培訓(xùn)課件-交易所產(chǎn)品模式比較

1、y國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)主要的交易模式國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)主要的交易模式y(tǒng)南京文交所調(diào)研學(xué)習(xí)情況南京文交所調(diào)研學(xué)習(xí)情況y酒交所成品酒現(xiàn)貨連續(xù)交易模式說(shuō)明酒交所成品酒現(xiàn)貨連續(xù)交易模式說(shuō)明y酒交所模式下的各方酒交所模式下的各方利益點(diǎn)利益點(diǎn)y產(chǎn)品啟動(dòng)的實(shí)施計(jì)劃產(chǎn)品啟動(dòng)的實(shí)施計(jì)劃y小結(jié)及風(fēng)險(xiǎn)提示小結(jié)及風(fēng)險(xiǎn)提示市場(chǎng)類(lèi)型市場(chǎng)類(lèi)型期貨市場(chǎng)期貨市場(chǎng)多數(shù)大宗商品市場(chǎng)多數(shù)大宗商品市場(chǎng)部分大宗商品市場(chǎng)部分大宗商品市場(chǎng)交易模式交易模式標(biāo)準(zhǔn)化合約的中遠(yuǎn)期交易相對(duì)標(biāo)準(zhǔn)化的中遠(yuǎn)期交易相對(duì)標(biāo)準(zhǔn)化的現(xiàn)貨連續(xù)交易代表交易所代表交易所三大商品期貨交易所廣西糖網(wǎng)、山東壽光蔬菜產(chǎn)業(yè)集團(tuán)產(chǎn)品交易所渤海商品交易所、昆明泛亞貴金屬交易所、上海黃金交易所相同點(diǎn)

2、相同點(diǎn)T+0，多空雙向，保證金杠桿、集中競(jìng)價(jià)、每日無(wú)負(fù)債結(jié)算等不不同同點(diǎn)點(diǎn)保證金保證金5%15%20%20%合約設(shè)置合約設(shè)置 同一品種有不同月份合約，如1,3,5,7,9月等月份合約類(lèi)似于期貨的月合約，或者周合約等不區(qū)分時(shí)間，只有一個(gè)合約，無(wú)到期日交割日期交割日期 只有進(jìn)入交割月才能交割，集中交割或滾動(dòng)交割只有進(jìn)入交割月或者交割周才能交割每日都可以申請(qǐng)交割持倉(cāng)時(shí)間持倉(cāng)時(shí)間到期必須平倉(cāng)或交割到期必須平倉(cāng)或交割長(zhǎng)期中間倉(cāng)中間倉(cāng)無(wú)無(wú)有。擁有貨物或資金優(yōu)勢(shì)的企業(yè)可申請(qǐng)成為中間倉(cāng)，獲取固定收益，同時(shí)幫助交割雙方完成交割匹配。交割率交割率低，0.5左右?guī)缀鯚o(wú)交割部分品種高達(dá)8%，一般1左右注：下表主要是比

3、較再流轉(zhuǎn)交易模式，不包括現(xiàn)貨即期模式及政策突破較大的做市商模式注：下表主要是比較再流轉(zhuǎn)交易模式，不包括現(xiàn)貨即期模式及政策突破較大的做市商模式中遠(yuǎn)期交易中遠(yuǎn)期交易現(xiàn)貨連續(xù)交易現(xiàn)貨連續(xù)交易 商務(wù)部的界定：大宗商品中遠(yuǎn)期交易市場(chǎng)，是指企業(yè)設(shè)立的以現(xiàn)貨“倉(cāng)單”為交易標(biāo)的，交易品種以大宗農(nóng)產(chǎn)品和生產(chǎn)資料為主，采取集中競(jìng)價(jià)、匿名交易、電子撮合的交易方式，實(shí)行漲跌停板、每日無(wú)負(fù)債結(jié)算、強(qiáng)行平倉(cāng)和保證金交易風(fēng)險(xiǎn)管理制度，可以做空和對(duì)沖平倉(cāng)，商品交割期限一般在一年內(nèi)的市場(chǎng)(一些市場(chǎng)的交易標(biāo)的已由“倉(cāng)單”衍化為標(biāo)準(zhǔn)化合同)。 之前的工商232號(hào)文及商務(wù)部國(guó)六條有如下界定：“之前的此類(lèi)市場(chǎng)采取的這種交易方法和有關(guān)管

4、理制度，與期貨交易機(jī)制類(lèi)似，改變了商貿(mào)流通屬性，具有金融性質(zhì)，投機(jī)性較強(qiáng)，具有較大的風(fēng)險(xiǎn)隱患?！?中遠(yuǎn)期交易只有進(jìn)入交割月才能交割，只有臨近交割月時(shí)盤(pán)面價(jià)格才會(huì)逐漸回歸現(xiàn)貨價(jià)格，盤(pán)面價(jià)格波動(dòng)大，金融投機(jī)屬性更強(qiáng)，不符合目前的政策監(jiān)管方向。金融投機(jī)屬性更強(qiáng)，不符合目前的政策監(jiān)管方向。 其到交割月的交割方式也不符合現(xiàn)貨企業(yè)的經(jīng)營(yíng)需求。不符合現(xiàn)貨企業(yè)的經(jīng)營(yíng)需求。 現(xiàn)貨連續(xù)交易是指交易商可根據(jù)該電子交易合同約定自主選擇交割日期的交易方式，可以選擇交易日當(dāng)天申請(qǐng)交割，也可以在日后申請(qǐng)交割。交易所采用延期交割補(bǔ)償制度來(lái)平衡實(shí)物交割申請(qǐng)未獲得滿(mǎn)足的交易商的利益。 每日交割方式更有利于盤(pán)面價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的回歸

5、，現(xiàn)貨屬性更強(qiáng)，相對(duì)更符合目前的政策現(xiàn)貨屬性更強(qiáng)，相對(duì)更符合目前的政策監(jiān)管。同時(shí)也更符合現(xiàn)貨企業(yè)的經(jīng)營(yíng)需求。監(jiān)管。同時(shí)也更符合現(xiàn)貨企業(yè)的經(jīng)營(yíng)需求。 中間倉(cāng)制度是指中間倉(cāng)交易商通過(guò)提供資金或?qū)嵨餄M(mǎn)足每交易日交割申報(bào)差額部分的交割需求來(lái)獲取延期交割補(bǔ)償金收益。每交易日交割申報(bào)結(jié)束后如出現(xiàn)交割申報(bào)差額，中間倉(cāng)申報(bào)可彌補(bǔ)交割申報(bào)差額，調(diào)節(jié)實(shí)物交割供求矛盾?，F(xiàn)貨連續(xù)交易模式能更好地服務(wù)現(xiàn)貨市場(chǎng)，更符合當(dāng)前的政策監(jiān)管方向現(xiàn)貨連續(xù)交易模式能更好地服務(wù)現(xiàn)貨市場(chǎng)，更符合當(dāng)前的政策監(jiān)管方向每日交割申報(bào)每日交割申報(bào)促進(jìn)了期現(xiàn)價(jià)格的回歸，也更好地滿(mǎn)足了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)需求延期交割補(bǔ)償延期交割補(bǔ)償延期交割補(bǔ)償制度是指在每一交

6、易日，提出交割申報(bào)但未獲得交割配對(duì)的買(mǎi)方（賣(mài)方）向在該交易日持有該商品電子交易合同的所有未提出交割申報(bào)的賣(mài)方（買(mǎi)方）收取補(bǔ)償金的一種制度。緩解了交割供求矛盾，未匹配交割的交易商能獲得相應(yīng)的補(bǔ)償，促進(jìn)了交割。中間倉(cāng)申報(bào)中間倉(cāng)申報(bào)中間倉(cāng)吸納了擁有貨物或者資金優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，既使該類(lèi)企業(yè)能利用閑置的貨物或資金賺取固定的延期交割補(bǔ)償金，又很好地調(diào)節(jié)了實(shí)物交割的矛盾，促進(jìn)了交割。成功案例成功案例渤商所：已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)最大的商品交易所，累計(jì)成交額近8000億，2012年1月19日郭樹(shù)清參觀渤商所，側(cè)面肯定了該模式；泛亞：2011年7月開(kāi)業(yè)來(lái)，僅有三個(gè)交易品種的成交額就已突破1300億；上海黃金：黃金連續(xù)交易模式

7、近兩年成交額就已超3萬(wàn)億。u現(xiàn)貨連續(xù)交易模式在交割制度上的創(chuàng)新，既給行業(yè)企業(yè)現(xiàn)貨連續(xù)交易模式在交割制度上的創(chuàng)新，既給行業(yè)企業(yè)提供了更多獲利機(jī)會(huì)，又能更好地滿(mǎn)足其經(jīng)營(yíng)需求；提供了更多獲利機(jī)會(huì)，又能更好地滿(mǎn)足其經(jīng)營(yíng)需求；u該該模式并沒(méi)有削弱其金融屬性，仍能滿(mǎn)足投資投機(jī)需求模式并沒(méi)有削弱其金融屬性，仍能滿(mǎn)足投資投機(jī)需求現(xiàn)貨連續(xù)交易模式現(xiàn)貨連續(xù)交易模式更符合我所的業(yè)務(wù)需求更符合我所的業(yè)務(wù)需求6中間倉(cāng)申報(bào)定義中間倉(cāng)申報(bào)定義中間倉(cāng)申報(bào)是指中間倉(cāng)交易商通過(guò)提供資金或?qū)嵨餄M(mǎn)足每交易日交割申報(bào)差額部分的交割需求來(lái)獲取延期交割補(bǔ)償金收益的交易行為。中間倉(cāng)構(gòu)成中間倉(cāng)構(gòu)成擁有閑置庫(kù)存或資金，希望賺取無(wú)風(fēng)險(xiǎn)固定收益的企

8、業(yè)申報(bào)流程申報(bào)流程每個(gè)交易日交割申報(bào)結(jié)束后，如出現(xiàn)交割申報(bào)差額，中間倉(cāng)申報(bào)可彌補(bǔ)交割申報(bào)差額，調(diào)節(jié)實(shí)物交割供求矛盾。同時(shí)以當(dāng)日結(jié)算價(jià)自動(dòng)訂立等額反向電子合同，在次交易日優(yōu)先進(jìn)行交割申報(bào)。收益收益固定收益，無(wú)需承擔(dān)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)：首次申報(bào)配對(duì)成功時(shí)收取的延期交割補(bǔ)償金 + 后續(xù)交易日交割申報(bào)時(shí)可能收取的延期交割補(bǔ)償金示例示例u3月1日交易結(jié)束后，賣(mài)方交割申報(bào)20手，買(mǎi)方交割申報(bào)10手，10手賣(mài)方交割申報(bào)無(wú)非得到匹配。此時(shí)，該10手賣(mài)方價(jià)格申報(bào)者可向所有未申報(bào)交割的買(mǎi)方收取延期交割補(bǔ)償金，假定延期交割補(bǔ)償金率為0.5。u如交割申報(bào)配對(duì)結(jié)束后，有中間倉(cāng)出來(lái)申報(bào)，提供資金完成10手賣(mài)方交割。此時(shí)，原定由

9、賣(mài)方收取的延期交割補(bǔ)償金改由中間倉(cāng)收取。同時(shí)，系統(tǒng)自動(dòng)以當(dāng)日結(jié)算價(jià)訂立10手賣(mài)電子合同，并從3月2日起開(kāi)始優(yōu)先進(jìn)行交割申報(bào)。即相當(dāng)于把接手的貨物以3月1日的結(jié)算價(jià)銷(xiāo)售出去，10手賣(mài)合同的訂立價(jià)就是之后交割時(shí)的實(shí)際成交價(jià)。u鑒于中間倉(cāng)是以同一價(jià)格完成買(mǎi)交割和賣(mài)交割，因而無(wú)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。y國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)主要的交易模式國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)主要的交易模式y(tǒng)南京文交所等調(diào)研學(xué)習(xí)情況南京文交所等調(diào)研學(xué)習(xí)情況y酒交所模式下的各方酒交所模式下的各方利益點(diǎn)利益點(diǎn)y產(chǎn)品啟動(dòng)的實(shí)施計(jì)劃產(chǎn)品啟動(dòng)的實(shí)施計(jì)劃y小結(jié)及風(fēng)險(xiǎn)提示小結(jié)及風(fēng)險(xiǎn)提示客戶(hù)群體龐大，成熟的線下交易群體，參與客戶(hù)群體龐大，成熟的線下交易群體，參與者基數(shù)過(guò)億。者基數(shù)

10、過(guò)億。區(qū)域政府支撐力度強(qiáng)區(qū)域政府支撐力度強(qiáng)投資性、稀缺性、收藏性、文化藝術(shù)品的精投資性、稀缺性、收藏性、文化藝術(shù)品的精神屬性（估值依托于投資人認(rèn)同）神屬性（估值依托于投資人認(rèn)同）三大特征三大特征產(chǎn)業(yè)活躍程產(chǎn)業(yè)活躍程度高度高政策傾向性政策傾向性明顯明顯藝術(shù)品金融藝術(shù)品金融屬性高屬性高u調(diào)研基礎(chǔ)：調(diào)研基礎(chǔ)：戰(zhàn)略方向戰(zhàn)略方向多層級(jí)的股權(quán)結(jié)構(gòu)多層級(jí)的股權(quán)結(jié)構(gòu)母公司：母公司為混合所有制，民母公司：母公司為混合所有制，民營(yíng)控股，國(guó)資基金參與。營(yíng)控股，國(guó)資基金參與。子公司：每一個(gè)文化項(xiàng)目形成獨(dú)立子公司：每一個(gè)文化項(xiàng)目形成獨(dú)立的交易平臺(tái)，且以子公司的方式獨(dú)的交易平臺(tái)，且以子公司的方式獨(dú)立運(yùn)營(yíng)；立運(yùn)營(yíng)；子公司引

11、入行業(yè)戰(zhàn)略合作伙伴，目子公司引入行業(yè)戰(zhàn)略合作伙伴，目前各子公司均為南京文交所的控股前各子公司均為南京文交所的控股股權(quán)企業(yè)。以錢(qián)幣郵票中心為例，股權(quán)企業(yè)。以錢(qián)幣郵票中心為例，母公司股權(quán)母公司股權(quán)51%，合作伙伴占股，合作伙伴占股49%；u打造文化資源的集合平臺(tái)，構(gòu)打造文化資源的集合平臺(tái)，構(gòu)建十大交易平臺(tái)（根據(jù)每一品類(lèi)建十大交易平臺(tái)（根據(jù)每一品類(lèi)的特殊屬性設(shè)立交易模式及規(guī)則，的特殊屬性設(shè)立交易模式及規(guī)則，并建立獨(dú)立的交易平臺(tái)運(yùn)營(yíng)）并建立獨(dú)立的交易平臺(tái)運(yùn)營(yíng)）。1、開(kāi)發(fā)基礎(chǔ)：依據(jù)原有市場(chǎng)基礎(chǔ)，激活線下、開(kāi)發(fā)基礎(chǔ)：依據(jù)原有市場(chǎng)基礎(chǔ)，激活線下交易群體，發(fā)展隱性客戶(hù)；遵循原有交易邏交易群體，發(fā)展隱性客戶(hù)；遵

12、循原有交易邏輯，線下轉(zhuǎn)移至線上。輯，線下轉(zhuǎn)移至線上。2、會(huì)員構(gòu)成：均為文化藝術(shù)產(chǎn)品的各資源方，、會(huì)員構(gòu)成：均為文化藝術(shù)產(chǎn)品的各資源方，主要包括：文化商人及具有資源網(wǎng)絡(luò)和客群主要包括：文化商人及具有資源網(wǎng)絡(luò)和客群的經(jīng)紀(jì)商，且均不為貨物所有人。的經(jīng)紀(jì)商，且均不為貨物所有人。3、開(kāi)發(fā)策略：了解預(yù)期、開(kāi)發(fā)策略：了解預(yù)期績(jī)效激勵(lì)績(jī)效激勵(lì)動(dòng)動(dòng)態(tài)調(diào)整態(tài)調(diào)整會(huì)員分級(jí)管理會(huì)員分級(jí)管理4、營(yíng)銷(xiāo)策略、營(yíng)銷(xiāo)策略南京文交所的營(yíng)銷(xiāo)策略為：自主開(kāi)發(fā)南京文交所的營(yíng)銷(xiāo)策略為：自主開(kāi)發(fā)+與其他與其他機(jī)構(gòu)合作開(kāi)發(fā)的模式，產(chǎn)品啟動(dòng)的實(shí)施計(jì)劃?rùn)C(jī)構(gòu)合作開(kāi)發(fā)的模式，產(chǎn)品啟動(dòng)的實(shí)施計(jì)劃現(xiàn)有行業(yè)資源的深度挖掘、會(huì)議營(yíng)銷(xiāo)、電話營(yíng)銷(xiāo)現(xiàn)有行業(yè)資源的

13、深度挖掘、會(huì)議營(yíng)銷(xiāo)、電話營(yíng)銷(xiāo)開(kāi)戶(hù)激勵(lì)：例如開(kāi)戶(hù)送禮活動(dòng)等開(kāi)戶(hù)激勵(lì)：例如開(kāi)戶(hù)送禮活動(dòng)等線下活動(dòng)：定期舉辦培訓(xùn)活動(dòng)與分享會(huì)，開(kāi)設(shè)客戶(hù)講堂開(kāi)展投線下活動(dòng)：定期舉辦培訓(xùn)活動(dòng)與分享會(huì)，開(kāi)設(shè)客戶(hù)講堂開(kāi)展投資人教育，提升交易所產(chǎn)品和服務(wù)價(jià)值資人教育，提升交易所產(chǎn)品和服務(wù)價(jià)值利用互聯(lián)網(wǎng)思維，通過(guò)微信、微社區(qū)營(yíng)銷(xiāo)并提供會(huì)員服務(wù)，鼓利用互聯(lián)網(wǎng)思維，通過(guò)微信、微社區(qū)營(yíng)銷(xiāo)并提供會(huì)員服務(wù)，鼓勵(lì)會(huì)員利用新媒體包括自行開(kāi)發(fā)勵(lì)會(huì)員利用新媒體包括自行開(kāi)發(fā)APP、建立微社區(qū)、微信群對(duì)、建立微社區(qū)、微信群對(duì)其所轄客戶(hù)進(jìn)行管理和參與交易的引導(dǎo)。其所轄客戶(hù)進(jìn)行管理和參與交易的引導(dǎo)。論壇（電子盤(pán)專(zhuān)業(yè)論壇、股票論壇、投資分享論壇等）論壇（

14、電子盤(pán)專(zhuān)業(yè)論壇、股票論壇、投資分享論壇等）QQ群營(yíng)銷(xiāo)（股票群、貴金屬投資群、證券基金等投資群）群營(yíng)銷(xiāo)（股票群、貴金屬投資群、證券基金等投資群）金融機(jī)構(gòu)：銀行、期貨、風(fēng)投、基金公司等金融機(jī)構(gòu)：銀行、期貨、風(fēng)投、基金公司等傳統(tǒng)現(xiàn)貨交易機(jī)構(gòu)：文化藝術(shù)品公司、藝術(shù)品商人、禮品公司、傳統(tǒng)現(xiàn)貨交易機(jī)構(gòu)：文化藝術(shù)品公司、藝術(shù)品商人、禮品公司、收藏品公司、典當(dāng)行、拍賣(mài)行等收藏品公司、典當(dāng)行、拍賣(mài)行等大宗商品市場(chǎng)（小份額）：貴金屬公司、其他交易場(chǎng)所的會(huì)員大宗商品市場(chǎng)（小份額）：貴金屬公司、其他交易場(chǎng)所的會(huì)員單位單位 線下?tīng)I(yíng)銷(xiāo)線下?tīng)I(yíng)銷(xiāo) 網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷(xiāo)合作伙伴合作伙伴線下?tīng)I(yíng)銷(xiāo)線下?tīng)I(yíng)銷(xiāo)+網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷(xiāo)+合作伙伴合

15、作伙伴 北酒所中國(guó)老酒交易平臺(tái)北酒所中國(guó)老酒交易平臺(tái)上市品種信息上市品種信息交易模式上市品種盤(pán)中現(xiàn)價(jià)（元/瓶）掛牌參考價(jià)（元/瓶）成交金額（元）成交量（瓶）備注現(xiàn)貨掛牌82年青羊牌成都大曲5032.9100033376166503%92年特制黃鶴樓1342240418914.1317559%93年63度寶豐酒19605009901853392%93年白沙液2267.35001424898.1638453%87年玉川窖酒1316.9200128338100658%96年北京二鍋頭（56度）1329.8240867422.9660554%97年北京二鍋頭（65度）2205260 652451300

16、848%87年如意長(zhǎng)生酒6533.32102950822.64413110%81年參泉美酒3720250271217.3731488%96年蝎子酒599.340273564.54601497%97年冰燈牌二鍋頭40.810408%（漲停）91年黔春酒2447.9600407%（漲停）92年貢酒326.380407%（漲停）開(kāi)戶(hù)注意事項(xiàng)開(kāi)戶(hù)注意事項(xiàng)1.1.提出申請(qǐng)?zhí)岢錾暾?qǐng) 2.2.可行性論證可行性論證 3.3.通過(guò)評(píng)審?fù)ㄟ^(guò)評(píng)審4.4.商品設(shè)計(jì)商品設(shè)計(jì) 5.5.市場(chǎng)推廣市場(chǎng)推廣 6.6.掛牌銷(xiāo)售掛牌銷(xiāo)售 1.1.開(kāi)戶(hù)信息表為一式三聯(lián)復(fù)寫(xiě)，交易商須妥善保管好開(kāi)戶(hù)表第開(kāi)戶(hù)信息表為一式三聯(lián)復(fù)寫(xiě)，交易商須

17、妥善保管好開(kāi)戶(hù)表第三聯(lián)交易商留存聯(lián)。三聯(lián)交易商留存聯(lián)。2.2.開(kāi)戶(hù)信息表背面為開(kāi)戶(hù)信息表背面為風(fēng)險(xiǎn)告知書(shū)風(fēng)險(xiǎn)告知書(shū)交易商須知交易商須知天津渤天津渤海交易所入市協(xié)議海交易所入市協(xié)議，交易商在填寫(xiě)開(kāi)戶(hù)信息表之前應(yīng)仔細(xì)閱，交易商在填寫(xiě)開(kāi)戶(hù)信息表之前應(yīng)仔細(xì)閱讀并理解條款內(nèi)容。讀并理解條款內(nèi)容。3.3.企業(yè)客戶(hù)提供的交易員和聯(lián)系人盡量保持一致。企業(yè)客戶(hù)提供的交易員和聯(lián)系人盡量保持一致。4.4.企業(yè)客戶(hù)開(kāi)戶(hù)信息表須詳細(xì)填寫(xiě)交易員聯(lián)系方式（證件號(hào)、企業(yè)客戶(hù)開(kāi)戶(hù)信息表須詳細(xì)填寫(xiě)交易員聯(lián)系方式（證件號(hào)、手機(jī)號(hào)）。手機(jī)號(hào)）。5.5.企業(yè)客戶(hù)開(kāi)戶(hù)信息表必須加蓋法人簽章，簽字無(wú)效。企業(yè)客戶(hù)開(kāi)戶(hù)信息表必須加蓋法人簽章，

18、簽字無(wú)效。6.6.企業(yè)客戶(hù)開(kāi)戶(hù)須同時(shí)填寫(xiě)預(yù)留印鑒表，預(yù)留印鑒表一式兩份，企業(yè)客戶(hù)開(kāi)戶(hù)須同時(shí)填寫(xiě)預(yù)留印鑒表，預(yù)留印鑒表一式兩份，交易所與交易商各執(zhí)一份。交易所與交易商各執(zhí)一份。u交易商為法人交易商為法人所需材料：公章、法人章、營(yíng)業(yè)執(zhí)照副本復(fù)印件（加蓋公章）、組織機(jī)構(gòu)所需材料：公章、法人章、營(yíng)業(yè)執(zhí)照副本復(fù)印件（加蓋公章）、組織機(jī)構(gòu)代碼證副本復(fù)印件（加蓋公章）、稅務(wù)登記副本復(fù)印件（加蓋公章）、法代碼證副本復(fù)印件（加蓋公章）、稅務(wù)登記副本復(fù)印件（加蓋公章）、法人授權(quán)委托書(shū)（加蓋公章及法人簽章）、經(jīng)辦人身份證、預(yù)留印鑒表（提人授權(quán)委托書(shū)（加蓋公章及法人簽章）、經(jīng)辦人身份證、預(yù)留印鑒表（提供公章及法人簽章

19、）供公章及法人簽章）u交易商為自然人交易商為自然人 所需材料：居民身份證、銀行卡所需材料：居民身份證、銀行卡u現(xiàn)貨掛牌交易流程現(xiàn)貨掛牌交易流程 u現(xiàn)貨競(jìng)買(mǎi)交易流程現(xiàn)貨競(jìng)買(mǎi)交易流程1.1.買(mǎi)方：查看公示、參與競(jìng)拍、支付貨款、收貨買(mǎi)方：查看公示、參與競(jìng)拍、支付貨款、收貨 2.2.賣(mài)方：提供計(jì)劃、提前掛單、收款發(fā)貨、開(kāi)票賣(mài)方：提供計(jì)劃、提前掛單、收款發(fā)貨、開(kāi)票1.1.買(mǎi)方：查看公示、參與競(jìng)拍、支付貨款、收貨買(mǎi)方：查看公示、參與競(jìng)拍、支付貨款、收貨2.2.賣(mài)方：訂立合同、申報(bào)交收、提交倉(cāng)單、收款開(kāi)票賣(mài)方：訂立合同、申報(bào)交收、提交倉(cāng)單、收款開(kāi)票y國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)主要的交易模式國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)主要的交易模式y(tǒng)南京

20、文交所等調(diào)研學(xué)習(xí)情況南京文交所等調(diào)研學(xué)習(xí)情況y酒交所成品酒現(xiàn)貨連續(xù)交易模式說(shuō)明酒交所成品酒現(xiàn)貨連續(xù)交易模式說(shuō)明y酒交所模式下的各方酒交所模式下的各方利益點(diǎn)利益點(diǎn)y產(chǎn)品啟動(dòng)的實(shí)施計(jì)劃產(chǎn)品啟動(dòng)的實(shí)施計(jì)劃y小結(jié)及風(fēng)險(xiǎn)提示小結(jié)及風(fēng)險(xiǎn)提示產(chǎn)品名稱(chēng)產(chǎn)品名稱(chēng)成品酒現(xiàn)貨連續(xù)交易成品酒現(xiàn)貨連續(xù)交易交易品種交易品種主流成品酒，如五糧液、國(guó)窖1573、紅花郎、夢(mèng)之藍(lán)、飛天茅臺(tái)等交易單位交易單位6瓶/手競(jìng)價(jià)方式競(jìng)價(jià)方式開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)，期間連續(xù)競(jìng)價(jià)撮合最小變價(jià)單位最小變價(jià)單位1元/瓶交易方向交易方向多空雙向，允許裸單賣(mài)空持倉(cāng)轉(zhuǎn)讓限制持倉(cāng)轉(zhuǎn)讓限制T+0交易資金交易資金20%履約保證金交割日期交割日期每日交割申報(bào)中間倉(cāng)申報(bào)中

21、間倉(cāng)申報(bào)每交易日交割申報(bào)結(jié)束后，進(jìn)入中間倉(cāng)申報(bào)持倉(cāng)時(shí)間持倉(cāng)時(shí)間長(zhǎng)期最小交割單位最小交割單位6瓶延期交割補(bǔ)償金費(fèi)率延期交割補(bǔ)償金費(fèi)率0.5/日基本交易流程示意圖基本交易流程示意圖交割時(shí)間交割時(shí)間交易：9:0011:30,13:0015:00；交割申報(bào)配對(duì)：15:0015:15；中間倉(cāng)申報(bào)配對(duì)：15:1515:30每日交割每日交割申報(bào)申報(bào)u每交易日結(jié)束后，投資者可申報(bào)交割，如出現(xiàn)交割申報(bào)差額，中間倉(cāng)可以貨物或資金申報(bào)交割，彌補(bǔ)交割差額部分，同時(shí)以當(dāng)日結(jié)算價(jià)訂立反向電子合同，次交易日開(kāi)始優(yōu)先進(jìn)行交割申報(bào)；u申報(bào)交割但未獲配對(duì)的買(mǎi)方（賣(mài)方）可向所有未申報(bào)交割的賣(mài)方（買(mǎi)方）收取延期交割補(bǔ)償金；u中間倉(cāng)如

22、彌補(bǔ)了交割差額部分，則延期交割補(bǔ)償金由中間倉(cāng)收??；u中間倉(cāng)一般為擁有貨物或者資金規(guī)模優(yōu)勢(shì)的行業(yè)大型生產(chǎn)流通企業(yè)，獲取中間倉(cāng)資格須向酒交所申請(qǐng)。中間倉(cāng)業(yè)務(wù)賺取的是延期交割補(bǔ)償金這一固定收益，不需承擔(dān)價(jià)格波動(dòng)的盈虧風(fēng)險(xiǎn)。延期交割延期交割補(bǔ)償金補(bǔ)償金中間倉(cāng)中間倉(cāng)申報(bào)申報(bào)交割倉(cāng)庫(kù)交割倉(cāng)庫(kù)u“交割倉(cāng)庫(kù)+提貨點(diǎn)”相結(jié)合，搭建發(fā)達(dá)的合作倉(cāng)儲(chǔ)物流體系，實(shí)現(xiàn)“網(wǎng)上交易+就近提貨”。u啟動(dòng)時(shí)酒交所無(wú)需自建倉(cāng)庫(kù)，可充分利用經(jīng)銷(xiāo)商的倉(cāng)庫(kù)。根據(jù)產(chǎn)品銷(xiāo)售區(qū)域，在幾個(gè)主要產(chǎn)銷(xiāo)區(qū)指定幾個(gè)交割倉(cāng)庫(kù)?？芍付ㄔ撈贩N的全國(guó)總經(jīng)銷(xiāo)或者區(qū)域大經(jīng)銷(xiāo)商倉(cāng)庫(kù)為交割倉(cāng)庫(kù)，這些經(jīng)銷(xiāo)商下屬的分銷(xiāo)商可作為提貨點(diǎn)。u酒交所管理交割倉(cāng)庫(kù)，交割倉(cāng)庫(kù)管理提貨

23、點(diǎn)。倉(cāng)庫(kù)和提貨點(diǎn)利用自有庫(kù)存和閑置倉(cāng)儲(chǔ)，賺取倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)和提貨費(fèi)。u交易環(huán)節(jié)的基本規(guī)則制度與期貨基本相同，除了合約設(shè)置和基本參數(shù)略有不同，如多空雙向、T+0、保證金交易、每日無(wú)負(fù)債結(jié)算、集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生開(kāi)盤(pán)價(jià)、連續(xù)競(jìng)價(jià)撮合等；u該模式與臻品酒投資相比，沒(méi)有一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行環(huán)節(jié)，合約直接上市交易，上市首日由酒交所確定指導(dǎo)價(jià)。合約無(wú)到期日，可以長(zhǎng)期持倉(cāng)。交割制度交割制度交易制度交易制度u單一品種現(xiàn)貨市場(chǎng)大單一品種現(xiàn)貨市場(chǎng)大 + + 流通流通環(huán)節(jié)發(fā)達(dá)環(huán)節(jié)發(fā)達(dá) + + 價(jià)格波動(dòng)頻繁價(jià)格波動(dòng)頻繁如52度五糧液水晶瓶，年銷(xiāo)量150億左右，現(xiàn)貨市場(chǎng)巨大，同時(shí)成品酒經(jīng)銷(xiāo)渠道極其發(fā)達(dá)，流通環(huán)節(jié)的發(fā)達(dá)以及終端的復(fù)雜多樣，使得價(jià)

24、格差異大，價(jià)格波動(dòng)頻繁。u行業(yè)高增長(zhǎng)行業(yè)高增長(zhǎng) + + 金融屬性未減金融屬性未減 + + 投資投機(jī)潛力無(wú)窮投資投機(jī)潛力無(wú)窮創(chuàng)新性的交割制度設(shè)計(jì)，并沒(méi)有消減本身的金融屬性，仍然是符合證券期貨市場(chǎng)的交易模式，再加上白酒行業(yè)本身的高速增長(zhǎng)前景，投資潛力巨大。u適合的品種多樣適合的品種多樣 + + 可持續(xù)不斷推出可持續(xù)不斷推出新的交易合約新的交易合約 u瓶裝成品酒易瓶裝成品酒易標(biāo)準(zhǔn)化標(biāo)準(zhǔn)化 + + 易儲(chǔ)存易儲(chǔ)存 + + 易運(yùn)輸易運(yùn)輸u現(xiàn)貨屬性強(qiáng)現(xiàn)貨屬性強(qiáng) + + 對(duì)生產(chǎn)流通企業(yè)對(duì)生產(chǎn)流通企業(yè)的吸引力的吸引力 + + 符合政策監(jiān)管方向符合政策監(jiān)管方向既能隨時(shí)交割，又可利用閑置庫(kù)存或資金賺取固定收益，還可

25、套期保值對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，更能實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售渠道扁平化和進(jìn)行免費(fèi)的品牌推廣u囊括行業(yè)主流企業(yè)囊括行業(yè)主流企業(yè) + + 覆蓋市場(chǎng)覆蓋市場(chǎng)主流品牌主流品牌 + + 形成行業(yè)影響力形成行業(yè)影響力該產(chǎn)品能夠吸納行業(yè)主流白酒生產(chǎn)流通企業(yè)參與，交易品種覆蓋市場(chǎng)最主流最暢銷(xiāo)的白酒品牌，使酒交所的產(chǎn)品真正滲透到行業(yè)中，極易形成行業(yè)影響力，成為行業(yè)的風(fēng)向標(biāo)。u主流品牌白酒單一主力產(chǎn)品銷(xiāo)售額大，因而對(duì)應(yīng)現(xiàn)貨市場(chǎng)大，提供了足夠的交易流動(dòng)性保障；u單一產(chǎn)品銷(xiāo)售額過(guò)10億元的白酒品牌至少有十余個(gè)，有利于形成豐富的交易產(chǎn)品系列，可以基于該模式持續(xù)地推出不同品種合約；u該類(lèi)主力品種都是現(xiàn)貨市場(chǎng)上最暢銷(xiāo)的品種，極易吸引投資者，也容易形成行

26、業(yè)影響力。主力產(chǎn)品主力產(chǎn)品酒企酒企銷(xiāo)售額銷(xiāo)售額主力產(chǎn)品主力產(chǎn)品主力產(chǎn)品主力產(chǎn)品銷(xiāo)售額銷(xiāo)售額茅臺(tái)茅臺(tái)237 飛天茅臺(tái)119 洋河洋河204 藍(lán)色經(jīng)典系列102 五糧液五糧液200 52度普通五糧液100 郎酒郎酒103 紅花郎、青花郎52 瀘州老窖瀘州老窖86 國(guó)窖157343 劍南春劍南春50 52度劍南春25 汾酒汾酒45 老白汾酒23 古井貢古井貢32 年份原漿酒16 水井坊水井坊18 水井坊9 2011年知名酒企及其主力產(chǎn)品銷(xiāo)售額 （單位：億元）注：主力產(chǎn)品占營(yíng)收比為參照下圖以50%的比例估算y國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)主要的交易模式國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)主要的交易模式y(tǒng)南京文交所調(diào)研學(xué)習(xí)情況南京文交所調(diào)研學(xué)習(xí)

27、情況y酒交所成品酒現(xiàn)貨連續(xù)交易模式說(shuō)明酒交所成品酒現(xiàn)貨連續(xù)交易模式說(shuō)明y酒交所模式下的各方酒交所模式下的各方利益點(diǎn)利益點(diǎn)y產(chǎn)品啟動(dòng)的實(shí)施計(jì)劃產(chǎn)品啟動(dòng)的實(shí)施計(jì)劃y小結(jié)及風(fēng)險(xiǎn)提示小結(jié)及風(fēng)險(xiǎn)提示23中間倉(cāng)收益中間倉(cāng)收益利用自身閑置的庫(kù)存和資金，進(jìn)行中間倉(cāng)申報(bào)，賺取固定的延期交割補(bǔ)償金，且無(wú)需承擔(dān)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)中間倉(cāng)業(yè)務(wù)可獲得銀行的授信，放大資金杠桿。套期保值套期保值作為經(jīng)銷(xiāo)商，尤其是知名酒企的經(jīng)銷(xiāo)商，在目前先款后貨的模式下，廠家拖欠貨物情況嚴(yán)重，資金周轉(zhuǎn)不便，庫(kù)存管理難。該模式提供了套期保值的機(jī)會(huì)，有利于進(jìn)行庫(kù)存管理，規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。投資盈利投資盈利作為行業(yè)內(nèi)的生產(chǎn)流通企業(yè)，對(duì)行業(yè)和產(chǎn)品的理解

28、更深刻，可充分利用其行業(yè)背景優(yōu)勢(shì)，參與交易賺取價(jià)差，獲得投資收益。直銷(xiāo)渠道直銷(xiāo)渠道由于該模式的現(xiàn)貨屬性強(qiáng)，企業(yè)也可利用酒交所平臺(tái)實(shí)現(xiàn)面向終端消費(fèi)者的直銷(xiāo)，既擴(kuò)大了銷(xiāo)售量，也大大縮減了流通渠道成本，有利于銷(xiāo)售渠道的扁平化，符合當(dāng)前白酒營(yíng)銷(xiāo)的渠道演變趨勢(shì)。融資融資由于該產(chǎn)品可以實(shí)現(xiàn)成品酒的倉(cāng)單標(biāo)準(zhǔn)化，從而更有利于開(kāi)展成品酒的倉(cāng)單質(zhì)押業(yè)務(wù)，流程更簡(jiǎn)單，成本更低，充分實(shí)現(xiàn)了利用庫(kù)存成品酒的倉(cāng)單質(zhì)押融資高端金融人群的高端金融人群的定向免費(fèi)品牌推廣定向免費(fèi)品牌推廣成為交易產(chǎn)品的白酒品牌，在日常交易中聚焦了天量的金融高端人群的關(guān)注，無(wú)形中作了長(zhǎng)久的免費(fèi)品牌推廣。中低檔品牌的躍升中低檔品牌的躍升該交易模式并不

29、要求產(chǎn)品一定是高端白酒，只有單一產(chǎn)品市場(chǎng)容量夠大即可。因此，部分中低端暢銷(xiāo)白酒可以藉此實(shí)現(xiàn)品牌的躍升，如五糧醇、金六福等。投資者收益投資者收益酒交所收益酒交所收益白酒行業(yè)的白酒行業(yè)的影響力及定價(jià)權(quán)影響力及定價(jià)權(quán)鑒于原酒傳統(tǒng)交易一直不夠透明化、臻品酒投資一般為收藏級(jí)酒比較小眾，而該產(chǎn)品則能囊括行業(yè)主流機(jī)構(gòu)、覆蓋市場(chǎng)最暢銷(xiāo)品牌，才是真正深入到白酒行業(yè)中，形成在行業(yè)中的影響力及定價(jià)權(quán)。編制白酒指數(shù)編制白酒指數(shù)該模式能覆蓋市場(chǎng)主流白酒品種，而且再流轉(zhuǎn)交易模式下交易量一般比較樂(lè)觀，再輔以原酒及臻品酒交易數(shù)據(jù)，編制白酒指數(shù)將為期不遠(yuǎn)，屆時(shí)酒交所白酒指數(shù)將成為行業(yè)價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)向標(biāo)，指數(shù)交易可順勢(shì)開(kāi)展。成交量

30、及傭金成交量及傭金再流轉(zhuǎn)品種的金融屬性必然更能促進(jìn)形成交易量，也能獲取不菲的傭金收入，前十大品牌的年均現(xiàn)貨交易額就有500億，盤(pán)面交易量?jī)H按現(xiàn)貨量?jī)杀豆浪憔瓦_(dá)1000億。品種上市費(fèi)品種上市費(fèi)由于每一個(gè)交易品種都有對(duì)應(yīng)的品牌，待業(yè)務(wù)開(kāi)展形成規(guī)模后，可收取新品牌的上市費(fèi)，參照目前渤商所的標(biāo)準(zhǔn)，單個(gè)品牌上市費(fèi)用為1000萬(wàn)。會(huì)員席位費(fèi)會(huì)員席位費(fèi)該模式的金融屬性能吸引經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)參與，從而交易所經(jīng)紀(jì)會(huì)員席位的價(jià)值將獲得極大提升，參照目前渤商的標(biāo)準(zhǔn)，單個(gè)席位500萬(wàn)，共100個(gè)。投資收益投資收益多空雙向及保證金杠桿等交易方式，賦予了投資者利用資金杠桿獲取價(jià)差收益的機(jī)會(huì)。行業(yè)成長(zhǎng)收益行業(yè)成長(zhǎng)收益隨著白酒行業(yè)年

31、均20%左右的高速增長(zhǎng)以及高端白酒的增值效應(yīng)，參與該產(chǎn)品投資，長(zhǎng)期持有即可享受行業(yè)的成長(zhǎng)收益保真保價(jià)的酒品保真保價(jià)的酒品通過(guò)酒交所平臺(tái)獲取的白酒，能確保是真酒，同時(shí)價(jià)格也能與市場(chǎng)接軌y國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)主要的交易模式國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)主要的交易模式y(tǒng)南京文交所調(diào)研學(xué)習(xí)情況南京文交所調(diào)研學(xué)習(xí)情況y酒交所成品酒現(xiàn)貨連續(xù)交易模式說(shuō)明酒交所成品酒現(xiàn)貨連續(xù)交易模式說(shuō)明y酒交所模式下的各方酒交所模式下的各方利益點(diǎn)利益點(diǎn)y產(chǎn)品啟動(dòng)的實(shí)施計(jì)劃產(chǎn)品啟動(dòng)的實(shí)施計(jì)劃y小結(jié)及風(fēng)險(xiǎn)提示小結(jié)及風(fēng)險(xiǎn)提示首選啟動(dòng)品種為首選啟動(dòng)品種為“五糧液五糧液5252度水晶瓶度水晶瓶”。該品牌無(wú)論市場(chǎng)容量還是品牌影響力，。該品牌無(wú)論市場(chǎng)容量還是品牌影

32、響力，作為啟動(dòng)品種，都有利于酒交所最大限度地賺足眼球。作為啟動(dòng)品種，都有利于酒交所最大限度地賺足眼球。確定品種確定品種向證監(jiān)會(huì)報(bào)向證監(jiān)會(huì)報(bào)送申請(qǐng)文件送申請(qǐng)文件爭(zhēng)取與五糧液廠家或經(jīng)銷(xiāo)商合作，成為酒交所中間倉(cāng)和指定交割倉(cāng)庫(kù)爭(zhēng)取與五糧液廠家或經(jīng)銷(xiāo)商合作，成為酒交所中間倉(cāng)和指定交割倉(cāng)庫(kù)廠家合作廠家合作為提高中間倉(cāng)的積極性，促進(jìn)交割，可通過(guò)與銀行合作，對(duì)中間倉(cāng)業(yè)務(wù)授信為提高中間倉(cāng)的積極性，促進(jìn)交割，可通過(guò)與銀行合作，對(duì)中間倉(cāng)業(yè)務(wù)授信中間倉(cāng)中間倉(cāng)授信授信成品酒入交割庫(kù)后注冊(cè)成標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單，再加上酒交所信用，將可與銀行開(kāi)展倉(cāng)單質(zhì)成品酒入交割庫(kù)后注冊(cè)成標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單，再加上酒交所信用，將可與銀行開(kāi)展倉(cāng)單質(zhì)押融資，進(jìn)一步

33、解決經(jīng)銷(xiāo)商的資金周轉(zhuǎn)問(wèn)題，提高參與積極性，促進(jìn)交易押融資，進(jìn)一步解決經(jīng)銷(xiāo)商的資金周轉(zhuǎn)問(wèn)題，提高參與積極性，促進(jìn)交易倉(cāng)倉(cāng)單質(zhì)押?jiǎn)钨|(zhì)押通過(guò)以上環(huán)節(jié)的打造，產(chǎn)品基本完整，在上市品種達(dá)到一定數(shù)目時(shí)即可編制指數(shù)通過(guò)以上環(huán)節(jié)的打造，產(chǎn)品基本完整，在上市品種達(dá)到一定數(shù)目時(shí)即可編制指數(shù)編制指數(shù)編制指數(shù)u 啟動(dòng)階段合約上市，開(kāi)始交易u(yù) 完善階段引入更多合作方，打通各產(chǎn)品相互間的通道u 延伸階段產(chǎn)品已定型運(yùn)營(yíng)良好，進(jìn)一步朝金融衍生品延伸拓展不同于臻品酒，由于本產(chǎn)品無(wú)一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行過(guò)程，不依賴(lài)合約上市時(shí)要求有貨物。所以即使沒(méi)有廠家參與，合約照樣可以上市。同時(shí)鑒于五糧液為上市公司，產(chǎn)量和價(jià)格等信息都相對(duì)公開(kāi)透明，盤(pán)面擾

34、亂無(wú)須過(guò)于擔(dān)心。鑒于合作對(duì)象并不局限于五糧液廠家，其品牌事業(yè)部、區(qū)域營(yíng)銷(xiāo)中心、區(qū)域經(jīng)銷(xiāo)商等皆是合作對(duì)象，所以與其中之一達(dá)成合作的機(jī)會(huì)將大幅增加。如因我們?yōu)閺S家及經(jīng)銷(xiāo)商設(shè)計(jì)的利益吸引制度能打動(dòng)廠家，吸引他們積極參與，本產(chǎn)品將具有極大競(jìng)爭(zhēng)力。不同情景下的實(shí)施效果不同情景下的實(shí)施效果最壞最壞（廠家及大經(jīng)銷(xiāo)商（廠家及大經(jīng)銷(xiāo)商都拒絕參與）都拒絕參與）適中適中（廠家或經(jīng)銷(xiāo)商（廠家或經(jīng)銷(xiāo)商部分參與）部分參與）最優(yōu)最優(yōu)（廠家及經(jīng)銷(xiāo)商（廠家及經(jīng)銷(xiāo)商積極參與）積極參與）u鑒于本產(chǎn)品的交易對(duì)象為品牌白酒，追溯到貨物的源頭即是單一的生產(chǎn)企業(yè)。由于廠家掌握著產(chǎn)量和定價(jià)權(quán)，容易對(duì)酒交所二級(jí)市場(chǎng)市場(chǎng)交易產(chǎn)生較大影響。u但廠

35、家的參與不是必要條件，以下通過(guò)分析不同情況下的實(shí)施效果，來(lái)闡釋產(chǎn)品實(shí)施的可行性問(wèn)題：一、助推五糧液中低端品種的銷(xiāo)售及品牌躍升一、助推五糧液中低端品種的銷(xiāo)售及品牌躍升u 五糧液分段取酒的濃香型生產(chǎn)工藝，每生產(chǎn)1噸五糧液，要消化掉9噸中低端酒。中低端酒的銷(xiāo)售制約了五糧液的擴(kuò)量。u 過(guò)往中低端酒主要通過(guò)OEM貼牌或者散酒的方式被消化掉，品牌影響力低，利潤(rùn)率低，制約了五糧液的發(fā)展。u 在目前五糧液失衡的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)下，五糧液供不應(yīng)求，中低端酒銷(xiāo)售困難，急需提高中低端酒的品牌影響及銷(xiāo)售。u 在產(chǎn)品模式的情況下，產(chǎn)品的啟動(dòng)重心首先就是爭(zhēng)取到與五糧液廠家或大經(jīng)銷(xiāo)商的合作。那在酒交所的產(chǎn)品模式下，五糧液廠家或經(jīng)銷(xiāo)

36、商的利益點(diǎn)體現(xiàn)在哪里？我們?cè)趺辞腥氪偈刮寮Z液參與合作呢？五糧液系列酒的銷(xiāo)售人員數(shù)量統(tǒng)計(jì)及測(cè)算u 2010年五糧液開(kāi)始營(yíng)銷(xiāo)轉(zhuǎn)型，著力推動(dòng)中低端酒的品牌化，提出了“1+9+8”運(yùn)動(dòng)，即樹(shù)立五糧液1個(gè)國(guó)際性品牌，9個(gè)全國(guó)性品牌，8 個(gè)區(qū)域性強(qiáng)勢(shì)品牌；u 2011年成立華東營(yíng)銷(xiāo)中心，確立“整合資源，加強(qiáng)中檔酒的營(yíng)銷(xiāo)力度”的目標(biāo)。五糧液五糧液實(shí)際實(shí)際行動(dòng)行動(dòng)以逐步推進(jìn)五糧春、五糧醇等中低端品種的合約在酒交所上市，助其推進(jìn)中低端品種的銷(xiāo)售及品牌躍升為條件，敦促五糧液同意與我們合作推進(jìn)五糧液水晶瓶合約上市。切入點(diǎn)切入點(diǎn)二二、順應(yīng)五糧液渠道扁平化戰(zhàn)略，助推直銷(xiāo)渠道，增強(qiáng)五糧液提價(jià)權(quán)、順應(yīng)五糧液渠道扁平化戰(zhàn)略，

37、助推直銷(xiāo)渠道，增強(qiáng)五糧液提價(jià)權(quán)u 由左圖可見(jiàn)，五糧液過(guò)往營(yíng)銷(xiāo)主要靠品牌拉力，營(yíng)銷(xiāo)渠道建設(shè)不夠，營(yíng)銷(xiāo)成本較主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手較高。知名酒企銷(xiāo)售凈利率對(duì)比（2010年、2011年1-9月）u 五糧液總經(jīng)銷(xiāo)商從2011年開(kāi)始進(jìn)一步削減配額30-35%，增加團(tuán)購(gòu)比重和新開(kāi)發(fā)經(jīng)銷(xiāo)商特別是系列酒經(jīng)銷(xiāo)商配額，并通過(guò)強(qiáng)化價(jià)格管理希望實(shí)現(xiàn)其主導(dǎo)品牌提價(jià)的能力接近茅臺(tái)。u 五糧液推進(jìn)的團(tuán)購(gòu)、專(zhuān)賣(mài)店建設(shè)以及經(jīng)銷(xiāo)商化大為小的戰(zhàn)略，都是為促進(jìn)渠道扁平化。五糧液五糧液實(shí)際實(shí)際行動(dòng)行動(dòng)酒交所該產(chǎn)品將為五糧液搭建一全國(guó)化的直銷(xiāo)平臺(tái)，降低營(yíng)銷(xiāo)成本，助其進(jìn)一步增強(qiáng)提價(jià)權(quán)。切入點(diǎn)切入點(diǎn)前五大客戶(hù)的利潤(rùn)貢獻(xiàn)率比較中間倉(cāng)中間倉(cāng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)固定收益

38、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)固定收益高端金融人群的高端金融人群的定向免費(fèi)品牌推廣定向免費(fèi)品牌推廣投資盈利投資盈利套期保值套期保值成成品酒品酒倉(cāng)單質(zhì)押融資倉(cāng)單質(zhì)押融資y國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)主要的交易模式國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)主要的交易模式y(tǒng)南京文交所調(diào)研學(xué)習(xí)情況南京文交所調(diào)研學(xué)習(xí)情況y酒交所成品酒現(xiàn)貨連續(xù)交易模式說(shuō)明酒交所成品酒現(xiàn)貨連續(xù)交易模式說(shuō)明y酒交所模式下的各方酒交所模式下的各方利益點(diǎn)利益點(diǎn)y產(chǎn)品啟動(dòng)的實(shí)施計(jì)劃產(chǎn)品啟動(dòng)的實(shí)施計(jì)劃y小結(jié)及風(fēng)險(xiǎn)提示小結(jié)及風(fēng)險(xiǎn)提示交易模式相對(duì)符合當(dāng)前政策監(jiān)管方向u 綜上所述，酒交所成品酒現(xiàn)貨連續(xù)交易產(chǎn)品具有啟動(dòng)的可行性：綜上所述，酒交所成品酒現(xiàn)貨連續(xù)交易產(chǎn)品具有啟動(dòng)的可行性：豐富的的交易品種提供了源源不斷的生命力交易模式已有成功案例得到市場(chǎng)驗(yàn)證龐大的現(xiàn)貨市場(chǎng)及價(jià)格波動(dòng)提供了流動(dòng)性保障交割模式的創(chuàng)新吸引了行業(yè)生產(chǎn)流通企業(yè)靈活的交易模式具有巨大的投資投機(jī)空間明星啟動(dòng)品種具有爆發(fā)性的啟動(dòng)效應(yīng)具有啟動(dòng)的具有啟動(dòng)的可行性可行性u(píng) 當(dāng)前交易所清理整頓的政策風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)前交易所清理整頓的政策風(fēng)險(xiǎn) 盡管本交易模