第10章時間序列金融計量經(jīng)濟模型學(xué)習(xí)教案

1、會計學(xué)1第第10章時間章時間(shjin)序列金融計量經(jīng)濟模序列金融計量經(jīng)濟模型型第一頁，共86頁。第1頁/共86頁第二頁，共86頁。經(jīng)典回歸分析經(jīng)典回歸分析(fnx)的做法是的做法是:首先采用普通最小二乘法（首先采用普通最小二乘法（OLS）對回歸模型進）對回歸模型進行估計，然后根據(jù)可決系數(shù)或行估計，然后根據(jù)可決系數(shù)或F檢驗統(tǒng)計量值的檢驗統(tǒng)計量值的大小來判定變量之間的相依程度，根據(jù)回歸系數(shù)大小來判定變量之間的相依程度，根據(jù)回歸系數(shù)估計值的估計值的t統(tǒng)計量對系數(shù)的顯著性進行判斷，最統(tǒng)計量對系數(shù)的顯著性進行判斷，最后在回歸系數(shù)顯著不為零的基礎(chǔ)上對回歸系數(shù)估后在回歸系數(shù)顯著不為零的基礎(chǔ)上對回歸系數(shù)估

2、計值給予經(jīng)濟解釋。計值給予經(jīng)濟解釋。 第2頁/共86頁第三頁，共86頁。為了分析某國的個人可支配為了分析某國的個人可支配(zhpi)(zhpi)總收入總收入 與與個人消費總支出個人消費總支出 的關(guān)系，用的關(guān)系，用OLSOLS法作法作 關(guān)于關(guān)于 的的線性回歸，得到如下結(jié)果：線性回歸，得到如下結(jié)果：-174.440.9672ttEI20.9941DW0.532R t (-7.481) (119.87)EIIE第3頁/共86頁第四頁，共86頁。從回歸結(jié)果來看，從回歸結(jié)果來看， 非常非常(fichng)(fichng)高，個人可支配高，個人可支配總收入總收入 的回歸系數(shù)的回歸系數(shù)t t統(tǒng)計量也非常統(tǒng)計

3、量也非常(fichng)(fichng)大，邊大，邊際消費傾向符合經(jīng)濟假設(shè)。憑借經(jīng)驗判斷，這個模型際消費傾向符合經(jīng)濟假設(shè)。憑借經(jīng)驗判斷，這個模型的設(shè)定是好的，應(yīng)是非常的設(shè)定是好的，應(yīng)是非常(fichng)(fichng)滿意的結(jié)果。準滿意的結(jié)果。準備將這個計量結(jié)果用于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)分析和經(jīng)濟預(yù)測。備將這個計量結(jié)果用于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)分析和經(jīng)濟預(yù)測。可是有人提出，這個回歸結(jié)果可能是虛假的！可能只可是有人提出，這個回歸結(jié)果可能是虛假的！可能只不過是一種不過是一種“偽回歸偽回歸”！ 2RI第4頁/共86頁第五頁，共86頁。 “ “要千萬小心要千萬小心!”!”這里用時間序列數(shù)據(jù)進行的回歸，究竟是真回這里用時間序列數(shù)

4、據(jù)進行的回歸，究竟是真回 歸還是偽回歸呢？為什么模型、歸還是偽回歸呢？為什么模型、樣本樣本(yngbn)(yngbn)、數(shù)據(jù)、檢驗結(jié)果都很理想，卻可能得到、數(shù)據(jù)、檢驗結(jié)果都很理想，卻可能得到“偽回歸偽回歸”的結(jié)果呢？的結(jié)果呢？ 第5頁/共86頁第六頁，共86頁。時間序列數(shù)據(jù)被廣泛地運用于計量經(jīng)濟研究。經(jīng)典時間序列數(shù)據(jù)被廣泛地運用于計量經(jīng)濟研究。經(jīng)典時間序列分析和回歸分析有許多假定前提，如序列時間序列分析和回歸分析有許多假定前提，如序列的平穩(wěn)性、正態(tài)性等。直接將經(jīng)濟變量的時間序列的平穩(wěn)性、正態(tài)性等。直接將經(jīng)濟變量的時間序列數(shù)據(jù)用于建模分析，實際上隱含了上述假定，在這數(shù)據(jù)用于建模分析，實際上隱含了

5、上述假定，在這些假定成立的條件下，據(jù)此而進行的些假定成立的條件下，據(jù)此而進行的t t檢驗檢驗(jinyn)(jinyn)、F F檢驗檢驗(jinyn)(jinyn)等才具有較高的可靠度。等才具有較高的可靠度。越來越多的經(jīng)驗證據(jù)表明，經(jīng)濟分析中所涉及的大越來越多的經(jīng)驗證據(jù)表明，經(jīng)濟分析中所涉及的大多數(shù)時間序列是非平穩(wěn)的。多數(shù)時間序列是非平穩(wěn)的。第6頁/共86頁第七頁，共86頁。及到非平穩(wěn)時間序列時，應(yīng)作如何處理？第7頁/共86頁第八頁，共86頁。第十章第十章 時間時間(shjin)(shjin)序列計量經(jīng)濟模序列計量經(jīng)濟模型型本章本章(bn zhn)(bn zhn)主要討論主要討論: : 時間序

6、列的基本概念時間序列的基本概念 時間序列平穩(wěn)性的單位根檢驗時間序列平穩(wěn)性的單位根檢驗 協(xié)整協(xié)整第8頁/共86頁第九頁，共86頁。第9頁/共86頁第十頁，共86頁。第10頁/共86頁第十一頁，共86頁。二、隨機二、隨機(su j)過程過程有些隨機現(xiàn)象，要認識它必須研究其發(fā)展變化有些隨機現(xiàn)象，要認識它必須研究其發(fā)展變化過程，隨機現(xiàn)象的動態(tài)變化過程就是隨機過程。過程，隨機現(xiàn)象的動態(tài)變化過程就是隨機過程。 例如，考察一段時間內(nèi)每一天的電話呼叫次數(shù)，例如，考察一段時間內(nèi)每一天的電話呼叫次數(shù)，需要考察依賴于時間需要考察依賴于時間t的隨機變量的隨機變量 ， 就是一隨機過程。就是一隨機過程。又例如，某國某年的

7、又例如，某國某年的GNP總量，是一隨機變量，總量，是一隨機變量，但若考查它隨時間變化的情形，則但若考查它隨時間變化的情形，則 就是一隨機過程。就是一隨機過程。ttGNPt第11頁/共86頁第十二頁，共86頁。t tT()隨機過程的嚴格定義隨機過程的嚴格定義若對于每一特定的若對于每一特定的 ， 為一隨機變量，為一隨機變量，則稱這一族隨機變量則稱這一族隨機變量 為一個隨機過程。為一個隨機過程。若若 為一區(qū)間，則為一區(qū)間，則 為一連續(xù)型隨機過程。為一連續(xù)型隨機過程。若若 為離散集合，如為離散集合，如 或或 ，則則 為為離散型隨機過程。離散型隨機過程。離散型時間指標集的隨機過程通常稱為隨機型時間離散型

8、時間指標集的隨機過程通常稱為隨機型時間序列，簡稱為時間序列。序列，簡稱為時間序列。tYtYYttYTT(0,1, 2,T = )(, -2, -1, 0,1, 2,T = )第12頁/共86頁第十三頁，共86頁。第13頁/共86頁第十四頁，共86頁。嚴格平穩(wěn)嚴格平穩(wěn)是指隨機過程是指隨機過程(guchng)(guchng) 的聯(lián)合分布的聯(lián)合分布函數(shù)與時間的位移無關(guān)。設(shè)函數(shù)與時間的位移無關(guān)。設(shè) 為一隨機為一隨機過程過程(guchng)(guchng)， 為任意實數(shù)，若聯(lián)合為任意實數(shù)，若聯(lián)合分布函數(shù)滿足：分布函數(shù)滿足：則稱則稱 為嚴格平穩(wěn)過程為嚴格平穩(wěn)過程(guchng)(guchng)，它，它的分

9、布結(jié)構(gòu)不隨時間推移而變化。的分布結(jié)構(gòu)不隨時間推移而變化。 tY11211ntttt +ht +hnnnY ,Y ,.,YY,.,YFy ,.,yFy ,.,ytYn, htY第14頁/共86頁第十五頁，共86頁。弱平穩(wěn)弱平穩(wěn)是指隨機是指隨機(su j)(su j)過程過程 的期望、方差的期望、方差和協(xié)方差不隨時間推移而變化。若和協(xié)方差不隨時間推移而變化。若 滿足：滿足： 則稱則稱 為弱平穩(wěn)隨機為弱平穩(wěn)隨機(su j)(su j)過程。過程。在一般的分析討論中，平穩(wěn)性通常是指弱在一般的分析討論中，平穩(wěn)性通常是指弱平穩(wěn)。平穩(wěn)。Cov( ,)Cov(,)(,0)stt-st+hs+hY YYYr t

10、-sr20Var( )tYrtYYttYE Y ( ）t第15頁/共86頁第十六頁，共86頁。驗。第16頁/共86頁第十七頁，共86頁。第17頁/共86頁第十八頁，共86頁。為了說明單位根過程的概念，我們側(cè)重以為了說明單位根過程的概念，我們側(cè)重以AR(1)模型進行分析模型進行分析 ： 根據(jù)平穩(wěn)時間序列分析的理論可知，當(dāng)根據(jù)平穩(wěn)時間序列分析的理論可知，當(dāng) 時，該序列時，該序列 是平穩(wěn)的是平穩(wěn)的,此模型是經(jīng)典的此模型是經(jīng)典的Box-Jenkins時間序列時間序列AR(1)模型。模型。Yt11tt-tYY第18頁/共86頁第十九頁，共86頁。t當(dāng)當(dāng) ，則序列的生成過程變?yōu)槿缦码S機游動過程，則序列的生

11、成過程變?yōu)槿缦码S機游動過程(Random Walk Process)：其中其中 獨立同分布且均值為零、方差恒定為獨立同分布且均值為零、方差恒定為 。隨機。隨機游動過程的方差為：游動過程的方差為： 當(dāng)當(dāng) 時，序列的方差趨于無窮大，說明隨機游動時，序列的方差趨于無窮大，說明隨機游動過程是非平穩(wěn)的。過程是非平穩(wěn)的。1-1-2-112-12Var( )Var()Var() Var() ttttttttYYY.tt tY = Y1tt2第19頁/共86頁第二十頁，共86頁。如果一個序列是隨機游動過程，則稱這個序列如果一個序列是隨機游動過程，則稱這個序列是一個是一個“單位根過程單位根過程”。為什么稱為為什

12、么稱為“單位根過程單位根過程”？將一階自回歸模型表示成如下形式：將一階自回歸模型表示成如下形式： 其中，其中， 是滯后算子，即是滯后算子，即 -1- (1-)tttttYYL Y或-1ttLYYL第20頁/共86頁第二十一頁，共86頁。根據(jù)模型的滯后多項式根據(jù)模型的滯后多項式 ，可以寫出對應(yīng)的，可以寫出對應(yīng)的線性方程：線性方程： （通常稱為特征方程）（通常稱為特征方程）該方程的根為：該方程的根為： 。當(dāng)當(dāng) 時序列是平穩(wěn)的，特征方程的根滿足條時序列是平穩(wěn)的，特征方程的根滿足條件件 ；當(dāng)當(dāng) 時，序列的生成過程變?yōu)殡S機游動過程，時，序列的生成過程變?yōu)殡S機游動過程，對應(yīng)特征方程的根對應(yīng)特征方程的根 ，

13、所以通常稱序列含有單，所以通常稱序列含有單位根，或者說序列的生成過程為位根，或者說序列的生成過程為“單位根過程單位根過程” ” 。 1- L1-0ZZ 11Z 11Z 第21頁/共86頁第二十二頁，共86頁。第22頁/共86頁第二十三頁，共86頁。從單位根過程的定義可以看出，含一個單位根從單位根過程的定義可以看出，含一個單位根的過程，其一階差分：的過程，其一階差分：是一平穩(wěn)過程，像這種經(jīng)過一次差分后變?yōu)槠绞且黄椒€(wěn)過程，像這種經(jīng)過一次差分后變?yōu)槠椒€(wěn)的序列稱為一階單整序列穩(wěn)的序列稱為一階單整序列(Integrated Process)，記為，記為 。 -1-ttttYY Yu ItY（1）第23頁

14、/共86頁第二十四頁，共86頁。有時，一個序列經(jīng)一次差分后可能還是非平穩(wěn)有時，一個序列經(jīng)一次差分后可能還是非平穩(wěn)的，如果序列經(jīng)過二階差分后才變成平穩(wěn)過程，的，如果序列經(jīng)過二階差分后才變成平穩(wěn)過程，則稱序列則稱序列 為二階單整序列，記為為二階單整序列，記為 。一般地，如果序列經(jīng)過一般地，如果序列經(jīng)過 次差分后平穩(wěn)，而次差分后平穩(wěn)，而 次差分卻不平穩(wěn)，那么稱為次差分卻不平穩(wěn)，那么稱為 階單整序列，記為階單整序列，記為 , , 稱為整形階稱為整形階數(shù)。特別地，若序列數(shù)。特別地，若序列 本身是平穩(wěn)的本身是平穩(wěn)的, ,則稱則稱序列為零階單整序列，記為序列為零階單整序列，記為 。 tY I2tY（ ） t

15、Y ItYd（ ） I0tY（ ）ddd1d 第24頁/共86頁第二十五頁，共86頁。第25頁/共86頁第二十六頁，共86頁。假設(shè)數(shù)據(jù)序列假設(shè)數(shù)據(jù)序列(xli)是由下列自回歸模型生成的：是由下列自回歸模型生成的：其中，其中， 獨立同分布，期望為零，方差為獨立同分布，期望為零，方差為 ，我們要，我們要檢驗該序列檢驗該序列(xli)是否含有單位根。檢驗的原假設(shè)是否含有單位根。檢驗的原假設(shè)為：為： 回歸系數(shù)的回歸系數(shù)的OLS估計為：估計為： 檢驗所用的統(tǒng)計量為：檢驗所用的統(tǒng)計量為：t-1tttYY20H :1-12-1ttty yy -t第26頁/共86頁第二十七頁，共86頁。在在 成立的條件下，成

16、立的條件下，t統(tǒng)計統(tǒng)計(tngj)量為：量為： Dickey、Fuller通過研究發(fā)現(xiàn)，在原假設(shè)成立的情通過研究發(fā)現(xiàn)，在原假設(shè)成立的情況下，該統(tǒng)計況下，該統(tǒng)計(tngj)量不服從量不服從t分布。所以傳統(tǒng)的分布。所以傳統(tǒng)的t檢驗法失效。檢驗法失效。但可以證明，上述統(tǒng)計但可以證明，上述統(tǒng)計(tngj)量的極限分布存在，量的極限分布存在，一般稱其為一般稱其為Dickey-Fuller分布。根據(jù)這一分布所作分布。根據(jù)這一分布所作的檢驗稱為的檢驗稱為DF檢驗檢驗,為了區(qū)別為了區(qū)別,t 統(tǒng)計統(tǒng)計(tngj)量的值量的值有時也稱為有時也稱為 值。值。 - 1t0H :1第27頁/共86頁第二十八頁，共86頁

17、。Dickey、Fuller得到得到DF檢驗的臨界值，并編制檢驗的臨界值，并編制了了DF檢驗臨界值表供查。在進行檢驗臨界值表供查。在進行DF檢驗時，比檢驗時，比較較t統(tǒng)計量值與統(tǒng)計量值與DF檢驗臨界值，就可在某個顯著檢驗臨界值，就可在某個顯著性水平上拒絕或接受原假設(shè)。性水平上拒絕或接受原假設(shè)。在實際應(yīng)用中，可按如下檢驗步驟進行：在實際應(yīng)用中，可按如下檢驗步驟進行：(1) 根據(jù)觀察數(shù)據(jù)，用根據(jù)觀察數(shù)據(jù)，用OLS法估計一階自回歸模法估計一階自回歸模型，得到回歸系數(shù)的型，得到回歸系數(shù)的OLS估計：估計：-1tttYY121tttyyy第28頁/共86頁第二十九頁，共86頁。0H:1 -t1H :1第

18、29頁/共86頁第三十頁，共86頁。第30頁/共86頁第三十一頁，共86頁。這三種模型如下：這三種模型如下：模型模型I I： 模型模型： 模型模型 ： -1tttYY-1tttYY-1tttYtY第31頁/共86頁第三十二頁，共86頁。三、三、Augmented Dickey-Fuller檢驗檢驗(jinyn)（ADF檢驗檢驗(jinyn)）第32頁/共86頁第三十三頁，共86頁。假設(shè)基本模型為如下三種類型：假設(shè)基本模型為如下三種類型：模型模型I I： 模型模型： 模型模型： 其中其中 為隨機擾動項，它可以是一個一般的為隨機擾動項，它可以是一個一般的平穩(wěn)過程。平穩(wěn)過程。 -1tttYY-1tt

19、tYY-1tttYtYt第33頁/共86頁第三十四頁，共86頁。為了借用為了借用DF檢驗的方法，將模型變?yōu)槿缦率剑簷z驗的方法，將模型變?yōu)槿缦率剑耗Ｐ湍Ｐ虸： 模型模型： 模型模型： 可以證明，在上述模型中檢驗原假設(shè)的可以證明，在上述模型中檢驗原假設(shè)的t統(tǒng)計量的極限分統(tǒng)計量的極限分布，與布，與DF檢驗的極限分布相同，從而可以使用相同的臨檢驗的極限分布相同，從而可以使用相同的臨界值表，這種檢驗稱為界值表，這種檢驗稱為ADF檢驗檢驗。-1-1pttit itiYYY-1-1pttit itiYYY-1-1pttit itiYtYY第34頁/共86頁第三十五頁，共86頁。根據(jù)中國統(tǒng)計年鑒根據(jù)中國統(tǒng)計年

20、鑒2012，得到我國，得到我國19782011年的年的GDP序列序列(如表如表10.1) ，檢驗其是否，檢驗其是否(sh fu)為平穩(wěn)序列。為平穩(wěn)序列。 表表10.1 中國中國19782011年度年度GDP序列序列例例10.1年度年度GDP年度年度GDP年度年度GDP19783645.22199018667.822002120332.719794062.58199121781.52003135822.819804545.62199226923.482004159878.319814891.56199335333.922005184937.419825323.35199448197.862006

21、216314.419835962.65199560793.732007265810.319847208.05199671176.592008314045.419859016.04199778973.032009340902.8198610275282010401512.8198712058.62199989677.052011473104.1198815042.82200099214.55198916992.322001109655.2第35頁/共86頁第三十六頁，共86頁。時序時序(sh x)圖見圖圖見圖10.1第36頁/共86頁第三十七頁，共86頁。-1-1-21

22、441.019 148.02231.1956700.117395-0.349391ttttGDPtGDPGDPGDP第37頁/共86頁第三十八頁，共86頁。在原假設(shè)下，單位根的在原假設(shè)下，單位根的t檢驗統(tǒng)計量的值為檢驗統(tǒng)計量的值為 在在1、5、10三個顯著性水平下，單位根三個顯著性水平下，單位根檢驗的檢驗的Mackinnon臨界值分別為臨界值分別為-4.28458、-3.562882、-3.215267，顯然，上述，顯然，上述(shngsh)t檢驗統(tǒng)計量值大于相應(yīng)臨界值，從而不能拒檢驗統(tǒng)計量值大于相應(yīng)臨界值，從而不能拒絕絕 ，表明我國，表明我國19782011年度年度GDP序列序列存在單位根，

23、是非平穩(wěn)序列。存在單位根，是非平穩(wěn)序列。0.1956703.994980.048979t0H第38頁/共86頁第三十九頁，共86頁。第39頁/共86頁第四十頁，共86頁。引例：一個貨幣需求分析的例子。引例：一個貨幣需求分析的例子。依照經(jīng)典理論，一國或一地區(qū)的貨幣需求量主依照經(jīng)典理論，一國或一地區(qū)的貨幣需求量主要取決于規(guī)模變量和機會成本變量，即實際收要取決于規(guī)模變量和機會成本變量，即實際收入、價格水平以及利率。以對數(shù)形式的計量經(jīng)入、價格水平以及利率。以對數(shù)形式的計量經(jīng)濟模型將貨幣需求函數(shù)描述濟模型將貨幣需求函數(shù)描述(mio sh)(mio sh)出來，出來，形式為：形式為：其中，其中， 為貨幣需

24、求，為貨幣需求， 為價格水平，為價格水平， 為實為實際收入總額，際收入總額， 為利率，為利率， 為擾動項，為擾動項， 為模為模型參數(shù)。型參數(shù)。r0123lnlnlntttttMPYruMPYu第40頁/共86頁第四十一頁，共86頁。第41頁/共86頁第四十二頁，共86頁。第42頁/共86頁第四十三頁，共86頁。第43頁/共86頁第四十四頁，共86頁。所謂協(xié)整，是指多個非平穩(wěn)變量的某種線性組所謂協(xié)整，是指多個非平穩(wěn)變量的某種線性組合是平穩(wěn)的。合是平穩(wěn)的。例如，收入與消費，工資與價格，政府支出與例如，收入與消費，工資與價格，政府支出與稅收，出口與進口等，這些經(jīng)濟時間序列稅收，出口與進口等，這些經(jīng)濟

25、時間序列(xli)(xli)一般是非平穩(wěn)序列一般是非平穩(wěn)序列(xli)(xli)，但它們之，但它們之間卻往往存在長期均衡關(guān)系。間卻往往存在長期均衡關(guān)系。下面給出協(xié)整的嚴格定義：下面給出協(xié)整的嚴格定義：對 于 兩 個 序 列對 于 兩 個 序 列 ( x l i ) ( x l i ) 如如果果 ，而且存在一組非零常，而且存在一組非零常數(shù)數(shù) ，使得，使得 則稱則稱 之間是協(xié)整的。之間是協(xié)整的。I(1),I(1)ttyx12、12 I(0)ttxy XY和 XY和第44頁/共86頁第四十五頁，共86頁。一般的一般的 ，設(shè)有，設(shè)有 個序列個序列 用用 表示由此表示由此 個序列構(gòu)個序列構(gòu)成的成的 維向

26、量序列，維向量序列，如果：如果： (1)(1)每一個序列每一個序列 都是都是 階單整階單整序列，即序列，即 ; ; (2)k 12,ttktyyy12(,)tttktYyyy 12,ttktyyyI( )jtyddkk第45頁/共86頁第四十六頁，共86頁。(2)(2)存在非零向量存在非零向量 ，使得，使得 為為( ( ) )階單整序列，階單整序列，即即 。則稱向量序列則稱向量序列 的分量間是的分量間是 、 階協(xié)整的，記為階協(xié)整的，記為 ，向量向量 稱為協(xié)整向量。稱為協(xié)整向量。12(,)k 1 122tttkktYa ya ya yI(- ) , 0tYdbbd12(,)tttktYy yy

27、CI( , )tYd bdbdb12(,)k 第46頁/共86頁第四十七頁，共86頁。(2, )ity im特別地，若特別地，若 ，則，則 ，說明盡管，說明盡管各個分量序列是非平穩(wěn)的一階單整序列，但它們各個分量序列是非平穩(wěn)的一階單整序列，但它們的某種線性組合卻是平穩(wěn)的。這種（的某種線性組合卻是平穩(wěn)的。這種（1 1，1 1）階協(xié)）階協(xié)整關(guān)系在經(jīng)濟計量分析中較為常見。例如，假設(shè)整關(guān)系在經(jīng)濟計量分析中較為常見。例如，假設(shè)變量變量 與變量與變量 之間為（之間為（1 1，1 1）階協(xié)整關(guān)系，協(xié)整向量為階協(xié)整關(guān)系，協(xié)整向量為 ，則這種協(xié)整關(guān)系可表示為：則這種協(xié)整關(guān)系可表示為： 組合變量組合變量 就為就為I

28、(0)過程。過程。 CI(1,1)tY 2(1, -,-)m 122ttmmttyyyu1ty1db 第47頁/共86頁第四十八頁，共86頁。第48頁/共86頁第四十九頁，共86頁。第49頁/共86頁第五十頁，共86頁。第50頁/共86頁第五十一頁，共86頁。EG兩步檢驗法兩步檢驗法：第一步：第一步：若若 與與 是一階單整序列，是一階單整序列，即即 是平穩(wěn)的，用是平穩(wěn)的，用OLS法對回歸方程：法對回歸方程：進行估計，得到殘差序列進行估計，得到殘差序列：ttXY和和tttXYu-()ttteXYYttX第51頁/共86頁第五十二頁，共86頁。第二步，第二步，檢驗檢驗 的平穩(wěn)性。若的平穩(wěn)性。若 為

29、平穩(wěn)的，為平穩(wěn)的，則則 與與 是協(xié)整的，反之則不是協(xié)整的。因是協(xié)整的，反之則不是協(xié)整的。因為若為若 與與 不是協(xié)整的，則它們的任一線性不是協(xié)整的，則它們的任一線性組合都是非平穩(wěn)的因此殘差將是非平穩(wěn)。換組合都是非平穩(wěn)的因此殘差將是非平穩(wěn)。換言之，對殘差序列是否具有平穩(wěn)性的檢驗，也言之，對殘差序列是否具有平穩(wěn)性的檢驗，也就是對就是對 與與 是否存在協(xié)整的檢驗。是否存在協(xié)整的檢驗。tXtetXtXtYtYtYte第52頁/共86頁第五十三頁，共86頁。檢驗檢驗 為非平穩(wěn)的假設(shè)可用兩種方法：為非平穩(wěn)的假設(shè)可用兩種方法：一種方法是對殘差序列進行一種方法是對殘差序列進行DF檢驗，即對進檢驗，即對進行單位根

30、檢驗，其檢驗方法在前面已介紹，但行單位根檢驗，其檢驗方法在前面已介紹，但要注意的是，要注意的是，DF檢驗和檢驗和ADF檢驗使用的臨界檢驗使用的臨界值應(yīng)該用值應(yīng)該用Engle-Granger編制的專用臨界值表。編制的專用臨界值表。te第53頁/共86頁第五十四頁，共86頁。具體做法：具體做法：用協(xié)整回歸所得的殘差構(gòu)造用協(xié)整回歸所得的殘差構(gòu)造DW統(tǒng)統(tǒng)計量：計量： 若若 是隨機游動的，則是隨機游動的，則 的數(shù)學(xué)期的數(shù)學(xué)期望為望為0 0，故，故DW也應(yīng)接近于也應(yīng)接近于0 0。因此，只需檢驗。因此，只需檢驗 是否成立，若成立，為是否成立，若成立，為 隨機游走，隨機游走， 與與 間不存在協(xié)整，反之則存在協(xié)

31、整。間不存在協(xié)整，反之則存在協(xié)整。 te2-12( -)CRDWttte ee-1-ttee0H :DW0tetXtY協(xié)整回歸協(xié)整回歸DW檢驗檢驗第54頁/共86頁第五十五頁，共86頁。顯著性水平顯著性水平%DW臨界值臨界值10.51150.386100.322第55頁/共86頁第五十六頁，共86頁。三、誤差三、誤差(wch)修正模型修正模型（Error Correction Model ,ECM）第56頁/共86頁第五十七頁，共86頁。第57頁/共86頁第五十八頁，共86頁。舉例舉例(j l):(j l):貨幣需求函數(shù)貨幣需求函數(shù)第58頁/共86頁第五十九頁，共86頁。0123-1()()t

32、ttttMMYPP 其中：其中： 為相應(yīng)的名義貨幣余額，為相應(yīng)的名義貨幣余額， 為物價指數(shù)為物價指數(shù)(通常用通常用GDP的平減指數(shù)表示的平減指數(shù)表示), 為實際的國民為實際的國民收入收入(GDP)， 為季度通貨膨脹率為季度通貨膨脹率(根據(jù)綜合物價根據(jù)綜合物價指數(shù)衡量指數(shù)衡量)。這里關(guān)于實際收入。這里關(guān)于實際收入(產(chǎn)業(yè)規(guī)模產(chǎn)業(yè)規(guī)模)和機和機會成本變量的長期彈性分別由會成本變量的長期彈性分別由 給出。給出。 1323(1-)(1-)和MPY其一般形式為：其一般形式為：第59頁/共86頁第六十頁，共86頁。第二階段誤差修正方程的一般形式是：第二階段誤差修正方程的一般形式是： 其中，其中， 長期關(guān)系模

33、型中的殘差。長期關(guān)系模型中的殘差。在具體建模中，首先要對長期關(guān)系模型的設(shè)定在具體建模中，首先要對長期關(guān)系模型的設(shè)定是否合理進行單位根檢驗，以保證是否合理進行單位根檢驗，以保證 為平穩(wěn)序為平穩(wěn)序列。其次，對短期動態(tài)關(guān)系中各變量的滯后項，列。其次，對短期動態(tài)關(guān)系中各變量的滯后項，進行從一般到特殊的檢驗，將不顯著的滯后項進行從一般到特殊的檢驗，將不顯著的滯后項逐漸剔除，直到找出了最佳形式為止。通常滯逐漸剔除，直到找出了最佳形式為止。通常滯后期在后期在 0,1,2,3 0,1,2,3 中進行試驗。中進行試驗。0- -1-1000()()ECllltit iit iit ittiiiMMYPPiECEC

34、第60頁/共86頁第六十一頁，共86頁。第61頁/共86頁第六十二頁，共86頁。第62頁/共86頁第六十三頁，共86頁。第63頁/共86頁第六十四頁，共86頁。第64頁/共86頁第六十五頁，共86頁。第65頁/共86頁第六十六頁，共86頁。第66頁/共86頁第六十七頁，共86頁。第67頁/共86頁第六十八頁，共86頁。第68頁/共86頁第六十九頁，共86頁。表表10.310.3是我國城鎮(zhèn)居民月人均可支配收入是我國城鎮(zhèn)居民月人均可支配收入（ ）和生活費支出（）和生活費支出（ ）的調(diào)整序列。）的調(diào)整序列?，F(xiàn)用現(xiàn)用EG兩步法考察它們之間是否存在協(xié)整關(guān)兩步法考察它們之間是否存在協(xié)整關(guān)系系SRZC第69頁/共86頁第七十頁，共86頁。第70頁/共86頁第七十一頁，共86頁。第71頁/共86頁第七十二頁，共86頁。ZCSRSR第72