融資融券業(yè)務知識手冊40黃皮書

1、目 錄第一部分 基礎業(yè)務知識什么是融資融券交易？融資融券交易與普通證券交易有何不同？境外融資融券交易現(xiàn)狀如何？境外市場有哪些融資融券業(yè)務模式？我國應當采取哪種融資融券業(yè)務模式？目前證券公司是否具備開展融資融券業(yè)務的條件？我推出融資融券交易有何積極意義？什么是信用證券帳戶？什么是信用證券帳戶？什么是名義持有人？什么是標的證券？作為標的證券的股票應當符合哪些條件？什么是保證金？什么是可充抵保證金證券的折算率？什么是保證金比例？什么是融資保證金比例？什么是融券保證金比例？什么是保證金可用余額？什么是擔保物？什么是維持擔保比例？什么是授信額度？第二部分 投資者業(yè)務指引哪些投資者可以參與融資融券交易？投

2、資者可在哪些證券公司參與融資融券交易？投資者參與融資融券交易前應做什么準備工作？融資融券業(yè)務操作的操作流程是怎樣的？融資融券合同有哪些主要內容？融資融券合同為什么約定證券公司客戶信用交易擔保證券帳戶內的證券和信用擔保資金帳戶內的資金，為擔保證券公司因融資融券所生對客戶債權的信托財產？投資者申請開立信用證券帳戶應當滿足什么基本條件？投資者信用證券帳戶由誰負責開立？投資者如何開立信用證券帳戶？投資者信用證券帳戶的性質是什么？投資者信用證券帳戶具有什么功能？投資者的普通證券帳戶和信用證券帳戶的關系？投資者使用信用證券帳戶有何限制？投資者如何開立信用資金帳戶？投資者如何提交擔保證券？對投資者提交的擔保

3、證券有何要求？什么證券品種可以作為融資買入、融券賣出的標的證券？融資融券期限最長是多少？投資者融資買入證券是否有限制？投資者融券賣出是否有限制？證券交易所對投資者融券賣出的價格是否控制？證券暫停交易對融資融券有何影響？證券終止交易對融資融券有何影響？投資者通過公開信息披露可以了解哪些融資融券信息？為什么證券登記結算機構為投資者提供的查詢不具有登記效力？投資者如何查詢自己的信用證券帳戶信息和融資融券交易情況？投資者信用帳戶明細數(shù)據(jù)在證券公司和證券登記結算機構查詢結果不一致時如何處理？投資者從信用帳戶轉出資產受到什么影響？什么情況下投資者需要補倉，補倉額應該如何計算？證券公司何時實施強制平倉？怎樣

4、實施？投資者信用帳戶資產被司法凍結或劃扣時，證券公司如何處理？投資者如何償還融資債務？投資者如何償還融券債務？在何種情形下，投資者需要委托證券公司發(fā)出還券劃轉指令？投資者擔保證券產生權益時應如何辦理？擔保證券在市值配售新股時計算市值嗎？擔保證券涉及上市公司收購情形時如何處理？投資者融券賣出的證券產生權益時應如何補償融出方？融資融券到期后，投資者如何繼續(xù)從事融資融券交易？融資融券的交易成本有哪些？融資融券的利息、費用如何計算與收取？ 投資者辦理信用證券帳戶銷戶有什么條件？投資者如何注銷信用證券帳戶？投資者信用證券帳戶銷戶后如何辦理重新開戶？投資者信用證券帳戶遺失、帳戶注冊資料變更時，到哪里辦理手

5、續(xù)？投資者信用帳戶中的資產發(fā)生繼承、財產分割、遺贈或捐贈時如何處理？ 投資者如何履行信息報告、披露義務？投資者融資融券交易存在異常交易行為的，證券交易所可以采取什么監(jiān)管措施？為什么信用證券帳戶對應的投資者不列示在證券持有人名冊上？第三部分 風險揭示融資融券交易與普通證券交易相比哪些風險是相同的?同普通證券交易相比，融資融券交易有哪些特有風險？為什么存在授信額度不能足額使用的可能性？投資者在融資融券業(yè)務中為什么會存在虧損放大的風險？投資者資產被強制平倉將帶來什么損失？投資者在從事融資融券交易期間，為什么還存在交易成本增加的風險？融資融券業(yè)務參數(shù)調整對融資融券交易有什么影響？投資者的信用資質狀況發(fā)

6、生變化，會對其融資融券業(yè)務有何影響？投資者自身原因導致司法處理或喪失民事行為能力等，會對其融資融券業(yè)務有何影響？在從事融資融券交易時，投資者應重點關注什么？投資者在償還債務時，應注意什么？投資者為什么要對其融資融券交易負有謹慎、注意責任？投資者如何維護融資融券業(yè)務中的合法權益？證券公司采取什么措施，揭示融資融券業(yè)務的風險？第四部分 案 例授信發(fā)生交易通知補倉投資者補倉強制平倉第一部分 基礎業(yè)務知識1、什么是融資融券交易？融資融券交易，又稱證券信用交易，是指投資者向具有融資融券業(yè)務試點資格的證券公司提供擔保物，借入資金買入上市證券（融資交易）或借入上市證券并賣出（融券交易）的行為。融資融券業(yè)務，

7、是指證券公司向客戶出借資金供其買入上市證券或者出借上市證券供其賣出，并收取擔保物的經營活動。2、融資融券交易與普通證券交易有何不同？ 融資融券交易與普通證券交易相比，主要有以下幾點區(qū)別：（1）投資者從事普通證券交易，買入證券時，必須事先有足額資金，賣出證券時，必須有足額證券；從事融資融券交易，投資者預測證券價格將要上漲而手頭沒有足夠的資金時，可以向證券公司借入資金買入證券，預測證券價格將要下跌而手頭沒有證券時，可以向證券公司借入證券賣出。（2）與普通證券交易相比，投資者可以通過向證券公司融資融券，擴大交易籌碼，具有一定的財務杠桿效應。（3）投資者從事普通證券交易，與證券公司只存在委托買賣關系；

8、從事融資融券交易，與證券公司不僅存在委托買賣關系，還存在資金或證券的借貸關系，因此還要事先以現(xiàn)金或證券的形式向證券公司交付一定比例的保證金，并將融資買入的證券和融券賣出所有資金交付證券公司，作為擔保物。（4）投資者從事普通證券交易時，風險完全由其自行承擔，可以買賣所有在證券交易所上市交易的證券；從事融資融券交易時，如不能按時、足額償還資金或證券，還會給證券公司帶來風險，所以投資者只能在與證券公司約定的范圍內買賣證券。3、境外融資融券交易現(xiàn)狀如何？融資融券交易是境外證券市場普遍實施的一項成熟交易制度，目前，絕大多數(shù)成熟市場和新興市場允許融資融券交易。有關資料顯示，融資融券交易量占證券交易總量的比

9、重，美國為16%-20%，日本為15%，我國臺灣為20%-40%。4、境外市場有哪些融資融券業(yè)務模式？目前，境外市場的融資融券業(yè)務主要有集中授信和分散授信兩種模式。（1）集中授信。集中授信是指由一個或多個專業(yè)化的、甚至帶有一定壟斷性的證券金融公司對證券公司提供證券和資金的轉融通，或由其直接對投資者提供信用。按照證券金融公司、證券公司以及投資者三者之間的關系，集中授信模式又分為單軌制和雙軌制。單軌制是指證券金融公司只負責對證券公司的轉融通，由證券公司負責對投資者融資融券。雙軌制是指證券公司即可對證券公司進行轉融通，也可直接對投資者進行融資融券。集中授信模式以日本、韓國和我國臺灣為代表。（2）分散

10、授信。分散授信是指沒有制度化的集中授信機構，對投資者的融資融券、由大量的、分散的金融機構（如證券公司）辦理，授信機構資金不足時，可向商業(yè)銀行等金融機構拆借；證券不足時，可向其他投資者借入。分散授信模式以美國為代表。上述兩種模式各具特色，各有利弊。分散授信模式的市場化程度高、競爭性強、操作簡單，但政府監(jiān)控較難，對證券公司等參與主體的風險控制能力要求較高；集中授信模式則有利于隔離貨幣市場和資本市場的風險，方便政府監(jiān)管，但操作較為復雜。5、我國應當采取哪種融資融券業(yè)務模式？我國貨幣市場與資本市場溝通渠道還不是很通暢、金融機構風險控制能力有待增強、金融監(jiān)管水平也還有待提高，因此，現(xiàn)階段我國的的融資融券

11、業(yè)務應當采用“集中化、單軌制”的業(yè)務模式，即由證券公司對客戶融資融券，并由證券金融公司向證券公司提供轉融通服務。試點階段，證券公司只能以自有資金和證券向投資者提供的融資融券服務，不得動用投資者的資金和證券，不同投資者的擔保品不能混用。證券金融公司成立后，證券公司可以向證券金融公司申請轉融通。6、目前證券公司是否具備開展融資融券業(yè)務的條件？過去，由于上市公司流通股本規(guī)模小、證券公司風險控制能力弱、投資者結構不合理、證券監(jiān)管經驗不足等原因，我國法律嚴格禁止證券公司向客戶融資、融券。近年來，在國務院的正確領導和有關部門的大力支持下，股權分置改革、提高上市公司質量、證券公司綜合治理、大力發(fā)展機構投資者

12、等一系列改革發(fā)展工作深入推進，證券市場基礎制度建設取得積極進展，已經出現(xiàn)一批符合融資融券要求的上市證券，部分優(yōu)質證券公司的風險控制能力和內部管理水平有了提高，投資者的投資經驗和風險承擔能力也在增強，證券公司開展融資融券業(yè)務試點的基本條件已經具備。因此，修訂后的中華人民共和國證券法規(guī)定，經證監(jiān)會批準，證券公司可以為客戶買賣證券提供融資融券業(yè)務服務。7、我推出融資融券交易有何積極意義？ 融資融券交易具有四大基本功能： （1）價格發(fā)現(xiàn)功能：融資融券機制的存在，可以將更多的信息融入證券的價格，使之能更充分地反映證券的內在價值。 （2）市場穩(wěn)定功能：完整的融資融券交易，一般要通過方向相反的兩次買賣完成，

13、即融資買入證券的投資者，要通過賣出所買入的證券，償還向證券公司借入的資金；融券賣出的投資者，則要通過買入所賣出的證券，償還向證券公司借入的證券。因此，融資融券機制具有一定的減緩證券價格波動的功能，有助于市場內在的價格穩(wěn)定機制的形成。（3）增強流動性功能：融資融券交易可以在一定程度上放大證券供求，增加市場的交易量，從而活躍證券交易，增加證券市場的流動性。（4）風險管理功能；融資融券交易不僅可以為投資者提供新的交易工具，而且還有利于改變證券市場“單邊市”的狀況，方便投資者規(guī)避市場風險。此外，在我國現(xiàn)階段，允許證券公司開展融資融券業(yè)務試點，可拓寬證券公司業(yè)務范圍，改善證券公司盈利模式。8、什么是信用

14、證券帳戶？信用證券帳戶是投資者為參與融資融券交易，向證券公司申請開立的證券帳戶。該帳戶是證券公司在證券登記結算機構開立的“客戶信用交易擔保證券帳戶”的二級帳戶，用于記錄投資者委托證券公司持有的擔保證券的明細數(shù)據(jù)。投資者用于一家證券交易所上市證券交易的信用證券帳戶只能有一個。9、什么是信用證券帳戶？信用資金帳戶是指投資者在證券公司指定存管銀行開設的資金帳戶。該帳戶是證券公司在銀行開立的“客戶信用交易擔保資金帳戶”的二級帳戶，用于記載投資者交存的擔保資金的明細數(shù)據(jù)。投資者只能開立一個信用資金帳戶。10、什么是名義持有人？ 名義持有人是指受他人委托代表他人持有證券的機構。中國證券登記結算有限公司證券

15、登記規(guī)則規(guī)定，名義持有人依法享有作為證券持有人的相關權利，同時應當對其名下證券權益擁有人承擔相應的義務，證券權益擁有人通過名義持有人實現(xiàn)其相關權利。名義持有人行使證券持有人相關權利時，應當事先征求其名下證券權益擁有人的意見，并按其意見辦理，不得損害證券權益擁有人的利益。11、什么是標的證券？ 標的證券是投資者融入資金可買入的證券和證券公司可對投資者融出的證券。證券交易所按照從嚴到寬、從少到多、逐步擴大的原則，根據(jù)融資融券業(yè)務試點的進展情況，在滿足證券交易所規(guī)定的證券范圍內審核、選取試點初期標的證券的名單，并向市場公布。證券公司在上述范圍內確定并公布公司允許的標的證券。證券交易所規(guī)定融資買入的標

16、的證券和融券賣出標的證券限于其認可的上市股票、證券投資基金、債券及其他證券。12、作為標的證券的股票應當符合哪些條件？股票作為標的證券，應當符合下列條件：（1）在證券交易所上市交易滿3個月 ；（2）融資買入標的股票的流通股本不少于1億股或流通市值不低于5億元，融券賣出標股票的流通股本不少于2億股或流通市值不低于8億元；（3）股票發(fā)行公司的股東人數(shù)不少于4000人；（4）近3個月內日均換手率不低于基準指數(shù)日均換手率的20%，日均漲跌幅的平均值與基準指數(shù)漲跌幅的平均值的偏離值不超過4個百分點，且波動幅度不超過基準指數(shù)波動幅度的500%以上；（5）股票發(fā)行公司已完成股權分置改革；（6）股票交易未被證

17、券交易所實行特別處理；（7）證券交易所規(guī)定的其他條件。13、什么是保證金？保證金是指投資者向證券公司融入資金或證券時，證券公司向投資者收取的一定比例的資金，保證金可以證券公司認可的證券充抵，證券公司認可的證券應符合證券交易所的規(guī)定。充抵保證金證券，在計算保證金金額時，應當以其市值為基礎，按證券公司公布的折算率進行折算，證券公司公布的折算率不得高于證券交易所公布的折算率。14、什么是可充抵保證金證券的折算率？可充抵保證金證券的折算率是指充抵保證金的證券在計算保證金金額時按其證券市值進行折算的比率。按照證券交易所規(guī)定，上市國債折算率不超過95%，證券交易所交易型開放式指數(shù)基金折算率不超過90%，其

18、他債券和基金折算率不超過80%，上證180指數(shù)和深證100指數(shù)成份股股票折算率不超過70%，其他股票不超過65%。證券公司的折算率不得高于證券交易所規(guī)定的折算率。例：某投資者信用帳戶內有100元現(xiàn)金和100元市值的A證券，假設A證券折算率為70%，那么，該投資者信用帳戶內的保證金金額為170元（100元現(xiàn)金100%+100元市值70%）15、什么是保證金比例？保證金比例是指投資者交付的保證金與融資、融券交易金額的比例，具體分為融資保證金比例和融券保證金比例。保證金比例用于控制投資者初始資金的放大倍數(shù)，投資者進行的每一筆融資、融券交易交付的保證金都要滿足保證金比例要求。在保證金金額一定的情況下，

19、保證金比例越高，證券公司向投資者融資、融券的規(guī)模就越少，財務杠桿效應越低。16、什么是融資保證金比例？ 融資保證金比例是指投資者融資買入時交付的保證金與融資交易金額的比例。計算公式為：融資保證金比例=保證金/（融資買入證券數(shù)量買入價格）100%根據(jù)滬、深證券交易所融資融券交易試點實施細則規(guī)定，投資者融資買入證券時，融資保證金比例不得低于50%證券公司在不超過證券交易所上述規(guī)定比例的基礎上，可自行確定相關融資保證金比例。例：某投資者信用帳戶中有100元保證金可用余額，該投資者的融資保證金比例為50%，則該投資者可融資買入200元市值（100元保證金50%）的證券。17、什么是融券保證金比例？融券

20、保證金比例是指投資者融券賣出時交付的保證金與融券交易金額的比例。計算公式為：融券保證金比例=保證金/ （融券賣出證券數(shù)量賣出價格）100%根據(jù)滬、深證券交易所融券融券交易試點實施細則規(guī)定，投資者融券賣出時，融券保證金比例不得低于50%。證券公司在不超過證券交易所上述規(guī)定比例的基礎上，可自行確定相關融券保證金比例。例如，某投資者信用帳戶中有100元保證金可用余額，該投資者的融券保證金比例為50%，則該投資者可融券賣出200元市值（100元保證金50%）的證券。18、什么是保證金可用余額？保證金可用余額是指投資者用于充抵保證金的現(xiàn)金、證券市值及融資融券交易產生的浮盈折算后形成的保證金總額，減去投資

21、者未了結融資融券交易已占用保證金和相關利息、費用的余額。保證金可用余額由以下四部分組成：（1）作為保證金的現(xiàn)金。投資者信用資金帳戶內的現(xiàn)金由作為保證金的現(xiàn)金和融券賣出所得現(xiàn)金兩部分組成，其中融券賣出所得現(xiàn)金只能用于買券還券，不能作為保證金。（2）充抵保證金的證券。投資者信用證券帳戶內的證券由充抵保證金的證券和融資買入證券兩部分組成，其中充抵保證金證券部分直接經折算后計入保證金可用余額。（3）融資融券交易產生的浮盈部分。融資融券交易產生的浮盈經折算后可計入保證金總額，融資融券交易形成浮虧的，浮虧金額需全額從保證金可用余額中扣減。（4）未了結融資融券交易已占用保證金部分。投資者進行每一筆融資買入或

22、融券賣出時所使用的保證金應以其保證金可用余額為限。其計算公式為保證金可用余額現(xiàn)金+（充抵保證金的證券市值折算率）+（融資買入證券市值融資買入金額）折算率（融券賣出金額融券賣出證券市值）折算率融券賣出金額融資買入證券金額融資保證金比例融券賣出證券市值融券保證金比例利息及費用其中，折算率是指融資買入、融券賣出證券對應的折算率，當融資買入證券市值低于融資買入金額或融券賣出證券市值高于融券賣出金額時，折算率按100%計算。值得注意的是，在計算保證金可用余額時，投資者已了結融資融券關系的，涉及的融資買入證券或融券賣出所得資金記入可充抵保證金部分，對于部分了結融資融券關系的，證券公司可以按比例將涉及的融資

23、買入證券或融券賣出所得資金記入可充抵保證金部分。19、什么是擔保物？證券公司向投資者收取的保證金以及投資者融資買入的全部證券和融券賣出所得的全部價款，整體作為投資者對證券公司融資融券所生債務的擔保物，即投資者信用資金帳戶和信用證券帳戶內的所有資產構成其對證券公司融資融券所生債務的擔保物。投資者信用證券帳戶不得用于買入或轉入除擔保物及證券交易所公布的標的證券范圍以外的證券。20、什么是維持擔保比例？ 維持擔保比例是指投資者擔保物價值與其融資融券債務之間的比例，其計算公式為： 現(xiàn)金+信用證券帳戶內證券市值維持擔保比例 = 融資買入金額 + 融券賣出證券數(shù)量市價 + 利息及費用 投資者的維持擔保比例

24、不得低于130%。當投資者維持擔保比例低于130%時，證券公司應當通知投資者在約定的期限內追加擔保物。前述期限不得超過2個交易日。投資者追加擔保物后的維持擔保比例不得低于150%。投資者未能按期交足擔保物或者到期未償還融資融券債務的，證券公司將采取強制平倉措施，處分投資者擔保物，不足部分可以向投資者追索。維持擔保比例超過300%時，投資者可以提取保證金可用余額中的現(xiàn)金或充抵保證金的有價證券，但提取后維持擔保比例不得低于300%。證券交易所另有規(guī)定的除外。21、什么是授信額度？授信額度是指投資者提出融資、融券額度申請后，證券公司評估投資者信用帳戶中的擔保物價值，計算保證金可用余額，在滿足保證金比

25、例的前提下，授予投資者的可融資或融券的最大額度。授信額度必須低于證券公司對單個投資者的融資融券規(guī)模上限。第二部分 投資者業(yè)務指引22、哪些投資者可以參與融資融券交易？根據(jù)中國證監(jiān)會證券公司融資融券業(yè)務試點管理辦法的規(guī)定，投資者參與融資融券交易前，證券公司應當辦理客戶征信，了解該投資者的身份、財產與收入狀況、證券投資經驗和風險偏好等情況。對于未按要求提供有關情況、在該公司從事證券交易不足半年、交易結算資金未納入第三方存管、證券投資經驗不足、缺乏風險承擔能力或者有重大違約記錄的投資者，以及證券公司的股東、關聯(lián)人，證券公司不得向其融資、融券。23、投資者可在哪些證券公司參與融資融券交易？證券公司開展

26、融資融券業(yè)務必須得到中國證監(jiān)會批準，而且證券公司對其下屬營業(yè)部開展融資融券業(yè)務也有資格規(guī)定。未經證監(jiān)會批準，任何證券公司不得向客戶融資、融券。因此，投資者須到具備融資融券業(yè)務資格的證券公司營業(yè)部辦理融資融券業(yè)務。具備融資融券業(yè)務資格的證券公司及其營業(yè)部名單可通過公開信息披露渠道和證券公司網站獲得。24、投資者參與融資融券交易前應做什么準備工作？投資者向證券公司融資、融券前，應當按照證券公司融資融券業(yè)務試點管理辦法等有關規(guī)定與證券公司簽訂融資融券合同以及融資融券交易風險揭示書，并委托證券公司為其開立信用證券帳戶，向證券公司指定的商業(yè)銀行申請開立信用資金帳戶。根據(jù)證券公司融資融券業(yè)務試點管理辦法規(guī)

27、定，投資者只能選定一家證券公司簽訂融資融券合同，在一個證券市場只能委托證券公司為其開立一個信用證券帳戶。25、融資融券業(yè)務操作的操作流程是怎樣的？融資融券業(yè)務的流程包括以下八個基本環(huán)節(jié)（參見圖）：（1）征信：投資者到證券公司申請融資融券，證券公司對投資者的開戶資格進行審核，對投資者提交的擔保資產進行評估。（2）簽訂合同：經過資格審查合格的投資者與證券公司簽訂融資融券合同、融資融券交易風險揭示書，合同對投資者、證券公司的權利義務關系作出詳細而明確的規(guī)定。（3）開立帳戶：投資者持開戶所需要的資料到證券公司開立信用證券帳戶，到證券公司指定的商業(yè)銀行開立信用資金帳戶。征信簽署融資融券合同和融資融券風險

28、揭示書投資者轉入擔保物投資者開立信用證券、資金帳戶投資者進行融資融券交易證券公司評估授信投資者償還融資和融券債務結束信用交易（4）轉入擔保物：投資者通過銀行將擔保資金劃入信用資金帳戶，將可沖抵保證金的證券從普通證券帳戶劃轉至信用證券帳戶。（5）評估授信：證券公司根據(jù)投資者信用帳戶整體擔保資產，評估確定可提供給投資者的融資額度及融券額度。（6）融資融券交易：融資時，投資者在融資額度范圍內用融資款買入標的證券，證券公司以自有資金為其融資，資金不劃入投資者信用資金帳戶，而是代投資者完成和證券登記結算機構的資金交收；融券時，證券公司以融券專用證券帳戶中的自有證券代投資者完成和證券登記結算機構的證券交收

29、。（7）償還資金和證券：在融資交易中，投資者進行賣出交易時，所得的資金首先歸還投資者欠證券公司的款項，余款留存在投資者信用帳戶中；在融券交易中，投資者買入證券返還給證券公司并支付融券費用。此外，投資者還可以按照合同約定直接用現(xiàn)有資金、證券償還對證券公司的融資融券債務。（8）結束信用交易：當投資者全部償還證券公司的融資融券債務后，投資者可向證券公司申請將其信用帳戶中的剩余資產轉入其普通帳戶以結束信用交易。26、融資融券合同有哪些主要內容？投資者只能與一家證券公司簽訂融資融券合同，向一家證券公司融入資金和證券。投資者在進行融資、融券交易前，應于證券公司簽訂載入中國證券業(yè)協(xié)會規(guī)定的必備條款的融資融券

30、合同，明確約定下列事項：（1）融資、融券的額度、期限、利率（費率）、利息（費用）的計算方式；（2）保證金比例、維持擔保比例、可沖抵保證金的證券的種類及折算率、擔保債權范圍；（3）追加保證金的通知方式、追加保證金的期限；（4）客戶清償債務的方式及證券公司對擔保物的處分權利；（5）融資買入證券和融券賣出證券的權利處理；（6）其他有關事項。27、融資融券合同為什么約定證券公司客戶信用交易擔保證券帳戶內的證券和信用擔保資金帳戶內的資金，為擔保證券公司因融資融券所生對客戶債權的信托財產？根據(jù)證券公司融資融券業(yè)務試點管理辦法，中國證券登記結算有限責任公司融資融券試點登記結算業(yè)務實施細則進行了相應的規(guī)定。該

31、規(guī)定確定了融資融券業(yè)務中的擔保關系，即證券公司客戶信用交易擔保證券帳戶內的證券屬于信托財產，其名義所有權歸屬證券公司，但投資者在履行業(yè)務后，有權要求返還相關證券。28、投資者申請開立信用證券帳戶應當滿足什么基本條件？投資者開立信用證券帳戶應當滿足以下條件：（1）投資者申請開立信用證券帳戶前，應當已經持有普通證券帳戶，且已經在該證券公司從事證券交易達半年或半年以上。（2）投資者申請開立信用證券帳戶時提供的姓名或名稱以及有效身份證明文件應當與其普通證券帳戶一致。（3）通過證券公司的客戶征信程序，符合證券公司規(guī)定的條件。29、投資者信用證券帳戶由誰負責開立？投資者信用證券帳戶由有融資融券業(yè)務資格的證

32、券公司直接為投資者開立，這與普通證券帳戶由證券登記結算機構開立不同。為了適應融資融券交易的需要，信用證券帳戶號碼由證券登記結算機構按照規(guī)則統(tǒng)一編碼，并根據(jù)證券公司的申請予以配發(fā)。30、投資者如何開立信用證券帳戶？投資者開立信用證券帳戶的程序如下：（1）投資者向證券公司提出開戶申請；（2）證券公司辦理客戶征信；（3）證券公司與投資者簽訂融資融券合同；（4）證券公司向證券登記結算機構發(fā)送配號申請；（5）證券登記結算機構對符合要求的配號申請予以配合；（6）證券公司收到信用證券帳戶號碼后印制信用證券帳戶卡并交付給投資者。31、投資者信用證券帳戶的性質是什么？投資者信用證券帳戶是證券公司客戶信用交易擔保

33、證券帳戶的二級帳戶。與普通證券帳戶記載的證券持有記錄不同，信用證券帳戶記錄的是客戶委托證券公司持有的擔保證券的明細數(shù)據(jù)。投資者融資融券交易中提交的擔保證券實際上記錄在證券公司客戶信用交易擔保證券帳戶中，并以證券公司為名義持有人登記在證券持有人名冊上。信用證券帳戶對應的投資者不列入證券持有人名冊。32、投資者信用證券帳戶具有什么功能？投資者發(fā)出的融資融券交易委托需附有信用證券帳戶信息，因此開立信用證券帳戶是投資者參與融資融券交易的前提。信用證券帳戶記錄的明細數(shù)據(jù)反映了投資者委托證券公司持有的擔保證券的數(shù)量，投資者可以根據(jù)信用證券帳戶記錄的明細數(shù)據(jù)，向證券公司主張相關權利。33、投資者的普通證券帳

34、戶和信用證券帳戶的關系？信用證券帳戶獨立于普通證券帳戶，是新開的證券帳戶。投資者在進行融資融券交易前，如果提供的保證金是可沖抵保證金的證券，需將這些證券從普通證券帳戶劃轉至信用證券帳戶；融資融券交易結束后，剩余的擔保物需轉回至普通證券帳戶中；在融資融券期間，經證券公司同意，投資者可將超過維持擔保比例300以上部分的擔保證券轉回至普通證券帳戶。34、投資者使用信用證券帳戶有何限制？投資者信用證券帳戶不得用于買入或轉入除擔保物及證券交易所公布的標的證券范圍以外的證券。同時，為了避免法律關系混亂，投資者信用證券帳戶也不得用于債券回購交易。35、投資者如何開立信用資金帳戶？客戶信用資金帳戶必須按照第三

35、方存管的方式，在商業(yè)銀行開立，并由客戶、證券公司、商業(yè)銀行三方簽訂客戶信用資金存管協(xié)議。自然人本人持有效身份證件到證券公司辦理開戶申請，在證券公司審核通過后，有證券公司通知商業(yè)銀行為投資者開立信用資金帳戶。投資者為法人時，應提供企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照或注冊登記證書原件及復印件、法定代表人證明書、法定代表人授權委托書、法定代表人的有效身份證明復印件、授權代理人有效身份證件到證券公司辦理開戶申請，在證券公司審核通過后，由證券公司通知商業(yè)銀行為投資者開立信用資金帳戶。投資者只能開立一個信用資金帳戶。36、投資者如何提交擔保證券？投資者可以委托證券公司，由證券公司向證券登記結算機構發(fā)出擔保證券提交的證券劃轉

36、指令。證券登記結算機構根據(jù)證券公司指令，于日終記減投資者普通證券帳戶，記增證券公司客戶信用交易擔保證券帳戶，并相應維護投資者信用證券帳戶的明細數(shù)據(jù)。37、對投資者提交的擔保證券有何要求？投資者提交的擔保品應當符合證券交易所的規(guī)定。一是投資者提交的擔保證券應當是融資融券標的證券和證券交易所規(guī)定的其他可以沖抵保證金的證券。二是投資者通過上海普通證券帳戶持有的深圳市場發(fā)行上海市場配售股份劃轉到深圳普通帳戶后，方可作為融資融券交易的擔保物；投資者通過深圳普通證券帳戶持有的上海市場發(fā)行深圳市場配售股份劃轉到上海普通證券帳戶后，方可作為融資融券交易的擔保物。38、什么證券品種可以作為融資買入、融券賣出的標

37、的證券？在證券交易所上市交易的符合條件的股票、證券投資基金、債券和其他證券，經證券交易所認可并經證券公司同意，都可以作為融資買入、融券賣出的標的證券。39、融資融券期限最長是多少？為了控制融資融券業(yè)務風險，證券公司與投資者約定的融資、融券期限最長不得超過6個月。40、投資者融資買入證券是否有限制？投資者融資買入證券時，需至少滿足以下四個條件：（1）證券公司有足夠的資金可供融出；（2）投資者加上本次融資余額的累計融資余額不超過授信額度；（3）融資買入品種屬于標的證券；（4）執(zhí)行該筆交易投資者所需保證金不超過其當時帳戶的保證金可用余額。滿足以上條件的，證券公司才能把投資者融資買入指令申報給證券交易

38、所。41、投資者融券賣出是否有限制？投資者在融券賣出時，需至少滿足以下四個條件：（1）證券公司有足夠的證券可供融出；（2）投資者加上本次融券金額的累計融券余額不超過授信額度；（3）執(zhí)行該筆交易投資者所需保證金不超過其當時帳戶保證金可用余額；（4）委托價格滿足證券交易所規(guī)定的申報價格要求。滿足以上條件的，證券公司才能把投資者融券賣出指令申報給證券交易所。42、證券交易所對投資者融券賣出的價格是否控制？證券交易所規(guī)定融券賣出的申報價格不得低于該證券最新成交價（即證券交易所電腦主機最新撮合成交價）；當天沒有產生成交的，申報價格不得低于前收盤價。低于上述價格的申報為無效申報。融券期間，投資者通過其所有

39、或控制的證券帳戶持有與融券賣出標的相同證券的，賣出該證券的價格應符合上述要求，但超出融券數(shù)量的部分除外。由于證券交易所主機撮合成交的最新價與證券公司行情系統(tǒng)揭示的最新價存在時間差，因此投資者在申報融券賣出指令后，應通過證券公司的交易系統(tǒng)檢查該指令是否已被證券交易所主機接受。43、證券暫停交易對融資融券有何影響？在融資期限屆滿時，如果客戶融資買入的證券恰逢停牌，則客戶無法通過買券來還款，還款期限相應順延至該證券恢復交易，期間相應的融資利息由客戶承擔。融資融券合同另有約定的，從其約定。在融券期限屆滿時，如果客戶融券賣出的證券恰逢停牌，則客戶無法通過買券來還券，還券期限相應順延至該證券恢復交易，期間

40、相應的融券費用由客戶承擔。融資融券合同另有約定的，從其約定。44、證券終止交易對融資融券有何影響？投資者融資買入或融券賣出的證券預定終止交易，且最后交易日在融資融券債務到期日之前的，融資融券的期限縮短至最后交易日的前一交易日。融資融券合同另有約定的，從其約定。45、投資者通過公開信息披露可以了解哪些融資融券信息？投資者在每個交易日開盤前可通過現(xiàn)有交易公開信息披露渠道了解整個市場的融資融券交易相關信息，主要包括：融資融券標的證券的證券代碼、證券簡稱、保證金比例；可沖抵保證金證券的折算率；前一交易日單只標的證券融資融券信息，包括融資買入額、融資余額、融券賣出量、融券余量等信息；前一交易日市場融資融

41、券交易總量等。46、為什么證券登記結算機構為投資者提供的查詢不具有登記效力？根據(jù)證券登記結算管理辦法，登記是指證券登記結算機構接受證券發(fā)行人的委托，通過設立和維護證券持有人名冊確認證券持有人持有證券事實的行為。由于信用證券帳戶對應的投資者不列示在證券持有人名冊上，因此，證券登記結算機構為投資者提供的查詢不具有法律意義上的證券持有登記效力。證券公司作為登記在證券持有人名冊上的持有人，直接對證券發(fā)行人行使權力，但投資者可以按照規(guī)定向證券公司主張權利。47、投資者如何查詢自己的信用證券帳戶信息和融資融券交易情況？（1）投資者可通過證券公司提供的查詢方式查詢其信用帳戶、資產狀況，包括信用證券帳戶的證券

42、交易記錄、證券余額、帳戶注冊資料和信用資金帳戶資金明細及資金余額等。（2）投資者可通過存管銀行提供的查詢方式查詢其信用資金帳戶明細及資金余額。（3）投資者可通過證券登記結算機構提供的查詢方式查詢信用證券帳戶的證券交易記錄、證券余額，但查詢結果僅供投資者復核，不具有法律上的證券持有登記效力。投資者信用帳戶明細數(shù)據(jù)在證券公司和證券登記結算機構查詢結果不一致的，由證券公司負責向投資者作出解釋。48、投資者信用帳戶明細數(shù)據(jù)在證券公司和證券登記結算機構查詢結果不一致時如何處理？投資者信用證券帳戶明細數(shù)據(jù)在證券公司和證券登記結算機構查詢結果不一致的，由證券公司負責向投資者作出解釋。這是因為融資融券交易涉及

43、證券公司和客戶之間的債權債務關系，還可能因投資者采取直接還款、直接還券等方式了結融資融券交易合同，導致證券登記結算機構需要根據(jù)證券公司委托對信用證券帳戶的明細數(shù)據(jù)加以調整。（主要是信用證券帳戶由證券公司開立和維護，投資者只與證券公司產生法律關系，登記公司只是受證券公司委托維護該帳戶內的數(shù)據(jù)。）49、投資者從信用帳戶轉出資產受到什么影響？由于投資者以信用帳戶中的所有資產作為融資融券的擔保，因此，當投資者從信用資金帳戶轉出資金或從信用證券帳戶轉出證券時，須經證券公司審核同意，并受到帳戶維持擔保比例的限制，即只有帳戶中維持擔保比例超過300部分的資產才能從信用帳戶中轉出，且轉出后帳戶的維持擔保比例不

44、得低于300。50、什么情況下投資者需要補倉，補倉額應該如何計算？證券公司實時監(jiān)控投資者信用帳戶資產價值，當投資者帳戶的維持擔保比例低于130時通知投資者補倉，投資者必須在約定的期限內追加擔保物。前述期限不得超過2個交易日。投資者追加擔保物后的維持擔保比例不得低于150。如投資者融資余額為100萬元，擔保物的價值為125萬元，則信用帳戶的維持擔保比例為125，需追加25萬元的擔保物（100萬元1.5125萬元25萬元）。51、證券公司何時實施強制平倉？怎樣實施？當投資者帳戶的維持擔保比例低于130，且投資者在合同約定的期限內未能及時、足額追加擔保物，證券公司將根據(jù)合同約定對投資者信用帳戶內資產

45、予以平倉，融資的賣出證券歸還資金，融券的買入證券歸還融券，直至達到合同約定的平倉停止條件。投資者到期未償還融資金額和融券數(shù)量的，證券公司按合同約定對投資者信用帳戶內的擔保物進行強制平倉處理，直至全部償還融資融券債務。融資的賣出證券，融券的則買入融券證券，客戶融券賣出金額不足以買入等量融券證券的，證券公司可賣出客戶擔保物后買入融券證券或直接用客戶信用資金帳戶內的現(xiàn)金買入融券證券。在扣除融資欠款、融資利息、融入證券和融券費用以后，剩余部分資產留存于投資者信用帳戶內。52、投資者信用帳戶資產被司法凍結或劃扣時，證券公司如何處理？司法機關依法對投資者信用帳戶中的資產采取財產保全或強制執(zhí)行措施的，證券公

46、司應當在了結投資者的融資融券交易、收回因融資融券所生對投資者的債權后，將剩余資金劃轉到該投資者的普通資金帳戶，將剩余證券劃轉到該投資者的普通證券帳戶，并按照現(xiàn)行規(guī)定協(xié)助執(zhí)行。53、投資者如何償還融資債務？償還融資債務的方式有下列二種：（1）通過證券交易所賣出證券，以所得價款償還融資款項和利息；（2）直接還款。投資者在向信用資金帳戶存入與融資數(shù)量加應計利息等額的現(xiàn)金后，通過證券公司交易系統(tǒng)申報融資還款指令，償還融資款項與利息。需要指出的是，投資者賣出信用證券帳戶內證券所得資金，須優(yōu)先償還其融資欠款。54、投資者如何償還融券債務？償還融券債務的方式有下列二種：（1）買券還券。通過申報“買券還券”指

47、令，買進與融券證券相同品種的證券后，在結算時償還融券證券?？蛻糍I券還券的申報數(shù)量不得高于融券余量100股（份）。（2）直接還券?？蛻魪钠胀ㄗC券帳戶向信用證券帳戶轉入與融券同品種的證券或直接用信用帳戶買入與融券同品種的證券后，通過證券公司交易系統(tǒng)申報直接還券指令。證券登記結算機構根據(jù)指令將有關證券從客戶信用交易擔保證券帳戶劃轉到證券公司融券專用證券帳戶，并相應維護投資者信用證券帳戶內的明細數(shù)據(jù)。55、在何種情形下，投資者需要委托證券公司發(fā)出還券劃轉指令？投資者向證券公司歸還其原先融券賣出的證券，或者說采取直接還券方式歸還其融入的證券時，需要發(fā)出還券劃轉指令。比方說，某投資者向證券公司借入100股

48、A證券賣出后，如果其普通證券帳戶內有100股A證券，投資者可以委托證券公司向證券登記結算機構發(fā)出還券劃轉指令，將其普通證券帳戶內的100股A證券歸還給證券公司。56、投資者擔保證券產生權益時應如何辦理？投資者融資買入的證券產生權益時，根據(jù)權益的不同種類，由證券公司按照有關規(guī)定進行處理，具體包括：（1）投票權：由證券公司作為名義持有人直接參見投票，但證券公司應當事先征求投資者的投票意愿，并根據(jù)投票者的意見進行投票。（2）現(xiàn)金紅利和利息：證券登記結算機構按照證券公司客戶信用交易擔保證券帳戶的實際余額派發(fā)現(xiàn)金紅利或利息。涉及的利息稅由證券登記結算機構根據(jù)證券公司的委托按照信用交易投資者的身份（個人或

49、機構）計算。證券公司收到現(xiàn)金紅利和利息款項后，及時分派給對應的信用交易投資者。證券發(fā)行人委托證券登記結算機構以現(xiàn)金形式分派投資收益的，證券登記結算機構將分派的資金劃入證券公司信用交易資金交收帳戶。證券公司應當在資金到帳后，通知商業(yè)銀行對客戶信用資金的明細數(shù)據(jù)進行變更。（3）股票紅利和無償派發(fā)權證：證券登記結算機構按照證券公司客戶信用交易擔保證券帳戶的實際余額記增紅股或派發(fā)權證，并根據(jù)證券公司委托相應維護投資者信用證券帳戶的明細數(shù)據(jù)。（4）配股、增發(fā)、配售可轉債和配發(fā)權證：此類權益屬于老股東優(yōu)先認購權，證券登記結算機構按照證券公司客戶信用交易擔保證券帳戶的實際余額設置配股股權或優(yōu)先認購權，并根據(jù)

50、證券公司委托，相應維護投資者信用證券帳戶的明細數(shù)據(jù)。證券公司根據(jù)投資者認購意愿和繳納認購款情況，通過交易系統(tǒng)發(fā)出認購委托，相關認購委托應當附有信用證券帳戶信息，證券登記結算機構將認購證券記入證券公司客戶信用交易擔保證券帳戶，并根據(jù)證券公司委托相應維護投資者信用證券帳戶的明細數(shù)據(jù)。（5）擔保證券終止上市：在出現(xiàn)擔保證券進入終止上市程序的，投資者在了結相關融資融券交易后，申請將有關證券中客戶信用交易擔保證券帳戶劃到其普通證券帳戶中，由證券登記結算機構按照現(xiàn)行方式辦理退市登記等手續(xù)。由于投資者未提出申請導致退市后客戶信用交易擔保證券帳戶中仍有相關擔保證券的，證券登記結算機構向證券發(fā)行人或其清算組交付

51、的證券持有人名冊上，相關證券仍以“證券公司客戶信用交易擔保證券帳戶”的名義登記。投資者日后需憑信用證券帳戶的明細數(shù)據(jù)自行通過證券公司主張權利。57、擔保證券在市值配售新股時計算市值嗎？證券發(fā)行采取市值配售方式發(fā)行的，投資者信用證券帳戶的明細數(shù)據(jù)納入其對應市值的計算。58、擔保證券涉及上市公司收購情形時如何處理？擔保證券涉及收購（包括要約收購和協(xié)議收購）情形時，投資者不得通過信用證券帳戶申報預受要約。投資者欲申報預受要約的，應當在取得證券公司同意后，申請將擔保證券從證券公司信用交易擔保證券帳戶劃轉到其普通證券帳戶中，并通過其普通證券帳戶申報預受要約。59、投資者融券賣出的證券產生權益時應如何補償

52、融出方？對于融券業(yè)務，在投資者融券賣出后，且未買券還券前，證券公司和投資者都不實際持有相應的證券。在此期間如該證券有權益發(fā)生，由于投資者將按融券時的約定在到期日或之前歸還證券公司相應的證券，上市公司派發(fā)權益時會影響到標的的資產價值，因此投資者需向證券公司進行權利補償。具體包括：（1）投票權：投資者融券賣出后，由于投資者和證券公司在投票時都不擁有實際的投票權，因此投資者不需要向證券公司補償投票權。（2）紅利、紅股、無償派發(fā)的權證：投資者融券賣出的證券在未償還期間所產生的紅利、紅股和無償派發(fā)的權證應補償給證券公司，投資者應當根據(jù)雙方約定向證券公司補償對應數(shù)量的現(xiàn)金紅利、股票紅利或權證等證券，或以現(xiàn)

53、金結算方式予以補償。（3）配股、增發(fā)、配售可轉債和配發(fā)權證：證券發(fā)行人向原股東配售股份的，或者證券發(fā)行人增發(fā)新股以及發(fā)行權證、可轉債等證券時原股東有優(yōu)先認購權的，融券投資者應當根據(jù)雙方約定對證券公司進行補償。60、融資融券到期后，投資者如何繼續(xù)從事融資融券交易？證券公司一般提供投資者3個月、6個月不等的融資或融券交易。融資融券的期限從投資者獲得授信額度起始日期起算。融資融券到期后，投資者須償還剩余融資資金和融券證券和相關利息費用。投資者如需繼續(xù)從事融資融券業(yè)務，須向證券公司重新申請額度。61、融資融券的交易成本有哪些？除了證券交易的傭金、手續(xù)費、印花稅等基本交易成本之外，融資融券交易成本還包括

54、融資利息、融券費用。62、融資融券的利息、費用如何計算與收取？融資的利息按證券公司與投資者簽訂的融資融券合同中規(guī)定的利率乘以實際發(fā)生融資金額、占用天數(shù)計算，融資利息在投資者償還融資時由證券公司一并從投資者信用資金帳戶中收取或按照合同約定的方式收取。融券的費用按證券公司與投資者簽訂的融資融券合同中規(guī)定融券品種費用乘以融券發(fā)生當日融券市值、占用天數(shù)計算，融券費用在投資者償還融券時由證券公司一并從投資者信用資金帳戶中收取或按照合同約定的方式收取。63、投資者辦理信用證券帳戶銷戶有什么條件？投資者向證券公司申請注銷信用證券帳戶的，或者證券公司根據(jù)有關規(guī)定和融資融券合同約定注銷投資者信用證券帳戶的，證券

55、公司和投資者應當在注銷信用證券帳戶前了結全部融資融券交易。了結融資融券交易后有剩余證券的，在信用證券帳戶注銷前，投資者應當申請將剩余證券從證券公司客戶信用交易擔保證券帳戶劃轉至其普通證券帳戶。64、投資者如何注銷信用證券帳戶？投資者應當向為其開立信用證券帳戶的證券公司申請辦理帳戶注銷手續(xù)。在注銷信用證券帳戶前，投資者應當了結全部的融資融券交易，并將剩余證券劃轉至其普通證券帳戶。65、投資者信用證券帳戶銷戶后如何辦理重新開戶？證券公司注銷投資者信用證券帳戶后，如果投資者需要重新在該證券公司或其他證券公司開立信用證券帳戶，證券登記結算機構根據(jù)證券公司的申請配發(fā)新的信用證券帳戶號碼。投資者更換融資融

56、券交易委托證券公司的，在向新證券公司申請開立信用證券帳戶前，應當首先通過原證券公司注銷其原先的信用證券帳戶。66、投資者信用證券帳戶遺失、帳戶注冊資料變更時，到哪里辦理手續(xù)？投資者信用證券帳戶遺失、帳戶注冊資料變更時由為其開立信用證券帳戶的證券公司負責辦理。67、投資者信用帳戶中的資產發(fā)生繼承、財產分割、遺贈或捐贈時如何處理？投資者信用帳戶中資產發(fā)生繼承、財產分割、遺贈或捐贈情形的，相關權利人可以向證券公司申請了結投資者的融資融券交易。了結后有剩余資金或剩余證券的，證券公司將剩余資金劃轉到該投資者的普通資金帳戶，將剩余證券劃轉到該投資者的普通證券帳戶，并按照現(xiàn)行規(guī)定協(xié)助辦理有關繼承、財產分割、

57、遺贈或捐贈手續(xù)。68、投資者如何履行信息報告、披露義務？投資者及其一致行動人通過普通證券帳戶和信用證券帳戶持有一家上市公司股票或其權益的數(shù)量，合計達到規(guī)定的比例時，應當依法履行相應的信息報告、披露或者要約收購義務。投資者申報的情況報送相關證券交易所。融券期間，投資者本人或關聯(lián)人賣出與所融入證券相同的證券的，投資者應當自該事實發(fā)生之日起3個交易日內向證券公司申報。證券公司應當將69、投資者融資融券交易存在異常交易行為的，證券交易所可以采取什么監(jiān)管措施？證券交易所對投資者融資融券交易進行實施監(jiān)控，當融資融券交易存在異常交易行為的，證券交易所可以試情況采取限制相關帳戶交易等措施。70、為什么信用證券

58、帳戶對應的投資者不列示在證券持有人名冊上？與普通證券帳戶的性質不同，信用證券帳戶是證券公司客戶信用交易擔保證券帳戶的二級帳戶，其記錄的僅僅是客戶委托證券公司持有的擔保證券的明細數(shù)據(jù)，而非擔保證券本事（擔保證券實際記錄在證券公司客戶信用交易擔保證券帳戶內）。按照證券登記結算管理辦法有關規(guī)定，證券登記結算機構應當根據(jù)客戶信用交易擔保證券帳戶的記錄生成證券持有人名冊，因此信用證券帳戶對應的投資者不列示在證券持有人名冊上。但投資者仍可以向證券公司主張權利，其相關權益不會因此受到影響。第三部分 風險揭示71、融資融券交易與普通證券交易相比哪些風險是相同的?由于國家宏觀經濟形勢的變化以及周邊國家、地區(qū)宏觀

59、經濟環(huán)境和周邊證券市場的變化，以及由于國家法律法規(guī)及相關政策、規(guī)則發(fā)生變化，可能引起證券市場價格波動，并可能給投資者造成經濟損失。由于無法控制和不可預測的系統(tǒng)故障、設備故障、通訊故障、電力故障等可能導致證券交易系統(tǒng)非正常運行甚至癱瘓，可能導致投資者的交易委托無法成交或者無法全部成交，并可能給投資者造成經濟損失。其他可能存在的風險：如技術風險、不可抗力因素導致的風險和投資者操作不當導致的風險等等，均可能給投資者造成經濟損失。72、同普通證券交易相比，融資融券交易有哪些特有風險？與普通證券交易相比，融資融券交易存在融資融券交易風險揭示書列明的特有風險，如證券公司是否具有開展融資融券業(yè)務資格的風險、

60、授信額度足額使用的不確定性風險、證券投資虧損放大風險、被強制平倉的風險、交易成本增加的風險、標的證券范圍調整、暫停交易或終止上市風險等。73、為什么存在授信額度不能足額使用的可能性？在融資的情況下，由于證券公司融資總額規(guī)模受限，存在授信給投資者的融資額度在某一時點無法足額使用的可能。在融券的情況下，由于證券公司融券總額規(guī)?；蜃C券品種受限，存在授信給投資者的融券額度在某一時點無法足額使用的可能。74、投資者在融資融券業(yè)務中為什么會存在虧損放大的風險？投資者以融資購入某只證券后，如果該證券的價格沒有像投資者預期的那樣出現(xiàn)上漲，而是出現(xiàn)了下跌，則投資者既要承擔證券下跌而產生的投資損失，還要承擔融資的