務(wù)效益分析指標(biāo)體系

48、也不是唯一的，根據(jù)不同的評(píng)價(jià)深度要求和可獲得資料的多少以及項(xiàng)目本身所處條件的不同，可選用不同的指標(biāo)，這些指標(biāo)有主有次，可以從不同側(cè)面反映投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效果。 財(cái)務(wù)分析可分為融資前分析和融資后分析，一般宜先進(jìn)行融資前分析，在融資前分析結(jié)論滿(mǎn)足要求的情況下，初步設(shè)定融資方案，再進(jìn)行融資后分析。4.3 決策階段工程造價(jià)確定與控制的效益分析86 （1）融資前分析。融資前分析排除了融資方案變化的影響，從項(xiàng)目投資總獲利能力的角度，考察項(xiàng)目方案設(shè)計(jì)的合理性。融資前分析應(yīng)以動(dòng)態(tài)分析（折現(xiàn)現(xiàn)金流量）為主，靜態(tài)分析（非折現(xiàn)現(xiàn)金流量）為輔。 融資前動(dòng)態(tài)分析應(yīng)以營(yíng)業(yè)收入、建設(shè)投資、經(jīng)營(yíng)成本和流動(dòng)資金的估算為基礎(chǔ)，考察

49、整個(gè)計(jì)算期內(nèi)現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出，編制項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表，利用資金時(shí)間價(jià)值的原理進(jìn)行折現(xiàn)，計(jì)算項(xiàng)目投資內(nèi)部收益率和凈現(xiàn)值等指標(biāo)。4.3 決策階段工程造價(jià)確定與控制的效益分析87 （2）融資后分析。融資后分析應(yīng)以融資前分析和初步的融資方案為基礎(chǔ)，考察項(xiàng)目在擬定融資條件下的盈利能力、償債能力和財(cái)務(wù)生存能力，判斷項(xiàng)目方案在融資條件下的可行性。融資后分析用于比選融資方案，幫助投資者作出融資決策。4.3 決策階段工程造價(jià)確定與控制的效益分析88 融資后的盈利能力分析應(yīng)包括動(dòng)態(tài)分析和靜態(tài)分析兩種。 1）動(dòng)態(tài)分析。動(dòng)態(tài)分析是通過(guò)編制財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表，根據(jù)資金時(shí)間價(jià)值原理，計(jì)算財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值等指標(biāo)，分

50、析項(xiàng)目的獲利能力。融資后的動(dòng)態(tài)分析包括下列兩個(gè)層次： 項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量分析。項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量分析是從項(xiàng)目權(quán)益投資者整體的角度，考察項(xiàng)目給項(xiàng)目權(quán)益投資者帶來(lái)的收益水平。它是在擬定的融資方案下進(jìn)行的息稅后分析，依據(jù)的報(bào)表是項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表。4.3 決策階段工程造價(jià)確定與控制的效益分析89 投資各方現(xiàn)金流量分析。應(yīng)從投資各方實(shí)際收入和支出的角度，確定其現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出，分別編制投資各方現(xiàn)金流量表，計(jì)算投資各方的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率指標(biāo)，考察投資各方可能獲得的收益水平。 2）靜態(tài)分析。靜態(tài)分析是不采取折現(xiàn)方式處理數(shù)據(jù)，主要依據(jù)利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表，并借助現(xiàn)金流量表計(jì)算相關(guān)盈利能力指標(biāo)。4.3 決策階段

51、工程造價(jià)確定與控制的效益分析90 4.3.3.1反映建設(shè)項(xiàng)目盈利能力的指標(biāo) 項(xiàng)目財(cái)務(wù)盈利能力指標(biāo)主要考察項(xiàng)目投資的盈利水平，反映項(xiàng)目盈利能力的指標(biāo)主要有財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、投資回收期、總投資收益率和項(xiàng)目資本金凈利潤(rùn)率等。 （1）財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值(FNPV) 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值是指把項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)金流量，按照一個(gè)給定的標(biāo)準(zhǔn)折現(xiàn)率（基準(zhǔn)收益率）折現(xiàn)到建設(shè)期初（項(xiàng)目計(jì)算期第一年年初）的現(xiàn)值之和。財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值是考察項(xiàng)目在其計(jì)算期內(nèi)盈利能力的主要?jiǎng)討B(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)。 4.3 決策階段工程造價(jià)確定與控制的效益分析91 其表達(dá)式為： 式中CI現(xiàn)金流入量； CO現(xiàn)金流出量； (CI-CO)t 第t年的凈現(xiàn)金流量

52、； n計(jì)算期； ic 基準(zhǔn)收益率或設(shè)定的折現(xiàn)率。 當(dāng)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值大于或等于零時(shí)，表明項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)可獲得大于或等于基準(zhǔn)收益水平的收益額。因此，當(dāng)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值FNPV 0時(shí)，則表明項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上可以接受。tcnttiCOCIFNPV)1 ()(0（4.30） 4.3 決策階段工程造價(jià)確定與控制的效益分析92 （2）財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR) 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是使項(xiàng)目整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計(jì)等于零時(shí)的折現(xiàn)率。它反映項(xiàng)目所占用資金的盈利率，是考察項(xiàng)目盈利能力的主要?jiǎng)討B(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)，其表達(dá)式為：ntttFIRRCOCI00)1 ()(（4.31） 4.3 決策階段工程造價(jià)確定與控制的效益分析93 （3）

53、投資回收期(Pt) 投資回收期包括靜態(tài)投資回收期和動(dòng)態(tài)投資回收期。 靜態(tài)投資回收期 靜態(tài)投資回收期是指以項(xiàng)目的凈收益抵償全部投資(固定資產(chǎn)投資、流動(dòng)資金)所需的時(shí)間。4.3 決策階段工程造價(jià)確定與控制的效益分析94 它是考察項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上的投資回收能力的主要靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)。投資回收期以年表示，一般從建設(shè)開(kāi)始年算起， 其表達(dá)式為：PtttCOCI00)(（4.32） 4.3 決策階段工程造價(jià)確定與控制的效益分析95 投資回收期可根據(jù)全部投資的現(xiàn)金流量表，分別計(jì)算出項(xiàng)目所得稅前及所得稅后的全部投資回收期。實(shí)用計(jì)算公式為： 式中T累計(jì)凈現(xiàn)金流量開(kāi)始出現(xiàn)正值的年份數(shù)。 靜態(tài)投資回收期(Pt)與行業(yè)的基準(zhǔn)靜

54、態(tài)投資回收期(Pc)進(jìn)行比較，當(dāng)PtPc時(shí)，表明項(xiàng)目投資能在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)收回，則項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上可以考慮被接受。第T年凈現(xiàn)金流量的絕對(duì)值1)年累計(jì)凈現(xiàn)金流量第(T) 1(TPt（4.33） 4.3 決策階段工程造價(jià)確定與控制的效益分析96 動(dòng)態(tài)投資回收期 動(dòng)態(tài)投資回收期是指以項(xiàng)目的凈收益現(xiàn)值抵償全部投資(固定資產(chǎn)投資、流動(dòng)資金)現(xiàn)值所需的時(shí)間。它是考察項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上的投資回收能力的主要?jiǎng)討B(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)。動(dòng)態(tài)投資回收期的計(jì)算公式如下：PttttiCOCI*000)1 ()(（4.34） 4.3 決策階段工程造價(jià)確定與控制的效益分析97 其實(shí)用計(jì)算公式為： 式中T累計(jì)凈現(xiàn)值開(kāi)始出現(xiàn)正值的年份數(shù)。 P*t與基

55、準(zhǔn)的動(dòng)態(tài)投資回收期(P*c)進(jìn)行比較，當(dāng)P*tP*c時(shí)，表明項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上可行。第T年凈現(xiàn)金值對(duì)值1)年累計(jì)凈現(xiàn)值的絕第（T1)(TP*t（4.35） 4.3 決策階段工程造價(jià)確定與控制的效益分析98 （4）總投資收益率 總投資收益率是表示總投資的盈利水平，系指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)能力后正常年份的年息前稅前利潤(rùn)或運(yùn)營(yíng)期內(nèi)年平均息稅前利潤(rùn)與項(xiàng)目總投資的比率，其計(jì)算公式為： 總投資收益率高于同行業(yè)的收益率參考值，表明用總投資收益率表示的盈利能力滿(mǎn)足要求。100%項(xiàng)目總投資息稅前利潤(rùn)年息稅前利潤(rùn)或年平均總投資收益率（4.36） 4.3 決策階段工程造價(jià)確定與控制的效益分析99 （5）項(xiàng)目資本金凈利潤(rùn)率 項(xiàng)目資

56、本金凈利潤(rùn)率表示項(xiàng)目資本金的盈利水平，系指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)能力后正常年份的年凈利潤(rùn)或運(yùn)營(yíng)期內(nèi)的年平均凈利潤(rùn)與項(xiàng)目資本金的比率，它反映投入項(xiàng)目的資本金的盈利能力。其計(jì)算公式為： 項(xiàng)目資本金凈利潤(rùn)率高于同行業(yè)的凈利潤(rùn)率參考值，表明用項(xiàng)目資本金利潤(rùn)率表示的盈利能力滿(mǎn)足要求。100%項(xiàng)目資本金潤(rùn)年凈利潤(rùn)或年平均凈利項(xiàng)目資本金凈利潤(rùn)率（4.37） 4.3 決策階段工程造價(jià)確定與控制的效益分析100 4.3.3.2反映建設(shè)項(xiàng)目清償能力的指標(biāo) 項(xiàng)目清償能力分析主要是考察項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的財(cái)務(wù)狀況及償債能力。反映項(xiàng)目清償能力的指標(biāo)有借款償還期、資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、利息備付率和償債備付率等。4.3 決策

57、階段工程造價(jià)確定與控制的效益分析101 （1）借款償還期 項(xiàng)目?jī)攤芰Ψ治隹稍诰幹平杩钸€本付息計(jì)劃表的基礎(chǔ)上進(jìn)行。為了表明項(xiàng)目的償債能力，可按盡早還款的方法計(jì)算。假如在建設(shè)期借入資金，生產(chǎn)期逐期歸還，則借款償還期的計(jì)算公式與投資回收期公式相似，公式為：總額當(dāng)年可用于償債的資金息償清債務(wù)當(dāng)年應(yīng)付的本1償清債務(wù)年份數(shù)借款償還期（4.38） 4.3 決策階段工程造價(jià)確定與控制的效益分析102 （2）資產(chǎn)負(fù)債率 資產(chǎn)負(fù)債率是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額之比，是反映項(xiàng)目各年所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度及償債能力的指標(biāo)。該比率越小，則償債能力越強(qiáng)。計(jì)算公式為：100%資產(chǎn)總額負(fù)債總額資產(chǎn)負(fù)債率（4.39） 4.3 決策階段

58、工程造價(jià)確定與控制的效益分析103 （3）流動(dòng)比率 流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)總額與流動(dòng)負(fù)債總額之比，是反映項(xiàng)目各年償付流動(dòng)負(fù)債能力的指標(biāo)。該比率越高，則償還短期負(fù)債的能力越強(qiáng)。但是可能會(huì)導(dǎo)致流動(dòng)資產(chǎn)利用率低下，影響項(xiàng)目效益。因此流動(dòng)比率一般以21較好。100%流動(dòng)負(fù)債總額流動(dòng)資產(chǎn)總額流動(dòng)比率（4.40） 4.3 決策階段工程造價(jià)確定與控制的效益分析104 （4）速動(dòng)比率 速動(dòng)比率是速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債總額的比率，速動(dòng)資產(chǎn)是流動(dòng)資產(chǎn)減去存貨后的差額。速動(dòng)比率是反映項(xiàng)目各年快速償付流動(dòng)負(fù)債能力的指標(biāo)。速動(dòng)比率越高，則在很短的時(shí)間內(nèi)償還短期債務(wù)的能力越強(qiáng)。同樣，速動(dòng)比率過(guò)高也會(huì)影響資產(chǎn)利用效率，進(jìn)而影響企業(yè)

59、經(jīng)濟(jì)效益。因此，速動(dòng)比率一般為1左右較好。100%流動(dòng)負(fù)債總額存貨-流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)比率（4.41） 4.3 決策階段工程造價(jià)確定與控制的效益分析105 （5）利息備付率 利息備付率系指在借款償還期內(nèi)的息稅前利潤(rùn)與應(yīng)付利息的比值，它從付息資金來(lái)源的充裕性角度反映項(xiàng)目?jī)敻秱鶆?wù)利息的保障程度，其計(jì)算公式為： 利息備付率應(yīng)分年計(jì)算。利息備付率高，表明利息償付的保障程度高。一般利息備付率應(yīng)當(dāng)大于1，并結(jié)合債權(quán)人的要求確定。=100%息稅前利潤(rùn)利息備付率計(jì)入總成本費(fèi)用的應(yīng)付利息（4.42） 4.3 決策階段工程造價(jià)確定與控制的效益分析106 （6）償債備付率 償債備付率系指在借款償還期內(nèi)，用于計(jì)算還本付息的

60、資金與應(yīng)還本息金額的比值，它表示可用于還本付息的資金償還借款本息的保障程度，其計(jì)算公式為： 以上財(cái)務(wù)比率指標(biāo)，很難對(duì)不同行業(yè)制定統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)判據(jù)，在財(cái)務(wù)效益分析中應(yīng)根據(jù)具體情況及行業(yè)特點(diǎn)進(jìn)行分析。=100%息稅前利潤(rùn)+折舊+攤銷(xiāo)-企業(yè)所得稅償債備付率還本金額+計(jì)入總成本費(fèi)用的全部利息（4.43） 4.3 決策階段工程造價(jià)確定與控制的效益分析107 4.3.3.3 反映創(chuàng)匯、節(jié)匯能力的指標(biāo)及外匯平衡分析 涉及創(chuàng)匯、節(jié)匯的項(xiàng)目應(yīng)進(jìn)行外匯效果分析，計(jì)算財(cái)務(wù)外匯凈現(xiàn)值、換匯成本及節(jié)匯成本等，進(jìn)行外匯平衡分析。 （1）財(cái)務(wù)外匯凈現(xiàn)值(NPVF) 財(cái)務(wù)外匯凈現(xiàn)值(NPVF)指標(biāo)可以通過(guò)外匯流量表直接求得，該