直接債務融資工具

1、直接債務融資工具有哪些？據了解，直接融資工具包括政府的國庫券、企業(yè)債券、商業(yè)票據，公司股票等。(一)融資工具-票據1、票據是證明持有人對不在其實際占有情況下的商品或貨幣的所有權的債務憑證，一般包括匯票、本票和支票三種。2、票據的特點：(1)可以流通轉讓。一般票據都可通過背書(持票人在票據背面簽字以表現其轉讓票據權利的意圖，并可多次轉讓，無須事先征得債務人的同意。(2)只要票據記載合格，票據的受讓人就可取得票據上載明的權利。(3)票據要有明確的、合乎法規(guī)的書面形式。(4)只要票據要式齊備，并非偽造，債務人都應無條件付款，不得以各種理由拒付，否則持票人可依法追索。3、商業(yè)票據商業(yè)票據是商業(yè)信用的融

2、資工具，它是在信用買賣時證明債權債務關系的書面憑證。商業(yè)票據有商業(yè)匯票和商業(yè)本票兩種。(1)商業(yè)匯票這種融資方式是由債權人發(fā)給債務人，命令他在一定時期內向指定的收款人或持票人支付一定款項的支付命令書。它一般有三個當事人：一是出票人(即債權人)，二是付款人(債務人)，三是持票人或收款人(債權人或債權人的債權人)。商業(yè)匯票必須經過付款人承兌才能生效。承兌是指匯票的付款人在匯票上簽名，用以表示到期付款的意愿的行為。凡是由商業(yè)企業(yè)承兌的稱為商業(yè)匯票，凡是由銀行承兌的稱為銀行承兌匯票。(2)商業(yè)本票又稱商業(yè)期票，是由債務人向債權人發(fā)出的，承諾在一定時期內支付一定款項的債務憑證。它有兩個當事人，一是出票人

3、(即債務人)，二是收款人(即債權人)。商業(yè)票據的持有人可用未到期的票據向銀行辦理貼現。貼現是銀行辦理放款業(yè)務的一種方式。當商業(yè)票據的持有人需要現金時，可將未到期的票據賣給銀行，銀行則按市場貼現率扣除自貼現日至票據到期日的利息后，將票面余額支付給持票人。4、銀行票據銀行票據是在銀行信用基礎上產生的，由銀行承擔付款義務的信用流通工具。銀行匯票是指由銀行簽發(fā)的匯款憑證，它由銀行發(fā)出，交由匯款人自帶或由銀行寄給異地收款人，憑此向指定銀行兌取款項。銀行本票是由銀行簽發(fā)，也由銀行付款的票據，可以代替現金流通。5、支票支票是指在金融機構有活期存款的存戶，委托其存款銀行于見票時無條件按票面金額支付給收款人或持

4、票人的支付憑證。支票可以是記名支票也可以是不記名支票;可以是現金支票也可以是轉賬支票，還可以是銀行保付支票。支票有多種形式。支票是在銀行信用基礎上產生的，它的付款人是銀行，比商業(yè)票據有更大的信用保證，因而它的流通范圍比較廣泛。支票的流通產生了非現金結算，減少了現金流通量，節(jié)約了流通費用。(二)融資工具-債券1、債券是由債務人按照法定程序發(fā)行的融資工具，證明債權人有按約定的條件取得利息和收回本金的權利憑證。債券可以流通，是現代經濟中一種十分重要的融資工具，按發(fā)行主體的不同可分為政府債券、企業(yè)債券和金融債券。2、政府債券的發(fā)行主體是政府，可分為中央政府債券和地方政府債券。中央政府發(fā)行的債券稱為國債

5、。一般將一年以內的中央政府債券稱為國庫券，是政府為解決財政收支季節(jié)性和臨時性的資金需要，調節(jié)國庫收支而發(fā)行的短期融資工具。國庫券是流動性很強，安全性很高的信用工具，可以作為中央銀行實施貨幣政策的有效工具。一年期以上的中央政府債券稱為公債券，是國家為彌補財政赤字和籌集公共設施或建設項目資金而發(fā)行的。地方政府債券是地方政府為地方性建設項目籌集資金而發(fā)行的債券，一般為中長期債券。3、企業(yè)債券的發(fā)行主體是企業(yè)，是企業(yè)為籌集經營所需的資金而向社會發(fā)行的借款憑證。企業(yè)債券以中長期居多。由于企業(yè)債券的發(fā)行主要靠企業(yè)的信譽和實力，所以企業(yè)債券的風險相對較大，而且有不同的信用等級。4、金融債券是銀行和其他非銀行

6、金融機構為了籌集資金而發(fā)行的債券。銀行和非銀行金融機構可以通過發(fā)行金融債券來改變資產負債結構，增加資金來源，相對于存款來說是一種主動負債。金融債券以中長期為主，風險比一般企業(yè)債券的風險小，這是因為金融機構具有較高的信用。(三)融資工具-股票1、股票是股份公司發(fā)給股東的，證明其所擁有的股權，并取得股息收入的憑證。2、股票的發(fā)行主體是股份有限公司，股票持有者是股份公司的股東。股票是股份公司通過資本市場籌集資金的信用工具。股票一經購買就不能退還本金，而且股息和紅利也會隨企業(yè)經營狀況而變動，這一點是股票同其他融資工具的主要區(qū)別。由于股票可以在證券市場上轉讓流通，因此流動性很強。股票的收益包括兩個方面，

7、一是股息收入，取決于公司的利潤;二是資本利得，即投資者通過股票市場的買賣獲得差價的收入。由于公司的經營受多方面因素影響，股票的市場價格也受多方面因素影響，所以對投資者來說股票是一種高風險、高收益的金融工具。3、融資貸款專家認為按股東權益的不同，可將股票分為普通股和優(yōu)先股兩種。普通股是最普遍和最主要的股票類型，持有者享有對公司經營的參與權、盈余分配權和資產分配權、優(yōu)先認股權等等，其收益在發(fā)行時不限定，而是按公司經營業(yè)績來確定。優(yōu)先股是指股東擁有優(yōu)先于普通股股東進行分紅和資產清償的權利，其股息一般是事先固定的，但對公司沒有經營參與權和投票權。(四)融資工具-投資基金證券1、投資基金證券是由基金發(fā)起人向社會公開發(fā)行的表示持有人按其所持份額享有資產所有權、收益分配權和剩余資產分配權的憑證。2、發(fā)行