經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)中國(guó)的影響

1、經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)中國(guó)的影響從2007年上半年開(kāi)始，美國(guó)抵押貸款風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)始浮出水面，隨后，次貸危機(jī)全面爆發(fā)，并迅速席卷整個(gè)世界，成為全球性金融危機(jī)。主要影響：第一，次貸危機(jī)主要影響我國(guó)出口。次貸危機(jī)引起美國(guó)經(jīng)濟(jì)及全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的放緩，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響不容忽視，而這其中最主要是對(duì)出口的影響。2007年，由于美國(guó)和歐洲的進(jìn)口需求疲軟，我國(guó)月度出口增長(zhǎng)率已從2007年2月的51.6%下降至12月的21.7%。美國(guó)次貸危機(jī)造成我國(guó)出口增長(zhǎng)下降，一方面將引起我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在一定程度上放緩，同時(shí)，由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，社會(huì)對(duì)勞動(dòng)力的需求小于勞動(dòng)力的供給，將使整個(gè)社會(huì)的就業(yè)壓力增加。其次，我國(guó)將面臨經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨緩和嚴(yán)峻就業(yè)

2、形勢(shì)的雙重壓力。我國(guó)已經(jīng)截止到目前我國(guó)CPI已連續(xù)兩個(gè)月低于4%，分別為10月4.0%,11月2.4%，而PPI為10月3.2%，11月2%，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)非常嚴(yán)峻，第三季度的GDP增長(zhǎng)率只有9%，11月份的工業(yè)企業(yè)的利潤(rùn)率只有4.9%,實(shí)體經(jīng)濟(jì)尤其是工業(yè)面臨巨大壓力。而大量的中小型加工企業(yè)的倒閉,也加劇了失業(yè)的嚴(yán)峻形勢(shì),現(xiàn)在我們國(guó)家頭等的經(jīng)濟(jì)大事就是保增長(zhǎng),促就業(yè)。最后,次貸危機(jī)將加大我國(guó)的匯率風(fēng)險(xiǎn)和資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。為應(yīng)對(duì)次貸危機(jī)造成的負(fù)面影響,美國(guó)采取寬松的貨幣政策和弱勢(shì)美元的匯率政策。美元大幅貶值給中國(guó)帶來(lái)了巨大的匯率風(fēng)險(xiǎn)。目前中國(guó)的外匯儲(chǔ)備已經(jīng)從超過(guò)1.9萬(wàn)億美元減少到1.89萬(wàn)億美元,美元貶

3、值10%20%的存量損失是非常巨大的。在發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)放緩、我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)、美元持續(xù)貶值和人民幣升值預(yù)期不變的情況下,國(guó)際資本加速流向我國(guó)尋找避風(fēng)港,將加劇我國(guó)資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。這些影響具體表現(xiàn)在：一、更多企業(yè)會(huì)倒閉。特別是一些外貿(mào)企業(yè),受?chē)?guó)外金融危機(jī)影響,出口虧損,當(dāng)企業(yè)資不抵債的時(shí)候,就會(huì)倒閉,而企業(yè)倒閉自然會(huì)殃及百姓。二、企業(yè)再掀裁員潮。企業(yè)生意難做,就會(huì)想辦法壓縮成本,減少生產(chǎn),就會(huì)在裁減員工上打主意,而一個(gè)家庭如果有一位成員被裁員,就會(huì)影響到家庭生活。三、工作越來(lái)越難找。企業(yè)都在倒閉,在裁員,哪里還會(huì)想到增加新員工?。克源髮W(xué)畢業(yè)生找工作會(huì)更難,不行的話就到農(nóng)村去種地吧！四、工資別想再

4、提高。在全球金融危機(jī)中,加薪會(huì)逐漸變成很難的事情,你的工資收入可能會(huì)降低,獎(jiǎng)金會(huì)越來(lái)越少甚至想都別想了。所以你如果是靠工資的消費(fèi)人群那就要注意減少開(kāi)支了。五、百業(yè)蕭條錢(qián)是寶。包括投資,消費(fèi),貿(mào)易都會(huì)變冷。人們會(huì)越來(lái)越重視現(xiàn)金?，F(xiàn)金會(huì)越來(lái)越珍貴,錢(qián)會(huì)越來(lái)越覺(jué)得是錢(qián)了。六、商品價(jià)格會(huì)下降。隨著需求減少,各類(lèi)商品價(jià)格會(huì)下降,想買(mǎi)房子的別急,有人估計(jì)國(guó)內(nèi)的房子價(jià)格會(huì)在未來(lái)一到三年左右的時(shí)間會(huì)跌去50%。七、捂緊錢(qián)袋別“燒包”。即使你是有錢(qián)人,即使你是大款,也別再“燒包”了,別再“斗富”了,別再“瀟灑”了,還是把好日子當(dāng)作苦日子過(guò)得好！八、“量入為出”為上招。一個(gè)“美國(guó)老太”和一個(gè)“中國(guó)老太”的故事幾乎

5、是盡人皆知。媒體的渲染和引導(dǎo),讓不少中國(guó)百姓尤其是年輕一代,十分羨慕美國(guó)人“瀟灑一揮”的消費(fèi)模式,貸款消費(fèi)、提前消費(fèi)的觀念幾乎深入人心,“卡奴”、“房奴”、“車(chē)奴”大量涌現(xiàn)?，F(xiàn)在是這些“奴隸”們反省的時(shí)候了！九、股市別想輕松解套。股市大量縮水,曾經(jīng)想到股市上淘金的希望破滅了,連機(jī)構(gòu)都叫苦不迭,咱們這些散戶還有什么盼頭？只當(dāng)是把這些投入到股市上的錢(qián)支持國(guó)家建設(shè)了吧！十、窮人日子最難熬。中國(guó)尚有許多的窮人,在這場(chǎng)金融危機(jī)到來(lái)的時(shí)候,本來(lái)捉襟見(jiàn)肘的日子就更難熬了,好在大家過(guò)去都有過(guò)苦日子的經(jīng)歷,好在現(xiàn)在的政府會(huì)關(guān)心弱勢(shì)群體,因此挺一挺也就過(guò)去了三、全球金融危機(jī)對(duì)我們的啟示（一）金融深化、金融創(chuàng)新不能

6、脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)西方的金融深化理論認(rèn)為,金融深化能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展,西方發(fā)達(dá)國(guó)家之所以經(jīng)濟(jì)發(fā)展快,就是它們金融深化程度高,貨幣資金流動(dòng)迅速所致。不僅如此。還認(rèn)為金融創(chuàng)新的速度要高于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度,才能帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。認(rèn)為發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢與金融壓抑是分不開(kāi)的。有一種典型的理論叫倒三角理論，倒三角理論是什么呢？一個(gè)三角形下邊是物質(zhì)生產(chǎn)，上面第二層是一般的商品貿(mào)易，第三層是一些一般金融產(chǎn)品，第四層是衍生金融產(chǎn)品。所謂“倒三角形”是說(shuō)衍生金融產(chǎn)品應(yīng)該是最發(fā)達(dá)的，其次是一般金融產(chǎn)品，然后是商品貿(mào)易，最后是物質(zhì)生產(chǎn)。這種理論是說(shuō)首先必須有發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)尤其是金融衍生工具市場(chǎng)，有發(fā)達(dá)的金融交易，才能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展

7、。倒三角的理論就是鼓勵(lì)人們無(wú)限制的去創(chuàng)造金融、創(chuàng)造金融衍生產(chǎn)品。美國(guó)華爾街老板們每天在考慮如何創(chuàng)造出更多的金融衍生產(chǎn)品，他們好賺錢(qián)。他們不僅創(chuàng)造了ABS、MBS，還創(chuàng)造出了CDO，后來(lái)又創(chuàng)造出了CDS（公平地說(shuō)CDS不是美國(guó)人發(fā)明的）。他們創(chuàng)造出來(lái)的金融衍生產(chǎn)品，可能格林斯潘都不知道是什么東西了，如何談得上監(jiān)管？他們創(chuàng)造出的衍生產(chǎn)品交易量已經(jīng)超過(guò)世界實(shí)體經(jīng)濟(jì)的總量，完全脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)去瘋狂地創(chuàng)造、交易和賺錢(qián)！所以這次金融危機(jī)從某種意義上說(shuō)是一種過(guò)度金融創(chuàng)新的危機(jī)，是一種瘋狂的金融衍生工具創(chuàng)新的危機(jī)！這里面涉及到的問(wèn)題是，金融衍生產(chǎn)品是不是可以脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)而無(wú)限地去創(chuàng)造呢？實(shí)踐告訴我們，金融衍生產(chǎn)

8、品是不可以脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)而無(wú)限和隨意地去創(chuàng)造。金融衍生產(chǎn)品的創(chuàng)造必須要和實(shí)體經(jīng)濟(jì)相結(jié)合，適應(yīng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。過(guò)度的、無(wú)限制的、脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求來(lái)造創(chuàng)造金融衍生產(chǎn)品，反過(guò)來(lái)可能對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生很大負(fù)面影響。此次金融危機(jī)就是一個(gè)證明。有人說(shuō)中國(guó)與美國(guó)有很大的不同，如果說(shuō)美國(guó)是金融創(chuàng)新過(guò)度的話，中國(guó)則是創(chuàng)新不足。毫無(wú)疑問(wèn)，中國(guó)需要金融深化、需要金融創(chuàng)新。改革開(kāi)放30年，中國(guó)就是走了金融深化和金融創(chuàng)新的路。沒(méi)有金融創(chuàng)新，沒(méi)有中國(guó)金融體系的改革，沒(méi)有銀行體系和資本市場(chǎng)體系的支撐，包括貨幣供應(yīng)量的大幅度增加，絕沒(méi)有中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展。就資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，我們至今尚未形成一個(gè)多層次的資本市場(chǎng)體系。我們就是股票市場(chǎng)發(fā)

9、展較快，但還不夠穩(wěn)定，企業(yè)債公司債市場(chǎng)也未發(fā)展起來(lái)，商品期貨市場(chǎng)規(guī)模很小，金融衍生工具市場(chǎng)幾乎不存在。我們當(dāng)然需要繼續(xù)金融創(chuàng)新。有人說(shuō)，股指期貨為什么現(xiàn)在還不推出？我是一直主張推出股指期貨的，但在何時(shí)推出，在什么合適的時(shí)機(jī)推出的問(wèn)題上我還拿不準(zhǔn)。就股指期貨的理論功能來(lái)說(shuō)，它具有發(fā)行價(jià)格、套息保值、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)等功能。如果推出來(lái)對(duì)活躍市場(chǎng)甚至穩(wěn)定市場(chǎng)都可能有好處。但是不要忘記金融衍生工具還有一種功能，就是投機(jī)功能。如果股指期貨的其他功能都發(fā)揮不出來(lái)，只是投機(jī)功能得到發(fā)揮，而且出現(xiàn)過(guò)度投機(jī)、非法投機(jī)，可能會(huì)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)產(chǎn)生破壞力。90年代初我們?cè)瞥觥皣?guó)債期貨”，最后因?yàn)槌霈F(xiàn)非法投機(jī)事件而被迫停掉。股制

10、期貨交易是一種零和游戲，以小博大，如果估錯(cuò)方向，投資者損失要比股票現(xiàn)貨交易損失大得多。因此，股指期貨推出應(yīng)當(dāng)慎重，應(yīng)當(dāng)在現(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)定和交易制度完善的情況下推出。（二）必須加強(qiáng)對(duì)金融的監(jiān)管，金融不能完全自由化金融自由化是近些年來(lái)的一個(gè)思潮。認(rèn)為對(duì)金融不要管得太多，一管就失去效率了，所以說(shuō)金融應(yīng)當(dāng)自由化，要相信市場(chǎng)的力量，市場(chǎng)會(huì)自動(dòng)調(diào)節(jié)的。當(dāng)然市場(chǎng)有自我調(diào)節(jié)功能，價(jià)值規(guī)律肯定會(huì)發(fā)揮作用的。但是市場(chǎng)并不是萬(wàn)能的，由于種種原因，包括道德原因、貪婪的原因，市場(chǎng)本身可能失靈。這就需要金融監(jiān)管，政府在一定條件下要發(fā)揮作用。在自由主義思潮下，政府對(duì)金融監(jiān)管的作用越來(lái)越小。美聯(lián)儲(chǔ)前主席格林斯潘本身就是一個(gè)自由主

11、義者。美國(guó)應(yīng)該說(shuō)是監(jiān)管體系最完善的，但是恰恰在金融監(jiān)管體系完善的國(guó)家里首先出了問(wèn)題。在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間里，國(guó)際對(duì)商業(yè)銀行的管理還是比較嚴(yán)格的，包括有巴塞爾協(xié)議、有新巴塞爾協(xié)議制約，這兩個(gè)協(xié)議規(guī)定銀行的資本充足率至少達(dá)到8%，這個(gè)誰(shuí)也不能突破，這是國(guó)際法律，所以我銀行必須考慮資本充足率問(wèn)題。但是投資銀行沒(méi)有這一要求，沒(méi)有規(guī)定資本充足率必須達(dá)到多少。投資銀行可以幫助企業(yè)上市、幫企業(yè)重組，甚至直接投資參與重組，自己買(mǎi)賣(mài)證券，資金哪里來(lái)呢？最起碼的得要過(guò)橋貸款，拆借。投資銀行的收購(gòu)主要是杠桿收購(gòu)，就是自己拿10%、20%的錢(qián)然后去收購(gòu)，向銀行拆借，在市場(chǎng)上也可以拆借，所以他完全是要多少資金拆多少資金。誰(shuí)來(lái)

12、管？沒(méi)人管。在混業(yè)經(jīng)營(yíng)的情況下，投資銀行做了很多商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行又做了很多投資銀行的業(yè)務(wù)。包括花旗這樣傳統(tǒng)的商業(yè)銀行也都做了很多的投資銀行業(yè)務(wù)。而美國(guó)現(xiàn)在基本上還是分業(yè)管理的金融監(jiān)管體制，出問(wèn)題就不足為怪了。二戰(zhàn)以后凱恩斯主義是占上風(fēng)的，凱恩斯主義是國(guó)家干預(yù)主義，財(cái)政政策也好是國(guó)家干預(yù)，后來(lái)說(shuō)凱恩斯不行了，造成資本主義滯脹，所以又回到自由主義那里去了?，F(xiàn)在看來(lái)，自由主義也不靈光了。金融不能完全自由化。必須有管理地發(fā)展。政府在金融市場(chǎng)發(fā)展中的作用是不可或缺的。市場(chǎng)肯定要發(fā)揮市場(chǎng)的作用，政府該發(fā)揮作用的時(shí)候要發(fā)揮作用。市場(chǎng)肯定有失靈的時(shí)候，而且市場(chǎng)失靈以后市場(chǎng)本身是不能解決問(wèn)題時(shí)就得靠政府

13、。當(dāng)然，政府應(yīng)當(dāng)按市場(chǎng)規(guī)律辦事。中國(guó)現(xiàn)在處在金融自由化和國(guó)際化的過(guò)程當(dāng)中，包括利率市場(chǎng)化、匯率自由化。中國(guó)的利率到現(xiàn)在沒(méi)有完全放開(kāi)，人民幣資本項(xiàng)下的自由兌換也未完全放開(kāi)，就是考慮這是一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程。在金融自由化的過(guò)程中，加強(qiáng)金融監(jiān)管是十分必要的。我們承接了教育部的重大項(xiàng)目，題目就是“金融市場(chǎng)全球化下的中國(guó)金融監(jiān)管體系研究”。我們正在研究中國(guó)金融監(jiān)管體系的改革與完善問(wèn)題。（三）金融對(duì)外開(kāi)放必須循序漸進(jìn)金融對(duì)外開(kāi)放的問(wèn)題是我們一直在思考的一個(gè)非常重要的問(wèn)題，肯定是要對(duì)外開(kāi)放，包括金融市場(chǎng)、銀行、保險(xiǎn)、金融機(jī)構(gòu)，都要對(duì)外快放，就是我們也可以走出去，更重要的人家進(jìn)來(lái)。國(guó)際化肯定是一個(gè)潮流，但是不是匯率

14、和金融市場(chǎng)馬上全部放開(kāi)，要循序漸進(jìn)。早在80年代，拉美國(guó)家發(fā)生債務(wù)和貨幣危機(jī)，其中有一個(gè)很重要的原因就是它們的外匯管制很快都放開(kāi)了，所以資本流入流出沒(méi)法限制，企業(yè)借了很多的債，國(guó)家都不知道，大部分是借發(fā)達(dá)國(guó)家的，最后發(fā)達(dá)國(guó)家逼債，造成巴西、墨西哥金融危機(jī)。東南亞金融危機(jī)也是由于一些國(guó)家的外匯管制放開(kāi)過(guò)早而造成的。在金融監(jiān)管體系也不健全的情況下，金融市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放應(yīng)當(dāng)慎重。這里給我們一個(gè)啟示，就是中國(guó)金融市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放應(yīng)當(dāng)是漸進(jìn)的。根據(jù)我們的情況，有步驟地逐步放開(kāi)。包括人民幣資本項(xiàng)下可兌換的問(wèn)題，包括資本市場(chǎng)開(kāi)放問(wèn)題，包括外資銀行機(jī)構(gòu)和金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入問(wèn)題，必須有計(jì)劃、有步驟、有控制、有管理地進(jìn)行。（四）必須防范金融國(guó)際化、金融全球化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)我們必須防范金融國(guó)際化、金融全球化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。金融國(guó)際化、金融全球化和經(jīng)濟(jì)一體化，是世界的潮流，毫無(wú)疑問(wèn)，對(duì)整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起了很大的促進(jìn)作用。但是反過(guò)來(lái)看，金融全球化、金融國(guó)際化，實(shí)際上又把所有的風(fēng)險(xiǎn)都擴(kuò)大到國(guó)際