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1、美國(guó)人如何理財(cái):四成家庭都買(mǎi)了基金2016年06月13日07:28 每日經(jīng)濟(jì)新聞今年5月,美國(guó)投資公司(以下簡(jiǎn)稱ICI)發(fā)布了2016年投資公司概況,其匯總了2015年美國(guó)市場(chǎng)上種類(lèi)繁多的基金發(fā)行、規(guī)模變化、投資人情況等數(shù)據(jù),透徹展現(xiàn)了美國(guó)基金市場(chǎng)的全貌。作為全球主要的投資市場(chǎng),2015年末,美國(guó)開(kāi)放式基金規(guī)模已達(dá)到17.8萬(wàn)億美元。這不僅得益于美國(guó)基金投資行業(yè)的發(fā)展,與美國(guó)家庭成熟的理財(cái)觀念也密不可分。那么與之相比,我國(guó)蓬勃發(fā)展的基金行業(yè)正處在什么水平?資產(chǎn)和投資者情況又如何?理財(cái)不二牛(微信號(hào):buerniu5188)為您詳細(xì)對(duì)比了2015年中美基金行業(yè)的差異。美基金規(guī)模約為我國(guó)

2、14倍ICI定義的投資公司為“美國(guó)注冊(cè)投資公司”,即開(kāi)放式共同基金、封閉式基金、ETF基金以及單位投資信托。2016年投資公司概況顯示,2015年全球開(kāi)放式基金的總資產(chǎn)達(dá)到37.2萬(wàn)億美元。其中,美國(guó)市場(chǎng)占比最高,為48%,其共同基金與ETF市場(chǎng)的資產(chǎn)管理規(guī)模為17.8萬(wàn)億美元。其次,歐洲市場(chǎng)占比34%,非洲與亞太地區(qū)占比13%,美洲其他國(guó)家占比5%。據(jù)中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示,2015年末,我國(guó)公募基金管理的開(kāi)放式基金(包括股票基金、混合基金、貨幣基金、債券基金和QDII基金)凈值規(guī)模為8.20萬(wàn)億元人民幣,約合1.26萬(wàn)億美元。照此計(jì)算,美國(guó)開(kāi)放式基金市場(chǎng)規(guī)模約為我國(guó)的14倍(注:我國(guó)私募證

3、券投資基金規(guī)模尚無(wú)公開(kāi)數(shù)據(jù),因此未包含其中)。據(jù)理財(cái)不二牛(微信號(hào):buerniu5188)了解,美國(guó)開(kāi)放式基金市場(chǎng)可劃分為5大類(lèi)。其中,股票基金占比最大,為41%。其次,債券基金占比21%,貨幣基金與全球股票基金分別占比16%和15%,另外還有8%的混合基金與其他類(lèi)型基金(如大宗商品基金等)。在我國(guó),開(kāi)放式基金則由貨幣基金占據(jù)半壁江山。2015年底貨幣基金總規(guī)模為4.44萬(wàn)億元人民幣,占開(kāi)放式基金總規(guī)模52.9%。其次,混合基金占比26.5%,股票基金與債券基金分別占9.1%和8.3%,QDII基金為0.8%。前5大公司占美國(guó)一半市場(chǎng)如此龐大的基金市場(chǎng),當(dāng)然也擁有眾多的基金管理者。2015年

4、,美國(guó)市場(chǎng)共有873個(gè)基金發(fā)起人為投資者提供資產(chǎn)管理服務(wù)。其中,79%為獨(dú)立基金公司或投資顧問(wèn)機(jī)構(gòu),9%為外資基金公司,保險(xiǎn)公司與銀行占比同為5%,另外還有3%的證券經(jīng)紀(jì)公司。與此同時(shí),理財(cái)不二牛(微信號(hào):buerniu5188)發(fā)現(xiàn),2015年底,我國(guó)公募基金管理公司有101家。此外,按照基金業(yè)協(xié)會(huì)的私募備案登記數(shù)據(jù),規(guī)模在20億元以上的私募證券投資基金公司有469家。在基金總規(guī)模節(jié)節(jié)攀升的同時(shí),美國(guó)基金公司管理的資產(chǎn)呈現(xiàn)出向大公司集中的趨勢(shì)。2015年,其規(guī)模居前5的基金公司,管理了全行業(yè)超過(guò)一半的資產(chǎn),占比為56%,而在2000年這一數(shù)據(jù)僅有44%。相對(duì)地,規(guī)模排在1125名的中型基金公

5、司,其市場(chǎng)份額則受到擠壓,從2000年的25%降至2015年的19%。ICI分析認(rèn)為,美國(guó)指數(shù)基金與債券基金的規(guī)模變化是造成基金公司規(guī)模更加集中的重要原因。近年來(lái),上述兩類(lèi)基金都很受投資者青睞,規(guī)模不斷增加,但絕大部分指數(shù)基金和債券基金都是由前十大基金公司管理的。與之形成對(duì)比的是,主動(dòng)管理型股票基金則連續(xù)10年出現(xiàn)資金凈流出,且中型基金公司是主要提供者。我國(guó)公募基金的規(guī)模情況則顯得分散一些。我國(guó)前5大基金公司管理的資產(chǎn)規(guī)模占比為31%,1020名的公司規(guī)模占比則為23%。此外,美國(guó)基金市場(chǎng)中,最主要的從業(yè)者是負(fù)責(zé)基金管理的人員,主要負(fù)責(zé)管理基金的各項(xiàng)事務(wù),包括投資研究、把握投資方向和制定決策等

6、。2015年,美國(guó)基金行業(yè)17.4萬(wàn)從業(yè)人員中,負(fù)責(zé)基金管理的占比38%左右。其次是,投資者服務(wù)人員占比28%,負(fù)責(zé)日常賬戶維護(hù)等工作;負(fù)責(zé)基金銷(xiāo)售及合規(guī)監(jiān)管等業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)人員占比24%;其他行政類(lèi)從業(yè)人員占比10%,負(fù)責(zé)中后臺(tái)會(huì)計(jì)、審計(jì)和風(fēng)控等業(yè)務(wù)。ETF基金需求持續(xù)增長(zhǎng)長(zhǎng)久以來(lái),主動(dòng)管理的股票型共同基金是美國(guó)市場(chǎng)的寵兒,其收益高于債券和貨幣基金,且風(fēng)險(xiǎn)比投資股票小,還具有靈活性。但2015年以來(lái),全球股市波動(dòng)加大,能夠跑贏市場(chǎng)的主動(dòng)型基金愈加稀少,不少資金也從股票基金中撤出。2015年前三個(gè)月,美國(guó)市場(chǎng)的股票型共同基金還呈現(xiàn)出凈流入270億美元,但4月開(kāi)始一直出現(xiàn)凈流出,僅2015年12月就

7、凈流出370億美元。據(jù)公開(kāi)報(bào)告分析稱,除了流入風(fēng)險(xiǎn)較低的貨幣基金和債券基金避險(xiǎn),相當(dāng)一部分資金是從股票型共同基金轉(zhuǎn)化為了ETF。與共同基金相比,ETF不僅能通過(guò)一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu)贖回,還能在證券交易所掛牌交易。同時(shí),基于指數(shù)的ETF成本低廉,且隨著人們投資需求的多樣化,其類(lèi)型也推陳出新,資產(chǎn)投向涵蓋股票和債券,甚至是商品。此外,運(yùn)用衍生品的杠桿類(lèi)ETF也不斷涌現(xiàn)。2015年底,美國(guó)市場(chǎng)上已有1594只ETF,資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到2.1萬(wàn)億美元,占全球2.9萬(wàn)億美元ETF市場(chǎng)的72%。2015年新成立了258只ETF,是10年來(lái)僅次于2007年成立269只的水平。值得注意的是,去年也有75只ETF清盤(pán),這是由

8、于在市場(chǎng)波動(dòng)較大時(shí),一些表現(xiàn)不佳的ETF規(guī)模持續(xù)減少,資金流向追蹤相同或相近指數(shù)的ETF產(chǎn)品。理財(cái)不二牛(微信號(hào):buerniu5188)發(fā)現(xiàn),從不同類(lèi)型ETF的規(guī)模來(lái)看,最受歡迎的是美國(guó)大盤(pán)股ETF。2015年底,其規(guī)模為5016億美元,占比27%。國(guó)際化的投資需求也使得投資全球市場(chǎng)的ETF迅速壯大,其規(guī)模達(dá)到4750億美元,占比23%,超過(guò)了債券與混合型ETF3440億美元的水平。資金流動(dòng)也充分表現(xiàn)出投資者對(duì)ETF 需求的增長(zhǎng)。2015年,美國(guó)市場(chǎng)的ETF凈流入達(dá)到2310億美元,歷史上僅次于2014年的2410億美元。相比之下,我國(guó)ETF市場(chǎng)還有相當(dāng)大的發(fā)展空間。目前,市場(chǎng)上僅98只ET

9、F,資產(chǎn)合計(jì)1627億元人民幣。超四成美國(guó)家庭持有基金與我國(guó)機(jī)構(gòu)扎堆的證券市場(chǎng)相比,美國(guó)的共同基金市場(chǎng)以普通家庭為代表。其89%的基金持有者為散戶,持有資產(chǎn)近16萬(wàn)億美元。在期限1年以上的長(zhǎng)期基金產(chǎn)品中,散戶持有者的比例更高,達(dá)到了95%。貨幣基金的散戶持有人占比則相對(duì)較低,僅為12%。此外,以非金融企業(yè)、金融公司和非營(yíng)利組織為主的機(jī)構(gòu)投資者,在美國(guó)共同基金市場(chǎng)中占比僅有11%。理財(cái)不二牛(微信號(hào):buerniu5188)發(fā)現(xiàn),2006年以來(lái),美國(guó)家庭直接持有的股票資產(chǎn)越來(lái)越少。10年來(lái),除2013年凈流入710億美元,其他年份都呈現(xiàn)資金凈流出,尤其是2007年流出了1.14萬(wàn)億美元。與此同時(shí)

10、,基金則持續(xù)受到美國(guó)家庭的青睞。10年來(lái),除2008年小幅流出310億美元,其他年份均呈現(xiàn)凈流入,最高在2009年新增了5990億美元。2015年美國(guó)家庭共計(jì)減持了2490億美元的股票資產(chǎn),對(duì)基金和債券的投資則分別增加了1870億美元和3080億元。但新增基金資產(chǎn)相比之前卻明顯下降,20122014年每年新增基金資產(chǎn)都超過(guò)4000億美元。根據(jù)2015年中調(diào)查統(tǒng)計(jì),美國(guó)大約9100萬(wàn)的個(gè)人投資者持有共同基金。若按家庭劃分,即有43%的美國(guó)家庭,約5360萬(wàn)戶持有共同基金。值得注意的是,這些家庭年收入中位數(shù)為8.75萬(wàn)美元,投資公共基金的中位數(shù)卻有12萬(wàn)美元。理財(cái)不二牛(微信號(hào):buerniu5188)還發(fā)現(xiàn),19952000年是美國(guó)家庭投資共同基金熱情大增的階段。到2005年之后,投資基金的美國(guó)家庭基本穩(wěn)定在5000萬(wàn)戶以上,占比則在45%左右。2013年達(dá)到最高,有5670萬(wàn)戶家庭都投資了基金,占比達(dá)到46.3%。另外,從年齡分布來(lái)看,持有基金的家庭中,戶主為5169歲的家庭為40%,占比最高。其次,3550歲戶主的占比32%,僅有16%是戶主34歲以下的,此外還有12%的戶主年齡在70歲以上。相比年收入較低的家庭,高收入家庭更傾向于持有基金。在年收入大于5萬(wàn)美元的家庭中,有64%都持有共同基金。理財(cái)不二牛(微信號(hào):

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