整套課件教程-財(cái)務(wù)管理-第六套

1、1項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與財(cái)務(wù)預(yù)算2任務(wù)一 熟悉財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)和財(cái)務(wù)預(yù)算基礎(chǔ)知識(shí) 1. 為什么進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測(cè) 2. 全面預(yù)算體系 3. 財(cái)務(wù)預(yù)算的編制方法 4. 順利完成資金需要量專項(xiàng)模擬練習(xí) 3任務(wù)二 資金需要量預(yù)測(cè)教學(xué)目標(biāo)： 1. 能說(shuō)出財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的含義和重要作用 2. 能說(shuō)出定性預(yù)測(cè)法的特點(diǎn) 3. 會(huì)計(jì)算常用定量預(yù)測(cè)法下的資金需要量 4. 順利完成資金需要量專項(xiàng)模擬練習(xí) 教學(xué)內(nèi)容： 1財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的含義和重要作用 2財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的定性預(yù)測(cè)法：市場(chǎng)調(diào)研法、德?tīng)柗品?3幾種常用定量預(yù)測(cè)法的計(jì)算：1）高低點(diǎn)法、2）回歸直線法、3）銷售百分比法（根據(jù)銷售增加額確定融資需求、根據(jù)銷售總額確定融資需求）4 一、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的意

2、義 二、預(yù)測(cè)應(yīng)考慮的有關(guān)條件和因素 三、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的情景 情景一、定性預(yù)測(cè)法 情景二、定量預(yù)測(cè)法 任務(wù)一 資金需要量的預(yù)測(cè)重 點(diǎn)5 一、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的意義 預(yù)測(cè)就是根據(jù)過(guò)去和現(xiàn)在的情況及其資料對(duì)未來(lái)事物的發(fā)展趨勢(shì)所作的預(yù)測(cè)、推測(cè)，主要特點(diǎn)是根據(jù)已知推測(cè)未知，用過(guò)去、現(xiàn)在預(yù)測(cè)未來(lái)。財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是指在財(cái)務(wù)管理中，根據(jù)以往的資金需求來(lái)估計(jì)企業(yè)未來(lái)的融資需求 。 企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)可以：1.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是融資計(jì)劃的前提 2.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)有助于改善投資決策 3.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)有助于應(yīng)變 6 二、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)應(yīng)考慮的有關(guān)條件和因素1.法律法規(guī)的限制性規(guī)定 例如公司法規(guī)定了不同行業(yè)企業(yè)注冊(cè)資本最低限額，所以企業(yè)在做籌資預(yù)測(cè)時(shí)必須滿足該限

3、制性規(guī)定；公司法還規(guī)定，為保障企業(yè)債權(quán)人的利益，保證企業(yè)的償債能力，規(guī)定企業(yè)累計(jì)債券總額不得超過(guò)公司凈資產(chǎn)額的40%等。2.企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模 一般而言，企業(yè)規(guī)模越大，所需資金越多，反之，資金需求量就少。3.其他因素 財(cái)政政策的松緊、利息率的高低、對(duì)外投資數(shù)額的多少、企業(yè)信用狀況的好差等都會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)產(chǎn)生一定的影響 。7 三、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的情景 (一 ). 定性預(yù)測(cè)法 定性預(yù)測(cè)法是根據(jù)有關(guān)資料，分析企業(yè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)影響資金需要量的有關(guān)因素，依靠預(yù)測(cè)者個(gè)人經(jīng)驗(yàn)和分析預(yù)見(jiàn)能力，對(duì)企業(yè)未來(lái)資金需求量作出主觀判斷的預(yù)測(cè)方法。 定性預(yù)測(cè)法適用于企業(yè)缺乏完備、充分的歷史資料的情況下資金需要量的預(yù)測(cè)。預(yù)測(cè)結(jié)果的準(zhǔn)確度依賴

4、于企業(yè)財(cái)務(wù)專家和經(jīng)營(yíng)管理專家的經(jīng)驗(yàn)以及對(duì)企業(yè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的判斷能力。雖然是估計(jì)的資金需要量，但由于全面考慮各影響因素，仍是企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)時(shí)十分有用的一種預(yù)測(cè)方法。 定性預(yù)測(cè)法主要有市場(chǎng)調(diào)研法和德?tīng)柗品?專家判斷法)等。1.市場(chǎng)調(diào)研法 市場(chǎng)調(diào)研法可以包括市場(chǎng)調(diào)查和市場(chǎng)預(yù)測(cè)。市場(chǎng)調(diào)查就是有計(jì)劃、有系統(tǒng)地收集、整理和分析有關(guān)的影響因素，比如政府或企業(yè)的政策改變，市場(chǎng)上出現(xiàn)新的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手及過(guò)去資料沒(méi)有反應(yīng)的重要情況等。市場(chǎng)預(yù)測(cè)是在市場(chǎng)調(diào)查區(qū)的有關(guān)資料的基礎(chǔ)上進(jìn)行的。 政策改變、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、新資料8 2.德?tīng)柗品ǎ▽＜遗袛喾ǎ┦怯善髽I(yè)邀請(qǐng)有關(guān)專家參加預(yù)測(cè)，依靠專家的判斷來(lái)預(yù)測(cè)未來(lái)的狀態(tài)。因此，這種方法預(yù)測(cè)結(jié)果

5、的準(zhǔn)確性，取決于所請(qǐng)專家的知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)的廣度和深度。9 情景二 定量預(yù)測(cè)法 定量預(yù)測(cè)法又稱為數(shù)量預(yù)測(cè)法，主要根據(jù)已有的比較完備的資料，運(yùn)用一定的數(shù)學(xué)方法進(jìn)行科學(xué)的加工處理，借以充分揭示有關(guān)變量之間的規(guī)律性聯(lián)系，作為預(yù)測(cè)的依據(jù)。數(shù)量預(yù)測(cè)法又可以分為兩類：趨勢(shì)預(yù)測(cè)法和因果預(yù)測(cè)法。趨勢(shì)預(yù)測(cè)法主要假定以往對(duì)企業(yè)資金需要量起影響作用的諸因素在現(xiàn)在和將來(lái)依然起作用，具體有簡(jiǎn)單平均法、移動(dòng)加權(quán)平均法、指數(shù)平滑法、高低點(diǎn)法等。因果預(yù)測(cè)法就是根據(jù)資金需要量與其影響因素之間存在某種因果聯(lián)系，從而根據(jù)這種聯(lián)系建立相應(yīng)的數(shù)學(xué)模型，據(jù)以進(jìn)行預(yù)測(cè)分析，具體有銷售百分比法、回歸分析法等。10 1. 高低點(diǎn)法 資金需要量預(yù)測(cè)的

6、高低點(diǎn)法是定量分析法中趨勢(shì)分析法的一種，是指在把企業(yè)資金按其是否隨業(yè)務(wù)量（通常以產(chǎn)銷量表示）成正比例變動(dòng)分為固定資金和變動(dòng)資金的基礎(chǔ)上，根據(jù)資金同產(chǎn)銷量之間的線性數(shù)量關(guān)系預(yù)測(cè)資金需要量，找出一定時(shí)期內(nèi)的最高點(diǎn)、最低點(diǎn)的產(chǎn)銷量和對(duì)應(yīng)的資金需要量之間的關(guān)系，推算企業(yè)總資金中固定資金和變動(dòng)資金各占多少的一種方法 。 11 計(jì)算步驟： 1）.區(qū)分固定資金和變動(dòng)資金變動(dòng)資金：若資金需要量隨著產(chǎn)銷量的改變成正比例變化，則是變動(dòng)資金，如計(jì)件工資所需資金，存貨占用資金、應(yīng)收帳款占用資金等就是變動(dòng)資金；固定資金：若資金需要量不隨產(chǎn)銷量的變動(dòng)而變動(dòng)，則是固定資金，如企業(yè)管理人員的工資所需資金、原材料的保險(xiǎn)儲(chǔ)備、必

7、要的成品或商品儲(chǔ)備、固定資產(chǎn)占用資金等都是固定資金。 12 2）.寫(xiě)出資金需要量的數(shù)學(xué)表達(dá)式列出資金需要量與產(chǎn)銷量之間的數(shù)學(xué)表達(dá)式， yabx式中：y.資金占用量，a.固定資金總額，b.單位變動(dòng)資金，x.預(yù)計(jì)產(chǎn)銷量 13 3）. 求出待定系數(shù) a和 b 找出最高點(diǎn)和最低點(diǎn)業(yè)務(wù)量及其對(duì)應(yīng)的資金需要量，代入上式，求出a和b：b高、低點(diǎn)的資金之差/高、低點(diǎn)的產(chǎn)銷量之差a最高點(diǎn)的資金總額b最高點(diǎn)的產(chǎn)銷量 或a最低點(diǎn)的資金總額b最低點(diǎn)的產(chǎn)銷量 4）.求出所需的資金量將預(yù)測(cè)的產(chǎn)銷量代入yabx式中，即可求出所需的資金量。 舉例如下： 14 高低點(diǎn)法舉例案例1-1某企業(yè)2003年至2007年產(chǎn)銷量和資金占用

8、總額的資料如表1-1所示 表1-1 產(chǎn)銷量和資金占用量 單位：萬(wàn)元 年份 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 產(chǎn)銷量（噸） 280 250 300 350 400 資金占用總額 270 250 310 330 370 現(xiàn)假設(shè)2008年的產(chǎn)銷量為500噸，則企業(yè)所需籌集的資金量是多少？解：設(shè)資金占用量與產(chǎn)銷量之間的表達(dá)式為yabx由資料可知，最高點(diǎn)為2007年（400，370），最低點(diǎn)為2004年（250，250），所以代入上式，可得b（370250）/（400250）0.8 a3700.840050或a2500.825050據(jù)此可確定反映產(chǎn)銷量與資金變動(dòng)之間的關(guān)系為：y

9、500.8x所以2008年的資金需要量y500.8500450（萬(wàn)元） 15 2.回歸分析法 特點(diǎn)：回歸分析法是假定資金需要量與銷售額存在線性關(guān)系，根據(jù)歷史資料、用最小二乘法確定回歸直線方程的參數(shù)，利用直線方程預(yù)測(cè)資金需要量的一種方法。 16回歸分析法的計(jì)算步驟： 1）. 按資金與相關(guān)業(yè)務(wù)量之間的變動(dòng)關(guān)系，分為變動(dòng)資金和固定資金兩類； 2）. 列出業(yè)務(wù)量與資金占用量之間的線性關(guān)系，通常以回歸線性方程yabx表示，式中y.資金占用量，a.固定資金總額，b.單位變動(dòng)資金，x.預(yù)計(jì)產(chǎn)銷量 3）. 根據(jù)歷史資料，求出a和 b的數(shù)值 4）.最后根據(jù)預(yù)計(jì)的銷售量預(yù)測(cè)資金的需求量。 17回歸分析法舉例如下：

10、案例1-22002年至2007年產(chǎn)銷量和資金占用總額的資料如表1-2所示 表1-2 產(chǎn)銷量和資金占用量 單位：萬(wàn)元 年份20022003200420052006 2007產(chǎn)銷量（噸）300270300320330 350資金需要量260250260280290 300假設(shè) 2008年的預(yù)計(jì)產(chǎn)銷量為400噸，則企業(yè)所需籌集的資金量是多少？ 18解：設(shè)資金占用量與產(chǎn)銷量之間的線性表達(dá)式為yabx,根據(jù)回歸分析法整理資料如表1-3。表1-3 產(chǎn)銷量和資金占用量的回歸分析法資料 單位：萬(wàn)元年份產(chǎn)銷量 x資金占用量總額yx2y2xy200230026090 00067 60078 00020032702

11、5072 90062 50067 500200430026090 00067 60078 0002005320280102 40078 40089 6002006330290108 90084 10095 7002007350300122 50090 000105 000合700450 200513 80019 根據(jù)表中資料，即可計(jì)算a和 b 的值如下：b(6513 8001 8701 640)/(6586 70018701 870)16 000/23 3000.687 a(1 6400.6871 870)/659.21 所以，資金占用量與產(chǎn)銷量之間的關(guān)系式如下：y5

12、9.210.687x則2008年的資金需要量59.210.687400334.01（萬(wàn)元 ）y59.210.687x20 3.銷售百分比法財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的銷售百分比法假設(shè)資產(chǎn)、負(fù)債和費(fèi)用與銷售收入存在穩(wěn)定的百分比關(guān)系，根據(jù)預(yù)計(jì)銷售額和相應(yīng)的百分比預(yù)計(jì)資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益，然后利用會(huì)計(jì)等式確定融資需求。 前提有：是假設(shè)收入、費(fèi)用、資產(chǎn)、負(fù)債與銷售收入存在穩(wěn)定的百分比關(guān)系，例如某企業(yè)每年為獲得100元的銷售收入，需要20元的存貨，則存貨與銷售額的百分比為20%，若銷售額增至200元，那么企業(yè)就需要有40元資金占用在存貨上；是假設(shè)未來(lái)的銷售預(yù)測(cè)已經(jīng)完成。 21銷售百分比法在實(shí)際應(yīng)用中有兩種方法，一是根據(jù)

13、銷售總額確定融資需求，一是根據(jù)銷售增加量確定融資需求 。 （一）根據(jù)銷售總額確定融資需求其基本步驟是：1. 應(yīng)首先確定隨著銷售額的變動(dòng)而同步變動(dòng)的資產(chǎn)或負(fù)債項(xiàng)目，即敏感性資產(chǎn)和敏感性負(fù)債，并計(jì)算其與銷售額的百分比。 各項(xiàng)目的銷售百分比基期資產(chǎn)（負(fù)債）/基期銷售額 2.根據(jù)預(yù)測(cè)的銷售額，計(jì)算預(yù)計(jì)銷售額下的資產(chǎn)或負(fù)債。 各敏感性項(xiàng)目預(yù)計(jì)值預(yù)測(cè)的銷售額各項(xiàng)銷售百分比 資金總需求預(yù)計(jì)銷售額下的凈資產(chǎn)基期的凈資產(chǎn) 3.預(yù)計(jì)留存收益的增加額。留存收益增加預(yù)計(jì)銷售額計(jì)劃銷售凈利率（1利潤(rùn)支付率）4.計(jì)算外部融資需求。外部融資需求資金總需求留存收益增加22 （二）根據(jù)銷售增加額確定融資需求 我們知道，若企業(yè)銷

14、售不變，則企業(yè)原有資金就可以滿足生產(chǎn)需要，不需要從外部籌措資金，只有銷售增長(zhǎng)了，原有的資金占用不足以支持額外的增長(zhǎng)，故需要考慮資金籌集的問(wèn)題。所以，我們可以只分析增長(zhǎng)的銷售需要投入的資金額就可以了。因此，為簡(jiǎn)便起見(jiàn)，可以用下列公式預(yù)測(cè)企業(yè)需要追加的外部籌資額，公式為：追加的外部籌資額= 資產(chǎn)增加-負(fù)債增加-留存收益增加 =（資產(chǎn)銷售百分比新增銷售額）-（負(fù)債銷售百分比新增銷售額）-計(jì)劃銷售凈利率預(yù)計(jì)銷售額（1-股利支付率） =新增銷售額（資產(chǎn)銷售百分比-負(fù)債銷售百分比）-計(jì)劃銷售凈利率預(yù)計(jì)銷售額（1-股利支付率） 舉例如下：23 按銷售凈額法預(yù)計(jì)資金需要量舉例：案例1-3甲企業(yè)2007年實(shí)現(xiàn)銷

15、售20 000萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債表中各敏感性資產(chǎn)項(xiàng)目的銷售百分比合計(jì)為33.9%，敏感性負(fù)債項(xiàng)目的銷售百分比合計(jì)為15.6%。假設(shè)該企業(yè)的銷售凈利率為2.1%，利潤(rùn)支付率為40%，始終保持不變。2008年預(yù)測(cè)的銷售額為25 000萬(wàn)元，則該企業(yè)應(yīng)從外部籌資多少才能實(shí)現(xiàn)銷售計(jì)劃？ 解：追加的外部籌資額=（33.9%18.3%）（25 00020 000）25 0002.1%（140%）=465（萬(wàn)元） 24 任務(wù)三：財(cái)務(wù)預(yù)算的編制有關(guān)概念： 1.全面預(yù)算是指在預(yù)測(cè)與決策的基礎(chǔ)上，按照企業(yè)既定的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和程序，規(guī)劃與反映企業(yè)未來(lái)的銷售、生產(chǎn)、成本、現(xiàn)金收支等各方面活動(dòng)，以便對(duì)企業(yè)特定計(jì)劃期內(nèi)全部生產(chǎn)經(jīng)

16、營(yíng)活動(dòng)有效地做出具體組織與協(xié)調(diào)，最終以貨幣為主要計(jì)量單位，通過(guò)一系列預(yù)計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表及附表展示其資源配置情況的有關(guān)企業(yè)總體計(jì)劃的數(shù)量說(shuō)明。包括經(jīng)營(yíng)預(yù)算、專門(mén)決策預(yù)算和財(cái)務(wù)預(yù)算三大組成部分。 2.經(jīng)營(yíng)預(yù)算以數(shù)量形式描述了企業(yè)創(chuàng)造利潤(rùn)的各項(xiàng)活動(dòng)，是指與企業(yè)日常業(yè)務(wù)直接相關(guān)的、具有實(shí)質(zhì)性的基本活動(dòng)的預(yù)算。具體包括銷售預(yù)算、生產(chǎn)預(yù)算、直接材料及采購(gòu)預(yù)算、直接人工預(yù)算、制造費(fèi)用預(yù)算、產(chǎn)成品預(yù)算、期末存貨預(yù)算、銷售及管理費(fèi)用預(yù)算等。這些預(yù)算以實(shí)物量指標(biāo)和價(jià)值量指標(biāo)分別反映企業(yè)收入和費(fèi)用的構(gòu)成情況，可以為預(yù)計(jì)利潤(rùn)表提供資料。 3.專門(mén)決策預(yù)算是指企業(yè)為那些在預(yù)算期內(nèi)不經(jīng)常發(fā)生的、一次性業(yè)務(wù)活動(dòng)所編制的預(yù)算，也

17、稱為特種預(yù)算，主要包括：根據(jù)長(zhǎng)期投資決策結(jié)論編制的，與購(gòu)置、更新、改造、擴(kuò)建固定資產(chǎn)決策有關(guān)的資本支出預(yù)算；與資源開(kāi)發(fā)、產(chǎn)品改造和新產(chǎn)品試制有關(guān)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策預(yù)算等。25 4.財(cái)務(wù)預(yù)算詳述了現(xiàn)金的流入、流出以及總體的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，預(yù)計(jì)的現(xiàn)金流入和流出包括在現(xiàn)金預(yù)算中，預(yù)算期間終了時(shí)的預(yù)期財(cái)務(wù)狀況則反映為預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表，預(yù)算期間的經(jīng)營(yíng)成果是預(yù)計(jì)利潤(rùn)表。有關(guān)預(yù)算具體編制方法： 1.固定預(yù)算與彈性預(yù)算 預(yù)算按其是否可按業(yè)務(wù)量調(diào)整，分為固定預(yù)算與彈性預(yù)算兩種。固定預(yù)算又稱為靜態(tài)預(yù)算，就是根據(jù)預(yù)算期內(nèi)正常的可實(shí)現(xiàn)的某業(yè)務(wù)量水平而編制的預(yù)算；彈性預(yù)算是指企業(yè)按照預(yù)算期內(nèi)可預(yù)見(jiàn)的多種生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)業(yè)務(wù)量

18、水平分別確定相應(yīng)數(shù)據(jù)而編制的預(yù)算。2.增量預(yù)算與零基預(yù)算 預(yù)算按其編制是否可以基期水平為基礎(chǔ)，分為增量預(yù)算和零基預(yù)算。增量預(yù)算就是在基期預(yù)算執(zhí)行結(jié)果的基礎(chǔ)上，結(jié)合預(yù)算期的情況加以調(diào)整來(lái)編制預(yù)算的方法；零基預(yù)算是指在編制預(yù)算時(shí)，基期的預(yù)算水平不再視為理所當(dāng)然，而是以零為基礎(chǔ)，從根本上考慮各開(kāi)支項(xiàng)目的必要性、合理性和實(shí)際需要量來(lái)編制的一種預(yù)算。 26 3.定期預(yù)算與滾動(dòng)預(yù)算 預(yù)算按預(yù)算期是否連續(xù)可分為定期預(yù)算和滾動(dòng)預(yù)算。定期預(yù)算是指在編制預(yù)算時(shí)以不便的會(huì)計(jì)期間作為預(yù)算期的一種編制預(yù)算的方法；滾動(dòng)預(yù)算又稱連續(xù)預(yù)算和永續(xù)預(yù)算，是指在編制預(yù)算時(shí)，將預(yù)算期與會(huì)計(jì)年度脫離開(kāi)，隨著預(yù)算的執(zhí)行不斷延伸補(bǔ)充預(yù)算，

19、逐期向后滾動(dòng)，使預(yù)算期永遠(yuǎn)保持為12個(gè)月的一種預(yù)算方法。下面通過(guò)舉例來(lái)說(shuō)明財(cái)務(wù)預(yù)算的編制過(guò)程。（一）日常經(jīng)營(yíng)預(yù)算和專門(mén)決策預(yù)算1.銷售預(yù)算的編制 銷售預(yù)算是指在銷售預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)上，根據(jù)企業(yè)年度目標(biāo)利潤(rùn)確定的預(yù)計(jì)銷售量、銷售價(jià)格和銷售額等因素編制的，用于規(guī)劃預(yù)算期銷售活動(dòng)的一種日常經(jīng)營(yíng)預(yù)算，它是整個(gè)預(yù)算的編制起點(diǎn)，其他預(yù)算都是以銷售預(yù)算作為基礎(chǔ)編制的。舉例如下：27案例1-4假定M公司在計(jì)劃年度內(nèi)（2008年）只生產(chǎn)并銷售一種產(chǎn)品。據(jù)估計(jì)，產(chǎn)品每季的銷售收入中有60%與當(dāng)季收到現(xiàn)金，其余40%要到下季收回。基期（2007年）末的應(yīng)收賬款余額為60 000元。要求：編制2008年度銷售預(yù)算和現(xiàn)金收入

20、計(jì)算表。 解：以題意編制的該公司2008年分季銷售預(yù)算如表1-4所示，各季現(xiàn)金收入如表1-5所示。表1-4 2008年度銷售預(yù)算表 季度 1季度 2季度 3季度 4季度 全年 預(yù)計(jì)銷量 1 500 1 800 2 000 1 600 6 900 單價(jià) 150 150 150 150 150 （元/件） 預(yù)計(jì)銷售額 225 000 270 000 300 000 240 000 1 035 000 （元） 28表1-5 2008年度與銷售有關(guān)的預(yù)計(jì)現(xiàn)金收入計(jì)算表 單位：元 季度 1季度 2季度 3季度 4季度 全年期初應(yīng)收賬款 60 000 60 000第一季度銷售收現(xiàn) 135000 90 00

21、0 225 000第二季度銷售收現(xiàn) 162 000 108 000 270 000第三季度銷售收現(xiàn) 180 000 120 000 300 000 第四季度銷售收現(xiàn) 144 000 144 000注：=225 00060%=135 000 =225 000（160%）=90 00029 2.生產(chǎn)預(yù)算的編制生產(chǎn)預(yù)算是唯一只有實(shí)物量指標(biāo)的預(yù)算，編制生產(chǎn)預(yù)算不能為財(cái)務(wù)預(yù)算提供資料，但由于成本和費(fèi)用預(yù)算以生產(chǎn)預(yù)算為前提，所以生產(chǎn)預(yù)算也要編制。預(yù)計(jì)生產(chǎn)量=預(yù)計(jì)銷售量+預(yù)計(jì)期末存貨量預(yù)計(jì)期初存貨量 【案例1-5】 仍按例1-4的資料，假定M公司各季度末的產(chǎn)成品存貨按下一季度銷售量的10%計(jì)算。2007年度

22、末產(chǎn)成品存貨為150件，2008年末產(chǎn)成品存貨量為180件。要求：根據(jù)銷售預(yù)算的資料，結(jié)合期初期末的存貨要求，編制預(yù)算期分季度生產(chǎn)預(yù)算。 只有實(shí)物量指標(biāo)30解：依題意編制的生產(chǎn)預(yù)算如表1-6所示。表1-6 2008年度生產(chǎn)預(yù)算表 單位：件季度 1季度 2季度 3季度 4季度 全年預(yù)計(jì)銷售量 1 500 1 800 2 000 1 600 6 900加：預(yù)計(jì)期末存貨 180 200 160 180 180預(yù)計(jì)存貨需要量合計(jì) 1 680 2 000 2 160 1 780 7 080 減：期初存貨 150 180 200 160 150預(yù)計(jì)生產(chǎn)量 1 530 1 820 1 960 1 620 6

23、 930313.直接材料預(yù)算的編制直接材料預(yù)算是指為規(guī)劃直接材料采購(gòu)活動(dòng)和消耗情況編制的，用于反映預(yù)算期材料消耗量、采購(gòu)數(shù)量、材料消耗成本、采購(gòu)成本等信息的一種業(yè)務(wù)預(yù)算。其編制的主要依據(jù)是生產(chǎn)預(yù)算、材料單耗等資料。當(dāng)然，在預(yù)計(jì)采購(gòu)材料量時(shí)也要考慮期初期末庫(kù)存材料數(shù)量的影響，故預(yù)計(jì)材料采購(gòu)量的公式為：預(yù)計(jì)材料采購(gòu)量=預(yù)計(jì)材料消耗量+預(yù)計(jì)期末庫(kù)存材料預(yù)計(jì)期初材料庫(kù)存量其中，預(yù)計(jì)材料消耗量=單位產(chǎn)品材料耗用量預(yù)計(jì)生產(chǎn)量 【案例1-6】接上例的資料，假定M公司生產(chǎn)產(chǎn)品只耗用一種直接材料，單位產(chǎn)品耗用材料定額為5千克，材料單價(jià)為4元。每季末的材料庫(kù)存量為下季度生產(chǎn)需要量的30%計(jì)算；已知2007年末材料

24、的庫(kù)存量為2 295千克，預(yù)計(jì)2008年末材料的庫(kù)存量為2 670千克。預(yù)計(jì)每季度采購(gòu)金額中，有50%在當(dāng)季度付款，其余在下季度支付。2008年初應(yīng)付采購(gòu)款為15 320。要求：根據(jù)前述資料編制2008年度分季度采購(gòu)預(yù)算及現(xiàn)金支出預(yù)算。 32解：依題意編制的材料采購(gòu)預(yù)算和現(xiàn)金支出預(yù)算如表1-7、1-8所示。表1-7 2008年直接材料采購(gòu)預(yù)算季度 1季度 2季度 3季度 4季度 全年預(yù)計(jì)生產(chǎn)量（件） 1 530 1 820 1 960 1 620 6 930 材料單耗（千克/件） 5 5 5 5 5預(yù)計(jì)生產(chǎn)需要量（千克） 7 650 9 100 9 800 8 100 34 650加：期末存料

25、量（千克） 2 730 2 940 2 430 2 670 2 670預(yù)計(jì)需要量合計(jì)（千克） 10 380 12 040 12 230 10 770 37 320 減：期初存料量（千克） 2 295 2 730 2 940 2 430 2 295預(yù)計(jì)采購(gòu)量（千克） 8 085 9 310 9 290 8 340 35 025材料單價(jià)（元/千克）4 4 4 4 4預(yù)計(jì)采購(gòu)金額（元）32 340 37 240 37 160 33 360 140 100 33表1-8 2008年與直接材料采購(gòu)有關(guān)的預(yù)計(jì)現(xiàn)金支出表季度 1季度 2季度 3季度 4季度 全年預(yù)計(jì)采購(gòu)金額 32 340 37 240 37

26、 160 33 360 140 100期初應(yīng)付賬款 15 320 15 320第一季度采購(gòu)付現(xiàn) 16 170 16 170 32 340第二季度采購(gòu)付現(xiàn) 18620 18 620 37 240第三季度采購(gòu)付現(xiàn) 18 580 18 580 37 160第四季度采購(gòu)付現(xiàn) 16 680 16 680現(xiàn)金支出合 計(jì) 31 490 34 790 37 200 35 260 138 74032 340 0.5= 16 170344.直接人工預(yù)算的編制直接人工預(yù)算時(shí)為直接生產(chǎn)工人的人工耗費(fèi)編制的，用來(lái)確定預(yù)算期內(nèi)人工公司的消耗水平和人工成本水平的一種業(yè)務(wù)預(yù)算。其編制的主要依據(jù)是預(yù)計(jì)生產(chǎn)量、標(biāo)準(zhǔn)單位直接人工公

27、司和標(biāo)準(zhǔn)工資率等資料?；居?jì)算公式為：預(yù)計(jì)直接人工成本=小時(shí)工資率預(yù)計(jì)直接人工總工時(shí)其中，預(yù)計(jì)直接人工總工時(shí)=單位產(chǎn)品直接人工的工時(shí)定額預(yù)計(jì)生產(chǎn)量在編制預(yù)算時(shí)，應(yīng)考慮到直接生產(chǎn)工人的級(jí)別不同，其標(biāo)準(zhǔn)工資率也不同，所以，必須按不同級(jí)別分別計(jì)算生產(chǎn)工人總工時(shí)和工資率，然后匯總求得預(yù)計(jì)直接人工成本。35【案例1-7】接上例的資料，假定M公司生產(chǎn)產(chǎn)品的直接人工的工時(shí)定額為5小時(shí)，小時(shí)工資率為6元。要求：根據(jù)生產(chǎn)預(yù)算的預(yù)計(jì)生產(chǎn)量及直接人工的工時(shí)定額和小時(shí)工資率資料編制直接人工預(yù)算。解：依題意編制的直接人工預(yù)算如表1-9所示。表1-9 直接人工預(yù)算季度 1季度 2季度 3季度 4季度 全年預(yù)計(jì)生產(chǎn)量（件）

28、 1 530 1 820 1 960 1 620 6 930單位產(chǎn)品工時(shí)定額 5 5 5 5 5直接人工工時(shí)總數(shù) 7 650 9 100 9 800 8 100 34 650單位工時(shí)工資率 6 6 6 6 6預(yù)計(jì)直接人工成本總額 45 900 54 600 58 800 48 600 207 900365.制造費(fèi)用預(yù)算的編制制造費(fèi)用預(yù)算是指用于規(guī)劃除直接材料和直接人工預(yù)算以外的其他一切生產(chǎn)費(fèi)用的一種業(yè)務(wù)預(yù)算.制造費(fèi)用按照其金額與生產(chǎn)量的關(guān)系，通常將各項(xiàng)目分為變動(dòng)制造費(fèi)用和固定制造費(fèi)用兩部分。變動(dòng)制造費(fèi)用就是該類制造費(fèi)用總額隨生產(chǎn)量成正比例變動(dòng)的部分，所以是以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)編制的；固定制造費(fèi)用數(shù)

29、額在相關(guān)范圍內(nèi)，通常是不隨生產(chǎn)量變化的，需要逐項(xiàng)分析預(yù)計(jì)。一般地，除了折舊費(fèi)用外都須支付現(xiàn)金，所以，根據(jù)每個(gè)季度制造費(fèi)用數(shù)額扣除折舊費(fèi)后，就可得出現(xiàn)金支出的費(fèi)用，以便將來(lái)編制現(xiàn)金預(yù)算表提供資料。舉例如下： 折舊費(fèi)用是非付現(xiàn)費(fèi)用哦37制造費(fèi)用預(yù)算編制舉例【案例1-8】接上例的資料，假定M公司生產(chǎn)產(chǎn)品的制造費(fèi)用按成本形態(tài)分為變動(dòng)制造費(fèi)用和固定制造費(fèi)用兩部分，變動(dòng)部分有間接材料、間接人工、維修費(fèi)、水電費(fèi)和其他費(fèi)用，該部分費(fèi)用金額與直接人工工時(shí)成正比例關(guān)系，小時(shí)費(fèi)用率分別為0.4、0.3、0.3、0.3和0.2，固定性制造費(fèi)用包括管理人員工資、折舊費(fèi)、辦公費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)和其他，每季度預(yù)算額分別為3 000

30、、5 000、1 500、1 600和2 000元。要求：根據(jù)生產(chǎn)預(yù)算的預(yù)計(jì)生產(chǎn)量及直接人工的工時(shí)定額和變動(dòng)性制造費(fèi)用小時(shí)費(fèi)用率資料、固定性制造費(fèi)用資料編制制造費(fèi)用預(yù)算。解：依題意編制的制造費(fèi)用預(yù)算如表1-10所示。38 表1-10 2008年度制造費(fèi)用預(yù)算季度 1季度 2季度 3季度 4季度 全年變動(dòng)制造費(fèi)用：直接人工工時(shí)總數(shù)（小時(shí)） 7 650 9 100 9 800 8 100 34 650 間接材料（0.4元/小時(shí)） 3 060 3 640 3 920 3 240 13 860 間接人工（0.3元/小時(shí)） 2 295 2 730 2 940 2 430 10 395 維修費(fèi)（0.3元/

31、小時(shí)） 2 295 2 730 2 940 2 430 10 395 水電費(fèi)（0.3元/小時(shí)） 2 295 2 730 2 940 2 430 10 395 其他費(fèi)用（0.2元/小時(shí)） 1 530 1 820 1 960 1 620 6 930 小 計(jì)（1.5元/小時(shí)） 11 475 13 650 14 700 12 550 51 975 固定制造費(fèi)用：管理人員工資 3 000 3 000 3 000 3 000 12 000折舊費(fèi) 5 000 5 000 5 000 5 000 20 000辦公費(fèi) 1 600 1 600 1 600 1 600 4 800保險(xiǎn)費(fèi) 2 000 2 000 2

32、000 2 000 8 000其他 1 500 1 500 1 500 1 500 6 000 小 計(jì) 13 100 13 100 13 100 13 100 52 400制造費(fèi)用合計(jì) 24 575 26 750 27 800 25 650 104 375減：折舊費(fèi)用 5 000 5 000 5 000 5 000 20 000現(xiàn)金支出的費(fèi)用 19 575 21 750 22 800 20 650 84 375 39 注：表中=7 6500.4=7 6500.3=7 6500.3=7 6500.3=7 6500.2 406.產(chǎn)品成本預(yù)算的編制產(chǎn)品成本預(yù)算是指用于規(guī)劃預(yù)算期的單位產(chǎn)品成本、生產(chǎn)成

33、本、銷售成本、以及期初、期末產(chǎn)成品存貨成本等項(xiàng)內(nèi)容的一種業(yè)務(wù)預(yù)算。它是在生產(chǎn)預(yù)算、直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算、制造費(fèi)用預(yù)算的基礎(chǔ)上匯總編制的，是編制預(yù)計(jì)利潤(rùn)表、預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表的主要依據(jù)?！景咐?-9】接上例的資料，假定M公司期初、期末均沒(méi)有在產(chǎn)品；期初產(chǎn)成品單位變動(dòng)生產(chǎn)成本為50元，其他有關(guān)資料見(jiàn)以上各表。要求：編制產(chǎn)品成本預(yù)算。41解：依題意編制的產(chǎn)品成本預(yù)算如表1-11所示。表1-11 產(chǎn)品成本預(yù)算 單位：元 （產(chǎn)量：6 930件）成本項(xiàng)目 單位用量 單價(jià) 單位成本 總成本直接材料 5千克/件 4元/千克 20元/件 138 600直接人工 5小時(shí)/件 6元/小時(shí) 30元/件 207 90

34、0變動(dòng)性制造費(fèi)用 5小時(shí)/件 1.5元/小時(shí) 7.5元/件 51 975合 計(jì) 57.5元/件 398 475加：在產(chǎn)品的期初余額 0減：在產(chǎn)品的期末余額 0預(yù)計(jì)產(chǎn)品生產(chǎn)成本 398 475加：產(chǎn)成品的期初余額 7 500 減：產(chǎn)成品的期末余額 10 350預(yù)計(jì)產(chǎn)品銷售成本（6 900件） 86.32 595 625注：=15050 =18057.5 =595 6256 90042 7.銷售及管理費(fèi)用預(yù)算銷售及管理費(fèi)用預(yù)算是指為規(guī)劃預(yù)算期與組織產(chǎn)品銷售活動(dòng)和一般行政管理活動(dòng)有關(guān)費(fèi)用而編制的一種業(yè)務(wù)預(yù)算，也稱為營(yíng)業(yè)費(fèi)用預(yù)算。編制該預(yù)算的主要依據(jù)是預(yù)算期全年和各季度的銷售量及各種有關(guān)的標(biāo)準(zhǔn)耗用量和

35、標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格資料。同時(shí)，該表的編制也為預(yù)計(jì)利潤(rùn)表和現(xiàn)金預(yù)算表的編制提供資料 ?！景咐?-10】接上例的資料，假定M公司的銷售及管理費(fèi)用預(yù)算如表1-12所示。43 表1-12 2008年度銷售及管理費(fèi)用預(yù)算 單位：元項(xiàng)目 金 額銷售費(fèi)用：銷售人員工資 30 000 廣告費(fèi) 20 000 保險(xiǎn)費(fèi) 18 000 折舊費(fèi) 15 000 其他 12 000 小 計(jì) 95 000 減：折舊費(fèi) 15 000現(xiàn)金支付的銷售費(fèi)用 80 000管理費(fèi)用：管理人員薪金 50 000保險(xiǎn)費(fèi) 12 000公司經(jīng)費(fèi) 38 000折舊費(fèi) 5 000其他 5 000小 計(jì) 110 000減：折舊費(fèi) 5 000現(xiàn)金支付的管理費(fèi) 1

36、05 000現(xiàn)金支付的銷售和管理費(fèi)合計(jì) 185 000每季度支付現(xiàn)金 46 250注：假定該公司的銷售及管理費(fèi)用中，只有銷售人員工資是變動(dòng)性費(fèi)用， 其他項(xiàng)目均為固定性費(fèi)用。 44 8.專門(mén)決策預(yù)算 企業(yè)除了編制日常業(yè)務(wù)預(yù)算外，還要就設(shè)備購(gòu)置、利潤(rùn)分配等作出專門(mén)決策預(yù)算，假定M公司2008年度擬于3月份分配現(xiàn)金股利60 000元，5月份和8月份購(gòu)置新設(shè)備需分別支付50 000元，除此之外無(wú)其他專門(mén)預(yù)算。45 （二）現(xiàn)金預(yù)算的編制現(xiàn)金預(yù)算是指用于規(guī)劃預(yù)算期現(xiàn)金收入、現(xiàn)金支出和資金融通的一種財(cái)務(wù)預(yù)算。這里的現(xiàn)金是指企業(yè)的貨幣資金，包括庫(kù)存現(xiàn)金、銀行存款、其他貨幣資金等。編制的主要目的在于合理地處理現(xiàn)

37、金收支業(yè)務(wù)，正確調(diào)度資金，保證企業(yè)資金的正常運(yùn)轉(zhuǎn)?，F(xiàn)金預(yù)算是綜合性預(yù)算，其涉及到企業(yè)各方面的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，編制的主要依據(jù)包括：涉及現(xiàn)金收支的日常業(yè)務(wù)預(yù)算和專門(mén)決策預(yù)算，如銷售預(yù)算、材料采購(gòu)預(yù)算、人工預(yù)算、制造費(fèi)用預(yù)算、銷售及管理費(fèi)用預(yù)算等。 46現(xiàn)金預(yù)算由四部分組成：現(xiàn)金收入：包括期初的現(xiàn)金結(jié)存和預(yù)算期內(nèi)發(fā)生的現(xiàn)金收入，其數(shù)據(jù)主要來(lái)源于銷售收入預(yù)算?，F(xiàn)金支出：包括預(yù)算期內(nèi)預(yù)計(jì)可能發(fā)生的一切現(xiàn)金支出，如采購(gòu)材料支出、直接人工支出、制造費(fèi)用支出、銷售及管理費(fèi)用支出、繳納稅金支出、資本支出、利潤(rùn)分配支出等等?，F(xiàn)金收支差額：指現(xiàn)金收入合計(jì)和現(xiàn)金支出合計(jì)的差額，差額為正，說(shuō)明收入大于支出，現(xiàn)金多余，可用于償

38、還過(guò)去的借款或用于對(duì)外投資；差額為負(fù)，說(shuō)明現(xiàn)金收入少于現(xiàn)金支出，現(xiàn)金不足，要籌集新的資金。資金融通：指預(yù)算期內(nèi)根據(jù)現(xiàn)金收支的差額與企業(yè)有關(guān)資金管理的各項(xiàng)政策，確定籌資或運(yùn)用資金的數(shù)額。47【案例1-11】接上例的資料，假定M公司2008年初現(xiàn)金余額為 6 000元，該公司規(guī)定現(xiàn)金持有量為6 00015 000元，當(dāng)現(xiàn)金不足時(shí)向銀行借款，多余時(shí)歸還借款或購(gòu)入交易性金融資產(chǎn)。借款在季初，還款在季末。借款年利率為9%，還款時(shí)，同時(shí)支付所還借款的全部利息。每次借款或投資數(shù)額必須是5 000的整數(shù)倍。要求：結(jié)合前述有關(guān)資料編制現(xiàn)金預(yù)算。48解：依題意編制的現(xiàn)金預(yù)算如表1-13所示。表1-13 現(xiàn)金預(yù)算

39、單位：元 項(xiàng)目 1 2 3 4 全年 數(shù)據(jù)來(lái)源期初現(xiàn)金余額 6 000 7 785 11 270 9 220 6 000加：銷售現(xiàn)金收入 195 000 252 000 288 000 264 000 999 000 表1-5 可運(yùn)用現(xiàn)金合計(jì) 201 000 259 785 299 270 273 220 1 005 000 減：現(xiàn)金支出采購(gòu)直接材料支出 31 490 34 790 37 200 35 260 138740 表1-8 支付直接人工 45 900 54 600 58 800 48 600 207 900 表1-9支付制造費(fèi)用 19 575 21 750 22 800 20 650

40、 84 775 表1-10 支付銷售費(fèi)用 20 000 20 000 20 000 20 000 80 000 表1-12支付管理費(fèi)用 26 250 26 250 26 250 26 250 105 000 表1-12支付所得稅 15 000 15 000 15 000 15 000 60 000 預(yù)計(jì)數(shù)購(gòu)置設(shè)備 50 000 50 000 100 000 專門(mén)決策支付利潤(rùn) 60 000 60 000 專門(mén)決策 現(xiàn)金支出合計(jì) 218 215 222 390 230 050 165 760 836 415 現(xiàn)金余缺 （17215） 37 395 69220 107 460 168 585融通資金

41、 銀行短期借款 25 000 25 000 償還銀行借款 -25 000 -25 000支付借款利息 -1 125 -1 125賣(mài)出交易性金融資產(chǎn)購(gòu)入交易性金融資產(chǎn) -60 000 -100 000 -160 000期末現(xiàn)金余額 7 785 11 270 9 220 7 460 7 460注：60 000元的所得稅費(fèi)用是預(yù)計(jì)數(shù)，不是根據(jù)預(yù)計(jì)利潤(rùn)乘以所得稅率計(jì)算的。25 000=6 000+17 215=23 21525 000(元) =25 0009%1/2=1 125(元) 49 （三）預(yù)計(jì)利潤(rùn)表的編制預(yù)計(jì)利潤(rùn)表示以貨幣形式綜合反映預(yù)算期內(nèi)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)成果（含利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)）計(jì)劃水平的一種

42、財(cái)務(wù)預(yù)算。編制預(yù)計(jì)利潤(rùn)表的主要依據(jù)是銷售預(yù)算、年末產(chǎn)成品存貨預(yù)算、銷售及管理費(fèi)用預(yù)算和專門(mén)預(yù)算等有關(guān)資料。若企業(yè)產(chǎn)品成本采用變動(dòng)成本法計(jì)算，則固定性制造費(fèi)用也計(jì)入期間費(fèi)用，所以還要用到制造費(fèi)用預(yù)算的有關(guān)數(shù)據(jù)資料。50 【案例1-12】接例1-4至1-11的資料，按變動(dòng)成本法編制M公司的預(yù)計(jì)利潤(rùn)表。表1-14 預(yù)計(jì)利潤(rùn)表 單位：元項(xiàng) 目 金 額 資料來(lái)源銷售收入 1 035 000 表1-4減：變動(dòng)銷售成本 595 625 表1-11 變動(dòng)性銷售費(fèi)用 30 000 表1-12貢獻(xiàn)邊際 409 375減：固定性制造費(fèi)用 52 400 表1-12固定性銷售費(fèi)用 65 000 表1-12管理費(fèi)用 11

43、0 000 表1-12財(cái)務(wù)費(fèi)用 1 125 表1-13利潤(rùn)總額 180 850減：所得稅 60 000 表1-13凈利潤(rùn) 120 850 51 （四）預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表的編制預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表是指用于總括反映企業(yè)預(yù)算期末財(cái)務(wù)狀況的一種財(cái)務(wù)預(yù)算。其格式、內(nèi)容與實(shí)際的資產(chǎn)負(fù)債表相同。除年初數(shù)是已知外，其余項(xiàng)目均應(yīng)在前述各項(xiàng)預(yù)算指標(biāo)的基礎(chǔ)上分析填列?！景咐?-13】接例1-4至1-12的資料，假定M公司按凈利潤(rùn)的10%提取盈余公積，預(yù)計(jì)分配股利60 000元，其他資料如前所述。要求：根據(jù)以上資料編制M公司預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表。 52表1-14 預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表 單位：元資產(chǎn)項(xiàng)目 年初數(shù) 年末數(shù) 負(fù)債及權(quán)益項(xiàng)目 年初

44、數(shù) 年末數(shù)貨幣資金 6 000 7 460 應(yīng)付賬款 15 320 16 680交易性金融資產(chǎn) 0 160 000 應(yīng)付職工薪酬 80 000 80 000應(yīng)收賬款 60 000 97 600 應(yīng)付股利 60 000 60 000存貨 16 680 21 030 短期借款 0 0固定資產(chǎn) 750 000 850 000 股本 300 000 300 000減：累計(jì)折舊 220 000 260 000 資本公積 0 201 200固定資產(chǎn)凈值 530 000 590 000 盈余公積 60 000 72 085 未分配利潤(rùn) 97 360 146 125資產(chǎn)總額 612 680 876 090 負(fù)

45、債及權(quán)益 612 680 876 090 注：見(jiàn)表1-13；見(jiàn)表1-13 =240 000（1-60%），見(jiàn)表1-4 =材料成本+產(chǎn)成品成本=26704+10 350=21 030，見(jiàn)表1-7 =期初余額750 000+本期增加額100 000=850 000 見(jiàn)專門(mén)決策表 =期初余額220 000+本期提取額40 000 見(jiàn)表1-10、表1-12 =33 36050%，見(jiàn)表1-8 =60 000+120 85010%=72 085 見(jiàn)表1-14 =97 360+120 850-12085-60 000=146 125 見(jiàn)表1-14 為扎平數(shù)，為調(diào)平會(huì)計(jì)報(bào)表而倒擠數(shù)。項(xiàng)目二 籌資管理學(xué)習(xí)目的：

46、1. 通過(guò)本章學(xué)習(xí)使學(xué)生解成本性態(tài)的涵義和分類,掌握成本性態(tài)分析的兩種方法：高低點(diǎn)法、回歸分析法,能熟練運(yùn)用成本性態(tài)分析的兩種方法：高低點(diǎn)法、回歸分析法進(jìn)行成本分析；2. 使學(xué)生熟悉企業(yè)籌資方式的種類和各自的特點(diǎn)，能夠根據(jù)企業(yè)資金需求合理選擇恰當(dāng)?shù)幕I資方式；3. 確定每種籌資方式的資金成本，了解每種籌資方式的特點(diǎn)；4. 掌握經(jīng)營(yíng)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿原理，能夠根據(jù)企業(yè)資金需求合理選擇恰當(dāng)?shù)幕I資方式，確定企業(yè)最佳資金結(jié)構(gòu)，能夠應(yīng)用杠桿原理對(duì)方企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析。 任務(wù)一 熟悉籌資管理基礎(chǔ)知識(shí)情境一 成本性態(tài)分析 （一）成本性態(tài)的涵義成本性態(tài)也稱“成本習(xí)性”，是指成本總額與業(yè)務(wù)量(指產(chǎn)量或銷量)之間的依

47、存關(guān)系。 （二）成本按其性態(tài)的分解成本按性態(tài)可分為三類：變動(dòng)成本、固定成本和混合成本。 1. 變動(dòng)成本變動(dòng)成本是指成本總額隨著業(yè)務(wù)量的增減變動(dòng)成正比例增減變動(dòng)的成本。 例1假設(shè)某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，每單位產(chǎn)品的變動(dòng)成本為20元，則產(chǎn)量在一定范圍內(nèi)變動(dòng)時(shí)對(duì)成本的影響如表2-1所示。 項(xiàng)目產(chǎn)量（件）總成本（元）單位產(chǎn)品成本（元/件）1001 000101501 500102002 000102502 500103003 00010表 2-1 2. 固定成本 固定成本是指在一定時(shí)期和一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，其總額不隨業(yè)務(wù)量的增減變動(dòng)而變動(dòng)的成本，如管理人員的工資、按直線法計(jì)提的固定資產(chǎn)折舊等。 3. 混合

48、成本（1）半變動(dòng)成本（2）半固定成本二、成本函數(shù) 由于管理會(huì)計(jì)根據(jù)成本習(xí)性將企業(yè)的全部成本劃分為固定成本和變動(dòng)成本兩大類，因此總成本的組成可以寫(xiě)成如下表達(dá)式： 總成本 固定成本總額變動(dòng)成本總額 固定成本總額單位變動(dòng)成本業(yè)務(wù)量 用y代表總成本，n代表固定成本總額，代表單位變動(dòng)成本，z代表業(yè)務(wù)量，則上述總成本公式可以表示為： yab情境2籌資一、籌資二、債券三、股票四、資金成本概念和決定因素任務(wù)二 成本分析情境一 直接觀察情境二 合同確認(rèn)情境三 資料分析一、高低點(diǎn)法設(shè)y代表一定時(shí)期的某項(xiàng)混合成本的總額，代表業(yè)務(wù)量，n代表混合成本中的固定成本總額，6代表單位變動(dòng)成本，則混合總成本可以表示為： y根據(jù)

49、高低點(diǎn)法的基本原理，、可按下列公式計(jì)算：最高點(diǎn)業(yè)務(wù)量的成本一單位變動(dòng)成本最高點(diǎn)業(yè)務(wù)量或最低點(diǎn)業(yè)務(wù)量的成本一單位變動(dòng)成本最低點(diǎn)業(yè)務(wù)量【例3】 大明廠200年16月份的設(shè)備維修費(fèi)的有關(guān)資料如表23所示。表2-3設(shè)備維修費(fèi)與業(yè)務(wù)量月 份業(yè)務(wù)量(機(jī)器小時(shí))維修費(fèi)(元)14 10056024 30057535 10066044 20056553 80053064 200570 二、回歸直線法用直線方程y來(lái)表示a、的值可按如下公式計(jì)算：【例4】以下資料說(shuō)明回歸直線法的具體運(yùn)用。為了便于計(jì)算，先對(duì)有關(guān)資料進(jìn)行加工，如表2-4所示。月 份業(yè)務(wù)量() (千機(jī)器小時(shí))維修費(fèi)(y)(元)y7713091049891

50、3512158195105525251081251000641110140140010012612072036n457555770355情境1發(fā)行債券籌資一、債券的發(fā)行決策債券是籌集資金的渠道之一，怎樣才能通過(guò)發(fā)行債券籌集資金?作為債券發(fā)行者必須做出有關(guān)債券發(fā)行方式、發(fā)行數(shù)量、發(fā)行種類、發(fā)行期限、發(fā)行價(jià)格等方面的決策。（一）債券發(fā)行方式（1）私募發(fā)行。 （2）公募發(fā)行。任務(wù)三 籌集負(fù)債資金 (二) 確定債券的籌資成本 式中：Kb債券資金成本； Ib債券年利息； T所得稅率； B債券籌資額； Fb債券籌資費(fèi)用率。 【例5】企業(yè)發(fā)行面值100萬(wàn)元的債券，票面利率9.8%，溢價(jià)100萬(wàn)元發(fā)行，籌資費(fèi)

51、率2，所得稅率33【例6】企業(yè)發(fā)行面值100萬(wàn)元的債券，票面利率9.8%，溢價(jià)90萬(wàn)元發(fā)行，籌資費(fèi)率2，所得稅率33(三)債券籌集資金的成本和發(fā)行價(jià)格的確定【例7】（1）A公司債券，債券面值為1000元，5年期，票面利率為8，每年付息一次，到期還本，市場(chǎng)利率為6%，則A公司債券的債券的發(fā)行價(jià)格為多少。解：A債券的發(fā)行價(jià)格1000（PF，6，5）80（PA，6，5）1083.96 （四）債券發(fā)行利率確定 （五）債券的發(fā)行程序（六）債券的收回與償還 （七）利用債券籌資的評(píng)價(jià)情境二 銀行借款一、銀行借款的種類1按借款的期限分類2按借款的條件分類3按借款的用途分類4按提供貸款的機(jī)構(gòu)分類 二、銀行借款籌

52、集資金的決策（一）銀行借款成本的確定式中：KL銀行借款成本； IL銀行借款利息； T所得稅率； L銀行借款額(借款本金)； FL銀行借款籌資費(fèi)用率。（二）銀行借款的程序1企業(yè)提出借款申請(qǐng)2銀行審查借款申請(qǐng)3簽訂借款合同4企業(yè)取得借款5借款的歸還（三）銀行借款的信用條件1信貸額度2周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定【例9】某企業(yè)與銀行商定的周轉(zhuǎn)信貸額為2 000萬(wàn)元，承諾費(fèi)率為0.5，借款企業(yè)年度內(nèi)使用了1 400萬(wàn)元，余額為600萬(wàn)元。那么，借款企業(yè)應(yīng)向銀行支付承諾費(fèi)3萬(wàn)元(6005)。3補(bǔ)償性余額【例10】例：企業(yè)按年利率10向銀行借款50萬(wàn)元，銀行要求企業(yè)按貸款額15保持補(bǔ)償性余額，求企業(yè)借款的所實(shí)際利率。4抵

53、押貸款5以實(shí)際交易為貸款條件 （四）借款利息的支付方式1利隨本清法2貼現(xiàn)法【例11】企業(yè)將一張不帶息面值為1000元的票據(jù)向銀行辦理貼現(xiàn)，月貼現(xiàn)利率9，貼現(xiàn)期為45天，請(qǐng)計(jì)算企業(yè)實(shí)際負(fù)擔(dān)的月利率。（五）利用借款籌集資金的評(píng)價(jià)情境三 其他籌資方式一、商業(yè)信用3現(xiàn)金折扣成本的計(jì)算【例11】例：某企業(yè)按（2/10,n30）銷售條件采購(gòu)商品，貨款10萬(wàn)元，該企業(yè)放棄了現(xiàn)金折扣機(jī)會(huì)并在最后一天支付全部貨款，計(jì)算該筆資金的籌資機(jī)會(huì)成本。二、商業(yè)票據(jù)三、可轉(zhuǎn)換債券四、租賃4.租賃租金的計(jì)算后付租金的計(jì)算。承租企業(yè)與租賃公司商定的租金支付方式，大多為后付等額租金，即普通年金： P=A(PA，i，n)根據(jù)普通年

54、金現(xiàn)值的計(jì)算公式，可推導(dǎo)出后付租金方式下每年未支付租金數(shù)額的計(jì)算公式為： A=P(PA，i，n)【例12】某企業(yè)采用融資租賃方式于2004年1月1日從一租賃公司租人一設(shè)備，設(shè)備價(jià)款為40 000元，租期為八年，到期后設(shè)備歸企業(yè)所有，為了保證租賃公司完全彌補(bǔ)融資成本、相關(guān)的手續(xù)費(fèi)并有一定盈利，雙方商定采用18的折現(xiàn)率，試計(jì)算該企業(yè)每年年末應(yīng)支付的等額租金。 A=40 000(PA，18%，8) =40 0004.0789 808（元）先付租金的計(jì)算。承租企業(yè)有時(shí)可能會(huì)與租賃公司商定，采取先付等額租金的方式支付租金。根據(jù)即付年金的現(xiàn)值公式，可得出先付等額租金的計(jì)算公式為 A=P(PA，i，n-1)

55、+1【例13】假如上例采用先付等額租金方式，則每年年初支付的租金額可計(jì)算如下： A=40 000(PA，18%，7)+1 =40 000(3.812+1)8 313(元)任務(wù)四 權(quán)益資金的籌集情境1發(fā)行普通股票籌集資金一、股票的基本知識(shí)（一）股票的概念和種類（二）普通股（三）優(yōu)先股(四)普通股成本式中：Knc普通股成本； Fc普通股籌資費(fèi)用率。 【例14】公司增發(fā)的普通股的市價(jià)為12元/股,籌資費(fèi)用率為市價(jià)的6%,本年發(fā)放股利每股0.6元,則維持此股價(jià)需要的股利年增長(zhǎng)率為5.39%已知該股票的籌資成本是多少?,普通股成本=預(yù)期年股利額普通股市價(jià)(1-籌資費(fèi)用率)+普通股利年增長(zhǎng)率即: Knc

56、=0.6(1+5.39%)12-(126%)+5.39%=11%情境2內(nèi)部留存籌集資金一、留存收益的基本概念二、留存收益成本確定 1.股利增長(zhǎng)模型法式中：Ks留存收益成本； Dc預(yù)期年股利額； Pc普通股市價(jià)； G普通股股利增長(zhǎng)率。 【例15】某公司普通股目前市價(jià)為56元，估計(jì)增長(zhǎng)率為12，本年發(fā)放股利2元，則：留存收益成本是多少？2資本資產(chǎn)定價(jià)模型法按照“資本資產(chǎn)定價(jià)模型法”，留存收益成本的計(jì)算公式則為 KsRsRF+(Rm一RF)式中： Rm無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率； 股票的貝他系數(shù)；Rs平均風(fēng)險(xiǎn)股票必要報(bào)酬率。三、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法式中： 稅后債務(wù)成本； 股東比債權(quán)人承擔(dān)更大風(fēng)險(xiǎn)所要求的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。任務(wù)五 資

57、金籌集分析情境1確定最佳資金籌集方案一、加權(quán)平均資金成本加權(quán)平均資金成本的計(jì)算公式為： KwKjwj式中：Kw加權(quán)平均資金成本； Kj第j種個(gè)別資金成本； wj第j種個(gè)別資金占全部資金的比重(權(quán)數(shù))?！纠?7】某企業(yè)賬面反映的長(zhǎng)期資金共500萬(wàn)元，其中長(zhǎng)期借款100萬(wàn)元，應(yīng)付長(zhǎng)期債券50萬(wàn)元，普通股250萬(wàn)元，保留盈余100萬(wàn)元；其成本分別為6.7%、9.177%、11.26、11。該企業(yè)的加權(quán)平均資金成本是多少？ 二、邊際資金成本1.邊際資金成本的概念 邊際資金成本是指資金每增加一個(gè)單位而增加的成本。邊際資金成本也是按加權(quán)平均法計(jì)算的，是追加籌資時(shí)所使用的加權(quán)平均成本?！纠?8】某企業(yè)擁有長(zhǎng)

58、期資金400萬(wàn)元，其中長(zhǎng)期借款60萬(wàn)元，資金成本3；長(zhǎng)期債券100萬(wàn)元，資金成本10；普通股240萬(wàn)元，資金成本13。平均資金成本為1075。由于擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模的需要，擬籌集新資金。經(jīng)分析，認(rèn)為籌集新資金后仍應(yīng)保持目前的資本結(jié)構(gòu)，即長(zhǎng)期借款占15，長(zhǎng)期債券占25，普通股占60，并測(cè)算出了隨籌資的增加各種資金成本的變化，見(jiàn)書(shū)表26。情境2確定最佳資本結(jié)構(gòu)一、公司股價(jià)最大化每股收益分析 所謂每股收益無(wú)差別點(diǎn)，指每股收益不受融資方式影響的銷售水平。根據(jù)每股收益無(wú)差別點(diǎn)，可以分析判斷在什么樣的銷售水平下適于采用何種資本結(jié)構(gòu)。每股收益EPS的計(jì)算公式為：式中：S銷售額； VC變動(dòng)成本； F固定成本； I債

59、務(wù)利息； T所得稅率； N流通在外普通股股數(shù)； EBIT息前稅前盈余。二、公司總價(jià)值最大化公司的市場(chǎng)總價(jià)值V應(yīng)該等于其股票的總價(jià)值S加上債券的價(jià)值B，即： 股票的市場(chǎng)價(jià)值為：式中：EBIT息前稅前盈余； I年利息； T公司所得稅率； Ks權(quán)益資金成本。 Ks采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算： Ks=Rs=RF+(Rm一RF)式中： RF無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率； 股票的貝他系數(shù)； Rm平均風(fēng)險(xiǎn)股票必要報(bào)酬率。公司的資金成本，則應(yīng)用加權(quán)平均資金成本(KW)來(lái)表示。其公式為： 式中：Kb稅前的債務(wù)資金成本?！纠?3】某公司年息前稅前盈余為500萬(wàn)元，資金全部由普通股資本組成，股票賬面價(jià)值2 000萬(wàn)元，所得稅率40

60、96。該公司認(rèn)為目前的資本結(jié)構(gòu)不夠合理，準(zhǔn)備發(fā)行債券購(gòu)回部分股票的辦法予以調(diào)整，經(jīng)咨詢調(diào)查，目前的債務(wù)利率和權(quán)益資本的成本情況見(jiàn)書(shū)表210。書(shū)表210不同債務(wù)水平對(duì)公司債務(wù)資金成本和權(quán)益資金成本的影響。情境3企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析與衡量一、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)（一）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)指企業(yè)因經(jīng)營(yíng)上的原因而導(dǎo)致利潤(rùn)變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。 （二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指全部資本中債務(wù)資本比率的變化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。二、風(fēng)險(xiǎn)衡量（一）經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)經(jīng)營(yíng)杠桿的大小一般用經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)表示： 式中：DOL經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)； EBIT息前稅前盈余變動(dòng)額； EBIT變動(dòng)前息前稅前盈余； Q銷售量； Q變動(dòng)前銷售量。DOL=公式2：VC變動(dòng)成本總額；S銷售額。