第二章證券發(fā)行和流通市場ppt課件

1、第二章 證券發(fā)行和流通市場 第一節(jié) 證券發(fā)行市場Primary Market)發(fā)行市場一級市場是指發(fā)行人將新發(fā)行證券經過中介機構賣給最后投資者的市場。一、發(fā)行方式 1、 認股證發(fā)行方式 2、余額即退發(fā)式 3、余額轉存方式 4、上網定價方式 5、競價發(fā)行 6、上網配售. 7、市場化發(fā)行方式2001年3月開場試行Roadshow(路演二、證券發(fā)行價錢 1、市盈率定價 市盈率=股票的市場價錢/每股稅后利潤 2、市場定價.三、發(fā)行規(guī)模年份1993年1994年1995年1996年1997年1998年1999年2000年上市公司總數1832913235307458519761088股市融資額（億）3753

2、2615042512938419471554市值占GDP比重10.27.895.9414.523.424.532.353.4.四、國內發(fā)行市場的幾個問題 1、新股神話 2、虛偽包裝 3、國家股和法人股不能流通. 第二節(jié) 證券流通市場SecondaryMarket) 流通市場(二級市場是指已發(fā)行證券在投資人之間相互流通的市場。一、證券買賣所 證券買賣所是指集中買賣股票的場所。 1、深圳證券買賣所和上海證券買賣所 2、國外的證券買賣所紐約證券買賣所、倫敦證券買賣所和東京證券買賣所.二、證券買賣指令 1、買賣數量 整數買賣指令： 100股手或其整數倍 零數買賣指令：199股 混合買賣指令：100股以

3、上但又缺乏100股的整數倍 2、時間限制 日、周、月買賣指令，開口買賣指令撤銷前不斷有效和自主買賣指令經紀人決議買賣指令內容.3、買賣指令的種類、市價買賣指令：要求經紀人馬上買賣規(guī)定數量。、限價買賣指令、止損買賣指令 A、止損賣出買賣指令 B、止損買進買賣指令、止損限價買賣指令 A、止損限價賣出買賣指令 B、止損限價買進買賣指令.三、保證金帳戶 假設所需貨幣多于帳戶余額，經紀人在限額內自動提供貸款的帳戶稱為保證金賬戶。1、保證金購買 初始保證金率：投資者本人應支付的購買價錢中的最小比例被稱為初始保證金要求，該比例也被稱為初始保證金率。初始保證金=購買價錢購買數量初始保證金率.投資者的資產負債表

4、 單位：元資產10000負債及權益10000股票市值10000負債6000現金0權益4000. 、實踐保證金率:實踐保證金占資產市值的比例。實踐保證金率=資產市值貸款股票市值留意：股價的變化會導致實踐保證金變化。 、維持保證金率：假設資產市值貸款0，貸款人就必需承當風險。因此，為了防止此種情況發(fā)生，經紀人要求投資者在帳戶中保管一定的實踐保證金，這一比例被稱為維持保證金率。. 假照實踐保證金降至維持保證金以下，那么稱帳戶的保證金缺乏，經紀人將要求投資者做出：存入現金或證券；歸還貸款；出賣股票。、保證金購買的收益和風險.2、保證金賣空賣空：先借入初始買賣的股票，然后，用以后買賣獲得的股票歸還借入的

5、股票。初始保證金率：為了保證股票貸放人的利益不遭到損害，除了賣出股票的現金不能交給賣空著外，還得要求賣空者交納一定比例的保證金，這個比例稱為初始保證金率。初始保證金=賣出價錢賣出數量初始保證金率.賣空者的資產負債表單位：元資產16000負債及權益16000賣空收入10000股票市值10000初始保證金6000賣空者權益6000. 實踐保證金率：實踐保證金率=資產市值股票市值股票市值留意：當股價上升后，股票市值會上升，從而引起實踐保證金率下降。維持保證金率：假設資產的市值股票市值0的話，經紀人要接受風險。因此，須規(guī)定一定的維持保證金。.四、股票價錢指數股票價錢指數是用來反映不同時期的股票價錢變動

6、的相對目的，也就是將某一時期的股票價錢平均數化為另一時期股票價錢平均數為基準該基準通常定為100的百分數每上升或下降1%稱為上升或下降1點。1、作用能綜合反映股市價錢變動情況；能反映上市公司的運營業(yè)績；能反映國民經濟的景氣情況；可作為技術分析的資料。.2、加權計算法基期的加權股價指數P=(P1Q0) 100 (P0 Q0)P0基期的股價P1計算期的股價Q0基期的股本數量 報告期的加權股價指數P=(P1 Q1) 100 ( P0 Q1)Q1計算期的股本數量.3、國內外股價指數簡介上證綜合指數:以發(fā)行量為權數的加權股價指數，基期為1990年12月19日。深圳成份股指數：樣本數為40家上市公司，以流通股的數量為權數計算。道.瓊斯工業(yè)平均指數DJIN):以30家大型著名的工業(yè)股票價錢加權的平均指數。日經道.瓊斯平均指數日經平均指數:東京股票買賣所第一部類中225種股票的價錢算數平均值。金融時報指數：由倫敦金融時