胡松明國(guó)際金融期末要點(diǎn)整理(共7頁)

1、名詞解釋：1.國(guó)際收支(u j shu zh)的概念：The balance of payments is a complete recorders of the total market value of goods,services and financial assets that domestic residents,firms and governments exchange with residents of other nations during a given period.2.國(guó)際(guj)收支平衡表：The balance-of-payments system is a

2、complete tabulation of the total market value of goods,services and financial assets that domestic residents,firms,and governments exchange with residents of other nations during a given period.3.Meade Conflict：在固定匯率制下，一國(guó)如果只是用支出調(diào)整政策或支出轉(zhuǎn)移政策調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，在國(guó)際收支逆差和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)衰退并存，或者國(guó)際收支順差(shnch)和通貨膨脹并存時(shí)，可能在對(duì)內(nèi)平衡和對(duì)外平

3、衡之間發(fā)生沖突，經(jīng)濟(jì)學(xué)上稱之為米德沖突。固定匯率制下內(nèi)部均衡與外部均衡的搭配與矛盾4.Direct Quotation（直接標(biāo)價(jià)法） Express how many native currency units it takes to purchase one unit of foreign currency.5.Indirect Quotation（間接標(biāo)價(jià)法） Express how many foreign currency units it takes to purchase one native currency unit6.Nominal Exchange Rate名義匯率 is

4、a bilateral exchange rate that is unadjusted for changes in the two nations price levels.7.Real Exchange Rate實(shí)際匯率 is a bilateral exchange rate that has been adjusted for price changes that occurred in the two nations.8.Effective Exchange Rate（EER）名義有效匯率is a measure of the weighted-average value of a

5、 currency relative to a selected group of currencies based on NER.9.Real Effective Exchange Rate(REER)實(shí)際有效匯率 is a measure of the weighted-average value of a currency relative to a selected group of currencies based on their real exchange rate(RER).10.廣場(chǎng)(gungchng)協(xié)定：廣場(chǎng)協(xié)定是美國(guó)與西方(xfng)七國(guó)和日本簽署的一個(gè)協(xié)議，主要內(nèi)容是

6、美元對(duì)歐洲和日本主要貨幣進(jìn)行主動(dòng)性貶 值，從而宣布布雷頓森林體系瓦解，美元不再與黃金掛鉤。廣場(chǎng)協(xié)定的簽訂，對(duì)日本經(jīng)濟(jì)惡化產(chǎn)生了很大的影響。內(nèi)容包括：抑制通貨膨脹(tnghu pngzhng)、擴(kuò)大內(nèi)需、減少貿(mào)易干預(yù)、協(xié)作干預(yù)外匯市場(chǎng)，使美元對(duì)主要貨幣有序地下調(diào).協(xié)議中規(guī)定日元與馬克應(yīng)大幅升值以挽回被過分高估的美元價(jià)格。11.特里芬難題：作為建立在黃金美元本位基礎(chǔ)上的布雷頓森林體系，其根本缺陷在于美元及時(shí)一國(guó)貨幣優(yōu)勢(shì)世界貨幣。為了滿足世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，各國(guó)的需要，美元的供應(yīng)應(yīng)當(dāng)不斷地增長(zhǎng);但這又會(huì)導(dǎo)致美元同黃金的兌換性日益難以維持。維持充足的美元供給與美元兌換黃金的信心的兩難問題，是特里芬教授50年

7、代首先提出的，故稱特里芬難題。12.J-Curve Effect(J曲線效應(yīng))：A phenomenon in which a depreciation of the domestic currency causes a nations balance of payments to worsen before it improves.13.Law of One Price(一價(jià)定律)假設(shè)其他條件不變，在有效率市場(chǎng)的情況下，任何同質(zhì)物品的價(jià)值應(yīng)該等同?！辈豢紤]其產(chǎn)成方法或生產(chǎn)地等因素，即是忽略所有交易成本，如運(yùn)輸費(fèi)用、保險(xiǎn)費(fèi)等。一價(jià)定律指在不考慮交易成本時(shí)，同一物品在不同地點(diǎn)只能賣同一價(jià)格，它可

8、表示為Pa=Pb.在開放經(jīng)濟(jì)體制中由于各國(guó)都有自己的貨幣，一價(jià)定律可以表示為，Pa=ePb.14.Covered Interest-Rate Parity(CIP)(抵補(bǔ)利率平價(jià))指可以在HYPERLINK /doc/187085.html t _blank 外匯遠(yuǎn)期進(jìn)行抵補(bǔ),其經(jīng)濟(jì)含義是,HYPERLINK /doc/4172403.html t _blank 匯率的遠(yuǎn)期升(貼)水率等于兩國(guó)HYPERLINK /doc/377949.html t _blank 貨幣利率之差,并且高利率貨幣在外匯市場(chǎng)上表現(xiàn)為HYPERLINK /doc/4362931.html t _blank 貼水,低利率

9、貨幣在外匯市場(chǎng)上表現(xiàn)為HYPERLINK /doc/1734715.html t _blank 升水.簡(jiǎn)答題:1.國(guó)際收支差額及其含義：B=CA+K=X-M+i*F+K=R貿(mào)易收支差額NX：是貨物與服務(wù)進(jìn)出口收支差額，是衡量一國(guó)實(shí)際資源的轉(zhuǎn)讓，實(shí)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和國(guó)際收支(u j shu zh)狀況的重要依據(jù)。經(jīng)常項(xiàng)目賬戶差額CA：反映了實(shí)際資源在該國(guó)與他國(guó)之間的轉(zhuǎn)讓凈額，包括貨物與貿(mào)易收支、收入和經(jīng)常轉(zhuǎn)移，可以(ky)綜合反映一國(guó)有形貿(mào)易和無形貿(mào)易狀況?？偛铑~B：整體國(guó)際收支差額又稱儲(chǔ)備結(jié)算差額，它是經(jīng)常項(xiàng)目(xingm)差額、資本和金融賬戶差額以及凈誤差與遺漏之和。2.國(guó)際收支差額的計(jì)量分析

10、：B=a0+a1Y+a2Y*+a3i+a4i*+a5e+a6dlne+ua10：收入增加導(dǎo)致進(jìn)口增加；a20：外國(guó)收入增加導(dǎo)致出口增加；a30：本國(guó)利率上升導(dǎo)致資本流入；a40：外國(guó)利率上升引起資本流出；a50：外匯匯率上升及本幣貶值引起出口增加和進(jìn)口減少a60：預(yù)期外匯匯率上升會(huì)引起資本流出3.國(guó)際收支市場(chǎng)調(diào)節(jié)手段4.引起外匯需求的主要經(jīng)濟(jì)活動(dòng)：購(gòu)買外國(guó)商品和服務(wù)外商將投資利潤(rùn)或利息匯出政府或私人對(duì)外提供經(jīng)常轉(zhuǎn)移對(duì)外投資政府增加外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)5.布雷頓森林體系的主要內(nèi)容：建立國(guó)際貨幣基金組織，向缺乏外匯儲(chǔ)備的成員國(guó)提供貸款。建立世界銀行，對(duì)戰(zhàn)后恢復(fù)重建和發(fā)展提供貸款。成立關(guān)稅貿(mào)易總協(xié)定，促進(jìn)世

11、界貿(mào)易自由化的發(fā)展。實(shí)行雙掛鉤的匯率制度，其他貨幣與美元掛鉤，美元與黃金掛鉤。實(shí)行黃金-美元本位制，即以黃金為基礎(chǔ)并以美元為最主要的國(guó)際儲(chǔ)備。6.牙買加協(xié)定的主要內(nèi)容：實(shí)行黃金非貨幣化。國(guó)際儲(chǔ)備多元化，提高特別提款權(quán)在儲(chǔ)備資產(chǎn)中的地位。承認(rèn)(chngrn)現(xiàn)行浮動(dòng)匯率制度的合法性。國(guó)際貨幣基金組織機(jī)構(gòu)改革(gig)，擴(kuò)大對(duì)發(fā)展中國(guó)家資金的融通。修訂(xidng)份額，石油輸出國(guó)組織在基金組織中的份額增加，某些發(fā)達(dá)國(guó)家份額減少。7.彈性論的內(nèi)容：8.Marshall-Lerner Condition馬歇爾勒那條件：A necessary condition for exchange-rate s

12、tability,in which the sum of the elasticity of import demand and the elasticity of export demand must exceed unity.So,if EXs=,Evs =, P*XX= P*vv 由羅賓遜-梅茨勒條件EXs(Exd-1)/ (EXs+Exd) EVd(1+ Evs)/ (EVd+ Evs) 得:馬歇爾-勒納條件:Exd+EVd 1. 在進(jìn)出口供給彈性無窮大的前提下,如果進(jìn)出口需求彈性之和大于1,則本幣貶值可改善貿(mào)易收支(國(guó)際收支). 9.吸收分析與彈性分析的異同：相同點(diǎn)：把一國(guó)國(guó)際收支都

13、局限于經(jīng)常項(xiàng)目收支（商品貿(mào)易）都是在分析本幣貶值的效應(yīng)都是靜態(tài)分析不同點(diǎn)：分析背景的差異：彈性分析基本上是蕭條經(jīng)濟(jì)，為充分就業(yè)為背景的。吸收分析基本上把充分就業(yè)作為分析的背景。傳導(dǎo)機(jī)制的差異：在彈性分析中，貶值直接通過相對(duì)價(jià)格影響貿(mào)易差額，再通過貿(mào)易差額影響支出與收入。吸收分析的邏輯次序與此相反，他強(qiáng)調(diào)貶值通過各種效應(yīng)影響收入與支出，在此基礎(chǔ)上說明二者的差額對(duì)凈出口的影響。政策主張的差異：彈性分析的政策主張是傾向于貶值政策的，吸收分析認(rèn)為，貶值可能導(dǎo)致貿(mào)易條件惡化和通貨膨脹等惡果而且在通貨膨脹預(yù)期形成的條件下，難以改善貿(mào)易收支，實(shí)際上，他對(duì)貶值政策有相當(dāng)程度的保留。10.國(guó)際收支結(jié)構(gòu)論的主要思

14、想和政策主張主要內(nèi)容：國(guó)際收支逆差尤其是長(zhǎng)期性的國(guó)際收支逆差,既可以是長(zhǎng)期性的過度需求引起的,也可以是長(zhǎng)期性的供給不足引起.而長(zhǎng)期性的供給不足往往上由經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)問題引起的.引起國(guó)際收支長(zhǎng)期逆差或長(zhǎng)期逆差趨勢(shì)的結(jié)構(gòu)問題主要有經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)老化、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)單一和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)落后，因此解決國(guó)際收支逆差應(yīng)重在改善經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。政策主張集中(jzhng)在兩點(diǎn): 一是改善經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。包括(boku)增加國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄;經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)先進(jìn)的國(guó)家增加對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)落后的國(guó)家的投資; 二是加速經(jīng)濟(jì)發(fā)展。包括增加(zngji)投資;改善資源的流動(dòng)性。11.Theory of Purchasing Power Parity ,購(gòu)買力平

15、價(jià)理論(PPP)A condition that states that if international arbitrage is unhindered, the price of a good or service in one nation should be the same as the exchange-rate-adjusted price of the same good or service in another nation.三個(gè)特點(diǎn)：Focus only on International trade !Linked Exchange rate with Price lev

16、el!Long-run Exchange rate determination!12.The Theory of International Indebtedness(國(guó)際借貸說) 基本思想： 匯率是由外匯市場(chǎng)上的供求關(guān)系決定的，而外匯供求是由國(guó)際收支引起的。 商品進(jìn)出口、債券買賣、利潤(rùn)、單方面轉(zhuǎn)移以及服務(wù)貿(mào)易的收支、資本交易都會(huì)引起國(guó)際收支變動(dòng)。當(dāng)進(jìn)入支付階段和收入階段的國(guó)際收支會(huì)共同影響外匯的供求。 外匯收入大于外匯支出時(shí)，本國(guó)貨幣匯率上升，外匯匯率下降；外匯收入小于外匯支出時(shí)，本國(guó)貨幣匯率下降，外匯匯率上升。論述題：國(guó)際收支政策調(diào)節(jié)：1.需求調(diào)節(jié)政策：支出變動(dòng)型政策：財(cái)政政策（財(cái)政收入政

17、策，財(cái)政支出政策，政府債券），貨幣政策（公開市場(chǎng)操作，貼現(xiàn)率，法定準(zhǔn)備金率） 支出轉(zhuǎn)移型政策：匯率政策、補(bǔ)貼政策、關(guān)稅政策、直接管制2.供給調(diào)節(jié)政策：科技政策，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策，制度創(chuàng)新政策3.政策搭配匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響/匯率變動(dòng)的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)（以本幣貶值為例）：1.對(duì)物價(jià)水平的影響：外匯匯率上漲導(dǎo)致本幣貶值，引起出口增加，在總需求不變時(shí)，國(guó)內(nèi)總供給減少，導(dǎo)致物價(jià)上升。本幣貶值導(dǎo)致進(jìn)口商品價(jià)格上升，當(dāng)進(jìn)口商品是原材料時(shí)，導(dǎo)致生產(chǎn)成本增加也會(huì)導(dǎo)致物價(jià)上升。2.對(duì)外匯供求(gngqi)的影響：外匯匯率下降，外匯供給上升，外匯需求下降。3.對(duì)貨幣替代和資本外逃的影響：預(yù)期也貶值則會(huì)資本外逃。（貨幣替代是指

18、本國(guó)居民放棄對(duì)本幣的持有(ch yu)而替換為外幣）4.對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易的影響：本幣(bnb)貶值，導(dǎo)致出口增加進(jìn)口減少。5.對(duì)貿(mào)易條件的影響：T=出口價(jià)格指數(shù)/進(jìn)口價(jià)格指數(shù)。若進(jìn)口支付出口收益，貿(mào)易條件惡化（短期內(nèi)，有利于該國(guó)出口）。6.對(duì)總需求的影響：本幣貶值，國(guó)外市場(chǎng)上的商品價(jià)格下降，導(dǎo)致需求增加。7.對(duì)一國(guó)就業(yè)的影響：出口貿(mào)易就業(yè)水平和進(jìn)口替代行業(yè)的就業(yè)水平都會(huì)增長(zhǎng)。8.對(duì)民族工業(yè)的影響：優(yōu)勢(shì)傳統(tǒng)工業(yè)對(duì)外開放，取得工業(yè)發(fā)展優(yōu)勢(shì)。9.對(duì)勞動(dòng)生產(chǎn)率的影響：出口商品取得價(jià)格優(yōu)勢(shì)，對(duì)成本優(yōu)勢(shì)阻礙導(dǎo)致阻礙勞動(dòng)生產(chǎn)率的提升。10.對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的影響：出口增加，抑制進(jìn)口，走出口導(dǎo)向型對(duì)外經(jīng)濟(jì)政策（一般

19、出口導(dǎo)向都會(huì)反過來作用于進(jìn)口替代行業(yè)）。當(dāng)代國(guó)際貨幣體系缺陷：匯率大起大落，波動(dòng)頻繁，匯率體系極不穩(wěn)定。缺乏統(tǒng)一的、穩(wěn)定的國(guó)際貨幣。儲(chǔ)備貨幣多元化仍然無法解決特里芬難題。缺乏有效的國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制。在當(dāng)代的國(guó)際貨幣體系下，貨幣危機(jī)和國(guó)際金融危機(jī)更加頻繁。為什么是缺陷？完善的國(guó)際貨幣制度應(yīng)當(dāng)滿足三條標(biāo)準(zhǔn)：它的調(diào)節(jié)機(jī)制應(yīng)當(dāng)能夠糾正國(guó)際收支的嚴(yán)重失衡，以保證匯率相對(duì)穩(wěn)定和國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易關(guān)系順利發(fā)展。它應(yīng)能夠保證國(guó)際儲(chǔ)備的適度供應(yīng)，避免國(guó)際清償力不足造成的通貨緊縮，或避免國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)過多引發(fā)世界通貨膨脹。它應(yīng)能夠保證人們對(duì)國(guó)際貨幣制度的信心，把信心缺失造成的國(guó)際金融危機(jī)和不利于世界發(fā)展的財(cái)富再分配降低到

20、最低限度。改革建議：改革和調(diào)整現(xiàn)行牙買加體系。2.建立新的國(guó)際貨幣體系。例：以特別提款權(quán)作為今后國(guó)際貨幣制度的主要儲(chǔ)備資產(chǎn)。評(píng)述國(guó)際收支吸收論：評(píng)述國(guó)際收支貨幣論：貨幣論的政策主張1.所有國(guó)際收支不平衡,在本質(zhì)上都是貨幣性的。因此,國(guó)際收支的不平衡,都可以由國(guó)內(nèi)貨幣政策來解決。2.所謂國(guó)內(nèi)貨幣政策,主要是指貨幣供給政策,從而可以由政府操作,擴(kuò)張性的貨幣政策（使D增加）可以減少國(guó)際收支順差(shnch),而緊縮性的貨幣政策可以減少國(guó)際收支逆差。3.為平衡國(guó)際收支所采取的貶值、進(jìn)口限額、關(guān)稅、外匯管制等貿(mào)易和金融干預(yù)措施，只有當(dāng)它們的作用是提高貨幣需求(xqi)，尤其是提高國(guó)內(nèi)價(jià)格水平時(shí)，才能改善國(guó)際收支，而且這種影響是暫時(shí)的。如果在施加干預(yù)時(shí)同時(shí)伴隨國(guó)內(nèi)信貸膨脹，則國(guó)際收支不一定能改善，也可能要惡化。對(duì)貨幣(hub)論的評(píng)價(jià)1.對(duì)