《國(guó)際金融新編》(第四版)第二章_國(guó)際收支與國(guó)際收支平衡表分析課件

1、國(guó)際金融學(xué)第二章 國(guó)際收支哈爾濱商業(yè)大學(xué)金融學(xué)院劉降斌第二章 國(guó)際收支與國(guó)際收支平衡表本章旨在介紹國(guó)際收支、國(guó)際收支平衡表、國(guó)際收支不平衡和調(diào)節(jié)理論。要求掌握的內(nèi)容國(guó)際收支定義國(guó)際收支平衡表主要內(nèi)容以及編制方法國(guó)際收支不平衡類(lèi)型以及原因國(guó)際收支不平衡的調(diào)節(jié)第二章 國(guó)際收支與國(guó)際收支平衡表引導(dǎo)探究的問(wèn)題選擇典型國(guó)家（儲(chǔ)備貨幣國(guó)家、發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家）編制國(guó)際收支平衡表分析各國(guó)國(guó)際收支實(shí)現(xiàn)途徑及其與該國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)聯(lián)性橫向比較各國(guó)國(guó)際收支狀況及其可持續(xù)性分析我國(guó)近些年國(guó)際收支調(diào)節(jié)政策及其效果 第二章 國(guó)際收支與國(guó)際收支平衡表第一節(jié) 國(guó)際收支第二節(jié) 國(guó)際收支平衡表第三節(jié) 國(guó)際收支平衡與不平衡問(wèn)題第

2、四節(jié) 國(guó)際收支不平衡的調(diào)節(jié)本章小結(jié)第一節(jié) 國(guó)際收支一、國(guó)際收支的定義二、國(guó)際收支定義的把握三、國(guó)際收支三種含義一、國(guó)際收支的定義1.國(guó)際收支產(chǎn)生的原因： 直接原因是國(guó)際借貸2.國(guó)際收支定義狹義：一國(guó)居民在一定時(shí)期內(nèi)必須立即結(jié)清的各 種外匯收入和支出。（僅包括已實(shí)現(xiàn)的外匯收支交易，不包括未到期的 債權(quán)債務(wù)）廣義：國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易的總稱(chēng)，即一國(guó)在一定時(shí)期 內(nèi)全部對(duì)外經(jīng)濟(jì)往來(lái)的系統(tǒng)貨幣記錄。二、國(guó)際收支定義的把握國(guó)際收支記錄的是對(duì)外往來(lái)帳戶(hù)，是居民與 非居民的交易國(guó)際收支是系統(tǒng)的貨幣記錄，以交易為基礎(chǔ) （權(quán)責(zé)發(fā)生制）國(guó)際收支是一個(gè)流量的概念國(guó)際收支是個(gè)事后的概念三、國(guó)際收支三種含義國(guó)際收支流量：一定時(shí)期

3、內(nèi)國(guó)際收支累 計(jì)總和國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)：流量的系統(tǒng)記錄國(guó)際收支狀況 ：一國(guó)國(guó)際收支的均衡與 非均衡層次第二節(jié) 國(guó)際收支平衡表一、國(guó)際收支平衡表的基本原理二、國(guó)際收支平衡表的編制實(shí)例三、國(guó)際收支平衡表的分析一、國(guó)際收支平衡表的基本原理1.國(guó)際收支平衡表的基本內(nèi)容經(jīng)常帳戶(hù)（Current Account）資本與金融帳戶(hù)（Capital and financial Account ）錯(cuò)誤和遺漏帳戶(hù)（Errors and Omissions Account）經(jīng)常帳戶(hù)貨物服務(wù)收入經(jīng)常轉(zhuǎn)移資本與金融帳戶(hù)（1）資本賬戶(hù)(Capital Account) ：資本賬戶(hù)包括資本轉(zhuǎn)移和非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)交易兩部分。（2）

4、金融賬戶(hù)(Financial Account)： 金融賬戶(hù)反映經(jīng)濟(jì)體對(duì)外資產(chǎn)和負(fù)債的增減變化。具體包括以下四類(lèi)：直接投資(Direct Investment) 證券投資(Portfolio Investment) 其他投資(Other Investment) 儲(chǔ)備資產(chǎn)(Reserve Assets) 錯(cuò)誤與遺漏 該賬戶(hù)是為了使國(guó)際收支平衡表借方和貸方平衡而人為設(shè)立的一種平衡賬戶(hù)，其數(shù)值與經(jīng)常賬戶(hù)、資本和金融賬戶(hù)余額之和相等，方向相反。2.編制原則：復(fù)式記賬法任何一筆交易發(fā)生均涉及借方和貸方資金來(lái)源項(xiàng)目貸方表示資金來(lái)源（即收 入）增加；借方表示資金來(lái)源減少，即資金 來(lái)源增加或資金占用減少記入貸方

5、。資金運(yùn)用項(xiàng)目貸方表示資金占用（即支 出）減少，借方表示資金占用增加，即資金 占用增加或資金來(lái)源減少記入借方。二、國(guó)際收支平衡表的編制實(shí)例記帳實(shí)例借貸方內(nèi)容小結(jié)甲國(guó)國(guó)際收支平衡表編制實(shí)例例1：甲國(guó)企業(yè)出口價(jià)值100萬(wàn)美元的設(shè)備，所得收入存入銀行。例2：甲國(guó)居民到外國(guó)旅游花銷(xiāo)1萬(wàn)美元，該居民用國(guó)際信用卡支付了該款項(xiàng)，并在回國(guó)后用自己的外匯存款償還。例3：外商以?xún)r(jià)值1000萬(wàn)美元的設(shè)備投入甲國(guó)，興辦合資企業(yè)。例4：甲國(guó)政府動(dòng)用外匯庫(kù)存40萬(wàn)美元向外國(guó)提供無(wú)償援助，另提供相當(dāng)于60萬(wàn)美元的糧食藥品援助。例5：甲國(guó)某企業(yè)在海外投資所得利潤(rùn)150萬(wàn)美元。其中75萬(wàn)美元直接用于當(dāng)?shù)氐脑偻顿Y，75萬(wàn)美元調(diào)回

6、國(guó)內(nèi)向中央銀行結(jié)售，換得本幣后，將相當(dāng)于50萬(wàn)美元的本幣用于股東分紅，將相當(dāng)于25萬(wàn)美元的本幣用于購(gòu)買(mǎi)國(guó)產(chǎn)設(shè)備后重新投資于國(guó)外企業(yè)。例6：甲國(guó)居民動(dòng)用外匯存款40萬(wàn)美元購(gòu)買(mǎi)外國(guó)某公司的股票。例7：甲國(guó)居民通過(guò)勞務(wù)輸出取得收入5萬(wàn)美元，并將收人匯回國(guó)內(nèi)，存入銀行。例8：甲國(guó)某公司在海外上市，獲得100萬(wàn)美元的資金，甲國(guó)公司將融資所得現(xiàn)金結(jié)算成本幣。甲國(guó)國(guó)際收支平衡表編制實(shí)例例1：甲國(guó)企業(yè)出口價(jià)值100萬(wàn)美元的設(shè)備，所得收入存入銀行。借：其他投資-銀行存款 100萬(wàn)美元 貸：貨物-出口 100萬(wàn)美元甲國(guó)國(guó)際收支平衡表編制實(shí)例例2：甲國(guó)居民到外國(guó)旅游花銷(xiāo)1萬(wàn)美元，該居民用國(guó)際信用卡支付了該款項(xiàng)，并在

7、回國(guó)后用自己的外匯存款償還。借：服務(wù)-旅游 1萬(wàn)美元 貸：其他投資-銀行存款 1萬(wàn)美元甲國(guó)國(guó)際收支平衡表編制實(shí)例例3：外商以?xún)r(jià)值1000萬(wàn)美元的設(shè)備投入甲國(guó)，興辦合資企業(yè)。借：貨物-進(jìn)口 1000萬(wàn)美元 貸：外國(guó)對(duì)甲國(guó)直接投資 1000萬(wàn)美元甲國(guó)國(guó)際收支平衡表編制實(shí)例例4：甲國(guó)政府動(dòng)用外匯庫(kù)存40萬(wàn)美元向外國(guó)提供無(wú)償援助，另提供相當(dāng)于60萬(wàn)美元的糧食藥品援助。借:經(jīng)常轉(zhuǎn)移 100萬(wàn)美元 貸：儲(chǔ)備資產(chǎn)-外匯 40萬(wàn)美元 貨物-出口 60萬(wàn)美元甲國(guó)國(guó)際收支平衡表編制實(shí)例例5：甲國(guó)某企業(yè)在海外投資所得利潤(rùn)150萬(wàn)美元。其中75萬(wàn)美元直接用于當(dāng)?shù)氐脑偻顿Y，75萬(wàn)美元調(diào)回國(guó)內(nèi)向中央銀行結(jié)售。換得本幣后，

8、將相當(dāng)于50萬(wàn)美元的本幣用于股東分紅，將相當(dāng)于25萬(wàn)美元的本幣用于購(gòu)買(mǎi)國(guó)產(chǎn)設(shè)備后重新投資于國(guó)外企業(yè)。第一筆，即獲得投資收益后再投資和結(jié)匯的處理。借：甲國(guó)對(duì)外直接投資 75萬(wàn)美元 儲(chǔ)備資產(chǎn) 75萬(wàn)美元 貸：收益-投資收益 150萬(wàn)美元第二筆：即分紅和購(gòu)買(mǎi)設(shè)備的處理。借：甲國(guó)對(duì)外直接投資 50萬(wàn)美元 貸：貨物-出口 50萬(wàn)美元甲國(guó)國(guó)際收支平衡表編制實(shí)例例6：甲國(guó)居民動(dòng)用外匯存款40萬(wàn)美元購(gòu)買(mǎi)外國(guó)某公司的股票。借：甲國(guó)對(duì)外證券投資 40萬(wàn)美元 貸：其他投資-銀行存款 40萬(wàn)美元甲國(guó)國(guó)際收支平衡表編制實(shí)例例7：甲國(guó)居民通過(guò)勞務(wù)輸出取得收入5萬(wàn)美元，并將收人匯回國(guó)內(nèi)，存入銀行。借：其他投資-銀行存款 5

9、萬(wàn)美元 貸：收益-職工報(bào)酬 5萬(wàn)美元甲國(guó)國(guó)際收支平衡表編制實(shí)例例8：甲國(guó)某公司在海外上市，獲得100萬(wàn)美元的資金，甲國(guó)公司將融資所得現(xiàn)金結(jié)算成本幣。借：儲(chǔ)備資產(chǎn)-外匯 100萬(wàn)美元 貸：外國(guó)對(duì)甲國(guó)證券投資 100萬(wàn)美元國(guó)際收支平衡表編制練習(xí)一依據(jù)下列5筆經(jīng)濟(jì)交易做國(guó)際收支分錄，并編制Y國(guó)的國(guó)際收支平衡表。（1）Y國(guó)出口價(jià)值為500萬(wàn)美元的商品，國(guó)外進(jìn)口商以當(dāng)?shù)劂y行短期存款支付貨款。（2）國(guó)外旅游者在Y國(guó)旅游,Y國(guó)旅游部門(mén)在該年收到各種類(lèi)型的外匯旅行支票為200萬(wàn)美元。（3）Y國(guó)居民向定居在國(guó)外原親屬匯款5萬(wàn)美元。（4）Y國(guó)進(jìn)口部門(mén)該年共進(jìn)口國(guó)外商品700萬(wàn)美元，國(guó)外進(jìn)口商將該筆款項(xiàng)存入銀行短期

10、賬戶(hù)。（5）國(guó)外居民購(gòu)買(mǎi)Y國(guó)某公司的長(zhǎng)期債券400萬(wàn)美元，用在Y國(guó)銀行的存款支付。國(guó)際收支平衡表編制練習(xí)一（1）Y國(guó)出口價(jià)值為500萬(wàn)美元的商品，國(guó)外進(jìn)口商以當(dāng)?shù)劂y行短期存款支付貨款。借：其他投資-銀行存款 500萬(wàn)美元 貸：貨物-出口 500萬(wàn)美元國(guó)際收支平衡表編制練習(xí)一（2）國(guó)外旅游者在Y國(guó)旅游,Y國(guó)旅游部門(mén)在該年收到各種類(lèi)型的外匯旅行支票為200萬(wàn)美元。借：其他投資-銀行存款 200萬(wàn)美元 貸：服務(wù)-旅游 200萬(wàn)美元國(guó)際收支平衡表編制練習(xí)一（3）Y國(guó)居民向定居在國(guó)外原親屬匯款5萬(wàn)美元。借：經(jīng)常轉(zhuǎn)移 5萬(wàn)美元 貸：其他投資-銀行存款 5萬(wàn)美元 國(guó)際收支平衡表編制練習(xí)一（4）Y國(guó)進(jìn)口部門(mén)該

11、年共進(jìn)口國(guó)外商品700萬(wàn)美元，國(guó)外進(jìn)口商將該筆款項(xiàng)存入銀行短期賬戶(hù)。借：貨物-進(jìn)口 700萬(wàn)美元 貸：其他投資-銀行存款700萬(wàn)美元國(guó)際收支平衡表編制練習(xí)一（5）國(guó)外居民購(gòu)買(mǎi)Y國(guó)某公司的長(zhǎng)期債券400萬(wàn)美元，用在Y國(guó)銀行的存款支付。借：Y國(guó)對(duì)外證券投資 400萬(wàn)美元 貸：其他投資-銀行存款 400萬(wàn)美元國(guó)際收支平衡表編制練習(xí)二假設(shè)某年X國(guó)共發(fā)生下列國(guó)際經(jīng)濟(jì)往來(lái)：（1） X國(guó)某公司對(duì)Y國(guó)某公司出口一批價(jià)值280萬(wàn)美元的機(jī)械設(shè)備，后者用其在X國(guó)某商業(yè)銀行的美元存款支付這筆進(jìn)口貨款。（2） X國(guó)某公司從Z國(guó)進(jìn)口一批價(jià)值50萬(wàn)美元的小麥，貨款用X國(guó)某商業(yè)銀行的美元存款支付這筆進(jìn)口貨款。（3）Y國(guó)人在X

12、國(guó)旅游觀光花費(fèi)30萬(wàn)美元， X國(guó)某國(guó)際旅行社將其美元外匯收入存入其在X國(guó)的某商業(yè)銀行賬戶(hù)上。（4） X國(guó)人在Z國(guó)旅游觀光花費(fèi)30萬(wàn)元，Z國(guó)某國(guó)際旅行社將其美元外匯存入其在X國(guó)的某商業(yè)銀行賬戶(hù)上。（5） X國(guó)某進(jìn)口商租用A國(guó)的油輪共支出30萬(wàn)美元，付款方式是用該X國(guó)進(jìn)口商在A國(guó)某商業(yè)銀行賬戶(hù)上的美元存款。（6） X國(guó)某公司將其某項(xiàng)專(zhuān)有技術(shù)出售給Y國(guó)某公司，后者用100萬(wàn)美元的產(chǎn)品抵償這筆款項(xiàng)。（7） X國(guó)某公司購(gòu)買(mǎi)Y國(guó)的有價(jià)證券共獲收益20萬(wàn)美元，并存入其在Y國(guó)某商業(yè)銀行的賬戶(hù)上。（8） X國(guó)政府用其外匯儲(chǔ)備50萬(wàn)美元和相當(dāng)于50萬(wàn)美元的糧食向B國(guó)提供經(jīng)濟(jì)援助。（9）C國(guó)某國(guó)際企業(yè)以?xún)r(jià)值800萬(wàn)

13、美元的機(jī)械設(shè)備向X國(guó)投資興辦合資企業(yè)。（10） X國(guó)某公司用500萬(wàn)美元購(gòu)入A國(guó)某上市公司股份的51%，A國(guó)將其美元外匯存入X國(guó)某商業(yè)銀行的賬戶(hù)上。（11）Y國(guó)某投資者用其在X國(guó)某商業(yè)銀行的20萬(wàn)美元短期存款，購(gòu)入X國(guó)某公司發(fā)行的10萬(wàn)股普通股。（12）Z國(guó)某投資者用其在X國(guó)某商業(yè)銀行的美元短期存款，購(gòu)入X國(guó)某公司發(fā)行的30萬(wàn)美元長(zhǎng)期債券。（13）Y國(guó)某投資者用其在X國(guó)某商業(yè)銀行的美元外匯存款從X國(guó)國(guó)庫(kù)購(gòu)入相當(dāng)于50萬(wàn)美元的黃金。（1） X國(guó)某公司對(duì)Y國(guó)某公司出口一批價(jià)值280萬(wàn)美元的機(jī)械設(shè)備，后者用其在X國(guó)某商業(yè)銀行的美元存款支付這筆進(jìn)口貨款。借：其他投資-銀行存款 280萬(wàn)美元 貸：貨物-

14、出口 280萬(wàn)美元（2） X國(guó)某公司從Z國(guó)進(jìn)口一批價(jià)值50萬(wàn)美元的小麥，貨款用X國(guó)某商業(yè)銀行的美元存款支付這筆進(jìn)口貨款。借：貨物-進(jìn)口 50萬(wàn)美元 貸：其他投資-銀行存款 50萬(wàn)美元（3）Y國(guó)人在X國(guó)旅游觀光花費(fèi)30萬(wàn)美元， X國(guó)某國(guó)際旅行社將其美元外匯收入存入其在X國(guó)的某商業(yè)銀行賬戶(hù)上。借：其他投資-銀行存款 30萬(wàn)美元 貸：服務(wù)-旅游 30萬(wàn)美元（4） X國(guó)人在Z國(guó)旅游觀光花費(fèi)30萬(wàn)元，Z國(guó)某國(guó)際旅行社將其美元外匯存入其在X國(guó)的某商業(yè)銀行賬戶(hù)上。借：服務(wù)-旅游 30萬(wàn)美元 貸：其他投資-銀行存款（5） X國(guó)某進(jìn)口商租用A國(guó)的油輪共支出30萬(wàn)美元，付款方式是用該X國(guó)進(jìn)口商在A國(guó)某商業(yè)銀行賬戶(hù)

15、上的美元存款。借：服務(wù)-運(yùn)輸 30萬(wàn)美元 貸：其他投資-銀行存款 30萬(wàn)美元（6） X國(guó)某公司將其某項(xiàng)專(zhuān)有技術(shù)出售給Y國(guó)某公司，后者用100萬(wàn)美元的產(chǎn)品抵償這筆款項(xiàng)。借：貨物-進(jìn)口 100萬(wàn)美元 貸：非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)-專(zhuān)有技術(shù) 100萬(wàn)美元（7） X國(guó)某公司購(gòu)買(mǎi)Y國(guó)的有價(jià)證券共獲收益20萬(wàn)美元，并存入其在Y國(guó)某商業(yè)銀行的賬戶(hù)上。借：其他投資-銀行存款 20萬(wàn)美元 貸：收益-投資收益 20萬(wàn)美元（8） X國(guó)政府用其外匯儲(chǔ)備50萬(wàn)美元和相當(dāng)于50萬(wàn)美元的糧食向B國(guó)提供經(jīng)濟(jì)援助。借：經(jīng)常轉(zhuǎn)移 100萬(wàn)美元 貸：儲(chǔ)備資產(chǎn) 50萬(wàn)美元 貨物-出口 50萬(wàn)美元（9）C國(guó)某國(guó)際企業(yè)以?xún)r(jià)值800萬(wàn)美元的機(jī)械

16、設(shè)備向X國(guó)投資興辦合資企業(yè)。借：貨物-進(jìn)口 800萬(wàn)美元 貸：外國(guó)向X國(guó)直接投資 800萬(wàn)美元（10） X國(guó)某公司用500萬(wàn)美元購(gòu)入A國(guó)某上市公司股份的51%，A國(guó)將其美元外匯存入X國(guó)某商業(yè)銀行的賬戶(hù)上。借： X國(guó)對(duì)外直接投資 500萬(wàn)美元 貸：其他投資-銀行存款 500萬(wàn)美元貸方 借方1.商品及勞務(wù)輸出 1.商品及勞務(wù)輸入2.資本內(nèi)流 2.資本外流 1）國(guó)外資產(chǎn)減少 1）國(guó)外資產(chǎn)增加a.本國(guó)持有的外國(guó)貨幣 、 a.本國(guó)持有的外國(guó)貨幣、 國(guó)外存款、證券減少 國(guó)外存款，證券增加b.本國(guó)對(duì)國(guó)外直接投資減少 b.本國(guó)對(duì)國(guó)外直接投資增加 2）國(guó)外負(fù)債的增加 2）國(guó)外負(fù)債的減少a.國(guó)外持有本國(guó)貨幣、存款

17、 、 a.國(guó)外持有本國(guó)貨幣、存款、證券 證券增加 減少b.國(guó)外對(duì)本國(guó)的直接投資增加 b.國(guó)外對(duì)本國(guó)直接投資減少3.單方面的轉(zhuǎn)移收入 3.單方面的轉(zhuǎn)移支出4.黃金輸出 4.黃金輸入3. 小結(jié)經(jīng)常帳戶(hù)和資本帳戶(hù)記錄總額，金融帳戶(hù)記錄凈額。貸方大于借方，稱(chēng)為順差；貸方小于借方，稱(chēng)為逆差。國(guó)際收支平衡表的最終差額恒等于零。每項(xiàng)帳戶(hù)都反映一定性質(zhì)的經(jīng)濟(jì)行為。國(guó)際收支平衡表是各國(guó)政府重要的政策工具及制定政策的基礎(chǔ)。三、國(guó)際收支平衡表的分析國(guó)際收支平衡狀況國(guó)際收支結(jié)構(gòu)國(guó)際收支的經(jīng)濟(jì)意義第三節(jié) 國(guó)際收支平衡與不平衡問(wèn)題一、國(guó)際收支的自主性交易與補(bǔ)償性交易二、國(guó)際收支的平衡與失衡三、國(guó)際收支不平衡的口徑四、國(guó)際

18、收支不平衡的原因一、國(guó)際收支的自主性交易與補(bǔ)償性交易 國(guó)際收支平衡表總是平衡的，但這并不意味著某一類(lèi)交易中借方與貸方總保持平衡。因此，判斷國(guó)際收支是否平衡僅看平衡表是不確切的，應(yīng)區(qū)分交易的性質(zhì)。自主性交易補(bǔ)償性交易二、國(guó)際收支的平衡與失衡國(guó)際收支差額，就是指自主性交易的差額。 當(dāng)差額為零時(shí)，稱(chēng)為國(guó)際收支平衡 當(dāng)差額為正時(shí)，稱(chēng)為國(guó)際收支順差（失衡） 當(dāng)差額為負(fù)時(shí)，稱(chēng)為國(guó)際收支逆差（失衡）國(guó)際收支失衡是經(jīng)常發(fā)生的。在某一時(shí)段，失衡還能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)（但不可持續(xù)）。國(guó)際收支不平衡狀況終究要被糾正，且這一糾正過(guò)程必然引起實(shí)體經(jīng)濟(jì)的調(diào)整。 三、國(guó)際收支不平衡的口徑貿(mào)易收支平衡與不平衡經(jīng)常項(xiàng)目收支平衡與不平

19、衡資本和金融帳戶(hù)收支平衡與不平衡基本帳戶(hù)收支平衡與不平衡綜合帳戶(hù)收支平衡與不平衡外匯收支平衡與不平衡 綜合帳戶(hù)平衡狀況的實(shí)現(xiàn)模式（13種）經(jīng)常帳戶(hù) + - 0資本與金融帳戶(hù)+0 - +0-+0-綜合帳戶(hù)差額+0-+0-+0- 經(jīng)常帳戶(hù)資本金融帳戶(hù)貨物與服務(wù)收入收入的流入經(jīng)常轉(zhuǎn)移收入 資本帳戶(hù)的資本流入 金融帳戶(hù)的資本流入外匯供給外匯需求貨物與服務(wù)支出收入的支出經(jīng)常轉(zhuǎn)移支出資本帳戶(hù)的資本流出金融帳戶(hù)的資本流出儲(chǔ)備資產(chǎn)的增減外匯匯率四、國(guó)際收支失衡的原因（一）國(guó)際收支失衡的性質(zhì)1. 臨時(shí)性不平衡（短期性）2. 結(jié)構(gòu)性不平衡（長(zhǎng)期性）3. 貨幣性不平衡（短期性、中期性或長(zhǎng)期性）4. 周期性不平衡5.

20、 收入性不平衡6. 預(yù)期性不平衡（二）影響國(guó)際收支的具體因素1.影響貿(mào)易、勞務(wù)項(xiàng)目的因素 X-M=X(y*,P/e) M(y , p*) =f(y, y*, p, p*,e) 出口是進(jìn)口國(guó)國(guó)民收入和本國(guó)商品和勞務(wù)國(guó)際 競(jìng)爭(zhēng)力的函數(shù)； 進(jìn)口是本國(guó)國(guó)民收入和出口國(guó)商品和勞務(wù)國(guó)際 競(jìng)爭(zhēng)力的函數(shù)影響因素：國(guó)民收入 物價(jià)水平 匯率2.影響長(zhǎng)期資本項(xiàng)目的因素 投資收益率（取決于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、政府政策、投 資環(huán)境等）3.影響短期資本項(xiàng)目的因素 利息率 預(yù)期匯率的變動(dòng) 與短期資本項(xiàng)目有關(guān)的政策 （三）國(guó)際收支不平衡對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響 國(guó)際收支不平衡是經(jīng)常會(huì)發(fā)生的，只要國(guó)際收支余額與其他經(jīng)濟(jì)變量的比例在一個(gè)可接受的范

21、圍內(nèi)，且能夠長(zhǎng)期保持不再增長(zhǎng)，那么這種收支狀況是可以持續(xù)的，不會(huì)帶來(lái)不利影響。這里討論持續(xù)巨額國(guó)際收支差額對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響。1.持續(xù)巨額逆差將致本國(guó)支付能力和信用水平 下降。消耗外匯儲(chǔ)備，削弱對(duì)外支付能力，金融實(shí)力下降；外匯短缺，本幣匯率下降；外匯儲(chǔ)備減少，引發(fā)債務(wù)危機(jī)；造成國(guó)內(nèi)貨幣緊縮，導(dǎo)致失業(yè)增加；生產(chǎn)資料進(jìn)口減少，影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和發(fā)展。2.持續(xù)巨額順差固然可增大其外匯儲(chǔ)備，本國(guó)貨幣堅(jiān)挺。但也意味著本國(guó)將大量的實(shí)際資源提供給外國(guó)消費(fèi)，而不增進(jìn)本國(guó)的福利。總需求相對(duì)增大，沖擊經(jīng)濟(jì)正常增長(zhǎng)；增加本國(guó)貨幣投放，引發(fā)通脹壓力；對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、本幣升值、證券價(jià)格上升的預(yù)期增強(qiáng)，吸引國(guó)際資本大量流入；加

22、劇國(guó)際摩擦；國(guó)內(nèi)可供資源減少。 小結(jié) 持續(xù)巨額逆差和持續(xù)巨額順差都會(huì)損害本國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和發(fā)展。比較而言，逆差更為險(xiǎn)惡。為此，一國(guó)都在追求國(guó)際收支均衡。 所謂國(guó)際收支均衡是指國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于均衡狀態(tài)下的自主性國(guó)際收支平衡（即充分就業(yè)和物價(jià)穩(wěn)定下的自主性國(guó)際收支平衡）。第四節(jié) 國(guó)際收支不平衡的調(diào)節(jié)一、國(guó)際收支不平衡的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制二、國(guó)際收支不平衡的政策調(diào)節(jié)工具三、國(guó)際收支不平衡的調(diào)節(jié)路徑和條件四、國(guó)際收支調(diào)節(jié)中匯率水平的作用一、國(guó)際收支不平衡的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制（一）自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制種類(lèi)（二）自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制的局限（一）自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制種類(lèi)自動(dòng)調(diào)節(jié)強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)機(jī)制的自發(fā)作用，并使國(guó)際收支失衡在某種程度上自動(dòng)消除。國(guó)際收支失

23、衡 國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)變量變動(dòng) 國(guó)際收支趨向平衡1.貨幣價(jià)格機(jī)制（貨幣供應(yīng)量與價(jià)格）2.收入機(jī)制（收入與總需求）3.利率機(jī)制（貨幣供應(yīng)量與利率） 1.貨幣價(jià)格機(jī)制（貨幣供應(yīng)量與價(jià)格）1)金本位制下“價(jià)格-鑄幣”流動(dòng)機(jī)制理論的基本思想 金本位制下， “價(jià)格-鑄幣”流動(dòng)機(jī)制發(fā)揮作用的結(jié)果將使各國(guó)的貿(mào)易順差或逆差自動(dòng)趨于消失。2)金本位制下“價(jià)格-鑄幣”流動(dòng)機(jī)制的作用過(guò)程國(guó)際收支逆差黃金流出貨幣供給減少價(jià)格下跌競(jìng)爭(zhēng)力提高出口增加進(jìn)口減少?lài)?guó)際收支逆差減少 金本位制下“價(jià)格-鑄幣”流動(dòng)機(jī)制發(fā)揮作用的條件 金本位制下“價(jià)格-鑄幣”流動(dòng)機(jī)制失靈的原因3)金本位下“價(jià)格-鑄幣”流動(dòng)機(jī)制發(fā)揮作用的條件固定匯率不存在沖銷(xiāo)政

24、策貨幣數(shù)量論方程成立國(guó)內(nèi)價(jià)格水平下降會(huì)提高本國(guó)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力產(chǎn)品有彈性無(wú)資本項(xiàng)目4)金本位制下“價(jià)格-鑄幣”流動(dòng)機(jī)制失靈的原因以上條件的不完全性與不可能性金本位制的崩潰 2.收入機(jī)制（收入與總需求）收入機(jī)制的基本思想國(guó)際收支差額引起國(guó)民收入增減，從而導(dǎo)致社會(huì)總需求增減，最終使該國(guó)國(guó)際收支差額自動(dòng)消失。收入機(jī)制的作用過(guò)程國(guó)際收支逆差對(duì)外支付增加國(guó)民收入減少總需求減少進(jìn)口需求減少?lài)?guó)際收支逆差減少 3.利率機(jī)制（貨幣供應(yīng)量與利率）利率機(jī)制的基本思想國(guó)際收支差額引起該國(guó)貨幣供應(yīng)量進(jìn)而利率水平變化，最終使該國(guó)國(guó)際收支差額自動(dòng)消失。利率機(jī)制的作用過(guò)程國(guó)際收支逆差對(duì)外支付增加貨幣供給減少利率上升本國(guó)金融資產(chǎn)收

25、益率 上升資金內(nèi)流國(guó)際收支逆差減少（二）自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制的局限金本位制完全或接近完全的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件以緊縮國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)為代價(jià)調(diào)整周期長(zhǎng)二、國(guó)際收支不平衡的政策調(diào)節(jié)工具1. 支出轉(zhuǎn)換型政策2. 支出增減型政策3. 融資型政策4. 供給型政策5. 道義與宣示型政策1. 支出轉(zhuǎn)換型政策支出轉(zhuǎn)換型政策是指不改變社會(huì)總需求和總支出的規(guī)模，僅改變需求和支出的方向的政策。 匯率政策 相對(duì)價(jià)格 支出轉(zhuǎn)換支出轉(zhuǎn)換型政策 補(bǔ)貼和關(guān)稅政策 直接管制 相對(duì)可獲得性 支出轉(zhuǎn)換2. 支出增減型政策 支出增減型政策是指改變社會(huì)總需求和總支出規(guī)模的政策。 財(cái)政收入政策 財(cái)政收入 財(cái)政政策 財(cái)政支出政策 公債政策 財(cái)政支出支出增減 政策

26、 總需求 公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù) 貨幣供應(yīng)量 貨幣政策 貼現(xiàn)率 法定準(zhǔn)備金率 利率財(cái)政政策 社會(huì)總需求 內(nèi)部均衡貨幣政策 邊際進(jìn)口傾向 進(jìn)口社會(huì)總需求 外部均衡 利率 資金流動(dòng) 3. 融資型政策融資型政策主要體現(xiàn)為國(guó)際儲(chǔ)備政策，即針對(duì)不 同性質(zhì)的國(guó)際收支不平衡（短期不平衡還是長(zhǎng)期 不平衡），作出融資還是調(diào)整的決策。融資型政 策用于應(yīng)對(duì)臨時(shí)的、短期的國(guó)際收支不平衡。 官方儲(chǔ)備的使用 短期融資型政策 國(guó)際信貸的使用4.供給型政策 經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu) 產(chǎn)品、勞務(wù)質(zhì)量 供給政策 增加供給 改善BP 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu) 降低成本具體措施： 科技政策（技術(shù)進(jìn)步） 產(chǎn)業(yè)政策（克服資源在產(chǎn)業(yè)部門(mén)中流動(dòng)障礙） 制度創(chuàng)新政策（制度性缺陷）三、

27、國(guó)際收支不平衡的調(diào)節(jié)路徑和條件（一）國(guó)際收支調(diào)節(jié)彈性分析理論（二）國(guó)際收支調(diào)節(jié)吸收分析理論（三）國(guó)際收支調(diào)節(jié)貨幣分析理論（四）國(guó)際收支調(diào)節(jié)結(jié)構(gòu)分析理論（一）國(guó)際收支調(diào)節(jié)彈性分析理論彈性分析理論旨在分析貨幣貶值改善國(guó)際收支的條件以及對(duì)貿(mào)易收支和貿(mào)易條件的影響。1.假設(shè)前提非充分就業(yè)；沒(méi)有資本流動(dòng)；價(jià)格不變2.主要內(nèi)容（1）彈性的基本概念 （2）馬歇爾-勒納條件（3）J曲線效應(yīng) （4）貶值對(duì)貿(mào)易條件影響（1）彈性的基本概念（2）馬歇爾-勒納條件 Ex Em 1 （當(dāng)出口商品的需求彈性和進(jìn)口商品的需求彈性之和大于1時(shí)，貿(mào)易收支才能改善。） Ex E m 1 國(guó)際收支因本幣貶值而改善 Ex E m 1

28、 國(guó)際收支狀況保持不變 Ex E m 1 國(guó)際收支應(yīng)貶值而趨于惡化（3）貶值與時(shí)滯反應(yīng) J曲線效應(yīng)（J-curve Effects）當(dāng)匯率變化時(shí)，進(jìn)出口實(shí)際變動(dòng)還取決于供給對(duì)價(jià)格的反應(yīng)程度。時(shí)滯：出口供給的調(diào)整時(shí)間 時(shí)間t貿(mào)易收支盈余貿(mào)易收支逆差貿(mào)易收支平衡t1ABt2（4）貶值對(duì)貿(mào)易條件影響 貿(mào)易條件（Term of Trade） T PX/Pm Sx SmEx Em 本幣貶值改善貿(mào)易條件 Sx SmEx Em 本幣貶值貿(mào)易條件惡化Sx SmEx Em 本幣貶值不影響貿(mào)易條件（二）國(guó)際收支調(diào)節(jié)吸收分析理論 美經(jīng)濟(jì)學(xué)家亞歷山大1954在凱恩斯宏觀經(jīng)濟(jì)總量的收入與支出分析的基礎(chǔ)上，提出了國(guó)際收支

29、吸收分析法。 著重分析一國(guó)總供給與總需求的變化對(duì)外貿(mào)收支的影響。宏觀經(jīng)濟(jì)政策 總供給與總需求關(guān)系 儲(chǔ)蓄與投資比例 外貿(mào)收支 國(guó)際收支 改變 改變調(diào)節(jié)調(diào)節(jié)1.假設(shè)前提充分就業(yè)2.主要內(nèi)容（1）國(guó)民收入模型Y=C + I+XMX M Y （ C + I ）= YA 國(guó)際收支差額 =外貿(mào)收支差額 =總收入總吸收（2）基本結(jié)論 Y= A 國(guó)際收支平衡 YA 國(guó)際收支順差 YA 國(guó)際收支逆差（3）政策主張注重收入和吸收在國(guó)際收支調(diào)整中關(guān)鍵作用擴(kuò)大總收入（總供給） 縮小總支出（總需求）在“充分就業(yè)”下，總收入難以擴(kuò)大；只有采取緊縮政策，即采用支出增減政策。同時(shí)為了使資源從非貿(mào)易品部門(mén)轉(zhuǎn)移到貿(mào)易品部門(mén)，主張采用支出轉(zhuǎn)換政策（主要是貶值政策）。（三）國(guó)際收支調(diào)節(jié)貨幣分析理論70年代中后期隨貨幣主義興起而出現(xiàn)的國(guó)際收支調(diào)節(jié)理論，代表人物是美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家R. Mundell、H.G. Johnson認(rèn)為國(guó)際收支失衡從根本上說(shuō)是貨幣現(xiàn)象，是一國(guó)貨幣市場(chǎng)供求失衡的反映。決定國(guó)際收支的關(guān)鍵是貨幣需求和貨幣供給之間的關(guān)