聚焦財務(wù)總監(jiān)八大難題

1、聚焦財務(wù)總監(jiān)八大難題更多課程PPT及視頻訪問：聚焦財務(wù)總監(jiān)八大難題1如何規(guī)劃財務(wù)戰(zhàn)略？2如何編制財務(wù)預(yù)算？3如何化解財務(wù)風(fēng)險？4如何控制稅務(wù)風(fēng)險？5如何利用EVA創(chuàng)造價值？6如何開展財務(wù)激勵？7如何提升現(xiàn)金流管理？8如何進(jìn)行納稅籌劃？ 第 1 講 財務(wù)總監(jiān)與理財創(chuàng)新21世紀(jì)：經(jīng)濟(jì)新規(guī)則 Q：面對一匹筋疲力盡的馬，你將怎么做？ 規(guī)則之一：更換騎手第一努力 規(guī)則之二：買一條更加有力的鞭子自然選擇 規(guī)則之三：將幾匹筋疲力盡的馬拴在一起提高速度 規(guī)則之四：尋找外部資源提高駕馭者的能力外腦 規(guī)則之五：緊急聲明：這是一匹縱橫千里的寶馬， 材美不外現(xiàn)，只是時機(jī)未到。 規(guī)則之六：最后一招：讓新聞機(jī)構(gòu)發(fā)表一條新

2、聞，假 若馬匹筋疲力盡了，那一定是來這里之前 就筋疲力盡了，給自己一個轉(zhuǎn)產(chǎn)的理由。研究開發(fā) 采 購 生 產(chǎn)最高管理層資本投資者股東債權(quán)人資 本回報利息支付股息支付股票價格物質(zhì)方面的投資回報收入現(xiàn)金流量企 業(yè)銷售價值管理與財務(wù)中心以創(chuàng)造價值為導(dǎo)向的戰(zhàn)略規(guī)劃條理清晰的財務(wù)組織模式其他決策相關(guān)組織模式指導(dǎo)業(yè)務(wù)單元發(fā)展方向的戰(zhàn)略規(guī)劃政策指導(dǎo)業(yè)務(wù)單元日常經(jīng)營活動的經(jīng)營預(yù)算政策建立業(yè)績至上企業(yè)文化的人才考核激勵政策保證交易安全的客戶資信管理程序保證資產(chǎn)安全的內(nèi)部控制制度與程序保證資金安全和被有效利用的資金管理程序清晰的戰(zhàn)略規(guī)劃合理的組織結(jié)構(gòu)及決策體系有效的管理制度與政策優(yōu)秀的核心經(jīng)營業(yè)務(wù) 嚴(yán)格的內(nèi)控程序創(chuàng)

3、造價值的根基CFO 財務(wù)思維創(chuàng)新風(fēng)險收益觀 高風(fēng)險，高收益市場價值觀 價格決定一切成本效益觀 量入為出 開源節(jié)流（勤儉之道）CFO 財務(wù)思維創(chuàng)新貨幣時間價值觀 純利率+通貨膨脹率+風(fēng)險溢價開拓創(chuàng)新觀 模式創(chuàng)新 制度創(chuàng)新 思維創(chuàng)新財務(wù)平衡觀 相關(guān)者利益 CFO 財務(wù)人格美德并非來自于珍寶，而是來自于高尚的品行，以及人們處理公共和私人事務(wù)的方式。 蘇格拉底有一位財務(wù)專業(yè)畢業(yè)生，工作半年回來找我訴苦說：“蔡老師，我們經(jīng)理讓我做假賬，我不知道怎么做？”怕假賬做得不好，被人發(fā)現(xiàn)，該咋辦？國家、社會和企業(yè)都期待具有財務(wù)人格的cfo！CFO 財務(wù)人格的標(biāo)準(zhǔn)誠實(shí)守信 孔子說：言而無信，不知其可也！孔子又說：信

4、則人任焉。公正尊重他人 摘自：利維斯特勞斯公司的道德綱領(lǐng) CFO 關(guān)注的重點(diǎn)領(lǐng)域財務(wù)預(yù)算 財務(wù)戰(zhàn)略財務(wù)風(fēng)險 稅務(wù)風(fēng)險EVA評價 財務(wù)激勵現(xiàn)金流量 納稅籌劃資本運(yùn)營 盈余管理收益管理 成本控制第 2 講財務(wù)戰(zhàn)略與預(yù)算管理財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃與實(shí)施財務(wù)戰(zhàn)略分析 1.環(huán)境分析：面臨的財務(wù)形勢。 2.資源分析：企業(yè)所擁有的資源。財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃 1.戰(zhàn)略方向+戰(zhàn)術(shù)步驟 2.資源安排生命周期與財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃 案例評析：海信“三產(chǎn)業(yè)”模型 擬整合掉的產(chǎn)業(yè)-利潤源泉產(chǎn)業(yè)-發(fā)展成長產(chǎn)業(yè)成熟業(yè)務(wù)新生業(yè)務(wù)胚胎業(yè)務(wù)財務(wù)戰(zhàn)略：可持續(xù)增長模型增長三層面預(yù)算管理經(jīng)典論凡事預(yù)則立，不預(yù)則廢。 中國民諺預(yù)算不是列車時刻表，它可以比作是輪船

5、航行用的羅盤。羅盤是準(zhǔn)確的，但是在實(shí)際航行中，輪船可以偏離航線很多英里。然而如果沒有羅盤，航船既找不到它的港口，也不可能估算到達(dá)港口所需要的時間。 管理大師德魯克財務(wù)預(yù)算：一種對有效組織短期計劃并實(shí)施控制的重要工具。 基本特征 預(yù)測企業(yè)的贏利能力 財務(wù)指標(biāo)表達(dá)（被非財務(wù)指標(biāo)所支持） 是戰(zhàn)略計劃的細(xì)化 帶有預(yù)測成分，但區(qū)別于預(yù)測 走近財務(wù)預(yù)算凡事預(yù)則立，不預(yù)則廢。 中國民諺預(yù)算管理的過程，即戰(zhàn)略目標(biāo)分解、實(shí)施、控制的過程。預(yù)算管理的過程，即組織內(nèi)部部門之間權(quán)力與利益的分配過程。預(yù)算與預(yù)測：預(yù)測是基于科學(xué)基礎(chǔ)的主觀判斷，預(yù)算是基于預(yù)測提出的對策性方案。財務(wù)預(yù)算的本質(zhì) 預(yù)測：有雨預(yù)算：帶傘全面預(yù)算全

6、面預(yù)算管理業(yè)務(wù)流、資金流、信息流、人力資源流的系統(tǒng)整合預(yù)算管理會計監(jiān)督內(nèi)部控制全面預(yù)算業(yè)務(wù)全員預(yù)算管理全程預(yù)算控制沒有業(yè)務(wù)沒有預(yù)算沒有預(yù)算沒有業(yè)務(wù)客觀反映及時反饋業(yè)務(wù)制度化流程規(guī)范化權(quán)責(zé)明確化貢獻(xiàn)毛益預(yù)算現(xiàn)金流量預(yù)算預(yù)算目標(biāo)銷售預(yù)算投資預(yù)算 采 購 預(yù) 算變動經(jīng)營費(fèi)用主營業(yè)務(wù)稅金 管 理 費(fèi) 用 財 務(wù) 費(fèi) 用 籌 資 預(yù) 算大修理預(yù)算 預(yù) 計 財務(wù)報表 零星固定資產(chǎn)及 低值易耗品購置 預(yù) 算營業(yè)外收支預(yù)算其他業(yè)務(wù)收支預(yù)算預(yù)算編制的數(shù)量技術(shù)預(yù)測方法 點(diǎn)預(yù)測與區(qū)間預(yù)測概率估計 提高合理度預(yù)算彈性 現(xiàn)金流補(bǔ)充預(yù)算不可預(yù)見的費(fèi)用 不可忽略，留有空間預(yù)算不要時間太長 即使是長期規(guī)劃也不超過三年。你不要

7、試著 做一個詳細(xì)的五年計劃，那是徒勞的。預(yù)算裕度與偏差度的解決方案 何為預(yù)算“裕度”？1.裕 度=|預(yù)算估計最優(yōu)估計|2.偏差度=|預(yù)算數(shù)決算數(shù)|解決方案：激勵措施之一：結(jié)果考核法：根據(jù)結(jié)果偏差程度定出獎勵。之二：真實(shí)誘導(dǎo)法：（1）少報受罰，多報不罰。 （2）實(shí)際決算數(shù)低于預(yù)算數(shù)一定范圍部分不獎不 罰，再多的部分要處罰；而實(shí)際決算數(shù)超過預(yù)算數(shù) 時，對超出額獎勵，但獎勵率遞減。之三：財務(wù)激勵法：摸清情況邯鋼的管理經(jīng)驗之二：中國式管理：下管一級，監(jiān)督兩級。預(yù)算編制流程預(yù)算依據(jù)經(jīng)營目標(biāo)財務(wù)機(jī)構(gòu)CFO預(yù)算損益表（初次預(yù)測）總預(yù)算指標(biāo)收入指標(biāo)約束條件成本約束費(fèi)用約束采購指標(biāo)特殊項目指標(biāo)分解的子目標(biāo)預(yù)算編

8、制說明預(yù)算項目明細(xì)各職能部門公司預(yù)算編制會議各部門預(yù)算草案財務(wù)機(jī)構(gòu)CFO分項目匯總與預(yù)算總指標(biāo)平衡按總預(yù)算項目約束指標(biāo)調(diào)整財務(wù)機(jī)構(gòu)CFO各職能部門各部門應(yīng)調(diào)整項目及調(diào)整額部門預(yù)算修訂稿預(yù)算控制預(yù)算執(zhí)行業(yè)務(wù)行為財務(wù)機(jī)構(gòu)CFO職能部門XX年預(yù)算執(zhí)行公司批準(zhǔn)文件XXX部門預(yù)算指標(biāo)預(yù)算實(shí)施辦法預(yù)算控制文件預(yù)算/變更申請表付款/借款申請流程物料領(lǐng)用流程部門別項目別預(yù)算指標(biāo)財務(wù)機(jī)構(gòu)CFO對各部門預(yù)算項目進(jìn)行編碼預(yù)算損益表定稿總預(yù)算指標(biāo)財務(wù)機(jī)構(gòu)CFO審核應(yīng)調(diào)整項目分項目匯總預(yù)算編制文本結(jié)果預(yù)計損益表（例釋）財務(wù)預(yù)算（稿本）預(yù)計利潤表2008年度（批準(zhǔn)稿）主營業(yè)務(wù)收入 36340 其中: A產(chǎn)品 24990

9、B產(chǎn)品 10000 OEM 750 代加工 600主營業(yè)務(wù)成本(降低10%) 22712 其中: 原材料 1518 化 劑 2656 封裝成本 4445 直接人工 760 制造費(fèi)用 11256 B品成本 2077主營業(yè)務(wù)利潤 13628(續(xù))銷售費(fèi)用 350管理費(fèi)用 5266財務(wù)費(fèi)用 - 600營業(yè)利潤 8612補(bǔ)貼收入 2000營業(yè)外收入 458營業(yè)外支出 -450投資收益 1380稅前利潤 12000所得稅 3000凈利潤 9000案例評析：海信集團(tuán)預(yù)算管理財務(wù)預(yù)算程序 編制-執(zhí)行（調(diào)整）-考核-分析組織結(jié)構(gòu) 預(yù)算委員會-財務(wù)中心-財務(wù)部-車間（工藝） 對預(yù)算的態(tài)度 預(yù)算是企業(yè)權(quán)利的分配

10、預(yù)算是對業(yè)務(wù)、財務(wù)矛盾的協(xié)調(diào)預(yù)算分析 現(xiàn)金流量是重點(diǎn)，關(guān)注企業(yè)經(jīng)營中的問題 預(yù)算分析-經(jīng)營分析-財務(wù)獎評會案例評析：海信集團(tuán)預(yù)算管理重視預(yù)算的調(diào)整 關(guān)注的不是發(fā)展速度，而是發(fā)展的穩(wěn)健性 比率指標(biāo)控制（如資產(chǎn)負(fù)債率） 資本層次控制應(yīng)收帳款的預(yù)算控制 回款率與年薪制掛鉤考評 計劃（預(yù)算）內(nèi)信用掛帳由各子公司決定 預(yù)算外信用掛帳由總裁特批投資活動的預(yù)算控制 生產(chǎn)經(jīng)營性投資：放開搞活，由預(yù)算控制 非生產(chǎn)經(jīng)營性投資：嚴(yán)格控制，杜絕盲目 第 3 講 財務(wù)風(fēng)險與稅務(wù)風(fēng)險 理解風(fēng)險1、風(fēng)險代表一種不確定性2、風(fēng)險不可避免，只能防范和控制3、風(fēng)險的具有廣泛的相關(guān)性 在過去，我們一直認(rèn)為幾種風(fēng)險之間是相互獨(dú)立的。

11、比如，要避免地震等災(zāi)害帶給我們帶來經(jīng)濟(jì)損失時，我們只想到了財產(chǎn)保險。但對于企業(yè)來說，最重要的風(fēng)險并不在于我們的建筑物是否遭到破壞，而是在于財產(chǎn)風(fēng)險可能會打斷我們的產(chǎn)品開發(fā)周期，使我們無法進(jìn)行經(jīng)營。 微軟公司財務(wù)總監(jiān)兼風(fēng)險管理部主任 布倫特考利尼爾斯（Brent Callinics） 財務(wù)風(fēng)險及其控制一、融資風(fēng)險1.定義：企業(yè)融資后不能按既定目標(biāo)區(qū)的資金使用效益而無法按約定支付利息償還本金的一種財務(wù)風(fēng)險。2.控制風(fēng)險方法：（1）財務(wù)部門把握負(fù)債的適度性。（2）合理安排借債資金和權(quán)益資金的結(jié)構(gòu)。（3）注意獲利風(fēng)險的控制提高投資回報率3.案例評析融資風(fēng)險與利率、匯率的變動關(guān)系密切。個人按揭購房，當(dāng)銀

12、行收縮銀根時，存貸款利率提高，使得個人的融資成本增加。 財務(wù)風(fēng)險及其控制二、投資風(fēng)險1.定義：在投資中或投資完成后，投資者發(fā)生經(jīng)濟(jì)損失和不能收回投資，無法實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益的可能性。2.控制風(fēng)險方法：（1）回避難以控制的高風(fēng)險性投資。（2）多元化分散投資風(fēng)險。（3）轉(zhuǎn)移投資風(fēng)險其一：期貨交易，將未來的投資風(fēng)險降到最低。其二：轉(zhuǎn)包工程：風(fēng)險效益轉(zhuǎn)變?yōu)榉€(wěn)定效益。其三：商業(yè)保險：保險是一種風(fēng)險補(bǔ)償措施。其四：引入風(fēng)險投資 財務(wù)風(fēng)險及其控制三、信用風(fēng)險1.定義：企業(yè)在產(chǎn)品銷售、貨款回收、信用政策等方面管理不善，所造成財物損失的可能性。2.風(fēng)險控制方法：（1）對客戶篩選：資信評估（2）完善應(yīng)收賬款管理制度（3

13、）現(xiàn)金折扣激勵客戶還款（4）催收制度與措施上門催收技巧：兩個剛畢業(yè)的女大學(xué)生負(fù)責(zé)催收收賬責(zé)任制：銷售人員負(fù)責(zé)回款率 摩托羅拉風(fēng)險控制模型股 東外部環(huán)境SEC（證監(jiān)會）法律規(guī)定客 戶審計標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)督和評價政策和程序執(zhí)行和檢查 商業(yè)道德 審計委員會 行為 生產(chǎn)銷售運(yùn)營 委員會 準(zhǔn)則 中的財務(wù)安排 內(nèi)部法人 內(nèi)部控制標(biāo)準(zhǔn)審計 外部 財務(wù)功能 審計 與管理 部門或 運(yùn)營 銷售審計 集團(tuán)內(nèi)部控制 管理 檢查風(fēng)險識別方法：杠桿分析技術(shù)一、經(jīng)營杠桿 根據(jù)成本習(xí)性原理，在一定業(yè)務(wù)量的范圍內(nèi)，業(yè)務(wù)量的增加（或減少），一般不會改變其成本總額。但它會使單位固定成本降低（或上升），從而提高（或降低）單位產(chǎn)品的利潤。 這種

14、由于固定成本總額在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)固定不變、而使利潤的變動幅度大于銷售的變動幅度的現(xiàn)象，稱之為經(jīng)營杠桿。 衡量企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的指標(biāo)是經(jīng)營杠桿，經(jīng)營杠桿是企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的晴雨表。從本質(zhì)上分析，經(jīng)營杠桿是指企業(yè)在一定時期通過固定成本的利用增加獲利能力的一種客觀現(xiàn)象。 風(fēng)險識別方法：杠桿分析技術(shù)經(jīng)營杠桿系數(shù)=息稅前利潤變動率/銷售變動率經(jīng)營杠桿系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)/息稅前營業(yè)利潤 =1+（固定成本/息稅前利潤）0關(guān)于經(jīng)營杠桿的結(jié)論：（1）在固定成本不變時，經(jīng)營杠桿系數(shù)說明了銷售額變化所引起的利潤變化的程度；（2）在固定成本不變時，經(jīng)營杠桿系數(shù)隨著銷售量的增加而逐漸降低。經(jīng)營杠桿系數(shù)越小，經(jīng)營風(fēng)險也就越??；（3

15、）銷售額離盈虧臨界點(diǎn)前的階段，經(jīng)營杠桿系數(shù)會隨銷售額的增加而遞增；在銷售額處于盈虧臨界點(diǎn)后的階段，經(jīng)營杠桿系數(shù)會隨銷售額的增加而遞減。實(shí)踐操作方法與技巧方法技巧：固定成本變動化 把固定成本中有變動習(xí)性的成本構(gòu)成項目，轉(zhuǎn)化為變動成本。這樣可以降低保本點(diǎn)業(yè)務(wù)量，從而降低經(jīng)營風(fēng)險。 例如，對于銷售人員，降低底薪，增加提成比重，則有利于企業(yè)提升業(yè)績。以增加提成比重方式替代降低底薪，相當(dāng)于把固定成本轉(zhuǎn)化為變動成本，沒有業(yè)績或業(yè)績較少時，企業(yè)固定底薪的壓力減輕了，而隨著業(yè)務(wù)量的增加，提成的增加相當(dāng)于變動成本在增加，但變動成本的增加是有業(yè)務(wù)保障的，增加的業(yè)務(wù)總是還會提供貢獻(xiàn)毛益的，其對利潤的形成是有貢獻(xiàn)的。

16、風(fēng)險識別方法：杠桿分析技術(shù)二、財務(wù)杠桿 財務(wù)風(fēng)險從狹義上講，僅指融資風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險之所以存在，是由于負(fù)債經(jīng)營從而使得負(fù)債所負(fù)擔(dān)的那一部分經(jīng)營風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給了權(quán)益資本。 財務(wù)杠桿是指企業(yè)利用債務(wù)資本獲取財務(wù)效益的一種客觀現(xiàn)象。由于債務(wù)利息的稅前扣除，能夠抵減企業(yè)所得稅，提高營業(yè)凈利潤率。 財務(wù)杠桿作用主要來自于債務(wù)融資。即由于債務(wù)資本和權(quán)益資本結(jié)構(gòu)的變化所引起的企業(yè)稅后凈收益的變化。所以，企業(yè)通過債務(wù)融資可以影響自有資金（權(quán)益資本）的收益率。 風(fēng)險識別方法：杠桿分析技術(shù)財務(wù)杠桿系數(shù)=權(quán)益資本收益變動率/息稅前利潤變動率對于股份公司來說，財務(wù)杠桿系數(shù)=每股收益變動率/息稅前利潤變動率財務(wù)杠桿系數(shù)=息稅

17、前利潤/（息稅前利潤-利息）=息稅前利潤率/（息稅前利潤率-負(fù)債比率利息率）關(guān)于財務(wù)杠桿的結(jié)論：（1）財務(wù)杠桿作用的發(fā)揮是有前提條件的，即要求投資收益率必須大于債務(wù)利息率，此時債務(wù)資金會對企業(yè)凈收益產(chǎn)生積極影響，導(dǎo)致股東價值增加；否則，舉債越多可能對企業(yè)權(quán)益的侵蝕也越大。風(fēng)險識別方法：杠桿分析技術(shù)（2）財務(wù)風(fēng)險亦稱籌資風(fēng)險，財務(wù)風(fēng)險隨債務(wù)比例的增加而增加。企業(yè)債務(wù)比例越高，財務(wù)杠桿就越大，財務(wù)風(fēng)險也就越大。（3）財務(wù)杠桿要求企業(yè)適度舉債，如果債務(wù)比例過高，可能會導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險加劇，舉債經(jīng)營的好處被破產(chǎn)風(fēng)險所抵消。 風(fēng)險識別方法：杠桿分析技術(shù)三、總杠桿1總杠桿效應(yīng)是企業(yè)經(jīng)營杠桿與財務(wù)杠桿共同作用而

18、對每股收益產(chǎn)生的綜合影響?？偢軛U作用的程度，可用總杠桿系數(shù)表示，它是經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務(wù)杠桿系數(shù)的乘積?？偢軛U=經(jīng)營杠桿財務(wù)杠桿2總杠桿應(yīng)用技巧（1）提升企業(yè)業(yè)績和利潤水平，必須在經(jīng)營活動中合理匹配經(jīng)營杠桿與財務(wù)杠桿，尋求最佳的總杠桿效應(yīng)。（2）一般情況下，高經(jīng)營杠桿與高財務(wù)杠桿的組合是不明智的。因為這種組合對企業(yè)收益影響較大，也意味著巨大的風(fēng)險。風(fēng)險識別方法：杠桿分析技術(shù) 三、總杠桿的運(yùn)用1234經(jīng)營杠桿財務(wù)杠桿 稅務(wù)風(fēng)險及其控制一、稅務(wù)風(fēng)險1.定義：企業(yè)的涉稅行為因未能正確遵守稅法規(guī)定，而導(dǎo)致企業(yè)未來利益的可能損失，具體表現(xiàn)為企業(yè)多繳了稅或者少繳了稅。2.稅務(wù)風(fēng)險的四大誤區(qū)（1）存在偷逃稅款

19、的僥幸心理。（2）財務(wù)部門“制造”偷稅假賬。（3）通過關(guān)系解決企業(yè)的稅務(wù)問題。（4）火燒眉毛才尋找中介“滅火”。問題思考：稅務(wù)風(fēng)險源于何處？稅務(wù)風(fēng)險五大控制工具工具之一：稅收規(guī)劃 如何做好稅收預(yù)算? 與稅收相關(guān)的現(xiàn)金流量預(yù)測 預(yù)測業(yè)務(wù)量+考察涉稅行為 企業(yè)戰(zhàn)略+財務(wù)策略 現(xiàn)金預(yù)算中包含稅金預(yù)算 工具之二：甄別流程風(fēng)險企業(yè)的業(yè)務(wù)流程，是由引起納稅義務(wù)的一個個環(huán)節(jié)所組成，該業(yè)務(wù)流程被稱為“稅收鏈”。原材料半成品產(chǎn)成品庫存流通市場甄別業(yè)務(wù)流程隱藏的風(fēng)險采購環(huán)節(jié)、生產(chǎn)環(huán)節(jié)、研發(fā)環(huán)節(jié)、銷售環(huán)節(jié)應(yīng)當(dāng)評價稅收鏈每一環(huán)節(jié)所隱藏的納稅風(fēng)險。 稅務(wù)風(fēng)險五大控制工具稅務(wù)風(fēng)險五大控制工具工具之三：納稅檢查 規(guī)避風(fēng)險的

20、良策 1.錯賬漏賬：賬務(wù)調(diào)整 2.少納稅：不合法，納稅調(diào)整 3.多納稅：不合理，納稅調(diào)整 納稅調(diào)整與賬務(wù)調(diào)整的關(guān)系。稅務(wù)風(fēng)險五大控制工具工具之四：納稅籌劃 依法節(jié)稅的最佳途徑 設(shè)計納稅籌劃方案 案例：買西服送領(lǐng)帶 洗衣粉加量不加價 賣房子送精裝修。 運(yùn)費(fèi)的分離。 稅務(wù)風(fēng)險五大控制工具工具之五：法律救援稅收糾紛與爭議的解決之道1.稅務(wù)行政復(fù)議納稅人認(rèn)為稅務(wù)機(jī)關(guān)的具體行政行為侵犯其合法權(quán)益時，可申請行政復(fù)議。比如，征稅不守法、錯誤的稅務(wù)處罰，符合條件不予審批減免稅。2.稅收行政訴訟如果納稅人對行政復(fù)議不服，可以進(jìn)入訴訟程序，這時一般要聘請稅務(wù)律師。 第 4 講 EVA與財務(wù)激勵 認(rèn)識EVA 除非你

21、已賺取資本成本部分，否則沒有利潤可言。 著名管理學(xué)家 德魯克 (Peter Drucker) 經(jīng)濟(jì)增加值（Economic Value Added，簡稱EVA），是一種新型的公司業(yè)績衡量指標(biāo)。 EVA=稅后凈營業(yè)利潤全部資本成本 比較準(zhǔn)確地反映公司在一定時期內(nèi)為股東創(chuàng)造的價值，20世紀(jì)90年代中后期逐漸在國外獲得廣泛應(yīng)用。 認(rèn)識EVA -英特爾、可口可樂、微軟等公司營業(yè)凈利潤遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其資本成本，EVA0，視為價值創(chuàng)造能力強(qiáng)的公司； -通用汽車，AT&T等公司營業(yè)凈利潤低于資本成本，EVA0，被認(rèn)為股東價值受到損害。 計算EVA 一、計算“稅后凈營業(yè)利潤” 口徑：全部資本的稅后投資收益 稅后凈營

22、業(yè)利潤=稅后凈利潤+利息支出 理解：即公司的銷售收入減去除利息 支出以外的全部經(jīng)營成本和費(fèi) 用（包括所得稅）后的凈值。 計算EVA “稅后營業(yè)凈利潤”的計算調(diào)整 稅后凈利潤+ 利息費(fèi)用+ 少數(shù)股東損益+ 本年商譽(yù)攤銷+ 遞延稅項貸方余額的增加+ 其他準(zhǔn)備金余額的增加+ 資本化研究開發(fā)費(fèi)用 資本化研究開發(fā)費(fèi)用在本年的攤銷合計：稅后凈營業(yè)利潤 計算EVA 二、計算“資本總額” 口徑：所有投資者投入公司經(jīng)營的全部資金的賬面價值，包括債務(wù)資本和股本資本。 債務(wù)資本是指債權(quán)人提供的短期和長期貸款，不包括應(yīng)付帳款、應(yīng)付單據(jù)，其他應(yīng)付款等商業(yè)信用負(fù)債。股本資本不僅包括普通股，還也括少數(shù)股東權(quán)益。理解：資本總

23、額就是資源占用額?；蛘呤莿?chuàng)造收益的基礎(chǔ)或本金。 計算EVA “資本總額”的計算調(diào)整 普通股權(quán)益 + 少數(shù)股東權(quán)益 + 遞延所得稅負(fù)債（-遞延所得稅資產(chǎn)） + 累計商譽(yù)攤銷 + 各種準(zhǔn)備金（壞帳準(zhǔn)備、存貨跌價準(zhǔn)備） + 研究開發(fā)費(fèi)用的資本化金額 + 短期借款和長期借款 + 長期借款中短期內(nèi)到期的部分合計：資本總額 計算EVA 三、計算“加權(quán)平均資本成本” 口徑：加權(quán)平均資本成本是指債務(wù)資本的單位成本和股本資本的單位成本根據(jù)債務(wù)和股本在資本結(jié)構(gòu)中各自所占的權(quán)重計算的平均單位成本。理解：加權(quán)平均資本成本就是利息費(fèi)用，即使用資本的代價，也稱資本的機(jī)會成本。 計算EVA “加權(quán)平均資本成本”的調(diào)整加權(quán)平

24、均資本成本=稅后債務(wù)資本成本率債務(wù)占總資本比例+股本資本成本率 股本占總資本比例=稅前債務(wù)資本成本率（1-所得稅稅率） 債務(wù)占總資本比例+股本資本成本率 股本占總資本比例 計算EVA 四、計算 EVA 稅后凈營業(yè)利潤 資本總額加權(quán)平均資本成本理解：EVA是凈報酬額，可以稱為創(chuàng)造價值的總量。即使不同規(guī)模的企業(yè)也可以比較。 經(jīng)濟(jì)增加值計算表 單位：萬元 項 目A企業(yè)B企業(yè)利潤總額14016減：應(yīng)交所得稅 50 5加：利息費(fèi)用 25 息前稅后利潤 115 17減：資金總成本106.24 15總資產(chǎn) 830 120乘：綜合資金成本率12.8 11 資本：權(quán) 數(shù) 70 37.5平均資本成本率 14 16

25、負(fù)債：權(quán) 數(shù) 30 62.5平均負(fù)債成本率 10 經(jīng)濟(jì)增加值 8.76 3.8EVA計算例釋 EVA財務(wù)激勵模式1.只對EVA增加值提供獎勵 S=S0+Y%EVA2.設(shè)立獎金庫 經(jīng)理人每年應(yīng)得的獎金并不直接發(fā)放，而是存入一個被稱作“獎金庫”的虛擬戶頭中，經(jīng)理人年度實(shí)得獎金是“獎金庫”余額的一定比例。 持續(xù)改進(jìn)了公司的EVA，才可以拿到獎金。平抑獎金的波峰和波谷。經(jīng)理人員的金手銬，若辭職，則失去獎金庫。 薪酬激勵的財稅操作1.年薪制基本年薪加年終獎金。W=W0+R一般操作模式：年度中間發(fā)放工資，但工資總額不超過基本年薪總額。年度終了發(fā)放年終獎金。年終獎金與工資采取不同的計稅辦法，可以合理搭配工資

26、與年終獎金的比例，降低稅收負(fù)擔(dān)。 案例分析：工資與年終獎的權(quán)衡 某股份公司總經(jīng)理稅前收入30萬元，如何使個人所得稅支出最小化？ 方案一：按月平均發(fā)放 應(yīng)納稅額（300000/122000）251375 12= 52500（元） 方案二：每月20000元，年終獎60000元 應(yīng)納稅額=（200002000）201375 12+（6000015125） 47575（元） 較方案一節(jié)稅：52500475754925（元） 還存在多種組合，進(jìn)一步測算其稅負(fù)。 薪酬激勵的財稅操作2.股票期權(quán)股票期權(quán)起源于美國。迪斯尼公司和華納傳媒公司最早施行股票期權(quán)激勵。股票期權(quán)是企業(yè)授予高級管理人員的一種權(quán)利，持有人

27、可以在規(guī)定的時間內(nèi)以股票期權(quán)的“施權(quán)價”購買本公司股票，這個過程叫做“行權(quán)”。行權(quán)之前，股票期權(quán)持有人沒有任何現(xiàn)金收益；行權(quán)之后，個人收益為“施權(quán)價”與行權(quán)日市價之間的差價。 薪酬激勵的財稅操作2.股票期權(quán)的會計處理中國企業(yè)會計準(zhǔn)則股份支付規(guī)定：股份支付分為以權(quán)益結(jié)算的股份支付和以現(xiàn)金結(jié)算的股份支付。等待期間計取股票期權(quán)時借：管理費(fèi)用等貸：資本公積其他資本公積（權(quán)益結(jié)算）貸：應(yīng)付職工薪酬股份支付（現(xiàn)金結(jié)算） 薪酬激勵的財稅操作2.股票期權(quán)的稅務(wù)處理企業(yè)所得稅處理：股票期權(quán)在計提期間（等待期間），不得在稅前扣除相關(guān)成本費(fèi)用，但實(shí)際發(fā)放時（行權(quán)時）可以扣除。個人所得稅處理：股票期權(quán)的收益視為工資薪

28、金所得繳納個人所得稅。行權(quán)股票的每股市價與每股施權(quán)價之間的差額視為每股收益，每股收益再乘以股票數(shù)量即為應(yīng)納稅所得額，單獨(dú)按下列公式計稅：應(yīng)納稅額=（應(yīng)納稅所得額規(guī)定月份數(shù)適用稅率速算扣除數(shù)）規(guī)定月份數(shù) 案例分析：股票期權(quán)如何納稅？某境內(nèi)上市公司規(guī)定，公司員工只要工作滿20個月，可享受股票期權(quán)獎勵。小王2006年12月21日進(jìn)入該公司，2008年8月21日滿20個月，8月底公司同意他以每股8元的施權(quán)價購買公司股票1萬股，當(dāng)日該股票市場價是每股14元。如果小王當(dāng)天就把該股票轉(zhuǎn)讓，可獲得6萬元，由于公司發(fā)展未來看好，小王顯留著該股票，10月18日他將其中的一半股票以每股16元的市價賣出。小王每月的工

29、資為5000元。小王應(yīng)該如何納稅？ 案例分析：股票期權(quán)如何納稅？ 解答：8月份工資應(yīng)納稅額 =（50003000）15%25=275（元） 8月份行權(quán)時應(yīng)納稅額 =（148）1000020 15%12520 =65000（元） 8月份申報繳納個人所得稅=275+65000=65275 10月份出售一半股票 應(yīng)納稅額=（16-14）5000=10000（元），免 征個人所得稅。 有沒有股票期權(quán)獎勵計劃的納稅技巧？ 第 5 講 增進(jìn)現(xiàn)金流量 為何重視現(xiàn)金流量？現(xiàn)金至尊CASH is King 歐美流行的財務(wù)理念現(xiàn)金流比利潤更重要！ 海爾第13條管理規(guī)則股價波動與現(xiàn)金流量的正相關(guān)關(guān)系美國格蘭特（Gr

30、ant）公司破產(chǎn)沃倫巴菲特的投資基石自由現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量是企業(yè)的血液，它體現(xiàn)的是現(xiàn)金收益、風(fēng)險和回報的持續(xù)性。 案例分析：現(xiàn)金流轉(zhuǎn)周期國外一家有線電視運(yùn)營商，主要業(yè)務(wù)是購買大量分線盒，用于安裝在客戶家里。每個分線盒500美元。有一個管理者提出一個點(diǎn)子向分線盒的供應(yīng)商收取營銷費(fèi)用，然后讓供應(yīng)商提高分線盒的價格以彌補(bǔ)這部分費(fèi)用。這樣，該有線電視運(yùn)營商向供應(yīng)商收取每個分線盒的營銷費(fèi)用26美元，供應(yīng)商也相應(yīng)提高了價格。 思考：該點(diǎn)子不會提高電視運(yùn)營商的利潤，它的意義在哪里呢？ 案例分析：現(xiàn)金流轉(zhuǎn)周期結(jié)論：由于與供應(yīng)商結(jié)算周期的存在，電視運(yùn)營商每期都占用客戶大量的現(xiàn)金流。很顯然，該業(yè)務(wù)并不會提高電視運(yùn)營

31、商的利潤，但明顯增加了現(xiàn)金流量，縮短了現(xiàn)金流轉(zhuǎn)周期。 戴爾公司的現(xiàn)金流管理1.戴爾的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)周期現(xiàn)金流轉(zhuǎn)周期（CCC）=DSO+DSIDPODSO-應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)DSI-庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)DPO-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)戴爾公司現(xiàn)金流轉(zhuǎn)周期管理的成效：40天周期縮短到8天，最短曾達(dá)到5天。主要手段：縮短存貨生產(chǎn)周期，加快賬款回收速度，采購與付款的改革。2.戴爾公司的財務(wù)三件事資產(chǎn)管理、投資收益率以及現(xiàn)金流轉(zhuǎn)。 自由現(xiàn)金流量1.自由現(xiàn)金流量企業(yè)扣減維持持續(xù)發(fā)展所需的固定資產(chǎn)投資以及營運(yùn)資金投資后的現(xiàn)金流量。自由現(xiàn)金流量代表一種投資機(jī)會。自由現(xiàn)金流量就是一種可用于“自由投資”的現(xiàn)金流量。2.自由現(xiàn)金流量的計算

32、自由現(xiàn)金流量=凈利潤+折舊和攤銷資本性支出營運(yùn)資金支出 采購中的現(xiàn)金流量控制方法1.訂單的處理低價批量采購，格式合同、付款期展延。2.運(yùn)輸費(fèi)用與保險爭取對方運(yùn)輸與投保3.享受打折銷售與現(xiàn)金折扣一般不能輕易放棄4.防止采購人員腐敗，收受回扣財務(wù)監(jiān)督業(yè)務(wù)，參與采購決策與合同簽訂 銷售中的現(xiàn)金流量控制方法1.銷售定價策略根據(jù)市場情況、客戶需求靈活定價，保本點(diǎn)之后關(guān)注周轉(zhuǎn)速度?；緱l件：單位價格單位變動成本2.融資、稅負(fù)與現(xiàn)金流的權(quán)衡案例分析：如何占用客戶資金3.防止收款與開票的矛盾案例分析：關(guān)注傭金-回扣；控制開票時間。4.信用與收賬策略信用政策的調(diào)整；防止賬款沉淀；積極收賬。 管理中的現(xiàn)金流量控制

33、方法1.積壓存貨與沉淀資產(chǎn)清理海信標(biāo)準(zhǔn)周轉(zhuǎn)期超過6個月的存貨，以及閑置1年以上的資產(chǎn)，一律處理掉。2.資產(chǎn)運(yùn)營效率低收益低效率的資產(chǎn)要定出更換計劃。3.嘗試業(yè)務(wù)外包權(quán)衡收益及成本費(fèi)用支出4.調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，利用流動負(fù)債。發(fā)揮財務(wù)杠桿效應(yīng)與節(jié)稅效應(yīng)。 現(xiàn)金流管理三大技巧技巧之一：分類管理，兼顧轉(zhuǎn)化三類現(xiàn)金流，目的不同，要突出重點(diǎn)保持現(xiàn)金流的轉(zhuǎn)化。案例分析：蠶絲企業(yè)的期貨交易期貨交易現(xiàn)貨交割 現(xiàn)金流管理三大技巧技巧之二：培育“現(xiàn)金?！爆F(xiàn)金牛：第增長速度，高市場份額，能產(chǎn)生大量豐厚回報的產(chǎn)業(yè)。你公司有沒有“現(xiàn)金?！?？請把你公司的業(yè)務(wù)排位。作新的投資（擴(kuò)張）獲得相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)分配剩余資金增加股利支付回購

34、股份減少股利籌集資金降低銷售增長率到可支持水平淘汰低邊際利潤率產(chǎn)品淘汰低資本周轉(zhuǎn)率產(chǎn)品分配剩余資金提高資產(chǎn)使用效率增加營業(yè)利潤率擴(kuò)大市場份額，降低可控成本檢討資本結(jié)構(gòu)，降低資金成本嘗試徹底的財務(wù)重組業(yè)務(wù)流程再造追求新的盈利模式出售轉(zhuǎn)讓資本運(yùn)營 現(xiàn)金流管理三大技巧 技巧之三：價值創(chuàng)造 創(chuàng)造價值資金短缺 第 6 講 納稅籌劃技巧 認(rèn)識納稅籌劃納稅籌劃（TAX PLANNING） 納稅人或其代理機(jī)構(gòu)在既定的稅制框架內(nèi)，合理規(guī)劃納稅人的戰(zhàn)略、投資、經(jīng)營活動，巧妙安排相關(guān)理財、涉稅事項，以降低納稅風(fēng)險和稅收負(fù)擔(dān)的一系列謀劃活動。稅收籌劃三境界 境界一：減少納稅失誤依法納稅 境界二：科學(xué)運(yùn)用稅收優(yōu)惠政策

35、境界三：設(shè)計最優(yōu)納稅方案 納稅籌劃的條件主觀條件 1.總 裁: 認(rèn)識 + 重視 2.財務(wù)主管： 意識 + 悟性客觀條件 1.企業(yè)規(guī)模較大 2.資產(chǎn)流動性強(qiáng) 3.有目標(biāo)清晰的戰(zhàn)略規(guī)劃 4.決策程序簡約、高效 案例分析：籌劃的邊界案例分析：雇用車輛運(yùn)輸 服裝公司雇用車輛，加油的發(fā)票由服裝公司統(tǒng)一報銷。 總經(jīng)理為了區(qū)分雇傭貨車與自己的車輛，凡是雇傭的車輛所消耗的油料專用發(fā)票上都簽上了“雇車運(yùn)輸，準(zhǔn)予報銷”字樣。 稅務(wù)檢查發(fā)現(xiàn)該問題，你認(rèn)為該事件應(yīng)該如何處理？服裝公司的做法屬于納稅籌劃嗎？ 案例分析：籌劃的邊界案例分析：網(wǎng)絡(luò)費(fèi)用如何處理？ 企業(yè)的廣告、業(yè)務(wù)宣傳有多種形式，涉及到廣告費(fèi)和業(yè)務(wù)宣傳費(fèi)，但上

36、述費(fèi)用有列支限額。最好的模式是變換宣傳方式，合理開支。 一家大型超市把廣告、業(yè)務(wù)選產(chǎn)轉(zhuǎn)化為網(wǎng)絡(luò)宣傳，自己建立網(wǎng)站，并和其他門戶網(wǎng)站聯(lián)合，發(fā)生的費(fèi)用列為管理費(fèi)用和銷售費(fèi)用。 你認(rèn)為這樣做是否合法？ 稅收籌劃操作方法六種常用的籌劃方法 納稅主體籌劃法 計稅依據(jù)籌劃法 適用稅率籌劃法 優(yōu)惠政策籌劃法 遞延納稅籌劃法 稅負(fù)轉(zhuǎn)嫁籌劃法 納稅主體籌劃1.納稅主體納稅主體也稱為納稅人。即直接負(fù)有納稅義務(wù)的單位和個人。納稅主體是稅制的一個基本要素。（1）增值稅的納稅主體：在中華人民共和國境內(nèi)銷售貨物或者提供加工、修理修配勞務(wù)以及進(jìn)口貨物的單位和個人（2）企業(yè)所得稅納稅主體：在中華人民共和國境內(nèi)，企業(yè)和其他取得

37、收入的組織。 納稅主體籌劃請判斷哪些屬于企業(yè)所得稅的納稅人？1、慈善組織 2、基金會3、事業(yè)單位 4、社團(tuán)組織5、合伙企業(yè) 6、境外的合伙企業(yè)識別納稅人企業(yè)=公司制企業(yè)+事業(yè)單位+社會團(tuán)體+其他取得收入的組織（基金會）取得收入的其他組織=外國企業(yè)+外國慈善組織+學(xué)術(shù)機(jī)構(gòu) 納稅主體籌劃2.納稅主體籌劃法進(jìn)行納稅人身份的合理界定或轉(zhuǎn)化，使納稅人承擔(dān)的稅收負(fù)擔(dān)盡量減少或降低到最小限度，或者直接避免成為某稅種的納稅人。案例分析：假設(shè)某商業(yè)批發(fā)企業(yè)主要從小規(guī)模納稅人處購入服裝進(jìn)行批發(fā)，年銷售額為300萬元，其中可抵扣進(jìn)項增值稅的購入項目金額為200萬元，由稅務(wù)機(jī)關(guān)代開的增值稅專用發(fā)票上記載的增值稅為12萬元。 納稅主體籌劃 按照一般納稅人認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，該企業(yè)年銷售額超過180萬元，應(yīng)被認(rèn)定為一般納稅人，并繳納39萬元（3001712）的增值稅。但如果該企業(yè)被認(rèn)定為小規(guī)模納稅人，