國際金融課設(shè)

1、國際金融課程設(shè)計報告書目錄第一章：引言.1第二章：國際收支平衡表分析.22.1總量及差額分析.22.2 2012年度經(jīng)常賬戶分析及資本和金融賬戶分析.32.3針對2012年貨物和服務(wù)貿(mào)易分析.42.4 2012年資本和金融賬戶分析.52.5 2012年度國際收支平衡表小結(jié).72.6儲備資產(chǎn)變動分析.72.7凈誤差與遺漏分析.8第三章 結(jié)論及改進(jìn)措施.93.1結(jié)論.9 3.2國際收支存在的問題及造成的影響.93.3政策建議.9附件.10中國近3年(2011-2013年)國際收支平衡表分析國際收支狀況第一章 引言隨著經(jīng)濟(jì)全球化和中國經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展，中國已經(jīng)成為影響世界經(jīng)濟(jì)格局的重要力量，但是中國的

2、雙順差和外匯儲備給中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來了巨大的壓力，它制約了中國經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，國際收支不平衡這一問題成為了我國經(jīng)濟(jì)運行的突出問題。國際收支平衡表是系統(tǒng)的記錄一定時期內(nèi)一國對外國的全部經(jīng)濟(jì)交易的統(tǒng)計報表。其標(biāo)準(zhǔn)組成部分由經(jīng)常賬戶、資本與金融賬戶和錯誤與遺漏賬戶構(gòu)成，經(jīng)常項目包括四個子項目，即貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易、收益和經(jīng)常轉(zhuǎn)移。對于商品和服務(wù)貿(mào)易，我們比較熟悉，收益包括職工報酬和投資收益。資本與金融賬戶是指資產(chǎn)所有權(quán)在國際間流動行為進(jìn)行記錄的賬戶，它包括資本賬戶和金融賬戶。資本項目指資本性轉(zhuǎn)移，以及非金融性資產(chǎn)的獲得、出讓。金融項目包括直接投資、證券投資、其他投資及儲備資產(chǎn)。錯誤與遺漏賬戶是為了軋

3、平國際收支平衡表中借貸總額而設(shè)立的項目，它歸結(jié)了各種統(tǒng)計誤差和人為差異，其數(shù)值與經(jīng)常賬戶、資本與金融賬戶余額之和相等，方向相反。國際收支平衡表采用復(fù)式記賬法。所有的收入記在貸方，所有的支出記在借方。不論是對于實際資源還是金融資產(chǎn)，借方表示該經(jīng)濟(jì)資產(chǎn)（資源）持有量的增加，貸方表示資產(chǎn)（資源）持有量的減少。計入借方的賬目包括：1.反映進(jìn)口實際資源的經(jīng)常項目。2.反映資產(chǎn)增加或負(fù)債減少的金融項目。計入貸方的項目包括：1.表明出口實際資源的經(jīng)常項目。2.反映資產(chǎn)減少或負(fù)債增加的金融項目。國際收支平衡表集中反映了一國國際收支的具體構(gòu)成和總貌,為一國政府制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策提供了重要依據(jù)。透過國際收支平衡表，

4、可以發(fā)現(xiàn)中國國際收支的結(jié)構(gòu)特征、問題所在，進(jìn)而提出改進(jìn)措施及政策建議。分析中國近三年的國際收支平衡表可以了解中國貿(mào)易規(guī)模變化，和貿(mào)易逆順差，了解本國資本的投入變化情況。從而了解到我國收支失衡的原因及其影響，并針對這些問題提出相關(guān)解決建議，對國際收支結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析，從結(jié)構(gòu)變化中發(fā)現(xiàn)問題找出原因，進(jìn)而改善中國國際收支不平衡的現(xiàn)狀。第2章 國際收支平衡表分析2.1總量及差額分析 表一：中國國際收支平衡表（2011-2013年）單位：億美元項目年份201120122013經(jīng)常項目差額261130542017資本和金融項目差額180822602211凈誤差和遺漏-435-597-350儲備資產(chǎn)變動額-39

5、84-4717-3878近三年，我國國際貿(mào)易交往頻繁，國際規(guī)模收支不斷擴(kuò)大，透過國際收支平衡表，可以發(fā)現(xiàn)中國國際收支的結(jié)構(gòu)特征及問題，下面就中國近三年國際收支平衡表的數(shù)據(jù)進(jìn)行圖形分析由上圖可以看出，我國國際收支概況：第一，2011年至2013年這三年中我國的經(jīng)常項目和資本與金融項目差額是正數(shù)，即呈現(xiàn)雙順差。這也是國際收支總體保持順差的重要原因。第二，經(jīng)常項目差額在國際收支總差額中比重大體呈現(xiàn)下降趨勢，資本和金融項目差額在國際收支總差額中的比重大體呈現(xiàn)增長的趨勢，說明資本和金融項目差額對我國國際收支總差額的影響越來越大；第三，儲備資產(chǎn)變動額為負(fù)數(shù)，表明我國整體國際收支呈現(xiàn)盈余狀態(tài)。第四，凈誤差與

6、遺漏平穩(wěn)地在一定范圍內(nèi)波動，說明這三年間經(jīng)常賬戶下的各國際間的經(jīng)濟(jì)交易都比較正常和合理。2.2 2012年度經(jīng)常賬戶分析及資本和金融賬戶分析表二 經(jīng)常賬戶分析 單位：億美元項目差額貸方借方貨物和服務(wù)23211581413272收益30414461142經(jīng)常轉(zhuǎn)移42949566圖二 2011與2012年經(jīng)常賬戶數(shù)據(jù)比較 經(jīng)常項目主要反映一個國家與其他國家之間實際資源的轉(zhuǎn)移狀況。貨物（貿(mào)易往來，即各種物質(zhì)商品的輸出入。出口列為貸方金額，進(jìn)口列為借方金額）；服務(wù)包括運輸、旅游以及在國際貿(mào)易中地位越來越重要的其他項目，如通信、金融、計算機(jī)服務(wù)、專有權(quán)征用和特許以及其他商業(yè)服務(wù)。收入列為貸方金額，支出列

7、為借方金額。收益記錄是因生產(chǎn)要素在國際間的流動引起的要素報酬收支。國際間的生產(chǎn)要素流動包括勞工的輸出輸入和資本的輸出輸入。由上圖可知2012年經(jīng)常賬戶差額較2011年的數(shù)據(jù)金額上漲，我國的經(jīng)濟(jì)賬戶各項項目從2011年到2012年呈穩(wěn)步上升趨勢,表明我國的經(jīng)濟(jì)實力逐年增強。經(jīng)常項目持續(xù)保持較大順差，主要受貨物與服務(wù)貿(mào)易的影響。首先貨物和服務(wù)貿(mào)易及經(jīng)常轉(zhuǎn)移的差額增長較?。黄浯?，通過2012年借方與貸方的數(shù)據(jù)比較，2012年保持順差狀態(tài)；最后由于我國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，2012年比2011年收益明顯提高。2.3針對2012年貨物和服務(wù)貿(mào)易分析表三 2012年貨物和服務(wù)貿(mào)易數(shù)據(jù)比較 單位：億美元項目差額貸方

8、借方貨物25421581413272服務(wù)-22117121933圖三 2012年服務(wù)貿(mào)易逆差項目分析根據(jù)表四可知，經(jīng)常項目持續(xù)保持較大順差，主要受貨物貿(mào)易的影響。近年來，貨物進(jìn)出口貿(mào)易規(guī)模保持增長，服務(wù)貿(mào)易呈逆差局面，這主要是由于我國服務(wù)行業(yè)的整體水平與世界發(fā)達(dá)國家的差距很大，在這一項上主要靠進(jìn)口。按國際收支統(tǒng)計口徑，2012年，我國服務(wù)貿(mào)易同比增長 9%，增速較貨物貿(mào)易高 3個百分點。我國服務(wù)行業(yè)的整體水平和世界發(fā)達(dá)國家的差距依然很大，2012年，我國服務(wù)貿(mào)易逆差達(dá)到221億美元，由圖三中可看出其中運輸、旅游、保險服務(wù)及專有權(quán)利使用費和特許費所占比重較多，反映了國內(nèi)經(jīng)濟(jì)和貨物貿(mào)易發(fā)展所產(chǎn)生的

9、國際航運#貨運保險#先進(jìn)技術(shù)等方面的競爭力不強。值得一提的是，旅游項目首次超過運輸項目，成為逆差的最大來源。一方面，由于我國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，國民收入水平以及對生活品質(zhì)的要求提高，出境旅游及留學(xué)的人數(shù)大幅增長，大量資本匯出；另一方面，近年來人民幣持續(xù)升值，更加刺激了旅游項目的逆差擴(kuò)大2.4 2012年資本和金融賬戶分析資本項目：包括資本轉(zhuǎn)移和非金融資產(chǎn)的收買和放棄。如專利、版權(quán)、商標(biāo)、經(jīng)銷權(quán)以及租賃和其他可轉(zhuǎn)讓合同交易。本國向他國轉(zhuǎn)出，代表資金流出，計入借方；他國向本國轉(zhuǎn)入，代表資金流入，計入貸方。金融項目：金融賬戶包括了引起一個經(jīng)濟(jì)體對外資產(chǎn)和負(fù)債所有權(quán)變更的所有權(quán)交易。根據(jù)投資類型和功能可分為

10、直接投資、證券投資、其他投資和儲備資產(chǎn)四類；按資金流向構(gòu)成的債權(quán)債務(wù)分為資產(chǎn)、負(fù)債（本國作為債權(quán)方的記為資產(chǎn)，外國作為債權(quán)方的記為負(fù)債），其中直接投資分為外國在華直接投資（視同于負(fù)債）和我國在外直接投資（視同于資產(chǎn)）。表四 資本和金融賬戶分析單位：億美元項目差額貸方借方資本46482金融2214110328818圖四 2011年與2012年資本和金融賬戶數(shù)由上圖可知，2012年資本項目和金融項目都有所增長，并且繼續(xù)保持著順差的趨勢，較資本而言，金融的金額更高，顯示出資本與金融項目的差額主要體現(xiàn)在金融項目差額上，金融項目的變化決定著資本與金融項目的變化。表示金融下的子項目，如直接投資、證券投資和

11、其他投資都較高。如下表：表四 2012年金融項目數(shù)據(jù)分析 單位：億美元項目差額貸方借方直接投資7031502799證券投資387981594其他投資67952994620由表四可知金融項目各子項目處于順差，也就是盈余狀況，表示在對外金融交往中資金凈流入，按國際收支統(tǒng)計口徑，2012年我國在外直接投資同比增長29%，其直接原因是對外直接投資資本金跨境流動規(guī)模大幅增長。我國吸引外國直接投資與我國對外直接投資超過發(fā)展中國家，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于世界平均水平和發(fā)達(dá)國家，說明我國的對外直接投資還需進(jìn)一步拓展。我國證券投,資項下實現(xiàn)順差 387億美元，對外證券投資恢復(fù)增長體現(xiàn)了藏匯于民的積極成效，相較于其他新興經(jīng)濟(jì)

12、體，我國主權(quán)信用評級較高#資本市場容量較大、經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景較好，加之國際金融環(huán)境的調(diào)整改善，全球投資者選擇人民幣進(jìn)行分散投資，激發(fā)了我國證券市場上境外投資的活躍性。我國其他投資凈流入679億美元。2.5 2012年度國際收支平衡表小結(jié) 2012年，我國國際收支規(guī)模穩(wěn)定增長，經(jīng)常項目增長幅度較大，資本和金融項目由順差轉(zhuǎn)為逆差，國際收支不平衡狀況有所改善，但依然存在不少問題，需要有關(guān)部門調(diào)整改善。2.6儲備資產(chǎn)變動分析儲備與相關(guān)項目包括貨幣當(dāng)局可隨時動用并控制在手的資產(chǎn)，包括外匯、黃金和分配的特別提款權(quán)（SDR），在國際貨幣基金組織的儲備頭寸（普通提款權(quán)）。國際收支平衡中各類項目卻經(jīng)常是不平衡的。在

13、全球大多數(shù)國家的國際收支活動中，國際收支順差的結(jié)果會導(dǎo)致儲備資產(chǎn)增加，國際收支逆差會導(dǎo)致儲備資產(chǎn)的減少。儲備資產(chǎn)是指一國貨幣當(dāng)局為了平衡國際收支，干預(yù)外匯市場以影響匯率水平或其他項目而擁有控制并被各國所普遍接受的各種外國資產(chǎn)。本年度儲備增加額列為借方金額，其減少額列為貸方金額，二者相抵得出凈增額或凈減額。圖五 2011-2013年 儲備資產(chǎn)變動分析資產(chǎn)的增加是屬于借方賬目而減少則屬于貸方賬目，因此，負(fù)數(shù)的儲備資產(chǎn)變動額是顯示儲備資產(chǎn)的增加，而正數(shù)則顯示減少。國際儲備的主要作用之一是彌補國際收支逆差，因此，一國的國際收支狀況對該國的儲備需求具有決定性的影響。一般來說，一國國際儲備需求與其國際收支

14、逆差呈正方向變化，逆差出現(xiàn)的頻率越高，數(shù)額越大，對國際儲備的需求量也就越大。另一方面，一國國際儲備需求與其國際收支順差呈反方向變化，一國若出現(xiàn)持續(xù)性順差，對國際儲備的需求就相應(yīng)地逐漸減少。2.7凈誤差與遺漏分析誤差與遺漏是指編制國際收支平衡表時，因資料不完整，統(tǒng)計時間和計價標(biāo)準(zhǔn)不一致導(dǎo)致貨幣換算等因素造成的差錯和遺漏。國際收支平衡表的編制人員為了使國際收支平衡表的借方總額與貸方總額相等，人為地在平衡表中設(shè)立凈誤差與遺漏項，來抵消凈的借方余額或凈的貸方余額。當(dāng)國際收支平衡表的貸方出現(xiàn)余額，就在借方注上一筆數(shù)目相等的誤差，反之則也是。圖六 2011年到2013年凈誤差與遺漏項目表五2011年到20

15、13年凈誤差與遺漏項目 單位：億美元 年份 項目差額貸方借方2011-43504352012-59705972013-3500350從2011年到2013年我國的凈誤差與遺漏項目總體上借方在減少且波動幅度較大，不穩(wěn)定，雖然2012年借方項目突然增加，但2013年借方較于之前兩年都有減少。針對我國凈誤差與遺漏項目差額較大的問題，可以采取以下幾個方面的措施：第一，進(jìn)一步完善國際收支申報制度，重點選取進(jìn)出口大或者外商直接投資額大的企業(yè)作為申報的主要對象，集中力量對企業(yè)報送的數(shù)據(jù)與企業(yè)的財務(wù)報表中的數(shù)據(jù)進(jìn)行核對，減少差錯的發(fā)生。第二，加強制度建設(shè)，繼續(xù)推動及時性，準(zhǔn)確性，可比性兼?zhèn)涞膰H收支統(tǒng)計體系的

16、建立。第三，進(jìn)一步完善各項外匯管理政策，引導(dǎo)和規(guī)范外匯市場經(jīng)濟(jì)行為。第四，加強對非法外匯交易活動的打擊力度。 第三章 結(jié)論及改進(jìn)措施3.1結(jié)論： 從2011-2013年中國國際收支平衡表分析可得,我國的國際貿(mào)易總體上呈上升趨勢，經(jīng)濟(jì)實力不斷增強國際收支進(jìn)入飛速發(fā)展階段,經(jīng)常項目和資本和金融項目出現(xiàn)雙順差,但是不管是順差還是逆差，都不是理想的狀態(tài)。我們應(yīng)當(dāng)處理好“雙順差”與保持內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)平衡之間的關(guān)系，力求引資增加，擴(kuò)大對外投資，實現(xiàn)總差額的較小順差，維持國民經(jīng)濟(jì)的長期平穩(wěn)較快發(fā)展。3.2國際收支存在的問題及造成的影響（一）經(jīng)常項目和資本金融項目的長期雙順差，是國際收支存在的最大問題；（二）長期雙順差造成的影響：長期的雙順差雖然可以使外匯儲備繼續(xù)較快增長，人民幣支付能力增強，國際償付能力提高，但反方面的影響也很明顯。1.出口的增加和外幣的流入使外匯供給增加，但供給的無條件和需求的有條件使央行成為最終市場出清者；2. 雙順差所帶來的基礎(chǔ)貨幣投放和出口退稅大都集中在外商投資企業(yè)以及沿海地區(qū)的外貿(mào)部門，這種優(yōu)先的金融支持不利于地區(qū)之間的協(xié)調(diào)發(fā)展；3. 雙順差使貿(mào)易摩擦加劇，加劇了國際間的貿(mào)易競爭；4. 貿(mào)易的巨額順差，導(dǎo)致了資源的浪費和環(huán)境的破壞。3.3政策建議一）