貿(mào)易融資及供應(yīng)鏈融資風(fēng)險分析與控制(惠州0817)

1、 貿(mào)易融資及供應(yīng)鏈融資貿(mào)易融資及供應(yīng)鏈融資 風(fēng)險分析與控制風(fēng)險分析與控制廣東分行信貸審批部廣東分行信貸審批部 陳彥紅陳彥紅 貿(mào)易融資的概念n根據(jù)巴塞爾協(xié)議（2004年6月版）第244條對貿(mào)易融資的闡述：n貿(mào)易融資是指貿(mào)易融資是指在商品交易中，運(yùn)用結(jié)構(gòu)性短期融資工具，基于商品交易（如原油、金屬、谷物等）中的存貨、預(yù)付款、應(yīng)收賬款等資產(chǎn)的融資。對于這種融資，借款人除以商品銷售收入作為還款來源外，沒有其它生產(chǎn)經(jīng)營活動，并且在資產(chǎn)負(fù)債表上沒有其它實質(zhì)資產(chǎn)，因此其本身沒有獨立的還款能力。這種融資的結(jié)構(gòu)化特性旨在彌補(bǔ)借款人較低的信用等級。融資的風(fēng)融資的風(fēng)險主要反映在融資的自償性程度以及借款人對交易險主要反

2、映在融資的自償性程度以及借款人對交易進(jìn)行結(jié)構(gòu)化設(shè)計方面的技能，而不是借款人本身的進(jìn)行結(jié)構(gòu)化設(shè)計方面的技能，而不是借款人本身的信用等級。信用等級。企業(yè)運(yùn)營周期VS貿(mào)易融資產(chǎn)品P/OP/O營運(yùn)周期信息流營運(yùn)周期信息流出口商出口商進(jìn)口商進(jìn)口商收到訂單收到訂單交貨交貨付款付款提交單據(jù)提交單據(jù)產(chǎn)出產(chǎn)成品產(chǎn)出產(chǎn)成品融貨通融貨通倉單融資倉單融資訂單 融 資訂單 融 資 /打包貸款打包貸款出口信保融出口信保融資資國際保理國際保理/應(yīng)收賬款融應(yīng)收賬款融資資/出口議付出口議付/出口托收出口托收貸款貸款/出口商票融資出口商票融資發(fā)出訂單發(fā)出訂單融貨通融貨通/信托信托收據(jù)貸款收據(jù)貸款/海海外代付外代付/提貨提貨擔(dān)保擔(dān)

3、保進(jìn)口開證進(jìn)口開證營運(yùn)周期信息流營運(yùn)周期信息流收貨收貨付款付款出貨出貨訂單訂單/合同合同出貨出貨 貿(mào)易融資的主要特征n由結(jié)算衍生而來由結(jié)算衍生而來 ：貿(mào)易融資產(chǎn)品由國際結(jié)算衍生而來，不同的國際貿(mào)易結(jié)算方式是交易雙方用以監(jiān)督對方履約的有效方法和策略。因此，企業(yè)能否根據(jù)商品價格、物權(quán)及銷售回款控制程度、交易對手資信與結(jié)算記錄及其所在國家地區(qū)的風(fēng)險狀況合理選擇貿(mào)易結(jié)算方式，是其風(fēng)險控制水平的重要體現(xiàn)。 n限定用途限定用途 ：貿(mào)易融資業(yè)務(wù)是基于進(jìn)出口貿(mào)易的融資，因此，其用途只能限于與進(jìn)出口貿(mào)易有關(guān)的資金融通或信用便利。 “了解你的客戶，了解你客戶的客戶”是判斷貿(mào)易背景真實性的原則。 貿(mào)易融資的主要特征

4、n融資期短融資期短 ：貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的期限一般為60-90天，最長不超過180天，控制合理的融資期限，可增加客戶套現(xiàn)或資金挪用的成本，對于防范資金挪用風(fēng)險具有關(guān)鍵作用。n自償性：自償性：貿(mào)易環(huán)節(jié)所產(chǎn)生的銷售收入為第一還款來源，融資額度的核定根據(jù)貿(mào)易循環(huán)的資金需求及企業(yè)自有資金比例確定，期限嚴(yán)格與貿(mào)易周期相匹配，授信資金專款專用。對授信風(fēng)險的控制不僅需要審查客戶的資信，在實務(wù)中更強(qiáng)調(diào)對第一還款來源的風(fēng)險控制，而且在很大程度上依靠把握具體貿(mào)易背景、控制操作性風(fēng)險來實現(xiàn)，因此也對貿(mào)易與信貸的全流程監(jiān)控提出了更高的要求。 貿(mào)易融資的主要特征n產(chǎn)品個性化產(chǎn)品個性化 ：產(chǎn)品本身即包含相應(yīng)的風(fēng)險控制措施，融資

5、產(chǎn)品之間可根據(jù)交易進(jìn)程進(jìn)行轉(zhuǎn)化或組合結(jié)構(gòu)設(shè)計，因此貿(mào)易融資業(yè)務(wù)強(qiáng)調(diào)根據(jù)供應(yīng)鏈上不同客戶的需求和風(fēng)險承受能力，提供相應(yīng)的融資及風(fēng)控解決方案。n規(guī)避重復(fù)融資風(fēng)險重于過度融資：規(guī)避重復(fù)融資風(fēng)險重于過度融資：基于對單筆貿(mào)易融資背景、融資期限和流程的控制，在實務(wù)中過度融資的風(fēng)險相對而言要低于其它信貸業(yè)務(wù)，這也是貿(mào)易融資方案申報、貸后管理要求與其他信貸業(yè)務(wù)存在差異的主要原因之一。因此，貿(mào)易背景真實、每筆交易“一針對一線”，同一筆貿(mào)易項下后續(xù)融資產(chǎn)品覆蓋前期融資、嚴(yán)格控制后續(xù)融資額度規(guī)模，是通過融資方案設(shè)計規(guī)避重復(fù)融資的關(guān)鍵。 貿(mào)易融資的授信原則n貿(mào)易融資不僅需要審查客戶的信用風(fēng)險，更注重第一還款來源的風(fēng)險

6、控制，強(qiáng)調(diào)貿(mào)易的連續(xù)性、交易的成功率和交易程序的完整性，強(qiáng)調(diào)貿(mào)易鏈條的健康持續(xù)穩(wěn)定及交易對手的規(guī)模、資信和實力，突出自償性特點，銀行融資授信金額、期限與真實交易相匹配。n信息的對稱性、物流及資金流（該貿(mào)易項下銷售產(chǎn)生該貿(mào)易項下銷售產(chǎn)生的回籠現(xiàn)金流，以及作為補(bǔ)充的其他經(jīng)營現(xiàn)金流入量的回籠現(xiàn)金流，以及作為補(bǔ)充的其他經(jīng)營現(xiàn)金流入量的穩(wěn)定性及可持續(xù)性）的穩(wěn)定性及可持續(xù)性）的可監(jiān)控性是自償程度的核心指標(biāo)，考察重點為履約記錄、貿(mào)易背景、交易對手、考察重點為履約記錄、貿(mào)易背景、交易對手、客戶違約成本、金融工具的組合應(yīng)用、銀行貸后管理客戶違約成本、金融工具的組合應(yīng)用、銀行貸后管理的具體措施。的具體措施。 貿(mào)易

7、融資授信的整體思路貿(mào)易融資授信的整體思路任何貿(mào)易融資解決方案實際上都是若干融資工具/產(chǎn)品按不同方式的組合，應(yīng)根據(jù)不同融資產(chǎn)品，不同商品的運(yùn)營特點進(jìn)行靈活設(shè)計，關(guān)鍵在于如何促使物流與現(xiàn)金流（或債權(quán)）在交接的時點如何實現(xiàn)安全轉(zhuǎn)換。所有產(chǎn)品組合的原則均為：后續(xù)的融資產(chǎn)品，必須用于歸還前手的融資產(chǎn)品。組合方式取決于交易本身的復(fù)雜程度和銀行規(guī)避風(fēng)險的需要。貿(mào)易融資產(chǎn)品配置組合實際主要包含兩個結(jié)構(gòu)，一是資金結(jié)構(gòu)，二是風(fēng)險緩釋結(jié)構(gòu)。資金結(jié)構(gòu)包含了融資產(chǎn)品、期限、利率、還款方式等條件。風(fēng)險緩釋結(jié)構(gòu)則包括擔(dān)保、抵押、保險、套期保值等安排。很多時候降低融資成本和降低風(fēng)險是相輔相成的，銀行不能僅依賴借款人本身的資信

8、情況，而要根據(jù)借款人履約記錄、貿(mào)易背景、交易對手、客戶違約成本、銀行貸后管理的具體方式盡量設(shè)計出最有利最合理的融資方案來增加債項的安全性和競爭力。 【案例一】合理授信，全身而退nJ科技有限公司和W科技有限公司（并稱JW公司）隸屬全球第四大顯示器制造商唯冠集團(tuán)，多年以來為各家銀行爭奪的國際結(jié)算大戶。nJ科技成立于2003年，注冊資本為5000萬美元，主營液晶顯示器的生產(chǎn)及銷售，80%以上產(chǎn)品出口，70%以上原材料通過進(jìn)口采購，2006年及2007年銷售收入分別為78億元和63億元，2008年前三季度實現(xiàn)銷售收入31億元。nW科技成立于1995年，注冊資本為5000萬美元，主營液晶電視的生產(chǎn)及銷售

9、，90%以上產(chǎn)品出口，70%以上原材料通過進(jìn)口采購，2006年和2007年銷售收入分別為35億元和59億元，2008年前三季度實現(xiàn)銷售收入26億元。n客戶與中行合作超過10年，在多家銀行均有授信，其中中行信用貸款4100萬美元，民生行信用貸款3100萬美元。n我行過往的業(yè)務(wù)品種為進(jìn)口開證，企業(yè)在我行的授信支用較少。n作為一個后期進(jìn)入者，你的授信策略是什么？對生產(chǎn)型企業(yè)，貿(mào)易融資授信的關(guān)注重點是什么？ 案例點評n授信客戶為資信良好的行業(yè)龍頭企業(yè)，是各銀行積極營銷的客戶，作為后來的進(jìn)入者，在某種程度上，信貸份額夠大銀行對客戶才有足夠的議價能力。但盲目授信只能份額越大、風(fēng)險越大。n本案例的授信方案并

10、無資產(chǎn)抵押，單純依靠財務(wù)指標(biāo)的監(jiān)控效果往往是滯后的，而企業(yè)結(jié)算記錄及經(jīng)營現(xiàn)金流更能體現(xiàn)企業(yè)實際的生產(chǎn)運(yùn)營和財務(wù)狀況。經(jīng)辦行通過合理設(shè)計融資產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，通過結(jié)算流量強(qiáng)化對企業(yè)經(jīng)營的實時監(jiān)控，有效實現(xiàn)了對我行信貸風(fēng)險敞口的覆蓋，同時也為經(jīng)辦行根據(jù)宏觀環(huán)境及企業(yè)經(jīng)營情況變化調(diào)整授信策略贏得了寶貴的時間，實現(xiàn)了及時預(yù)警、適時退出。 【案例二】總額控制，循序漸進(jìn)n某企業(yè)主營水煤漿的銷售，上游主要供貨客戶主要在俄羅斯及國內(nèi)主要產(chǎn)煤區(qū)，下游主要客戶為廣東省內(nèi)的發(fā)電廠及陶瓷生產(chǎn)企業(yè)，如廣東省電力工業(yè)燃料有限公司、廣東新明珠陶瓷有限公司及清遠(yuǎn)東鵬陶瓷有限公司等企業(yè)。經(jīng)過多年的經(jīng)營，該公司已建立了較穩(wěn)定的客戶群體。

11、該公司近三年經(jīng)營狀況良好，2010年主營收入31525萬元，凈利潤1556.87萬元，資產(chǎn)負(fù)債率18.69%，目前沒有銀行借款。流動比率2.94，速動比率1.69，存貨周轉(zhuǎn)及應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)均在30天以內(nèi)，具有較強(qiáng)的盈利能力及償債能力。 本次申請一般額度授信7000萬元，全部用于國內(nèi)信用證開證。n合理性分析：合理性分析：該公司已與綏汾河舒航進(jìn)出口公司簽訂年內(nèi)34萬噸焦煤采購合同，結(jié)合公司目前與河南沈丘煤炭有限公司、廣州大優(yōu)煤炭有限公司、廣東藍(lán)粵能源發(fā)展有限公司的業(yè)務(wù)合作量，預(yù)計該公司今年年內(nèi)焦煤采購量可突破50萬噸。以當(dāng)前焦煤市場價約1400元/噸計算，采購總額達(dá)7億元。以客戶每月周轉(zhuǎn)一次計算

12、，本次申報7000萬元,經(jīng)辦行提供了上下游合同。 n前提條件前提條件n擔(dān)保措施落實計劃擔(dān)保措施落實計劃： n1、落實某貿(mào)易有限公司無條件不可撤消連帶責(zé)任保證；n2、追加自然人股東連帶責(zé)任擔(dān)保。n3、辦理開立國內(nèi)信用證業(yè)務(wù)落實繳存不低于20%的保證金； n4、單筆業(yè)務(wù)支用前追加不低于1600萬元的不動產(chǎn)或者現(xiàn)金抵（質(zhì)）押。 n貸前承諾貸前承諾： n1、授信客戶未經(jīng)我行同意不得進(jìn)行利潤分紅，且分紅比例不超過上年凈利潤的30%； n2、他行的授信條件不優(yōu)于我行； n3、未經(jīng)我行允許不將未抵押/質(zhì)押的資產(chǎn)抵押/質(zhì)押給我行以外的第三方機(jī)構(gòu) n其他前提條件其他前提條件: n1、辦理單筆業(yè)務(wù)時，授信客戶必須

13、提供下游訂單，并且按照客戶資金回籠情況合理設(shè)定融資期限。 n2、國內(nèi)信用證業(yè)務(wù)對應(yīng)的運(yùn)輸方式必須為海運(yùn)，要求受益人交單時必須提供空白抬頭或者抬頭為我行的全套清潔海運(yùn)提單，借款人必須全額付清國內(nèi)信用證項下的款項之后才能贖回上述海運(yùn)提單； n持續(xù)條件持續(xù)條件n1、授信客戶承諾未經(jīng)我行允許不得將我行融資對應(yīng)的商品銷售后形成的應(yīng)收賬款以及存貨質(zhì)押給我行以外的第三方機(jī)構(gòu)；否則，我行將提前回收相應(yīng)的融資；n2、授信存續(xù)內(nèi)客戶必須持續(xù)獲得由有權(quán)機(jī)構(gòu)核發(fā)的合法有效的煤炭經(jīng)營權(quán)證明； n3、在國內(nèi)信用證結(jié)清之前，參照中國煤炭信息網(wǎng)、總行國際業(yè)務(wù)部網(wǎng)站-融貨通業(yè)務(wù)專欄報價等權(quán)威報價（孰低原則），對上述國內(nèi)信用證對

14、應(yīng)的貨物價格每周進(jìn)行2-3次的重檢，當(dāng)市場價較進(jìn)貨價下跌達(dá)到10%及以上時，借款人必須按超出比例補(bǔ)繳對應(yīng)的保證金。 n你認(rèn)為還須進(jìn)一步了解什么問題？n你認(rèn)為方案還有什么待完善的地方？n貿(mào)易型企業(yè)貿(mào)易融資的關(guān)注重點是什么？n審批人的主要問題：審批人的主要問題：n1、客戶股東及法人的背景及資信狀況？有無投資其他行業(yè)？與保證人是何關(guān)系？n2、客戶以往60%的原煤由貿(mào)易公司代理進(jìn)口，現(xiàn)客戶是否具備煤炭進(jìn)口資格？n3、材料反映應(yīng)收賬款前5大客戶名氣一般，資信狀況？n4、客戶以往基本沒有銀行借款，現(xiàn)有流動資產(chǎn)不足6000萬元，授信7000萬元的合理性？n5、控制海運(yùn)提單的可操作性？n6、初次介入該企業(yè)，能

15、否根據(jù)客戶在我行結(jié)算量、銷售收入增長的情況控制支用節(jié)奏？對銀行融資總額的控制？ 決策意見n經(jīng)與經(jīng)辦行溝通后達(dá)成一致意見如下：n原則同意經(jīng)辦行一般額度授信申報方案，給予四會市華鑫水煤漿有限公司一般額度授信7000萬元，期限1年，全部用于開立國內(nèi)信用證額度。n一、附加額度使用前提條件：n1、將申報方案開證繳存保證金比例由20%提高到30%，國內(nèi)信用證付款期限須控制在60天以內(nèi)。n2、嚴(yán)格落實申報材料所述全套清潔海運(yùn)提單貨權(quán)控制及全額付款贖單資金控制措施。n3、授信項下單筆業(yè)務(wù)必須落實真實合法有效的貿(mào)易背景，并根據(jù)上下游合同及實際周轉(zhuǎn)需求確定單筆金額及期限，單筆融資期限最高不得超過60天。n二、附加

16、額度使用持續(xù)條件：n1、授信期內(nèi)，經(jīng)辦行應(yīng)根據(jù)企業(yè)經(jīng)營情況控制額度支用節(jié)奏，授信后第一個季度支用最高不超過3000萬元；企業(yè)銷售收入較同比增長50%以前，企業(yè)在我行的授信支用最高不得超過4000萬元。n2、本授信有效期內(nèi)，客戶需于次月20號內(nèi)提供上月相關(guān)財務(wù)報表，且其銀行負(fù)債總余額需控制在“貨幣資金+應(yīng)收帳款+預(yù)付帳款+存貨-應(yīng)付帳款-預(yù)收帳款”合計數(shù) 的70%以內(nèi)，否則，暫停額度使用直至達(dá)標(biāo)。n三、授信監(jiān)管要求：客戶經(jīng)營商品價格波動幅度頻繁，經(jīng)辦行需切實依據(jù)其與下游所簽訂的供貨合同、收入增長情況合理控制授信額度的使用，并落實專人嚴(yán)格執(zhí)行對客戶物流及資金流的跟蹤監(jiān)控措施，保障我行的綜合效益。

17、客戶類型客戶類型vs貿(mào)易融資風(fēng)控要點貿(mào)易融資風(fēng)控要點n不同類型客戶的貿(mào)易融資風(fēng)控要點不同不同類型客戶的貿(mào)易融資風(fēng)控要點不同n生產(chǎn)型企業(yè)：生產(chǎn)型企業(yè)：貿(mào)易融資授信應(yīng)始終關(guān)注所在行業(yè)風(fēng)險及市場風(fēng)險，生產(chǎn)銷售周期內(nèi)的銷售回籠資金的控制程度及客戶財務(wù)風(fēng)險（如上下游客戶、訂單量、出貨天數(shù)、成本控制、銷售收入、資產(chǎn)負(fù)債率等）n（1）“兩頭在外型兩頭在外型”企業(yè)：企業(yè)：此類企業(yè)風(fēng)險控制的關(guān)鍵不在于貿(mào)易融資產(chǎn)品的配置，而在于根據(jù)行業(yè)風(fēng)險、母公司資金實力、客戶對于母公司的重要程度、客戶資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率、信息透明程度及對母公司經(jīng)營風(fēng)險的監(jiān)控方案確定合理的風(fēng)險敞口及授信條件。n（2）出口型企業(yè)：）出口型企業(yè)：根據(jù)以銷售

18、收入項下現(xiàn)金流入覆蓋風(fēng)險敞口的原則，根據(jù)我行可控的合格應(yīng)收賬款規(guī)模核定貿(mào)易融資額度最大風(fēng)險敞口額，根據(jù)客戶交易對手分散度、平均每筆出口金額、結(jié)算方式、回款路徑是否直接或可封閉、我行收匯的應(yīng)收賬款規(guī)模、客戶資金實力確定各類貿(mào)易融資產(chǎn)品的優(yōu)先使用順序及分項額度比例。n（3）原材料進(jìn)口型企業(yè)）原材料進(jìn)口型企業(yè)：客戶經(jīng)營風(fēng)險越高，產(chǎn)品配置對現(xiàn)金流、貨權(quán)控制的依賴性越強(qiáng)。因為經(jīng)營風(fēng)險構(gòu)成此類客戶進(jìn)口融資業(yè)務(wù)的主要風(fēng)險來源，而企業(yè)進(jìn)口商品的目的為生產(chǎn)銷售，雖優(yōu)先選擇貨押融資，但可能對企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生負(fù)面影響，控制貨權(quán)的實操性不強(qiáng)。分析貿(mào)易融資產(chǎn)品風(fēng)險程度的基本原則是“大型企業(yè)著重分析宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、企業(yè)行業(yè)地位、產(chǎn)品市場需求和進(jìn)口商品的國內(nèi)外價格，中型企業(yè)著重分析財務(wù)，小型企業(yè)重物流、資金流控制?！眓貿(mào)易型企業(yè)：貿(mào)易型企業(yè)：應(yīng)始終關(guān)注其銷售過程中物權(quán)控制與資金回籠的轉(zhuǎn)換的持續(xù)暢順性，與下游客戶之間結(jié)算條件的合理性，以及回款路徑的可控性。n客戶的議價能力、交易組織能力和風(fēng)險控制能力越弱，產(chǎn)品配置方案對物流、資金流進(jìn)行封閉管理要求越高