第一章 財(cái)務(wù)管理的職能(財(cái)務(wù)管理-北京理工,肖淑芳)

1、1-1肖淑芳肖淑芳北京理工大學(xué)管理與經(jīng)濟(jì)學(xué)院北京理工大學(xué)管理與經(jīng)濟(jì)學(xué)院1-2u什么是財(cái)務(wù)管理什么是財(cái)務(wù)管理?u公司的目標(biāo)公司的目標(biāo)u財(cái)務(wù)管理部門的作用財(cái)務(wù)管理部門的作用1-3是在一定的是在一定的整體目標(biāo)整體目標(biāo)下，關(guān)下，關(guān)于于 資產(chǎn)的購置資產(chǎn)的購置, 融資融資, 和和 資產(chǎn)資產(chǎn)管理。管理。1-4u公司的最佳規(guī)模公司的最佳規(guī)模?u公司資產(chǎn)由哪些組成公司資產(chǎn)由哪些組成?u哪些資產(chǎn)應(yīng)減少對它們的投資或停哪些資產(chǎn)應(yīng)減少對它們的投資或停止投資止投資?1-5u什么是最好的融資方式什么是最好的融資方式? 什么是最好的組什么是最好的組合融資方式合融資方式?u什么是最好的股利政策什么是最好的股利政策?u如何去獲

2、得資金如何去獲得資金?1-6u如何對這些資產(chǎn)實(shí)施有效率地管理如何對這些資產(chǎn)實(shí)施有效率地管理?u財(cái)務(wù)經(jīng)理對不同資產(chǎn)的運(yùn)營承擔(dān)不同的責(zé)財(cái)務(wù)經(jīng)理對不同資產(chǎn)的運(yùn)營承擔(dān)不同的責(zé)任任.u更關(guān)注更關(guān)注 流動(dòng)資產(chǎn)的管理，而較少關(guān)注流動(dòng)資產(chǎn)的管理，而較少關(guān)注 固定固定資產(chǎn)的管理資產(chǎn)的管理.1-7公司普通股的每股市價(jià)代表股東財(cái)富公司普通股的每股市價(jià)代表股東財(cái)富，而普通股的每股市價(jià)又是公司投資，而普通股的每股市價(jià)又是公司投資、融資和資產(chǎn)管理決策效率的反映、融資和資產(chǎn)管理決策效率的反映.因此，判斷一項(xiàng)公司決策成敗與否的因此，判斷一項(xiàng)公司決策成敗與否的標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該是這項(xiàng)決策最終對每股市價(jià)標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該是這項(xiàng)決策最終對每股市價(jià)的影

3、響的影響1-8u能增加當(dāng)期利潤但損害公司長期利益能增加當(dāng)期利潤但損害公司長期利益 (如如, 推遲設(shè)備保推遲設(shè)備保養(yǎng)養(yǎng), 發(fā)行普通股并將所得現(xiàn)金投資到國庫券上等發(fā)行普通股并將所得現(xiàn)金投資到國庫券上等).u忽略風(fēng)險(xiǎn)忽略風(fēng)險(xiǎn).u不考慮資金的時(shí)間價(jià)值不考慮資金的時(shí)間價(jià)值u忽略投入與產(chǎn)出的關(guān)系忽略投入與產(chǎn)出的關(guān)系u將公司的稅后利潤最大化將公司的稅后利潤最大化.1-9u不考慮資金的時(shí)間價(jià)值不考慮資金的時(shí)間價(jià)值.u忽略風(fēng)險(xiǎn)忽略風(fēng)險(xiǎn).u導(dǎo)致管理者的短期行為導(dǎo)致管理者的短期行為u不考慮股利政策對股票價(jià)格的影響，導(dǎo)致公司采不考慮股利政策對股票價(jià)格的影響，導(dǎo)致公司采取零股利支付取零股利支付.u使使 稅后利潤除以流通

4、在外的普通股數(shù)最大化稅后利潤除以流通在外的普通股數(shù)最大化.1-10u考慮考慮: ; ; ; 以及其它相關(guān)因素以及其它相關(guān)因素.u總之總之, 是公司經(jīng)營情況的晴雨是公司經(jīng)營情況的晴雨表，它顯示了公司的良好管理帶給股東表，它顯示了公司的良好管理帶給股東的利益的利益.1-11在現(xiàn)代公司中所有權(quán)和控制權(quán)是分離在現(xiàn)代公司中所有權(quán)和控制權(quán)是分離的的.現(xiàn)代公司現(xiàn)代公司股東股東管理者管理者1-12u 是由委托人授權(quán)并維護(hù)委是由委托人授權(quán)并維護(hù)委托人利益的個(gè)人托人利益的個(gè)人.管理者被看成是公司所有者（股管理者被看成是公司所有者（股東）的東）的 .1-13是有關(guān)委托人及其代理人是有關(guān)委托人及其代理人的行為的經(jīng)濟(jì)學(xué)

5、分支的行為的經(jīng)濟(jì)學(xué)分支.u詹森（詹森（Jensen）和梅克林（）和梅克林（Meckling ）首先發(fā)展了一個(gè)全面的）首先發(fā)展了一個(gè)全面的公司公司 .1-14u激勵(lì)的方式包括激勵(lì)的方式包括, .u監(jiān)督的方式包括，監(jiān)督的方式包括，u委托人如果要代理人作出最優(yōu)決策，委托人如果要代理人作出最優(yōu)決策，只有提供給他們適當(dāng)?shù)闹挥刑峁┙o他們適當(dāng)?shù)?.1-15u股東財(cái)富最大化并不排除管理者就可以忽股東財(cái)富最大化并不排除管理者就可以忽視公司的視公司的 .u保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益、向雇員支付薪金、保持保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益、向雇員支付薪金、保持公正的雇傭和安全的工作環(huán)境、支持職工公正的雇傭和安全的工作環(huán)境、支持職工教育以及參與凈化空氣和水資源的環(huán)境保教育以及參與凈化空氣和水資源的環(huán)境保護(hù)活動(dòng)等護(hù)活動(dòng)等. u在這種情況下在這種情況下 仍然是一個(gè)仍然是一個(gè)可行的目標(biāo)可行的目標(biāo).1-16董事會董事會首席執(zhí)行官首席執(zhí)行官(C E O)Vice President生產(chǎn)生產(chǎn)Vice President營銷營銷VP of財(cái)務(wù)財(cái)務(wù)1-17資金主管資金主管資本預(yù)算資本預(yù)算現(xiàn)金管理現(xiàn)金管理信用管理信用管理股利支付股利支付財(cái)務(wù)分析和規(guī)劃財(cái)務(wù)分析和規(guī)劃養(yǎng)老金管理養(yǎng)老金管理保險(xiǎn)保險(xiǎn)/風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn) 管理管理稅收分析及規(guī)劃稅收分析及規(guī)劃VP of F