9收入與分配管理ppt課件

1、第九章 收入與分配管理授課：李艷琴.本章內容收入與分配管理的主要內容收入管理分配管理.第一節(jié)收入與分配管理的主要內容一、收入與分配管理一原那么1.依法分配原那么2.分配與積累并重原那么3.兼顧各方利益原那么4.投資與收入對等原那么.收入、本錢費用和利潤三者之間的關系可以簡單表述為：收入本錢費用利潤 企業(yè)獲得收入后，要先補償本錢、交納所得稅、提取公積金、向投資者分配利潤等順利進展分配。二、收入與分配管理的主要內容.公司凈利潤分配順序1彌補以前年度虧損2提取法定公積金提取比例為當年稅后利潤彌補虧損后的10%。累積額已達注冊資本的50%時，可以不再提取?？捎糜趶浹a虧損或轉增資本，但企業(yè)用盈余公積金轉

2、增資本后，法定盈余公積金的余額不得低于轉增前公司注冊資本的25%。3提取恣意公積金控制向投資者分配利潤的程度調整各年度利潤分配的動搖。4向股東投資者分配股利利潤。.【例單項選擇題】以下關于提取恣意盈余公積的表述中，不正確的選項是。A.應從稅后利潤中提取B.應經股東大會決議C.滿足公司運營管理的需求D.到達注冊資本的50%時不再計提 正確答案D答案解析當年法定盈余公積金的累積額已達注冊資本的50%時，可以不再提取，所以選項D是錯誤的。.第二節(jié)收入管理決議收入的要素：銷售單價、銷售數量因此收入管理主要包括：銷售預測分析和銷售定價管理。一、銷售預測分析銷售預測的方法有很多種，主要包括定性分析法和定量

3、分析法。.第二節(jié)收入管理.德爾菲法又稱函詢調查法。它采用函詢的方式，征求各方面專家的意見，各專家在互不通氣的情況下，根據本人的觀念和方法進展預測，然后由企業(yè)把各個專家的意見聚集在一同，經過不記名方式反響給各位專家，請他們參考他人的意見修正本人原來的判別，如此反復多次，最終確定預測結果。利用產品銷售量在不同壽命周期階段上的變化趨勢，進展銷售預測的一種定性分析方法。它是對其他預測分析方法的補充。【提示】萌芽期歷史資料缺乏，可以運用定性分析法進展預測；生長期可運用回歸分析法進展預測；成熟期銷售量比較穩(wěn)定，適用趨勢預測分析法。.二銷售預測的定量分析法 .1.趨勢預測分析法 1算術平均法 原理將若干歷史

4、時期的實際銷售量或銷售額作為樣本值，求出其算術平均數，并將該平均數作為下期銷售量的預測值。公式式中：Y預測值；Xi 第i期的實際銷售量；n期數。適用情況每月銷售量波動不大的產品的銷售預測.2加權平均法 原理將若干歷史時期的實際銷售量或銷售額作為樣本值，將各個樣本值按照一定的權數計算得出加權平均數，并將該平均數作為下期銷售量的預測值。計算公式式中：Y預測值；Wi第i期的權數Xi第i期的實際銷售量；n期數?！緳鄶档拇_定】按照“近大遠小”原則確定。評價與應用加權平均法較算術平均法更為合理，計算也較方便，在實踐中應用較多。.3挪動平均法 原理 移動平均法是從n期的時間數列銷售量中選取m期（m數值固定，

5、且mn/2。m也稱為樣本期）數據作為樣本值，求其m期的算術平均數，并不斷向后移動計算觀測期平均值，以最后一個m期的平均數作為未來第n1期銷售預測值的一種方法。.假定公司預測前期2021年的預測銷售量為3475噸，要求分別用挪動平均法和修正的挪動平均法預測公司2021年的銷售量假設樣本期為3期。 年度20052006200720082009201020112012銷售量32503300315033503450350034003600.1根據挪動平均法計算：預測銷售量350034003600/33500噸2根據修正的挪動平均法計算：修正后的預測銷售量 3 5003 5003 4753 525噸 .

6、4指數平滑法 原理：指數平滑法本質上是一種加權平均法,，是以事先確定的平滑指數及1作為權數進展加權計算，預測銷售量的一種方法。計算公式：Yn1Xn1Yn式中：Yn1未來第n1期的預測值；Yn 第n期預測值，即預測前期的預測值；Xn第n期的實踐銷售量，即預測前期的實踐銷售量；平滑指數；n期數。 在銷售量動搖較大或進展短期預測時，可選擇較大的平滑指數；在銷售量動搖較小或進展長期預測時，可選擇較小的平滑指數。 .2021年實踐銷售量為3600噸，原預測銷售量為3475噸，平滑系數為0.5。要求用指數平滑法預測公司2021年的銷售量。 預測銷售量0.5360010.534753537.5噸 .2.因果

7、預測分析法 經過影響產品銷售量因變量的相關要素自變量以及它們之間的函數關系，并利用這種函數關系進展產品銷售預測的方法 。yabx 將X的值帶入計算出來Y銷售量.【例題單項選擇題】某公司2005年至2021年的實踐銷量分別為： 2100千克、2300千克、2150千克、2350千克、2450千克、2560千克、2400千克、2600千克，2021年的預測銷售量為2470噸，假設樣本期為3期，那么按修正的挪動平均法預測公司2021年的銷售量為 千克。A.2500 B.2490 C.2520 D.2570【答案】D【解析】2021年預測銷售量=2560+2400+2600/3=2520千克修正后的2

8、021年預測銷售量=2520+2520-2470=2570千克.【多項選擇題】以下銷售預測方法中，屬于定性分析法的有。A.德爾菲分析法 B.推銷員判別法C.因果預測分析法 D.產品壽命周期分析法正確答案ABD .【例題單項選擇題】2021年實踐銷售量為2600噸，原預測銷售量為2375噸，平滑指數=0.4，那么按指數平滑法預測公司2021年的銷售量為 噸。 A.2375 B.2465 C.2525 D.2650【答案】B【解析】預測銷售量=0.42600+1-0.42375=2465噸.二、銷售定價管理一銷售定價管理的含義二影響產品價錢的要素價值要素 本錢要素市場供求要素競爭要素政策法規(guī)要素.

9、三企業(yè)的定價目的 1.實現利潤最大化；2.堅持或提高市場占有率；3.穩(wěn)定價錢；4.應付和防止競爭；5.樹立企業(yè)籠統(tǒng)及產品品牌。.四產品定價方法 .二產品定價方法1.以本錢為根底的定價方法根本原理：價錢單位本錢單位稅金單位利潤 單位本錢價錢稅率單位利潤 價錢1稅率單位本錢單位利潤.在企業(yè)本錢范疇，根本上有三種本錢可以作為定價根底，即變動本錢、制造本錢和全部本錢費用變動成本 包括變動制造成本和變動期間費用。 變動成本可以作為增量產量的定價依據，但不能作為一般產品的定價依據 。制造成本 一般包括直接材料、直接人工和制造費用 由于它不包括各種期間費用，因此不能正確反映企業(yè)產品的真實價值消耗和轉移。利用

10、制造成本定價不利于企業(yè)簡單再生產的繼續(xù)進行。 全部成本 費用包括制造成本和管理費用、銷售費用及財務費用等各種期間費用 在此成本基礎上制定價格，既可以保證企業(yè)簡單再生產的正常進行，又可以使勞動者為社會勞動所創(chuàng)造的價值得以全部實現。因此，當前產品定價的基礎，仍然是產品的全部成本費用。 .1完全本錢加成定價法本錢利潤率定價：單位利潤單位本錢本錢利潤率；單位產品價錢1稅率單位本錢單位本錢本錢利潤率單位本錢1本錢利潤率.銷售利潤率定價：單位利潤單位價錢銷售利潤率；單位產品價錢1稅率單位本錢價錢銷售利潤率.某企業(yè)消費甲產品，估計單位產品的制造本錢為100元，方案銷售10000件，方案期間的期間費用總額90

11、0 000元，該產品適用的消費稅率為5%，本錢利潤率必需到達20%。要求：根據以上資料，采用全部本錢費用加成定價法測算單位產品的價錢。 .單位本錢100900000/10000190元單位甲產品價錢190120%/15% 240元 .【單項選擇題】某企業(yè)消費A產品，估計單位產品的制造本錢為200元，單位產品的期間費用為50元，銷售利潤率不能低于15%，該產品適用的消費稅稅率為5%，那么，運用銷售利潤率定價法，該企業(yè)的單位產品價錢為元。A.250B.312.5 C.62.5 D.302.6正確答案B.2保本點定價法利潤0；價錢1稅率單位本錢單位固定本錢單位變動本錢.3目的利潤定價法利潤為知的目的

12、利潤；價錢1稅率單位本錢單位目的利潤.4變動本錢定價法價錢1稅率單位變動本錢單位利潤單位變動本錢單位變動本錢本錢利潤率單位變動本錢1本錢利潤率.2.以市場需求為根底的定價方法不思索本錢，只思索市場對價錢接受程度1需求價錢彈性系數定價法2邊沿分析定價法利潤收入本錢；邊沿利潤邊沿收入邊沿本錢0；邊沿收入邊沿利潤。 【結論】邊沿收入等于邊沿本錢時，利潤最大，此時的價錢為最優(yōu)價錢。.【多項選擇題】以市場需求為根底的產品定價方法，包括。A.目的利潤法B.需求價錢彈性系數定價法C.邊沿分析定價法D.銷售利潤率定價法正確答案BC.四價錢運用戰(zhàn)略1.折讓定價戰(zhàn)略：是指在一定條件下，以降低產品的銷售價錢來刺激購

13、買者，從而到達擴展產品銷售量的目的。價錢的折讓主要表現為單價折扣、數量折扣、推行折扣和季節(jié)折扣等方式. .2.心思定價戰(zhàn)略：是指針對購買者的心思特點而采取的一種定價戰(zhàn)略，主要有聲望定價、尾數定價、雙位定價和高位定價等.3.組合定價戰(zhàn)略：是針對相關產品組合所采取的一種方法。它根據相關產品在市場競爭中的不同情況，使互補產品價錢有高有低，或使組合售價優(yōu)惠。.4.壽命周期定價戰(zhàn)略：是根據產品從進入市場到退出市場的生命周期，分階段確定不同價錢的定價戰(zhàn)略。.第三節(jié)分配管理一、股利政策與企業(yè)價值股利政策的最終目的是使公司價值最大化。一股利分配實際1.股利無關論【提示1】股利政策不會對公司的價值或股票的價錢產

14、生任何影響，投資者不關懷公司股利的分配?！咎崾?】公司市場價值的高低，是由公司所選擇的投資決策的獲利才干和風險組合所決議的，而與公司的利潤分配政策無關。.2.股利相關實際手中鳥信號傳送所得稅差別代理實際.“手中鳥實際 該實際以為，用留存收益再投資給投資者帶來的收益具有較大的不確定性，并且投資的風險隨 著時間的推移會進一步增大。因此，厭惡風險的投資者會偏好確定的股利收益，而不情愿將收益留存在公司內部，去承當未來的投資風險。當公司支付較高的股利時，公司的股票價錢會隨之上升，公司價值將得到提高。 .信號傳送實際該實際以為，在信息不對稱的情況下，公司可以經過股利政策向市場傳送有關公司未來盈利才干的信息

15、，從而會影響公司的股價。普通來講，預期未來盈利才干強的公司往往情愿經過相對較高的股利支付程度，把本人同預期盈利才干差的公司區(qū)別開來，以吸引更多的投資者。.所得稅差別實際該實際以為，由于普遍存在的稅率的差別及納稅時間的差別，資本利得收入比股利收入更有助于實現收益最大化目的，企業(yè)該當采用低股利政策。.代理實際該實際以為，股利政策有助于減緩管理者與股東之間的代理沖突，也就是說，股利政策是協(xié)調股東與管理者之間代理關系的一種約束機制。股利的支付可以有效地降低代理本錢：1股利的支付減少了管理者對自在現金流量的支配權，這在一定程度上可以抑制公司管理者的過度投資或在職消費行為，從而維護外部投資者的利益。2較多

16、的現金股利發(fā)放，減少了內部融資，導致公司進入資本市場尋求外部融資，從而公司可以經常接受資本市場的有效監(jiān)視，這樣便可以經過資本市場的監(jiān)視減少代理本錢。因此，高程度的股利支付政策有助于降低企業(yè)的代理本錢，但同時也添加了企業(yè)的外部融資本錢，所以，最優(yōu)的股利政策該當使兩種本錢之和最小。.二股利政策剩余股利政策固定或穩(wěn)定增長的股利政策固定股利支付率政策低正常股利加額外股利政策.剩余股利政策 是指公司在有良好投資時機時，根據目的資本構造，測算出投資所需的權益資本額，先從盈余中留用，然后將剩余的盈余作為股利發(fā)放。 根據：MM股利無關論.某公司2021年稅后凈利潤1000萬元，2021年的投資方案需求資金12

17、00萬元，公司的目的資本構造為權益資本占60%，債務資本占40%。 .按照目的資本構造的要求，公司投資方案所需的權益資本數額為：120060%720萬元2021年可以發(fā)放的股利為：1000720280萬元假設公司當年流通在外的普通股為1000萬股，那么，每股股利為：280/10000.28元/股.優(yōu)點：有利于降低再投資的資金本錢，堅持最正確的資本構造，實現企業(yè)價值的長期最大化。缺陷：1.假設完全遵照執(zhí)行剩余股利政策，股利發(fā)放額就會每年隨著投資時機和盈利程度的動搖而動搖。1在盈利程度不變的情況下，股利發(fā)放額與投資時機的多寡呈反方向變動；2在投資時機維持不變的情況下，股利發(fā)放額與公司盈利呈同方向變

18、動。 2.不利于投資者安排收入與支出，也不利于樹立公司良好的籠統(tǒng)。普通適用于公司的初創(chuàng)階段 .固定或穩(wěn)定增長的股利政策 是指公司將每年派發(fā)的股利額固定在某一特定程度或是在此根底上維持某一固定比率逐年穩(wěn)定增長?！救毕荨?.股利的支付與企業(yè)的盈利相脫節(jié)；2.在企業(yè)無利可分時，假設依然實施該政策，也是違反的行為。 .【優(yōu)點】1.穩(wěn)定的股利向市場傳送公司正常開展的信息，有利于樹立公司的良好籠統(tǒng)，加強投資者自信心，穩(wěn)定股票的價錢；2.穩(wěn)定的股利額有利于投資者安排股利收入與支出，有利于吸引那些計劃進展長期投資并對股利有很高依賴性的股東；3.為了將股利維持在穩(wěn)定的程度上，即使推遲某些投資方案或暫時偏離目的資

19、本構造，也能夠比降低股利或股利增長率更為有利。.【缺陷】1.股利的支付與企業(yè)的盈利相脫節(jié)；2.在企業(yè)無利可分時，假設依然實施該政策，也是違反的行為。 .固定股利支付率政策 是指公司將每年凈收益的某一固定百分比作為股利分派給股東。這一百分比通常稱為股利支付率，股利支付率一經確定，普通不得隨意變卦。 .優(yōu)點1.采用固定股利支付率政策，股利與公司盈余嚴密地配合，表達了多盈多分、少盈少分、無盈不分的股利分配原那么。2.采用固定股利支付率政策，公司每年按固定的比例從稅后利潤中支付現金股利，從企業(yè)支付才干的角度看，這是一種穩(wěn)定的股利政策。.缺陷1.年度間股利支付額動搖較大；2.容易使公司面臨較大的財務壓力

20、。3.適宜的固定股利支付率確實定難度大。.4.低正常股利加額外股利政策 指企業(yè)事先設定一個較低的正常股利額，每年除了按正常股利額向股東發(fā)放現金股利外，還在企業(yè)盈余較多、資金較為富余的年度向股東發(fā)放額外股利。優(yōu)點1.賦予公司一定的靈敏性，使公司在股利發(fā)放上留有余地和具有較大的財務彈性。2.使那些依托股利度日的股東每年至少可以得到雖然較低但比較穩(wěn)定的股利收入，從而吸引住這部分股東。 .缺陷1.由于年份之間公司盈利的動搖使得額外股利不斷變化2.當公司在較長時期繼續(xù)發(fā)放額外股利后，能夠會被股東誤以為是“正常股利.單項選擇題：知某公司201年初未分配利潤和201年凈利潤均為正，但該公司201年卻沒有支付

21、股利，那么該公司采用的股利政策是。A.剩余股利政策B.固定或穩(wěn)定增長的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策 .A 單項選擇題：某公司近年來運營業(yè)務不斷拓展，目前處于生長階段，估計現有的消費運營才干可以滿足未來10年穩(wěn)定增長的需求，公司希望其股利與公司盈余嚴密配合?；谝陨蠗l件，最為適宜該公司的股利政策是。A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策 .【例題判別題】代理實際以為，高支付率的股利政策有助于降低企業(yè)的代理本錢，但同時也會添加企業(yè)的外部融資本錢。正確答案 答案解析代理實際以為，股利政策有助于減緩管理者與股東之間的代理沖突，即

22、股利政策是協(xié)調股東與管理者之間代理關系的一種約束機制，高程度的股利政策降低了企業(yè)的代理本錢，但同時添加了外部融資本錢，理想的股利政策該當使代理本錢和外部融資本錢之和最小。.【單項選擇題】股利的支付可減少管理層可支配的自在現金流量，在一定程度上可以抑制管理層的過度投資或在職消費行為。這種觀念表達的股利實際是。A.股利無關實際 B.信號傳送實際C.“手中鳥實際 D.代理實際正確答案D .【計算題】某公司成立于2003年1月1日，2003年度實現的凈利潤為1000萬元，分配現金股利550萬元，提取盈余公積450萬元所提盈余公積均已指定用途。2004年實現的凈利潤為900萬元不思索計提法定盈余公積的要

23、素。2005年方案添加投資，所需資金為700萬元。假定公司目的資本構造為自有資金占60%，借入資金占40%。.要求：1.在堅持目的資本構造的前提下，計算2005年投資方案所需的自有資金額和需求從外部借入的資金額。 2005年投資方案所需的自有資金額70060%420萬元 2005年投資方案需求從外部借入的資金額70040%280萬元.2.在堅持目的資本構造的前提下，假設公司執(zhí)行剩余股利政策。計算2004年度應分配的現金股利。2004年度應分配的現金股利 凈利潤2005年投資方案所需的自有資金額 900420480萬元.3.在不思索目的資本構造的前提下，假設公司執(zhí)行固定股利政策，計算2004年度

24、應分配的現金股利、可用于2005年投資的留存收益和需求額外籌集的資金額。.12004年度應分配的現金股利上年分配的現金股利550萬元 2可用于2005年投資的留存收益900550350萬元 32005年投資需求額外籌集的資金額700350350萬元.4.在不思索目的資本構造的前提下，假設公司執(zhí)行固定股利支付率政策，計算該公司的股利支付率和2004年度應分配的現金股利。1該公司的股利支付率550/1000100%55% 22004年度應分配的現金股利55%900495萬元.5.假定公司2005年面臨著從外部籌資的困難，只能從內部籌資，不思索目的資本構造，計算在此情況下2004年度應分配的現金股利

25、。由于公司只能從內部籌資，所以05年的投資需求從04年的凈利潤中留存700萬元，所以2004年度應分配的現金股利900700200萬元。.二、利潤分配的制約要素一法律要素為了維護債務人和股東的利益，法律法規(guī)就公司的收益分配作出了規(guī)定，公司的收益分配政策必需符合相關法律規(guī)范的要求。相關要求主要表達在以下幾個方面：.1資本保全約束。規(guī)定公司不能用資本包括實收資本或股本和資本公積發(fā)放股利，目的在于維持企業(yè)資本的完好性，維護企業(yè)完好的產權根底，保證債務人的權益。2資本積累約束。規(guī)定公司必需按一定的比例和基數提取各種公積金。另外，它要求在進展股利分配時，普通該當貫徹“無利不分的原那么。.3超額累積利潤約

26、束這是規(guī)定企業(yè)不能過度的進展利潤積累。為什么要限制企業(yè)過度積累利潤呢？.股利收入的所得稅稅率要高于獲得資本利得收入的稅率，因此，公司經過過度積累利潤，雖然減少了股東的股利收入，但由于盈余的積累添加，提高了公司股價，從而使股東的資本利得可以添加。所以，過度積累利潤，本質上是一種避稅行為。.4償債才干約束。保證在現金股利分配后公司仍能堅持較強的償債才干。.二公司要素1.現金流量企業(yè)在進展收益分配時，必需充分思索企業(yè)的現金流量，而不僅僅是企業(yè)的凈收益。2.資產的流動性假設企業(yè)的資產有較強的流動性，現金來源較寬裕，那么公司具有較強的股利支付才干。.3.盈利的穩(wěn)定性公司盈利越穩(wěn)定，那么其股利支付程度越高

27、。4.投資時機投資時機多：低股利投資時機少：高股利5.籌資要素籌資才干強：高股利6.其他要素.三股東要素1.控制權從控制權的角度思索，具有控制權的股東往往希望少分股利。緣由在于，假設公司的股利支付率高，必然導致保管盈余減少，這又意味著未來發(fā)行新股的能夠性加大，而發(fā)行新股會稀釋公司的控制權。因此，具有控制權的股東往往主張限制股利的支付，而情愿較多的保管盈余，以防止控制權旁落他人。.2.穩(wěn)定的收入從穩(wěn)定收入的角度思索，靠股利維持生活的股東要求支付穩(wěn)定的股利。3.稅賦普通來講，股利收入的稅率要高于資本利得的稅率，因此，很多股東出于稅賦要素的思索，偏好于低股利支付程度。.四債務契約與通貨膨脹1.債務契

28、約普通來說，股利支付程度越高，留存收益越少，公司破產風險就加大，就越有能夠損害到債務人的利益，因此，為了保證本人的利益不受損害，債務人通常會在借款合同、債券契約，以及租賃合同中參與關于借款公司股利政策條款，以限制公司股利的發(fā)放。.2.通貨膨脹在通貨膨脹時期，企業(yè)普通采用偏緊的利潤分配政策。緣由在于，出現通貨膨脹之后，貨幣購買力下降，固定資產重置資金會出現缺口，為了彌補缺口，企業(yè)往往少發(fā)放現金股利。 .【單項選擇題】在確定企業(yè)的收益分配政策時，該當思索相關要素的影響，其中“資本保全約束屬于。A.股東要素 B.公司要素 C.法律要素 D.債務契約要素【答案】 C .三、股利支付方式與程序一股利支付方式1.現金股利是以現金支付的股利，它是股利支付的最常見的方式。2.財富股利以現金以外的其他資產支付的股利，主要是以公司所擁有的其他公司的有價證券，如公司債券、公司股票等，作為股利發(fā)放給股東?！臼桌龑嵨锓旨t】4月3日，南方食品發(fā)布公告稱，每持有公司1000股的股份，將發(fā)放一禮盒12罐裝黑芝麻乳產品。一股東持股212.92萬股，可獲得25548罐黑芝麻乳。假設三餐各吃一罐的話，得吃上23年多。.3.負債股利負債股利，是以負債方式支付的股利，通常以公司的應付票