宏觀經(jīng)濟學精品課程高鴻業(yè)第五版第五章第四節(jié)

1、第四節(jié)第四節(jié) 凱恩斯主義的極端情況凱恩斯主義的極端情況一、凱恩斯陷阱的存在一、凱恩斯陷阱的存在(h=)結(jié)論結(jié)論：財政政策增加國民收入的效果最強，貨幣：財政政策增加國民收入的效果最強，貨幣政策沒有增加收入的效果。政策沒有增加收入的效果。 r0yr0LMIS ISy0y1r0yr0y0= y1ISLM LM二、投資需求的利率彈性為零二、投資需求的利率彈性為零(d=0)結(jié)論結(jié)論：財政政策增加國民收入的效果明顯，：財政政策增加國民收入的效果明顯，貨幣政策沒有增加收入的效果。貨幣政策沒有增加收入的效果。r0yr0LMISISy0y1r0yr0LMISy0=y1r1LMr1三、凱恩斯極端三、凱恩斯極端結(jié)論

2、結(jié)論：財政政策完全有效，貨幣政策完全無效。：財政政策完全有效，貨幣政策完全無效。r0yr0y0 y1 IS ISLM LM第五節(jié)第五節(jié) 古典主義的極端情況古典主義的極端情況兩個假設(shè)：兩個假設(shè)：(1)貨幣需求的利率彈性貨幣需求的利率彈性h為零。為零。貨幣政策有效，財政政策無效。貨幣政策有效，財政政策無效。r0yr0y0 y1 LM LMISr0yr0y0= y1 ISLMr1ISr1(2)投資需求的利率彈性投資需求的利率彈性d很大很大貨幣政策有效，財政政策無效。貨幣政策有效，財政政策無效。r0yr0y0 y1 y3LM LMISr1r0yr0y0 y1 y3LM ISr1IS 古典主義極端情況古

3、典主義極端情況：貨幣需求的利率彈性為貨幣需求的利率彈性為零，投資需求的利率彈性為無窮大。財政政策缺零，投資需求的利率彈性為無窮大。財政政策缺乏穩(wěn)定經(jīng)濟的作用，貨幣政策有很好的促進經(jīng)濟乏穩(wěn)定經(jīng)濟的作用，貨幣政策有很好的促進經(jīng)濟的作用。的作用。r0yr0y0 y1 ISLMLMIS 古典區(qū)域：貨幣政策有效，財政政策無效。古典區(qū)域：貨幣政策有效，財政政策無效。 凱恩斯區(qū)域：財政政策有效，貨幣政策無效。凱恩斯區(qū)域：財政政策有效，貨幣政策無效。r0yr0 LM LMISIS中間區(qū)域：當中間區(qū)域：當GDP缺口較大時，即失業(yè)較多時，收缺口較大時，即失業(yè)較多時，收入和利率都較低，入和利率都較低，LM曲線比較平

4、緩，曲線比較平緩，IS曲線比較曲線比較陡直，則財政政策效力較大，貨幣政策效力較小。陡直，則財政政策效力較大，貨幣政策效力較小。 中間區(qū)域：當中間區(qū)域：當GDP缺口較小時，即失業(yè)缺口較小時，即失業(yè)較少時，收入和利率較少時，收入和利率都較高，都較高，LM曲線比曲線比較陡直，較陡直，IS曲線比較曲線比較平緩，則財政政策效平緩，則財政政策效力較小，貨幣政策效力較小，貨幣政策效力較大。力較大。IS貨幣政策的局限性貨幣政策的局限性1、通脹時緊縮的貨幣政策效果明顯，衰通脹時緊縮的貨幣政策效果明顯，衰退時擴張的貨幣政策效果不明顯；退時擴張的貨幣政策效果不明顯；通脹時：通脹時：LM曲線陡直，曲線陡直，IS曲線平

5、緩曲線平緩衰退時：衰退時：LM曲線平緩，曲線平緩，IS曲線陡直曲線陡直2、貨幣供給的變化對利率的影響，必須、貨幣供給的變化對利率的影響，必須以貨幣流通速度不變?yōu)榍疤?；以貨幣流通速度不變?yōu)榍疤?；m=ky-hr3、貨幣政策的外部時滯影響政策效果；、貨幣政策的外部時滯影響政策效果；r上升，投資下降的變化需要時間上升，投資下降的變化需要時間4、在開放經(jīng)濟中，貨幣政策的效果受資、在開放經(jīng)濟中，貨幣政策的效果受資金在國際上流動的影響。金在國際上流動的影響。減少貨幣供給，減少貨幣供給，r上升，國外資金流入上升，國外資金流入浮動匯率：本幣需求增加，本幣升值，抑制出口，刺激進口，浮動匯率：本幣需求增加，本幣升值

6、，抑制出口，刺激進口，NXNX下降，總需求下降；下降，總需求下降；固定匯率：央行拋出本幣，增加本幣供給，使緊的貨幣政策效果固定匯率：央行拋出本幣，增加本幣供給，使緊的貨幣政策效果減弱。減弱。案例案例1：實行擴張性財政政策的國際經(jīng)驗：實行擴張性財政政策的國際經(jīng)驗1、準確的形勢判斷、準確的形勢判斷2、合理的政策取向、合理的政策取向3、明顯的政策效應、明顯的政策效應4、適時的政策轉(zhuǎn)換、適時的政策轉(zhuǎn)換第六節(jié)第六節(jié) 兩種政策的混合使用兩種政策的混合使用一、提高利率（擴張性財政政策和緊縮性貨幣政一、提高利率（擴張性財政政策和緊縮性貨幣政策，財政策，財政貨幣政策松緊配合，左圖）貨幣政策松緊配合，左圖）二、減

7、少國民收入（緊縮性財政政策和緊縮性貨二、減少國民收入（緊縮性財政政策和緊縮性貨幣政策，財政幣政策，財政貨幣政策雙緊配合，右圖）貨幣政策雙緊配合，右圖）r0yr0LMISISy*r1r0yLMISISy1 y0r0LMLM三、降低利率（緊縮性財政政策和擴張性貨幣政三、降低利率（緊縮性財政政策和擴張性貨幣政策，貨幣策，貨幣財政政策松緊配合，左圖）財政政策松緊配合，左圖）四、提高國民收入（擴張性財政政策和擴張性貨四、提高國民收入（擴張性財政政策和擴張性貨幣政策，財政幣政策，財政貨幣政策雙松配合，右圖）貨幣政策雙松配合，右圖）r0yr1LMISISy*r0LMr0yLMISISy0 y1r0LM案例案

8、例2：20世紀世紀90年代中期中國年代中期中國經(jīng)濟的經(jīng)濟的“軟著陸軟著陸”緊縮的財政政策：嚴厲打擊偷漏稅活動；緊縮的財政政策：嚴厲打擊偷漏稅活動；清理不合理的減免稅項目，以增加財政收清理不合理的減免稅項目，以增加財政收入。入。緊縮的貨幣政策：治理整頓違章亂拆借、緊縮的貨幣政策：治理整頓違章亂拆借、亂集資、亂設(shè)金融機構(gòu)的現(xiàn)象。亂集資、亂設(shè)金融機構(gòu)的現(xiàn)象。案例案例3：中國宏觀經(jīng)濟政策實踐：中國宏觀經(jīng)濟政策實踐第一階段第一階段(1988.91990.9)：緊財政緊貨幣的雙緊政策；：緊財政緊貨幣的雙緊政策；第二階段第二階段(1990.91991.12)：緊財政松貨幣的一緊一松政策；：緊財政松貨幣的一緊一松政策；第三階段第三階段(1992.11993.6)：松財政松貨幣的雙松政策；：松財政松貨幣的雙松政策；第四階段第四階段(1993.71996.12)：適度從緊的財政與貨幣政策；：適度從緊的財政與貨幣政策；第五階段第五階段(19972003)：積極的財政政策和穩(wěn)?。ㄟm度）的貨：積極的財政政策和穩(wěn)?。ㄟm度）的貨幣政策。幣政策。第六階段第六階段(20032006)：穩(wěn)健：穩(wěn)健(適度適度)的貨幣政策和財政政策。的貨幣政策和財政政策。第七階段第七階段(20062008.9.15)：緊縮的貨幣政策和（適度）財政：緊縮的貨幣政策和（適度）財政政策。政策。第八階段第八階段(2008.9.152008.