飛亞達(dá)股份有限公司財務(wù)報表分析報告

1、飛亞達(dá)股份有限公司財務(wù)報表分析報告班級：2130107學(xué)號：20132010705姓名：趙志剛 2015.12.8分別對下列指標(biāo)進(jìn)行分析 目錄 1.簡介. 32.資產(chǎn)負(fù)債表的分析 .43.利潤表分析 .64.現(xiàn)金流量表分析. . 85.盈利能力分析. .116.償債能力分析.11 7.營運能力分析.128.發(fā)展能力分析.129.綜合分析. .12簡介飛亞達(dá)（集團(tuán)）股份有限公司創(chuàng)立于1987年，是中國鐘表行業(yè)的旗艦企業(yè)，中國境內(nèi)唯一一家上市公司，系中航工業(yè)集團(tuán)下屬中航國際深圳公司的主要投資企業(yè)之一。 公司以品牌戰(zhàn)略為統(tǒng)領(lǐng)，專注于鐘表行業(yè)，主要從事世界名表零售和自有品牌鐘表的研發(fā)、設(shè)計、制造和銷售

2、業(yè)務(wù)。 名表零售業(yè)務(wù)方面，公司旗下的“亨吉利全產(chǎn)名表中心”，是國內(nèi)目前最大的統(tǒng)一商號名表連鎖網(wǎng)絡(luò)，已發(fā)展為高端鐘表零售業(yè)務(wù)的領(lǐng)軍品牌之一。通過十幾年的經(jīng)營積累，不僅擁有覆蓋全國的零售網(wǎng)絡(luò)、超過10萬的VIP客戶資源，也與眾多知名國際鐘表品牌建立了緊密合作關(guān)系，更基于“K= BSC2”、三層營銷理論創(chuàng)建了獨特的高端商業(yè)品牌運營體系，鑄就了自身的核心競爭力。 自有產(chǎn)品品牌方面，公司已形成飛亞達(dá)表、高端品牌、時尚品牌為主的產(chǎn)品品牌構(gòu)架，基本完成了在研發(fā)、設(shè)計、關(guān)鍵零部件生產(chǎn)制造、分銷、零售等重要價值環(huán)節(jié)的全產(chǎn)業(yè)鏈布局。公司長期致力于精密計時腕表技術(shù)研發(fā)與應(yīng)用，擁有先進(jìn)的研發(fā)生產(chǎn)技術(shù)和制造工藝平臺。其

3、中，飛亞達(dá)自2003年來，一直為中國航天員提供優(yōu)質(zhì)精良的計時裝備，并于2011年正式進(jìn)入巴塞爾國際鐘表展的一號館，與眾多國際頂級鐘表品牌毗鄰，成為進(jìn)入該館的首個中國品牌。 飛亞達(dá)集團(tuán)將繼續(xù)堅持“名表零售商業(yè)品牌+表業(yè)產(chǎn)品品牌”的業(yè)務(wù)主線，全面夯實基礎(chǔ)，堅定實踐“塑造國際化品牌，成為全球化企業(yè)”的宏偉愿望。同時，飛亞達(dá)表還成為機(jī)關(guān)團(tuán)體、企事業(yè)單位在重大歷史事件、重要慶典和紀(jì)念日用以展示形象，見證美好時刻的首選紀(jì)念品，如香港回歸、中央電視臺臺慶、北京大學(xué)100周年校慶、財政部第二屆全國會計知識大賽等等。飛亞達(dá)為中國人民解放軍總參裝備部設(shè)計研制了軍事用表，隨國家領(lǐng)導(dǎo)人出訪。這些紀(jì)念表已成為紀(jì)念表中的

4、經(jīng)典。飛亞達(dá)服務(wù)過的客戶主要包括中國人民解放軍、中央新聞機(jī)構(gòu)、著名大專院校以及多個全國知名的大型集團(tuán)公司等等。另外，飛亞達(dá)控股的商業(yè)企業(yè)深圳世界名表中心，地處知名商業(yè)繁華區(qū)的深圳中航工貿(mào)大廈一樓，是深圳第一家經(jīng)營中高檔世界名表專業(yè)店，也是飛亞達(dá)表的重要銷售渠道之一。該中心技術(shù)力量雄厚，維修水平高超，維修中心配有瑞士全套專業(yè)設(shè)備，設(shè)有技術(shù)總監(jiān)、高級技師、技術(shù)助理等專業(yè)技術(shù)人，在深圳享有較高的知名度。深圳世界名表中心已經(jīng)成為深圳高檔名表消費的首選專業(yè)表店，連續(xù)多年被深圳市人民政府授予“信譽好商店”。資產(chǎn)負(fù)債表分析編制單位:深圳市飛亞達(dá)（集團(tuán)）股份有限公司單位:人民幣元項 目2014年2013年流動

5、資產(chǎn)：貨幣資金529,568,738.4746,560,890.55應(yīng)收賬款41,753,368.9335,388,589.40應(yīng)收股利50,196,167.6952,881,874.21其他應(yīng)收款545,533,120.97311,998,322.20存貨103,224,490.8073,836,464.73流動資產(chǎn)合計1,270,275,886.86520,666,141.09非流動資產(chǎn)：長期股權(quán)投資354,489,913.65354,429,317.92投資性房地產(chǎn)165,381,973.79171,577,646.00固定資產(chǎn)228,700,096.61246,256,473.81無形

6、資產(chǎn)12,241,014.8212,614,912.03長期待攤費用21,221,733.8014,079,756.40遞延所得稅資產(chǎn)3,926,911.993,553,212.40非流動資產(chǎn)合計785,961,644.66802,511,318.56資產(chǎn)總計2,056,237,531.521,323,177,459.65流動負(fù)債：短期借款600,000,000.00495,000,000.00應(yīng)付賬款57,467,235.3327,685,998.17預(yù)收款項1,589,073.411,302,325.64應(yīng)付職工薪酬8,500,000.006,462,650.00應(yīng)交稅費11,056,80

7、9.5210,287,916.08應(yīng)付利息1,160,498.61860,498.61其他應(yīng)付款22,516,478.8622,697,269.81流動負(fù)債合計702,290,095.73564,296,658.31非流動負(fù)債：長期借款180,000,000.0090,000,000.00遞延所得稅負(fù)債131,259.28106,989.94其他非流動負(fù)債1,900,000.005,900,000.00非流動負(fù)債合計182,031,259.2896,006,989.94負(fù)債合計884,321,355.01660,303,648.25所有者權(quán)益：股本280,548,479.00249,317,9

8、99.00資本公積643,381,884.88191,847,232.65盈余公積121,066,992.16115,946,088.88未分配利潤126,918,820.47105,762,490.87所有者權(quán)益合計1,171,916,176.51662,873,811.40負(fù)債和所有者權(quán)益總計2,056,237,531.521,323,177,459.65一資產(chǎn)負(fù)債表分析1資產(chǎn)負(fù)債表趨勢分析該公司2014年度資產(chǎn)規(guī)模有所擴(kuò)大，增加數(shù)額達(dá)到912,602,070.60元，增長速度為59.88%。其中流動資產(chǎn)增長速度為88.78%，非流動資產(chǎn)的增長速度為3.18%，可見公司資產(chǎn)的增長主要源于流

9、動資產(chǎn)增長。而流動資產(chǎn)的增長主要是由貨幣資金和預(yù)付賬款的大額增長引起的，增長速度分別為541.01%、280.30%。公司應(yīng)對貨幣資金的大幅增長引起重視，同時也應(yīng)重視預(yù)付賬款的大額增加是否與當(dāng)前的市場供應(yīng)狀況相吻合。應(yīng)收賬款與存貨的變動幅度不大說明企業(yè)的管理與控制有所增強。非流動資產(chǎn)中無形資產(chǎn)和遞延所得稅資產(chǎn)的增幅較大，分別為42.74%和59.66%。該公司的負(fù)債增長了360,255,646.44元，增長速度為44.68%，主要是由流動負(fù)債40.12%的增長引起的，其中預(yù)收賬款，應(yīng)繳稅費，其他流動負(fù)債的增長額分別為6,452,605.93元，10,666,859.64元，1,364,992.

10、92元。增長速度分別為320.65%，136.30%，106.61%。非流動負(fù)債增長水平也較快，其中長期借款增長額91,440,065.11元，增長速度為101.6%，遞延所得稅負(fù)債增長額為24,269.34元，增長速度為22.68%，其他非流動負(fù)債減少額為4,000,000.00元，減少速度為-62.50%?？梢娏鲃迂?fù)債的增長速度小于流動資產(chǎn)的增長速度，這有利于改善公司的短期償債能力。該公司股東權(quán)益有較大變化，共增加了552,346,424.16元，增長速度為75.13%。其中，資本公積 增加451,534,652.23元引起的，增長速度為235.36%，盈余公積 增加5,120,903.2

11、8元，增長速度為4.42%，未分配利潤增加了63,937,479.75元，增長速度為40.32%，說明該公司的盈利能力有所增加。2資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析 該公司流動資產(chǎn)比重2013年66.24%、2014年78.21%，略有上升。其中2014年貨幣資金和存貨所占比重較大，依次為25.18%和43.03%。貨幣資金所占比重比去年增加18.9%，增幅較大，說明其資產(chǎn)的變現(xiàn)能力以及抵御風(fēng)險的能力加強，但是機(jī)會成本也必然增加，這將會影響企業(yè)的盈利能力；固定資產(chǎn)比重2013年17.05%，2014年10.33%，呈現(xiàn)下降趨勢；無形資產(chǎn)比重2013年0.88%，2014年0.79%，呈下降趨勢。其流動資產(chǎn)比重

12、較大，說明企業(yè)資產(chǎn)的流動性和變現(xiàn)能力較強，具有一定的償債能力和承擔(dān)風(fēng)險的能力。該企業(yè)負(fù)債中流動負(fù)債比重為39.60%，其中短期借款、應(yīng)付賬款比例分別為29.89%和6.41%。非流動負(fù)債比重為7.55%，其中長期借款7.44%，基本上與上年持平。2014年所有者權(quán)益中股本、資本公積、盈余公積和未分配利潤占權(quán)益總額的比重分別為11.51%、26.40%、4.97%和9.13%，資本公積的比重變化較大。從總體結(jié)構(gòu)來看，2014年公司流動資產(chǎn)比重78.21%，流動負(fù)債比重39.60%，流動資產(chǎn)比重大于流動負(fù)債比重，可見公司選擇的是穩(wěn)健型對稱性結(jié)構(gòu)，表明企業(yè)償還流動負(fù)債有足夠的流動資產(chǎn)作為物質(zhì)保證，以

13、降低企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，但是占用大量資金，降低了資金的利用效率。公司有一部分長期資金用于流動資產(chǎn)，公司的短期償債風(fēng)險較小，但資金成本較大。公司的資產(chǎn)負(fù)債率47.16%，相對來說較為適中，表明企業(yè)財務(wù)狀況處于良好，償債能力較強，債權(quán)人比較安全。3資產(chǎn)負(fù)債表重點項目分析（1）貨幣資金：本年增長額517,754,237.33元，增長速度高達(dá)541.01%，由報表附注知貨幣資金變動原因主要是由于非公開發(fā)行股票募集資金，短期銀行借款增加引起的。（2）預(yù)付款項：本年增長額27,008,751.67元，增長速度高達(dá)280.30%，由報表附注知預(yù)付款項增加的原因是飛亞達(dá)香港公司采購手表維修配件，子公司吉利公司新開

14、門店，由于該公司主要從事鐘表及其零配件的設(shè)計、開發(fā)、制造、銷售和維修，包括“飛亞達(dá)”表的產(chǎn)品經(jīng)營和世界名表的商業(yè)連鎖銷售，而世界名表都是價格昂貴，因此預(yù)付賬款增加說明未來企業(yè)銷售世界名表的業(yè)務(wù)量將要增加。（3）應(yīng)收賬款：本年增長額53,914,037.12元，增長速度44.20%，由報表附注知是由于年底為品牌名表的銷售旺季、與商場正常結(jié)算期的滯后及整體銷售規(guī)模的不斷增長引起的，應(yīng)收賬款的賬齡在一年以內(nèi)的占42.17%，三年以上的為57.67%，該公司的應(yīng)收賬款賬齡不太合理，壞賬準(zhǔn)備管理的不得當(dāng)，長期應(yīng)收賬款的比重太大，發(fā)生壞賬的可能性極大。（4）固定資產(chǎn)：本年減少額為8,019,961.13元

15、，通過查看報表附注減少的原因為固定資產(chǎn)的折舊額，本年固定資產(chǎn)沒有很大的變動。企業(yè)的固定資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比重較小，但這符合該行業(yè)的性質(zhì)，該公司主要從事制造、銷售和維修，不是單純的制造企業(yè)。 （5）存貨：增長額287,210,669.99元，增長速度37.73%，占總資產(chǎn)的比重相當(dāng)大為43.03%，但這符合該行業(yè)的性質(zhì)，該公司主要從事制造、銷售和維修。存貨增加的原因：公司因銷售增長，相應(yīng)采購名表存貨儲備增加，亨吉利開設(shè)新店和為公司制造飛亞達(dá)表的原料備料增加。（6）短期借款：增長額173,253,730.00元，增長速度31.22%，占權(quán)益總額為29.88%。短期借款增加的原因：企業(yè)的發(fā)展渠道拓展了

16、，新增門店，采購加大等原因增加了資金需求，相應(yīng)增加短期借款。說明企業(yè)的短期償債壓力很大。（7）預(yù)收賬款：年末數(shù)為人民幣8,464,969.63元，比年初數(shù)增加 320.65%，增加的主要原因系集團(tuán)性客戶團(tuán)購的預(yù)收款增加。（8）資本公積：年末數(shù)為人民幣643,381,884.88元，比年初數(shù)增加 235.36%，增加主要原因該公司非公開發(fā)行股票于本年度完成，募集資金超出認(rèn)繳股本的部分計入資本公積。（9）股東權(quán)益：增長額551,188,116.90元，增長速度77.11%。權(quán)益增加的原因，非公開發(fā)行股票，利潤增加。4.資產(chǎn)負(fù)債表總體評價?？偟膩碚f，公司的資產(chǎn)規(guī)模有所增加，財務(wù)結(jié)構(gòu)合理，資本結(jié)構(gòu)也較

17、為穩(wěn)健。再者，公司的凈資產(chǎn)較上年有所增加，企業(yè)的整體實力有所增強，未分配利潤有很大的增長，企業(yè)的盈利能力增強。利潤表金額單位：人民幣元項 目20142013一、營業(yè)收入330,880,810.75260,234,276.85減：營業(yè)成本150,711,154.62116,373,091.46營業(yè)稅金及附加4,459,171.284,289,811.05銷售費用109,121,068.3071,619,687.14管理費用60,794,246.9548,353,360.86財務(wù)費用15,130,798.6918,220,189.11資產(chǎn)減值損失3,665,602.38-1,511,020.64加

18、：投資收益51,681,986.0663,311,249.05其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益60,595.73170,444.40二、營業(yè)利潤38,680,754.5966,200,406.92加：營業(yè)外收入12,739,572.074,827,911.88減：營業(yè)外支出554,462.422,143,124.79其中：非流動資產(chǎn)處臵 損失23,091.35174三、利潤總額50,865,864.2468,885,194.01減：所得稅費用-343,168.543,047,711.17四、凈利潤51,209,032.7865,837,482.84五、其他綜合收益-1,234,400.00

19、六、綜合收益總額51,209,032.7864,603,082.84二利潤表分析 1利潤表增減變動分析該公司2014年營業(yè)收入較2009年增長了543,356,552.33元，增長率為43.91%，銷售增長較快，說明該公司經(jīng)營規(guī)模有所擴(kuò)大；營業(yè)成本和銷售費用分別增長了512,702,699.69元和81,400,902.26元，增長率分別為43.90%和44.66%，與營業(yè)收入的增長幅度基本同步；管理費用和財務(wù)費用較2013年分別增長了32.97%和15.38%，低于營業(yè)收入的增加幅度；投資收益則較上年下降了99.42%；資產(chǎn)減值損失顯著減少，降低額為8,595,250.94元，較上年下降了1

20、502.98%。由于大多數(shù)項目呈上升趨勢，可見公司成本費用總體控制不太理想，應(yīng)當(dāng)引起企業(yè)管理者的重視。營業(yè)利潤、利潤總額和凈利潤分別較2009年增加了20,187,821.81元，28,157,068.90元、23,268,012.44 元，增長幅度分別為25.26%、33.00%和32.89%，可見公司2014年獲利能力增強了。 2利潤表結(jié)構(gòu)變動分析 從總的結(jié)構(gòu)變化來看，該公司2014年營業(yè)利潤占營業(yè)收入的比重為5.62%，比2013年的6.46%降低了0.84%，2014年利潤總額占營業(yè)收入的比重為6.37%，比2009年的6.90%降低了0.53%，2014年凈利潤占營業(yè)收入的比重為5.

21、28%，比2013年的5.72%降低了0.44%。各項目占營業(yè)收入的比重與2013年基本上持平，由此可以看出公司的盈利能力比上一年有所下降，但下降的幅度并不是很大，原因是成本的增加。 從該公司利潤業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)分析表可知，2013年營業(yè)利潤占利潤總額和凈利潤的比重分別為93.67%、112.98%，其收益結(jié)構(gòu)較為合理，但2014年的比重下降為88.22%、106.49%，說明該公司今年的收益結(jié)構(gòu)基本合理，主業(yè)基本明確，但是公司盈利質(zhì)量有所下降。3利潤表項目分析 （1）營業(yè)收入：2014年發(fā)生數(shù)為人民幣1,780,754,430.95元，比上年發(fā)生數(shù)增加43.91%，增加的主要原因包括吉利公司及其子公

22、司亨聯(lián)達(dá)公司新開門店增加收入優(yōu)化網(wǎng)絡(luò)銷量增加收入，同時飛亞達(dá)表較上年同期收入增加。 （2）營業(yè)成本：2014年發(fā)生數(shù)為1,208,774,705.22元，比上年發(fā)生數(shù)增加 45.84%，增加的主要原因收入增長所致，其增長比例與營業(yè)收入增長比例相差3%，相差的主要原因吉利公司代理的品牌名表因名表廠商對終端消費者折扣調(diào)整導(dǎo)致收入和成本變化存在差異及對部分品牌提供了促銷折扣。 （3）銷售費用：2014年發(fā)生數(shù)為人民幣263,683,507.47元，比上年發(fā)生數(shù)增加44.66%，增加的主要原因是銷售收入增加相應(yīng)增加銷售費用。 （4）管理費用2014年發(fā)生數(shù)為人民幣145,677,445.67元，比上年

23、發(fā)生數(shù)增加32.97%，增加的主要原因包括本年度因擴(kuò)大人員規(guī)模、人員晉級而相應(yīng)增加薪酬及針對機(jī)心、航天表、新材料等研究開發(fā)費用增加。 （5）資產(chǎn)減值損失：2014年發(fā)生數(shù)為8,023,368.48元，比上年發(fā)生數(shù)增加人民幣8,595,250.94元，增加的主要原因包括子公司制造公司對終端銷售變現(xiàn)能力較差的表對應(yīng)的原材料計提存貨跌價準(zhǔn)備、飛亞達(dá)成表根據(jù)最近期售價減去估計銷售費用及相關(guān)稅費后的金額計提存貨跌價準(zhǔn)備、亨吉利公司品牌名表于本年度計提存貨跌價準(zhǔn)備及該公司按照會計政策計提壞賬損失。 （6）投資收益：2014年發(fā)生數(shù)為60,595.73元，比上年發(fā)生數(shù)減少99.42%，減少的主要原因，上年度

24、可供出售金融資產(chǎn)變現(xiàn)增加投資收益及清理被吊銷營業(yè)執(zhí)照的子公司西安豪門美食娛樂城有限公司凈收益所致。 （7）營業(yè)外收入：2014年發(fā)生數(shù)為14,066,794.00元，比上年發(fā)生數(shù)增加81.99%，增加的主要原因系本年度出售成都華順大廈發(fā)生固定資產(chǎn)清理收益。 （8）所得稅費用：2014年發(fā)生數(shù)為19,474,613.42元，比上年發(fā)生數(shù)增加33.52%，增加的主要原因系本年度營業(yè)利潤較上年同期增加所得稅率由20%增至22%所致?，F(xiàn)金流量表編制單位:深圳市飛亞達(dá)（集團(tuán)）股份有限公司金額單位：人民幣元項 目20142013一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金361,114,887

25、.74277,435,130.17收到的稅費返還-收到其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金7,323,692.4544,542,500.20經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計368,438,580.19321,977,630.37購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金157,089,665.8177,693,452.73支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金72,087,446.4955,157,765.58支付的各項稅費24,073,203.4922,732,578.38支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金313,074,137.6552,520,140.76經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計566,324,453.44208,103,937.45經(jīng)營活動

26、產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-197,885,873.25113,873,692.92二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：收回投資收到的現(xiàn)金-10,862,159.16取得投資收益收到的現(xiàn)金54,307,096.8532,241,314.52處臵固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期15,102,420.00299,911.00收到其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金-投資活動現(xiàn)金流入小計69,409,516.8543,403,384.68購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期8,876,614.4023,212,156.35投資支付的現(xiàn)金-23,805,000.00支付其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金-投資活動現(xiàn)金流出小計8,876,614.4

27、047,017,156.35投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額60,532,902.45-3,613,771.67三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：吸收投資收到的現(xiàn)金483,279,984.80-取得借款收到的現(xiàn)金720,000,000.00585,000,000.00收到其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金-29,693,833.34籌資活動現(xiàn)金流入小計1,203,279,984.80614,693,833.34償還債務(wù)支付的現(xiàn)金525,000,000.00675,000,000.00分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)56,799,166.0856,739,740.67支付其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金1,120,000.0

28、01,590,000.00籌資活動現(xiàn)金流出小計582,919,166.08733,329,740.67籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額620,360,818.72-118,635,907.33四、匯率變動對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的影響-1,560.36五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額483,007,847.92-8,377,546.44加：期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額46,560,890.5554,938,436.99六、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額529,568,738.4746,560,890.55三現(xiàn)金流量表分析 1.現(xiàn)金流量表比較分析 2014年現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額為517,754,237.33 元，比去

29、年增加了 530,286,452.87 元，增長幅度4231.39%。具體來看，（1）經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量和流出量都比去年有所增加，增長幅度分別為44.62%和61.37%，流出量的增長大于流入量的增長，導(dǎo)致現(xiàn)金流量凈額大幅度減少，減少幅度達(dá)218.63%，說明該公司經(jīng)營活動創(chuàng)造現(xiàn)金流量的能力較弱；（2）投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量和流出量都比去年有所增加，增長幅度分別為35.32%和36.51%，流出量的增長與流入量的增長基本持平，現(xiàn)金流量凈額呈負(fù)增長趨勢36.82%，說明該公司投資規(guī)模有所擴(kuò)大；（3）籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量比去年有所增加，增加了93.62%，現(xiàn)金流出量減少了10.62%，

30、導(dǎo)致現(xiàn)金流量凈額增加了1409.81%。但總的來說，今年的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額為530,286,452.87元，增長了4231.39%，公司創(chuàng)造現(xiàn)金的能力很好。 2.現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析（2）現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析 該公司現(xiàn)金流出量中經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量是構(gòu)成現(xiàn)金流出量合計的主要組成部分，在2013年和2014年則分別為2.62%和2.64%,其變化較大，說明該公司在這倆年中的投資規(guī)模有所縮小。籌資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量所占的比重較大，該公司的主要現(xiàn)金流出為經(jīng)營活動和籌資活動，與現(xiàn)金的主要流入相匹配，較為合理。（3）凈現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)的分析 從現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析可以看出，不管是現(xiàn)金流入還是現(xiàn)金流出

31、量，在2013年2014年的經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量均在現(xiàn)金流量中占較大比重，其次是籌資活動所產(chǎn)生現(xiàn)金的流量。企業(yè)的凈現(xiàn)金流量主要是通過經(jīng)營活動產(chǎn)生的，則說明企業(yè)的吸收現(xiàn)金能力強，壞賬風(fēng)險較小，其營銷能力較好。但是籌資活動的現(xiàn)金流量凈額很較大，說明公司從外部籌集大量資金，未來會支付更多的股利或利息，將會承受較大的財務(wù)風(fēng)險。4.現(xiàn)金流量表總體評價 總體來說，該公司本年現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額較大，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入基本上能滿足現(xiàn)金流出的需要，還有一部分結(jié)余；而投資活動和籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足以滿足各自現(xiàn)金流出的需要，公司這兩年不停地進(jìn)行外部籌集資金，是為了擴(kuò)大其經(jīng)營規(guī)模，2013年所

32、籌集的資金在2014投資于公司的固定資產(chǎn)建設(shè)及開設(shè)新門店，在2014年其現(xiàn)金流量凈額明顯較2013年增長很大?？傊?，公司今年創(chuàng)造現(xiàn)金的能力很強，收回投資的過程中將會增加未來幾年的現(xiàn)金流量。四企業(yè)財務(wù)能力分析目標(biāo)指 標(biāo)2014/12/31） 2013/12/31盈利能力每股收益(元)0.38 0.28 每股凈資產(chǎn)(元)4.51 2.87 營業(yè)毛利率（%）5.62%6.00%營業(yè)凈利率(%)5.28%5.72%總資產(chǎn)凈利率(%)4.75%4.77%凈資產(chǎn)收益率(%)7.42%10.00%償債能力流動比率1.97 1.47 速動比率0.89 0.34 現(xiàn)金流動負(fù)債比率(%)-3.04%12.05%資

33、產(chǎn)負(fù)債率(%)47.16%6.56%營運能力應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率11.96 11.12 存貨周轉(zhuǎn)率1.34 1.15 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.90 0.83 發(fā)展能力營業(yè)收入增長率（%）43.91%13.90%凈利潤增長率(%)32.89%8.82%總資產(chǎn)增長率(%)59.88%5.74%股東權(quán)益增長率(%)75.13%8.20%1. 盈利能力分析從公司連續(xù)2年的財務(wù)評價指標(biāo)計算表可以看到公司2年各指標(biāo)基本持平，財務(wù)效益狀況和盈利能力較為良好、穩(wěn)定。公司2014年各財務(wù)指標(biāo)較前兩年有所下降，但幅度不大。2014年凈資產(chǎn)收益率從2013年的10.01%下降到7.42%，營業(yè)毛利率從2013年的6.0%下降到了

34、5.62%，公司獲利能力有所下降；總資產(chǎn)報酬率也從2013年的4.77%降為4.75%?？偟膩碚f，公司的盈利能力連續(xù)三年一直呈下降趨勢，2014年達(dá)到了最低點。公司本年營業(yè)收入17.8億元，而營業(yè)利潤為1億元，公司的成本費用水平控制較好，公司的盈利能力和利潤質(zhì)量都一般，公司應(yīng)該加強成本控制，力爭在下一年提高公司的獲利能力。2.償債能力狀況分析公司的資產(chǎn)負(fù)債率由2009年的6.56%提高到了2014年的47.16%，漲幅巨大，財務(wù)結(jié)構(gòu)很不合理，長期償債能力較弱，可見公司今年借入大量外債，以擴(kuò)大其規(guī)模。公司的流動比率今年為1.97，表明企業(yè)的財務(wù)狀況穩(wěn)妥可靠，短期償債能力較強，其償債能力較前倆年有所增強；今年的速動比率為0.89接近1，較為合理；現(xiàn)金流動負(fù)債比率為-3.04%，其用現(xiàn)金償還債務(wù)的能力較弱?？偟膩碚f，公司的財務(wù)結(jié)構(gòu)較為合理、穩(wěn)定，資本結(jié)構(gòu)也較為穩(wěn)健，但公司短期償債風(fēng)險較大，短期償債能力較低。3. 營運能力分析公司資產(chǎn)營運能力連續(xù)三年基本一致，2014年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較2013年的11.12增加到了11.96次。2014年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為11.12次，可見公司對應(yīng)收賬款的管理效率較高；存貨周轉(zhuǎn)率為1.34次，周轉(zhuǎn)較慢，但是由于公司的行業(yè)性質(zhì)，公司經(jīng)營名表銷售與制造，該存貨周轉(zhuǎn)率還算正常，可見公司存貨占用水平較低，公司在