第6章貸款管理

1、第六章 貸款管理天津財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融系杜金向1本章講授二節(jié) 第一節(jié) 信用分析 第二節(jié) 貸款定價(jià) 本章重點(diǎn)： 企業(yè)財(cái)務(wù)分析 貸款定價(jià)方法2 第一節(jié) 信用分析 信用分析是對(duì)借款人償還能力的系統(tǒng)分析。是貸款程序中的重要環(huán)節(jié)。 包括對(duì)借款人的信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和財(cái)務(wù)分析。 一、信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估 （一）信用風(fēng)險(xiǎn)及其特點(diǎn) 貸款信用風(fēng)險(xiǎn)是指借款人不能按期還本付息，使銀行遭受風(fēng)險(xiǎn)損失的可能性。 信用風(fēng)險(xiǎn)有如下特點(diǎn)： 3 1、不可避免性 只要存在借貸行為，就存在信用風(fēng)險(xiǎn)。 2、信用風(fēng)險(xiǎn)的來源 信用風(fēng)險(xiǎn)主要來源于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。影響企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的因素： 社會(huì)上某些人行為造成 自然災(zāi)害 政策變動(dòng)給企業(yè)帶來的損失 企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人決策失誤

2、（主要因素） 此外還有銀行貸款管理失誤 。 4 （二）信用評(píng)估的內(nèi)容（105頁） 評(píng)估借款人到期能否償還貸款。在實(shí)際中使用兩種方法。 “6C”原則， “5W”原則。貸款業(yè)務(wù)中講到。 5 二、財(cái)務(wù)分析 財(cái)務(wù)分析是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的綜合分析。是信用分析的重點(diǎn)。是貸款決策的依據(jù)。 財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容包括： 企業(yè)經(jīng)營狀況的一般分析； 財(cái)務(wù)報(bào)表分析； 財(cái)務(wù)比率分析（企業(yè)償債能力分析）； 現(xiàn)金流量分析和財(cái)務(wù)預(yù)測。6 （一）企業(yè)經(jīng)營狀況的一般分析 1、企業(yè)組織結(jié)構(gòu)和經(jīng)營結(jié)構(gòu)分析 弄清企業(yè)組織形式（是獨(dú)立經(jīng)濟(jì)實(shí)體、還是企業(yè)集團(tuán)、股份制企業(yè)） 企業(yè)經(jīng)營歷史長短和產(chǎn)品的市場占有率 企業(yè)在市場競爭中的地位 上述分析的目的

3、是了解管理水平和經(jīng)濟(jì)實(shí)力。 7 2、行業(yè)發(fā)展趨勢分析 分析行業(yè)的發(fā)展前景 分析借款企業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量、使用壽命； 銷售的歷史與現(xiàn)狀，該行業(yè)的銷售與經(jīng)濟(jì)周期的關(guān)系； 企業(yè)生產(chǎn)的穩(wěn)定性 目的在于判斷企業(yè)的發(fā)展前景。8 3、管理質(zhì)量分析 主要分析企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層的年齡結(jié)構(gòu)、經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)、對(duì)公司的貢獻(xiàn)和主要業(yè)績。 用以判斷企業(yè)的穩(wěn)定性和發(fā)展的連續(xù)性。9 （二）財(cái)務(wù)報(bào)表分析 財(cái)務(wù)報(bào)表分析是對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表、損益計(jì)算書進(jìn)行分析。目的在于分析借款人的財(cái)務(wù)狀況、盈利水平和營運(yùn)能力，判斷借款人的償還能力。 1、資產(chǎn)負(fù)債表分析 （1）資產(chǎn)項(xiàng)目分析 企業(yè)資產(chǎn)是償還貸款的資金來源之一。分析的目的在于確定企業(yè)貸款償還的保障程度。 包括：

4、流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、證券資產(chǎn)、無形資產(chǎn)。10第一，流動(dòng)資產(chǎn)分析 分析的重點(diǎn)是應(yīng)收款和存貨。 應(yīng)收款分析 應(yīng)收款是企業(yè)償還短期債務(wù)的主要來源。主要分析應(yīng)收款收回的可能性和風(fēng)險(xiǎn)大小。分析時(shí)掌握以下要點(diǎn)： 應(yīng)收款的分布情況； 賬齡長短； 付款人的信譽(yù)； 是否已抵押出去。 11 存貨分析 包括原材料、在產(chǎn)品與產(chǎn)成品。是償還貸款的物質(zhì)基礎(chǔ)。 主要分析存貨的價(jià)值和變現(xiàn)能力。 存貨規(guī)模： 是否與企業(yè)生產(chǎn)能力相適應(yīng)，有無積壓； 存期長短： 如超過了正常儲(chǔ)備期，表明存貨銷路不好； 是否投保： 投保的存貨風(fēng)險(xiǎn)??； 計(jì)價(jià)方法： 是否高估了價(jià)值。12 第二，固定資產(chǎn)分析 固定資產(chǎn)流動(dòng)性差，但也是償債的物質(zhì)保證。主要分

5、析： 價(jià)值是否真實(shí)，是否提足折舊； 是否已抵押出去； 是否易于變現(xiàn)。 企業(yè)擁有的、已提足折舊和易于變現(xiàn)的固定資產(chǎn)，才能作為償還貸款的保證。13 第三，證券資產(chǎn) 重點(diǎn)分析： 證券資產(chǎn)信用等級(jí)和流動(dòng)性； 是否已抵押出去。 第四，無形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn) 無形資產(chǎn)通常不被銀行重視。遞延資產(chǎn)不能全部記入當(dāng)年支出，是以后年度分期攤消的費(fèi)用，一般是從總資產(chǎn)中減掉。14 （2）負(fù)債項(xiàng)目分析 評(píng)價(jià)企業(yè)負(fù)債項(xiàng)目是為了綜合分析企業(yè)的償債能力。 企業(yè)負(fù)債分為流動(dòng)負(fù)債和長期負(fù)債。 15 流動(dòng)負(fù)債主要包括應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付稅金、應(yīng)付銀行貸款和應(yīng)交費(fèi)用。 銀行發(fā)放短期貸款時(shí)應(yīng)主要評(píng)價(jià)短期負(fù)債，分析現(xiàn)有短期負(fù)債是否真實(shí)，應(yīng)

6、付應(yīng)交款項(xiàng)支付時(shí)間。 長期負(fù)債主要是銀行貸款和發(fā)行的債券。分析對(duì)償還本次貸款的影響。要注意其償還數(shù)額和時(shí)間。 或有負(fù)債也不能忽視，當(dāng)或有負(fù)債需要償還時(shí)，會(huì)增加企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)，降低企業(yè)的償債能力。16 （3）資本項(xiàng)目（所有者權(quán)益）分析 企業(yè)資本的真實(shí)性； 資本數(shù)量； 資本結(jié)構(gòu)是否合理； 資本的穩(wěn)定性與否。 17 2、損益計(jì)算書分析 損益計(jì)算書是反映一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)經(jīng)營成果的動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)報(bào)表。 損益計(jì)算書分析的重點(diǎn)： 評(píng)價(jià)賬戶的真實(shí)性 核對(duì)賬戶與原始憑證是否相符； 注意非常項(xiàng)目 分析時(shí)將損益計(jì)算書中各項(xiàng)指標(biāo)與企業(yè)歷史年度、同行業(yè)和同類企業(yè)對(duì)比，要特別注意非常非常費(fèi)用和非常非常收入，如果發(fā)現(xiàn)問題要查明原因

7、，分析對(duì)企業(yè)償還能力的影響。18 （三）財(cái)務(wù)比率分析（256頁） 又稱：“企業(yè)償債能力分析”。銀行在分析企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的基礎(chǔ)上，還要計(jì)算財(cái)務(wù)比率，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況作進(jìn)一步量化分析。 主要分析企業(yè)的經(jīng)營狀況、債務(wù)負(fù)擔(dān)、盈利能力，用以評(píng)價(jià)企業(yè)的償債能力。19 信用分析使用的財(cái)務(wù)比率主要有四組16 個(gè)指標(biāo) 短期償債能力分析（流動(dòng)性比率） 長期償債能力分析（杠桿比率） 企業(yè)營運(yùn)能力分析（效率比率） 盈利能力分析（盈利比率） 20 1、 短期償債能力分析（流動(dòng)性比率256頁） 反映企業(yè)償還短期債務(wù)和繼續(xù)經(jīng)營的能力。包括3個(gè)指標(biāo)。 （1）流動(dòng)比率 是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。 反映企業(yè)短期負(fù)債的償還保障程

8、度。 其計(jì)算公式： 流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 21 流動(dòng)資產(chǎn)包括：現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、有價(jià)證券和存貨。 流動(dòng)負(fù)債包括：應(yīng)付款（應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)交稅金、應(yīng)交費(fèi)用）和短期借款。 比率越高，表明企業(yè)償還短期債務(wù)的能力越強(qiáng)，貸款償還保障越大，反之相反。 一般認(rèn)為，流動(dòng)比率應(yīng)維持在2倍左右。 （一元流動(dòng)負(fù)債有2元流動(dòng)資產(chǎn)作償還保證）。 但這一比例因行業(yè)有所不同。如冶金、造船等重工業(yè)的平均比率為2.5倍左右，商業(yè)企業(yè)保持1倍的比率即可。22 （2）速動(dòng)比率 又稱酸性試驗(yàn)比率，是變現(xiàn)能力強(qiáng)的流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。 速動(dòng)比率 = 速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 = （流動(dòng)資產(chǎn) - 存貨-預(yù)付費(fèi)用）/流動(dòng)負(fù)債 一

9、般認(rèn)為，速動(dòng)比率應(yīng)維持在1倍左右。即1元的短期負(fù)債至少有1元以上能迅速變現(xiàn)的速動(dòng)資產(chǎn)作擔(dān)保。 速動(dòng)比率大于1，說明債務(wù)償還保證性大。 速動(dòng)比率小于1， 相反。23 （3）現(xiàn)金比率 現(xiàn)金比率是現(xiàn)金與等值現(xiàn)金之和占流動(dòng)資產(chǎn)的比率。用于考察借款企業(yè)即期償付流動(dòng)負(fù)債的能力，計(jì)算公式為： 現(xiàn)金比率=（現(xiàn)金+交易性金融資產(chǎn)）/流動(dòng)資產(chǎn) 現(xiàn)金指企業(yè)庫存現(xiàn)金加銀行存款，交易性金融資產(chǎn)是指企業(yè)為了近期內(nèi)出售而持有的債券投資、股票投資和基金投資。交易性金融資產(chǎn)是會(huì)計(jì)學(xué)2007年新增加的會(huì)計(jì)科目，主要為了適應(yīng)現(xiàn)在的股票、債券、基金等出現(xiàn)的市場交易，取代了原來的短期投資，與之類似，又有不同。 現(xiàn)金比率通常在5%以上。

10、現(xiàn)金比率越高，說明企業(yè)即期償債能力越強(qiáng)。 分析企業(yè)短期償債能力要將以上三個(gè)指標(biāo)結(jié)合起來分析。24 2、長期償債能力分析（杠桿比率257頁） 是表明企業(yè)對(duì)長期債務(wù)的承受能力和償還債務(wù)保障能力的指標(biāo)。是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況安全程度的重要標(biāo)志。分析的目的在于了解企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 常用的比率有四個(gè)： 25 （1）資產(chǎn)負(fù)債率 資產(chǎn)負(fù)債率是反映企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率。反映企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)。其計(jì)算公式為： 資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額 比率越低，表明企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)越輕，銀行債權(quán)的保護(hù)程度越高。 一般認(rèn)為，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)維持50%左右。 但不能絕對(duì)，要結(jié)合企業(yè)的盈利水平和同行業(yè)平均水平綜合分析。26 （2

11、）負(fù)債凈值比率 負(fù)債凈值比率是企業(yè)負(fù)債總額與所有者權(quán)益的比率，表明每元資本承擔(dān)債務(wù)的能力。 負(fù)債凈值比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額 比例越低，表明企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)越輕，資本風(fēng)險(xiǎn)越小。該比率最高為2倍。27 （3）負(fù)債有形凈值率 負(fù)債有形凈值率是指企業(yè)負(fù)債與有形凈值的比率。反映企業(yè)在破產(chǎn)清算時(shí)，股東權(quán)益對(duì)債權(quán)人的保障程度。 計(jì)算公式為： 負(fù)債有形凈值率=負(fù)債總額/（股東權(quán)益-無形和遞延資產(chǎn)凈值） 該比率越低越好，說明企業(yè)經(jīng)營越穩(wěn)健，對(duì)債權(quán)人保障程度越高。28 （4）利息保障倍數(shù) 利息保障倍數(shù)又稱已獲利息倍數(shù)，是稅前利潤加利息費(fèi)用之和與利息費(fèi)用的比率。是衡量企業(yè)償還借款利息能力的指標(biāo)。其計(jì)算公式為：

12、利息保障倍數(shù)=（稅前利潤+利息費(fèi)用）/利息費(fèi)用=息稅前利潤/利息費(fèi)用 其倍數(shù)越高，說明企業(yè)的盈利足以支付利息，反之相反。 其倍數(shù)至少大于1。29 3、企業(yè)營運(yùn)能力分析（效率比率258頁） 這類指標(biāo)反映企業(yè)資產(chǎn)利用效率。通過資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度等指標(biāo)反映出來，它表明企業(yè)管理和運(yùn)用資產(chǎn)的能力。 在正常經(jīng)營情況下，營運(yùn)能力越強(qiáng)，意味各項(xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，企業(yè)能獲得更好的經(jīng)濟(jì)效益，償債能力就越強(qiáng)。 考察企業(yè)營運(yùn)能力的主要指標(biāo)有四個(gè)： 30 （1）存貨周轉(zhuǎn)率 是指企業(yè)銷售成本與存貨的比率。表明企業(yè)存貨的流動(dòng)性。其計(jì)算公式為： 年存貨周轉(zhuǎn)率=年銷售成本/年平均存貨或：存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360存貨周轉(zhuǎn)率 其中：年平均存

13、貨=（年初存貨額+年末存貨額）/2 一定期限內(nèi)存貨周轉(zhuǎn)率越高，或周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，表明存貨的流動(dòng)性越好，企業(yè)占用的資金越少，償債能力越強(qiáng)。反之相反。 31 （2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 指一年內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的次數(shù)，或應(yīng)收賬款平均回收天數(shù)。反映企業(yè)應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度和收回能力。 計(jì)算公式： 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)） =年銷售凈收入應(yīng)收賬款平均余額?；颍?應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率32 其中：應(yīng)收賬款平均余額=（期初余額+期末余額）/2年凈銷售收入=年銷售收入-退貨-折扣 周轉(zhuǎn)率越高或周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，企業(yè)收回賬款的速度越快，償債能力越強(qiáng)，反之相反。 33（3）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是年銷

14、售凈收入與流動(dòng)資產(chǎn)平均余額的比率。計(jì)算公式為： 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)） =年銷售凈收入流動(dòng)資產(chǎn)平均余額 反映流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)速度越快，說明流動(dòng)資產(chǎn)占用少，流動(dòng)資產(chǎn)的盈利能力越強(qiáng)。34 （4）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 是年銷售凈收入與固定資產(chǎn)平均凈額的比率。表明固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。計(jì)算公式為： 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)） =年銷售凈收入/固定資產(chǎn)平均凈額 其周轉(zhuǎn)率越高，固定資產(chǎn)利用率越高。 35 4、盈利能力比率 是對(duì)借款企業(yè)賺取利潤的分析。企業(yè)盈利能力越高越好。主要指標(biāo)： （1）銷售利潤率 （每元銷售收入的獲利能力） 銷售毛利率 =銷售毛利潤（銷售收入-銷售成本）/銷售收入 銷售凈利潤率= 銷售凈利潤

15、（銷售收入-銷售成本-稅金）/銷售收入 36 （2）營業(yè)利潤率 營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/銷售收入 表明銷售收入的盈利能力和成本控制情況 （3）資產(chǎn)收益率（每元資產(chǎn)的獲利能力） 資產(chǎn)收益率=稅后凈收益/資產(chǎn)總額 （4）凈值收益率（每元資本的獲利能力） 凈值收益率=稅后凈收益/資本總額37 結(jié)論： 1、短期償債能力不理想 只有現(xiàn)金比率較高，流動(dòng)比率、速動(dòng)比率比率低于正常值 2、長期償債能力差 資產(chǎn)負(fù)債率較高99.7% 負(fù)債權(quán)益凈值過高（3倍） 利息保障保障倍數(shù)為負(fù)-0.7 3、效益比率不理想 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)接近1年（309.32天） 4、盈利能力不佳 營業(yè)利潤率、資產(chǎn)凈利率、凈值利潤率均為負(fù)值38 （

16、四）現(xiàn)金流量分析（263頁13章第3節(jié)） 包括： 現(xiàn)金流量 現(xiàn)金流量表 現(xiàn)金流量表與財(cái)務(wù)報(bào)表的關(guān)系 評(píng)價(jià)企業(yè)現(xiàn)金流量的比率39 1、現(xiàn)金流量 現(xiàn)金流量是企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)現(xiàn)金流入與流出的總稱。 分析現(xiàn)金流量的目的是分析企業(yè)的現(xiàn)金收入與支出狀況，判斷企業(yè)的償還能力。 現(xiàn)金流量包括三部分： 經(jīng)營中的現(xiàn)金流量、投資中現(xiàn)金流量、融資中的現(xiàn)金流量。有流入量、流出量和凈流量。 40 經(jīng)營活動(dòng)中的現(xiàn)金流量（264頁） 經(jīng)營活動(dòng)通常是指企業(yè)生產(chǎn)和銷售商品以及提供勞務(wù)活動(dòng)。經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量反映在凈利潤的形成過程中的全部交易事項(xiàng)所引起的現(xiàn)金流動(dòng)。41 投資活動(dòng)中的現(xiàn)金流量 投資活動(dòng)是指企業(yè)的固定資產(chǎn)投資和金融性資

17、產(chǎn)投資。42 融資活動(dòng)中的現(xiàn)金流量 融資活動(dòng)是指企業(yè)通過一定的渠道和方式籌集生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)所需資金的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。 現(xiàn)金凈流量=經(jīng)營中的現(xiàn)金凈流量+投資中現(xiàn)金凈流量+融資中的現(xiàn)金凈流量 余額為正，現(xiàn)金凈流入，余額為負(fù)，現(xiàn)金金凈流出。43 2、現(xiàn)金流量表 現(xiàn)金流量表的含義 現(xiàn)金流量表是表明企業(yè)現(xiàn)金流量的財(cái)務(wù)報(bào)表。是一個(gè)調(diào)整報(bào)表。 現(xiàn)金流量表是以損益表為基礎(chǔ)，根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表上的期初數(shù)與期末數(shù)的變動(dòng)數(shù)（增減數(shù)），逐項(xiàng)調(diào)整為現(xiàn)金流量項(xiàng)目。 現(xiàn)金流量分析必須借助于現(xiàn)金流量表。 編制現(xiàn)金流量表de目的 是將財(cái)務(wù)報(bào)表中的收入與支出，調(diào)整為現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出，用以反映企業(yè)實(shí)際現(xiàn)金收支情況。44 企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的收

18、入與支出是按權(quán)責(zé)發(fā)生制編制的，不能反映企業(yè)實(shí)際現(xiàn)金收支情況和償債能力?，F(xiàn)金流量分析強(qiáng)調(diào)的是業(yè)務(wù)中的現(xiàn)金流量，不是財(cái)務(wù)報(bào)表中的凈收入和凈支出。 編制和分析現(xiàn)金流量，可以了解企業(yè)能否有足夠的現(xiàn)金收入支付現(xiàn)金支出。 45 現(xiàn)金流量表的內(nèi)容 現(xiàn)金流量表包括現(xiàn)金來源與運(yùn)用。 現(xiàn)金來源是所有能增加現(xiàn)金資產(chǎn)的交易，包括所有負(fù)債的增加和非現(xiàn)金資產(chǎn)的減少。 現(xiàn)金運(yùn)用是所有減少現(xiàn)金資產(chǎn)的交易，包括所有負(fù)債的減少和非現(xiàn)金資產(chǎn)的增加。 企業(yè)現(xiàn)金來源和現(xiàn)金運(yùn)用見下表（267頁）46 企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債與現(xiàn)金來源與現(xiàn)金運(yùn)用的關(guān)系47 3、財(cái)務(wù)報(bào)表與現(xiàn)金流量表的關(guān)系 4849 4、評(píng)價(jià)現(xiàn)金流量的比率（ 270頁） 這是評(píng)價(jià)企業(yè)現(xiàn)

19、金流能否償還債務(wù)的兩個(gè)重要比率。 1 經(jīng)營中的現(xiàn)金流量紅利到期長期債務(wù)1 經(jīng)營中的現(xiàn)金流量紅利 到期長期債務(wù)+年初短期債務(wù)50 5、宏達(dá)制衣廠現(xiàn)金流量案例分析 （1）經(jīng)營中的現(xiàn)金凈流量 宏達(dá)制衣廠現(xiàn)金流量表（銷售收入） 23783982-3538446-222493=2002304351 宏達(dá)制衣廠現(xiàn)金流量表（銷售成本）-19986517-（-4214424）-331235=-1544085852 宏達(dá)制衣廠現(xiàn)金流量表（管理費(fèi)及財(cái)務(wù)費(fèi)用）-5705835+338325+1787773=-357937353-3579737-3489082=-706881954 宏達(dá)制衣廠現(xiàn)金流量表（所得稅）-2

20、293149=20023043-15440858-7068819+193485(2)投資中的現(xiàn)金凈流量55 投資中的現(xiàn)金流量2340700=27239756-1787773-23111283-2946740=2340700-528744056 融資中的現(xiàn)金流量-4752715=-2293149-2946740+48717457本例：276頁，對(duì)該公司現(xiàn)金流量的分析，見書 經(jīng)營現(xiàn)金流量 紅利+到期長期債務(wù) =-2293149/0=01 經(jīng)營中的現(xiàn)金流量 紅利+到期長期債務(wù) +年初短期債務(wù) = -2293149/0=0+0+26789439=-0.0861 表明企業(yè)償還貸款能力很差，銀行應(yīng)當(dāng)密切關(guān)

21、注此筆貸款。58作業(yè)： 計(jì)算宏達(dá)制衣廠的現(xiàn)金凈流量，并對(duì)其償還能力做出分析。 59 （五）財(cái)務(wù)預(yù)測 財(cái)務(wù)預(yù)測是對(duì)企業(yè)未來財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行預(yù)測，弄清企業(yè)需要多少貸款，何時(shí)能從營業(yè)收入中取得多少現(xiàn)金流量償付新貸款。 財(cái)務(wù)預(yù)測的內(nèi)容包括： 1、預(yù)計(jì)企業(yè)貸款用途 短期貸款是因企業(yè)短期現(xiàn)金支出增加，現(xiàn)金收入減少所致， （存貨和應(yīng)收款增加、應(yīng)付款減少等）。如果企業(yè)能從業(yè)務(wù)中獲得穩(wěn)定的正現(xiàn)金流，可以認(rèn)為企業(yè)有舉借新債的能力。 60 企業(yè)自主性開支增加或外部融資減少，需要銀行長期貸款。 2、確定貸款需要量、還款來源與時(shí)間 企業(yè)的借款需要量=預(yù)計(jì)的資產(chǎn)規(guī)模-現(xiàn)有資產(chǎn)規(guī)模 企業(yè)固定資產(chǎn)的變化、應(yīng)收應(yīng)付款和到期債務(wù)的償

22、還都影響企業(yè)借款數(shù)量。 企業(yè)的資金需要量與銷售有很大關(guān)系 預(yù)測方法：61 根據(jù)以往年度企業(yè)銷售和市場情況，預(yù)計(jì)企業(yè)銷售額 根據(jù)銷售額，預(yù)計(jì)應(yīng)收款、存貨、應(yīng)付款和利潤增長。 根據(jù)企業(yè)資本金預(yù)算，預(yù)測固定資產(chǎn)購買所需現(xiàn)金 計(jì)算企業(yè)現(xiàn)金流量 企業(yè)的現(xiàn)金流入量和時(shí)間，就是還款數(shù)量和時(shí)間 62 財(cái)務(wù)預(yù)測是一種敏感性分析，只表明企業(yè)現(xiàn)金流未來可能出現(xiàn)的某種結(jié)果，預(yù)測時(shí)，要考慮到、最好、最壞和最可能出現(xiàn)的情景，從這三方面對(duì)現(xiàn)金流量進(jìn)行預(yù)測，控制貸款風(fēng)險(xiǎn)。 63 第二節(jié) 貸款定價(jià) （273頁） 一、 貸款定價(jià)的基本原理 貸款價(jià)格確定的一般原理可以表述為： 貸款供給曲線是價(jià)格的增函數(shù)，貸款需求曲線是價(jià)格的減函數(shù)

23、；當(dāng)貸款的供給與需求一致時(shí)，這一均衡點(diǎn)就是最佳的貸款價(jià)格，也是貸款的最佳數(shù)量。 這一原理可用圖示表示如下： 64圖形： r DL SL r3 E r1 E r2 L3 L1 L2 L 65 二、貸款價(jià)格的內(nèi)容 貸款價(jià)格包括貨幣性內(nèi)容也包括非貨幣性內(nèi)容。 （一）貸款利率 首先要參照基準(zhǔn)利率。 貨幣市場基準(zhǔn)利率是確定貸款價(jià)格的基礎(chǔ)。 基準(zhǔn)利率（具有批發(fā)性質(zhì)）一般是指同業(yè)拆借利率、國庫券利率和大額可轉(zhuǎn)讓存單利率。 基準(zhǔn)利率是由資金供求關(guān)系、中央銀行的貨幣政策和同業(yè)競爭等因素決定，單個(gè)銀行不能控制。 66 商業(yè)銀行依據(jù)基礎(chǔ)利率確定本行的貸款利率時(shí)，要考慮以下因素： 1、貸出資金的成本 貸出資金的成本是

24、指可用資金邊際成本。 2、發(fā)放或提供貸款的費(fèi)用 包括，信貸部門的工資、管理人員的酬金和有關(guān)設(shè)備的折舊費(fèi)。這是銀行承作貸款的費(fèi)用，應(yīng)當(dāng)通過貸款收入補(bǔ)償。 67 3、風(fēng)險(xiǎn)成本 這是貸款的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬。包括貸款期限、貸款質(zhì)量、貸款有無擔(dān)保品。期限長，無擔(dān)保貸款風(fēng)險(xiǎn)大，風(fēng)險(xiǎn)成本高，貸款價(jià)格越高。 4、銀行應(yīng)獲取的目標(biāo)利潤 一般目標(biāo)利潤不能低于稅前股東正常收益率。 （二）承諾費(fèi) 承諾費(fèi)是指銀行對(duì)已經(jīng)做出貸款承諾，但客戶尚未使用的那部分貸款收取的費(fèi)用。 一般是按未使用貸款額的0.5%收取。不動(dòng)產(chǎn)抵押貸款的創(chuàng)始費(fèi)，一般按借款額的0.1%-0.3%收取。68 （三）補(bǔ)償余額 補(bǔ)償余額是指銀行要求借款人按貸款的一定

25、比率在銀行保留的活期存款。在美國稱“貸款回存”。 銀行要求補(bǔ)償余額的理由是，存款是貸款的基礎(chǔ)。 在實(shí)際當(dāng)中銀行視不同情況而定，對(duì)于已承諾未使用的信貸限額按5%-10%收取，對(duì)于已使用的貸款按10%-20%收取。69 （四）隱含價(jià)格 隱含價(jià)格指銀行對(duì)貸款的限制條件。是貸款價(jià)格中的非貨幣性內(nèi)容。 貸款合同中規(guī)定一些附加性限制條款。這些限制條件的寬與嚴(yán)，在很大程度上會(huì)改變借款風(fēng)險(xiǎn)，成為貸款定價(jià)的組成部分。 此外貸款定價(jià)要考慮到客戶的價(jià)值，確定不同價(jià)格。70 三、貸款定價(jià)方法（275頁） （一）宏觀差額定價(jià)法 以貸款成本加目標(biāo)利潤作為貸款價(jià)格。適用于能夠確定各項(xiàng)成本的銀行。 基本公式： 貸款利率=負(fù)債

26、邊際成本+經(jīng)營成本+風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償成本+預(yù)期利潤（參見275頁例題） 71 （二）微觀差額定價(jià)法（275頁） 比較銀行與客戶的收支，做到收入大于成本，適用于業(yè)務(wù)資料齊全、運(yùn)用電子計(jì)算機(jī)定價(jià)的銀行。（參看教材276頁案例）。 基本公式： 超額價(jià)值=收入-成本（資金成本+服務(wù)成本+存款成本） （三）綜合定價(jià)法（277頁） 將影響貸款價(jià)格的因素逐項(xiàng)計(jì)算加總后確定貸款價(jià)格?；竟剑?貸款價(jià)格= 稅前股權(quán)資本成本+一般資金成本+管理費(fèi)用 貸款數(shù)量72 （四）交叉利率定價(jià)法（370頁） 對(duì)大額貸款客戶的一種優(yōu)惠定價(jià)法。允許其自由選擇利率和貸款期限。 案例278頁 （五）價(jià)格先導(dǎo)模型定價(jià)法 是指以優(yōu)惠利率為基礎(chǔ)

27、，根據(jù)貸款質(zhì)量加風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償確定貸款價(jià)格。包括違約風(fēng)險(xiǎn)和期限風(fēng)險(xiǎn)。 它克服了成本加成定價(jià)法要求成本是已知的限制。 公式：73貸款利率=基準(zhǔn)利率+違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬+期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬。其中， 基準(zhǔn)利率是無風(fēng)險(xiǎn)利率 違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬根據(jù)客戶貸款風(fēng)險(xiǎn)確定； 期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬是對(duì)長期貸款收取的。 銀行為解決市場利率經(jīng)常變化而基準(zhǔn)利率相對(duì)穩(wěn)定的矛盾，采取優(yōu)惠利率加乘法對(duì)基準(zhǔn)利率進(jìn)行調(diào)整。 （279頁表） （13-19）74 宏達(dá)制衣廠案例作業(yè)： 宏達(dá)制衣廠，有兩筆銀行流動(dòng)資金貸款共計(jì)1360萬元，以企業(yè)廠房設(shè)備抵押，貸款期限一年，目前已展期一年，并逾期5個(gè)月，應(yīng)收未收利息84.6萬元。信貸人員分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況。見346頁表1

28、4-3，14-4。 計(jì)算該企業(yè)財(cái)務(wù)比率。75 流動(dòng)性比率分析 教材262頁表13-6：宏達(dá)制衣廠案例：根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)算流動(dòng)性比率（根據(jù)260頁13-4） 企業(yè)流動(dòng)性資產(chǎn)38009761元，流動(dòng)性負(fù)債63377972元，存貨14817424元，預(yù)付費(fèi)用1069775元，貨幣資金284426元，應(yīng)收賬款19135094，計(jì)算流動(dòng)性比率？ 流動(dòng)比率= 38009761/ 63377972=0.6 速動(dòng)比率=（38009761-14817424- 1069775）/ 63377972=0.35 現(xiàn)金比率= 284426/ 38009761=0.75%76 長期償債能力（杠桿比率）：教材262頁表13

29、-6 企業(yè)資產(chǎn)總額68401289元，負(fù)債總額68210710元，所有者權(quán)益190579元，沒有無形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)，利息費(fèi)用3489082，稅前利潤-5929625，杠桿比率？ 資產(chǎn)負(fù)債率= 68210710/ 68401289=99.7% 負(fù)債權(quán)益比率= 68210710/ 190579=357.91 利息保障系數(shù)= （-5929625+ 3489082）/ 3489082=-0.777 效率比率分析 存貨周轉(zhuǎn)率 年存貨周轉(zhuǎn)率=年銷售成本/年平均存貨 例如，260頁表13-4，261頁表13-5中，企業(yè)年銷售成本19986517元，年初存貨19031848元，年末存貨14817424求存貨周轉(zhuǎn)率。 存貨周轉(zhuǎn)率= 19986517/ 16924636=1.18次 年均周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/1.18=309.32天78 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=年銷售凈收入/應(yīng)收賬款平均余額 例如，企業(yè)年銷售收入23783982元，年初應(yīng)收賬款15596648元，年末應(yīng)收賬款19135094，計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率= 23783982 / （15596648 + 19135094 ） 2 =23783982/17365