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1、財務管理（MBA）遼寧大學商學院于健于健，遼寧大學商學院，講師，會計學博士。研究方向：公司財務與金融。為本科生和研究生主講：會計學原理、會計報表分析、財務管理、高級財務管理與實務、管理會計、財務籌劃與分析、Accouting information system等課程。聯(lián)系方式：個人簡介財務管理(Financial Management)是企業(yè)管理的一個組成部分，它是根據(jù)財經(jīng)法規(guī)制度，按照財務管理的原則，組織企業(yè)財務活動，處理財務關系的一項經(jīng)濟管理工作。主要內(nèi)容包括：關于資產(chǎn)的購置（投資），資本的融通（籌資）和經(jīng)營中現(xiàn)金流量（營運資金）的管理。主要的知識點有：財務分析、貨幣時間價值、投資組合理

2、論、資本資產(chǎn)定價、證券估值、融資方式、資本成本、資本結構、資本預算、營運資本管理課程簡介教材的主要內(nèi)容財務管理基礎估價理論與方法長期融資決策資本預算與投資決策營運資本管理財務管理專題出勤作業(yè)期末成績（考試）公共郵箱： 密碼： 123456參考書目姚海鑫主編. 財務管理第2版.北京：清華大學出版社，2013.美 羅斯.公司理財（原書第9版）. 北京：機械工業(yè)出版社，2012王化成主編. 財務管理. 北京：人民大學出版社，2010.美 斯蒂芬H佩因曼著. 財務報表分析與證券定價. 北京：中國財政經(jīng)濟出版社出版，2005.第一章 財務管理導論第一節(jié) 財務管理概述第二節(jié) 企業(yè)組織形式第三節(jié) 財務管理目

3、標第四節(jié) 金融市場及其作用第五節(jié) 財務管理環(huán)境第六節(jié) 財務管理基本價值觀第七節(jié) 財務管理與其他相關學科第一節(jié) 財務管理概述什么是財務管理？顧名思義：對“財務活動”的管理 那么什么是財務活動？如何進行管理？什么是財務活動？企業(yè)財務活動是以現(xiàn)金收支為主的企業(yè)資金收支活動的總稱。-資金周轉（資金鏈）企業(yè)的財務活動，就是企業(yè)的資金活動，當資金運動被財務管理人員組織和實施的時候，資金運動就是財務活動。財務活動的內(nèi)容：1.資金的籌集活動2.資金的投放活動3.資金的日常運營活動4.資金的分配活動財務管理就是對“錢”的管理-管錢籌錢、花錢、賺錢、分錢幾個概念的界定資金（fund）廣義：流通中價值的一種貨幣表現(xiàn)

4、。狹義：指個人或企業(yè)手中持有的現(xiàn)金，強調的是流動性，更多地是從籌資、運營角度看?，F(xiàn)金（cash）一般：交換媒介和結算工具會計意義：貨幣資金資產(chǎn)（asset）是企業(yè)用于從事生產(chǎn)經(jīng)營活動以為投資者帶來未來經(jīng)濟利益的經(jīng)濟資源。（會計要素之一）資本（capital）會計概念：資產(chǎn)的資金來源，是投資者對企業(yè)的投入，包括：債務資本與權益資本財務概念：長期資金，通常指可用以建立企業(yè)如建造廠房或購買設備、機器等的錢。是從投資和固定資產(chǎn)形成的角度看。資產(chǎn)負債表-反應企業(yè)的財務狀況資產(chǎn)資本貨幣資金負債非現(xiàn)金資產(chǎn)所有者權益財務活動的內(nèi)容（一）企業(yè)籌資（Financing）引起的財務活動企業(yè)通過發(fā)行股票、發(fā)行債券、吸

5、收直接投資等方式籌集資金，表現(xiàn)為企業(yè)資金的收入。企業(yè)償還借款，支付利息、股利以及付出各種籌資費用等，則表現(xiàn)為企業(yè)資金的支出。（二）企業(yè)投資（investing）引起的財務活動企業(yè)把籌集到的資金投資于企業(yè)內(nèi)部用于購置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等，便形成企業(yè)的對內(nèi)投資企業(yè)把籌集到的資金投資于購買其他企業(yè)的股票、債券或與其他企業(yè)聯(lián)營進行投資，便形成企業(yè)的對外投資。當企業(yè)變賣其對內(nèi)投資的各種資產(chǎn)或收回其對外投資時，則會產(chǎn)生資金的收入。財務活動的內(nèi)容（續(xù)）（三）企業(yè)經(jīng)營（operating）引起的財務活動采購材料或商品，還要支付工資和其他營業(yè)費用，產(chǎn)品或商品銷售后可取得收入收回資金利用短期借款、應付賬款等籌集營

6、運資金。（四）企業(yè)分配（distribution）引起的財務活動企業(yè)在經(jīng)營過程中會產(chǎn)生利潤，首先，要依法納稅其次要用來彌補虧損，提取公積金、公益金最后要向投資者分配利潤?，F(xiàn)金流量表與企業(yè)資金收支正表經(jīng)營活動現(xiàn)金流量投資活動現(xiàn)金流量籌資活動現(xiàn)金流量附表將凈利潤調整為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量思考題：下列哪些是財務活動呢？制定管理人員薪酬計劃制定企業(yè)的營銷策略公司治理結構從銀行借款企業(yè)并購公司股票上市怎么進行“財務活動”的管理？ 企業(yè)為了有效地組織、指揮、監(jiān)督和控制財務活動，并處理好因財務活動而發(fā)生的各種經(jīng)濟關系，就需要運用一系列科學的財務管理方法，它通常包括：財務預測財務決策財務預算財務控制財務分析這些相

7、互配合、相互聯(lián)系的方法構成了一個完整的財務管理方法體系。最主要的是決策與控制財務決策投資決策（資本預算、投資預算）決定企業(yè)是否購買長期資產(chǎn)，是否進行項目投資比如：投資1000萬，在未來每年末可以獲取100萬的現(xiàn)金，請問該項目可行嗎？融資決策決定企業(yè)所需長期資金的來源、融資成本、資本結構等比如：企業(yè)需要1億元資金，請問如何籌集？財務決策（續(xù)）營運資金管理決策現(xiàn)金持有量、信用銷售、存貨采購、短期融資等比如：根據(jù)上市公司貴州茅臺2012年年報，該公司2012年末貨幣資金為220億元，你如何評價？再如：蘇寧和國美的“類金融模式”占用大量供貨商資金分配決策稅收籌劃、股利政策等本書給出的財務管理的一般概念

8、從企業(yè)的角度看，財務管理就是對企業(yè)財務活動過程的管理，即對企業(yè)資金的籌集、投向、運用、分配以及相關財務活動的全面管理，目的是有效地利用資源，實現(xiàn)企業(yè)的目標。 財務管理的特征涉及面廣財務管理涉及生產(chǎn)經(jīng)營的各個方面、各個領域、各個環(huán)節(jié)、各個部門。綜合性強財務管理以價值形態(tài)綜合企業(yè)的管理水平、競爭能力、價值創(chuàng)造能力。 財務管理決策所需要的相關學科知識的綜合性。不確定性和復雜性信息不對稱和不完全、委托代理關系的普遍存在、市場的不確定性、多種影響因素的變化及影響。管理核心第二節(jié) 企業(yè)組織形式獨資企業(yè)合伙企業(yè)公司獨資企業(yè)（sole proprietorship）獨資企業(yè)，即個人出資經(jīng)營、歸個人所有和控制、

9、由個人承擔經(jīng)營風險和享有全部經(jīng)營收益的企業(yè)。自然人企業(yè)。個人獨資企業(yè)營業(yè)執(zhí)照最古老、最簡單的一種企業(yè)組織形式。主要盛行于零售業(yè)、手工業(yè)、農(nóng)業(yè)、林業(yè)、漁業(yè)、服務業(yè)和家庭作坊等。獨資企業(yè)的優(yōu)缺點優(yōu)點1）企業(yè)資產(chǎn)所有權、控制權、經(jīng)營權、收益權高度統(tǒng)一。2）企業(yè)業(yè)主自負盈虧和對企業(yè)的債務負無限責任成為了強硬的預算約束。3）企業(yè)的外部法律法規(guī)等對企業(yè)的經(jīng)營管理、決策、進入與退出、設立與破產(chǎn)的制約較小。缺點1）難以籌集大量資金。2）投資者風險巨大。企業(yè)業(yè)主對企業(yè)負無限責任，在硬化了企業(yè)預算約束的同時，也帶來了業(yè)主承擔風險過大的問題，從而限制了業(yè)主向風險較大的部門或領域進行投資的活動。這對新興產(chǎn)業(yè)的形成和發(fā)

10、展極為不利。3）企業(yè)連續(xù)性差。4）企業(yè)內(nèi)部的基本關系是雇傭勞動關系，勞資雙方利益目標的差異，構成企業(yè)內(nèi)部組織效率的潛在危險合伙企業(yè)（The Partnership）合伙企業(yè)，是指自然人、法人和其他組織依照中華人民共和國合伙企業(yè)法在中國境內(nèi)設立的,由兩個或兩個以上的合伙人訂立合伙協(xié)議，為經(jīng)營共同事業(yè)，共同出資、合伙經(jīng)營、共享收益、共擔分險的營利性組織.其包括普通合伙企業(yè)和有限合伙企業(yè)。自然人企業(yè)特點（1）生命有限。（2）責任無限。（3）相互代理。（4）財產(chǎn)共有。（5）利益共享。公司（company）“公司”這個詞是中國土生土長的，最早出自孔子的大同列詞傳。子曰：“公者，數(shù)人之財，司者，運轉之意。

11、”其含義與現(xiàn)代公司大致相同，即公司是聚多人之財、共同運作之意。自公元16世紀人類發(fā)明“公司”這一經(jīng)濟制度后，公司以其廣泛的適應性成為當今世界最基本和最重要的經(jīng)濟組織。本書關于公司的定義股東出資、依法設立、自主經(jīng)營、自負盈虧法人企業(yè)公司的特征公司的產(chǎn)權表示為股份存續(xù)期無限所有權與經(jīng)營權分離企業(yè)所得稅公司的主要類別我國公司法第二條和第三條規(guī)定：第二條本法所稱公司是指依照本法在中國境內(nèi)設立的有限責任公司和股份有限公司。第三條公司是企業(yè)法人，有獨立的法人財產(chǎn)，享有法人財產(chǎn)權。公司以其全部財產(chǎn)對公司的債務承擔責任。有限責任公司和股份有限公司的區(qū)別是什么？主要區(qū)別在于“股份”和“股票”有限責任公司（一）公

12、司的全部財產(chǎn)不劃分為等額股份，即公司每一股份在數(shù)額上可各不相等。股東向公司繳納出資后，公司向股東簽發(fā)出資證明書，作為股東出資憑證及轉讓出資時的依據(jù)。出資證明書不能流通。“出資證明書”是表現(xiàn)股東地位或者股東權益的一種要式證券。（二）有限責任公司可以由五十個人以下股東共同出資設立。另外，有限責任公司的注冊最低資本是3萬元。（三）當股東向股東以外的人轉讓其出資時，必須經(jīng)全體股東過半數(shù)同意”，經(jīng)股東同意轉讓其出資，在同等條件下，其他股東對該出資有優(yōu)先購買權。（四）公司不能公開募集股份，不能發(fā)行股票。股份有限責任公司（一）發(fā)起人符合法定資格和法定人數(shù)。設立股份有限公司，應有2個以上至200人以下的發(fā)起人

13、，且其中須有過半數(shù)的發(fā)起人在中國境內(nèi)有住所。發(fā)起人必須按照公司法規(guī)定認購其應認購的股份。（二）發(fā)起人認繳和向社會公開募集的股本達到法定最低資本限額。股份有限公司注冊資本最低限額為人民幣500萬元。（三）股份發(fā)行、籌辦事項符合法律規(guī)定。（四）發(fā)起人制訂公司章程，并經(jīng)創(chuàng)立大會通過。（五）有公司名稱，建立符合股份有限公司要求的組織機構。（六）有固定的生產(chǎn)經(jīng)營場所和必須的生產(chǎn)經(jīng)營條件。（七）必須經(jīng)過國務院授權的部門或者省級人民政府批準。上市公司（一）股票經(jīng)國務院證券管理部門批準已向社會公開發(fā)行；（二）公司股本總額不少于人民幣3000萬元；（三）開業(yè)時間在3年以上，最近3年連續(xù)盈利（四）向社會公開發(fā)行的

14、股份達到公司股份總數(shù)的25%以上；公司股本總額超過人民幣4億元的，其向社會公開發(fā)行股份的比例為15%以上；（五）公司在最近3年內(nèi)無重大違法行為，財務會計報告無虛假記載；（六）國務院規(guī)定的其他條件。 2007年11月，“亞洲最賺錢公司”中國石油天然氣股份有限責任公司（中石油）以16.70元/股向A股市場首次公開發(fā)行（IPO）40億股，募集資金668億，籌資費用5.57億。中石油上市首日開盤價為48.60元/股，上市首日最高價為48.62元/股，收盤價43.96元/股。此后中石油的股價不斷下挫，11個月后，股價跌到9.75元/股，2013年3月7日，收盤價為8.88元/股為什么中國的股份公司熱衷于

15、上市呢？中石油公司的內(nèi)在價值幾何？融資活動是否創(chuàng)造價值？IPO股票的投資收益率如何？中國資本市場IPO定價機制是否合理？中國資本市場的效率如何？中石油的股價何日重返48.6元之巔？.巴菲特投資中石油2003年巴菲特1.62元買入23.5億股2003年4月1日，巴菲特控股的伯克希爾公司卻突然公告，已經(jīng)大量買入11.09億股中石油股票，持股比例達到6.31%。根據(jù)伯克希爾2003年年報，其中石油累計買入成本4.88億美元，每股買入成本0.208美元，以當時匯率1美元兌7.80港元計算，每股買入成本1.62港元。2007年7月-10月，巴菲特在11-14港元出售中石油，凈賺7倍，獲利266億港元。沃

16、倫巴菲特沃倫愛德華巴菲特（Warren Edward Buffett，1930年8月30日），美國投資家、企業(yè)家、及慈善家，一般人稱他為股神，根據(jù)福布斯雜志公布的2010年度全球富豪榜，他的凈資產(chǎn)價值為470億美元，僅次于卡洛斯斯利姆埃盧和比爾蓋茨為全球第三。2006年6月，巴菲特承諾將其資產(chǎn)捐獻給慈善機構，其中85%將交由蓋茨夫婦基金會來運用。巴菲特此一大手筆的慈善捐贈，創(chuàng)下了美國有史以來的紀錄。巴菲特買中石油的依據(jù)：讀年報巴菲特2007年接受央視采訪時說：“我讀年報像其他人讀報紙一樣，每年我都讀幾千份年報，我不知道我讀了多少。我讀了中石油2002年4月發(fā)布的年報，而且又讀了2003年發(fā)布的

17、年報，然后我決定投資5億美元中石油，僅僅是根據(jù)我讀的年報，我沒有見過管理層，也沒有見過分析家的報告，但公司的年報非常通俗易懂?！?009年9月29日我參加了央視對話巴菲特的節(jié)目。巴菲特在節(jié)目上說：“在我閱讀中石油年報的時候，我認為這家公司當時價值1000億美元，我再看看市值，它當時的核心業(yè)務的股票市值只是350億美元，所以我覺得很值，我就買入了。巴菲特看到了什么？中石油的價值與油氣資產(chǎn)的價值高度相關中石油主要業(yè)務：石油及天然的勘探和開采據(jù)中石油年報披露：探明油氣儲量未來現(xiàn)金流量的標準化度量，折現(xiàn)率為10%油氣資產(chǎn)的賬面價值與公允價值2002年末，中石油的資產(chǎn)為4831億元，負債為1616億元，

18、股東權益為3215億元，油氣資產(chǎn)賬面價值為1560億元，是開發(fā)油氣井、支持設備和設施以及油氣物業(yè)中已探明礦產(chǎn)權益所有成本的資本化。因此，將油氣資產(chǎn)的公允價值近似為中石油的所有者權益公允價值是絲毫不影響結論的。2000200120022003200420052006油氣儲量的貼現(xiàn)的未來現(xiàn)金流量標準化度量7388.874059.996153.866953.209712.7613861.9411553.45股本1758.241758.241758.241758.241758.241790.211790.21每股油氣資產(chǎn)的價值4.202.313.503.955.527.746.45年末收盤價1.301

19、.381.554.454.156.3511.02收盤價/油氣資產(chǎn)價值30.93%59.76%44.29%112.53%75.12%82.01%170.76%2000-2006年末中石油每股油氣資產(chǎn)“標準化度量”和收盤價2000-2006年中石油的股票價格表現(xiàn)1990年-2013年 國際油價變化CFO及其在公司治理中的地位與職責公司治理（corporate governance） 關于公司各利益主體之間的責任、權力、利益關系的制度安排，涉及到公司的激勵、監(jiān)督、決策機制的建立和實施。 - 狹義的公司治理是指公司的股東、董事會與經(jīng)理層之間的 關系。 - 廣義的公司治理除上述以外，還包括與利益相關者的

20、關系、有關法律法規(guī)及上市交易規(guī)則等。公司治理結構 現(xiàn)代公司的一般組織構架股東大會董事會秘書董事會監(jiān)事會總經(jīng)理或CEO各職能部門參股公司生產(chǎn)部門控股公司CFO（Chief Finance Officer）: 財務總監(jiān) CFO在公司治理中的地位獨立行使職權，受股東會或董事會委派或任命。既是董事會成員又是經(jīng)理層成員。肩負著三個層次的受托責任：即對股東、董事會、總經(jīng)理（CEO） CFO在公司治理中的責任 外部受托責任與內(nèi)部受托責任 法律責任與經(jīng)營責任 監(jiān)督責任與管理責任 CFO在公司治理中的職責體現(xiàn)在六大方面： 所有者監(jiān)督職責 戰(zhàn)略計劃管理職責 資源價值管理職責 業(yè)績評價職責 會計基礎建設職責 公司控

21、制管理職責 CFO在公司運營與管理中的具體職責體現(xiàn)在許多方面 涉及投資、融資、業(yè)績評價、戰(zhàn)略規(guī)劃、利益分配、薪酬與激勵、信息披露、財會管理制度、公司控制等方面的管理、決策及監(jiān)督等各個方面。CFO在公司治理中的地位其他職能部門或分公司財務部門CFOCEO專門委員會（薪酬、戰(zhàn)略規(guī)劃、審計）會計部門內(nèi)部審計機構監(jiān)事會董事會圖：公司組織中的CFO及其職責股東大會董事會總經(jīng)理或CEO生產(chǎn)副總經(jīng)理首席信息官（CIO）首席財務官（CFO）首席運營官 COO人事副總經(jīng)理財務主管（Treasure）資本預算、利潤分配現(xiàn)金管理、投資管理信用管理、證券管理財務計劃、基金管理會計主管（Controller）成本核算、

22、成本管理總分類帳、信息處理內(nèi)部控制、財務報表財務會計、稅務會計財務總監(jiān)（CFO）在做什么？沈陽筷道餐飲有限公司財務總監(jiān)的訪談精細化成本管理1、產(chǎn)品成本預測、決策、計劃。對每一道菜品的各種材料構成進行詳細測算，每年年初通過分店經(jīng)理報送成本預測表，管理層綜合各方面信息做出成本決策，對個別物價上漲原因導致的成本變化進行及時調整。最后對形成標準成本制度，制定成本計劃。2、成本控制、核算。公司通過ERP系統(tǒng)，可以及時了解材料采購、菜品制作、菜品銷售等多環(huán)節(jié)的實時情況，通過組織定期盤點，及時進行成本核算。3、成本分析、考核?；贓RP生成的成本報表，財務總監(jiān)每月向董事長和經(jīng)理層進行成本分析。公司制定了每一

23、道菜品、每一個檔口的標準成本，通過分析成本率對員工進行考核，考核的對象落實到門店、檔口、員工，實現(xiàn)明確的獎懲機制。第三節(jié) 公司的財務目標企業(yè)（公司）目標決定企業(yè)目標形成的基本因素：資本+人。影響企業(yè)目標形成的其他利益主體： -債權人 -政府； -員工； -消費者； -社會公眾；等。 現(xiàn)代企業(yè)目標：追求利潤，但不能惟利是圖 公司財務目標 利潤最大化還是財富最大化？利潤最大化 -缺乏時間價值考慮； -缺乏風險價值考慮； -利潤概念本身的歧義。公司財務目標（續(xù)）股東財富最大化 -重視時間價值和風險價值； -財富最大化基本等價于股價最大化 （以市場有效為假設前提） 公司財務目標（續(xù)）賬面價值與市場價值

24、公司股本100萬，請問，如果公司的價值幾何？假定你持有該公司10萬股票，你的財富如何衡量？公司財務經(jīng)理理財?shù)哪繕耸鞘裁?？如果有人要?0元每股的價格要約收購該公司100%的股權，你會出售嗎？遼大科技股份公司資產(chǎn)負債表資產(chǎn) 150負債 50所有者權益 100公司財務目標（續(xù)）-財務恒等式會計恒等式：資產(chǎn) = 負債 + 所有者權益Asset = Liability + Owners Equity財務恒等式：資產(chǎn)的價值 = 負債價值 + 所有者權益價值企業(yè)價值 = 債權人價值 + 股東價值Value = Bond + Share 例子：一些大公司的（財務管理）目標 可口可樂公司1995年年報：“我們

25、只為一個原因而存在，那就是不斷地將股東價值最大化” Campbell Soup 公司1995年年報：“我們的首要目標是增加股東的長期財富，以補償他們的風險” Equifax公司1995年年報：“為股東創(chuàng)造價值是我們?nèi)康慕?jīng)營和財務策略的目標” Georgia Pacific公司1995年年報：“我們的任務永遠是創(chuàng)造新的價值和增加股東財富” Transamerica公司1995年年報：“我們將繼續(xù)增加公司全體股東的價值” 公司財務目標（續(xù)）-股東與債權人的利益沖突超日太陽案例分析2013年3月1日晚ST超日發(fā)布“11超日債”2013年第一次付息公告，稱公司將委托中國結算深圳分公司進行即將于3月7

26、日迎來的首次債券付息。盡管ST超日公布了利息兌付公告，但市場仍普遍認為，“超日債”后續(xù)違約警報依然沒有解除。 截止2012年底，公司有13.76億元銀行貸款逾期，涉及訴訟金額高達12.87億元。 如此的資金困局令外界難以理解，畢竟，超日太陽能上市兩年內(nèi)已先后從股票市場和債券市場募資30多億元，錢去了哪里？然而，打開公司近年來的現(xiàn)金流量表則不難發(fā)現(xiàn)，公司的現(xiàn)金流量的確令人堪憂。超日太陽的現(xiàn)金流量分析經(jīng)營活動現(xiàn)金流量捉襟見肘自2010年上市以來，受光伏產(chǎn)品銷售持續(xù)低迷影響，超日太陽的經(jīng)營活動現(xiàn)金流大幅下滑，2010-2012年分別為-4.60億元、-10.68億元、-0.91億元，累計流出16.1

27、9億元，占公司上市募集資金總額22.87億元的七成以上。投資境外光伏電站耗用大量資金2011年，超日太陽開始啟動“發(fā)行債券”的融資計劃。這一年，正是中國光伏企業(yè)遭遇整體困境的一年，即便是行業(yè)龍頭尚德電力亦全年虧損10億美元，與總負債超過300億元人民幣的賽維LDK相繼傳出破產(chǎn)傳聞，超日太陽卻憑借著“海外電站”的愿景，通過了向證監(jiān)會提交的發(fā)債申請。超日太陽的海外電站計劃是，決定投資30億資金，將海外電站投資擴大至150MW。巨額銀行債務危機四伏 由于經(jīng)營活動和投資活動的資金流出過多，導致超日太陽的現(xiàn)金流一直非常緊張，需要靠不停的借貸等維持公司運轉。2011年起超日太陽逆勢加快對外投資，2011年

28、和2012年公司籌資活動現(xiàn)金流量凈額分別為10.74億元和13.53億元，然而冒進之下資金風險很快顯現(xiàn)出來，投資回收期過長、應收賬款激增使得公司現(xiàn)金流雪上加霜。截止2012年末，公司的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的金額僅為1.20億元，超日太陽在嚴重資不抵債的同時，還面臨公司債信譽降級、大股東質押融資等問題。11超日債的價格走勢超日太陽的股票價格走勢第四節(jié) 金融市場及其作用金融市場融通資金的場所分為廣義的金融市場（資本交易的金融活動）和狹義金融市場（證券市場）金融市場的要素 - 交易的參與者- 交易時間- 交易地點- 交易工具- 交易價格- 交易規(guī)則 - 交易機制金融市場類型 按交易對象分 資金市場、外匯市場、黃金市場 按融資期限分 短期資本市場、長期資本市場 按市場功能分 發(fā)行市場、交易市場 按地理位置分 地方性、全國性、國際金融市場金融市場對財務管理的影響 - 投資和籌資的場所 - 促進資本的轉換、保持流動性 - 引導資金流向、優(yōu)化配置資源 - 為企業(yè)決策提供有用信息第五節(jié) 財務管理環(huán)境1. 財