證券從業(yè)資格考試《證券基礎(chǔ)》講義-4基金

1、證券市場基礎(chǔ)知識(shí) 第四章 證券投資基金考呀呀網(wǎng)站提供 第四章 證券投資基金證券投資基金概述證券投資基金當(dāng)事人證券投資基金的費(fèi)用與資產(chǎn)估值概況分類 6種 掌握產(chǎn)生與發(fā)展我國發(fā)展史特點(diǎn) 掌握作用與股票、債券區(qū)別 掌握持有人：權(quán)利&義務(wù)管理人：概念、資格、職責(zé)、更換條件等 掌握托管人：概念、資格、職責(zé)、更換條件等 掌握三者關(guān)系：費(fèi)用估值管理費(fèi)托管費(fèi)交易費(fèi)運(yùn)作方銷售服務(wù)費(fèi)基金資產(chǎn)凈值 掌握基金資產(chǎn)估值證券投資基金收入、風(fēng)險(xiǎn)與信息披露證券投資基金的投資收入來源利潤分配投資風(fēng)險(xiǎn) 掌握信息披露投資范圍 掌握 投資限制 掌握本章內(nèi)容變化情況2009年教材中的“國債基金”改為“債券基金”刪除了有關(guān)黃金基金的有關(guān)

2、內(nèi)容新增了按照投資理念的不同對(duì)基金的分類新增了基金交易費(fèi)、運(yùn)作費(fèi)、銷售費(fèi)內(nèi)容增加了股票基金、債券基金投資比例的知識(shí)增加了保本基金、QDII基金的相關(guān)知識(shí)修改了“基金托管人”的定義第一節(jié) 證券投資基金概述 掌握證券投資基金的定義和特征；掌握基金與股票、債券的區(qū)別；熟悉基金的作用；熟悉我國證券投資基金業(yè)的發(fā)展概況；熟悉證券投資基金的分類方法；掌握契約型基金與公司型基金、封閉式基金與開放式基金的定義與區(qū)別；掌握貨幣市場基金管理內(nèi)容；熟悉各類基金的含義；掌握交易所交易的開放式基金的基本概念、運(yùn)作機(jī)理和產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，了解ETF和LOF的異同。 一、證券投資基金（一）證券投資基金的產(chǎn)生與發(fā)展 定義： 證券投資

3、基金是指通過公開發(fā)售基金份額募集資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運(yùn)用資金，為基金份額持有人的利益，以資產(chǎn)組合方式進(jìn)行證券投資活動(dòng)的一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式。美國稱“共同基金”英國和我國香港地區(qū)稱“單位信托基金”日本和我國臺(tái)灣地區(qū)則稱“證券投資信托基金”等?；鹌鹪从谟窃?18世紀(jì)末、19世紀(jì)初產(chǎn)業(yè)革命的推動(dòng)下出現(xiàn)的。1868年海外和殖民地政府信托組織公認(rèn)最早的基金機(jī)構(gòu)。目前，基金業(yè)已經(jīng)與銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)并駕齊驅(qū)，成為現(xiàn)代金融體系的四大支柱。 （二）我國證券投資基金業(yè)發(fā)展概況 時(shí)間還比較短，突飛猛進(jìn)的發(fā)展1997年11月，證券投資基金管理暫行辦法1998年3月，

4、兩只封閉式基金基金金泰、基金開元設(shè)立，我國基金業(yè)開始起步。2004年6月1日，我國證券投資基金法正式實(shí)施，以法律形式確認(rèn)了證券投資基金在資本市場及社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)中的地位和作用。證券投資基金業(yè)進(jìn)入嶄新發(fā)展階段，并呈現(xiàn)以下特點(diǎn)： 1、基金規(guī)模快速增長，開放式基金后來居上，逐漸成為基金設(shè)立的主流形式 2001年9月，第一只開放式基金誕生。2009年底數(shù)據(jù)：510只/31 2、基金產(chǎn)品差異化日益明顯，基金的投資風(fēng)格也趨于多樣化 3、中國基金業(yè)對(duì)外開放的步伐越來越快。（三）證券投資基金的特點(diǎn) 1、集合投資 2、分散風(fēng)險(xiǎn) 3、專業(yè)理財(cái)（四）證券投資基金的作用 1、基金為中小投資者拓寬了投資渠道 2、有利

5、于證券市場的穩(wěn)定和發(fā)展 （五）證券投資基金與股票、債券的區(qū)別 1.反映的經(jīng)濟(jì)關(guān)系不同股票反映的是所有權(quán)關(guān)系，債券反映的是債權(quán)債務(wù)關(guān)系，而基金反映的則是信托關(guān)系，但公司型基金除外。2.所籌集資金的投向不同股票和債券是直接投資工具，而基金是間接投資工具。3.風(fēng)險(xiǎn)水平不同 股票基金債券 二、證券投資基金的分類 （一）按基金的組織形式不同，基金可分為契約型基金和公司型基金。定義契約型基金又稱單位信托，是指將投資者、管理人、托管人三者作為基金當(dāng)事人，通過簽訂基金契約的形式發(fā)行受益憑證而設(shè)立的一種基金。 我國都是契約型基金定義公司型基金是依據(jù)基金公司章程設(shè)立，在法律上具有獨(dú)立法人地位的股份投資公司。 1.

6、公司型基金的特點(diǎn)：（1）基金的設(shè)立等類似于一般的股份公司，基金本身為獨(dú)立法人機(jī)構(gòu)。但不同于一般股份公司的是，它委托基金管理公司作為專業(yè)的財(cái)務(wù)顧問或管理公司來經(jīng)營、管理基金資產(chǎn)。（2）基金的組織結(jié)構(gòu)與一般股份公司類似，設(shè)有董事會(huì)和持有人大會(huì)。基金資產(chǎn)歸公司所有。 2.契約型基金與公司型基金的區(qū)別： （1）資金的性質(zhì)不同。契約型基金的資金是通過發(fā)行基金份額籌集起來的信托財(cái)產(chǎn)；公司型基金的資金是通過發(fā)行普通股票籌集的公司法人的資本。（2）投資者的地位不同。契約型基金的投資者既是基金的委托人，又是基金的受益人，即享有基金的受益權(quán)。公司型基金的投資者對(duì)基金動(dòng)作的影響比契約型基金的投資者大。（3）基金的營

7、運(yùn)依據(jù)不同。契約型基金依據(jù)基金契約營運(yùn)基金，公司型基金依據(jù)基金公司章程營運(yùn)基金。 （二）按基金運(yùn)作方式不同，可分為封閉式基金和開放式基金。 定義 封閉式基金是指經(jīng)核準(zhǔn)的基金份額總額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在依法設(shè)立的證券交易場所交易，但基金份額持有人不得申請(qǐng)贖回的基金。 封閉式基金的期限是指基金的存續(xù)期，即基金從成立起到終止之間的時(shí)間。期間的長短決定于：一是基金本身投資期限的長短。二是宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì) 定義 開放式基金是指基金份額總額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時(shí)間和場所申購或者贖回的基金。部分資產(chǎn)保持是現(xiàn)金。 封閉式基金與開放式基金有以下主要區(qū)別: 1、期限不同 2、發(fā)行規(guī)

8、模限制不同 3、基金份額交易方式不同 4、基金份額的交易價(jià)格計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)不同 封閉式基金與開放式基金的基金份額除了首次發(fā)行價(jià)都是按面值加一定百分比的購買費(fèi)計(jì)算外，以后的交易計(jì)價(jià)方式不同。封閉式基金的買賣價(jià)格受市場供求關(guān)系的影響，常出現(xiàn)溢價(jià)或折價(jià)現(xiàn)象，并不必然反映單位基金份額的凈資產(chǎn)值。開放式基金的交易價(jià)格則取決于每一基金份額凈資產(chǎn)值的大小，其中購價(jià)一般是基金份額凈資產(chǎn)值加一定的購買費(fèi)，贖回價(jià)是基金份額凈資產(chǎn)值減去一定的贖回費(fèi)，不直接受市場供求影響。 5.基金份額資產(chǎn)凈值公布的時(shí)間不同封閉式基金一般每周或更長時(shí)間公布一次，開放式基金一般在每個(gè)交易日連續(xù)公布。6.交易費(fèi)用不同7.投資策略不同（三）按投

9、資標(biāo)的劃分 1、債券基金： 80%投資于債券 NEW 2、股票基金：60%最重要的基金品種 NEW 3、貨幣市場基金:低風(fēng)險(xiǎn) （見后頁） 4、衍生證券投資基金 一般股票基金專門化股票基金 貨幣市場基金是以貨幣市場工具為投資對(duì)象的一種基金，其投資對(duì)象期限在1年以內(nèi)，包括銀行短期存款、國庫券、公司債券、銀行承兌票據(jù)及商業(yè)票據(jù)等貨幣市場工具。貨幣市場基金的優(yōu)點(diǎn)是資本安全性高、購買限額低、流動(dòng)性強(qiáng)、收益較高、管理費(fèi)用低，有些還不收取贖回費(fèi)用。因此，貨幣市場基金通常被認(rèn)為是低風(fēng)險(xiǎn)的投資工具。 根據(jù)規(guī)定，我國貨幣市場基金能夠進(jìn)行投資的金融工具主要包括: （1）現(xiàn)金 （2）1年以內(nèi)（含1年）的銀行定期存款、

10、大額存單 （3）剩余期限在397天以內(nèi)（含397天）的債券 （4）期限在1年以內(nèi)（含1年）的債券回購 （5）期限在1年以內(nèi)（含1年）的中央銀行票據(jù) （6）中國證監(jiān)會(huì)、中國人民銀行認(rèn)可的其他具有 良好流動(dòng)性的貨幣市場工具。 貨幣市場基金不得投資于以下金融工具: （1）股票 （2）可轉(zhuǎn)換債券 （3）剩余期限超過397天的債券 （4）信用等級(jí)在AAA級(jí)以下的企業(yè)債券 （5）國內(nèi)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)定的A-1級(jí)或相當(dāng)于A-1級(jí)的短期信用級(jí)別及其該標(biāo)準(zhǔn)以下的短期融資券；中國證監(jiān)會(huì)、中國人民銀行禁止投資的其他金融工具。 （6）流通受限的證券 （7）命令禁止的其他金融工具 指數(shù)基金的投資組合模仿某一股價(jià)指數(shù)或債券

11、指數(shù)，收益隨著限期的價(jià)格指數(shù)上下波動(dòng)。指數(shù)基金優(yōu)勢(shì)是:（1）費(fèi)用低廉（2）風(fēng)險(xiǎn)較?。?）可獲得市場平均收益率，為股票投資者 提供比較穩(wěn)定的投資回報(bào)。（4）可以作為避險(xiǎn)套利的工具（四）按投資目標(biāo)劃分，基金可分為成長型基金、收入型基金和平衡型基金1.成長型基金?；鸸芾砣送ǔ⒒鹳Y產(chǎn)投資于信用度較高、有長期成長前景或長期盈余的所謂成長公司的股票。分類：穩(wěn)健成長型基金和積極成長型基金。2.收入型基金。 分類：固定收入型基金和股票收入型基金。3.平衡型基金。在債券及優(yōu)先股（25%-50%）和以資本增值為目的的普通股之間進(jìn)行平衡。（五）按投資理念的不同，可分為主動(dòng)型基金和被動(dòng)型基金 NEW主動(dòng)型基金：

12、力圖取得超越基準(zhǔn)組合表現(xiàn)的基金被動(dòng)型基金：指數(shù)基金，特定指數(shù)為跟蹤對(duì)象 優(yōu)勢(shì)：風(fēng)險(xiǎn)較??；費(fèi)用低廉；市場平均收 益率；避險(xiǎn)套利（機(jī)構(gòu)投資者重要工具） （六）特殊類型的基金 交易所交易的開放式基金基傳統(tǒng)封閉式基金的交易便利性與開放式基金可贖回性相結(jié)合的一種新型基金。目前，我國滬、深交易所已經(jīng)分別推出交易型開放式指數(shù)基金和上市開放式基金兩類變種。 1、ETF。交易所交易基金，上海證券交易所 則將其定名為“交易型開放式指數(shù)基金”。 ETF是一種在交易所上市交易的、基金份 額可變的一種基金運(yùn)作方式。 （1）ETF的產(chǎn)生 出現(xiàn)于20世紀(jì)90年代初期。我國的第一 只ETF是“上證50交易型開放式指數(shù)證券 投

13、資基金”（簡稱“50ETF”） （2）ETF的特點(diǎn)。NEW 定義:是以某一選定的指數(shù)所包含的成分證券為投資對(duì)象，依據(jù)構(gòu)成指數(shù)的證券種類和比例，采用完全復(fù)制或抽樣復(fù)制的方法進(jìn)行被動(dòng)投資的指數(shù)型基金。類型：股票型和債券型ETF特點(diǎn)：實(shí)物申購、贖回機(jī)構(gòu)，一籃子股票規(guī)則：最小申購、贖回份額，最小單位50萬份或是100萬份，最小申購，贖回單位整數(shù)倍，一般只有機(jī)構(gòu)投資者才有實(shí)力參與一級(jí)市場。交易市場：一級(jí)市場：申購贖回 二級(jí)市場：ETF份額交易 雙重交易機(jī)制 ：不會(huì)過度偏離基金份額凈值 2、LOF 上市開放式基金，是一種可以同時(shí)在場外市場進(jìn)行基金份額申購、贖回，在交易所進(jìn)行基金份額交易，并通過份額轉(zhuǎn)托管機(jī)

14、制將場外市場與場內(nèi)市場有機(jī)地聯(lián)系在一起的一種新的基金運(yùn)作方式。與ETF相區(qū)別LOF不一定采用指數(shù)基金模式，同時(shí)，申購和贖回均以現(xiàn)金進(jìn)行。沒有規(guī)模限制場所限制。 3.保本基金 NEW4.QDII基金 NEW 5.分級(jí)基金 NEW第二節(jié) 證券投資基金當(dāng)事人 熟悉基金份額持有人的權(quán)利與義務(wù)；掌握基金管理人和托管人的概念、資格與職責(zé)以及更換條件；熟悉基金當(dāng)事人之間的相互關(guān)系。 一、證券投資基金份額持有人 基金份額持有人是指持有基金份額或基金股份的自然人或法人，即基金投資者，是基金的出資人、基金資產(chǎn)的所有者和基金投資回報(bào)的受益人。享有基金信息的知情權(quán)、表決權(quán)和收益權(quán)。 （一）基金份額持有人的權(quán)利： 1、

15、分享基金財(cái)產(chǎn)收益 2、參與分配清算后的剩余基金財(cái)產(chǎn) 3、依法轉(zhuǎn)讓或者申請(qǐng)贖回其持有的基金份額 4、按照規(guī)定要求召開基金份額持有人大會(huì)其中還注意通過召開基金份額持有人大會(huì)審議幾項(xiàng)決定 5、對(duì)基金份額持有人大會(huì)審議事項(xiàng)行使表決權(quán) 6、查閱或者復(fù)制公開披露的基金信息資料 7、對(duì)基金管理人、基金托管人、基金份額發(fā)售 機(jī)構(gòu)損害其合法權(quán)益的行為依法提起訴訟 8、基金合同約定的其他權(quán)利 （二）基金份額持有人的義務(wù)： 1、遵守基金契約 2、繳納基金認(rèn)購款項(xiàng)及規(guī)定的費(fèi)用 3、承擔(dān)基金虧損或終止的有限責(zé)任 4、不從事任何有損基金及其他基金投資人合法 權(quán)益的活動(dòng) 5、在封閉式基金存續(xù)期間，不得要求贖回基金 份額 6

16、、在封閉式基金存續(xù)期間，交易行為和信息披 露必須遵守法律、法規(guī)的有關(guān)規(guī)定 7、法律、法規(guī)及基金契約規(guī)定的其他義務(wù) （三） 下列事項(xiàng)應(yīng)當(dāng)通過召開基金份額持有人大會(huì)審議決定（四） 基金份額持有人大會(huì)的召集 （一）概念 證券投資基金法規(guī)定：基金管理人由依法設(shè)立的基金管理公司擔(dān)任。 基金管理公司通常由證券公司、信托投資公司或其他機(jī)構(gòu)等發(fā)起成立，具有獨(dú)立法人地位。秉承“誠信義務(wù)”。 目標(biāo)函數(shù)是讓受益人利益的最大化二、證券投資基金管理人（二）基金管理人的資格 1、有符合中華人民共和國基金法和中華 人民共和國公司法規(guī)定的章程; 2、注冊(cè)資本不低于一億元人民幣，且必須為實(shí) 繳貨幣資本; 3、主要股東具有從事證

17、券經(jīng)營、證券投資咨詢、 信托資產(chǎn)管理或者其他金融資產(chǎn)管理的較好 的經(jīng)營業(yè)績和良好的社會(huì)信譽(yù)，最近三年沒 有違法記錄，注冊(cè)資本不低于三億元人民幣; 4、取得基金從業(yè)資格的人員達(dá)到法定人數(shù); 5、有符合要求的營業(yè)場所、安全防范設(shè)施和與基金管理業(yè)務(wù)有關(guān)的其他設(shè)施; 6、有完善的內(nèi)部稽核監(jiān)控制度和風(fēng)險(xiǎn)控制制度; 7、法律、行政法規(guī)規(guī)定的和經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件。 （三）基金管理人的職責(zé) 1、依法募集基金，辦理或者委托經(jīng)國務(wù)院證券 監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)認(rèn)定的其他機(jī)構(gòu)代為辦理基金份 額的發(fā)售、申購、贖回和登記事宜; 2、辦理基金備案手續(xù); 3、對(duì)所管理的不同基金財(cái)產(chǎn)分別管理、分別記 賬

18、，進(jìn)行證券投資; 4、按照基金合同的約定確定基金收益分配方案， 及時(shí)向基金份額持有人分配收益; 5、進(jìn)行基金會(huì)計(jì)核算并編制基金財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告; 6、編制中期和年度基金報(bào)告; 7、計(jì)算并公告基金資產(chǎn)凈值，確定基金份額申 購、贖回價(jià)格; 8、辦理與基金財(cái)產(chǎn)管理業(yè)務(wù)活動(dòng)有關(guān)的信息披 露事項(xiàng); 9、召集基金份額持有人大會(huì); 10、保存基金財(cái)產(chǎn)管理業(yè)務(wù)活動(dòng)的記錄、賬冊(cè)、 報(bào)表和其他相關(guān)資料; 11、以基金管理人名義，代表基金份額持有人利 益行使訴訟權(quán)利或者實(shí)施其他法律行為; 12、國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他職責(zé)。 中華人民共和國證券投資基金法規(guī)定，基金管理人不得有下列行為: 1、將其固有財(cái)產(chǎn)或者他人

19、財(cái)產(chǎn)混同于基金財(cái)產(chǎn)從 事證券投資; 2、不公平地對(duì)待其管理的不同基金財(cái)產(chǎn); 3、利用基金財(cái)產(chǎn)為基金份額持有人以外的第三人 牟取利益; 4、向基金份額持有人違規(guī)承諾收益或者承擔(dān)損失; 5、依照法律、行政法規(guī)有關(guān)規(guī)定，由國務(wù)院證券 監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定禁止的其他行為。 （四）基金管理人的更換條件 中華人民共和國證券投資基金法規(guī)定，有下列情形之一的，基金管理人職責(zé)終止: 1、被依法取消基金管理資格; 2、被基金份額持有人大會(huì)解任; 3、依法解散、被依法撤銷或者被依法宣 告破產(chǎn); 4、基金合同約定的其他情形。（五）我國基金管理公司的主要業(yè)務(wù)范圍 （NEW) 主要包括：證券投資基金業(yè)務(wù)、受托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和投

20、資咨詢服務(wù)；此外，基金管理公司還可以從事社?；鸸芾砗推髽I(yè)年金管理業(yè)務(wù)、QDII業(yè)務(wù)等。1 1.基金業(yè)務(wù)。核心業(yè)務(wù) 2.受托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。委托的初始資產(chǎn)不得低于5000萬元人民幣 開展此項(xiàng)業(yè)務(wù)應(yīng)具備的條件：凈資產(chǎn)不得低于2億人民幣在最近一個(gè)季度末資產(chǎn)管理規(guī)模不低于200億元人民幣或等值外匯資產(chǎn) 經(jīng)營行為規(guī)范。管理基金2年以上且最近1年內(nèi)沒有因違法違規(guī)行為受到行政處罰等 3.投資咨詢服務(wù) 不需要審批，即可提供服務(wù) 三、證券投資基金托管人 （一）基金托管人的概念 基金托管人，又稱基金保管人，是依據(jù)基金運(yùn)行中“管理與保管分開”的原則對(duì)基金管理人進(jìn)行監(jiān)督和保管基金資產(chǎn)的機(jī)構(gòu)，是基金持有人權(quán)益的代表，通

21、常由有實(shí)力的商業(yè)銀行或信托投資公司擔(dān)任。 （二）基金托管人的條件 1、凈資產(chǎn)和資本充足率符合有關(guān)規(guī)定； 2、設(shè)有專門的基金托管部門； 3、取得基金從業(yè)資格的專職人員達(dá)到法定人數(shù)； 4、有安全保管基金財(cái)產(chǎn)的條件； 5、有安全高效的清算、交割系統(tǒng)； 6、有符合要求的營業(yè)場所、安全防范設(shè)施和與基金 托管業(yè)務(wù)有關(guān)的其他設(shè)施； 7、有完善的內(nèi)部稽核監(jiān)控制度和風(fēng)險(xiǎn)控制制度； 8、法律、行政法規(guī)規(guī)定的和經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的國務(wù)院 證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)、國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu) 規(guī)定的其他條件。 （三）基金托管人的職責(zé) 1、安全保管基金財(cái)產(chǎn); 2、按照規(guī)定開設(shè)基金財(cái)產(chǎn)的資金賬戶和證券賬戶; 3、對(duì)所托管的不同基金財(cái)產(chǎn)分

22、別設(shè)置賬戶，確保 基金財(cái)產(chǎn)的完整與獨(dú)立; 4、保存基金托管業(yè)務(wù)活動(dòng)的記錄、賬冊(cè)、報(bào)表和 其他相關(guān)資料; 5、按照基金合同的約定，根據(jù)基金管理人的投資 指令，及時(shí)辦理清算、交割事宜; （四）基金托管人的更換條件 中華人民共和國證券投資基金法規(guī)定，有下列情形之一的，基金托管人職責(zé)終止: 1、被依法取消基金托管資格； 2、被基金份額持有人大會(huì)解任； 3、依法解散、被依法撤銷或者被依法宣 告破產(chǎn)； 4、基金合同約定的其他情形。 四、證券投資基金當(dāng)事人之間的關(guān)系 （一）持有人與管理人的關(guān)系 基金份額持有人與基金管理人之間的關(guān)系是 委托人、受益人與受托人的關(guān)系，也是所有 者和經(jīng)營者之間的關(guān)系。 （二）管理

23、人與托管人的關(guān)系 基金管理人與托管人的關(guān)系是相互制衡的關(guān)系。 （三）持有人與托管人的關(guān)系 基金份額持有人與托管人的關(guān)系是委托與受托 的關(guān)系。 第三節(jié) 證券投資基金的費(fèi)用與資產(chǎn)估值 熟悉基金的管理費(fèi)、托管費(fèi)、運(yùn)作費(fèi)的含義和提取規(guī)定；掌握基金資產(chǎn)總值的含義；熟悉基金資產(chǎn)凈值以及基金資產(chǎn)的估值方法。 一、證券投資基金的費(fèi)用 （一）基金管理費(fèi) 基金管理費(fèi)是指從基金資產(chǎn)中提取的、支付給為基金提供專業(yè)化服務(wù)的基金管理人的費(fèi)用，也就是管理人為管理和操作基金而收取的費(fèi)用?；鸸芾碣M(fèi)通常按照每個(gè)估值日基金凈資產(chǎn)的一定比率（年率）逐日計(jì)提，累計(jì)至每月月底，按月支付。 與基金規(guī)模成反比，與風(fēng)險(xiǎn)成正比我國股票基金1.

24、5%計(jì)提；債券基金管理費(fèi)低于1%；貨幣基金的管理費(fèi)0.33% （二）基金托管費(fèi)基金托管費(fèi)是指基金托管人為保管和處置基金資產(chǎn)而向基金收取的費(fèi)用。托管費(fèi)通常按照基金資產(chǎn)凈值的一定比率提取，逐日計(jì)算并累計(jì)，按月支付給托管人。 封閉式基金按照0.25%比例計(jì)提基金托管費(fèi)，開放式基金根據(jù)基金合同的規(guī)定比例計(jì)提，通常低于0.25%股票型要高于債券型和貨幣型 （三）基金交易費(fèi)用 NEW 交易傭金，證券公司按成交金額的一定比例向基金收取印花稅、過戶費(fèi)、經(jīng)手費(fèi)、證管費(fèi)等則由登記公司或交易所收取銀行間債券的，還需向中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司支付銀行間賬戶服務(wù)費(fèi)，同業(yè)拆借中心支付交易費(fèi)用。（四）基金運(yùn)作費(fèi) NEW

25、費(fèi)用包括：審計(jì)費(fèi)，律師費(fèi)，上市年費(fèi)等等記賬方式：影響到基金份額凈值小數(shù)點(diǎn)第5位，十萬分之一影響，預(yù)提或待攤的 方法計(jì)入基金損益如果不影響基金份額凈值小數(shù)點(diǎn)后第5位，直接計(jì)入基金損益。（五）基金銷售服務(wù)費(fèi) NEW收取銷售服務(wù)費(fèi)通常不再收取申購費(fèi) 二、證券投資基金資產(chǎn)估值 （一）基金資產(chǎn)凈值基金資產(chǎn)凈值=基金資產(chǎn)總值-基金負(fù)債 衡量基金經(jīng)營業(yè)績的主要指標(biāo)，也是基金份額交易價(jià)格的內(nèi)在價(jià)值和計(jì)算依據(jù)基金份額凈值=基金資產(chǎn)凈值/基金總份額 （二）基金資產(chǎn)的估值 基金資產(chǎn)的估值是指計(jì)算、評(píng)估基金資產(chǎn)和負(fù)債的價(jià)值，以確定基金資產(chǎn)凈值和基金份額凈值的過程。 1、估值的目的 客觀、準(zhǔn)確地反映基金資產(chǎn)的價(jià)值。 2

26、、估值對(duì)象 3、估值日的確定 基金管理人應(yīng)于每個(gè)交易日當(dāng)天對(duì)基金資產(chǎn)進(jìn)行估值。 4、估值暫停 遇到下列特殊情況，可以暫停估值:（1）基金投資所涉及的證券交易所遇法定節(jié)假日 或因其他原因暫停營業(yè)時(shí);（2）因不可抗力或其他情形致使基金管理人、基 金托管人無法準(zhǔn)確評(píng)估基金資產(chǎn)價(jià)值時(shí);（3）占基金相當(dāng)比例的投資品種的估值出現(xiàn)重大 轉(zhuǎn)變，而基金管理人為保障投資人的利益， 已決定延遲估值;（4）如出現(xiàn)基金管理人認(rèn)為屬于緊急事故的任何 情況，會(huì)導(dǎo)致基金管理人不能出售或評(píng)估基 金資產(chǎn)的;（5）中國證監(jiān)會(huì)和基金合同認(rèn)定的其他情形。 5、估值原則 按照我國企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和中國證監(jiān)會(huì)的相關(guān)規(guī)定，估值的基本原則如下：

27、（1）對(duì)存在活躍市場的投資品種，如估值日有市價(jià)的，采用市價(jià)確定公允價(jià)值。估值日無市價(jià)，但最近交易日后經(jīng)濟(jì)環(huán)境未發(fā)生重大變化的，采用最近交易市價(jià)確定公允價(jià)值。估值日無市價(jià)，且最近交易日后經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生了重大變化的，參考類似投資品種的現(xiàn)行市價(jià)及重大變化因素，調(diào)整最近交易市價(jià)，確定公允價(jià)值。有充足證據(jù)表明最近交易市價(jià)不能真實(shí)反映公允價(jià)值的，對(duì)最近交易的市價(jià)進(jìn)行調(diào)整，確定公允價(jià)值。 （2）對(duì)不存在活躍市場的投資品種，采用市場參與者普遍認(rèn)同，且被以往市場實(shí)際交易價(jià)格驗(yàn)證具有可靠性的估值技術(shù)確定公允價(jià)值。運(yùn)用估值技術(shù)得出的結(jié)果，應(yīng)反映估值日在公平條件下進(jìn)行正常商業(yè)交易所采用的交易價(jià)格。采用估值技術(shù)確定公允價(jià)

28、值時(shí)，盡可能使用市場參與者在定價(jià)時(shí)考慮的所有市場參數(shù)，并通過定期校驗(yàn)，確保估值技術(shù)的有效性。 （3）有充足理由表明按以上估值原則仍不能客觀反映相關(guān)投資品種的公允價(jià)值的，基金管理公司應(yīng)根據(jù)具體情況與托管銀行進(jìn)行商定，按最能恰當(dāng)反映公允價(jià)值的價(jià)格估值。 選修：股票的估值原則（1）初始取得的股票投資，應(yīng)以市場交易價(jià)格作為 確定其公允價(jià)值的基礎(chǔ)。 （2）存在活躍市場的情況下，應(yīng)采用市價(jià)或現(xiàn)行出 價(jià)確定股票投資的公允價(jià)值。（3）不存在活躍市場的情況下，應(yīng)采用估值技術(shù)確 定股票投資的公允價(jià)值。（4）有確鑿證據(jù)表明按上述方法進(jìn)行估值仍不能客 觀反映股票投資公允價(jià)值的，基金管理人應(yīng)根 據(jù)具體情況與基金托管人商

29、定后，按最能恰當(dāng) 反映股票投資公允價(jià)值的價(jià)格估值。 第四節(jié) 證券投資基金的收入、風(fēng)險(xiǎn)與信息披露 熟悉基金收益的來源、利潤分配方式與原則；掌握基金投資風(fēng)險(xiǎn)的種類與特點(diǎn)；了解基金的信息披露要求。 一 、證券投資基金的收入及利潤分配 （一）證券投資基金的收入來源 證券投資基金收入是基金資產(chǎn)在運(yùn)作過程中所產(chǎn)生的各種收入，主要包括利息收入、投資收益以及其他收入。 基金資產(chǎn)估值引起的資產(chǎn)價(jià)值變動(dòng)作為公允價(jià)值變動(dòng)損益計(jì)入當(dāng)期損益。 （二）證券投資基金的利潤分配基金利潤（收益）分配通常有兩種方式：一是分配現(xiàn)金，這是最普遍的分配方式；二是分配基金份額。按照證券投資基金管理辦法的規(guī)定，封閉式基金的收益分配每年不得少于一次，封閉式基金年度收益分配比例不得低于基金年度已實(shí)現(xiàn)收益的90%。開放式基金的基金合同應(yīng)當(dāng)約定每年基金收益分配的最多次數(shù)和基金收益分配的最低比例?；鹗找娣峙鋺?yīng)當(dāng)采用現(xiàn)金方式?；甬?dāng)年收益