第九章營(yíng)運(yùn)資本管理

1、一、現(xiàn)金和有價(jià)證券管理一、現(xiàn)金和有價(jià)證券管理二、應(yīng)收賬款管理二、應(yīng)收賬款管理三、存貨管理三、存貨管理 狹義現(xiàn)金是立即可以投人流通的交換媒介，狹義現(xiàn)金是立即可以投人流通的交換媒介，包括企業(yè)的庫存現(xiàn)金、各種形式的銀行存款。包括企業(yè)的庫存現(xiàn)金、各種形式的銀行存款。特點(diǎn)是普遍的可接受性，是企業(yè)中流通性最強(qiáng)特點(diǎn)是普遍的可接受性，是企業(yè)中流通性最強(qiáng)的資產(chǎn)。的資產(chǎn)。 廣義的現(xiàn)金還包括廣義的現(xiàn)金還包括“現(xiàn)金等價(jià)物現(xiàn)金等價(jià)物” ，所謂，所謂現(xiàn)金等價(jià)物通常指短期有價(jià)證券，包括短期國(guó)現(xiàn)金等價(jià)物通常指短期有價(jià)證券，包括短期國(guó)庫存券、大額可轉(zhuǎn)讓存單等。特點(diǎn)是變現(xiàn)能力庫存券、大額可轉(zhuǎn)讓存單等。特點(diǎn)是變現(xiàn)能力強(qiáng)，能在極小的

2、交易成本下迅速地轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金，強(qiáng)，能在極小的交易成本下迅速地轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金，是企業(yè)現(xiàn)金的一種轉(zhuǎn)換形式。是企業(yè)現(xiàn)金的一種轉(zhuǎn)換形式。 本章指的現(xiàn)金是狹義的現(xiàn)金。本章指的現(xiàn)金是狹義的現(xiàn)金。一、持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)及成本分析一、持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)及成本分析（一）動(dòng)機(jī)分析（一）動(dòng)機(jī)分析1、交易動(dòng)機(jī)、交易動(dòng)機(jī) 持有現(xiàn)金的基本動(dòng)機(jī)是要使企業(yè)能夠處理其日常業(yè)務(wù)持有現(xiàn)金的基本動(dòng)機(jī)是要使企業(yè)能夠處理其日常業(yè)務(wù)一一購買和銷售。購買和銷售。2預(yù)防的動(dòng)機(jī)。預(yù)防的動(dòng)機(jī)。 預(yù)防的動(dòng)機(jī)是指持有現(xiàn)金，以應(yīng)付意外事件對(duì)現(xiàn)金的需求預(yù)防的動(dòng)機(jī)是指持有現(xiàn)金，以應(yīng)付意外事件對(duì)現(xiàn)金的需求3投機(jī)的動(dòng)機(jī)。投機(jī)的動(dòng)機(jī)。 投機(jī)的動(dòng)機(jī)是指企業(yè)持有現(xiàn)金，以便當(dāng)證券價(jià)

3、格劇烈波投機(jī)的動(dòng)機(jī)是指企業(yè)持有現(xiàn)金，以便當(dāng)證券價(jià)格劇烈波動(dòng)時(shí)從事投機(jī)活動(dòng)，從中獲得收益。動(dòng)時(shí)從事投機(jī)活動(dòng)，從中獲得收益。 （二）（二）成本分析成本分析機(jī)會(huì)成本機(jī)會(huì)成本 機(jī)會(huì)成本是指企業(yè)圍持有現(xiàn)金而喪失的再投資收益，與機(jī)會(huì)成本是指企業(yè)圍持有現(xiàn)金而喪失的再投資收益，與現(xiàn)金持有量成正比例變動(dòng)關(guān)系?，F(xiàn)金持有量成正比例變動(dòng)關(guān)系。管理成本管理成本 企業(yè)擁有現(xiàn)金，會(huì)發(fā)生管理費(fèi)用，如管理人員工資、安全措企業(yè)擁有現(xiàn)金，會(huì)發(fā)生管理費(fèi)用，如管理人員工資、安全措施費(fèi)等。是一種固定成本，與現(xiàn)金持有量的大小無明顯的比例施費(fèi)等。是一種固定成本，與現(xiàn)金持有量的大小無明顯的比例關(guān)系。關(guān)系。短缺成本短缺成本 現(xiàn)金的短缺成本是指企

4、業(yè)因缺乏必要的現(xiàn)金，不能應(yīng)付業(yè)現(xiàn)金的短缺成本是指企業(yè)因缺乏必要的現(xiàn)金，不能應(yīng)付業(yè)務(wù)開支所需，而使企業(yè)蒙受的損失或?yàn)榇烁冻龅拇鷥r(jià)?，F(xiàn)金務(wù)開支所需，而使企業(yè)蒙受的損失或?yàn)榇烁冻龅拇鷥r(jià)?，F(xiàn)金的短缺成本隨現(xiàn)金持有量的增加而下降，隨現(xiàn)金持有量的減的短缺成本隨現(xiàn)金持有量的增加而下降，隨現(xiàn)金持有量的減少而上升。少而上升。 轉(zhuǎn)換成本：現(xiàn)金與有價(jià)證券轉(zhuǎn)換的交易費(fèi)用。與交易次數(shù)、每次的轉(zhuǎn)換量有關(guān)。若企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)現(xiàn)金使用量確定，則轉(zhuǎn)換成本與現(xiàn)金余額成反比。（三）現(xiàn)金管理的目的（三）現(xiàn)金管理的目的 及內(nèi)容及內(nèi)容現(xiàn)金管理的目的現(xiàn)金管理的目的是在保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需現(xiàn)金的同時(shí)，又不是在保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需現(xiàn)金的同時(shí)，又

5、不使企業(yè)有過多的閑置現(xiàn)金，并從暫時(shí)閑置的現(xiàn)金中獲得最多的使企業(yè)有過多的閑置現(xiàn)金，并從暫時(shí)閑置的現(xiàn)金中獲得最多的利息收入，增加收益。利息收入，增加收益?，F(xiàn)金管理的內(nèi)容包括：現(xiàn)金管理的內(nèi)容包括： 1、編制現(xiàn)金收支計(jì)劃，以便合理地估計(jì)未來的現(xiàn)金需求。、編制現(xiàn)金收支計(jì)劃，以便合理地估計(jì)未來的現(xiàn)金需求。 2、對(duì)日常的現(xiàn)金收支進(jìn)行控制，力求加速收款，延緩付款。、對(duì)日常的現(xiàn)金收支進(jìn)行控制，力求加速收款，延緩付款。 3、用特定的方法確定最佳的現(xiàn)金余額、用特定的方法確定最佳的現(xiàn)金余額. 1、成本分析模式、成本分析模式 成本分折模式是指通過分析持有現(xiàn)金的成本，尋求持有現(xiàn)金成本分折模式是指通過分析持有現(xiàn)金的成本，尋

6、求持有現(xiàn)金成本最低的現(xiàn)金持有量的一種方法。成本最低的現(xiàn)金持有量的一種方法。2、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期是指從現(xiàn)金投人生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)開始，到最終轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期是指從現(xiàn)金投人生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)開始，到最終轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的過程。它的長(zhǎng)短取決于如下三個(gè)周轉(zhuǎn)期：現(xiàn)金的過程。它的長(zhǎng)短取決于如下三個(gè)周轉(zhuǎn)期：(1)存貨周轉(zhuǎn)期，是指將原材料轉(zhuǎn)化為產(chǎn)成品并出售所需要的存貨周轉(zhuǎn)期，是指將原材料轉(zhuǎn)化為產(chǎn)成品并出售所需要的時(shí)間。時(shí)間。(2)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期，是指將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時(shí)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期，是指將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時(shí)間，即從產(chǎn)品銷售到收回現(xiàn)金的期間。間，即從產(chǎn)品銷售到收回現(xiàn)金的期間。(3)應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)

7、期，是指從收到尚未付款的材料開始到現(xiàn)金應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期，是指從收到尚未付款的材料開始到現(xiàn)金支出所用的時(shí)間。支出所用的時(shí)間。例：例： 某企業(yè)預(yù)計(jì)全年需要現(xiàn)金某企業(yè)預(yù)計(jì)全年需要現(xiàn)金990990萬元，預(yù)計(jì)存貨周轉(zhuǎn)期為萬元，預(yù)計(jì)存貨周轉(zhuǎn)期為7070天，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期天，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期5050天，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期為天，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期為4040天，求最天，求最佳現(xiàn)金持有量。佳現(xiàn)金持有量。 3、存貨模式、存貨模式 在存貨模式中，假設(shè)收人在存貨模式中，假設(shè)收人是每隔一段時(shí)間發(fā)生的而是每隔一段時(shí)間發(fā)生的而支出則是在一定時(shí)期內(nèi)均勻支出則是在一定時(shí)期內(nèi)均勻發(fā)生的。在每次收入的間隔發(fā)生的。在每次收入的間隔期內(nèi)，企業(yè)可通過

8、銷售有價(jià)期內(nèi)，企業(yè)可通過銷售有價(jià)證券獲得現(xiàn)金。證券獲得現(xiàn)金。 存貨模式的目的是要求出使總成本最小的現(xiàn)金余額值?，F(xiàn)存貨模式的目的是要求出使總成本最小的現(xiàn)金余額值?，F(xiàn)金余額總成本包括兩個(gè)方面：金余額總成本包括兩個(gè)方面：(1)(1)現(xiàn)金持有成本現(xiàn)金持有成本: :持有現(xiàn)金所放棄的報(bào)酬持有現(xiàn)金所放棄的報(bào)酬( (持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本本). ). 與現(xiàn)金持有量成正比與現(xiàn)金持有量成正比. .(2)(2)現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本: :現(xiàn)金與有價(jià)證券轉(zhuǎn)換的固定成本現(xiàn)金與有價(jià)證券轉(zhuǎn)換的固定成本. . 例：某企業(yè)預(yù)計(jì)全年需要現(xiàn)金例：某企業(yè)預(yù)計(jì)全年需要現(xiàn)金3200000元現(xiàn)金元現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本為每

9、次與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本為每次1000元，有價(jià)證元，有價(jià)證券的利息率為券的利息率為4。則最佳現(xiàn)金余額為：。則最佳現(xiàn)金余額為： 4.4.現(xiàn)金日常管理現(xiàn)金日常管理方法一方法一: :加速收款加速收款建立多個(gè)收款中心建立多個(gè)收款中心 在客戶較為集中的若干地區(qū)分設(shè)在客戶較為集中的若干地區(qū)分設(shè)“收款中心收款中心”, ,各收款各收款中心的客戶在收到付款通知后，就近將貨款繳到收款中心中心的客戶在收到付款通知后，就近將貨款繳到收款中心, ,收收款中心每天將收到的款項(xiàng)存人指定的當(dāng)?shù)劂y行款中心每天將收到的款項(xiàng)存人指定的當(dāng)?shù)劂y行, ,各銀行扣除補(bǔ)各銀行扣除補(bǔ)償性余額后，將貸款余額繳到集中銀行償性余額后，將貸款余額繳到集

10、中銀行. . (2) (2)鎖箱法鎖箱法 若企業(yè)銷售金額很大時(shí)，可以在客戶分布地區(qū)的郵局設(shè)置若企業(yè)銷售金額很大時(shí)，可以在客戶分布地區(qū)的郵局設(shè)置加鎖信箱讓客戶將支票匯至當(dāng)?shù)氐倪@種信箱，然后由當(dāng)?shù)刂讣渔i信箱讓客戶將支票匯至當(dāng)?shù)氐倪@種信箱，然后由當(dāng)?shù)刂付ǖ你y行每天數(shù)次收取信箱中的支票并存人特別的話期賬戶。定的銀行每天數(shù)次收取信箱中的支票并存人特別的話期賬戶。方法二方法二: :控制現(xiàn)金支出控制現(xiàn)金支出延遲付款延遲付款 在不影響企業(yè)信譽(yù)為前提下在不影響企業(yè)信譽(yù)為前提下, ,可盡量推遲付款期可盡量推遲付款期. .3)3)利用現(xiàn)金浮差利用現(xiàn)金浮差所謂浮差是指公司賬簿記錄與銀行賬面余額的差額。所謂浮差是指公司

11、賬簿記錄與銀行賬面余額的差額。 應(yīng)收賬款是企業(yè)在銷售產(chǎn)品、提供勞務(wù)過程中應(yīng)向購貨或應(yīng)收賬款是企業(yè)在銷售產(chǎn)品、提供勞務(wù)過程中應(yīng)向購貨或接受勞務(wù)單位收取的款項(xiàng)。接受勞務(wù)單位收取的款項(xiàng)。一、應(yīng)收賬款的功能一、應(yīng)收賬款的功能1 1促進(jìn)銷售促進(jìn)銷售 企業(yè)銷售產(chǎn)品可以采用現(xiàn)銷方式與賒銷方式。實(shí)行賒銷可企業(yè)銷售產(chǎn)品可以采用現(xiàn)銷方式與賒銷方式。實(shí)行賒銷可以擴(kuò)大產(chǎn)品銷售額，獲取規(guī)模收益，同時(shí)也可以強(qiáng)化市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，以擴(kuò)大產(chǎn)品銷售額，獲取規(guī)模收益，同時(shí)也可以強(qiáng)化市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，提高市場(chǎng)占有率，提高市場(chǎng)占有率，2 2減少存貨減少存貨 賒銷可以加速產(chǎn)品的實(shí)現(xiàn)，加快產(chǎn)成品向銷售收人的轉(zhuǎn)賒銷可以加速產(chǎn)品的實(shí)現(xiàn)，加快產(chǎn)成品向銷售收人

12、的轉(zhuǎn)化速度，這有利于縮短存貨的庫存時(shí)間，加速存貨周轉(zhuǎn)，降低化速度，這有利于縮短存貨的庫存時(shí)間，加速存貨周轉(zhuǎn)，降低存貨的資金占用和存貨管理費(fèi)。存貨的資金占用和存貨管理費(fèi)。 二、應(yīng)收賬款的成本：二、應(yīng)收賬款的成本：1 1機(jī)會(huì)成本機(jī)會(huì)成本 應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本是指企業(yè)的資金因投放在應(yīng)收賬款上應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本是指企業(yè)的資金因投放在應(yīng)收賬款上而喪失的其他收益。而喪失的其他收益。應(yīng)收賬款的應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本機(jī)會(huì)成本= =應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)收賬款占用資金* *資本成本率資本成本率 應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)收賬款占用資金= =應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款平均余額* *變動(dòng)成本率變動(dòng)成本率 應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款平均余

13、額= = （年佘銷收入（年佘銷收入/360/360）* *平均收賬期平均收賬期 平均收賬期平均收賬期=360/=360/應(yīng)收賬款周圍率應(yīng)收賬款周圍率2管理成本管理成本 應(yīng)收賬款的管理成本是指企業(yè)對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行管理而發(fā)生應(yīng)收賬款的管理成本是指企業(yè)對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行管理而發(fā)生的費(fèi)用。的費(fèi)用。3壞賬成本壞賬成本 應(yīng)收賬款因故不能收回而發(fā)生的損失，就是壞賬成本。應(yīng)收賬款因故不能收回而發(fā)生的損失，就是壞賬成本。 壞賬損失壞賬損失=賒銷收入賒銷收入*實(shí)際壞賬損失率實(shí)際壞賬損失率 三、應(yīng)收賬款信用政策的制定三、應(yīng)收賬款信用政策的制定 應(yīng)收應(yīng)收賬款管理的核心，就是要進(jìn)行收益與費(fèi)用、賬款管理的核心，就是要進(jìn)行收益與

14、費(fèi)用、風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)衡，以便通過最有利的信用政策實(shí)現(xiàn)最佳風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)衡，以便通過最有利的信用政策實(shí)現(xiàn)最佳的投資效益。的投資效益。 企業(yè)應(yīng)收賬款投資額的高低及投資效果的好壞主企業(yè)應(yīng)收賬款投資額的高低及投資效果的好壞主要決定于該企業(yè)的信用政策。信用政策主要包括三要決定于該企業(yè)的信用政策。信用政策主要包括三個(gè)可控制的因素即個(gè)可控制的因素即信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和收賬政信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和收賬政策策（一）信用標(biāo)準(zhǔn)（一）信用標(biāo)準(zhǔn) 信用標(biāo)推是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所應(yīng)具備的最低條信用標(biāo)推是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所應(yīng)具備的最低條件，件，通常以預(yù)期的通常以預(yù)期的壞帳損失率壞帳損失率作為判別標(biāo)準(zhǔn)。如果客戶達(dá)不作為判別標(biāo)準(zhǔn)。如果客

15、戶達(dá)不到企業(yè)的信用標(biāo)準(zhǔn)，則不能享受企業(yè)的信用或只能享受帶有到企業(yè)的信用標(biāo)準(zhǔn)，則不能享受企業(yè)的信用或只能享受帶有附加條件附加條件( (如提供第三方擔(dān)保等如提供第三方擔(dān)保等) )的信用。的信用。損 失率 %00-1/21/2-11-22-55-1010-2020 以上信 用等 級(jí)12345678評(píng)估客戶的信用額度可通過評(píng)估客戶的信用額度可通過“5C”5C”系統(tǒng)進(jìn)行分析。系統(tǒng)進(jìn)行分析。信用品質(zhì)信用品質(zhì)(Character)(Character)也即客戶的信譽(yù)，是其誠(chéng)心履行其償也即客戶的信譽(yù)，是其誠(chéng)心履行其償債義務(wù)的可能性。債義務(wù)的可能性。能力能力(Capacity):(Capacity):能力是指客

16、戶的償債能力，能力是指客戶的償債能力，資本資本(Capital):(Capital):資本即客戶的資本即客戶的經(jīng)濟(jì)實(shí)力與經(jīng)濟(jì)實(shí)力與財(cái)務(wù)狀況。財(cái)務(wù)狀況。抵押品抵押品(Collateral):(Collateral):客戶可提供作為信用安全保證的資產(chǎn)。客戶可提供作為信用安全保證的資產(chǎn)。經(jīng)濟(jì)狀況經(jīng)濟(jì)狀況(Conditions):(Conditions):是指可能影響客戶履行償債義務(wù)的是指可能影響客戶履行償債義務(wù)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。經(jīng)濟(jì)環(huán)境。 根據(jù)對(duì)客戶企業(yè)的信用分析根據(jù)對(duì)客戶企業(yè)的信用分析, ,還應(yīng)規(guī)定一個(gè)信用額度還應(yīng)規(guī)定一個(gè)信用額度, ,所謂所謂信用額度是指客戶在任何時(shí)候可以賒欠的最大限額信用額度是指客戶

17、在任何時(shí)候可以賒欠的最大限額. .（二）信用條件（二）信用條件 信用條件是指企業(yè)要求客戶支付賒銷款項(xiàng)的條件，主要信用條件是指企業(yè)要求客戶支付賒銷款項(xiàng)的條件，主要包括包括信用期限、折扣期限及現(xiàn)金折扣率信用期限、折扣期限及現(xiàn)金折扣率等。信用條件的基本表等。信用條件的基本表示式如示式如(2(21010，n n40)40)。 信用期限信用期限 信用期限又稱賒銷期限，是指企業(yè)為客戶規(guī)定的最長(zhǎng)付款信用期限又稱賒銷期限，是指企業(yè)為客戶規(guī)定的最長(zhǎng)付款期限。信用期限越長(zhǎng)，表示企業(yè)給客戶的條件越優(yōu)惠，可以在期限。信用期限越長(zhǎng)，表示企業(yè)給客戶的條件越優(yōu)惠，可以在一定程度上擴(kuò)大銷售量。一定程度上擴(kuò)大銷售量。 一般通過

18、計(jì)算一般通過計(jì)算信用成本后的收益信用成本后的收益，選擇收益高的方案，選擇收益高的方案 例：某企業(yè)預(yù)測(cè)例：某企業(yè)預(yù)測(cè)20052005年度賒銷額為年度賒銷額為32003200萬元，其信萬元，其信用條件是：用條件是：n n3030，變動(dòng)成本率為，變動(dòng)成本率為6565，資金成本率，資金成本率為為1010。假設(shè)企業(yè)收賬政策不變，固定成本總額不。假設(shè)企業(yè)收賬政策不變，固定成本總額不變。該企業(yè)準(zhǔn)備了三個(gè)信用條件的備選方案：變。該企業(yè)準(zhǔn)備了三個(gè)信用條件的備選方案：A A：維：維持持n n3030的信用條件；的信用條件； B B：將信用條件放寬到：將信用條件放寬到n n6060；C C：將信用條件放寬到：將信用

19、條件放寬到n n9090。三個(gè)備選方案的賒銷。三個(gè)備選方案的賒銷額、收賬天數(shù)、壞帳損失率和收賬費(fèi)用見表額、收賬天數(shù)、壞帳損失率和收賬費(fèi)用見表: :折扣期限和現(xiàn)金折扣折扣期限和現(xiàn)金折扣 現(xiàn)金折扣現(xiàn)金折扣是指企業(yè)為了鼓勵(lì)客戶提前付款而給予提前付款的是指企業(yè)為了鼓勵(lì)客戶提前付款而給予提前付款的客戶在商品價(jià)款上的折扣優(yōu)惠。客戶在商品價(jià)款上的折扣優(yōu)惠。折扣期限折扣期限是指企業(yè)為客戶規(guī)定的可享受現(xiàn)金折扣的最長(zhǎng)期限。是指企業(yè)為客戶規(guī)定的可享受現(xiàn)金折扣的最長(zhǎng)期限。選擇與評(píng)價(jià)方法選擇與評(píng)價(jià)方法: 一般通過計(jì)算一般通過計(jì)算信用成本后的收益，選擇收益高的方案信用成本后的收益，選擇收益高的方案例：仍以上例的資料為例，

20、該企業(yè)選擇了信用期限：仍以上例的資料為例，該企業(yè)選擇了信用期限為為6060天的天的B B方案后，為加速應(yīng)收賬款的回收，決定在方案后，為加速應(yīng)收賬款的回收，決定在B B方案的基礎(chǔ)上將賒銷條件改為方案的基礎(chǔ)上將賒銷條件改為“2 21010，n n60”60”，估計(jì)占賒銷額估計(jì)占賒銷額7070的客戶會(huì)享用折扣，壞賬損失率的客戶會(huì)享用折扣，壞賬損失率降為降為1 1，收賬費(fèi)用降為，收賬費(fèi)用降為1212萬元。問：該企業(yè)是否應(yīng)萬元。問：該企業(yè)是否應(yīng)選擇現(xiàn)金折扣方案選擇現(xiàn)金折扣方案? ? 應(yīng)收賬款信用條件的選擇與評(píng)價(jià)方法應(yīng)收賬款信用條件的選擇與評(píng)價(jià)方法: : 一般通過計(jì)算信用成本后的收益，選擇收益高的方案。一

21、般通過計(jì)算信用成本后的收益，選擇收益高的方案。步驟為步驟為: :計(jì)算信用成本前的收益計(jì)算信用成本前的收益計(jì)算信用成本計(jì)算信用成本計(jì)算信用成本后的收益計(jì)算信用成本后的收益 比較前后的收益比較前后的收益（三）收賬政策（三）收賬政策 收賬政策收賬政策指企業(yè)的信用條件被違反時(shí)，企業(yè)應(yīng)采取的收款指企業(yè)的信用條件被違反時(shí)，企業(yè)應(yīng)采取的收款策略，涉及的方面包括對(duì)應(yīng)收帳款的監(jiān)控和逾期貨款的追索。策略，涉及的方面包括對(duì)應(yīng)收帳款的監(jiān)控和逾期貨款的追索。 企業(yè)如果采用較積極的收賬政策，可能會(huì)減少應(yīng)收賬款投資，企業(yè)如果采用較積極的收賬政策，可能會(huì)減少應(yīng)收賬款投資，減少壞賬損失，但要增加收賬成本。如果采用較消極的收賬政

22、減少壞賬損失，但要增加收賬成本。如果采用較消極的收賬政策，則可能會(huì)增加應(yīng)收賬款投資，增加壞賬損失，但會(huì)減少收策，則可能會(huì)增加應(yīng)收賬款投資，增加壞賬損失，但會(huì)減少收賬費(fèi)用。賬費(fèi)用。 故故企業(yè)在收款時(shí)必須在各種收賬政策的成本和利益之間企業(yè)在收款時(shí)必須在各種收賬政策的成本和利益之間進(jìn)行權(quán)衡，以確定最適當(dāng)?shù)氖召~政策進(jìn)行權(quán)衡，以確定最適當(dāng)?shù)氖召~政策。 通常情況是：開始花費(fèi)一些收賬費(fèi)用，應(yīng)收賬款和壞賬通常情況是：開始花費(fèi)一些收賬費(fèi)用，應(yīng)收賬款和壞賬損失有小部分降低；收賬費(fèi)用增加，應(yīng)收賬款和壞賬損失明顯損失有小部分降低；收賬費(fèi)用增加，應(yīng)收賬款和壞賬損失明顯減少；收賬費(fèi)用達(dá)到某一限度以后，應(yīng)收賬款和壞賬損失的

23、減減少；收賬費(fèi)用達(dá)到某一限度以后，應(yīng)收賬款和壞賬損失的減少就不再明顯了，這個(gè)限度稱為飽和點(diǎn)少就不再明顯了，這個(gè)限度稱為飽和點(diǎn) 例例:假設(shè)某企業(yè)應(yīng)收帳款原有的收賬政策和擬改變的收賬政策假設(shè)某企業(yè)應(yīng)收帳款原有的收賬政策和擬改變的收賬政策如表所示，預(yù)計(jì)年賒銷收入如表所示，預(yù)計(jì)年賒銷收入540萬元，變動(dòng)成本率為萬元，變動(dòng)成本率為60，資，資金成本為金成本為20， 根據(jù)表中的資料，兩種方案收賬總成本的計(jì)算如下表所示。根據(jù)表中的資料，兩種方案收賬總成本的計(jì)算如下表所示。 存貨是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中為生產(chǎn)或銷售存貨是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中為生產(chǎn)或銷售而儲(chǔ)備的物資，包括原材料、燃料、包裝物、低值而儲(chǔ)備的物資

24、，包括原材料、燃料、包裝物、低值易耗品、在產(chǎn)品、半產(chǎn)品、產(chǎn)成品、商品等。企業(yè)易耗品、在產(chǎn)品、半產(chǎn)品、產(chǎn)成品、商品等。企業(yè)存貨占流動(dòng)資產(chǎn)的比重較大，一般在存貨占流動(dòng)資產(chǎn)的比重較大，一般在50左右。左右。 存貨管理的目標(biāo)就是要在存貨的成本與收益之存貨管理的目標(biāo)就是要在存貨的成本與收益之間進(jìn)行利弊權(quán)衡，實(shí)現(xiàn)兩者的最佳組合。間進(jìn)行利弊權(quán)衡，實(shí)現(xiàn)兩者的最佳組合。 一、企業(yè)持有存貨的動(dòng)機(jī)一、企業(yè)持有存貨的動(dòng)機(jī)1 1、保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的正常進(jìn)行、保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的正常進(jìn)行. . 適量的存貨儲(chǔ)備，適量的存貨儲(chǔ)備，能使各生產(chǎn)環(huán)節(jié)的生產(chǎn)合理有序地進(jìn)行，維持生產(chǎn)的連續(xù)性。能使各生產(chǎn)環(huán)節(jié)的生產(chǎn)合理有序地進(jìn)行，

25、維持生產(chǎn)的連續(xù)性。2 2、適應(yīng)市場(chǎng)變化，避免缺貨損失。存貨儲(chǔ)備能增強(qiáng)企業(yè)在、適應(yīng)市場(chǎng)變化，避免缺貨損失。存貨儲(chǔ)備能增強(qiáng)企業(yè)在生產(chǎn)和銷售方面的機(jī)動(dòng)性以及適應(yīng)市場(chǎng)變化的能力。生產(chǎn)和銷售方面的機(jī)動(dòng)性以及適應(yīng)市場(chǎng)變化的能力。3 3降低進(jìn)貨成本降低進(jìn)貨成本. .整批購買在價(jià)格上常有優(yōu)惠。同時(shí)，可以整批購買在價(jià)格上常有優(yōu)惠。同時(shí)，可以減少進(jìn)貨次數(shù)，降低采購費(fèi)用支出。減少進(jìn)貨次數(shù)，降低采購費(fèi)用支出。二、存貨的成本構(gòu)成二、存貨的成本構(gòu)成1 1取得成本取得成本 包括購置成本和進(jìn)貨費(fèi)用兩部分。包括購置成本和進(jìn)貨費(fèi)用兩部分。購置成本購置成本又稱存貨進(jìn)價(jià)，是指存貨本身的價(jià)值。又稱存貨進(jìn)價(jià)，是指存貨本身的價(jià)值。 在一定

26、時(shí)期進(jìn)貨總量既定、存貨單價(jià)不變且無采購數(shù)量在一定時(shí)期進(jìn)貨總量既定、存貨單價(jià)不變且無采購數(shù)量折扣的前提下，無論企業(yè)采購次數(shù)如何變動(dòng)，存貨的購置成本折扣的前提下，無論企業(yè)采購次數(shù)如何變動(dòng)，存貨的購置成本通常是保持相對(duì)穩(wěn)定的，因而屬于決策無關(guān)成本。通常是保持相對(duì)穩(wěn)定的，因而屬于決策無關(guān)成本。進(jìn)貨費(fèi)用進(jìn)貨費(fèi)用又稱訂貨成本，是指企業(yè)為組織進(jìn)貨而發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)又稱訂貨成本，是指企業(yè)為組織進(jìn)貨而發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用。分為兩部分用。分為兩部分: :固定訂貨成本固定訂貨成本: :金額比較穩(wěn)定金額比較穩(wěn)定, ,與訂貨次數(shù)無關(guān)，如采購人員工與訂貨次數(shù)無關(guān)，如采購人員工資等，屬于決策無關(guān)成本；資等，屬于決策無關(guān)成本；變動(dòng)訂貨

27、成本變動(dòng)訂貨成本: :隨訂貨次數(shù)的增加而增加，如采購業(yè)務(wù)費(fèi)，屬隨訂貨次數(shù)的增加而增加，如采購業(yè)務(wù)費(fèi)，屬于決策相關(guān)成本。于決策相關(guān)成本。2 2儲(chǔ)存成本儲(chǔ)存成本 企業(yè)持有存貨而發(fā)生的費(fèi)用即為存貨的儲(chǔ)存成本。主要包企業(yè)持有存貨而發(fā)生的費(fèi)用即為存貨的儲(chǔ)存成本。主要包括兩部分括兩部分: :固定儲(chǔ)存成本固定儲(chǔ)存成本: :總額相對(duì)穩(wěn)定，與儲(chǔ)存數(shù)量無關(guān)，如倉庫折舊總額相對(duì)穩(wěn)定，與儲(chǔ)存數(shù)量無關(guān)，如倉庫折舊費(fèi)、倉庫職工的固定工資等，屬于決策無關(guān)成本；費(fèi)、倉庫職工的固定工資等，屬于決策無關(guān)成本；變動(dòng)儲(chǔ)存成本變動(dòng)儲(chǔ)存成本: :總額大小取決于儲(chǔ)存數(shù)量和儲(chǔ)存時(shí)間，如存貨總額大小取決于儲(chǔ)存數(shù)量和儲(chǔ)存時(shí)間，如存貨占用資金的應(yīng)

28、付利息、存貨的保險(xiǎn)費(fèi)、破損變質(zhì)費(fèi)等，其成本占用資金的應(yīng)付利息、存貨的保險(xiǎn)費(fèi)、破損變質(zhì)費(fèi)等，其成本大小與存貨數(shù)量成正比，屬于決策相關(guān)成本。大小與存貨數(shù)量成正比，屬于決策相關(guān)成本。3 3缺貨成本缺貨成本 缺貨成本是因存貨儲(chǔ)備不足而給企業(yè)造成的停工損失、延缺貨成本是因存貨儲(chǔ)備不足而給企業(yè)造成的停工損失、延誤發(fā)貨的信譽(yù)損失、喪失銷售機(jī)會(huì)的損失以及緊急采購的額外誤發(fā)貨的信譽(yù)損失、喪失銷售機(jī)會(huì)的損失以及緊急采購的額外支出等。支出等。 缺貨成本的計(jì)量比較因難，它能否作為存貨經(jīng)濟(jì)批量決策缺貨成本的計(jì)量比較因難，它能否作為存貨經(jīng)濟(jì)批量決策的相關(guān)成本，應(yīng)視企業(yè)是否允許出現(xiàn)存貨短缺的不同情形而定。的相關(guān)成本，應(yīng)視企

29、業(yè)是否允許出現(xiàn)存貨短缺的不同情形而定。三、存貨規(guī)劃三、存貨規(guī)劃 存貨規(guī)劃存貨規(guī)劃是指在確定企業(yè)存貨占用資金數(shù)額的基礎(chǔ)上，是指在確定企業(yè)存貨占用資金數(shù)額的基礎(chǔ)上，編制存貨資金計(jì)劃，以便合理確定存貨資金的占用數(shù)量，編制存貨資金計(jì)劃，以便合理確定存貨資金的占用數(shù)量，節(jié)約使用資金。節(jié)約使用資金。 （一）經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量法（一）經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量法 所謂所謂經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量，是指能夠使一定時(shí)期存貨的相關(guān)，是指能夠使一定時(shí)期存貨的相關(guān)總成本達(dá)到最低點(diǎn)的進(jìn)貨批量?？偝杀具_(dá)到最低點(diǎn)的進(jìn)貨批量。1、存貨經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量基本模型、存貨經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量基本模型假設(shè)條件：假設(shè)條件：(1)(1)存貨的耗用或者銷售比較均衡；存貨的

30、耗用或者銷售比較均衡； (2)(2)存貨的購入價(jià)格不變，且不存在數(shù)量折扣；存貨的購入價(jià)格不變，且不存在數(shù)量折扣；(3)(3)所需存貨市場(chǎng)供應(yīng)充足，所需存貨市場(chǎng)供應(yīng)充足，存貨能集中到貨，即一次全部入庫存貨能集中到貨，即一次全部入庫；(4)(4)不允許缺貨，即無缺貨成本。不允許缺貨，即無缺貨成本。 存貨能集中到貨，即一次全部入庫，那么，存貨在每個(gè)訂貨存貨能集中到貨，即一次全部入庫，那么，存貨在每個(gè)訂貨周期的期初都達(dá)到最高點(diǎn)，期未回到周期的期初都達(dá)到最高點(diǎn)，期未回到0點(diǎn)，因此，存貨增加時(shí)點(diǎn)，因此，存貨增加時(shí)儲(chǔ)存量的變化為一條垂直的直線，儲(chǔ)存量的變化為一條垂直的直線，TC為存貨相關(guān)總成本，為存貨相關(guān)總

31、成本，Q為每次進(jìn)貨批量，為每次進(jìn)貨批量，A為存貨全年計(jì)劃為存貨全年計(jì)劃進(jìn)貨總量，進(jìn)貨總量，B為平均每次進(jìn)貨費(fèi)用，為平均每次進(jìn)貨費(fèi)用，C為單位存貨年儲(chǔ)存成本為單位存貨年儲(chǔ)存成本 P P為進(jìn)貨單價(jià)，為進(jìn)貨單價(jià)，w w為經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量平均占用資金數(shù)額，為經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量平均占用資金數(shù)額，N N為年度為年度最佳進(jìn)貨次數(shù)，最佳進(jìn)貨次數(shù)，T T為最佳進(jìn)貨間隔期。則有為最佳進(jìn)貨間隔期。則有 例例 某企業(yè)全年使用甲材料某企業(yè)全年使用甲材料72007200件，該材料采購單價(jià)件，該材料采購單價(jià)2020元，單元，單位儲(chǔ)存成本為位儲(chǔ)存成本為6 6元，每次訂貨成本元，每次訂貨成本600600元。計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨批量、元。計(jì)算經(jīng)濟(jì)

32、訂貨批量、經(jīng)濟(jì)訂貨批數(shù)、經(jīng)濟(jì)訂貸周期、存貨平均占用資金經(jīng)濟(jì)訂貨批數(shù)、經(jīng)濟(jì)訂貸周期、存貨平均占用資金2 2、有數(shù)量折扣的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量模型、有數(shù)量折扣的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量模型 為了鼓勵(lì)客戶購買更多的商品，許多企業(yè)在銷售時(shí)都有批為了鼓勵(lì)客戶購買更多的商品，許多企業(yè)在銷售時(shí)都有批量折扣。在這種情況下，需要對(duì)基本經(jīng)濟(jì)批量模型進(jìn)行修正，量折扣。在這種情況下，需要對(duì)基本經(jīng)濟(jì)批量模型進(jìn)行修正，除了考慮進(jìn)貨費(fèi)用與儲(chǔ)存成本外，還應(yīng)考慮存貨的購置成本，除了考慮進(jìn)貨費(fèi)用與儲(chǔ)存成本外，還應(yīng)考慮存貨的購置成本，有數(shù)量折扣的存貨相關(guān)總成本可按下式計(jì)算：有數(shù)量折扣的存貨相關(guān)總成本可按下式計(jì)算： 具體確定步驟如下；具體確定步驟如下；

33、 第一步，計(jì)算出無數(shù)量折扣情況下的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量及存貨相第一步，計(jì)算出無數(shù)量折扣情況下的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量及存貨相關(guān)總成本。關(guān)總成本。 第二步，計(jì)算出有數(shù)量折扣情況下不同進(jìn)貨批量的存貨相關(guān)第二步，計(jì)算出有數(shù)量折扣情況下不同進(jìn)貨批量的存貨相關(guān)總成本?？偝杀?。第三步，比較不同進(jìn)貨批量的存貨相關(guān)總成本，存貨相關(guān)總第三步，比較不同進(jìn)貨批量的存貨相關(guān)總成本，存貨相關(guān)總成本最低的進(jìn)貨批量，就是有數(shù)量折扣的最佳經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量。成本最低的進(jìn)貨批量，就是有數(shù)量折扣的最佳經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量。 例：某企業(yè)甲材料的年需要量為例：某企業(yè)甲材料的年需要量為48004800千克，單價(jià)為千克，單價(jià)為5555元元千克，每次進(jìn)貨費(fèi)用為千克，每次

34、進(jìn)貨費(fèi)用為200200千克，單位材料的年儲(chǔ)存成千克，單位材料的年儲(chǔ)存成本為本為1212元。銷售企業(yè)規(guī)定：客戶一次購買量不足元。銷售企業(yè)規(guī)定：客戶一次購買量不足500500千克千克的，按照的，按照5555元千克計(jì)算；一次購買量在元千克計(jì)算；一次購買量在500500千克一千克一999999千千克之間的，可以享受克之間的，可以享受1 1的價(jià)格折扣；一次購買量在的價(jià)格折扣；一次購買量在10001000千克以上的，可以享受千克以上的，可以享受2 2的價(jià)格折扣。求該企業(yè)的最佳的價(jià)格折扣。求該企業(yè)的最佳經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量。經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量。 3、存貨陸續(xù)供應(yīng)模型、存貨陸續(xù)供應(yīng)模型 在經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型中假設(shè)存貨能集中到

35、貨，即一次全部入在經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型中假設(shè)存貨能集中到貨，即一次全部入庫，在現(xiàn)實(shí)生活中，各批存貨可能陸續(xù)供應(yīng)入庫和使用，尤其庫，在現(xiàn)實(shí)生活中，各批存貨可能陸續(xù)供應(yīng)入庫和使用，尤其是產(chǎn)成品入庫和在產(chǎn)品轉(zhuǎn)移，幾乎總是陸續(xù)供應(yīng)和耗用的。是產(chǎn)成品入庫和在產(chǎn)品轉(zhuǎn)移，幾乎總是陸續(xù)供應(yīng)和耗用的。P為每日進(jìn)貨量，為每日進(jìn)貨量，d每日存貨量，每日存貨量，B1為每次進(jìn)貨費(fèi)用，為每次進(jìn)貨費(fèi)用，B2為單位儲(chǔ)存成本為單位儲(chǔ)存成本。 例例 某企業(yè)全年需用甲材料某企業(yè)全年需用甲材料72007200件，每日送貨量件，每日送貨量6060件，每日件，每日耗用量耗用量2020件，該材料采購單價(jià)件，該材料采購單價(jià)2020元，每次訂貸成

36、本元，每次訂貸成本400400元，單元，單位儲(chǔ)存成本位儲(chǔ)存成本6 6元。則求陸續(xù)供應(yīng)和使用的經(jīng)濟(jì)訂貨批量元。則求陸續(xù)供應(yīng)和使用的經(jīng)濟(jì)訂貨批量. .4、保險(xiǎn)儲(chǔ)備模型、保險(xiǎn)儲(chǔ)備模型 前面所述經(jīng)濟(jì)批量模型均假設(shè)存貨的供需穩(wěn)定且每日的需前面所述經(jīng)濟(jì)批量模型均假設(shè)存貨的供需穩(wěn)定且每日的需求量不變，但實(shí)際并非如此，企業(yè)對(duì)存貨的需求經(jīng)常變動(dòng)，交求量不變，但實(shí)際并非如此，企業(yè)對(duì)存貨的需求經(jīng)常變動(dòng)，交貨時(shí)間也可能延誤，因此企業(yè)須有一定的保險(xiǎn)儲(chǔ)備。貨時(shí)間也可能延誤，因此企業(yè)須有一定的保險(xiǎn)儲(chǔ)備。存貨的再定貨點(diǎn)變?yōu)椋捍尕浀脑俣ㄘ淈c(diǎn)變?yōu)椋?R=Ld+B L:交貨時(shí)間交貨時(shí)間 d:平均每日需求量平均每日需求量 B:保險(xiǎn)儲(chǔ)備量保險(xiǎn)儲(chǔ)備量 最佳保險(xiǎn)儲(chǔ)備的確定就是在存貨短缺造成的短缺成本和保險(xiǎn)最佳保險(xiǎn)儲(chǔ)備的確定就是在存貨短缺造成的短缺成本和保險(xiǎn)儲(chǔ)備的成本之間做出權(quán)衡。儲(chǔ)備的成本之間做出權(quán)衡。