家農(nóng)商行扎堆上市 “蘇南”何以成集中地？

1、9月8日，無錫農(nóng)商行網(wǎng)上網(wǎng)下開始申購(gòu);9月2日，江陰農(nóng)商行在A股上市;常熟農(nóng)商行將于9月下旬開始申購(gòu)。在目前全國(guó)1000家農(nóng)商行中，除了重慶農(nóng)商行在香港上市外，資本市場(chǎng)沉寂5年多之后終于再次迎來了銀行業(yè)“第四梯隊(duì)”的身影。除了無錫、江陰和常熟三家農(nóng)商行之外，吳江農(nóng)商行和張家港農(nóng)商行均在8月悉數(shù)過會(huì)。不難發(fā)現(xiàn)，這五家農(nóng)商行均處于江蘇南部地區(qū)(下稱“蘇南地區(qū)”)。為何蘇南地區(qū)有這么多家農(nóng)商行率先在A股上市?是資產(chǎn)質(zhì)量好，還是區(qū)域優(yōu)勢(shì)明顯，抑或其他原因?近日，華南某農(nóng)商行一位熟悉蘇南地區(qū)農(nóng)商行狀況的中層管理人士對(duì)第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)記者說，除了當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，區(qū)位優(yōu)勢(shì)明顯之外，江蘇作為農(nóng)村金融改革最早試點(diǎn)地區(qū)

2、，農(nóng)村金融始終走在全國(guó)前列，并且，近幾年蘇南8家農(nóng)商行在推進(jìn)實(shí)施新資本協(xié)議上也走在農(nóng)商行系統(tǒng)先鋒行列，風(fēng)險(xiǎn)控制在農(nóng)商行梯隊(duì)中有較強(qiáng)優(yōu)勢(shì)。地方經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)上述人士對(duì)本報(bào)記者說，蘇南地區(qū)這么多家農(nóng)商行扎堆上市，首先與地方政府積極推動(dòng)和當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)、區(qū)位優(yōu)勢(shì)明顯有很大關(guān)系。“該地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，為地區(qū)內(nèi)銀行業(yè)達(dá)到上市標(biāo)準(zhǔn)創(chuàng)造了有利條件?！睆V發(fā)證券銀行業(yè)首席分析師沐華亦對(duì)本報(bào)記者說。江蘇是魚米之鄉(xiāng)，富庶之地。數(shù)據(jù)顯示，1992年2012年間，江蘇省GDP連續(xù)20年保持兩位數(shù)增長(zhǎng)，2013年2015年GDP增速雖有所減緩，但也分別達(dá)到9.6%、8.7%和8.5%。“十二五”期間，江蘇地區(qū)生產(chǎn)總值超過7萬億元，平

3、均增長(zhǎng)率9.6%，人均地區(qū)生產(chǎn)總值突破1.4萬美元，一般公共預(yù)算收入突破8000億元，年均增長(zhǎng)14.5%。今年7月，工信部發(fā)布了縣域經(jīng)濟(jì)100強(qiáng)榜單，其中，江陰市、張江港市和常熟市位列第二、第三和第四名。在2015年中國(guó)社科院發(fā)布的2015年中國(guó)城市競(jìng)爭(zhēng)力藍(lán)皮書：中國(guó)城市競(jìng)爭(zhēng)力報(bào)告中，無錫市綜合排名第10位，地級(jí)市中名列第3位。無錫農(nóng)商行的招股說明書中表述，無錫市地處我國(guó)經(jīng)濟(jì)最為發(fā)達(dá)的蘇南地區(qū)，是長(zhǎng)三角國(guó)際先進(jìn)制造業(yè)基地、服務(wù)外包與創(chuàng)意設(shè)計(jì)基地和區(qū)域性商貿(mào)物流中心、職業(yè)教育中心、旅游度假中心。2001年2015年，無錫市地區(qū)生產(chǎn)總值的年均復(fù)合增長(zhǎng)率為14%，顯著高于全國(guó)平均水平。2015年，無

4、錫全市實(shí)現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值8518.26億元，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入為45129元。江陰農(nóng)商行招股說明書表述，2015年，江陰地區(qū)GDP總量達(dá)到2880.86億元(不變價(jià))，按可比價(jià)格計(jì)算，比上年增長(zhǎng)7.4%;規(guī)模以上工業(yè)利稅總額達(dá)到510.71億元，規(guī)模以上工業(yè)利潤(rùn)總額達(dá)到351.12億元，全體居民人均可支配收入達(dá)到42756元。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)給銀行業(yè)帶來了良好發(fā)展契機(jī)。江蘇銀監(jiān)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至今年上半年，江蘇省銀行業(yè)總資產(chǎn)達(dá)15.17萬億元，比年初增長(zhǎng)11.16%，占全國(guó)銀行業(yè)總資產(chǎn)的7.89%;其中，江蘇省農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)2.24萬億元，占全國(guó)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)的7.14%。事實(shí)上，江蘇省農(nóng)

5、村金融機(jī)構(gòu)改革也是走在全國(guó)首列的。2000年，國(guó)家開展對(duì)信用社企業(yè)組織形式改革的試點(diǎn)，選擇一些有條件的地區(qū)試點(diǎn)改制組建農(nóng)村商業(yè)銀行、合作銀行。2000年8月，江蘇省農(nóng)村信用社改革試點(diǎn)工作全面推開。2001年底，張家港、江陰、常熟3家農(nóng)村商業(yè)銀行掛牌成立，拉開了我國(guó)農(nóng)村金融體制改革的大幕。今年上半年，江蘇省內(nèi)62家農(nóng)合機(jī)構(gòu)全部改制組建為農(nóng)村商業(yè)銀行，標(biāo)志著江蘇省農(nóng)信社產(chǎn)權(quán)改革順利完成。“江蘇省農(nóng)商行不管在經(jīng)營(yíng)特色還是資產(chǎn)規(guī)模上，都處于全國(guó)領(lǐng)先水平，上市和擬上市農(nóng)商行走在同行前列。”上述農(nóng)商行人士對(duì)第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)記者說，在此過程中，“蘇南模式”漸漸成為概括該地區(qū)農(nóng)商行發(fā)展的一個(gè)代名詞。“蘇南模式”是

6、指，在傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)占比重很低的經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)立足于縣域經(jīng)濟(jì)，適應(yīng)城鄉(xiāng)一體化的大趨勢(shì)，為城市化過程中鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的轉(zhuǎn)型以及民營(yíng)中小企業(yè)的發(fā)展提供金融支持，走“服務(wù)于大農(nóng)業(yè)”的發(fā)展道路，率先通過產(chǎn)權(quán)改革形成較為完善的法人治理結(jié)構(gòu)，并且開始通過跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)和公開上市謀求更大的發(fā)展空間。由于城鎮(zhèn)化程度較高，農(nóng)民、農(nóng)村、農(nóng)業(yè)更多的以市民、城鎮(zhèn)、民營(yíng)中小企業(yè)的形式體現(xiàn)，所以蘇南地區(qū)農(nóng)商行普遍以鄉(xiāng)鎮(zhèn)中小型企業(yè)(包括個(gè)體工商戶)和“三農(nóng)”為最主要的目標(biāo)客戶。比如截至2016年一季度末，無錫農(nóng)商行中小企業(yè)貸款客戶4675戶，占全行公司類貸款客戶的99.53%。截至去年末，江陰農(nóng)商行涉農(nóng)貸款占比99.50%

7、(不含貼現(xiàn))，中小微企業(yè)貸款占比84.35%。“蘇南模式”讓該地區(qū)的農(nóng)商行獲得了快速發(fā)展，無錫和常熟農(nóng)商行去年底總資產(chǎn)已經(jīng)超過千億元，凈利潤(rùn)分別達(dá)8.33億元和9.66億元。而江陰、張家港和吳江農(nóng)商行的總資產(chǎn)在700億元900億元，凈利潤(rùn)達(dá)6億元8億元。早動(dòng)手推進(jìn)新資本協(xié)議蘇南地區(qū)的農(nóng)商行，在推進(jìn)實(shí)施新資本協(xié)議方面也走在全國(guó)前列。2011年4月，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布中國(guó)銀行業(yè)實(shí)施新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的指導(dǎo)意見，并選定北京、上海、重慶、成都、張家港5地農(nóng)村商業(yè)銀行作為試點(diǎn)行，先行開展新資本協(xié)議實(shí)施的準(zhǔn)備工作。2012年，為解決農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)量不足、成本投入大以及人才匱乏等問題，由江蘇省銀監(jiān)局牽頭，以張家港農(nóng)商行作

8、為發(fā)起行，常熟、太倉、吳江、昆山、無錫、江陰和江南農(nóng)商行參與的蘇南8家農(nóng)商行聯(lián)合實(shí)施新資本協(xié)議，以模型進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量，在計(jì)量的基礎(chǔ)上，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行抵補(bǔ)，并計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，以提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力?！坝捎?家農(nóng)商行地域相近，客戶類型和經(jīng)營(yíng)模式相似，本身合作基礎(chǔ)良好，基于數(shù)據(jù)共享的目的聯(lián)合建設(shè)巴塞爾新資本協(xié)議，對(duì)于國(guó)內(nèi)其他中小銀行建立系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，實(shí)現(xiàn)銀行的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)具有標(biāo)志性示范作用。”中國(guó)人民大學(xué)金融風(fēng)險(xiǎn)管理學(xué)科負(fù)責(zé)人陳忠陽表示。據(jù)張家港市農(nóng)商行披露的信息，目前，蘇南8家新資本協(xié)議項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)，8家農(nóng)商行非零售內(nèi)部評(píng)級(jí)咨詢項(xiàng)目已基本收尾，完成了數(shù)據(jù)收集與清洗、敞口劃分及共享平臺(tái)設(shè)計(jì)與開發(fā)客戶評(píng)級(jí)與債項(xiàng)評(píng)

9、級(jí)模型開發(fā)、評(píng)級(jí)應(yīng)用及政策流程設(shè)計(jì);蘇南8家農(nóng)商行非零售內(nèi)部評(píng)級(jí)系統(tǒng)于2015年3月正式開始建設(shè)，于2015年8月正式上線試運(yùn)行。蘇南8家農(nóng)商行零售內(nèi)部評(píng)級(jí)咨詢項(xiàng)目于2014年5月末正式啟動(dòng)，截至去年底已經(jīng)完成全部評(píng)分卡開發(fā)工作。上述農(nóng)商行人士亦表示：“近幾年，蘇南8家農(nóng)商行在推進(jìn)實(shí)施新資本協(xié)議上走在農(nóng)商行系統(tǒng)先鋒行列，風(fēng)控做的比較好。這些農(nóng)商行上市，更重要的是為農(nóng)商行的創(chuàng)新發(fā)展起示范作用。”江蘇銀監(jiān)局?jǐn)?shù)據(jù)現(xiàn)實(shí)，截至今年上半年，江蘇省內(nèi)銀行業(yè)資本充足率12.58%。而該5家農(nóng)商行的資本充足率具有較為明顯優(yōu)勢(shì)。本報(bào)記者統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，去年年底，江陰、常熟、張家港、吳江和無錫農(nóng)商行的資本充足率分別為

10、13.99%、12.51%、15.07%、13.58%和13.54%。資產(chǎn)質(zhì)量如何？基于近幾年銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境大變，宏觀經(jīng)濟(jì)低迷，利率市場(chǎng)化和金融脫媒加速，企業(yè)信貸需求萎縮，銀行不良貸款攀升，資本金急需補(bǔ)充，成為各家銀行面臨的難題。而通過上市來補(bǔ)充資本金，成為很多城商行和農(nóng)商行目前熱盼的路徑。今年IPO審核取消了凈利潤(rùn)連續(xù)增長(zhǎng)的要求，因此利潤(rùn)情況并未影響IPO過會(huì)，但蘇南這5家農(nóng)商行雖然得以扎堆上市，其兩三年的業(yè)績(jī)也并不好看。年報(bào)顯示，該5家農(nóng)商行去年凈利潤(rùn)集體負(fù)增長(zhǎng)，吳江農(nóng)商行2015年凈利潤(rùn)剛過6億元，同比下降21.27%。江陰、常熟、張家港和無錫農(nóng)商行的凈利潤(rùn)分別下降0.41%、3.28%

11、、7.9%和9.97%。凈利潤(rùn)下滑的同時(shí)，不良率也在攀升。截至2015年底，江陰、張家港和吳江農(nóng)商行不良率分別達(dá)2.17%、1.96%和1.86%，常熟和無錫的不良率略低，分別為1.48%和1.17%。這主要是因?yàn)槭芎暧^經(jīng)濟(jì)下滑影響，以紡織業(yè)和制造業(yè)為主的蘇南地區(qū)無法幸免，受到重創(chuàng)。江蘇銀監(jiān)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至今年上半年，江蘇省農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)的不良率為2.36%，以此來看，這5家農(nóng)商行的不良率低于江蘇省內(nèi)同業(yè)平均水平。除此之外，撥備覆蓋率和流動(dòng)性比率等指標(biāo)上，該5家農(nóng)商行表現(xiàn)出“維持較低水平、逐年接近監(jiān)管紅線”的特征。以常熟農(nóng)商行為例，2013年、2014年、2015年其撥備覆蓋率分別為342.18%、316.87%、220.60%，流動(dòng)性比例分別為53.13%、48.05%、43.42%。在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上，農(nóng)商行呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)單一的普遍性，對(duì)存貸利差依賴性大。根據(jù)本報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，江陰、吳江和無錫3家農(nóng)商行2015年凈利息收入占比分別高達(dá)94.66%、94.48%和90.27%，常熟和張家港農(nóng)商行略低，分別為82.37%和83.12%。“近幾年是銀行業(yè)不良貸款高發(fā)期，加上小銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)比較單一，所以凈利潤(rùn)下滑在所難免。這不是短期能解決的問題，畢竟調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)需要較長(zhǎng)的投入