復(fù)試試題匯總金融概念

1、什么是 ETFETF 是 Exchange Traded Fund 的英文縮寫，中譯為“交易型開放式指數(shù)基金”，又稱交易所交易基金。ETF 是一種在交易所上市交易的開放式投資基金產(chǎn)品,交易手續(xù)與完全相同。ETF 管理的資產(chǎn)是一攬子組合，這一組合中的種類與某一特定指數(shù)，如上證 50 指數(shù)，包涵的成份相同，每只的數(shù)量與該指數(shù)的價(jià)值，即“的成份股比例一致， ETF 交易價(jià)格取決于它擁有的一攬子基金資產(chǎn)凈值”。ETF 的投資組合通常完全標(biāo)的指數(shù)，其凈值表現(xiàn)與盯住的特定指數(shù)高度一致。比如上證 50ETF 的凈值表現(xiàn)就與上證 50 指數(shù)的漲跌高度一致。編輯本段ETF 的性質(zhì)ETF 是一種混合型的特殊基金,

2、它克服了封閉式基金和開放式基金的缺點(diǎn),同時(shí)集兩者的優(yōu)點(diǎn)于一身。ETF 可以某一特定指數(shù),如上證 50 指數(shù)；與開放式基金使用現(xiàn)金申購、贖回不同,ETF 使用一籃子指數(shù)成份股申購贖回基金份額； ETF 可以在交易所上市交易。由于 ETF 簡(jiǎn)單易懂,市場(chǎng)接納度高,自從 1993 年推出第一個(gè) ETF產(chǎn)品以來,ETF 在全球范圍內(nèi)發(fā)展迅猛。10 多年來,全球共有 12 個(gè)國家(地區(qū))相繼推出了 280 多只 ETF,管理資產(chǎn)規(guī)模高達(dá) 2100 多億。ETF 在本質(zhì)上是開放式基金，與現(xiàn)有開放式基金沒什么本質(zhì)的區(qū)別。只不過它也有自己三個(gè)方面的鮮明個(gè)性：一、它可以在交易所掛牌，投資者可以像交易單個(gè)、封閉式

3、基金那樣在交易所直接ETF 份額；二、ETF 基本是指數(shù)型的開放式基金，但與現(xiàn)有的指數(shù)型開放式基金相比，其最大優(yōu)勢(shì)在于，它是在交易所掛牌的，交易非常便利；三、其申購贖回也有自己的特色，投資者只能用與指數(shù)對(duì)應(yīng)的一籃子 申購或者贖回 ETF，而不是現(xiàn)有開放式基金的以現(xiàn)金申購贖回。編輯本段ETF 的種類根據(jù)投資方法的不同，ETF 可分為指數(shù)基金和積極管理型基金，國外絕大多數(shù)ETF 是指數(shù)基金，目前國內(nèi)即將推出的 ETF 也是指數(shù)基金，即上證 50ETF。根據(jù)投資對(duì)象的不同，ETF 可以分為基金和債券基金，其中以基金為主。根據(jù)投資區(qū)域的不同，ETF 可以分為單一國家（或市場(chǎng)）基金和區(qū)域性基金，其中以單

4、一國家基金為主。根據(jù)投資風(fēng)格的不同，ETF 可以分為市場(chǎng)基準(zhǔn)指數(shù)基金、行業(yè)指數(shù)基金和風(fēng)格指數(shù)基金（如成長型、價(jià)值型、大盤、中盤、小盤）等，其中以市場(chǎng)基準(zhǔn)指數(shù)基金為主。編輯本段ETF 的優(yōu)點(diǎn)1、分散投資，降低投資風(fēng)險(xiǎn)投資者。2、兼具一個(gè)基金的華夏-上證 50ETF，等于按權(quán)重了上證 50 指數(shù)的所有和指數(shù)基金的特色1)對(duì)普通投資者而言，ETF 也可以像普通一樣，在被拆分成更小交易后，在交易所二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行。2)賺了指數(shù)就賺錢，投資者再也不用，擔(dān)心踩上股了；但由于我國市場(chǎng)目前不存在做空機(jī)制，因此目前仍是“指數(shù)跌了就要賠錢?！?、結(jié)合了封閉式與開放式基金的優(yōu)點(diǎn)ETF 與所熟悉的封閉式基金一樣，可以小的

5、“基金”形式在交易所；與開放式基金類似， ETF 允許投資者連續(xù)申購和贖回。但是 ETF 在贖回的時(shí)候，投資者拿到的不是現(xiàn)金，而是一籃子回。與封閉式基金相比：；同時(shí)要求達(dá)到一定規(guī)模后，才允許申購和贖相同點(diǎn)：同樣可以在交易所掛牌交易，就像一樣掛牌上市，一天中可隨時(shí)交易不同點(diǎn)：ETF更高。由于投資者可以連續(xù)申購/贖回，要求基金管理人公布凈值和投資組合的頻率相應(yīng)加快。由于有連續(xù)申購/贖回機(jī)制存在，ETF 的凈值與市價(jià)從理論上講不會(huì)存在太大的折價(jià)/溢價(jià).與開放式基金相比一般開放式基金每天只能開放一次，投資者每天只有一次交易機(jī)會(huì)(即申購贖回)；而 ETFs 在交易所上市，一天中可以隨時(shí)交易，具有交易的便

6、利性。開放式基金往往需要保留一定的現(xiàn)金應(yīng)付贖回，而 ETF 贖回時(shí)是交付一籃子，無需保留現(xiàn)金，方便管理人操作，可提高基金投資的管理效率。當(dāng)開放式基金的投資者贖回基金份額時(shí)，常常迫使基金管理人不停調(diào)整投資組合，由此產(chǎn)生的稅收和一些投資機(jī)會(huì)的損失都由那些沒有要求贖回的長期投資者承擔(dān)；而 ETF 即使部分投資者贖回，對(duì)長期投資者并無多大影響(因?yàn)橼H回的是4、交易成本低廉)。雖然 ETF 在交易所交易的費(fèi)用還沒有最后確定，但估計(jì)不會(huì)高于封閉式基金的費(fèi)用，這就遠(yuǎn)比現(xiàn)在的開放式基金申購贖回費(fèi)低。5、給普通投資者提供了一個(gè)當(dāng)天的機(jī)會(huì)例如，上證 50 在一個(gè)交易日內(nèi)出現(xiàn)大幅波動(dòng)，當(dāng)日盤中漲幅一度超過 5%，而

7、收市卻平收甚至下跌。對(duì)于普通的開放式指數(shù)基金的投資者而言，當(dāng)日盤中漲幅再大都沒有意義，贖回價(jià)只能根據(jù)收盤價(jià)來計(jì)算。而 ETF 的特點(diǎn)就可以幫助投資者抓住盤中上漲的機(jī)會(huì)，由于交易所每 15 秒鐘顯示一次 IOPV(凈值估值)，這個(gè) IOPV 即時(shí)反映了指數(shù)漲跌帶來基金凈值的變化，ETF 二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格隨 IOPV 的變化而變化，因此，投資者可以盤中指數(shù)上漲時(shí)在二級(jí)市場(chǎng)及時(shí)拋出 ETF，獲取指數(shù)當(dāng)日盤中上漲帶來的收益。編輯本段ETF 的ETF 的包括和設(shè)立、交易、申購/贖回、管理和信息披露等多個(gè)環(huán)節(jié)。1、ETF 的和設(shè)立在國外 ETF 一般采取“參與券商“湊齊”一籃子基金”的方式設(shè)立，即在基金的初次

8、期間，由后基金即成立，并在交易所上市。也有一些 ETF 采取 IPO的方式設(shè)立，的盈富基金就采取這種模式，以達(dá)到減持金融中買入的大量港股的目的，具有其特殊性。國內(nèi)的具體方案尚未最后確定，但肯定會(huì)提供一天的時(shí)間允許現(xiàn)金認(rèn)購（網(wǎng)上和網(wǎng)下同時(shí)進(jìn)行），同時(shí)在期間可能會(huì)提供認(rèn)購方式（一籃子 50 成份股、或單只 50 成份股換 ETF 份額，具體方案尚未確定）。期結(jié)束后，基金開始建倉，建倉完畢后，根據(jù)其凈值和交易型開放式指數(shù)基金的預(yù)設(shè)凈值確定兩者的轉(zhuǎn)換關(guān)系并實(shí)施基金份額數(shù)量的轉(zhuǎn)換。轉(zhuǎn)換后的交易型開放式指數(shù)基金份額正式成立。2、ETF 的交易基金成立后，將在交易所上市，投資者可以在二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行 ETF 基

9、金份額的買賣。3、ETF 的申購/贖回投資者可以通過參與券商，根據(jù)基金管理人每個(gè)交易日開市前公布的申購贖回清單（籃+部分現(xiàn)金零頭），用籃加部分現(xiàn)金申購贖回 ETF。4、ETF 的管理目前國際上現(xiàn)有的 ETF 大部分都是指數(shù)基金，以某一指數(shù)為投資目標(biāo)，采取式管理?；鸾?jīng)理只需通過某種方式確定投資組合分布，并不對(duì)個(gè)股進(jìn)行主動(dòng)和時(shí)機(jī)選擇?？傮w而言，基金公司對(duì) ETF 的管理包括組合構(gòu)建、組合調(diào)整、投資績效及誤差評(píng)估、信息管理、申購贖回5、ETF 的信息披露設(shè)計(jì)等內(nèi)容。ETF 除了與一般的開放式基金一樣披露基金凈值、基金投資組合公告、中期、年度購贖回等信息外，還需要在每個(gè)交易日開市前通過交易所或其它公

10、布當(dāng)日的申，二級(jí)市場(chǎng)交易過程易所還要實(shí)時(shí)計(jì)IOPV（基金凈值估計(jì)值）供投資者的重要內(nèi)容之一。編輯本段、時(shí)參考，因此 ETF 的信息披露內(nèi)容較多，是 ETF管理ETF 與其他形式的基金的比較與封閉式基金相比，ETF 的特點(diǎn)在于，它是開放式基金，其份額規(guī)模是可以變化的。如果申購的量大，其規(guī)模就增加，反之就減小。封閉式基金在成立以后的規(guī)模一般不再變化（只有擴(kuò)募時(shí)才會(huì)增加），基金持有人不能要求贖回基金份額，而只能通過二級(jí)市場(chǎng)交易轉(zhuǎn)讓。由于封閉式基金不像開放式基金那樣按照當(dāng)日凈值申購、贖回基金份額，這就導(dǎo)致封閉式基金的價(jià)格與凈值經(jīng)常出現(xiàn)較大偏差，封閉式基常以比較大的幅度折價(jià)交易。ETF 本質(zhì)上是一種開放

11、式基金，基金持有人可以在交易時(shí)間申購贖回基金，機(jī)制的存在使其交易價(jià)格基本與凈值保持一致。與傳統(tǒng)開放式基金相比， ETF 的特點(diǎn)在于， ETF 雖然也是開放式基金，但 ETF只接受規(guī)模在“創(chuàng)設(shè)”（例如 100 萬份）以上的申購贖回，并且申購贖回的是一籃子（指數(shù)成分股），這和普通的開放式基金接受現(xiàn)金申購贖回的情形不同。二者最大的區(qū)別在于，ETF 同時(shí)在交易所上市交易，投資者在交易所交易時(shí)間內(nèi)可以隨時(shí)按照市價(jià)購贖回在場(chǎng)ETF，投資者當(dāng)時(shí)就知道成交的價(jià)格；而普通的開放式基金只能通過申易，只能按照收盤后的基金凈值（次日公布）申購贖回，投資者在指令下達(dá)的第二天才能知道實(shí)際成交價(jià)格。如果交易所交易時(shí)間內(nèi)市場(chǎng)

12、出現(xiàn)大的波動(dòng)，投資者可以交易 ETF 來實(shí)時(shí)反映最新的信息和市場(chǎng)變化，獲得新的機(jī)會(huì)或者避免損失。傳統(tǒng)開放式基金的投資者即使在收盤前很早就做出了正確的決定，但最終獲得的可能是不理想的當(dāng)日收盤價(jià)格，從而陷入判斷正確仍無濟(jì)于事的局面。在費(fèi)率方面，ETF 的年遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于積極管理的型開放式基金，也比傳統(tǒng)的指數(shù)基金低出許多。最后，ETF 的遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)開放式基金，在實(shí)踐中通常開 ETF 市前基金管理人都會(huì)公布 ETF 的投資組合結(jié)構(gòu)，而傳統(tǒng)基金一般每季度公布以此投資組合。交易型開放式指數(shù)基金(ETF)是一種在交易所上市交易的投資基金產(chǎn)品,交易手續(xù)與完全相同。ETF 管理的資產(chǎn)是一攬子組合,這一組合中的種類與

13、某一特定指數(shù),如上證 50 指數(shù),包涵的成份相同,每只的數(shù)量與該指數(shù)的成份股比例一致,ETF 交易價(jià)格取決于它擁有的一攬子的價(jià)值,即“基金資產(chǎn)凈值”。 ETF 是一種混合型的特殊基金,它克服了封閉式基金和開放式基金的缺點(diǎn),同時(shí)集兩者的優(yōu)點(diǎn)于一身。表明,ETF 在我國具有廣闊的市場(chǎng)前景,不僅有助于吸引保險(xiǎn)公司、QFII 等機(jī)構(gòu)和個(gè)人儲(chǔ)蓄進(jìn)入能夠活躍二級(jí)市場(chǎng)交易,增加市場(chǎng)的深度和廣度。編輯本段,提高直接融資比例,而且投資 ETF 的風(fēng)險(xiǎn)投資 ETF 的風(fēng)險(xiǎn)可歸納為以下幾點(diǎn)：1、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)： ETF 的基金份額凈值隨其所持有的價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；2、式投資風(fēng)險(xiǎn)：ETF 并非以主動(dòng)方式管理，基金管理人不會(huì)試

14、圖挑選具體，或在逆勢(shì)中采取防御措施；3、追蹤誤差風(fēng)險(xiǎn)：由于 ETF 會(huì)向基金持有人收取基金、基金托管費(fèi)等費(fèi)用，ETF 在日常投資操作中也存在著一定交易費(fèi)用，以及基金資產(chǎn)與追蹤標(biāo)的指數(shù)成份股之間存在少許差異，這些可能會(huì)造成 ETF 的基金份額凈值與標(biāo)的指數(shù)間存在些許落差的風(fēng)險(xiǎn)。編輯本段投資 ETF 在稅收方面的優(yōu)勢(shì)1、ETF 不需交納印花稅。2、個(gè)人投資 ETF 獲得的基金分紅和差價(jià)收入均不需交納所得稅。3、機(jī)構(gòu)投資 ETF 獲得的基金分紅不需交納所得稅。編輯本段ETF 在全球的發(fā)展1993 年，道富投資（Se Street Global Advisors）與交易所合作，推出了全球第一只交易所基

15、金產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)普爾預(yù)托（ SPDR）。從那時(shí)起,ETF在全球范圍內(nèi)發(fā)展迅猛。2002 年,全球 280 只 ETF 管理的資產(chǎn)為 1416 億；而2003 年，281 只 ETF 管理的資產(chǎn)卻增加到 2100 億。成熟市場(chǎng)的資產(chǎn)管理業(yè)一直有這樣一個(gè)理論，即長期來看積極投資很難戰(zhàn)勝市場(chǎng)，其長期績效要低于市場(chǎng)的平均水平。以基金盡管取市場(chǎng)為例， 19841994，積極得了 12.15的平均年回報(bào)率，但仍低于 SP500 指數(shù)年均 14.33的回報(bào)率。在我國已有指數(shù)基金的背景下，有業(yè)內(nèi)，在交易便利性、信息和費(fèi)用成本上，不用現(xiàn)金申購贖回、實(shí)時(shí)揭示凈值的 ETFs，具有不可替代的市場(chǎng)地位和作用。國內(nèi)首只 ET

16、F 開發(fā)1、2001 年，上證所發(fā)展產(chǎn)品創(chuàng)新時(shí)，提出最初的 ETF 設(shè)想。由于缺乏合適的指數(shù)，當(dāng)時(shí)曾考慮以現(xiàn)金模式進(jìn)行。2、2002 年初，針對(duì)國有股減持的方案設(shè)計(jì)，華夏基金管理公司開始了交易所交易基金 ETF(ExchangeTradeFunds)的基礎(chǔ)3、2002 年 4 月，華夏基金管理公司與工作。交易所國際發(fā)展部的建立了交流ETF成果的聯(lián)系。4、2002 年 7 月 1 日，上證所推出上證 180 指數(shù)。5、2002 年 8 月，應(yīng)交易所的邀請(qǐng)，華夏基金管理公司參加了上證所在青島舉辦的“上證 180ETF 設(shè)計(jì)方案研討會(huì)”，并就 ETF 的方案設(shè)計(jì)做了專題發(fā)言。6、2002 年 10

17、月，華夏基金管理公司向基金部及交易所國際發(fā)展部提交了 ETF 的專項(xiàng)：上證 180ETF 總體規(guī)劃。7、2002 年 11 月，華夏基金管理公司與中國、國泰君安公司聯(lián)合進(jìn)行了 ETF 的市場(chǎng)需求活動(dòng)，有關(guān)結(jié)果已提交上證所。8、2002 年 12 月，華夏基金管理公司專程拜訪交易所，和國泰君安證券公司一同就華夏基金管理公司設(shè)計(jì)的 ETF 產(chǎn)品與業(yè)務(wù)方案向“交易所暨中國登記結(jié)算公司ETF 聯(lián)合小組”進(jìn)行了專項(xiàng)。9、2003 年 1 月，華夏基金管理公司參加了由上證所在浙江嘉興舉辦的 ETF 產(chǎn)品方案研討會(huì)。10、2003 年 4 月，上證所向ETF 進(jìn)展，報(bào)送關(guān)于盡快推出交易所交易基金的。11、2

18、003 年上半年，華夏基金管理公司向上證所提交了多份。12、2003 年 6 月，應(yīng)上證所邀請(qǐng)，參加了上證聯(lián)合計(jì)劃，并向上證所提交了專題上證 180ETF模式與管理。另外， 2002 年至 2003 年，華夏基金管理公司博士后科研工作站的，在上證所實(shí)習(xí)期間，參與了 ETF 項(xiàng)目的工作。13、2003 年 10 月，華夏基金管理公司與道富、道富投資咨詢公司簽訂技術(shù)合作協(xié)議。14、2004 年 1 月 1 日，上證所推出上證 50 指數(shù)。15、2004 年 1 月，華夏基金管理公司參與上證所 ETF 投資管理人招標(biāo)并獲得首批合作人資格。16、2004 年 4 月，上證所正式申請(qǐng)開發(fā) ETF。17、

19、2004 年 6 月 ETF 獲認(rèn)可、核準(zhǔn)。國內(nèi)現(xiàn)有 ETF 基金品種（截至 2008 年 2 月 24 日）現(xiàn)在滬深兩地一共有 5 只 ETF 開放式基金，分別是上證 50ETF(510050)上證紅利 ETF（510880）上證 180ETF(510180)深證 100ETF(159901)深證中小板 ETF(159902)鹽田港指由信息與市鹽田港聯(lián)合編制的鹽田港（中國）物流行業(yè)指數(shù)以 2002 年 12 月 31 日巨潮指數(shù)系列發(fā)布日為基日，基日指數(shù)定為 1000，于 2005 年 3月 1 日正式推出，以 2 月 28 日計(jì)算的 128557 作為發(fā)布指數(shù)點(diǎn)位。指數(shù)代碼：399353；

20、媒體發(fā)布簡(jiǎn)稱：鹽田港物流指數(shù)；交易系統(tǒng)指數(shù)庫簡(jiǎn)稱：鹽田港物流 40；行情系統(tǒng)簡(jiǎn)稱：鹽田港指。鹽田港（中國）物流行業(yè)指數(shù)是中國市場(chǎng)中第一只有上市公司參與編制并冠名的新興行業(yè)群指數(shù)。該指數(shù)選股突破了傳統(tǒng)的行業(yè)劃分限制，從具有內(nèi)在聯(lián)系的子行業(yè)所聚的具有聯(lián)動(dòng)效應(yīng)行業(yè)群中，選擇業(yè)務(wù)范圍涉及對(duì)貨物、服務(wù)以及相關(guān)信息在原產(chǎn)地與消費(fèi)地之間的流通、進(jìn)行規(guī)劃、執(zhí)行和控制業(yè)務(wù)的 40 家上市公司作為樣本股，是跨傳統(tǒng)行業(yè)的新興行業(yè)上市公司群體。它的發(fā)布將給市場(chǎng)投資者提供新的制、開展市場(chǎng)產(chǎn)品創(chuàng)新提供了有效的工具。投資參考，為激活市場(chǎng)再生機(jī)針對(duì)現(xiàn)狀：市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)、投資理念、市場(chǎng)管理機(jī)制已發(fā)生深刻變化根據(jù)市場(chǎng)規(guī)律，在系統(tǒng)

21、風(fēng)險(xiǎn)存在的條件下，普跌的概率大于普漲的概率在持續(xù)普漲不可能的情況下，以綜合指數(shù)為表征的市場(chǎng)尺度難以重振市場(chǎng)信心經(jīng)濟(jì)全面回升后，傳統(tǒng)行業(yè)個(gè)股普漲已成過去研發(fā)目的：依據(jù)國際經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀，以創(chuàng)新思維重構(gòu)市場(chǎng)行業(yè)劃分，展現(xiàn)新興高成長行業(yè)積極找尋市場(chǎng)中具有長期發(fā)展?jié)撡|(zhì)和增長空間的新型群體行業(yè)定義：現(xiàn)代的物流行業(yè)是指：由涉及對(duì)貨物、服務(wù)以及相關(guān)信息在原產(chǎn)地與消費(fèi)地之間的流通、進(jìn)行規(guī)劃、執(zhí)行和控制的業(yè)務(wù)的企業(yè)所組成的行業(yè)。在現(xiàn)代技術(shù)和信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的雙重推動(dòng)下，物流的內(nèi)涵早已的概念，體現(xiàn)的是既包含生產(chǎn)物流也包括服務(wù)物流的系統(tǒng)化儲(chǔ)。了早期單純的貨物，強(qiáng)調(diào)的是有效的與存發(fā)布方式：鹽田港（中國）物流行業(yè)指數(shù)是選擇

22、40 只新興物流行業(yè)類上市公司成的成份股指數(shù)。作為樣本編制而該指數(shù)通過深交所行情系統(tǒng)發(fā)布，指數(shù)代碼為 399353，投資者可以從各營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)接收指數(shù)實(shí)時(shí)行情走勢(shì)。指數(shù)行情還將通過以及信息所屬巨潮資訊網(wǎng)、全景網(wǎng)、交易日行情進(jìn)行聯(lián)合發(fā)紅利指數(shù)上證紅利基金（ ETF）上證紅利指數(shù)，該指數(shù)成份股由股息率最高、現(xiàn)金分紅最多的 50 只組成，是上證市場(chǎng)真正的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，并每年根據(jù)最新排名優(yōu)勝劣汰，具有極高的投資價(jià)值。上證紅利成份股涵蓋了包括寶鋼、中國、華夏、汽車、國際等國內(nèi)著名企業(yè)，具有顯著的大藍(lán)籌特征，同時(shí)也涵蓋了合力、航電、發(fā)展、宇通客車、雅等質(zhì)地優(yōu)良的中小型企業(yè)，具有顯著的成長性特征。由交易所與友邦華泰

23、基金管理公司共同開發(fā)的目前國內(nèi)唯一的紅利指數(shù)基金上證紅利 ETF 即將于本月 18 日在上證所上市。在上市后，投資者可像一樣在二級(jí)市場(chǎng)該基金，也可在一級(jí)市場(chǎng)申購該基金。該基金的二級(jí)市場(chǎng)交易代碼為 510880；申購贖回代碼為 510881。上證紅利 ETF 基金經(jīng)理昨天介紹，自去年 11 月 20 日成立以來，截至今年 1 月 8 日的一個(gè)半月時(shí)間內(nèi)，該 ETF 的基金份額累計(jì)凈值增長率高達(dá) 27.1%。由于紅利指數(shù)目前的平均市盈率還不到 15 倍，是當(dāng)前市場(chǎng)中估值低、潛力大的板塊，使得上證紅利 ETF 的投資價(jià)值明顯。目前，該 ETF 的總份額為 22.2 億份?！芭c現(xiàn)有 4 只 ETF 迥

24、然不同，上證紅利 ETF 所的上證紅利指數(shù)是現(xiàn)有所有ETF 中唯一以上市公司現(xiàn)金股息率作為首要指標(biāo)篩選成分股的指數(shù)?！闭f。在她看來，上證紅利 ETF 是以下幾類投資者的理想的選擇：一是認(rèn)同價(jià)值投資理念，有長期價(jià)值投資需求的投資者；二是需要高效的資產(chǎn)配置工具的機(jī)構(gòu)投資者；三是具有一定實(shí)力，把握市場(chǎng)的日內(nèi)波動(dòng)，尋求有效實(shí)現(xiàn) T+0 交易效果的投資工具的短線投資者。LOF英文全稱是ListedOpen-EndedFund,漢語稱為上市型開放式基金。也就是上市型開放式基金 結(jié)束后,投資者既可以在指定網(wǎng)點(diǎn)申購與贖回基金份額,也可以在交易所 該基金。不過投資者如果是在指定網(wǎng)點(diǎn)申購的基金份額,想要上網(wǎng)拋出,

25、須辦理一定的轉(zhuǎn)托管手續(xù)；同樣,如果是在交易所網(wǎng)上買進(jìn)的基金份額,想要在指定網(wǎng)點(diǎn)贖回,也要辦理一定的轉(zhuǎn)托管手續(xù)。根據(jù)交易所已經(jīng)開通的基金場(chǎng)內(nèi)申購贖回業(yè)務(wù)，在場(chǎng)內(nèi)認(rèn)購的 LOF 不需辦理轉(zhuǎn)托管手續(xù)，可直接拋出 。LOF 主要特點(diǎn)有三：（1）上市開放式基金本質(zhì)上仍是開放式基金，基金份額總額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時(shí)間和場(chǎng)所申購、贖回。（ 2）上市開放式基金發(fā)售結(jié)合了等代銷機(jī)構(gòu)與深交所交易網(wǎng)絡(luò)二者的銷售優(yōu)勢(shì)。等代銷機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)仍沿用現(xiàn)行的營業(yè)柜臺(tái)銷售方式，深交所交易系統(tǒng)則采用通行的新股上網(wǎng)定價(jià)方式。（ 3）上市開放式基金獲準(zhǔn)在深交所上市交易后，投資者既可以選擇在等代銷機(jī)構(gòu)按當(dāng)日收市的基金份額凈

26、值申購、贖回基金份額，也可以選擇在深交所各會(huì)員營業(yè)部按撮合成交價(jià)基金份額。LOF（上市開放式基金）是既可以在場(chǎng)外市場(chǎng)進(jìn)行基金份額申購贖回，又可以在交易所（場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)）進(jìn)行基金份額交易的開放式基金。與 ETF 不同的是，LOF 的申購、贖回都是基金份額與現(xiàn)金的交易，可在代銷網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行；而 ETF 的申購、贖回則是基金份額與一攬子的交易，且通過交易所進(jìn)行?；?、基通過基簡(jiǎn)介:的功能，廣大投資者完全可以在欄目清晰構(gòu)架基礎(chǔ)上形成買什么，為什么，費(fèi)率如何，怎么買方便的基金邏輯思路。從而促進(jìn)基金投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，提高專業(yè)素質(zhì)?；鶎?dān)負(fù)起“教育投資者理性投資”的重任，推動(dòng)中國基金市場(chǎng)良性快速發(fā)展?；O(shè)有凈值、盤

27、中動(dòng)態(tài)估值、基金資訊、基級(jí)、數(shù)據(jù)比較、基金、基金檔案、基金超市、基金、基金等欄目。其中基礎(chǔ)數(shù)據(jù)和客觀信息采自國內(nèi) 70 家頂尖機(jī)構(gòu)、400 位基金經(jīng)理、1800 位員的最新調(diào)研。經(jīng)過通資深分析師的篩選，必備的參考資料。內(nèi)容資訊優(yōu)中選優(yōu)，實(shí)效性和可操作性優(yōu)勢(shì)突出，是基金投資第2、基有什么特色、基金凈值動(dòng)態(tài)更新，及時(shí)、準(zhǔn)確。、基金凈值估值。根據(jù)基金持倉的表現(xiàn)計(jì)算得出，可以隨時(shí)掌握基金凈值的變動(dòng)。、基金新品。這個(gè)欄目提供最近可以認(rèn)購的新品，并提供近三個(gè)月來成立的所有基金 。2.4、基金超市。它列出了基金所支持的以及申購費(fèi)率一覽。讓知道自己手中的可以什么基金、是否是最低的交易成本。2.5、基金比較。在

28、這個(gè)欄目中，可以任意選擇兩只或者三只基金來進(jìn)行比較。包括綜合評(píng)級(jí)、凈值、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、投資回報(bào)率等等指標(biāo)。還可以在基金基金排名。中查看晨星給予的最新2.6、關(guān)注?？梢允詹刈约宏P(guān)注的基金，還可以根據(jù)基金的數(shù)量、價(jià)格計(jì)算出成本、最新市值、盈虧等。3、基方便在哪里？3.1.交易方便。在基金首頁、實(shí)時(shí)估值、基金新品、基金超市甚至關(guān)注里面都可以登錄交易端口，進(jìn)行基金口。交易端口主要是基金管理公司的交易端口，正在努力建立自己的交易端3.2.查看基金資料方便。的基金包含了大家希望看到的幾乎所有信息。包括持倉明細(xì)、份額變動(dòng)、財(cái)務(wù)指標(biāo)等等。4、基的各個(gè)欄目簡(jiǎn)介、實(shí)時(shí)估值實(shí)時(shí)估值主要提供開放式基金的昨日凈值、今日凈值

29、、估值增長率等數(shù)據(jù)，而且可以按照各個(gè)欄目進(jìn)行排序。、基金資訊基金資訊包括五個(gè)欄目?；鸸妗⒒鸱旨t、市場(chǎng)資訊、ETF/LOF 和 QFII 五個(gè)欄目。、基金基金包括券商研報(bào)、數(shù)據(jù)比較和評(píng)級(jí)排名。券商研報(bào)采自國內(nèi) 70 家頂尖機(jī)構(gòu)、400 位基金經(jīng)理、1800 位員的最新調(diào)研。數(shù)據(jù)比較通過自己選擇基金，然后添加到比較籃進(jìn)行比較。包括基金凈值、基金資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、投資回報(bào)等等指標(biāo)的比較。評(píng)級(jí)排名：來自于最新的晨星排名。可以根據(jù)每個(gè)指標(biāo)進(jìn)行排序。4.4、基金基金包括基金概覽、基金簡(jiǎn)介、基金經(jīng)理、主要持有人、以及財(cái)務(wù)指標(biāo)、資產(chǎn)組合等內(nèi)容。在基金的最下方列出了同一基金管理公司的所有基金。、基金新品基金新品的

30、產(chǎn)品主要是近三個(gè)月來進(jìn)行認(rèn)購的基金。包括基金代碼、認(rèn)購期、基金類型、費(fèi)率，而且可以進(jìn)行網(wǎng)上申購。、基金超市在基金超市里可以申購所有開通了網(wǎng)上交易的基金。如果知道基金代碼或者基金名稱的話，可以在快速交易通道直接進(jìn)入交易端口?；鸪械囊淮筇厣切畔⒘斜砗椭С旨吧曩徺M(fèi)率一覽。信息列表包括網(wǎng)上列表、基金公司列表、基金經(jīng)理一覽和基金排名。另外，對(duì)于沒有辦理過網(wǎng)上交易的用戶，我們?cè)诨鸪欣锾峁┝嘶鸾灰琢鞒虉D。4.7、關(guān)注“關(guān)注”可以添加自己關(guān)注的品種。另外，在操作的“編”里面，只要把成交價(jià)格和份額填好，其它的衍生數(shù)據(jù)就會(huì)自動(dòng)生成。5、常見問題解答5.1、我在哪里可以查到同一管理公司的旗下所有基金？答

31、：第一，在基金資訊和基金欄目下有數(shù)據(jù)比較。同一管理公司的旗下所有基金可以在全部基金關(guān)聯(lián)查詢里面查到；第二，在基金的基金概率最下角有“同其它基金”；第三，在基金超市欄目下的基金公司列表可以找到同了。5.2、我怎么知道哪個(gè)基金可以定投？基金。其中，第二種辦法最簡(jiǎn)便、明答：在基金超市里面，有個(gè)開放式基金網(wǎng)上交易，點(diǎn)擊所有開放式基金交易列表就可以看到哪些基金可以定投。5.3、我該如何選擇基金？答：選擇基金要看您是保守型還是激進(jìn)型，選擇基金是需要綜合考慮的?；鸦鸢凑粘謧}機(jī)構(gòu)分成了型基金、混合型基金、債券型基金、貨幣市基金。按照基金的開放與否，分成開放式和封閉式。另外，把 ETF、LOF 和創(chuàng)新型基金

32、單獨(dú)列了出來。按照基金的投資風(fēng)格，把基金分成了成長型、積極成長型、價(jià)值投資型、價(jià)值優(yōu)化型、平衡性、收益型等等類型。根據(jù)您的性格，通過基金比較或者基金。級(jí)都可以選擇適合自己的基5.4、知道我手中的可以申購什么基金？答：基金超市欄目里面有個(gè)“支持及申購費(fèi)率一覽”，在這個(gè)欄目里，申購的費(fèi)率。列出了所有基金和的對(duì)應(yīng)關(guān)系，以及通過上證基旨在充分利用上證所、中國登記結(jié)算公司、公司的網(wǎng)絡(luò)資源優(yōu)勢(shì)，利用上證所高效、安全、便捷、的交易系統(tǒng)，開辟開放式基金募集、申購、贖回新，建立開放式基金超市，為基金管理人、代銷券商、基金投資者提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)，實(shí)現(xiàn)基金市場(chǎng)參與主體多方共贏的目標(biāo)，為資本市場(chǎng)搭建起立足于資本市場(chǎng)的融資

33、新，對(duì)資本市場(chǎng)發(fā)展具有重要而深遠(yuǎn)的意義。上證所目前推出的“上證基”，將縮短投資者與基金的時(shí)空距離！足不出戶基金已經(jīng)不是夢(mèng)。借助這個(gè)全新開放式基金交易，投資者可以像一樣，認(rèn)購、申購及贖回所有在上證所掛牌的開放式基金，并及時(shí)獲得開放式基金的交易信息。巨潮 100 指數(shù)-中國最具有的 100 家主板上市公司的組合巨潮 100 指數(shù)是為順應(yīng)廣大投資者對(duì)指數(shù)的迫切需求，進(jìn)一步落實(shí)國九條健全資本市場(chǎng)體系，豐富潮系列指數(shù)其中一條最投資品種的意見，經(jīng)深交所，信息100 只推出的巨，用以表征中、專線介紹指數(shù)。該指數(shù)選取滬深兩市最有國市場(chǎng)的整體走勢(shì)，進(jìn)入交易所行情系統(tǒng)向市場(chǎng)發(fā)布，并通過給全球投資者。發(fā)布目的：為市

34、場(chǎng)投資者提供評(píng)價(jià)市場(chǎng)整體走勢(shì)的基準(zhǔn)和尺度為基金管理公司型投資的指數(shù)基金提供了可的對(duì)象為管理機(jī)構(gòu)提供觀察市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)的有效指標(biāo)提供可交易的指數(shù)產(chǎn)品和金融衍生工具的標(biāo)的物，以滿足市場(chǎng)進(jìn)一步發(fā)展的需要。巨潮 100 指數(shù)的成份股是從滬深兩市選取最具代表性和的 100 只，這些領(lǐng)先驅(qū)動(dòng)股的階段性走勢(shì)通常都領(lǐng)先于市場(chǎng)，帶動(dòng)相應(yīng)板塊和行業(yè)群，并能進(jìn)一步影響到市場(chǎng)運(yùn)行，對(duì)于市場(chǎng)未來熱點(diǎn)及潛在熱點(diǎn)所在，極具指導(dǎo)價(jià)值。巨潮 100 指數(shù)擁有第一只涵蓋滬深兩個(gè)市場(chǎng)的跨市場(chǎng)指數(shù)的獨(dú)特性，加之合適投資管理的100 只成份股數(shù)量，很適應(yīng)成為很多機(jī)構(gòu)投資者式投資的目標(biāo)，目前已經(jīng)融通基金巨潮 100 指數(shù)基金。巨他的利和巨

35、潮 100 都是指數(shù)，和 ETF 等類似，紅利是 50 支，巨 100 是 100 支，是他手里的 50 或者 100 支的計(jì)算出來的。道瓊斯中國 88 指數(shù)簡(jiǎn)介道瓊斯中國 88 指數(shù)又稱“道中 88 指數(shù)”，是第一個(gè)由全球指數(shù)編制機(jī)構(gòu)道瓊斯公司為陸市場(chǎng)編制的指數(shù),是道瓊斯中國指數(shù)系列中的一種,由道瓊斯中國指數(shù)中按照流通市值和交易性綜合排名的前 88 名家上市公司。為了準(zhǔn)確代表投資者可實(shí)際交易的,道中 88 指數(shù)為挑選成份股而計(jì)算流通股本時(shí),排除了持股超過整個(gè)市值 5%的個(gè)人、其它公司以及持有的。道中 88 指數(shù)每季度進(jìn)行一次成份股的調(diào)整,同時(shí)道中88 指數(shù)成份股緩沖區(qū)的建立將適當(dāng)保證道中 8

36、8 指數(shù)具有較低的指數(shù)換股率?！暗拉偹怪袊?8 指數(shù)”是1996 年由全球指數(shù)編制機(jī)構(gòu)道瓊斯公司開始為陸市場(chǎng)編制的指數(shù)，采用了與道瓊斯全球指數(shù)相同的嚴(yán)格標(biāo)準(zhǔn)，由道瓊斯中國指數(shù)中 88 支流通市值最大且交易性最強(qiáng)的個(gè)股組成，每季度進(jìn)行一次成份股調(diào)整，具有藍(lán)籌股組合的優(yōu)良特征。該指數(shù)能夠有效表征國內(nèi)市場(chǎng)，根據(jù) 1993 年至 2003 年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，其與上證指數(shù)的相關(guān)度達(dá)到 95.02%，與深綜指的相關(guān)度達(dá)到 91.82%，現(xiàn)已成為全球投資者衡量我國資本市場(chǎng)表現(xiàn)的性工具。道中 88 指數(shù)以元計(jì)算,基期均為 1993 年 12 月 31 日,基數(shù)定為 100。三板三板市場(chǎng)！，即在三板市場(chǎng)的。市場(chǎng)

37、分為一板市場(chǎng)，二板市場(chǎng)，三板三板市場(chǎng)是為解決原 N ET、STAQ 系統(tǒng)掛牌公司流通等歷史遺留問題而設(shè)。立的，目的是給這些公司的流通提供一個(gè)有效的流通三板市場(chǎng)是個(gè)雙向擴(kuò)容的市場(chǎng)，好的三板公司可以上到主板，業(yè)績差的主板也會(huì)下到三板（仙電器），另外原先歷史遺留問題股也會(huì)逐步轉(zhuǎn)戰(zhàn)三板（如恒通），再加上今年深滬主板退市有增多趨勢(shì)，這些不斷注入的新鮮血液，成為三板市場(chǎng)不斷壯大的源泉。上到三板交易的大多股價(jià)較低，一旦其回到主板交易，獲益程度非?？捎^，這令其殼資源價(jià)值凸顯。三板市場(chǎng)交易時(shí)間為每周的一、三、五，轉(zhuǎn)讓委托申報(bào)時(shí)間為上午9：30 至 11：30，下午 1：00 至 3：00；之后以集合競(jìng)價(jià)方式進(jìn)行

38、集中配對(duì)成交。三板市場(chǎng)：即轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，是指經(jīng)中國業(yè)批準(zhǔn)，由具有非上市公司轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)資格的公司采用電子交易方式，為非上市公司提供的特別轉(zhuǎn)讓服務(wù)，其服務(wù)對(duì)象為中小型高新技術(shù)企業(yè)。其作用：發(fā)揮公司的中介機(jī)構(gòu)作用，充分利用轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)現(xiàn)有的公司網(wǎng)點(diǎn)體系，方便投資者的轉(zhuǎn)讓，為投轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)資者提供高效率、標(biāo)準(zhǔn)化的登記和結(jié)算服務(wù)，保障轉(zhuǎn)讓秩序，依托的技術(shù)服務(wù)系統(tǒng)，避免系統(tǒng)的重復(fù)建設(shè)，降低市場(chǎng)運(yùn)行成本和風(fēng)險(xiǎn)，減輕市場(chǎng)參與者的費(fèi)用負(fù)擔(dān)。三板市場(chǎng)這一名字為業(yè)界俗稱，其正式名稱是“轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”！中證 100 指數(shù)是從滬深 300 指數(shù)樣本股中挑選規(guī)模最大的 100 只組成樣本股，以綜合反映滬深市場(chǎng)中最具市場(chǎng)的一批大市值公司的整

39、體狀況。=中證 100 指數(shù)即將發(fā)布(2006-05-16)中證指數(shù)日前完成了中證 100 指數(shù)的編制方案，擬于 5 月 29 日正式發(fā)布指數(shù)。中證 100 指數(shù)是從滬深 300 指數(shù)樣本股中挑選規(guī)模最大的 100 只組成樣本股，以綜合反映滬深市場(chǎng)中最具市場(chǎng)的一批大市值公司的整體狀況。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至 2006 年 5 月15 日，中證 100 指數(shù)樣本股總市值占滬深市場(chǎng)總市值比例為51.28%，流通市值占滬深市場(chǎng)流通市值比例比 35.99%。中證 100 指數(shù)市盈率為 16.69 倍，較滬深市場(chǎng)平均水平低 21.4%。2005 年中證 100 指數(shù)成份股分紅總額為 533.325 億元，占滬深兩

40、市上市公司分紅總額的 69.66%。2005 年報(bào)顯示，該指數(shù)成份股 2005 年度凈利潤為 1374.56 億元，占滬深兩市上市公司凈利潤總額的 85.94%。指數(shù)成份股平高出 83.64%。平均每股收益為 0.3955 元，比滬深兩市上市公司平均水上證公司治理為促進(jìn)上市公司治理機(jī)制的不斷完善和資本市場(chǎng)的長期健康發(fā)展交易所日前正式推出“上證公司治理板塊”。該板塊目前確定了 199 家樣本股公司，中證指數(shù)公司已以這些公司為樣本編制上證公司治理指數(shù)，并將于2008 年第一個(gè)交易日正式發(fā)布上證公司治理指數(shù)。該指數(shù)基日為 2007 年 6 月 29 日，基點(diǎn) 1000 點(diǎn)。上證公司治理板塊的推出，經(jīng)

41、歷了長期的醞釀與準(zhǔn)備。早在 2002 年，上證所就開始國際經(jīng)驗(yàn)，醞釀推出公司治理板塊。2005 年，上證所內(nèi)部對(duì)公司治理板塊的設(shè)立形成了完整的設(shè)想。2007 年 9 月，公司治理板塊評(píng)選咨詢正式成立，上證公司治理板塊評(píng)選辦法（征求）對(duì)外發(fā)布，向社會(huì)各界廣泛征求意見。10 月 9 日，上證公司治理板塊評(píng)選辦法正式發(fā)布，并接受上市公司自愿申報(bào)。截至 2007 年 11 月 2 日，上證所共收到 255 家上市公司的有效申報(bào)材料，并將這 255 家公司進(jìn)行社會(huì)公示，接受公眾評(píng)議。目前，該所已完成公司治理板塊咨詢?cè)u(píng)議，確定了 199 家治理板塊樣本股(見附表)。據(jù)了解，為了準(zhǔn)確客觀地評(píng)價(jià)中國上市公司治

42、理狀況，廣泛地動(dòng)員社會(huì)力量參與，上證所此次精心設(shè)計(jì)了上證公司治理板塊的評(píng)選方法。這一評(píng)選方法具有這樣幾個(gè)鮮明的特點(diǎn)。第一，設(shè)計(jì)了符合中國公司治理實(shí)踐的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。根據(jù)公司法、法及上市公司治理準(zhǔn)則的基本原則，并結(jié)合國內(nèi)外公司治理的實(shí)踐和最佳做法，選定了四大類指標(biāo)，分別是經(jīng)營合規(guī)性指標(biāo)、股東行為類指標(biāo)、董事與高管類指標(biāo)和信息披露類指標(biāo)。這四大類指標(biāo)包含 20 個(gè)具體標(biāo)準(zhǔn)，涵蓋了公司治理的主要方面。特別評(píng)議機(jī)構(gòu)和咨詢根據(jù)這 20 個(gè)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行評(píng)議，確定上證公司治理板塊樣本股。第二，采用了自愿申報(bào)原則。上市公司自愿申報(bào)是否進(jìn)入公司治理板塊，是對(duì)過去上市公司治理改善適應(yīng)規(guī)則的一個(gè)改變，有助于推動(dòng)上市公司

43、自覺地審視自身的治理，自覺地向更規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，“好人舉手”原則形成的公司治理板塊，自律作用更強(qiáng)，市場(chǎng)形象也更好，在進(jìn)行再融資、購并等方面，都更容易得到市場(chǎng)的認(rèn)可和政策的支持。第三，廣泛動(dòng)員社會(huì)力量參與公司治理板塊的評(píng)選。公司治理板塊評(píng)選工作小組初步申報(bào)上市公司是否符合申報(bào)條件后，將符合條件上市公司的申報(bào)材料在上公示，接受社會(huì)公眾評(píng)議，使得廣大公眾投資者可以積極參與這一過程，推動(dòng)全體市場(chǎng)參與者共同關(guān)注公司治理。此外，上證所邀請(qǐng)了中信、國泰君安、申銀萬國、海通等專門機(jī)為上證公司治理特別評(píng)議，對(duì)申報(bào)公司的治理情況予以評(píng)議，并邀請(qǐng)、學(xué)者組成公司治理板塊評(píng)選咨詢對(duì)評(píng)選方法、評(píng)選過程和

44、評(píng)選結(jié)果進(jìn)行審議，從而保證了評(píng)選過程的客觀性和規(guī)范性。據(jù)上證所有關(guān)表示，推出公司治理板塊的根本目的，是希望促進(jìn)上市公司治理水平的提高，推動(dòng)投資者理性投資。一方面，上市公司自愿申報(bào)進(jìn)入該板塊，意味著這些公司愿意接受更為嚴(yán)格的公司治理要求，并接受投資者和社會(huì)的評(píng)議和監(jiān)督。因此，進(jìn)入公司治理板塊將成為上市公司進(jìn)一步健全公司治理的推動(dòng)力，從而以更大的力度公司治理水平。另一方面，國內(nèi)外大量表明，公司治理水平與公司經(jīng)營業(yè)績之間有著很強(qiáng)的正相關(guān)性，投資者也愿意為治理良好的公司支付更高的溢價(jià)。從中國資本市場(chǎng)的情況來看，投資者和市場(chǎng)對(duì)公司治理還沒有形成強(qiáng)有力的約束，在投資決策中對(duì)公司治理的重視程度也還不夠。上證

45、公司治理板塊和治理指數(shù)推出后，基金公司和公司可在此基礎(chǔ)上積極開發(fā)指數(shù)基金、ETF 等相關(guān)產(chǎn)品，為投資者提供強(qiáng)調(diào)公司治理質(zhì)量的長期投資工具。這些投資產(chǎn)品的推出，也將進(jìn)一步強(qiáng)化價(jià)格與公司治理的聯(lián)系，形成市場(chǎng)與公司治理的積極互動(dòng)，有利于推動(dòng)股東積極作為，強(qiáng)化投資者對(duì)公司治理的監(jiān)督作用。又訊交易所與中證指數(shù)日前宣布，將于 2008 年第一個(gè)交易日正式發(fā)布上證公司治理指數(shù)，以綜合反映上證公司治理板塊的走勢(shì)。該指數(shù)基日為 2007 年 6 月 29日，基點(diǎn) 1000 點(diǎn)，指數(shù)代碼為 000019，簡(jiǎn)稱治理指數(shù)。根據(jù)已公布的指數(shù)方案，上證公司治理指數(shù)的樣本股由上證公司治理板塊中的所有組成。目前，上證公司治理

46、板塊有 199 只成份股，所有成份股的總市值為 121245 億元，占滬市總市值的 50.7，流通市值為 29579 億元，占滬市流通市值的 54.23。上證公司治理板塊是根據(jù)上證公司治理板塊評(píng)選辦法，經(jīng)過上市公司自愿申報(bào)、社會(huì)評(píng)議、咨詢機(jī)構(gòu)評(píng)議、初選以及咨詢審議而最終產(chǎn)生的。上證公司治理板塊每年五根據(jù)重評(píng)結(jié)果于 7 月初對(duì)上證公司治理指數(shù)進(jìn)到份重新評(píng)選一次，中證指數(shù)行調(diào)整。有關(guān)上證公司治理板塊評(píng)選辦法和上證公司治理指數(shù)編制方法的詳細(xì)資料可參見上海交易所與中證指數(shù)（、.cn）。據(jù)介紹，隨著中國資本市場(chǎng)的快速發(fā)展，機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍的壯大，市場(chǎng)參與者對(duì)公司治理提出了越來越高的要求。2007 年中國發(fā)

47、起了上市公司治理專項(xiàng)活動(dòng)，以推動(dòng)上市公司治理水平的提高，而推出上證公司治理指數(shù)的主要目的正是為了進(jìn)一步深化上市公司治理監(jiān)管工作，與上市公司治理專項(xiàng)活動(dòng)相呼應(yīng)，并為機(jī)構(gòu)投資者提供的標(biāo)的產(chǎn)品。截至 2007 年 12 月 18 日，上證公司治理指數(shù)收盤 1315 點(diǎn)，較基日上漲了 31.5。199 家治理板塊樣本股代 碼 公司簡(jiǎn)稱代 碼 公司簡(jiǎn)稱 代 碼 公司簡(jiǎn)稱600000600001600004600006600011600012600016600017浦發(fā)邯鄲鋼鐵白云機(jī)場(chǎng)東風(fēng)汽車國際600266600267600269600270600271城建海正藥業(yè)贛粵高速外運(yùn)發(fā)展航天信息6005886

48、00591600592600595600596軟件航空龍溪中孚實(shí)業(yè)新安皖通高速 600284浦東建設(shè) 600597 光明乳業(yè)600308600600 青島啤酒600601 方正科技民生華泰日照港 600309 煙臺(tái)6000186000196000206000226000266000276000306000316000336000366000376000486000506000516000566000586000606000626000636000666000676000686000716000856000876000896000966000986001006001026001046001066

49、00110600113600116600117600118600125600138600151600158600161600163600166600310600317600322600323600325600330600332600337600350600351600352600357600362600367600383600389600392600396600409600418600423桂東電力 600616 第一食品營口港 600619 海立上港寶鋼中原高速濟(jì)南鋼鐵中海發(fā)展華電國際中信三一重工福建高速招商有線保利地產(chǎn)中國寧波聯(lián)合中技貿(mào)易五礦發(fā)展海信電器雙鶴藥業(yè)高新宇通客車冠城大通6006

50、20600642600649600658600674600685600690600702600717600718600736600748600750600755600761600780600787600795600798天房發(fā)展發(fā)展華發(fā)天通廣州藥業(yè)美克山東高速亞寶藥業(yè)浙江承德釩鈦江西銅業(yè)紅星發(fā)展金地天宸原水兆維科技川投能源廣船國際青島海爾沱牌曲酒港 東軟蘇州高新上實(shí)發(fā)展藥業(yè)廈門國貿(mào)合力通寶能源中儲(chǔ)國電電力寧波海運(yùn)太工天成金山三友化工江淮汽車柳化葛洲壩 600428 中遠(yuǎn)航運(yùn)鳳凰光學(xué) 600439同仁堂 600452 涪陵電力600808600829600836馬鋼三精制藥實(shí)業(yè)南京水運(yùn) 6004

51、56特變電工 600458云天化 600460寶鈦600845時(shí)代新材 600858 銀座600860 北人600463600467600483600486600487600495600496600497600498600499600500600879 火箭廣州控股同方萊鋼汽車重慶路橋英華浙江東日三峽水利西寧特鋼中國鐵龍物流空港好當(dāng)家 600881 亞泰福建南紡揚(yáng)農(nóng)化工亨通光電晉西車軸長江精工馳宏鋅鍺烽火通信科達(dá)機(jī)電中化國際600886600889600896600900600962600966600970600979600980國投電力南京化纖中海海盛長江電力國投中魯博匯紙業(yè)中材國際愛眾北礦

52、磁材中青旅 600501 航天晨光600983 合肥三洋600987 航民航電600507600508600510600511長力能源 600992 貴繩黑牡丹 600993中體產(chǎn)業(yè)天壇生物福建南紙福田汽車600997 開灤國藥600517 置信電氣 601006 大秦鐵路600170600171600177600183600188600195600206600210600219600243600246600252600255600260600261建工 600525貝嶺 600526長園新材 601088 中國神華菲達(dá)環(huán)保 601111 中國國航600527 江南601318 中國平安二局

53、601328 交通雅生益科技兗州煤業(yè)中牧有研硅股紫江企業(yè)南山鋁業(yè)青海華鼎萬通地產(chǎn)中恒鑫科材料凱樂科技浙江陽光600528600533600535600548600549600557600560600561600569600582600583600585棲霞建設(shè) 601398 工商天士力 601588 北辰實(shí)業(yè)深高速 601600 中國鋁業(yè)601628601699601919601939601988601991廈門鎢業(yè)康緣藥業(yè)天正江西長運(yùn)安陽鋼鐵天地科技海油工程海螺水泥壽 潞安環(huán)能中國遠(yuǎn)洋建設(shè)中國大唐發(fā)電權(quán)證概念權(quán)證，是指標(biāo)的人或其以外的第三人的，約定持有人在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日，按約定價(jià)格向

54、人或出售標(biāo)的，或以現(xiàn)金結(jié)算方式收取結(jié)算差價(jià)的有價(jià)權(quán)證實(shí)質(zhì)反映的是。人與持有人之間的一種契約關(guān)系，持有人向權(quán)證人支付一定數(shù)量的價(jià)金之后，就從人那獲取了一個(gè)權(quán)利。這種權(quán)利使得持有人可以在未來某一特定日期或特定期間內(nèi)，以約定的價(jià)格向權(quán)證人/出售一定數(shù)量的資產(chǎn)。的權(quán)證稱為認(rèn)購權(quán)證，出售的權(quán)證叫作認(rèn)售權(quán)證（或認(rèn)沽權(quán)證）。權(quán)證分為歐式權(quán)證、美式權(quán)證和百慕大式權(quán)證三種。所謂歐式權(quán)證：就是只有到了到期日才能行權(quán)的權(quán)證。所謂美式權(quán)證：就是在到期日之前隨時(shí)都可以行權(quán)的權(quán)證。所謂百慕大式權(quán)證：就是持有人可在設(shè)定的幾個(gè)日子或約定的到期日標(biāo)的證者僅有券。持有人獲取的是一個(gè)權(quán)利而不是責(zé)任，其決定是否履行契約，而被執(zhí)行的義

55、務(wù)，因此為獲得這項(xiàng)權(quán)利，投資者需付出一定的代價(jià)(權(quán)利金)。權(quán)證(實(shí)際上所有)與遠(yuǎn)期或的分別在于前者持有人所獲得的不是一種責(zé)任，而是一種權(quán)利，后者持有人需有責(zé)任執(zhí)行雙方簽訂的指定的未來時(shí)間，交易指定的相關(guān)資產(chǎn)。合約，即必須以一個(gè)指定的價(jià)格，在從上面的定義就容易看出，根據(jù)權(quán)利的行使方向，權(quán)證可以分為認(rèn)購權(quán)證和認(rèn)沽權(quán)證，認(rèn)購權(quán)證屬于當(dāng)中的看漲，認(rèn)沽權(quán)證屬于看跌。權(quán)證價(jià)值由兩部分組成，一是內(nèi)在價(jià)值，即標(biāo)的與行權(quán)價(jià)格的差價(jià)；二是時(shí)間價(jià)值，代表持有者對(duì)未來股價(jià)波動(dòng)帶來的期望與機(jī)會(huì)。在其他條件相同的情況下，權(quán)證的存續(xù)期越長，權(quán)證的價(jià)格越高；美式權(quán)證由于在存續(xù)期可以隨時(shí)行權(quán)，比歐式權(quán)證的相對(duì)價(jià)格要高。認(rèn)購權(quán)證

56、價(jià)值=(正股股價(jià)-行權(quán)價(jià))X 行權(quán)比例認(rèn)沽權(quán)證價(jià)值=(行權(quán)價(jià)-正股股價(jià))X 行權(quán)比例1、什么是權(quán)證？答：權(quán)證是一種有價(jià)，投資者付出權(quán)利金后，利（而非義務(wù)）在某一特定期間（或特定時(shí)點(diǎn)）按約定價(jià)格向人或者出售標(biāo)的。其中：人是指上市公司或買權(quán)證時(shí)支付的價(jià)款；公司等機(jī)構(gòu)；標(biāo)的可以是個(gè)股、基金、債券、一籃子或其它，是人承諾按約定條件向權(quán)證持有人或出售的。2、權(quán)證有哪些種類？答：權(quán)證根據(jù)不同的劃分標(biāo)準(zhǔn)有不同的分類：（1）按方向分為認(rèn)購權(quán)證和認(rèn)沽權(quán)證。認(rèn)購權(quán)證持有人按約定價(jià)格在特定期限內(nèi)或到期日向人買入標(biāo)的，認(rèn)沽權(quán)證持有人則賣出標(biāo)的。期（2）按權(quán)利行使期限分為歐式權(quán)證和美式權(quán)證，美式權(quán)證的持有人在權(quán)日前的任

57、何交易時(shí)間均可行使其權(quán)利，歐式權(quán)證持有人只可以在權(quán)其權(quán)利。期日當(dāng)日行使（3）按人不同可分為股本權(quán)證和備兌權(quán)證。股本權(quán)證一般是由上市公司發(fā)行，備兌權(quán)證一般是由比較項(xiàng)目 股本權(quán)證人 標(biāo)的公司等金融機(jī)構(gòu)備兌（衍生權(quán)證）：人標(biāo)的人以外的第標(biāo)的需要新股已在交易所掛牌交易的激勵(lì)用 為投資者提供避險(xiǎn)、目的 為籌資或高管工具行權(quán)結(jié)果 公司增加、每股凈值稀釋 不造成股本增加或權(quán)益稀釋（4）按權(quán)證行使價(jià)格是否高于標(biāo)的權(quán)證。價(jià)格，分為價(jià)內(nèi)權(quán)證、價(jià)平權(quán)證和價(jià)外價(jià)格關(guān)系 認(rèn)購權(quán)證行使價(jià)格標(biāo)的行使價(jià)格標(biāo)的行使價(jià)格標(biāo)的認(rèn)沽權(quán)證收盤價(jià)格收盤價(jià)格收盤價(jià)格價(jià)外價(jià)平價(jià)內(nèi)價(jià)內(nèi)價(jià)平價(jià)外（5）按結(jié)算方式可分為給付結(jié)算型權(quán)證和現(xiàn)金結(jié)算型權(quán)

58、證。權(quán)證如果采用給付方式進(jìn)行結(jié)算，其標(biāo)的的所發(fā)生轉(zhuǎn)移；如采用現(xiàn)金結(jié)算方式，則僅不發(fā)生轉(zhuǎn)移。按照結(jié)算差價(jià)進(jìn)行現(xiàn)金兌付，標(biāo)的編輯本段所權(quán)證在國外，權(quán)證于 1911 年電燈和能源公司。在 1929 年以前，權(quán)證作為投機(jī)性的品種而淪為市場(chǎng)的工具。1960 年代，許多公司利用權(quán)證作為并購的融資。由于權(quán)證相對(duì)廉價(jià)，部分權(quán)證甚至被當(dāng)成了促銷。當(dāng)時(shí)的公司在發(fā)售債券出現(xiàn)時(shí)，常常以贈(zèng)送權(quán)證加以“利誘”，頗有種“買電腦贈(zèng)保險(xiǎn)”的意味。1970 年，電報(bào)公司以權(quán)證方式融資 15 億，使得權(quán)證伴隨標(biāo)的的成為最流行的融資模式。歐洲最早的認(rèn)股權(quán)證出現(xiàn)在 1970 年的英國，而德國自從在 1984 年認(rèn)股權(quán)證之后，一度迅速成

59、為世界上規(guī)模最大的權(quán)證市場(chǎng)，擁有上萬只權(quán)證品種。但其地位目前已經(jīng)讓位于。截至 2004 年 12 月 31 日，按認(rèn)股證成交金額計(jì)，位列全球第一，去年全年成交金額 673.573 億，遙遙領(lǐng)先第二位的德國 552.085 億編輯本段及第三位的意大利 211.153 億。權(quán)證的設(shè)立權(quán)證的創(chuàng)設(shè)是指權(quán)證上市交易后，由有資格的機(jī)構(gòu)提出申請(qǐng)的、與原證條款完全一致的增證供應(yīng)量的行為。 權(quán)證的注銷是指創(chuàng)設(shè)人（即創(chuàng)設(shè)權(quán)證的公司）向交易所申請(qǐng)注銷其所指定的權(quán)證創(chuàng)設(shè)帳戶中的全部權(quán)證或部分權(quán)證。上證所規(guī)定，申請(qǐng)?jiān)诮灰姿鲜械臋?quán)證，其標(biāo)的為的，標(biāo)的應(yīng)符合以下條件：最近 20 個(gè)交易日流通市值不低于 10 億元；最近

60、60 個(gè)交易日交易累計(jì)換手率在 25以上；流通股股本不低于 2 億股。認(rèn)股權(quán)證，又稱“認(rèn)股證”或“權(quán)證”，其英文名稱為 Warrant，故在輪”。又俗譯“窩在市場(chǎng)上，Warrant 是指一種具有到期日及行使價(jià)或其他執(zhí)行條件的金融衍生工具。而根據(jù)交易所的定義，Warrant 是指一種以約定的價(jià)格和時(shí)間（或在權(quán)證協(xié)議里的一系列期間內(nèi)分別以相應(yīng)價(jià)格）或者出售標(biāo)的資產(chǎn)的。備兌權(quán)證是由持有該相關(guān)資產(chǎn)的第三者，并非由相關(guān)企業(yè)本身，一般都是國際性投資機(jī)構(gòu)。商擁有相關(guān)資產(chǎn)或擁有該資產(chǎn)。備兌認(rèn)股權(quán)證可以是認(rèn)購或認(rèn)沽，投資者并同時(shí)面對(duì)商的信貸風(fēng)險(xiǎn)。備兌權(quán)證被視為結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。備兌權(quán)證是由獨(dú)立于其指定之人及其附屬公司