國際貿(mào)易復習提綱

1、國際貿(mào)易產(chǎn)生的兩個基本前提：1、具有可供交換的剩余產(chǎn)品 2、存在各自為政的社會實體國際貿(mào)易分類：1、按貨物流向：出口貿(mào)易、進口貿(mào)易、過境貿(mào)易2、按商品進入過境和關境：總貿(mào)易、專門貿(mào)易3、按貿(mào)易是否有第三者參加：直接貿(mào)易、間接貿(mào)易、轉口貿(mào)易4、按商品形態(tài)和內(nèi)容：有形貿(mào)易、無形貿(mào)易5、按清償工具的不同：現(xiàn)匯貿(mào)易、易貨貿(mào)易6、按貿(mào)易運輸方式：陸路貿(mào)易、海運貿(mào)易、空運貿(mào)易7、按是否使用單證等：單證貿(mào)易、電子貿(mào)易過境貿(mào)易：指商品生產(chǎn)國與消費國之間進行的商品買賣活動，實物運輸必須經(jīng)過第三國國境，對第三國而言，就構成了該國的過境貿(mào)易。過境貿(mào)易分類：一間接過境：即外國商品進入國境后，先暫時存放在海關倉庫內(nèi)。二

2、直接過境：并不在過境國內(nèi)卸貨。易貨貿(mào)易：國際分工：是指世界各國之間的勞動分工。它是社會分工發(fā)展到一定歷史階段，國民經(jīng)濟內(nèi)部分工超越國家界限而形成的國家之間的分工。第一章1、絕對優(yōu)勢理論： 處于工場手工業(yè)向大機器工業(yè)過度時期亞當斯密一基本思想：每一個國家都應該生產(chǎn)具有絕對優(yōu)勢的產(chǎn)品去交換本國必需的但自己生產(chǎn)又處于絕對不利地位的產(chǎn)品，從而使本國的土地、 勞動和資本得到最有效的利用，提高勞動生產(chǎn)率，增加社會財富。2、比較優(yōu)勢理論：英國革命深入發(fā)展時期大衛(wèi).李嘉圖一基本思想：在國際分工中，如果兩國生產(chǎn)力不等，甲國生產(chǎn)任何一種商品的成本均低于乙國，處于絕對優(yōu)勢；而乙國的勞動生產(chǎn)率在任何商品的生產(chǎn)中均低于

3、甲國，處于絕對劣勢，這時兩國仍存在進行貿(mào)易的可能性，即遵循“兩優(yōu)相權取其重，兩劣相權取其輕”的原則。3、要素稟賦理論(H-0):赫克歇爾、俄林要素稟賦：是指一個國家或一個地區(qū)各種生產(chǎn)要素的供給狀況或?qū)ιa(chǎn)要素的擁有狀況。基本思想：(1 )一國出口的應是使用本國相對充裕的生產(chǎn)要素生產(chǎn)的產(chǎn)品，進口的應是本國相對稀缺 的生產(chǎn)要素生產(chǎn)的產(chǎn)品。(2) 在自由貿(mào)易條件下，國際間的商品流動不僅會使各國商品價格均等化，而且會使各國 的生產(chǎn)要素價格趨于均等化，即要素價格均等化。主要內(nèi)容：(1 )各國所生產(chǎn)的同一產(chǎn)品價格的國際絕對差異是國際貿(mào)易發(fā)生的直接原因（2 ）各國商品價格比例不同是國際貿(mào)易產(chǎn)生的必要條件（3

4、）各國商品價格比例不同是由要素價格比例不同決定的（4）要素價格比例不同是由要素供給比例不同決定的4、產(chǎn)品生命周期理論：弗農(nóng)制成品的貿(mào)易先后要經(jīng)歷五個不同的階段（1 ）新生期一研發(fā)費用較高，主要供應國內(nèi)市場（2 ）成長期一出口國外市場（3）成熟期一國外開始模仿，競爭加?。?）銷售下降期一本國出口下降，國外生產(chǎn)增加（5）讓與期一勞動力成本成為競爭優(yōu)勢5、 產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易理論一又稱差異化產(chǎn)品理論，即一國同時出口和進口同一產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品，國際 間進行同產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品異樣化競爭，并認為這是更符合情況的國際貿(mào)易。主要內(nèi)容：1、產(chǎn)品的異質(zhì)性（重要基礎）2、內(nèi)部規(guī)模經(jīng)濟（重要成因）3、偏好相似（重要條件）國家競爭優(yōu)勢論一

5、邁克爾波特國家競爭優(yōu)勢的決定因素：階段競爭優(yōu)勢與發(fā)展動力1、要素推動階段競爭優(yōu)勢主要取決于一國的要素稟賦優(yōu)勢，即擁有廉價的勞動力和豐富的資源。2、投資推動階段競爭優(yōu)勢主要取決于資本優(yōu)勢，大量投資可更新設備、擴大規(guī)模、增強產(chǎn)品競爭力3、創(chuàng)新推動階段競爭優(yōu)勢主要來源于研究與開發(fā)4、財富推動階段創(chuàng)新競爭意識明顯下降，經(jīng)濟發(fā)展缺乏強有力的推動力李斯特保護貿(mào)易政策：1）保護的目的：是促進國內(nèi)生產(chǎn)力的發(fā)展；2）保護的對象：是剛剛開始發(fā)展且有強有力的外國競爭者的幼稚工業(yè)。3） 保護的手段：是關稅壁壘。一般商品禁止進口：征收高關稅；復雜機器鼓勵進口：免 稅或征收輕微進口稅4）保護的期限：30年為最高期限。他認

6、為保護期限過長將會出現(xiàn)保護低效率的結局，因此，對工業(yè)部門的保護期限最長不應超過30年。第二章第一節(jié)出口鼓勵措施：出口國政府，為增強本國出口產(chǎn)品的國際競爭力，促進本國商品的出口，開拓和擴大國外市場而采取的經(jīng)濟、行政和組織等方面的各種措施。1、出口信貸：一國/地區(qū)為了鼓勵商品出口，增強本國商品在國際市場上的競爭能力，通過本國銀行（官方金融機構或商業(yè)銀行）向本國出口商、國外進口商或進口方銀行所提供的信貸業(yè)務。出口信貸分類：1 ）按期限長短：短期信貸、中期信貸和長期信貸2）按借貸關系：賣方信貸和買方信貸2、出口信貸國家擔保制： 一國/地區(qū)為擴大出口，由政府的專門擔保或保險機構對本國出口商或銀行向外國進

7、口商或進口方銀行提供的信貸負責擔保，當外國債務人拒絕付款時， 擔保或保險機構按照承保的金額支付給出口商或本國銀行。也稱出口信貸保險。出口信貸國家擔保制分類：（1）、擔保的項目與金額： 通常商業(yè)保險公司不承保的出口風險項目（如政治風險和經(jīng)濟風險等），都可向國家有關機構進行投保。（2）、擔保對象：一是出口商；二是出口方銀行。（3）擔保期限和費用：短期信貸擔保為6個月左右；中、長期信貸擔保，期限通常為215年。信貸擔保的費用一般不高，而且各國的擔保費率也不一樣，但多是根據(jù)擔保的項目、金額大小、期限長短和輸往的國別或地區(qū)的不同而有所不同。3、 出口補貼：一國/地區(qū)政府給予本國出口廠商的現(xiàn)金補貼或財政上

8、的優(yōu)惠待遇。又稱出口 津貼。其目的旨在降低本國廠商的出口成本和價格， 提高其在國外市場上的競爭能力， 擴大 本國產(chǎn)品的出口。出口補貼分類：1）直接補貼：由國家直接付給出口廠商的現(xiàn)金補貼2）間接補貼：國家政府對出口商品所給予的種種財政、運輸?shù)确矫娴膬?yōu)惠待遇4、外匯傾銷：指降低本國貨幣對外國貨幣的比價，從而降低本國商品以外幣表示的價格， 增強本國商品的競爭力，達到擴大本國商品出口的目的。5、商品傾銷：出口商以低于國際市場價格、國內(nèi)市場價格甚至生產(chǎn)成本價格的方式，在國 外大量拋售商品的貿(mào)易行為。商品傾銷的根本目的都是為了打擊競爭對手，占領國外市場。 商品傾銷的分類：1）偶然性傾銷：偶然以低于成本的價

9、格或低于國內(nèi)的價格在國外拋售商品。2）掠奪性傾銷：這種傾銷嚴重地損害了進口國家的利益，因而許多國家都采取征收反傾銷 稅等措施進行抵制。3）長期性傾銷：一貫以低于國內(nèi)市場的價格向國外傾銷商品。企業(yè)商品傾銷與政府鼓勵出口措施的出口補貼不同之處：（1）主體不同：商品傾銷是企業(yè)行為，出口補貼是政府行為（2）低價出口期間造成的損失補償來源不同：商品傾銷來源于掠奪性傾銷的壟斷高價或長期性傾銷的國內(nèi)高價和規(guī)模經(jīng)濟出口補貼 來源于政府的補償（3）當?shù)蛢r出口給進口國造成“實質(zhì)性危害”或有“實質(zhì)性危害”威脅時，進口國政府談 判、調(diào)查的對象不同，前者是出口企業(yè)，后者是出口國政府。（4 ）進口國針對低價出口采取的措施

10、不同，前者征收反傾銷稅，后者征收反補貼稅。（5）低價出口損失能否得到補償?shù)娘L險不同，出口補貼沒有此風險。（6）目的上來看，掠奪性傾銷是惡意的壟斷高價，出口補貼僅為了增加產(chǎn)品的競爭力，擴 大市場份額。第二節(jié)關稅：一國/地區(qū)海關針對越過其關境的貨物而向本國有關進出口商征收的一種捐稅。是國 際貿(mào)易中最古老、最主要的政策措施之一。1、關稅的作用：增加財政收入、保護國內(nèi)產(chǎn)業(yè)與市場、調(diào)節(jié)進出口商品結構。2、關稅的主要種類：（1）按照商品流向分類：進口稅、出口稅和過境稅（2）按征稅待遇分類：普通關稅、優(yōu)惠稅、進口附加稅普通關稅：是對未與本國簽訂具有最惠國待遇原則的貿(mào)易協(xié)定的國家或地區(qū)的商品所征收的 進口關稅

11、。（3）按征稅方法：從量稅、從價稅、混合稅、選擇稅和差價稅3、關稅的經(jīng)濟效應：（1 ）關稅的局部均衡分析：貿(mào)易小國與大國有差異。小國：增加進口競爭產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)，減少出口產(chǎn)品的生產(chǎn)；減少進口競爭產(chǎn)品的消費；減少貿(mào)易量；降低社會福利世平大國：貿(mào)易量減少，減少了福利；貿(mào)易條件改善了，增加了福利（2 ）關稅的一般均衡分析：第三節(jié)非關稅措施1、進口配額：一國政府在一定時期（如一個季度、半年或一年）內(nèi)，對于某些商品的進口數(shù)量或金額加以直接的限制。 在規(guī)定的期限內(nèi)，配額以內(nèi)的商品可以進口，超過配額的不準進口或在征收較高的關稅或罰款后才準予進口。進口配額的分類： 絕對配額和關稅配額2、 “自愿”出口限制（VER

12、:指出口國家或地區(qū)在進口國的要求和壓力下，“自愿”規(guī)定某一時期內(nèi)某些商品對該國的出口限制，在該限制額內(nèi)自行控制出口， 超過限制額即停止出口。3、進口許可證制：商品的進口必須得到國家有關部門的批準，領取許可證之后才能進口， 否則一律不準進口。種類：（1 ）從是否與配額相結合來劃分：進口許可證有定額的進口許可證和無定額的進口許可證（2 ）進口商品的許可程度劃分為：自動進口許可證制和非自動進口許可證制4、歧視性政府采購政策：國家/地區(qū)制定法令，規(guī)定政府機構在采購時要優(yōu)先購買本國產(chǎn)品， 從而導致對境外產(chǎn)品歧視，達到限制進口的目的做法。5、 技術性貿(mào)易壁壘： 一國/地區(qū)政府為了限制進口，借維護生產(chǎn)、消費

13、者安全和人民健康的 理由，所規(guī)定的復雜苛刻的技術標準、衛(wèi)生檢疫規(guī)定，以及商品包裝和標簽規(guī)定。6、貿(mào)易救濟措施：反傾銷措施、反補貼措施以及保障措施7、其他非關稅壁壘外匯管制：一國/地區(qū)政府通過法令對國際結算和外匯買賣實行限制以平衡國際收支和維持 本幣對外匯率的一種制度。ATy -_*第三早1、WTO是一個談判場所:（為什么）（1）WH產(chǎn)生于談判（2）WTC所做的任何事都是談判的結果（3）WTC勺大量現(xiàn)有工作都來源于 GATT烏拉圭回合及之前的談判（4）WTC也是始于2001年的“多哈回合議程”新一輪談判的東道主2、WTC勺來歷：1994年4月15日在摩洛哥的馬拉喀什市舉行的關貿(mào)總協(xié)定烏拉圭回合部

14、長會議決定成立更具全球性的世界貿(mào)易組織（簡稱“世貿(mào)組織”WT）以取代成立于1947年的關貿(mào)總協(xié)定(GATT。世貿(mào)組織是一個獨立于聯(lián)合國的永久性國際組織。1995年1月1日正式開始運作，負責管理世界經(jīng)濟和貿(mào)易秩序，總部設在瑞士日內(nèi)瓦萊蒙湖畔。1996年1月1日，它正式取代關貿(mào)總協(xié)定臨時機構。3、WT協(xié)議的組成部分：p111(1) 有關貨物貿(mào)易的主要協(xié)議(2 )服務貿(mào)易總協(xié)定(3)與貿(mào)易有關的知識產(chǎn)權協(xié)議4、WTO勺基本原則：p112(1 )最惠國待遇原則：是指在貨物、服務貿(mào)易等方面，一成員給予其他任一成員的優(yōu)惠和 好處，都須立即無條件地給予所有成員。(2) 國民待遇原則：是指在征收國內(nèi)稅費和實施

15、國內(nèi)法規(guī)時，成員對進口產(chǎn)品、外國企業(yè) 與服務和本國產(chǎn)品、 企業(yè)、服務要一視同仁， 不得歧視。嚴格講應是外國商品或服務與進口 國國內(nèi)商品或服務處于平等待遇的原則。(3) 互惠互利原則(也稱權利與義務的平衡原則)。(4) 擴大市場準入原則。(5) 促進公平競爭與貿(mào)易原則。(6) 鼓勵發(fā)展和經(jīng)濟改革原則。(7) 貿(mào)易政策法規(guī)透明度原則。5、WTO爭端解決機制：宗旨：提供一種有效、可靠和規(guī)則取向的制度， 以便在多邊框架內(nèi)解決因適用WT(協(xié)、定所產(chǎn)生的各種爭端。的習慣規(guī)則，澄清 WTO、定的各項現(xiàn)行規(guī)定。按照國際公法解釋爭端解決的具體時間表職能：維護WTO各成員依據(jù) WT(協(xié)、定所享有的各項權利和所承擔

16、的義務;原則：公平、快速、有效、相互接受爭端解決程序：第一階段：磋商(60天)第二階段：專家小組(45天之內(nèi)成立，6個 月內(nèi)形成報告)。上訴階段：對于專家小組的裁定，雙方都可 以提起上訴后續(xù)程序：如果某成員確實做錯，那么它應 該修正錯誤之處。程序期限嶙刪等湘建立專家憫并任命其成員45日刪帑m方介JJ鞠O交鄒略成M3個星期仍廁過齢(如無上勵60B總計1年上告60 90 HGS咂過上揪構粉3OH總計如)1年稠個月第四章1區(qū)域經(jīng)濟一體化：指一個地理區(qū)域內(nèi)，各國一致同意減少并最終消除關稅和非關稅措施， 以便做到相互之間貨物、服務和（或）生產(chǎn)要素自由流動的狀態(tài)或過程。2、區(qū)域經(jīng)濟一體化的層次：優(yōu)惠貿(mào)易安

17、排，自由貿(mào)易區(qū)，關稅同盟，共同市場，經(jīng)濟同盟，完全經(jīng)濟一體化3、關稅同盟：指各成員國之間完全取消了關稅和其他壁壘，實現(xiàn)內(nèi)部的自由貿(mào)易，并對來自非成員國的貨物進口實施統(tǒng)一的對外貿(mào)易政策。4、區(qū)域經(jīng)濟一體化的經(jīng)濟效應：（1）靜態(tài)效應：A、貿(mào)易創(chuàng)造效應B、貿(mào)易轉移效應C、貿(mào)易擴大效應（需求效應）（2）動態(tài)效應：A、獲得規(guī)模經(jīng)濟效應B、加強市場競爭，推動經(jīng)濟利益增長C、投資刺激效應D、生產(chǎn)要素自由流動的經(jīng)濟效應第五章1、跨國公司：是指在兩個或兩個以上國家獲地區(qū)擁有工廠、銷售機構獲其他資產(chǎn)，在母國公司統(tǒng)一決策體系下從事國際性生產(chǎn)經(jīng)營活動的企業(yè)實體。2、跨國公司按決策風格劃分：民族中心型跨國公司；多元中心

18、型跨國公司；全球中心型跨國公司；區(qū)域中心跨國公司3、 跨國公司內(nèi)部貿(mào)易價格：（轉移價格）指跨國公司內(nèi)部母公司與子公司、子公司與子公司 之間相互約定的出口和采購商品、勞務、技術是所規(guī)定的價格。轉移價格帶來的效益：（1）減輕稅負：逃避所得稅；逃避關稅；（2）資金配置：各子公司分擔研發(fā)的開支；轉移資金以求厚利；避免東道國家對資金的限制；（3 ）利潤調(diào)節(jié)A、以低價向子公司出售，以高價由子公司買進一一盈利從高稅區(qū)轉移到低稅區(qū)，增加了整個公司的利潤。B、逃避東道國的價格控制C、避免外匯匯率變動風險D、避免東道國的外匯管制1、1、外匯:是指以外國貨幣表示的并且可以用于國際結算的支付手段。2、 三個基本特征：

19、（1）可自由兌換（2）普遍接受（3）可償還（以外幣表示的債權資產(chǎn)可 以保證得到償付）3、外匯的分類：A、根據(jù)外匯的使用范圍可分為自由外匯和記賬外匯。B、根據(jù)外匯的交割期限可分為即期外匯和遠期外匯。C、根據(jù)外匯的來源和用途可分為貿(mào)易外匯和非貿(mào)易外匯。4、匯率的概念：即外匯的買賣價格，也被稱為匯價、外匯牌價或外匯行市，是兩國貨幣之間的相對比價，也稱為貨幣價格。是一國貨幣用另一國貨幣表示的價格，或以一個國家的貨幣折算成另一個國家的貨幣的比率。5、匯率的類型：A、 按照外匯交割的期限可劃分為即期匯率和遠期匯率。B、按銀行買賣外匯的角度，匯率可以劃分為買入?yún)R率、賣出匯率、中間匯率和現(xiàn)鈔匯率。C、按照匯率

20、制度可劃分為固定匯率和浮動匯率。D、按照匯率的制定方法可分為基礎匯率和套算匯率E、按對外匯管理的寬嚴程度，可以劃分為官方匯率和市場匯率。F、按照銀行的匯兌方式可劃分為電匯匯率、信匯匯率和票會匯率。6、 固定匯率 是指一國貨幣同他國貨幣的匯率基本固定,匯率的波動僅限制在一定幅度之內(nèi)。7、浮動匯率則是指一國貨幣當局不規(guī)定本國貨幣與他國貨幣的官方匯率，聽任市場供求來 決定的匯率。P2118、匯率的標價方法： 各國外匯市場上匯率的標價方法：A、 直接標價法（外匯匯率漲跌的判斷：大漲小跌），將外國貨幣當作商品，本國貨幣作為 價值尺度。B、間接標價法，本國貨幣作為商品，用外國貨幣的數(shù)額表示本國貨幣的價格。

21、國際金融市場匯率的標價方法：單位美元”標價法、單位磅”標價法9、影響匯率變動的主要因素：A、 經(jīng)常賬戶差額E、各國匯率政策和政府對市場的干預B、 通貨膨脹率F、投機活動與市場心理預期G、政治與突發(fā)因素C、經(jīng)濟實力D、利率水平10、 匯率變動對經(jīng)濟的影響：p234A、匯率變動對一國國際收支的影響：對貿(mào)易收支的影響，對服務貿(mào)易收支的影響，匯率變 動對資本流動的影響，匯率變動對外匯儲備的影響B(tài)、 匯率變動對國內(nèi)經(jīng)濟的影響：對國內(nèi)物價水平的影響，匯率變動對國民收入和就業(yè)水平的影響，匯率變動對產(chǎn)業(yè)結構的影響，匯率變動對經(jīng)濟增長的影響C、 匯率的變動對世界經(jīng)濟的影響：p24011、兩種匯率制度比較的要點：

22、經(jīng)濟效率、經(jīng)濟穩(wěn)定、貨幣政策自主性同定匯率制浮動匯率制優(yōu) 點4消除匸率風險，有利于國際貿(mào) 易和國際投資2為JE率旗測提供抿名文翔豊外 匯投機靜有穩(wěn)走性特征3作為外部約柬，可防上不當競 爭對Hi界經(jīng)濟的危害有利于抑制國內(nèi)通費膨脹，使 賞幣或舷政治壓力1 匯率自發(fā)性地持續(xù)微囲 反映 國際交往真實情況2外部均衡可自動實現(xiàn)，不引起國 內(nèi)經(jīng)濟波動貨膨JK跨國傳播，保持木 國貨幣政策自主性孔自動調(diào)節(jié)短期瓷金移動，防范投 機柿缺4 匯率變動更加難以旗測2貨幣政策喪失獨立性，可能損 害國家鈿安全3溶易輸入國外31覧膨脹，岀現(xiàn) 內(nèi)外均衡沖突1埔大不確定性和外匯風險危害2外忙市場動蕩，引致資全頻繁 穆動和投卻L,

23、造成匯率更大波動3容易i用匯率政策，引起宏觀經(jīng) 濟政策沖突第七章1、外匯市場參與者：初級報價者，次級報價者，價格接受著，外匯經(jīng)紀商，外匯交易商，投機商，中央銀行2、傳統(tǒng)外匯業(yè)務：即期外匯交易、遠期外匯交易、掉期外匯交易、擇期外匯交易3、 遠期外匯交易的目的：p265A、進出口商為防范收付外匯貨款時匯率變動的風險。B期匯投資者或定期債務投資者預約買賣期匯以避免外匯風險。C外匯銀行為平衡期匯頭寸D外匯投機者為獲取投機利潤4、貨幣互換：也稱外匯互換，指交易雙方相互交換不同幣種但期限相同、金額相等的貨幣及利息。（等值的前提下）避免匯率風險，節(jié)省利息支出第八章1、出口商承擔風險的國際貿(mào)易融資辦法：寄售、

24、賒銷和托收2、 信用證（L/C）：是指開證行應申請人的要求并按其指示， 向第三方開具的有條件的承諾 付款的書面文件。（在國際貿(mào)易中居于中心地位）。信用證的分類：即期信用證和遠期信用證3、銀行保函：指在主債務人需要向收益人支付預付款或進行中間付款時，銀行保函可以作為替代品，起到暫緩付款的作用，從而等于向主債務人提供了融資便利。4、貿(mào)易術語：p332FOB:船上交貨，即平時所言“離岸價”CFR:成本加運費/運費在內(nèi)價CIF :成本加保險費、運費，即平時所言“到岸價”第十章1企業(yè)風險的類型：A、經(jīng)營風險：市場銷售，生產(chǎn)成本，生產(chǎn)技術，其他B財務風險：匯率風險，利率風險，信貸風險，負債風險，現(xiàn)金流風險

25、C政治風險：政府干預，政治事件2、企業(yè)金融風險的暴露：A、資產(chǎn)負債表安全性分析如何暴露金融風險（1）企業(yè)流動性（2）企業(yè)借款水平（3）企業(yè)匯率風險（4）企業(yè)利率風險B損益表收益性分析如何暴露金融風險（1）企業(yè)資金頭寸（2）企業(yè)匯率風險3、企業(yè)風險管理的意義A、有效的金融風險管理能夠降低企業(yè)的融資成本；B有效的金融風險管理可以減少企業(yè)的賦稅；C有效金融風險管理有利于企業(yè)正確的投資政策。4、企業(yè)匯率風險的類型：交易風險，折算風險，經(jīng)濟風險5、交易風險管理策略：內(nèi)部管理策略A、資產(chǎn)債務調(diào)整法B、選擇有利的計價貨幣C、在合同中訂立貨幣保值條款D、適當調(diào)整商品的價格E、進行風險分攤F、靈活掌握收付時間G、對沖與重開發(fā)票中心外部策略：A、利用