C端市場空間預(yù)測課件

1、4.1 C端數(shù)字支付：消費支付空間巨大，業(yè)務(wù)空間或超2000億數(shù)字支付：大支付產(chǎn)業(yè)整體空間高達(dá)數(shù)百萬億元，消費支付占比持續(xù)提升得益于互聯(lián)網(wǎng)金融的普及和國內(nèi)用戶移動支付消費習(xí)慣的培養(yǎng)，第三方移動支付自2013年以來發(fā)展迅速，交易規(guī)模從1萬億元水平快速上 升至2019年的201萬億元，基本形成了以支付寶、財付通兩大巨頭壟斷的格局。根據(jù)艾瑞咨詢的預(yù)測，中國數(shù)字支付交易規(guī)模將2020年達(dá) 到226萬億元，并在2024年達(dá)到371萬億元。1）消費支付：包括電商及線上服務(wù)支付、通過電子錢包等渠道完成的線下消費支付等，其交易規(guī)模預(yù)計在未來五年間的年均復(fù)合增長率 可達(dá)17.5%，這部分業(yè)務(wù)是目前螞蟻集團(tuán)數(shù)字支

2、付業(yè)務(wù)的主要收入來源。2）金融支付：包含線上購買理財及保險產(chǎn)品、償還貸款等，主要受益于線上信貸及理財服務(wù)蓬勃發(fā)展，金融支付交易規(guī)模預(yù)計在未來五 年間的年均復(fù)合增長率為25.0%，但這部分業(yè)務(wù)對螞蟻集團(tuán)的收入貢獻(xiàn)相對有限。3）個人支付：包括信用卡還款、匯款和紅包等，其中只有提現(xiàn)與信用卡還款能貢獻(xiàn)少量收入。根據(jù)艾瑞咨詢，2024年全行業(yè)數(shù)字支付總 規(guī)模中消費支付業(yè)務(wù)（106萬億元）、金融支付業(yè)務(wù)（120萬億元）、個人支付業(yè)務(wù)（142萬億元）占比分別為28.57%、32.35%、38.27%。我國移動支付市場空間萬億元17324653687992106242937476179991208310011

3、41231291341381423443333301002003004002017201820192020E2021E2022E2023E2024E消費支付金融支付個人支付其他支付124.1 C端數(shù)字支付：消費支付空間巨大，業(yè)務(wù)空間超過2000億螞蟻集團(tuán)：量升價穩(wěn)+市占率緩幅提升，潛在業(yè)務(wù)空間逾2000億2017年至今，螞蟻集團(tuán)支付業(yè)務(wù)收入增速從23%逐步下降至13.2%（2020H1），業(yè)務(wù)增速逐步趨緩。1）規(guī)模角度來看：螞蟻集團(tuán)2020H1總 交易規(guī)模為111萬億元，在支付行業(yè)的市占率為55%左右，判斷后續(xù)隨著本地生活戰(zhàn)略的深入，市占率有望小幅提升。2）費率角度來看： 2018-2019年

4、線下支付競爭加劇導(dǎo)致行業(yè)費率整體下滑，測算支付寶消費支付費率下降至2020H1的0.20%，預(yù)計后續(xù)將緩幅下行至0.19%?；谙卤碇械募僭O(shè)，預(yù)計螞蟻集團(tuán)支付業(yè)務(wù)收入將在未來五年保持18.41%的復(fù)合增長率，從2020年的604億元提升至2024年的1208億元， 屆時基于行業(yè)規(guī)模假設(shè)及螞蟻集團(tuán)的費率假設(shè)，整體潛在空間將高達(dá)2014億元，仍有極大拓展空間。純支付業(yè)務(wù)空間測算指標(biāo)螞蟻-數(shù)字支付與商家服務(wù)收入（百萬元）YoY螞蟻-交易支付規(guī)模（萬億元） YoY其中：螞蟻-消費支付規(guī)模（萬億元） YoY螞蟻-綜合費率螞蟻-消費支付費率行業(yè)-數(shù)字支付與商家服務(wù)收入（百萬元） 行業(yè)-交易支付總規(guī)模（萬億

5、元）YoY行業(yè)-消費支付規(guī)模占比螞蟻：市占率20192020E2021E2022E2023E2024E51,90560,42074,93688,559104,006120,84017.01%16.40%24.03%18.18%17.44%16.19%111.1128.8151.4174.1197.5222.622.36%15.95%17.51%14.98%13.50%12.69%25.430.239.446.654.763.6144.32%118.94%130.55%118.18%117.44%116.19%0.047%0.047%0.050%0.051%0.053%0.054%0.20%0.

6、20%0.19%0.19%0.19%0.19%93,906106,000129,200150,100174,800201,400201.0226.0261.0295.0332.0371.021.82%12.44%15.49%13.03%12.54%11.75%22.89%23.45%26.05%26.78%27.71%28.57%55.27%57.00%58.00%59.00%59.50%60.00%4.2 C端本地生活：三萬億大賽道，有望催生增量通道費68.20%31.80%到店服務(wù)到家服務(wù)311744047665108301241714280164221888521718250002875

7、0050001000015000200002500030000本地生活（O2O） ：2020年產(chǎn)業(yè)空間已經(jīng)達(dá)到1.6萬億元，預(yù)計到2024年將接近3萬億元。目前，中國本地生活（O2O）綜合服務(wù)形成“以到店服務(wù)為主體，到家服務(wù)高速增長”的局面。相對于到家服務(wù)，到店服務(wù)起步較早，且不 受設(shè)備、場景等方面的限制，能覆蓋更多的細(xì)分領(lǐng)域（如電影、桌游等），到店服務(wù)目前是本地生活綜合服務(wù)行業(yè)占據(jù)主導(dǎo)地位。2018年中國本地生活綜合服務(wù)行業(yè)到店服務(wù)的市場規(guī)模約為8,472億元，占比為68.2%。但隨著消費習(xí)慣不斷轉(zhuǎn)變，家政等到家服務(wù)在高補貼刺激下爆發(fā)式增長，在本地生活綜合服務(wù)行業(yè)扮演著愈加重要的角色，到家服

8、務(wù)市場規(guī)模由2014年的695.6億元增長至2018年的3,945 億元，占中國本地生活綜合服務(wù)行業(yè)市場規(guī)模比例為31.8%。根據(jù)豹頭研究院的測算，2019以后數(shù)年間，本地生活市場規(guī)模的CAGR將保持在15%中樞，即2020年產(chǎn)業(yè)空間將達(dá)到1.6萬億元，預(yù)計到2024年將達(dá)到2.8萬億。本地生活綜合服務(wù)市場規(guī)模及預(yù)測（億元）本地生活綜合服務(wù)：交付場景結(jié)構(gòu)（2018年）35000201420152016201720182019E2020E2021E2022E2023E2024ECAGR 15%3CAGR = 41.3%4.2 C端本地生活：三萬億大賽道，有望催生增量通道費包含到店與到家在內(nèi)，本地

9、生活綜合服務(wù)行業(yè)的細(xì)分服務(wù)包含餐飲食品（含到店餐飲和到家外賣）、酒店旅游、休閑娛樂等。由于餐飲消費具備高頻、剛需等特征，餐飲行業(yè)發(fā)展迅速，占據(jù)本地生活綜合服務(wù)行業(yè)市場規(guī)模比例大，為52%。就2020年來看，預(yù)計餐飲食品賽道的規(guī)模將達(dá)到8539億元、酒店旅游賽道規(guī)模將達(dá)到4598億元、休閑娛樂賽道規(guī)模將達(dá)到1806億元。當(dāng)前阿里本地生活市占率僅三成，螞蟻帶領(lǐng)支付寶全面入局后份額有望提升。根據(jù)Trustdata數(shù)據(jù)，2019Q3美團(tuán)和餓了么在外賣市場市占率 分別是66%、32%，根據(jù)兩強(qiáng)格局推演，假設(shè)2020年螞蟻在本地生活大賽道的滲透率僅為30%，后續(xù)隨著本地生活戰(zhàn)略全面展開，滲透率 將在五年維

10、度升至45%，與美團(tuán)分庭抗禮。本地生活（O2O）各類服務(wù)市場規(guī)模及預(yù)測（億元）742585399820112931300014950399845985288608170008050157118062077238927503163128514781700195522502588050001000015000200002500030000350002019E2024E2020E餐飲食品2021E酒店旅游2022E2023E休閑娛樂其他22282562343745175525672811991379185124322975362347172795611691423386443542595782956

11、116430%30%35%40%43%45%0%10%20%30%40%50%020004000600080001000012000140002019E2020E2021E2022E2023E2024E餐飲食品酒店旅游休閑娛樂其他螞蟻本地生活市占率考慮美團(tuán)-螞蟻兩強(qiáng)競爭，測算螞蟻可能拓展的本地生活市場規(guī)模（億元）44.2 C端本地生活：三萬億大賽道，有望催生增量通道費螞蟻集團(tuán)：全面入局本地生活帶來新增量，預(yù)計通道費將在后續(xù)體現(xiàn)。進(jìn)入數(shù)字生活戰(zhàn)略階段后，本地生活服務(wù)線上市場將成為螞蟻集團(tuán)的新戰(zhàn)場。對標(biāo)美團(tuán)：2019年美團(tuán)營收中20%左右收入由廣告貢獻(xiàn)，80%由商家傭金貢獻(xiàn)。 對于提供到家外賣、到

12、店餐飲、其他服務(wù)行業(yè)的企業(yè)，美團(tuán)分別收取客單價的15-18%、6-8%、6-8%作為傭金，而對于個體戶，相應(yīng)的傭金收取比例分別為18-20%、8-10%、10%左右。當(dāng)前螞蟻集團(tuán)已經(jīng)和外賣、到店餐飲、酒店、出行等多個板塊的眾多商家形成 導(dǎo)流合作，并以通道費的形式落地部分業(yè)務(wù)收入，未來這部分收入貢獻(xiàn)將持續(xù) 提升。結(jié)合美團(tuán)經(jīng)營現(xiàn)狀及螞蟻集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)調(diào)研狀況，本地生活通道費將成重要增量。假設(shè)2019年開始螞蟻收取0.3%以上的通道費率（技術(shù)撮合），并在后續(xù)年份逐年 提升，則預(yù)計2020年其潛在業(yè)務(wù)空間約為19.71億元，并將在2024年達(dá)到452.81億元。值得注意的是，當(dāng)前預(yù)測中2024年通道費率也

13、將升至3.5%，后續(xù)如果螞蟻和本 地生活（餓了么等）完成合并（收入口徑整合），則整體傭金費率可直接對標(biāo) 美團(tuán)，升至6-8%乃至15-18%區(qū)間。結(jié)合以上滲透率及業(yè)務(wù)空間測算，預(yù)計螞蟻集團(tuán)本地生活通道費收入將保持高速增長，預(yù)計2020年收入體量為4.93億元，2024年將達(dá)到384.89億元。以螞蟻費率估算：在本地生活各類服務(wù)市場的通道費空間（億元）螞蟻在本地生活各類服務(wù)收入測算（百萬元）百萬元20192020E2021E2022E2023E2024E本地生活收入預(yù)測-493132235831152838489YoY-168.33%171.07%221.71%233.87%本地生活收入空間1,2

14、851971330565151646945281本地生活滲透率-25%40%55%70%85%0.00100.00200.00300.00400.00500.002019E2020E2021E2022E2023E2024E餐飲食品（餓了么+口碑等） 酒店旅游（飛豬等） 休閑娛樂（淘票票等）其他54.3 C端數(shù)字金融：小貸+理財+保險直面萬億級金融平臺空間一、小貸平臺：消費貸及小微經(jīng)營貸仍是藍(lán)海數(shù)字信貸產(chǎn)品有兩大主戰(zhàn)場，分別是2C的消費信貸和2B的小微經(jīng)營信貸：1）消費信貸方面來看：我國居民滲透率仍較低，截至2019年底超過18歲的中國人口有75%尚未擁有信用卡，中國消費信貸余額占現(xiàn)金及 存款規(guī)

15、模的比重為14%，而美國這一比例則為33%，未來提升的空間巨大。根據(jù)奧緯咨詢的測算，中國小額消費貸市場規(guī)模到2019年達(dá)到13萬億元，到2024年預(yù)計達(dá)到23萬億元，期間年均復(fù)合增長率為11.4%。其中線上消費貸2019年末約6萬億，預(yù)計在2024年將達(dá)到16.9萬億元，未來五年間年均復(fù)合增長率達(dá)到20.4%。2）小微經(jīng)營信貸來看：普惠型小微企業(yè)、個體工商戶對中國經(jīng)濟(jì)的重要性與日俱增。2019年中國小微企業(yè)對GDP的貢獻(xiàn)率達(dá)到60%，然 而小微經(jīng)營者信貸余額規(guī)模僅占企業(yè)貸款總余額的32%。中國單筆金額低于50萬元的小微經(jīng)營者信貸余額預(yù)計將從2019年的6萬億元增長 至2024年的21萬億元，期

16、間年均復(fù)合增長率達(dá)到27.2%。其中在線小微經(jīng)營者信貸在2019年底整體余額規(guī)模達(dá)到2萬億元，預(yù)計到2024年可達(dá)到11.9萬億元，未來五年間年均復(fù)合增長率為40.8%。中國消費貸款余額（萬億元）中國單筆金額低于50萬元的小微經(jīng)營者貸款余額（萬億元）101213131618212305101520252017201820192020E2021E2022E2023E2024E4656810131721261050152520302017201820192020E2021E2022E2023E2024E2025E4.3 C端數(shù)字金融：小貸+理財+保險直面萬億級金融平臺空間螞蟻集團(tuán)：規(guī)模逐步擴(kuò)張，消

17、費貸+經(jīng)營貸雙管齊下螞蟻集團(tuán)微貸科技平臺收入近年增長迅速，占收比從2017年的25%逐步持續(xù)提升至2020H1接近40%。1）信貸規(guī)模快速擴(kuò)張，市占率逐步 提升。2020年6月末促成信貸規(guī)模已達(dá)到2.15萬億，過去3年年均復(fù)合增長率高達(dá)62%，占全行業(yè)小貸市占率從4.6%快速提升至11%。尤其 在聯(lián)合放貸市場，寡頭壟斷明顯，螞蟻集團(tuán)具備場景+客群+科技優(yōu)勢。2）利率下行背景下綜合費率呈下行趨勢。微貸科技平臺2020年上半年共計創(chuàng)收459.7億，占促成信貸總額的2.7%，過去3年分別為2.50%、2.14%、2.08%，貸款利率整體下降是主要原因?；谙卤硐略O(shè)，預(yù)計螞蟻集團(tuán)的小貸平臺收入將在未來

18、五年保持42%的復(fù)合增長率，并在2024年達(dá)到2456億元的收入體量，屆時基于行業(yè) 規(guī)模假設(shè)及螞蟻集團(tuán)的費率假設(shè)，對應(yīng)整體潛在空間5891億元仍有較大滲透空間。小貸平臺業(yè)務(wù)空間測算20192020E2021E2022E2023E2024E螞蟻-微貸科技平臺收入 （百萬元）41,88562,55489,408125,081179,437245,590YoY87%49%43%40%43%37%螞蟻-微貸余額（萬億元）2.012.844.266.038.7512.04YoY91%41%50%42%45%38%其中：螞蟻-（在線）消費貸余額（萬億元）1.622.143.124.165.707.32其中

19、：螞蟻-（在線）小額經(jīng)營貸余額（萬億元）0.400.711.131.863.054.72螞蟻-綜合費率2.08%2.20%2.10%2.08%2.05%2.04%行業(yè)-微貸科技平臺收入 （百萬元）166,706214,676281,795361,994475,136589,126其中：行業(yè)-消費貸余額（萬億元）131316182123YoY8%0%23%13%17%10%其中：行業(yè)-小額經(jīng)營貸余額（萬億元）6810131721YoY20%33%25%30%31%24%其中：行業(yè)-在線消費貸余額（萬億元）6.06.79.111.314.316.9YoY25%12%36%23%27%18%其中：行

20、業(yè)-在線小額經(jīng)營貸余額（萬億元）2.03.04.36.28.911.9YoY670%52%40%44%44%35%4.3 C端數(shù)字金融：小貸+理財+保險直面萬億級金融平臺空間二、理財平臺：泛資管產(chǎn)業(yè)空間廣闊，理財投資占比將持續(xù)上行緊隨小額信貸的就是理財行業(yè)，隨著國民財富積累，理財行業(yè)規(guī)模穩(wěn)步增長。隨著個人可投資資產(chǎn)持續(xù)增長、人口世代交替、新興數(shù)字理 財產(chǎn)品涌現(xiàn)，我國居民的現(xiàn)金和活期存款正向更多元化的理財投資逐步轉(zhuǎn)化。個人可投資資產(chǎn)是指剔除房產(chǎn)投資的可投資金融資產(chǎn)，根據(jù) 奧緯咨詢的研究，中國個人可投資資產(chǎn)規(guī)模預(yù)計將從2019年的160萬億元增長至2025年的287萬億元，期間年均復(fù)合增長率為10

21、.3%。目前，個人可投資資產(chǎn)中的定期投資、貨幣市場基金、其他共同基金、定期存款及股票類資產(chǎn)在2019年底合計占可投資資產(chǎn)的61%，這五 類理財產(chǎn)品的合計資產(chǎn)管理規(guī)模在2019年至2024年間預(yù)計將以13.9%的年均復(fù)合增長率持續(xù)提升。考慮在線渠道情況，2019年中國通過在 線渠道銷售的個人可投資資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到21萬億元，且由于數(shù)字化技術(shù)的廣泛應(yīng)用、用戶對更好的投資體驗的追求，預(yù)計在2024年可達(dá)到58萬億元，2019至2025年間年均復(fù)合增長率達(dá)到22.5%。中國個人可投資資產(chǎn)總額（萬億元）2019年中國個人可投資資產(chǎn)構(gòu)成2025年中國個人可投資資產(chǎn)構(gòu)成29%29%3%2%16%11%10%其他

22、基金現(xiàn)金及存款 定期存款 定期投資股票貨幣基金 其他18%25%28%13%8%其他基金現(xiàn)金及存款 定期存款 定期投資股票4% 4%貨幣基金 其他13681441601821992192412610501001502002503002017201820192020E2021E2022E2023E2024E94.3 C端數(shù)字金融：小貸+理財+保險直面萬億級金融平臺空間螞蟻集團(tuán)：三渠道穩(wěn)健增長，預(yù)計基金代銷將高速擴(kuò)張2020H1螞蟻集團(tuán)理財科技平臺所管理的資產(chǎn)總金額（AUM）達(dá)到4.10萬億元，細(xì)分來看主要有三個組成部分：1）貨幣基金類（余額寶+余利寶）：支付寶賬戶的資金沉淀產(chǎn)生現(xiàn)金管理需求，余額

23、寶+余利寶合計規(guī)模超1.3萬億。螞蟻集團(tuán)在2013年正式推出貨幣基金余額寶，2020H1規(guī)模已達(dá)到1.22萬億元；此外2017年還針對小微商戶推出貨幣基金余利寶，到2020H規(guī)模達(dá)到759億。即 貨幣基金類合計規(guī)模超過1.3萬億。值得注意的是，2020H1來看天弘基金旗下的基金管理費約41億元（凈利潤14億元），螞蟻集團(tuán)持有天弘 基金51%的股份，預(yù)計全部并表，相應(yīng)測算可知弘基金管理服務(wù)綜合費率約0.6%。2）貨幣基金類（天弘余額寶以外的28只基金）：天弘以外擴(kuò)容開放至1.2萬億AUM，借道網(wǎng)上銀行實現(xiàn)“品牌銷售服務(wù)費”。余額寶自2018 年4月向其它基金公司開放，天弘余額寶外的28只基金，當(dāng)

24、前規(guī)模約為1.2萬億。就模式來看，28只余額寶合作基金首先與網(wǎng)商銀行合作（2019年代銷基金手續(xù)費收入60.5億元），后續(xù)網(wǎng)商銀行再向螞蟻集團(tuán)支付“余額寶品牌銷售服務(wù)費”。3）公募+理財產(chǎn)品：貨幣基金以外的重要補充，規(guī)模達(dá)到1.5萬億。此外的1.5萬億AUM主要以公募基金、定期存款、定期理財為主，由螞蟻（杭州）基金銷售有限公司運作，2020H1其營收達(dá)到21億元、利潤則為5500萬。而螞蟻集團(tuán)持有其68.83%的股份，預(yù)計全部并表處理。展望未來，預(yù)計螞蟻集團(tuán)的理財平臺收入將在未來五年保持29.14%的復(fù)合增長率，并在2024年達(dá)到691億元的收入體量，屆時基于行業(yè)規(guī) 模假設(shè)及螞蟻集團(tuán)的費率假設(shè)

25、，對應(yīng)整體潛在空間4106億元仍有較大滲透空間。104.3 C端數(shù)字金融：小貸+理財+保險直面萬億級金融平臺空間理財平臺業(yè)務(wù)空間測算20192020E2021E2022E2023E2024E螞蟻-理財科技平臺收入（百萬元）16,95223,51431,73141,17753,09469,071YoY22%39%35%30%29%30%螞蟻-合計AUM（億元）33,98144,49654,99568,74686,027109,120YoY25%31%24%25%25%27%螞蟻-平均AUM （億元）30,53739,83649,74561,87177,38797,574螞蟻-綜合服務(wù)費率0.56

26、%0.59%0.64%0.67%0.69%0.71%1）天弘基金管理收入 （百萬元）7,2408,2039,21410,13611,01611,843YoY-28%13%12%10%9%8%天弘基金AUM （億元）12,71814,62616,08817,69719,02420,451YoY-5%15%10%10%8%8%天弘基金平均AUM（億元）13,06913,67215,35716,89318,36119,738天弘基金管理費率0.55%0.60%0.60%0.60%0.60%0.60%2）余額寶品牌基金銷售費用（百萬元）3,6184,1514,9255,7866,7217,729YoY

27、100%15%19%18%16%15%合作余額寶產(chǎn)品規(guī)模（億元）10,78212,93815,20317,86320,54323,624YoY29%20%18%18%15%15%合作余額寶產(chǎn)品平均規(guī)模（億元）9,58611,86014,07116,53319,20322,083合作余額寶銷售費率0.34%0.35%0.35%0.35%0.35%0.35%3）代銷收入 （百萬元）1,8813,5765,0797,1119,95613,938YoY34%90%42%40%40%40%其他產(chǎn)品規(guī)模 （億元）11,67716,93223,70433,18646,46065,045YoY33%45%40

28、%40%40%40%其他產(chǎn)品平均規(guī)模 （億元）7,88214,30420,31828,44539,82355,753其他產(chǎn)品銷售費率0.24%0.25%0.25%0.25%0.25%0.25%4）其他收入（百萬元）4,2137,58312,51318,14325,40135,561YoY671%80%65%45%40%40%行業(yè)-理財科技平臺收入（百萬元）117,600160,543212,794270,854337,354410,575行業(yè)-合計AUM（萬億元）21.027.233.440.749.258.04.1 空間測算：以C端為核心的大支付業(yè)務(wù)（含金融服務(wù)三駕馬車）三、保險平臺：保險深

29、度持續(xù)上行，保險需求擴(kuò)張期帶來展業(yè)機(jī)遇個人財富的持續(xù)積累、保險意識的不斷提升以及人口老齡化趨勢推動了中國壽險和健康險市場的高速增長。此外，經(jīng)濟(jì)活動持續(xù)數(shù)字化的 趨勢，將為創(chuàng)新型、場景化的財險產(chǎn)品帶來巨大的增長機(jī)遇。包括壽險、健康險和財險在內(nèi)，中國保險保費規(guī)模預(yù)計將從2019年的4.3萬億元增長至2024年的7.5萬億元，期間年均復(fù)合增長率為12.4%。 從中國保險的普及度來看，中國與日德美等國家也有較為明顯的差距。2019年中國的保險深度（保險保費規(guī)模占GDP 比重）為4%，顯著低于美國、日本及德國。保險業(yè)務(wù)中產(chǎn)品同質(zhì)化、產(chǎn)品定價能力差等原因?qū)е码U企綜合成本居高不下，因此對數(shù)字化技術(shù)也提出了一

30、定的要求。2019年，中國在線 保費規(guī)模達(dá)到0.3萬億元，在數(shù)字化技術(shù)的驅(qū)動下，預(yù)計在2024年可達(dá)到1.5萬億元的規(guī)模，2019年至2025年間年均復(fù)合增長率為38.1%。中國保險保費規(guī)模（萬億元）截至2019年底保險深度對比4%11%8%6%0%2%4%6%8%10%12%中國美國日本德國3.7113.84.34.555.76.67.56543210872017201820192020E2021E2022E2023E2024E124.3 C端數(shù)字金融：小貸+理財+保險直面萬億級金融平臺空間螞蟻集團(tuán)：保險平臺業(yè)務(wù)增長空間巨大螞蟻集團(tuán)保險業(yè)務(wù)板塊主要包括四個部分：1）國泰財險：2008年成立，2016年獲準(zhǔn)增資，螞蟻成為控股股東（51%）。2019年公司實現(xiàn)保費業(yè)務(wù)收入48.2億元。2）信美相互保險：2017年由螞蟻、天弘等九家公司共同發(fā)起成立，其中螞蟻、天弘分別占比34.5%、24%。2019年公司實現(xiàn)保費收入20.11億元，目前尚未實現(xiàn)盈利。3）眾安在線：2013年由螞蟻、騰訊、平安等公司共同發(fā)起成立，是我國第一家互聯(lián)網(wǎng)保險公司。2019年公司保費收入達(dá)到146.30億元， 并在2020H1實現(xiàn)盈利。4）螞蟻保險代銷：為自有平臺，主要負(fù)責(zé)代銷包括壽險、健康險