清華興業(yè)投資管理--行業(yè)分析框架課件

1、行 業(yè) 分 析清華興業(yè)投資管理有限公司 陳國(guó)光 2003年5月行業(yè)分析框架宏觀基礎(chǔ)：宏觀經(jīng)濟(jì)政策環(huán)境（行業(yè)外圍環(huán)境分析）行業(yè)在我們國(guó)家中的地位我們國(guó)家對(duì)行業(yè)的政策行業(yè)對(duì)外資進(jìn)入的政策及外資進(jìn)入狀況行業(yè)全球化的程度以及市場(chǎng)狀況行業(yè)分析行業(yè)業(yè)績(jī)考察行業(yè)結(jié)構(gòu)及價(jià)值鏈行業(yè)特征及競(jìng)爭(zhēng)特點(diǎn)其他因素外資進(jìn)入戰(zhàn)略分析外資進(jìn)入動(dòng)機(jī)外資中國(guó)戰(zhàn)略在其全球戰(zhàn)略中的地位外資進(jìn)入方式及進(jìn)入程度行業(yè)內(nèi)上市公司綜合競(jìng)爭(zhēng)能力和發(fā)展前景分析行業(yè)內(nèi)企業(yè)未來(lái)發(fā)展的決定因素行業(yè)內(nèi)主要上市公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力比較主要企業(yè)發(fā)展前景決定投資策略第一部分 宏觀基礎(chǔ)宏觀環(huán)境分析行業(yè)在我們國(guó)家中的地位占GDP的比重出口創(chuàng)匯的能力未來(lái)的增長(zhǎng)空間我們國(guó)家對(duì)

2、行業(yè)的政策扶持一般限制行業(yè)對(duì)外資進(jìn)入的政策（鼓勵(lì)/限制）及外資進(jìn)入狀況鼓勵(lì)限制行業(yè)全球化的程度以及全球市場(chǎng)狀況第二部分 行業(yè)分析行業(yè)業(yè)績(jī)考察過(guò)去幾年行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r 從行業(yè)狀況、利潤(rùn)狀況來(lái)看行業(yè)的發(fā)展是否良性利潤(rùn)的分布主要參考指標(biāo)總量指標(biāo)：銷售收入、毛利潤(rùn)、EBIT、凈利潤(rùn)比率指標(biāo)：銷售毛利/銷售收入、EBIT/銷售收入 凈利潤(rùn)/銷售收入、EBIT/總資產(chǎn)、凈利潤(rùn)/權(quán)益各項(xiàng)指標(biāo)同經(jīng)濟(jì)總量的對(duì)比行業(yè)結(jié)構(gòu)和價(jià)值鏈行業(yè)結(jié)構(gòu)和企業(yè)分布行業(yè)中的主要領(lǐng)域主要的產(chǎn)品和技術(shù)水平行業(yè)價(jià)值鏈行業(yè)的增值過(guò)程，重點(diǎn)關(guān)注鏈段上增值幅度最大的節(jié)點(diǎn)企業(yè)在行業(yè)結(jié)構(gòu)和價(jià)值量上的分布各節(jié)點(diǎn)上企業(yè)的數(shù)量、增值空間、進(jìn)入退出壁壘高低增值

3、幅度大的節(jié)點(diǎn)上如果企業(yè)數(shù)量少，則重點(diǎn)關(guān)注原料供應(yīng) 加工過(guò)程1 加工過(guò)程2 批發(fā) 零售光線預(yù)制棒 拉 絲 成 纜 7 ： 2 ： 1 案例：未來(lái)市場(chǎng)的發(fā)展預(yù)測(cè)改革進(jìn)程垂直一體化壟斷 廠網(wǎng)分離 電力批發(fā) 市場(chǎng)放開(kāi) 電力零售 市場(chǎng)放開(kāi)電力公司壟斷發(fā)電、輸電和配電輸電環(huán)節(jié)獨(dú)立降低批發(fā)進(jìn)入門檻形成批發(fā)領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)發(fā)電廠剝離廠網(wǎng)分開(kāi)競(jìng)價(jià)上網(wǎng)在發(fā)電領(lǐng)域形成競(jìng)爭(zhēng)配電和銷售分離降低銷售進(jìn)入門檻形成零售領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)國(guó)外電力改革進(jìn)程從國(guó)外成熟市場(chǎng)的發(fā)展來(lái)看，一個(gè)國(guó)家的電力市場(chǎng)開(kāi)放一般要經(jīng)過(guò)右圖所示的四個(gè)過(guò)程我們國(guó)家目前正處在第二階段，目前的任務(wù)是要在發(fā)電側(cè)形成競(jìng)爭(zhēng)批發(fā)市場(chǎng)和零售市場(chǎng)的開(kāi)放有可能是下一步的改革方向，發(fā)電商應(yīng)該

4、做到未雨綢繆案例: 從發(fā)達(dá)國(guó)家電力改革看產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈變動(dòng)最后階段理論基礎(chǔ)發(fā) 電 貿(mào) 易 工業(yè)用戶零售 國(guó)內(nèi)用戶零售利用率取決于成本、規(guī)模利潤(rùn)率低對(duì)創(chuàng)新的經(jīng)營(yíng)者會(huì)有很多機(jī)會(huì)具有潛在吸引力的利潤(rùn)產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈的變動(dòng) 輸變電利潤(rùn)率降低，具有周期性管理效率的不斷提高將使該環(huán)節(jié)獲取有限的利潤(rùn)市場(chǎng)進(jìn)入壁壘低，競(jìng)爭(zhēng)激烈成熟的市場(chǎng)只為那些提供衍生產(chǎn)品或交叉交易市場(chǎng)的交易者予以回報(bào)客戶具有依附性，給零售商重新來(lái)過(guò)的機(jī)會(huì)具有技術(shù)優(yōu)勢(shì)的新的市場(chǎng)進(jìn)入者使得競(jìng)爭(zhēng)更激烈，導(dǎo)致價(jià)格降低從國(guó)外的改革來(lái)看，發(fā)電商在市場(chǎng)放開(kāi)之后面臨利潤(rùn)率下降的壓力，如果能夠及時(shí)進(jìn)入其他環(huán)節(jié)，比如貿(mào)易和零售領(lǐng)域，可以發(fā)現(xiàn)很多機(jī)會(huì)，五大集團(tuán)要做好相應(yīng)準(zhǔn)備

5、行業(yè)特征與競(jìng)爭(zhēng)特點(diǎn)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵因素根據(jù)需求分析：質(zhì)量、價(jià)格、服務(wù)根據(jù)技術(shù)水平分析價(jià)值鏈上的需求特點(diǎn)上游企業(yè)對(duì)下游企業(yè)的影響需求發(fā)展趨勢(shì)需求的新特點(diǎn)技術(shù)、消費(fèi)習(xí)慣需求總量的變動(dòng)需求結(jié)構(gòu)變化不同領(lǐng)域、鏈段上的企業(yè)差別很大（電信設(shè)備）競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)分析（波特五力分析模型）各鏈段企業(yè)面臨的競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)主要核心競(jìng)爭(zhēng)力的體現(xiàn)技術(shù)產(chǎn)品管理成本控制市場(chǎng)開(kāi)拓主要競(jìng)爭(zhēng)要素的歸屬（核心競(jìng)爭(zhēng)力掌握在何種企業(yè)之手）行業(yè)特征與競(jìng)爭(zhēng)特點(diǎn)潛在進(jìn)入者行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手購(gòu)買者替代品供應(yīng)商新進(jìn)入者的威脅供方議價(jià)能力買方議價(jià)能力替代品的威脅現(xiàn)有公司間的競(jìng)爭(zhēng)第三部分 進(jìn)入行業(yè)的外資戰(zhàn)略分析外資進(jìn)入戰(zhàn)略分析外資進(jìn)入動(dòng)機(jī)分析市場(chǎng)動(dòng)機(jī)占領(lǐng)市場(chǎng)資源動(dòng)機(jī)利用

6、當(dāng)?shù)刭Y源效率動(dòng)機(jī)廉價(jià)勞動(dòng)力外資的中國(guó)戰(zhàn)略在其全球戰(zhàn)略中的地位分立式比較獨(dú)立整合全球價(jià)值鏈區(qū)域整合外資進(jìn)入方式綠地建設(shè)合資公司合作收購(gòu)?fù)赓Y進(jìn)入對(duì)于行業(yè)的影響正面影響：帶動(dòng)技術(shù)升級(jí)、市場(chǎng)擴(kuò)大與外資構(gòu)成上下游關(guān)系的內(nèi)地企業(yè)在開(kāi)放中將收益掌握核心競(jìng)爭(zhēng)能力的企業(yè)最終將成為市場(chǎng)中的成功者 負(fù)面影響：國(guó)內(nèi)企業(yè)利潤(rùn)受到擠壓第四部分 主要上市公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力上市公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力比較行業(yè)內(nèi)企業(yè)發(fā)展的決定因素市場(chǎng)的需求企業(yè)的市場(chǎng)地位企業(yè)的技術(shù)、產(chǎn)品、服務(wù)等（決定利潤(rùn)水平）上市公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力比較綜合技術(shù)實(shí)力管理水平市場(chǎng)機(jī)會(huì)銷售能力產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)能力海外市場(chǎng)拓展能力 以上指標(biāo)基本是都是來(lái)自于上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)分析，可以根據(jù)

7、行業(yè)的不同進(jìn)行指標(biāo)的創(chuàng)新企業(yè)未來(lái)的盈利前景預(yù)測(cè)上市公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力比較企業(yè)綜合技術(shù)實(shí)力銷售能力市場(chǎng)機(jī)會(huì)服務(wù)水平管理水平海外市場(chǎng)拓展平均綜合類企業(yè)一企業(yè)二專業(yè)類企業(yè)一企業(yè)二企業(yè)三第五部分 決定投資策略投資策略基本面技術(shù)面大盤走勢(shì)判斷公司目前的價(jià)位同等公司價(jià)位綜合案例:市場(chǎng)開(kāi)放后中國(guó)零售行業(yè)現(xiàn)狀和發(fā)展前景分析內(nèi)容提要中國(guó)零售業(yè)的宏觀產(chǎn)業(yè)環(huán)境 我國(guó)零售業(yè)的行業(yè)結(jié)構(gòu)與價(jià)值鏈 零售行業(yè)的需求特點(diǎn)與競(jìng)爭(zhēng)特性 進(jìn)入中國(guó)零售市場(chǎng)的外資戰(zhàn)略分析 中國(guó)零售企業(yè)面臨的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境和應(yīng)對(duì)戰(zhàn)略 國(guó)內(nèi)零售業(yè)上市公司綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力比較中國(guó)零售業(yè)的宏觀產(chǎn)業(yè)環(huán)境2000年，美國(guó)商品銷售額占其GDP的63%2001年，沃爾瑪以2178億

8、美元銷售額壓倒埃克森石油，成為財(cái)富500強(qiáng)之首90年代中期以來(lái)，我國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)率一直高于GDP增長(zhǎng)率。 2001年，零售總額增速為10.1%，高于GDP增速近3個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)這種趨勢(shì)還會(huì)在一定時(shí)期內(nèi)保持下去零售行業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的重要地位我國(guó)零售業(yè)的產(chǎn)業(yè)政策逐步走向開(kāi)放我國(guó)政府長(zhǎng)期以來(lái)對(duì)零售行業(yè)一直采取支持和保護(hù)政策，不允許外資進(jìn)入從1992年開(kāi)始，中國(guó)零售市場(chǎng)逐漸對(duì)外開(kāi)放，政府通過(guò)市場(chǎng)準(zhǔn)入審批來(lái)控制外資企業(yè)的數(shù)量，且外資持股比例不能大于51%實(shí)際上許多外資企業(yè)通過(guò)地方政府的批準(zhǔn)進(jìn)入了國(guó)內(nèi)零售市場(chǎng)加入世貿(mào)組織時(shí)，中國(guó)在零售業(yè)方面做出了如下的承諾：限制項(xiàng)目入世時(shí)1年內(nèi)2年內(nèi)3年內(nèi)地域允

9、許外資零售企業(yè)在鄭州和武漢設(shè)立合資企業(yè)允許外資零售企業(yè)在5個(gè)經(jīng)濟(jì)特區(qū)（深圳、珠海、汕頭、廈門、海南）及天津、廣州、大連、青島設(shè)立合資企業(yè)開(kāi)放城市擴(kuò)大到所有省會(huì)城市和青島、寧波取消地域限制企業(yè)和門店數(shù)量在以上各開(kāi)放城市不超過(guò)2家；在北京、上海不超過(guò)4家取消數(shù)量限制控股比例取消控股比例限制我國(guó)零售業(yè)的行業(yè)結(jié)構(gòu)與價(jià)值鏈 零售行業(yè)的業(yè)態(tài)劃分百貨店折扣店專營(yíng)店大型綜合超市倉(cāng)儲(chǔ)式商場(chǎng)超級(jí)市場(chǎng)便利店倉(cāng)儲(chǔ)會(huì)員店減價(jià)商店目錄陳列室網(wǎng)上銷售企業(yè)傳統(tǒng)業(yè)態(tài)新興業(yè)態(tài)零售行業(yè)傳統(tǒng)百貨公司的衰落 長(zhǎng)期以來(lái)，百貨店一直占據(jù)我國(guó)零售業(yè)態(tài)的主體地位。在63家零售業(yè)上市公司中，傳統(tǒng)百貨業(yè)占61家 2000年零售50強(qiáng)中銷售增長(zhǎng)呈負(fù)

10、數(shù)的10家企業(yè)中有9家為百貨店。北京王府井百貨增長(zhǎng)率為 - 28%。 上海第一百貨、北京燕莎、廣州友誼等都出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)第一百貨和西單商場(chǎng)凈利潤(rùn)率的下滑 傳統(tǒng)百貨公司衰落的原因經(jīng)營(yíng)方式不能適應(yīng)新的消費(fèi)潮流和消費(fèi)模式在電器、汽車、電腦、裝璜上，專營(yíng)店可以提供更好的服務(wù)隨著生活節(jié)奏的加快，購(gòu)物的便利性成為消費(fèi)者購(gòu)物選擇的重要條件 擴(kuò)張能力有限品牌優(yōu)勢(shì)有地域性，跨地區(qū)擴(kuò)張很少成功 規(guī)模經(jīng)濟(jì)低下造成高成本固定成本折舊率高、單類商品進(jìn)貨成本高、人工成本和管理費(fèi)用增加導(dǎo)致百貨店日常生活品價(jià)格比超市高出510 在大中城市的過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)A股百貨業(yè)上市公司的地域集中度見(jiàn)右圖連鎖業(yè)態(tài)的高速發(fā)展 超市公司占據(jù)越來(lái)越多的市場(chǎng)

11、份額上海聯(lián)華以114億的銷售總額成為中國(guó)2000年最大的零售商上海聯(lián)華超市公司、上海農(nóng)工商超市和北京京客隆超市公司的增長(zhǎng)率均超過(guò)了50。北京物美商城股份公司、江蘇蘇果超市公司的增長(zhǎng)率超過(guò)100%中國(guó)連鎖零售業(yè)的高速增長(zhǎng) 連鎖經(jīng)營(yíng)業(yè)態(tài)包括：超級(jí)市場(chǎng)、倉(cāng)儲(chǔ)商店、便利店、專營(yíng)店等 連鎖業(yè)態(tài)的發(fā)展水平仍然較低 雖然近年來(lái)連鎖零售業(yè)態(tài)發(fā)展迅速，但與亞洲其他國(guó)家和地區(qū)相比，其市場(chǎng)份額比例依然偏小中國(guó)連鎖零售市場(chǎng)也成為外資連鎖巨頭的最大目標(biāo)亞洲各國(guó)和地區(qū)傳統(tǒng)零售業(yè)態(tài)和現(xiàn)代零售業(yè)態(tài)市場(chǎng)份額對(duì)比 零售行業(yè)的價(jià)值鏈需求分析組織貨源市場(chǎng)推廣銷售服務(wù)物流配送體系財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)結(jié)算人力資源分配需求分析：長(zhǎng)期的短缺經(jīng)濟(jì)造成國(guó)內(nèi)

12、企業(yè)的惰性心理，忽視需求分析環(huán)節(jié)組織貨源：地域優(yōu)勢(shì)和長(zhǎng)期合作使得國(guó)內(nèi)企業(yè)具有一定優(yōu)勢(shì)，但這種優(yōu)勢(shì)很難持續(xù)市場(chǎng)推廣和銷售服務(wù)：與國(guó)外企業(yè)有一個(gè)互相學(xué)習(xí)的過(guò)程物流配送：長(zhǎng)期單店經(jīng)營(yíng)使得國(guó)內(nèi)企業(yè)沒(méi)有建立現(xiàn)代物流配體系財(cái)會(huì)結(jié)算和人力資源：具有一定的本土優(yōu)勢(shì)，但同樣難以長(zhǎng)期保持零售行業(yè)的需求特點(diǎn)與競(jìng)爭(zhēng)特性 零售行業(yè)的需求特點(diǎn)和競(jìng)爭(zhēng)要素零售行業(yè)面對(duì)的是商品的消費(fèi)者，總體方面的需求存在共同的特點(diǎn)。但零售行業(yè)多種不同的業(yè)態(tài)各自針對(duì)的不同顧客群的需求也還是稍有差別的從國(guó)內(nèi)友誼、華聯(lián)等成功的零售企業(yè)，以及國(guó)外如沃爾瑪、家樂(lè)福等連鎖零售巨頭的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，零售企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)歸根結(jié)底是“在提供同質(zhì)商品和服務(wù)的條件下的成本競(jìng)爭(zhēng)

13、”低廉價(jià)格購(gòu)物便利商品質(zhì)量商品包裝銷售服務(wù)品牌信譽(yù)規(guī)模經(jīng)濟(jì)信息系統(tǒng)物流配送品牌信譽(yù)資金與供應(yīng)商的合作消費(fèi)者最終需求特點(diǎn)零售企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)要素零售企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力 我們進(jìn)一步將零售企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力歸結(jié)為：明確清晰的業(yè)態(tài)定位，規(guī)模經(jīng)濟(jì)， 信息化的物流配送系統(tǒng)， 自有商店品牌和商品品牌。 明確清晰的業(yè)態(tài)定位 友誼股份、華聯(lián)超市和第一百貨主要經(jīng)營(yíng)效率水平比較 美、日兩國(guó)超級(jí)市場(chǎng)的銷售額占社會(huì)零售商品總額的70%到80%，而在中國(guó)僅有5%左右 世界上最大的14家零售企業(yè)中有10家定位于連鎖超市或連鎖倉(cāng)儲(chǔ)店 中國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)對(duì)100家連鎖企業(yè)最佳門店的統(tǒng)計(jì)結(jié)果表明，這些經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較好的門店的業(yè)態(tài)集中在超級(jí)市場(chǎng)和便

14、利店兩個(gè)方面 這些事實(shí)都從不同角度證明了業(yè)態(tài)選擇的重要性規(guī)模經(jīng)濟(jì)經(jīng)營(yíng)成本率隨規(guī)模上升而下降 銷售成本率下降還價(jià)能力提高單位銷售分擔(dān)儲(chǔ)存、配送費(fèi)用降低 經(jīng)營(yíng)成本下降單位銷售分擔(dān)固定資產(chǎn)折舊、管理費(fèi)用降低 信息化物流配送系統(tǒng)的采用 信息化物流配送系統(tǒng) 提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，實(shí)現(xiàn)薄利多銷 中國(guó)零售企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率明顯低于外資企業(yè)通過(guò)簡(jiǎn)單的重復(fù)進(jìn)行大規(guī)模的擴(kuò)張 提高經(jīng)營(yíng)效率，減少資金占用降低缺貨率降低庫(kù)存自有商店品牌和商品品牌 優(yōu)秀自有品牌可以形成較高進(jìn)入壁壘優(yōu)秀自有品牌可以獲得較高毛利沃爾瑪自有品牌率達(dá)到2030 進(jìn)入中國(guó)零售市場(chǎng)的外資戰(zhàn)略分析 建國(guó)以來(lái)城鎮(zhèn)化的進(jìn)程 外資零售企業(yè)進(jìn)入中國(guó)的動(dòng)機(jī)：市場(chǎng)動(dòng)機(jī)

15、城鎮(zhèn)、農(nóng)村人均收入 城鎮(zhèn)、農(nóng)村消費(fèi)占比 城鎮(zhèn)、農(nóng)村消費(fèi)傾向 中國(guó)城鎮(zhèn)化進(jìn)程的加速創(chuàng)造出世界上最大的消費(fèi)品市場(chǎng)2000年，中國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額占GDP的38%，遠(yuǎn)低于美國(guó)63%的水平 我國(guó)零售業(yè)和世界先進(jìn)水平比較，有著相當(dāng)大的差距，然而差距正意味著增長(zhǎng)潛力2001年，中國(guó)對(duì)外貿(mào)易額超過(guò)加拿大，成為世界第4，亞太第3位中國(guó)GDP占世界第7位，且仍以每年7以上的速度增長(zhǎng)世界級(jí)的跨國(guó)公司幾乎全部進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，絕大多數(shù)在國(guó)內(nèi)設(shè)立生產(chǎn)基地。中國(guó)的人才優(yōu)勢(shì)和低廉的人力資源價(jià)格使得中國(guó)越來(lái)越成為“世界工廠”沃爾瑪、家樂(lè)福都將亞洲采購(gòu)中心設(shè)在中國(guó)深圳，充分說(shuō)明了外資零售企業(yè)進(jìn)入中國(guó)的另一個(gè)動(dòng)機(jī)在于：將中國(guó)低成

16、本的人力資源整合到全球價(jià)值鏈中去，以提高經(jīng)營(yíng)效率，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化外資零售企業(yè)進(jìn)入中國(guó)的動(dòng)機(jī)：效率動(dòng)機(jī)沃爾瑪、家樂(lè)福等外資零售企業(yè)在發(fā)達(dá)國(guó)家基本上是以兼并收購(gòu)為主要擴(kuò)張方式的，而在發(fā)展中國(guó)家則一般采用自建的方式 在市場(chǎng)未飽和的情況下，收購(gòu)兼并后改造成本太高，自建是最好的擴(kuò)張模式發(fā)展中國(guó)家資本市場(chǎng)不成熟，市盈率太高，收購(gòu)兼并成本不是最好的選擇發(fā)展中國(guó)家的政策法規(guī)、所有制體制、稅收體制、信譽(yù)制度都不夠健全，市場(chǎng)區(qū)域分割嚴(yán)重，增大了海外零售企業(yè)兼并與收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn) 外資零售企業(yè)進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的方式中國(guó)零售企業(yè)面臨的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境和應(yīng)對(duì)戰(zhàn)略外資零售企業(yè)在中國(guó)的擴(kuò)張 從1992年至2000年底，共有300多家外資、合

17、資企業(yè)進(jìn)入中國(guó)零售市場(chǎng)。沃爾瑪、麥德龍、家樂(lè)福三大國(guó)際著名商業(yè)集團(tuán)已入住中國(guó)許多大中城市，成為本土零售商的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。此外，佳士客在青島、廣州共有4家店鋪，7-11在廣東省有50家的便利店，大榮在天津開(kāi)了14家店鋪。在北京，伊藤洋華堂2000年賺了5.56個(gè)億、萬(wàn)客隆7個(gè)億、普爾斯馬特3.1個(gè)億。零售業(yè)是中國(guó)入關(guān)后受沖擊最大的行業(yè)之一國(guó)內(nèi)各業(yè)態(tài)零售企業(yè)受外資沖擊程度不同大型綜合超市大賣場(chǎng)折扣店倉(cāng)儲(chǔ)式商場(chǎng)專營(yíng)店百貨店標(biāo)準(zhǔn)型超市連鎖便利店以大型綜合超市業(yè)態(tài)進(jìn)入中國(guó)的都是全球最大的零售商，資金、技術(shù)和管理實(shí)力雄厚。消費(fèi)者對(duì)價(jià)格敏感程度高，外資零售企業(yè)的全球購(gòu)買力保證了低價(jià)優(yōu)勢(shì)。大型綜合超市門店單店

18、成活率高，有低價(jià)沖擊力，最適合于跨區(qū)域擴(kuò)張。標(biāo)準(zhǔn)化程度更高，對(duì)本土化的要求最低。 以該業(yè)態(tài)進(jìn)入中國(guó)的外資零售商為數(shù)不多，其主要原因是因?yàn)槠嚿形创笠?guī)模進(jìn)入家庭，小工商者群體較少。但由于倉(cāng)儲(chǔ)式商場(chǎng)的發(fā)展對(duì)資金、品類管理的要求很高，外資企業(yè)在未來(lái)的發(fā)展中仍然將占據(jù)一定的優(yōu)勢(shì) 我國(guó)連鎖業(yè)起步較晚的新興領(lǐng)域，目前這一市場(chǎng)尚未有大的外資進(jìn)入，市場(chǎng)空間非常大。我國(guó)家電專業(yè)零售商與廠商有穩(wěn)固的合作關(guān)系，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)很大，已有全國(guó)性大型零售商形成。家具建材方面缺乏全國(guó)性零售商品牌，本土企業(yè)在專業(yè)化服務(wù)等核心技術(shù)方面缺乏經(jīng)驗(yàn)。外資零售商如宜家、歐培德等已經(jīng)進(jìn)入，形成一定的沖擊。 多數(shù)城市的百貨零售企業(yè)建設(shè)速度遠(yuǎn)

19、遠(yuǎn)超過(guò)了居民實(shí)際購(gòu)買力增長(zhǎng)水平，市場(chǎng)飽和度高。在大中城市，年銷售額在1.2億元以上的大型商場(chǎng)由1992年的98家擴(kuò)大到2000年的1000家以上，還有相當(dāng)數(shù)量在建或籌建。外資進(jìn)入的市場(chǎng)空間較小。該業(yè)態(tài)在海內(nèi)外都呈下降趨勢(shì)，同業(yè)態(tài)競(jìng)爭(zhēng)力度較小，來(lái)自其它業(yè)態(tài)的替代性競(jìng)爭(zhēng)是主流 對(duì)本土化要求較強(qiáng)，外資零售企業(yè)難以很快形成規(guī)模，這也是7-11等外資零售商難以得到快速發(fā)展的主要原因（7-11進(jìn)入中國(guó)已有10年時(shí)間，目前僅擁有60家左右的店鋪）。目前中國(guó)零售業(yè)100強(qiáng)的企業(yè)中有42家主要集中在這個(gè)領(lǐng)域，不少地區(qū)已形成了自己的主力零售商。 強(qiáng)受沖擊程度弱完全開(kāi)放后國(guó)內(nèi)零售行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局外資將在大型連鎖業(yè)態(tài)中

20、占據(jù)主導(dǎo)地位大型連鎖業(yè)態(tài)最適合跨區(qū)域、跨國(guó)家發(fā)展世界百?gòu)?qiáng)前50名中有80%從事跨國(guó)經(jīng)營(yíng)，大多為大型綜合超市業(yè)態(tài)和倉(cāng)儲(chǔ)式商場(chǎng)。大型連鎖業(yè)態(tài)開(kāi)店成本較低、單店成活率較高、經(jīng)營(yíng)標(biāo)準(zhǔn)化、對(duì)本土化程度要求較低，因此提高了這一業(yè)態(tài)的海外生存能力。同時(shí)，擴(kuò)張帶來(lái)的規(guī)模效益又推動(dòng)這些企業(yè)不斷地尋找新的市場(chǎng)強(qiáng)勁的規(guī)模優(yōu)勢(shì)國(guó)際大型綜合超市巨大的商品吞吐量使之與寶潔、雀巢等國(guó)際民生產(chǎn)品生產(chǎn)商建立起穩(wěn)定的合作關(guān)系，進(jìn)而取得全球最優(yōu)價(jià)格，敢于提出“天天低價(jià)”的促銷口號(hào)先進(jìn)的物流配送系統(tǒng)以及資金和管理方面的絕對(duì)優(yōu)勢(shì) 外資企業(yè)通過(guò)信息化物流配送系統(tǒng)的運(yùn)作，進(jìn)行細(xì)致科學(xué)的商品品類管理和存貨管理，針對(duì)目標(biāo)客戶提供最適銷對(duì)路的商

21、品和專業(yè)化的銷售服務(wù)。在資金和管理方面的優(yōu)勢(shì)保證了門店的快速有效擴(kuò)張完全開(kāi)放后國(guó)內(nèi)零售行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局國(guó)內(nèi)企業(yè)仍有生存發(fā)展空間 傳統(tǒng)單店百貨業(yè)：由于已經(jīng)占領(lǐng)了商業(yè)中心城市的大多數(shù)優(yōu)質(zhì)商圈，而且百貨業(yè)上市公司大都是各地的知名企業(yè)，具有明顯的商圈優(yōu)勢(shì)和一定的品牌優(yōu)勢(shì)，抬高了外資企業(yè)的市場(chǎng)進(jìn)入壁壘。因此雖然傳統(tǒng)百貨業(yè)的發(fā)展速度放慢，利潤(rùn)率下降，在零售業(yè)內(nèi)所占比重下降，但仍有一定的生存空間。中小型連鎖超市和便利店：由于中小型連鎖超市和便利店主要分布于居民區(qū)附近，提供居民日常用品，貼近其目標(biāo)消費(fèi)者的基本需求，也具有外資企業(yè)無(wú)法替代的優(yōu)勢(shì)。中國(guó)前幾大零售商如聯(lián)華超市、華聯(lián)超市和上海農(nóng)工商超市就是從中小型超市

22、和便利店著手，形成了自己的規(guī)模和品牌優(yōu)勢(shì)。它們的成功，說(shuō)明了中小型超市和便利店在國(guó)內(nèi)零售業(yè)的開(kāi)放環(huán)境下仍將獲得很大的發(fā)展空間。專業(yè)店業(yè)態(tài)：我國(guó)家電專業(yè)零售商與廠商有穩(wěn)固的合作關(guān)系，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)很大；同時(shí)我國(guó)的家電產(chǎn)業(yè)已經(jīng)基本成為全球最具競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)業(yè)之一，因此類似于三聯(lián)商廈、蘇寧電器和國(guó)美等較大規(guī)模的連鎖專業(yè)店（特別是連鎖家電專業(yè)店）將能夠在與外資企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。國(guó)內(nèi)零售企業(yè)近期發(fā)展戰(zhàn)略：業(yè)態(tài)轉(zhuǎn)型和提升傳統(tǒng)百貨業(yè)連鎖百貨業(yè)大型綜合超市綜合購(gòu)物中心如：王府井模式如：深圳萬(wàn)佳模式如：新東安模式國(guó)內(nèi)零售企業(yè)近期發(fā)展戰(zhàn)略：實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)開(kāi)拓中西部市場(chǎng)，跨地域經(jīng)營(yíng) 與外資企業(yè)進(jìn)行“地域錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)” 開(kāi)發(fā)

23、西部的優(yōu)質(zhì)商圈利用西部較低的開(kāi)店和人工成本 通過(guò)收購(gòu)兼并，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)集中度 兼并重組是本地企業(yè)應(yīng)對(duì)外資競(jìng)爭(zhēng)的必要手段巴西的成功經(jīng)驗(yàn)跨地域發(fā)展對(duì)兼并重組的內(nèi)在需要日益增強(qiáng)入世增強(qiáng)了政府推動(dòng)行業(yè)整合的決心零售行業(yè)的結(jié)構(gòu)特征為大規(guī)模兼并重組提供了條件 國(guó)內(nèi)零售企業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略信息化物流配送系統(tǒng)我國(guó)物流配送系統(tǒng)運(yùn)作普遍遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家。物流費(fèi)用占商品總成本40%，社會(huì)物流費(fèi)用支出約占國(guó)民生產(chǎn)總值的20%，而發(fā)達(dá)國(guó)家這一比例低于10% 高度信息化的物流配送系統(tǒng)、買斷的進(jìn)貨方式和高效的管理體系，可以迅速地配合企業(yè)的擴(kuò)張和低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)策略，與企業(yè)擴(kuò)張帶來(lái)的銷售增加相配合，為新的零售網(wǎng)點(diǎn)提供進(jìn)價(jià)低廉的商品。這種現(xiàn)代化的經(jīng)營(yíng)模式全面增強(qiáng)了企業(yè)的擴(kuò)張能力，推動(dòng)了企業(yè)規(guī)模效應(yīng)的實(shí)現(xiàn)和加強(qiáng) 建立自有品牌中國(guó)零售企業(yè)只有重視品牌資本的建立與加強(qiáng)，才能充分利用品牌資本來(lái)加強(qiáng)顧客的忠誠(chéng)度，提高競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的進(jìn)入壁壘，降低潛在的廣告費(fèi)用 零售業(yè)主要上市公司