財務管理姚海鑫第二版答案

1、第一節(jié)學習要點及難點本章的學習重點和難點主要包括：財務管理的內(nèi)容；企業(yè)組織形式；現(xiàn)代企業(yè)財務管理的目標；代理成本及其表現(xiàn)；現(xiàn)代企業(yè)的一般組織結(jié)構(gòu)及其治理特征。cfo 在公司治理中的地位和職責；企業(yè)財務管理應遵循的一般原則。1 財務管理是通過決策制定和適當?shù)馁Y源管理，在組織內(nèi)部應用財務原理來創(chuàng)造并保持價值，是對企業(yè)財務活動全過程的管理。企業(yè)財務管理的主要內(nèi)容包括：（ 1 ）籌資管理；（ 2）投資管理；（ 3）營運資產(chǎn)管理；（ 4）收入與分配管理；除了上述四項決策以外，財務管理決策還包括企業(yè)的并購、重組、破產(chǎn)清算、跨國經(jīng)營財務管理、財務分析與財務計劃等內(nèi)容，它們一起構(gòu)成了企業(yè)財務管理的完整內(nèi)容。2

2、 常見的企業(yè)組織形式有：（ 1 ）獨資企業(yè)；（ 2）合伙制企業(yè)；（ 3）公司制企業(yè)。現(xiàn)代公司制企業(yè)的兩種主要形式：股份有限公司和有限責任公司。股份有限公司的特征：（ 1 ）股份公司將其資本總額劃分為等額股份，每股金額相等，并采用股票形式向出資人發(fā)放，作為其投資入股的憑證。（ 2）同期發(fā)行的股票，每股的發(fā)行條件和價格相同。同股同權(quán)、同股同利。（ 3）股東可以依法轉(zhuǎn)讓其所持有的股份。（ 4）股份公司的股東人數(shù)必須達到法定人數(shù)，一般只有下限要求，沒有上限要求。股東可以是自然人，也可以是法人。（ 5）股份公司的設立程序復雜，法律要求嚴格。（ 6）公司涉及大量的公開信息披露，有限責任公司是指有兩個以上股

3、東共同出資，每個股東以其出資額為限對公司債務承擔有限責任，公司以其全部資產(chǎn)對其債務承擔責任的企業(yè)法人，通常簡稱為有限公司。有限責任公司的特征：（ 1 ）它的設立程序要簡單。（ 2）有限公司的資本無需劃分為等額的股份，也不發(fā)行股票。（ 3）有限公司的股份不能自由買賣。（ 4）有限公司的股東人數(shù)有限額。（ 5）有限公司內(nèi)部管理機構(gòu)的設置靈活。3 企業(yè)財務管理的目標：（ 1 ）利潤最大化；（ 2）股東財富最大化；（ 3）企業(yè)價值最大化。4 現(xiàn)代企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離的特征，由此就產(chǎn)生了委托代理關系。在現(xiàn)實經(jīng)濟中，股東與管理者的關系就是一種典型的委托代理關系。代理成本主要包括：（ 1 ）監(jiān)督成本。（

4、2）實施控制的成本。（ 3）股東行使權(quán)利時發(fā)生的機會成本。（ 4）采用激勵管理者的措施，以提高經(jīng)營效率的費用。同時，債權(quán)人為維護自己的利益，通常采取一定的措施，或要求較高的風險報酬，如提高借款利率；在債券的合約條款中加進許多限制性條款，從而保護自身的利益。這也使公司為解決股東與債權(quán)人之間的利益沖突而發(fā)生一定的費用，這些費用形成了公司的另一類代理成本。股東可以使用以下措施使管理者與股東的利益聯(lián)系在一起：經(jīng)理被解雇的威脅；績效激勵機制；公司被并購的威脅；經(jīng)理人才市場的競爭；增加股東的權(quán)利。5 . 公司治理是關于公司各利益主體之間的責任、權(quán)利、利益關系的制度安排，涉及公司的激勵、監(jiān)督、決策機制的建立

5、和實施。狹義的公司治理是指公司的股東、董事會與經(jīng)理層之間的關系，廣義的公司治理還包括與利益相關者的關系、有關法律法規(guī)和上市交易規(guī)則等。cfo 是現(xiàn)代管理中重要的高級管理職位，直接受股東或董事會委派，在公司治理中與總經(jīng)理的地位是平行的，是公司重要戰(zhàn)略決策的制定者和執(zhí)行者之一，在公司治理中具有重要的地位和作用。cfo 既是董事會成員，又是經(jīng)營管理者。cfo 在公司治理中的職責可概括為：所有者監(jiān)督職責、戰(zhàn)略計劃管理職責、資源價值管理職責、業(yè)績評價管理職責、會計基礎建設職責、公司控制管理職責等方面。6 企業(yè)財務管理應遵循的原則：（ 1 ）資金（資本）優(yōu)化配置；（ 2）成本收益比較；（ 3）風險收益對應

6、；（ 4）利益關系協(xié)調(diào)；（ 5）收支積極平衡；（ 6）分級分權(quán)管理等原則。資金（資本）優(yōu)化配置原則實際上反映了貨幣的時間價值觀和機會成本觀。成本收益比較原則，是投資決策和理財活動的最基本原則，這一原則體現(xiàn)了企業(yè)的收益觀。在理財活動中，收益越高，所面臨的風險也越大；風險越大，所要求的收益也就越高。這就是風險與收益相對應的原則，這一原則體現(xiàn)了現(xiàn)代企業(yè)的風險觀。企業(yè)的利益關系協(xié)調(diào)的原則體現(xiàn)了現(xiàn)代企業(yè)的利益觀和發(fā)展觀。收支積極平衡的原則體現(xiàn)了現(xiàn)代企業(yè)的穩(wěn)健理財觀。分級分權(quán)管理原則體現(xiàn)了現(xiàn)代企業(yè)的管理效率觀。第二節(jié) 練習題及解答1 在股東和經(jīng)營者之間經(jīng)常存在著利益沖突。從理論上講，人們認為股東能夠通過股

7、東大會和董事會對經(jīng)營者實施控制，但在實踐中為什么這些約束機制可能會不起作用呢？答：股東和經(jīng)營者之間的利益沖突的理論根源在于委托代理理論。理論上，股東能夠通過股東大會和董事會對經(jīng)營者實施控制，主要是通過授權(quán)控制。但是在實踐中，由于經(jīng)營者掌握更為完備的信息，而股東掌握不完全信息，一有可能，經(jīng)營者就會采取有利于自身利益的機會主義行為，而完全不考慮或很少考慮公司的利益。所以為了保障股東與經(jīng)營者的利益的一致性，在實踐中，經(jīng)常采用股權(quán)激勵的方式，如清華同方的股票期權(quán)等使得經(jīng)營者收益成為股東財富增長的一個函數(shù)。2 有些企業(yè)戰(zhàn)略家建議公司應該強調(diào)市場份額最大化而不是市場價值最大化。這種策略何時可能起作用？何時

8、可能失效？你如何評價這種戰(zhàn)略觀點？答：市場份額最大化是市場價值最大化的中間目標，不是終極目標。市場份額最大化目標的選擇受到公司的成本結(jié)構(gòu)、公司所處的行業(yè)等因素有關。事實上，盲目擴大市場份額是嚴重的錯誤，并很可能 將公司領向倒閉。3 關于企業(yè)的社會責任，有兩種截然不同的觀點，即道德經(jīng)營假設和非道德經(jīng)營假設。一種觀點認為，經(jīng)營活動與社會的倫理規(guī)范無 關，不能以社會的倫理規(guī)范來要求和評價企業(yè)的經(jīng)營活動。企業(yè)只 要不違法、照章納稅就可以了。社會責任是社會和政府應該考慮的 問題，企業(yè)不必承擔社會責任。而另一種觀點認為，企業(yè)應該承擔 社會責任。你的觀點是什么？解釋你的理由。答：從世界范圍來看，公司的經(jīng)營應

9、該遵循道德經(jīng)營假設，即公司 的經(jīng)營活動與社會的倫理規(guī)范有關。受企業(yè)行為影響或可影響企業(yè) 行為的任何個人、群體和組織，都是企業(yè)的利益相關者，包括顧客、 供應商、競爭對手、政府、所有者、債權(quán)人、企業(yè)員工、社區(qū)等。 企業(yè)與利益相關者的關系是客觀存在的，沒有了這種關系，企業(yè)也 就不復存在了。所以，公司 的目標不單單是追求股東價值最大化，而是應滿足各利益相關者的 不同需求和利益。同時，企業(yè)是社會的一分子，是社會資源的受托 管理者。同時，企業(yè)也使用、消耗大量的社會資源，如社會為企業(yè) 提供了必不可少的法律及監(jiān)管環(huán)境、公平競爭的市場環(huán)境、良好的 公共基礎設施、環(huán)境保護、經(jīng)營管理所需要的各類人才等。因而， 企業(yè)

10、在謀求自身利益的同時，應該為增加社會福利做出貢獻。而且， 企業(yè)對社會有巨大的影響力，根據(jù)權(quán)責相符的原則，企業(yè)必須承擔 與此相稱的社會責任。4 股票價值最大化的目標是否會與諸如避免不道德或違法行為等其他目標發(fā)生沖突？特別是，你是否認為像客戶和職工的安全、環(huán)境 和良好的社會等主題符合這一框架，或者它們本來就被忽視了？試 用一些具體情況來說明你的答案。答：企業(yè)發(fā)展本身，不僅只自身股東利益，還必須考慮利益相關者 的利益。股東財富最大化考慮的范圍卻局限于股東的利益，有時甚至于主要 是控股股東的局部利益，而忽略了債權(quán)人、經(jīng)理管理人、員工及社 會等相關利益者的效益，而這些相關利益者的效益卻對股東財富最 大化

11、產(chǎn)生重要的影響。（ 1 ）債權(quán)人利益最大化對股東財富最大化的影響。（ 2）經(jīng)理效用最大化對股東財富最大化的影響。（ 3）社會效益最大化對股東財富最大化的影響。5 假設你是一個大型公眾持股公司的總裁，那么你會按照股東財富最大化去決策，還是按照個人的利益去決策？股東可采取哪些措施來保證管理者利益和股東利益的一致？另外，有哪些因素可能影響管理者的行為？答：理論上，應該按照股東財富最大化去決策。通常，處理股東和經(jīng)理層之間的代理沖突，可能有兩種極端情況：一種經(jīng)理層根據(jù)股價的變動拿薪水，代理成本會很低。因為經(jīng)理層有強烈動機使股東財富最大化，但是在這種安排下聘任勝任的經(jīng)理會變得很難，因為企業(yè)的收入受到不再經(jīng)

12、理層控制范圍內(nèi)的經(jīng)濟事件的影響。另一個極端是，股東監(jiān)控著經(jīng)理層的每一個行動。這會是高成本而且是沒有效率的。最優(yōu)的解決方案在二者之間：經(jīng)理層的薪酬與企業(yè)業(yè)績掛鉤，同時采取一些監(jiān)控手段。鼓勵經(jīng)理以股東利益最大化的一些特定機制（影響因素）主要有：（）恰當?shù)墓芾碚咝匠攴桨?；?）股東直接干涉；（3）解雇的威脅；（4）接管的威脅。6 假設你在一家中等規(guī)模公司的董事會任財務總監(jiān)（cfo ），并負責制定高層管理人員的薪酬政策。你相信公司的首席執(zhí)行官（ceo ）非常能干，但你也了解到他一直在尋找一個更好的工作，并試圖提高公司的短期績效（也許以犧牲長期盈利能力為代價），以抬高自己的身價來推銷自己，這對你制定高管

13、人員的薪酬政策有什么影響？答：一般情況下，經(jīng)理層報酬政策的設計應該滿足兩個主要目的：（ 1 ）吸引和留住勝任的經(jīng)理；（2）盡可能地蔣經(jīng)理層利益與股東利益 股價最大化聯(lián)系在一起。典型的高管人員薪酬主要有三部分組成：（1 ）特定的年薪，滿足日常生活需要；（2）年終以現(xiàn)金或股票發(fā)放的獎金；（3）股票期權(quán)或?qū)嶋H股票 回報經(jīng)理層的長期業(yè)績。第三節(jié) 案例分析：財務副總裁的迷惑 案例目標通過興業(yè)投資有限公司的發(fā)展過程，了解公司財務部的主要功能，財務總監(jiān)的職責，公司責任中心的執(zhí)行及重要作用。 案例資料興業(yè)投資有限公司是上海一家以商用樓宇租賃業(yè)務為主的民營企業(yè)，其業(yè)務模式是通過收購、租賃及聯(lián)合開發(fā)等形式取得寫字

14、樓的經(jīng)營權(quán)后，按照寫字樓的地理位置、周邊狀況進行相應的裝修改造，然后對外租賃。該公司成立于1992 年，在成立之初，通過收購幾處開發(fā)商遺留的“爛尾樓 ”開始了最初的經(jīng)營，隨著寫字樓租賃的火爆，加之價格優(yōu)勢，該公司進入快速發(fā)展時期，到2002 年底該公司已經(jīng)擁有了 27 座寫字樓的經(jīng)營權(quán)，整個可出租面積約50 萬平米，這些寫字樓覆蓋了上海的大部分地區(qū)，但是在這些寫字樓中80% 是低檔的寫字樓，中檔的寫字樓只有幾棟，而且面積最大的有4 萬平米，最小的只有幾千平米。隨著公司規(guī)模的急劇膨脹，公司高層感到原有的組織形式已經(jīng)無法適應目前的發(fā)展現(xiàn)狀，于是決定對整個公司進行一次“大手術(shù) ”，成立了三家專業(yè)公司

15、，包括房地產(chǎn)經(jīng)紀公司、物業(yè)管理公司及裝飾工程公司加上與其它投資者合資成立的兩家公司 （ 被稱為平臺公司），整個集團共有五家公司，這五家公司的關系是這樣安排的：興業(yè)投資有限公司連同平臺公司分別擁有各個寫字樓的經(jīng)營權(quán)，然后平臺公司及興業(yè)投資公司將所有寫字樓的物業(yè)管理及租賃業(yè)務以委托合同的方式分別交物業(yè)管理公司及房地產(chǎn)經(jīng)紀公司。由于整個公司的組織形式發(fā)生了變化，下屬的各個寫字樓的管理機構(gòu)也做了相應的變更，原來的總經(jīng)理或被經(jīng)紀公司任命為銷售總經(jīng)理或被物業(yè)公司任命為物業(yè)總經(jīng)理，同時經(jīng)紀公司和物業(yè)公司又派了一些各自的總經(jīng)理來補充各寫字樓的領導崗位，專業(yè)公司及平臺公司的成立導致整個組織機構(gòu)迅速膨脹，上下的溝

16、通非常困難，而且物業(yè)管理總經(jīng)理及租務總經(jīng)理互相掣肘，嚴重影響了各寫字樓的正常經(jīng)營。由于股權(quán)的原因及核算的需要每家公司都單設了一個財務部，負責本公司及所屬的寫字樓的核算，但由于整個集團公司缺乏統(tǒng)一的財務制度，導致會計核算出現(xiàn)了許多問題，首先是會計主體龐雜，有的公司為所屬的寫字樓設立單獨的賬套，有的公司是所屬的寫字樓全部使用一個賬套；其次是會計政策不統(tǒng)一，有的公司房租收入直接計入營業(yè)收入，有的公司是房租收入先計入其它業(yè)務收入，給業(yè)主支付房租時再沖抵；廣告收入、物業(yè)管理收入等沒有統(tǒng)一的確認標準，這就導致無法通過賬上確知整個集團的收入到底是多少。再次，各種財務或非財務指標缺乏統(tǒng)一的定義，比如出租率是采

17、用已出租面積與整個寫字樓建筑面積之比，但是對于已出租面積與寫字樓建筑面積各公司定義不同，由此有的寫字樓竟然算出130% 的【篇二：財務管理復習資料參考答案】txt> 一、單項選擇題1 、下列各項中，不能協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人之間矛盾的方式是（a）a. 市場對公司強行接收或吞并b. 債權(quán)人通過合同實施限制性借款c. 債權(quán)人停止借款d. 債權(quán)人收回借款2 、在下列各項中，能夠反映上市公司價值最大化目標實現(xiàn)程度的是（ c）a. 總資產(chǎn)報酬率b. 凈資產(chǎn)收益率c. 每股市價d. 每股利潤3 、作為財務管理目標，既能夠考慮資金的時間價值和投資風險，又能避免企業(yè)的短期行為的是（b）a. 利潤最大化b.

18、企業(yè)價值最大化c. 每股利潤最大化d. 資本利潤率最大化4 、將利率分為基準利率和套算利率的依據(jù)是（a ）a 利率的變動關系b 資金的供求關系c 利率形成機制d 利率的構(gòu)成5 、按照證券交易的方式和次數(shù)，將金融市場分為（d ）a 現(xiàn)貨市場和期貨市場b 第一市場和第二市場c 短期金融市場和長期金融市場d 發(fā)行市場和交易市場6 、在沒有通貨膨脹的情況下，純利率是指（d ）a 投資期望收益率b 銀行貸款基準利率c 社會實際平均收益率d 沒有風險的均衡點利率7 、某企業(yè)2003 年主營業(yè)務收入凈額為36000 萬元，流動資產(chǎn)平均余額為 4000 萬元，固定資產(chǎn)平均余額為8000 萬元。假定沒有其他資產(chǎn)

19、，則該企業(yè)2003年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（a）次a 3.0b 3.4c 2.9d 3.28 、在杜邦財務分析體系中，綜合性最強的財務比率是（a）a 權(quán)益報酬率b 總資產(chǎn)凈利率c.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率d 營業(yè)凈利率9 、下列各項中，不會影響流動比率的業(yè)務是（a ）a 用現(xiàn)金購買短期債券b 用現(xiàn)金購買固定資產(chǎn)c 用存貨進行對外長期投資d 從銀行取得長期借款10、下列各項中，可能導致企業(yè)資產(chǎn)負債率變化的經(jīng)濟業(yè)務是（c）a 收回應收賬款b 用現(xiàn)金購買債券c 接受所有者投資轉(zhuǎn)入的固定資產(chǎn)d 以固定資產(chǎn)對外投資（按賬面價值作價）11 、某企業(yè)稅前經(jīng)營利潤100 萬元，利息費用10 萬元，平均所得稅率為 30% ，則該企

20、業(yè)的凈利潤為（a）a 63 萬元b 80 萬元c 20 萬元d 97 萬元12、下列指標屬于企業(yè)長期償債能力衡量指標的是（c）a 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率b 速動比率c 已獲利息倍數(shù)d 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率13、企業(yè)大量增加速動資產(chǎn)可能導致的結(jié)果是（b）a 減少資金的機會成本b 增加資金的機會成本c 增加財務風險d 提高流動資產(chǎn)的收益率14、若流動比率大于1 ，下列說法正確的是（a）a 營運資本大于0b 短期償債能力絕對有保證c 現(xiàn)金比率大于1d 速動比率大于115、某企業(yè)于年初存入銀行10000 元，假定年利息率為12%，每年復利兩次。已知（f/p,6%,5 ） =1.3382 、（f/p,6%,10 ） =

21、1.7908 、（ f/p,12%,5 ） =1.7623 、（f/p,12%,10 ） =3.1058 ，則第五年的本利和為（c）元a 13382b 17623c 17908d 3105816、根據(jù)資金時間價值理論，在普通年金現(xiàn)值系數(shù)的基礎上，期數(shù)減1 ，系數(shù)加1 ，的計算結(jié)果，應當?shù)扔冢╟ ）a 遞延年金現(xiàn)值系數(shù)b 后付年金現(xiàn)值系數(shù)c.即付年金現(xiàn)值系數(shù)d 永續(xù)年金現(xiàn)值系數(shù)17、在下列各項資金時間價值系數(shù)中，與投資回收系數(shù)互為倒數(shù)關系的是（b）a（p/f，i，n）b （ p/a ， i， n）c （f/p ，i ，n ）d （f/a ，i ，n ）18、已知（f/a， 10%， 9） =13

22、.579 ，（ f/a， 10%， 11 ） =18.531 。則 10 年、10% 的先付年金終值系數(shù)為（a）a 17.531b 15.937c 14.579d 12.57919、當一年內(nèi)復利m 次時，其名義利率r 與實際利率i 之間的關系是（ a）a i=（ 1+r/m ） m-1b i= （ 1+r/m ） -1c i=（ 1+r/m ） -m-1d i=1- （ 1+r/m ） -m20、在利率和計息期相同的情況下，以下公式中，正確的是（b）21 、某企業(yè)計劃投資10 萬元建一生產(chǎn)線，預計投資后每年可獲凈利 1.5 萬元，每年折舊率為10% ，則投資回收期為（c）a 3 年b 5年c

23、4年d 6年22 、如果某一投資方案的凈現(xiàn)值為正數(shù)，則必然存在的結(jié)論是（b）a 投資回收期在一年以內(nèi)b 獲利指數(shù)大于1c 投資報酬率高于100%d 年均現(xiàn)金凈流量大于原始投資額23 、某投資項目在建設期內(nèi)投入全部原始投資，該項目的獲利指數(shù)為 1.25 ，則該項目的凈現(xiàn)值率為（a）a 0.25b 0.75c 0.125d 0.824、在其他條件不變的情況下，若企業(yè)提高折現(xiàn)率，下列指標的大小不會因此受到影響的是（b）a 凈現(xiàn)值b 投資利潤率c.凈現(xiàn)值率d 內(nèi)含報酬率25、所謂現(xiàn)金流量，在投資決策中是指一個項目引起的企業(yè)（c）a 現(xiàn)金支出和現(xiàn)金收入量b 貨幣資金支出和貨幣資金收入增加的量c 現(xiàn)金支出

24、和現(xiàn)金收入增加的數(shù)量d 流動資金增加和減少量26、已知某投資項目按14%折現(xiàn)率計算的凈現(xiàn)值大于零，按16%折現(xiàn)率計算的凈現(xiàn)值小于零，則該項目的內(nèi)部收益率肯定（a）a 大于14% ，小于 16%b 小于14%c 等于15%d 大于16%27 、下列各項中，不會對投資項目內(nèi)部收益率指標產(chǎn)生影響的因素是（d）a 原始投資b 現(xiàn)金流量c 項目計算期d 設定折現(xiàn)率28、某投資項目，當貼現(xiàn)率為16%時，其凈現(xiàn)值為338 元；當貼現(xiàn)率為 18% 時，其凈現(xiàn)值為-22 元。該方案的內(nèi)含報酬率為（c）a 15.88%b 16.12%c 17.88%d 18.14%29、某投資項目原始投資為12000 元，當年完

25、工投產(chǎn)，有效期為3年，每年可獲得現(xiàn)金凈流量46000 元，則該項目內(nèi)含報酬率為（a）a 7.33%b 7.68%c 8.32%d 6.68%30、已知某投資項目的原始投資額為500 萬元，建設期為2 年，投產(chǎn)后第 1 年至第 5 年每年的凈現(xiàn)金流量為90 萬元，第6 年至第 10年每年的凈現(xiàn)金流量為80 萬元。則該項目包括建設期的靜態(tài)投資回收期為（d）a 6.375 年b 8.375 年c 5.625 年d 7.625年31 、下列各項中，運用每股收益無差別點確定最佳資本結(jié)構(gòu)時，需計算的指標是（a）a 息稅前利潤b 營業(yè)利潤c 凈利潤d 利潤總額32、如果企業(yè)一定期間內(nèi)的固定生產(chǎn)成本和固定財務

26、費用均不為零，則由上述因素共同作用而導致得杠桿效應屬于（c）a 經(jīng)營杠桿效應b 財務杠桿效應c 復合杠桿效應d 風險杠桿效應33、如果企業(yè)的資金來源全部為自有資金，且沒有優(yōu)先股存在，則企業(yè)財務杠桿系數(shù)（b）a 等于0b 等于1c 大于1d 小于134、某企業(yè)的經(jīng)營杠桿系數(shù)為2，財務杠桿系數(shù)為3，預計銷售將增長 10% ，在其他條件不變的情況下，每股利潤將增長（d）a 50%b 10%c 30%d 60%35、經(jīng)營杠桿系數(shù)dol 、財務杠桿系數(shù)dfl 和復合杠桿系數(shù)dtl 之間的關系是（c）a dtl=dol+dflb dtl=dol-dfld dtl=dol/dfl36、財務杠桿影響企業(yè)的（b

27、）a 稅前利潤b 稅后利潤c 息稅前利潤d 財務費用37、下列關于經(jīng)營杠桿系數(shù)的說法，正確的是（c）a 在產(chǎn)銷量的相關范圍內(nèi)，提高固定成本總額，能夠降低企業(yè)的經(jīng)營風險b 在相關范圍內(nèi)，產(chǎn)銷量上升，經(jīng)營風險加大c 在相關范圍內(nèi)，經(jīng)營杠桿系數(shù)與產(chǎn)銷量成反向變動d 對于某一特定企業(yè)而言，經(jīng)營杠桿系數(shù)是固定的，不隨產(chǎn)量的變動而變動38、在正常經(jīng)營情況下，只要企業(yè)存在固定成本，那么經(jīng)營杠桿系數(shù)必定（a）a 大于 1b 與銷售量成正比c 與固定成本成反比d 與風險成反比39、企業(yè)全部資本中，權(quán)益資本與債務資本各占50%，則企業(yè)（c）a 只存在經(jīng)營風險b 只存在財務風險c 存在經(jīng)營風險和財務風險【篇三：財務

28、管理復習資料參考答案】t財務管理復習提要（ 一 ） 單項選擇題1 .財務活動是指資金的籌集、運用、收回及分配等一系列行為，其中，資金的運用及收回稱為（ b ）。a. 籌資活動b. 投資活動c. 日常資金營運活動d. 分配活動2. 將 1000 元存入銀行，利率為10% ，計算三年后的價值應采用（ a ）。a. 復利終值系數(shù)b. 年金終值系數(shù)c. 復利現(xiàn)值系數(shù)d. 年金現(xiàn)值系數(shù)3. 企業(yè)按 2/10 ， n/30 的條件購入20 萬元貨物，企業(yè)在第30 天付款，其放棄折扣的成本為（a ）。a.36.7% b.2% c.14.7%d.18.4%4. 普通股籌資的優(yōu)點的是（b ）。a. 成本低b.

29、增加資本的實力c. 風險大d. 不會分散公司的控制權(quán)5. 具有抵稅效應，又能帶來杠桿效應的籌資方式是（a ）。a. 發(fā)行債券b. 發(fā)行優(yōu)先股c. 發(fā)行普通股d. 使用內(nèi)部留存b. 應收賬款的機會成本是指（c）。a.應收賬款不能收回而發(fā)生的損失b.調(diào)查顧客信用情況的費用c. 應收賬款占用資金的應計利息d. 催收賬款發(fā)生的各項費用7. 在長期投資中，對某項專利技術(shù)的投資屬于（a ）。a. 實體投資b. 金融投資c. 對內(nèi)投資d. 對外投資8. 所謂現(xiàn)金流量，在投資決策中是指一個項目引起的企業(yè)（c ）。a. 現(xiàn)金支出和現(xiàn)金收入量b.貨幣資金支出和貨幣資金收入量c. 現(xiàn)金流出和現(xiàn)金流入的數(shù)量d.流動資

30、金增加和減少量9. 下面信用標準描述正確的是（b ）。a. 信用標準是客戶獲得信用的條件b. 信用標準通常用壞帳損失率表示c. 信用標準越高，企業(yè)的壞帳損失越低d. 信用標準越低，企業(yè)的銷售收入越低10 .某公司擬發(fā)行面值為100 元，年利率為12%，期限為2 年的債券，在市場利率為10% 時的發(fā)行價格為（b ）元。a.100b.103 c.98 d.11011 .下列屬于不市場風險的有：（d）a 戰(zhàn)爭b 經(jīng)濟衰退c 高利率d 產(chǎn)品成本上升12 不存在杠桿作用的籌資方式是：（d ）a銀行借款b 發(fā)行普通債券c 發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券d 發(fā)行普通股13下列哪個屬于債券籌資的優(yōu)點：（a）a 成本低b 沒有

31、固定的利息負擔c 可增強企業(yè)的舉債能力d 籌資迅速14.對企業(yè)而言，折舊政策是就其固定資產(chǎn)的兩個方面內(nèi)容做出規(guī)定和安排即（ c ）。a 、折舊范圍和折舊方法b 、折舊年限和折舊分類c 、折舊方法和折舊年限d 、折舊率和折舊年限15企業(yè)投資10 萬元建一條生產(chǎn)線，投產(chǎn)后年凈利1.5 萬元，年折舊率為 10% ，則投資回收期為（c ）年。a、 3b 、 5 c 、 4 d 、 616 .如果某一企業(yè)的經(jīng)營狀態(tài)處于盈虧臨界點，則下列說法中錯誤的是（ d ）a. 處于盈虧臨界點時，銷售收入與總成本相等b. 銷售收入線與總成本線的交點，即是盈虧臨界點c. 在盈虧臨界點的基礎上，增加銷售量，銷售收入超過總

32、成本d. 此時的銷售利潤率大于零17 .下列表達式中（d ）是錯誤的。a 利潤=邊際貢獻 固定成本c 利潤=銷售收入 變動成本 固定成本d 利潤=邊際貢獻 變動成本 固定成本18當企業(yè)的盈余公積達到注冊資本的（d ）時，可以不再提取。a 25%b 30%c 40%d 50% e 100%19. 在下列分析指標中，屬于企業(yè)長期償還能力的分析指標是（c）a 銷售利潤率b. 資產(chǎn)利潤率c 產(chǎn)權(quán)比率d. 速動比率20. 以下幾種股利政策中，有利于穩(wěn)定股票價格，從而樹立公司良好形象，但股利的支付與盈余相脫節(jié)的是（a ）a 固定或持續(xù)增長的股利政策b 剩余股利政策c. 低于正常股利加額外股利政策d 不規(guī)則

33、股利政策21. 根據(jù)公司法規(guī)定，可以發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的公司是（a ）。a. 上市公司b. 所有股份有限公司c. 有限責任公司d. 國有獨資公司22. 某公司發(fā)行股票，當時市場無風險報酬率為6%，股票投資平均報酬率為8% ，該公司股票風險系數(shù)為1.4，該公司股票資本成本為（ c ）。a.8% b.6%c.8.8% d.7.4%23. 優(yōu)先股股東的優(yōu)先權(quán)是指（c ）。a. 優(yōu)先認股權(quán)b. 優(yōu)先轉(zhuǎn)讓權(quán)c. 優(yōu)先分配股利和剩余財產(chǎn)d. 投票權(quán)24. 下列投資決策分析方法中屬于非法貼現(xiàn)法的是（b）。a. 凈現(xiàn)值法b. 投資回收期法c. 現(xiàn)值指數(shù)法d. 內(nèi)含報酬率法25. 信用期限為90 天，現(xiàn)金折扣期限為

34、30 天，折扣率為3%的表示方式是（b）。a.30/3， n/90 b.3/30 ， n/90c. 3%/30 ， n/90 d.3/30 ， n/6026. 下列固定資產(chǎn)中不需計提折舊的是（d ）。a. 融資租賃租入的b. 季節(jié)性停用的c. 未使用的房屋d. 經(jīng)營租賃租入的27. 下列不屬于企業(yè)組織形式的是（c ）。a. 獨資企業(yè)b. 合伙企業(yè)c. 政府機關d. 公司28. 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指（b ）與平均資產(chǎn)總額的比值。a. 銷售收入總額b. 銷售收入凈額c. 利潤總額d. 凈利潤29.經(jīng)營杠桿利益是以（b）的存在為基礎的。a. 固定成本b. 固定資產(chǎn)c. 固定利息費用d. 變動成本30.

35、稅前利潤彌補以前年度虧損的連續(xù)年限不得超過（c）。a.1 年 b.3 年 c.5 年 d.10 年31. 應收賬款周轉(zhuǎn)率等于（c）。a. 銷售收入凈額/應收賬款平均余額b. 銷售收入凈額/應收賬款期末余額c. 賒銷收入凈額/應收賬款平均余額d.現(xiàn)銷收入總額/應收賬款平均余額32. 下列籌資方式中不體現(xiàn)所有權(quán)關系的是（d）。a. 股票 b. 聯(lián)營投資c. 留存收益d. 租賃33. 籌資風險，是指由于負債籌資而引起的（d ）的可能性。a. 企業(yè)破產(chǎn)b . 資本結(jié)構(gòu)失調(diào)c. 企業(yè)發(fā)展惡性循環(huán)d. 到期不能償付34. 某企業(yè)按3/20 ， n/60 的條件購入貨物50 萬元，如果延至第60天付款，其成

36、本為（ba.1.5 萬元 b.27.8%c.36.7% d.18.4%35. 下列籌資方式中資本成本最低的是（d ）。a. 發(fā)行股票b. 發(fā)行債券c. 留存收益d. 長期借款36. 企業(yè)同時進行兩項或兩項以上的投資時，總投資風險是指（c）。a. 各個投資項目的風險累加b.各個投資項目的風險抵消c. 通過方差和相關系數(shù)來衡量。）d. 各個投資項目的風險加權(quán)平均數(shù)37. 下列項目中盈利能力最弱的是（d ）。a. 應收票據(jù)b. 存貨c. 短期投資d. 貨幣資金38. 經(jīng)營杠桿系數(shù)是指息稅前利潤變動率相當于（a ）的倍數(shù)。a. 銷售額變動率b. 固定成本c. 銷售利潤率d. 銷售額39. “6磔統(tǒng)中的信用品質(zhì)”是指（a ）a 客戶履約或賴帳的可能性b 客戶償付能力的高低c.客戶的經(jīng)濟實力與財務狀況d 不利經(jīng)濟環(huán)境對客戶償付能力的影響40. 上市公司在（b ）之后分配優(yōu)先股股利。a. 提取法定盈余公積金b. 提取公益金c. 繳納所得稅d. 提取任意盈余公積金41. 凈利潤是指（c）。a. 目標利潤b.未分配利潤c. 稅后利潤d.可供分配的利潤42. 企業(yè)債權(quán)人在