第3、4天優(yōu)秀作業(yè)大合集110號-be myself隨堂練習

1、目錄一、概述二、第一問：投資環(huán)節(jié)消耗的現金流是多少1.小熊基本值2.小熊增長值三、第二問：在生產運營環(huán)節(jié)能否免費占用現金凈營業(yè)周期四、第三問：在銷售環(huán)節(jié)產生的現金流有多少1.銷售收現率2.白條率3.預收率五、總結一、概述通過前面幾天的學習，知道好生意的兩個特點，其一是可以讓公司活得二是可以讓公司賺到的現金多；而判斷好生意的方法又有兩招：其一，生意要想活得久，市場潛力要大，市場競爭要小，且市場容量越大，競爭越強的公司越能活得久。其二，看處于不業(yè)的公司，它的生意模式在存活得時間里是否都能夠創(chuàng)造的現金，所以“不以為目的生意都是耍流氓”。那如何判斷公司做這個生意能賺得，就要分析它給公司創(chuàng)造現金流的能力

2、，可以從投資、生產運售這三個環(huán)節(jié)入手，即“現金流三拷問”。二、第一問：投資環(huán)節(jié)消耗的現金流是多少投資環(huán)節(jié)消耗的現金流就是資本開支，它是購建固定資產、無形資產和其他長期資產所支付的現金。說白了就是買設備廠房或者其他可以使用很久的資產花出去的現金。那用什么來衡量我們在投資過程中消耗的現金流呢？：小。它是用來計算公司的資本投入和其產生的現金流或者利潤增長之間的關系，它包括小熊基本值和小熊增長值。1.小熊基本值它等于公司十年的現金流總和/十年的資本開支總和*100%，其數值越大，說明付出同樣的資本開支，創(chuàng)造的現金流越多，一般來講，它要大于 100%從上述圖表可以看到雙匯發(fā)展的小熊基本值是 270%，所

3、以可以判斷雙匯是屬于比較優(yōu)秀的公司；此外從查找的數據看，其他三家業(yè)公司的小都是負數，這就跟雙匯直接沒可比的了，由此可以看出雙匯發(fā)展在行業(yè)內確實是比較優(yōu)秀的公司。不過話說回來，凡事都有變數，后續(xù)繼續(xù)觀察哦。2.小熊增長值它等于公司十年里的凈利潤增長/十年的資本開支總和*100%，這個數值越大，說明付出同樣的資本開支，產生的利潤增長越大。上述圖表可以看到雙匯發(fā)展的小熊增長值是 38%，意味著每投入一塊錢就能帶來 38%的利潤增長，所以可以判斷雙匯是屬于優(yōu)秀的公司；此外從查找的數據看，其他三家業(yè)公司的小熊值都遠遠低于雙匯，所以也跟雙匯沒啥可比的了，由此也可以看出雙匯發(fā)展在行業(yè)內確實是優(yōu)秀的公司后續(xù)仍

4、繼續(xù)觀察哦最后再想想說過的三種生意：花得少賺得多，花得多賺得多，花得多賺得少。從小的數據來看，雙匯是屬于第一種“花得少賺得多的”。三、第二問：在生產運營環(huán)節(jié)能否免費占用現金占用有兩種，即占用別人的和別人占用的，當占用別人的別人占用你的時，就可以免費占用。那如何衡量占用這種情況呢？即用凈營業(yè)周期指標。凈營業(yè)周期是公司從花錢原材料付出去，到賣出產品最終收回來這個過程。它當然是越小越好，最好是負數，這代表我們公司占用別人的周期高于被別人占用的周期，意味著公司在無償占用上下游的，可以把這部分錢投入到運營中去。由上述表可以看出雙匯這十年來的凈營業(yè)周期盡管有些波動，但相對于其他三家來說整體表現還不錯，其平

5、均值也不高，即它的并沒有被別人過多占用。不過還是待觀察哦四、第三問：在銷售環(huán)節(jié)產生的現金流有多少不同的生意會有不同的銷售模式，而不同的銷售模式又會導致該生意在銷售中收到的現金流完全不同，總得來說有三種銷售模式：先給錢后發(fā)貨，交錢交貨，先發(fā)貨后給錢。但是問題又來了：怎么衡量這些銷售模式會產生比較可觀的現金流呢？是用銷售收現率、白條率、預收率這些指標來考核。1.銷售收現率它等于銷售商品提供勞務收到的現金（現金流量表）/營業(yè)收入（利潤表）。這個值越好，其越高，說明營業(yè)收入中真金白銀多占的的比例越多。由表可以看出，這幾家的銷售收現率都還算不錯，雙匯處于中位，說明公司的生意在銷售中創(chuàng)造現金流的能力還可以

6、，意味著營業(yè)收入的確認基本來自于銷售獲得的現金。繼續(xù)觀察哦。2.白條率它等于應收款項/營業(yè)收入，這個值越小，說明公司在銷售環(huán)節(jié)真正收到的現金越多。由表可以看出，雙匯發(fā)展的白條率較其他兩家業(yè)公司是最低的，可以說明它在銷售環(huán)節(jié)真正收到的現金相對比較多，繼續(xù)觀望咯。3.預收率它等于預收賬款/營業(yè)收入，這個值越大越好，越大說明公司在銷售中“先再發(fā)貨”的情況越多，帶來的現金流入也當然越多。由表可以看出，幾家公司的預收率都不高，雙匯的預收率較其他兩家也是低的，大概可以說明它在銷售中“先再發(fā)貨”的情況很少，持續(xù)觀望咯。綜上三指標來看，雙匯發(fā)展的銷售收現率比較穩(wěn)定，白條率和預收率都很低，這就意外著它在銷售模式上大致屬于交錢交貨的類型。五、總結經過課程學習以及翻看研報、理杏仁、手動計算、查詢等，可以得出雙匯發(fā)展從賺現金的角度來看：可以屬于花得少賺得多的類型，加分；在占用上有吃上游卡下游的潛力，加分；在銷售上屬于交錢交貨的類型，不加分但也算不錯了?？傊p匯的發(fā)展情