中國(guó)乘用車(chē)雙積分研究報(bào)告-能源與交通創(chuàng)新中心

1、2021中國(guó)乘用車(chē)雙積分研究報(bào)告能源與交通創(chuàng)新中心2021 年 10 月目錄名詞解釋.1執(zhí)行摘要.3第一部分 中國(guó)乘用車(chē)“雙積分政策”實(shí)施情況.10第一章 “雙積分政策”回溯及現(xiàn)狀 .10第二章 乘用車(chē)平均油耗與 CAFC 積分發(fā)展 .132.1 油耗發(fā)展.132.2 CAFC 積分發(fā)展 .17第三章 新能源乘用車(chē)與 NEV 積分發(fā)展.233.1 新能源乘用車(chē)發(fā)展.233.2 NEV 積分發(fā)展.243.3 “雙積分政策”實(shí)施的環(huán)境效益 .30第四章 雙積分交易.324.1 雙積分交易情況.324.2 雙積分交易與加州 ZEV 交易情況比較.32第二部分 中國(guó)乘用車(chē)雙積分“十四五”達(dá)標(biāo)分析.39

2、第五章 油耗達(dá)標(biāo)分析.39第六章 新能源汽車(chē)積分達(dá)標(biāo)分析.436.1 行業(yè)情況.436.2 企業(yè)情況.45第七章 關(guān)鍵結(jié)果討論.48第三部分 主要結(jié)論與政策建議.52第八章 主要結(jié)論.52第九章 政策建議.54參考資料.56名詞解釋CAFCCorporate Average Fuel Consumption，即企業(yè)平均燃料消耗量， 是指一個(gè)企業(yè)所生產(chǎn)各車(chē)型的燃料消耗量按與對(duì)應(yīng)產(chǎn)量進(jìn)行乘 積后求和，再除以各類(lèi)車(chē)型的產(chǎn)量加和，其中節(jié)能汽車(chē)和新能源 汽車(chē)的產(chǎn)量還要乘以一定的倍數(shù)； 目前僅適用于乘用車(chē)CAFC 目標(biāo)值乘用車(chē)油耗管理標(biāo)準(zhǔn)中， 按照車(chē)型的整備質(zhì)量設(shè)定不同目標(biāo)值， 一個(gè)管理階段（一般為 5

3、年）對(duì)應(yīng)一個(gè)目標(biāo)值。一個(gè)企業(yè)的 CAFC 目標(biāo)值是指該企業(yè)所生產(chǎn)各車(chē)型的燃料消耗量目標(biāo)值與對(duì)應(yīng)產(chǎn) 量進(jìn)行乘積后求和，再除以各類(lèi)車(chē)型的產(chǎn)量加和，所有車(chē)型產(chǎn)量 均為實(shí)際產(chǎn)量， 不含倍數(shù)優(yōu)惠CAFC 達(dá)標(biāo)值每年不同， 等于 CAFC 目標(biāo)值乘以系數(shù)，該系數(shù)大于等于 1CAFC 實(shí)際值在報(bào)告中統(tǒng)一稱(chēng)為“CAFC 值”，是指企業(yè)在某一年份所生產(chǎn)車(chē)型 的燃料消耗量數(shù)值與對(duì)應(yīng)產(chǎn)量乘積后求和，再除以各類(lèi)車(chē)型的產(chǎn) 量加和，其中節(jié)能汽車(chē)和新能源汽車(chē)的產(chǎn)量還要乘以一定的倍 數(shù)；該數(shù)值一般是指經(jīng)工信部審查核算后的數(shù)據(jù)CAFC 正積分當(dāng) CAFC 實(shí)際值小于 CAFC 達(dá)標(biāo)值時(shí)產(chǎn)生正積分，數(shù)值上等于 CAFC 達(dá)標(biāo)值與

4、 CAFC 實(shí)際值之差，再乘以企業(yè)當(dāng)年的乘用車(chē)產(chǎn)量，此 處不含產(chǎn)量倍數(shù)優(yōu)惠CAFC 負(fù)積分當(dāng) CAFC 實(shí)際值大于 CAFC 達(dá)標(biāo)值時(shí)產(chǎn)生負(fù)積分，數(shù)值上等于 CAFC 達(dá)標(biāo)值與 CAFC 實(shí)際值之差，再乘以企業(yè)當(dāng)年的乘用車(chē)產(chǎn)量，此 處不含產(chǎn)量倍數(shù)優(yōu)惠CAFC/新能源汽車(chē)積分達(dá)標(biāo) 率在本報(bào)告中使用，指核算年度內(nèi) CAFC 或新能源汽車(chē)積分達(dá)標(biāo)的 企業(yè)占所有企業(yè)的比例PHEVPlug-in hybrid electric vehicle，插電式混合動(dòng)力汽車(chē)NEVNew-energy vehicle ，新能源汽車(chē)，在中國(guó)涵義包括純電動(dòng)汽車(chē)、 PHEV 和燃料電池汽車(chē)NEDCNew European

5、Driving Cycle，新歐洲駕駛循環(huán)， 乘用車(chē)燃料消耗 量管理前四個(gè)階段均采用該工況測(cè)定油耗WLTCWorldwide Harmonized Light Vehicles Test Cycle，全球輕型車(chē)統(tǒng)一 測(cè)試循環(huán)， 從 2021 年起乘用車(chē)燃料消耗量測(cè)試工況一次性過(guò)渡 到該工況ZEV 積分機(jī)制報(bào)告中指美國(guó)加州所提出的輕型車(chē)零排放汽車(chē)積分機(jī)制LEVLow-emission Vehicle，指美國(guó)加州所實(shí)行的低排放汽車(chē)項(xiàng)目雙積分政策全稱(chēng)“乘用車(chē)汽車(chē)平均燃料消耗量與新能源汽車(chē)積分并行管理辦 法”新能源汽車(chē)市場(chǎng)滲透率指新能源汽車(chē)的銷(xiāo)量占當(dāng)年汽車(chē)總銷(xiāo)量的比例新能源汽車(chē)單車(chē)積分按照“雙積分政策

6、”，不同 NEV 車(chē)型均可按照一定公式獲得一個(gè) 積分，即為新能源汽車(chē)單車(chē)積分，它是計(jì)算企業(yè)新能源汽車(chē)積分 的基礎(chǔ)新能源汽車(chē)積分比例一般用于分析性研究，指在核算年度內(nèi)企業(yè)總共所產(chǎn)生的新能源 汽車(chē)積分（無(wú)需考慮是否達(dá)標(biāo)）與企業(yè)當(dāng)年所生產(chǎn)的傳統(tǒng)能源乘 用車(chē)的比值1強(qiáng)制要求傳統(tǒng)能源汽車(chē)年產(chǎn)量 3 萬(wàn)輛以上 的企業(yè)滿 足， 2019-2023 年的要求分別為 10% 、12% 、14% 、16% 、18%指企業(yè)在核算年度內(nèi)生產(chǎn)或者進(jìn)口的新能源乘用車(chē)各車(chē)型的單 車(chē)積分與該車(chē)型生產(chǎn)量或者進(jìn)口量乘積之和指企業(yè)在核算年度內(nèi)傳統(tǒng)能源乘用車(chē)的生產(chǎn)量或者進(jìn)口量，與新 能源汽車(chē)積分比例要求的乘積簡(jiǎn)寫(xiě)為 NEV 積分，為

7、企業(yè)新能源汽車(chē)積分實(shí)際值與達(dá)標(biāo)值之間 的差額，差值為正即為 NEV 正積分， 差值為負(fù)即為 NEV 負(fù)積分指企業(yè)在核算年度所生產(chǎn)或進(jìn)口的傳統(tǒng)能源乘用車(chē)的燃料消耗 量數(shù)值與當(dāng)年產(chǎn)量或進(jìn)口量的加權(quán)平均值指乘用車(chē)燃料消耗量第四階段目標(biāo)， 國(guó)家總體目標(biāo)為 2020 年 CAFC 達(dá)到 5.0 L/100km （NEDC）指乘用車(chē)燃料消耗量第五階段目標(biāo)， 國(guó)家總體目標(biāo)為 2025 年 CAFC 達(dá)到 4.0 L/100km （NEDC），折合 4.6 L/100km （WLTC）指每年 1 月 1 日至 12 月 31 日；境內(nèi)生產(chǎn)的乘用車(chē)以機(jī)動(dòng)車(chē)整車(chē)出廠合格證上記載的制造日期為準(zhǔn)確定相應(yīng)的年度；進(jìn)口乘

8、用車(chē) 以獲得強(qiáng)制性產(chǎn)品認(rèn)證車(chē)輛的隨車(chē)檢驗(yàn)單的簽發(fā)日期為準(zhǔn)確定相應(yīng)的年度指發(fā)生雙積分交易的年份，與雙積分核算所用的自然年不一致，一般來(lái)說(shuō)，工信部會(huì)在第二年的 6-7 月份公布上一個(gè)自然年的雙交易年份 積分核算數(shù)據(jù)， 上一年度的負(fù)積分需要在 90 天內(nèi)抵償完畢，所以在交易年份交易的積分一般為上一個(gè)自然年產(chǎn)生或累計(jì)的積分。新能源汽車(chē)積分比例要求新能源汽車(chē)積分實(shí)際值新能源汽車(chē)積分達(dá)標(biāo)值新能源汽車(chē)積分傳統(tǒng)車(chē)油耗五階段目標(biāo)四階段目標(biāo)核算年度2執(zhí)行摘要“雙積分政策”兩大核心目標(biāo)為推動(dòng)新能源汽車(chē)發(fā)展和促進(jìn)傳統(tǒng)車(chē)節(jié)能降耗。自實(shí)施以 來(lái)， 對(duì)促進(jìn)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展起到了重大推動(dòng)作用，目前新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)已進(jìn)入快速發(fā)

9、展 期。與此同時(shí)，傳統(tǒng)車(chē)能耗不斷下降，但雙積分并行管理也給兩套積分目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)帶來(lái)了較 大挑戰(zhàn)。能源與交通創(chuàng)新中心（iCET）作為一家參與推動(dòng)中國(guó)乘用車(chē)燃料經(jīng)濟(jì)性標(biāo)準(zhǔn)體系和中國(guó) 新能源汽車(chē)積分機(jī)制構(gòu)建的智庫(kù)組織，持續(xù)跟蹤評(píng)估中國(guó)乘用車(chē)雙積分機(jī)制實(shí)施并向決策部 門(mén)提出建議。本報(bào)告主要基于四階段以來(lái)油耗和新能源汽車(chē)積分的核算數(shù)據(jù)，量化分析兩套 積分管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度及實(shí)施挑戰(zhàn)，并基于研究成果提出政策建議。本報(bào)告主要結(jié)論及觀點(diǎn)如下：1. 2016 年以來(lái)， CAFC 值下降穩(wěn)中趨緩， 2020 年反彈至 5.61 L/100km 水平， 未能完成 2020年總體目標(biāo)；與此同時(shí)， 傳統(tǒng)車(chē)企 CAFC 達(dá)

10、標(biāo)難度大，新能源汽車(chē)企業(yè)成為 CAFC 達(dá)標(biāo)主力。隨著 CAFC 達(dá)標(biāo)加嚴(yán)和新能源汽車(chē)產(chǎn)量倍數(shù)優(yōu)惠下降，CAFC 值降幅收窄，其中，合資企 業(yè)綜合降幅最大，進(jìn)口企業(yè)最小。2016-2019 年， 乘用車(chē)行業(yè)平均 CAFC 值持續(xù)下降， 年均 降幅 4.7% ，2020 年乘用車(chē)行業(yè)平均 CAFC 值同比不降反升， 回到 5.61 L/100km 水平， 距離 汽車(chē)產(chǎn)業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃中提到 5.0 L/100km 目標(biāo)尚有不小的差距。其中，合資企業(yè)平 均 CAFC 在 2016-2020 年間持續(xù)下降，綜合降幅達(dá)到-14%；自主企業(yè)平均 CAFC 值在 2016-2019 四年間下降最快，但受傳

11、統(tǒng)車(chē)油耗反彈及新能源汽車(chē)產(chǎn)量下降和產(chǎn)量倍數(shù)優(yōu)惠減少影響， 2020 年 CAFC 值同比回升 14%，接近 2017 年水平； 進(jìn)口企業(yè) CAFC 值綜合降幅僅為-6.8%。新能源汽車(chē)在 CAFC 核算中優(yōu)勢(shì)明顯。在乘用車(chē)四階段油耗評(píng)價(jià)體系中， 對(duì)新能源汽車(chē) 基于產(chǎn)量?jī)?yōu)惠倍數(shù)，同時(shí)不核算新能源汽車(chē)的電能消耗，致使新能源汽車(chē)大幅拉低企業(yè) CAFC 值，這在自主品牌企業(yè)中表現(xiàn)得尤為明顯。2016 年以來(lái)，行業(yè)傳統(tǒng)車(chē)平均油耗降幅僅為 1.6% ， 約為 CAFC 實(shí)際降幅的 1/3，自主品牌企業(yè)傳統(tǒng)車(chē)平均油耗降幅僅為 0.4% ，在所有企業(yè)類(lèi)型 中墊底。CAFC 正積分前十企業(yè)的整體規(guī)模偏小，而負(fù)積

12、分主要集中于大型傳統(tǒng)車(chē)企業(yè)。 2020 年度 CAFC 正積分前十企業(yè)共產(chǎn)生 356 萬(wàn)正積分， 占行業(yè)正積分總量的82%，但這 10 家企業(yè)的乘用車(chē)產(chǎn)量?jī)H占當(dāng)年總產(chǎn)量的 10%，這其中包括特斯拉（上海）、理想、威 馬和奇瑞新能源四家只生產(chǎn)新能源汽車(chē)的企業(yè)， 比亞迪汽車(chē)工業(yè)在 2020 年的新能源乘 用車(chē)占比也超過(guò)了 3/4 。2020 年度 CAFC 負(fù)積分前十企業(yè)共產(chǎn)生 653 萬(wàn)負(fù)積分，占行業(yè)3注： 1）圖中左側(cè)藍(lán)色趨勢(shì)線表示 CAFC 值趨勢(shì)，右側(cè)綠色趨勢(shì)線表示傳統(tǒng)車(chē)平均油耗趨勢(shì)；2）CAFC 值中包含新能源汽車(chē)的產(chǎn)量倍數(shù)優(yōu)惠， 2016-2020 年分別為 5 、5 、3 、3 和

13、2 倍，傳統(tǒng)車(chē)平均 油耗是指在計(jì)算時(shí)剔除新能源汽車(chē)部分的車(chē)輛平均油耗水平。圖 ES- 1 乘用車(chē)企業(yè)平均油耗變化趨勢(shì)CAFC 企業(yè)達(dá)標(biāo)率逐年下降，前十規(guī)模企業(yè)傳統(tǒng)車(chē)基數(shù)大，且新能源汽車(chē)產(chǎn)量占比偏低， 達(dá)標(biāo)難度增大。國(guó)產(chǎn)企業(yè)中達(dá)標(biāo)企業(yè)的數(shù)量逐年減少， 2020 年 116 家國(guó)產(chǎn)企業(yè)中僅有 43 家 企業(yè) CAFC 達(dá)標(biāo)。同時(shí) CAFC 達(dá)標(biāo)企業(yè)中， 規(guī)模較大的巨頭企業(yè)數(shù)量不斷減少， 導(dǎo)致達(dá)標(biāo)企業(yè) 產(chǎn)量占比卻急劇下降。直觀數(shù)據(jù)來(lái)看， CAFC 達(dá)標(biāo)企業(yè)所生產(chǎn)的乘用車(chē)占比在國(guó)產(chǎn)企業(yè)中呈 斷崖式下降，2020 年這一比例僅有 15%，創(chuàng)歷史新低。規(guī)模前十企業(yè)面臨較大的 CAFC 達(dá)標(biāo) 壓力。 202

14、0 年國(guó)產(chǎn)前十大企業(yè)中，平均 CAFC 值為 5.69 L/100km，高于行業(yè)及國(guó)產(chǎn)企業(yè)均值 水平。除上汽通用五菱外，其他九家企業(yè) CAFC 均不達(dá)標(biāo)且多數(shù)企業(yè)的新能源汽車(chē)產(chǎn)量占比 都在 2%以下。2020 年進(jìn)口量前十大企業(yè)中，平均 CAFC 值為 7.05 L/100km，高于進(jìn)口企業(yè) 平均油耗水平。更為嚴(yán)峻的是，這些企業(yè)在 2020 年度的 CAFC 值均高于達(dá)標(biāo)值，沒(méi)有一家企 業(yè)實(shí)現(xiàn) CAFC 達(dá)標(biāo)。油耗， L/100KM98765436.436.055.805.615.56行業(yè)6.666.466.255.965.73合資5.865.775.424.81 4.76自主7.527.24

15、7.136.28進(jìn)口負(fù)積分總量的 56%。這 10 家企業(yè)中產(chǎn)量過(guò)百萬(wàn)的有四家， 乘用車(chē)產(chǎn)量合計(jì)占到當(dāng)年總量的 46%。7.014圖 ES-2 國(guó)產(chǎn)企業(yè) CAFC 達(dá)標(biāo)情況2. 2016 年以來(lái)，新能源乘用車(chē)市場(chǎng)蓬勃發(fā)展，新能源汽車(chē)積分行業(yè)達(dá)標(biāo)率高， 但企業(yè)間發(fā)展不均衡，自主品牌企業(yè)優(yōu)勢(shì)明顯，傳統(tǒng)合資車(chē)企達(dá)標(biāo)困難。新能源乘用車(chē)企業(yè)參與度日趨活躍， 滲透率逐年增加。 產(chǎn)量上，2020 年新能源乘用車(chē) 產(chǎn)量達(dá)到 120.5 萬(wàn)輛， 較 2016 年增加 260%；產(chǎn)量分布上，合資、外資獨(dú)資等企業(yè)的產(chǎn)量占 比逐漸增加，自主品牌企業(yè)不再一家獨(dú)大， 2020 年自主、 合資和外資獨(dú)資企業(yè)的新能源乘 用車(chē)

16、產(chǎn)量比例約為 6：3：1；新能源汽車(chē)滲透率上，2020 年達(dá)到 6.1%，較 2016 年提高 344%。新能源汽車(chē)積分達(dá)標(biāo)難度不大但兩極分化嚴(yán)重：自主品牌企業(yè)為最大贏家， 合資企業(yè)表 現(xiàn)墊底。2019 、2020 新能源汽車(chē)積分比例是目標(biāo)要求的2.7 和2.4 倍，達(dá)標(biāo)壓力不大。但存 在嚴(yán)重分化：（1）自主品牌企業(yè)占據(jù)新能源汽車(chē)積分高地， 2020 年平均積分比例達(dá)到 64% ， 但合資企業(yè)這一比例僅為 9%；（2）新能源汽車(chē)正積分主要集中在自主品牌企業(yè)內(nèi)， 2019 年 及之前年份自主品牌企業(yè)產(chǎn)生了約 90%的正積分。與此同時(shí)， 合資企業(yè)產(chǎn)生了80%以上的新 能源汽車(chē)負(fù)積分。不過(guò)，也應(yīng)看到

17、，隨著合資企業(yè)新能源汽車(chē)產(chǎn)品的投放和國(guó)產(chǎn)特斯拉的銷(xiāo) 售，自主品牌新能源汽車(chē)的市場(chǎng)份額正在被蠶食， 致使 2020 年自主品牌新能源汽車(chē)積分比 例同比下降，同時(shí)合資企業(yè)積分比例穩(wěn)步上升。14012010064802560407060200達(dá)標(biāo) 不達(dá)標(biāo)100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020達(dá)標(biāo)企業(yè)產(chǎn)量占比 不達(dá)標(biāo)企業(yè)產(chǎn)量占比94% 95% 98%81% 76%產(chǎn)量占比企業(yè)54%34%15%4373396267616123265155275注：新能源汽車(chē)積分比例=共產(chǎn)生的新能源汽車(chē)積分（不剔除核

18、對(duì)所需量） /傳統(tǒng)車(chē)產(chǎn)量圖 ES-3 新能源汽車(chē)積分比例趨勢(shì)3. 雙積分轉(zhuǎn)讓和交易漸趨活躍，新能源汽車(chē)積分價(jià)格高于油耗積分，且呈增加趨勢(shì)，但仍遠(yuǎn)低于美國(guó)加州ZEV 積分單價(jià)。根據(jù)工信部數(shù)據(jù)，2018-2020 三個(gè)交易年份內(nèi)，油耗積分轉(zhuǎn)讓規(guī)模為 426 萬(wàn)分，交易金 額僅為 11 億元， 平均交易單價(jià) 258 元/分。新能源汽車(chē)積分的交易規(guī)模與油耗積分相當(dāng)， 但 單價(jià)約為油耗積分價(jià)格的 2.6 倍， 達(dá)到 673 元/分。隨著新能源汽車(chē)積分強(qiáng)制合規(guī)以及新能 源汽車(chē)產(chǎn)量在 CAFC 核算中的優(yōu)惠倍數(shù)下降，行業(yè)油耗負(fù)積分和新能源負(fù)積分均大增，新能 源汽車(chē)正積分價(jià)格水漲船高， 2020 年達(dá)到 12

19、04 元/分。據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，新能源汽車(chē)積分 價(jià)格在 2021 年將能實(shí)現(xiàn)翻倍，但由于缺乏不達(dá)標(biāo)的經(jīng)濟(jì)處罰機(jī)制，其價(jià)格仍遠(yuǎn)低于加州 ZEV 積分 3300 美元左右的單價(jià)。4. 2025 年 4.0 L/100km （NEDC）總體油耗目標(biāo)可實(shí)現(xiàn)但難度較大，四階段傳統(tǒng)車(chē)油耗降 幅緩慢導(dǎo)致五階段油耗改善壓力倍增。五階段乘用車(chē) CAFC 總體目標(biāo)為 4.0 L/100km （NEDC），折合 4.6 L/100km （WLTC）， 2021-2025 年度對(duì) CAFC 值和目標(biāo)值比例的要求分別為 123% 、120% 、115% 、108%和 100% 。 在分析中，假設(shè)乘用車(chē)占汽車(chē)總產(chǎn)量的比例為

20、 80%，而汽車(chē)總產(chǎn)量規(guī)模能夠達(dá)到節(jié)能與新 能源汽車(chē)技術(shù)路線圖（2.0）所設(shè)定的目標(biāo)。那么在高、中、低三種分析情景下傳統(tǒng)能源乘 用車(chē)到 2025 年需要實(shí)現(xiàn)平均油耗達(dá)到 5.20 L/100km、4.90 L/100km 和 4.64 L/100km（NEDC）， 較 2015 年水平分別下降 26% 、30%和 34%。在工信部關(guān)于乘用車(chē)五階段燃料消耗量評(píng)價(jià)方80%自主 76%70%60%58%50%40%29%30%27%20%18%10%9%0%新能源汽車(chē)積分比例11% 11%9%6%進(jìn)口合資行業(yè)0% 0%38%64%22%12%4%7%7%3%6法及指標(biāo)的編制說(shuō)明中， 根據(jù)節(jié)能技術(shù)經(jīng)濟(jì)

21、分析， 2025 年傳統(tǒng)汽車(chē)燃料消耗量較 2015 年有33%左右的下降潛力，說(shuō)明即便在新能源汽車(chē)滲透率為 15%的情況下， 技術(shù)上實(shí)現(xiàn) 2025 年 國(guó)家 CAFC 總體目標(biāo)也較為可行。由于 CAFC 導(dǎo)入計(jì)劃在前期的目標(biāo)較為寬松， 2021-2022 年，傳統(tǒng)能源乘用車(chē)平均油耗 甚至可以有略微的增長(zhǎng)空間。但前提是， 2021 年平均油耗需要達(dá)到圖 ES-4 所示的水平， 相 當(dāng)于同比分別下降 6% 、8%和 10%，而實(shí)際上，近幾年傳統(tǒng)能源乘用車(chē)的平均油耗降幅僅為 2%左右。換句話說(shuō)， 從 2015 年往后推算，傳統(tǒng)能源乘用車(chē)平均油耗達(dá)到圖 ES-4 所示的三種 情景下的水平或許問(wèn)題不大，

22、 但由于四階段整體的油耗降幅趨緩， 造成達(dá)標(biāo)壓力向五階段進(jìn) 一步轉(zhuǎn)移。在新能源汽車(chē)發(fā)展的高、中、低三種情景下， 五階段傳統(tǒng)能源乘用車(chē)平均油耗年 均復(fù)合降幅分別需要達(dá)到-4% 、-5%和-6%，才能實(shí)現(xiàn) CAFC 總體目標(biāo)。7.02-26%-30%6.055.915.77-34%5.445.204.904.642015 2020 2021 2022 2023 2024 2025新能源汽車(chē)-高情景 新能源汽車(chē)- 中情景 新能源汽車(chē)-低情景注：（1）新能源汽車(chē)發(fā)展高、中、低三種情景分別對(duì)應(yīng) 2025 年新能源乘用車(chē)滲透率為 25% 、20%和 15%；（2）圖中所顯示的 CAFC 目標(biāo)均為標(biāo)準(zhǔn)中所制

23、定的國(guó)家總體目標(biāo)，未考慮整備質(zhì)量增加影響。圖 ES-4 五階段油耗目標(biāo)實(shí)現(xiàn)分析5. 實(shí)現(xiàn) 2021-2023 階段總體新能源汽車(chē)積分目標(biāo)壓力不大， 但企業(yè)間差異明顯：2020 前十規(guī)模企業(yè)中，除上汽通用五菱和長(zhǎng)城汽車(chē)外， 實(shí)現(xiàn)這一階段目標(biāo)要求其新能源汽車(chē)產(chǎn)量需在 2020 年基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn) 1.722.2 倍不等的增長(zhǎng)，難度極大。2020 年純電動(dòng)乘用車(chē)的平均續(xù)航里程達(dá)到 382 km，在 2021-2023 第二階段單車(chē)積分計(jì) 算公式下，車(chē)型的平均單車(chē)積分約在 1.023.81 之間1。設(shè)定純電車(chē)型的電池能量密度調(diào)整系1 2021-2023 年新能源汽車(chē)單車(chē)積分中， 對(duì)純電動(dòng)車(chē)型需要考慮續(xù)航里程

24、、電池質(zhì)量能量密度和電能消耗量 三個(gè)參數(shù)，每個(gè)參數(shù)均需滿足一定的條件，技術(shù)參數(shù)在不同區(qū)間內(nèi)將獲得 01.5 不等的調(diào)整系數(shù)。6.185.855.546.235.985.736.435.785.147數(shù)和電耗調(diào)整系數(shù)均為 1.0 ，2020 年純電車(chē)型第二階段平均單車(chē)積分在 2 分以上， 而在新能源汽車(chē) 2025 滲透率為 15%的低發(fā)展情景下，滿足第二階段新能源汽車(chē)積分要求對(duì)純電車(chē)型 的單車(chē)積分要求僅為 1.6 分/車(chē)，在高和中發(fā)展情景下，這一數(shù)值更低。這說(shuō)明， 在電池能 量密度和電耗兩個(gè)參數(shù)不做折扣的情況下，實(shí)現(xiàn) 2021-2023 新能源汽車(chē)積分目標(biāo)難度不大。 但車(chē)企需要重點(diǎn)關(guān)注車(chē)型的電耗

25、量及電池質(zhì)量能量密度，一方面是為了獲得更高的新能源汽 車(chē)積分，另一方面也提高了產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力。對(duì) 2020 年乘用車(chē)產(chǎn)量前十企業(yè)， 假設(shè) 2021-2023 年這十家企業(yè)的傳統(tǒng)能源乘用車(chē)產(chǎn)量 維持在 2020 年水平，PHEV 單車(chē)積分在這三年分別能達(dá)到 1.4 、1.5 和 1.6 分， 2021 純電車(chē)型 單車(chē)積分為 2020 年車(chē)型參數(shù)在第二階段公式下的計(jì)算值， 此后每年同比增長(zhǎng) 10%。那么上 汽通用五菱將是前十規(guī)模企業(yè)中唯一一個(gè)可以憑借現(xiàn)有新能源汽車(chē)市場(chǎng)規(guī)模實(shí)現(xiàn)第二階段 新能源汽車(chē)積分達(dá)標(biāo)的企業(yè)。長(zhǎng)城汽車(chē)緊隨其后， 要實(shí)現(xiàn) 2021 年的積分達(dá)標(biāo)，純電動(dòng)車(chē)型 產(chǎn)量需要在 2020 年新

26、能源總產(chǎn)量的基礎(chǔ)上增加 8% ，即約增加 4000 余輛， 難度相對(duì)較低。 但在余下的企業(yè)中， 要實(shí)現(xiàn)第二階段的新能源汽車(chē)積分達(dá)標(biāo)， 新能源汽車(chē)產(chǎn)量要實(shí)現(xiàn) 1.722.2 倍不等的增長(zhǎng)。上汽大眾和一汽大眾的新能源汽車(chē)中純電動(dòng)占比均不過(guò)半，若考慮 PHEV，它們所面臨的新能源汽車(chē)產(chǎn)量增速還要更高，達(dá)標(biāo)難度非常之大。25+382%15+982%+2223%02020年NEV產(chǎn)量 2021年合規(guī)所需NEV 2022年合規(guī)所需NEV 2023年合規(guī)所需NEV注：圖中 2021-2023 年 NEV 均指純電動(dòng)車(chē)型。圖 ES-5 前十規(guī)模企業(yè) 2021-2023 新能源汽車(chē)積分達(dá)標(biāo)分析6. 雙積分政策實(shí)

27、施成效顯著，但也應(yīng)警惕目標(biāo)放松和雙積分交叉管理帶來(lái)的不確定性等問(wèn)題。建議在雙積分未來(lái)的管理中，進(jìn)一步提高交易結(jié)果的公開(kāi)及透明性， 并將管理權(quán)限過(guò)渡至第三方機(jī)構(gòu)， 如碳交易所，在時(shí)機(jī)成熟后，最終將油耗和新能源汽車(chē)兩套NEV產(chǎn)量，萬(wàn)輛+1348%105+172%+687%+360%+271%+8%208機(jī)制分開(kāi)管理并取消兩種積分之間的交叉。9181614121086420第一階段限值-手動(dòng)擋第一階段限值- 自動(dòng)擋第二、三階段限值-手動(dòng)擋第二、三階段限值- 自動(dòng)擋第三階段目標(biāo)值、四階段限值-手動(dòng)擋第三階段目標(biāo)值、四階段限值- 自動(dòng)擋第四階段目標(biāo)值-三排以下座椅第四階段目標(biāo)值-三排及以上座椅第五階段限

28、值-三排以下座椅第五階段限值-三排及以上座椅第五階段目標(biāo)值-三排以下座椅第五階段目標(biāo)值-三排及以上座椅平均加嚴(yán)30%平均加嚴(yán)21%0 250 500 750 1000 1250 1500 1750 2000 2250 2500 2750 3000 3250 3500整備質(zhì)量， kg第一部分 中國(guó)乘用車(chē)“雙積分政策”實(shí)施情況第一章 “雙積分政策”回溯及現(xiàn)狀截至 2020 年， 中國(guó)已連續(xù)十二年蟬聯(lián)世界汽車(chē)銷(xiāo)量首位，汽車(chē)保有量超過(guò) 2.8 億輛1 。 其中， 乘用車(chē)是中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)的中堅(jiān)力量，在新車(chē)市場(chǎng)中的占比大約在 80-85%左右。隨著 乘用車(chē)保有量的不斷增加，車(chē)輛使用對(duì)能源供應(yīng)和碳排放控制產(chǎn)生

29、了較大壓力。為緩解這一 壓力， 目前普遍采用的措施包括兩種，一是不斷降低單車(chē)能耗，提升汽車(chē)節(jié)能水平，二是使 用更低排放的燃料， 現(xiàn)階段主要是電能。其中， 第一種措施在中國(guó)應(yīng)用較早， 2005 年中國(guó)啟動(dòng)了乘用車(chē)燃料消耗量限值標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)國(guó)產(chǎn)乘用車(chē)單車(chē)燃料消耗量設(shè)置上限值進(jìn)行管理，并在 2012 年 7 月實(shí)施的第三階段限值 管理中， 增加了乘用車(chē)企業(yè)平均燃料消耗量（CAFC）管理標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)也將進(jìn)口乘用車(chē)納入 管理范疇2。2021 年 7 月，修訂版的乘用車(chē)燃料消耗量限值（GB 19578-2021）正式實(shí)施3 ， 標(biāo)志著乘用車(chē)燃料消耗量管理進(jìn)入第五階段。 各階段燃料消耗量限值和目標(biāo)值如圖 1 所示

30、。圖 1 中國(guó)乘用車(chē)各階段基于整備質(zhì)量的油耗限值與目標(biāo)值平均加嚴(yán)10%平均加嚴(yán)19%乘用車(chē)燃料消耗量標(biāo)準(zhǔn)（ 歸一至NEDC工況）， L/100km10第二種措施主要是通過(guò)應(yīng)用純電動(dòng)、插電式混合動(dòng)力等技術(shù)實(shí)現(xiàn)乘用車(chē)電動(dòng)化轉(zhuǎn)型。在中國(guó)， 更為普遍的叫法是“新能源汽車(chē)”，它包括純電動(dòng)汽車(chē)、插電式混合動(dòng)力汽車(chē)和燃料 電池汽車(chē)。與傳統(tǒng)燃油車(chē)相比， 電動(dòng)化車(chē)型在續(xù)航里程、車(chē)輛保值率等方面存在一定差距， 為加快普及新能源汽車(chē)， 在充分借鑒歐美等發(fā)達(dá)地區(qū)的經(jīng)驗(yàn)后，主管部門(mén)決定對(duì)新能源汽車(chē) 在乘用車(chē)領(lǐng)域的應(yīng)用進(jìn)行政策目標(biāo)引導(dǎo)， 2017 年由工業(yè)和信息化部、財(cái)政部、商務(wù)部、海 關(guān)總署和市場(chǎng)監(jiān)督管理總局五部門(mén)聯(lián)合

31、發(fā)布了乘用車(chē)汽車(chē)平均燃料消耗量與新能源汽車(chē)積 分并行管理辦法，行業(yè)內(nèi)更習(xí)慣于稱(chēng)之為“雙積分政策”?！半p積分政策”同時(shí)對(duì)“企業(yè)平均燃料消耗量積分”（即 CAFC 積分） 和“新能源汽車(chē) 積分”（即 NEV 積分）兩種積分進(jìn)行管理，目的在于對(duì)乘用車(chē)能耗和新能源汽車(chē)發(fā)展實(shí)行“兩 手抓”。其中， CAFC 正積分只能自行結(jié)轉(zhuǎn)或轉(zhuǎn)讓給關(guān)聯(lián)企業(yè)， 不能用于 NEV 負(fù)積分的抵償， 而 NEV 正積分則可以自由交易， 可抵償 NEV 負(fù)積分和CAFC 負(fù)積分。兩種積分的產(chǎn)生和計(jì)算 方法可參考 iCET 在之前發(fā)布的相關(guān)研究報(bào)告4。圖 2 “雙積分政策”中兩種積分的結(jié)轉(zhuǎn)與交易“雙積分政策”于 2018 年 4

32、 月 1 日起實(shí)施， NEV 積分合規(guī)從 2019 年開(kāi)始考核， 且首版 “雙積分政策”僅對(duì) 2019-2020 年的雙積分目標(biāo)進(jìn)行管理。 2019 年 7 月，工信部出臺(tái)了“雙 積分政策”修正案的征求意見(jiàn)稿，經(jīng)過(guò)幾輪修改，“雙積分政策”修正案最終于 2020 年 6 月發(fā)布，修訂后的完整版本可參見(jiàn)工信部網(wǎng)站5 。修訂版的“雙積分政策”對(duì) 2021-2023 年 NEV 積分提出了 14% 、16%和 18%的比例目標(biāo)，將低油耗乘用車(chē)的產(chǎn)量/進(jìn)口量按照 0.5 、0.3 和 0.2 倍進(jìn)行縮減（分別對(duì)應(yīng) 2021 、2022 和 2023 年度），同時(shí)調(diào)整了單車(chē) NEV 積分的計(jì)算注： CAF

33、C積分可按比例結(jié)轉(zhuǎn)，三年內(nèi)有效注： 2019年度NEV積分等額結(jié)轉(zhuǎn)至2020年； 2020年存在的NEV積分按50%比例向后結(jié)轉(zhuǎn)； 滿足條件的企業(yè)， 2021年及以后的NEV正積 分按50%比例向后結(jié)轉(zhuǎn)，三年內(nèi)有效。NEV積分市場(chǎng) （自由交易）NEV正積分企業(yè)當(dāng)年產(chǎn)生的NEV正積分企業(yè)歷年結(jié)轉(zhuǎn)NEV正積分1:1抵償滿足條件 后按50%比例結(jié)轉(zhuǎn)歷年CAFC正積分結(jié)轉(zhuǎn)CAFC負(fù)積分購(gòu)買(mǎi)其他企業(yè)NEV正積分關(guān)聯(lián)企業(yè)受讓CAFC正積分汽車(chē)企業(yè)轉(zhuǎn)給關(guān)聯(lián)企業(yè)CAFC正積分企業(yè)內(nèi)部結(jié)轉(zhuǎn)CAFC正積分1:1抵償NEV積分CAFC積分CAFC正積分當(dāng)年購(gòu)買(mǎi)抵償NEV負(fù)積分合規(guī)合規(guī)11公式， 并規(guī)定 2021 年

34、以后 CAFC 值與達(dá)標(biāo)值比值不高于 123%的企業(yè)可對(duì) NEV 積分進(jìn)行 50%結(jié)轉(zhuǎn)比例的三年有效結(jié)轉(zhuǎn)。修訂版“雙積分政策”是在總結(jié)前期實(shí)施問(wèn)題的基礎(chǔ)上， 對(duì)政策 細(xì)則所做的靈活調(diào)整。定位于節(jié)能與新能源汽車(chē)發(fā)展的長(zhǎng)效管理機(jī)制，“雙積分政策”未來(lái) 還將會(huì)有新的調(diào)整和更新，以不斷適應(yīng)中國(guó)乘用車(chē)市場(chǎng)的發(fā)展和變化。12第二章 乘用車(chē)平均油耗與CAFC 積分發(fā)展2.1 油耗發(fā)展(1) 整體趨勢(shì)2016 年以來(lái)，CAFC 值下降穩(wěn)中趨緩，新能源汽車(chē)的產(chǎn)量及能耗優(yōu)惠核算對(duì) CAFC 下降 影響顯著。2016-2019 年，乘用車(chē)行業(yè)平均 CAFC 值持續(xù)下降，年均降幅4.7%，2020 年乘用 車(chē)行業(yè)平均

35、 CAFC 值同比不降反升，回到 5.61 L/100km（見(jiàn)圖 3），距離汽車(chē)產(chǎn)業(yè)中長(zhǎng)期發(fā) 展規(guī)劃6 中提到 5.0 L/100km 目標(biāo)尚有不小的差距。其中， 合資企業(yè)平均 CAFC 在 2016-2020 年間持續(xù)下降， 年均降幅達(dá)到 3.7%；自主企業(yè) 平均 CAFC 在 2016-2019 四年間的平均降幅最大，達(dá) 6.7%，但 2020 年 CAFC 值同比回升 14%， 接近 2017 年 CAFC 水平； 進(jìn)口企業(yè) CAFC 變化趨勢(shì)與自主企業(yè)較為類(lèi)似， 且 CAFC 值在三類(lèi)企 業(yè)中最高。2020 年自主企業(yè) CAFC 值大幅反彈主要有兩大原因：一是傳統(tǒng)車(chē)油耗較 2019 年

36、不降反 升， 約增加 2.4%。二是新能源汽車(chē)影響，這其中又包括 1）新能源汽車(chē)產(chǎn)量核算倍數(shù)由 2019 年的 3 倍下降至 2 倍， 如果將 2020 年的倍數(shù)優(yōu)惠也調(diào)至 3 倍，那么CAFC 值可在 2020 實(shí)際 值基礎(chǔ)上下降 9%左右； 2）新能源乘用車(chē)市場(chǎng)被合資企業(yè)和特斯拉進(jìn)一步蠶食，2020 年新能 源乘用車(chē)產(chǎn)量較 2019 年下降 15%。2020 年進(jìn)口企業(yè) CAFC 值反彈主要是受新能源乘用車(chē)進(jìn)口量狂跌的影響。2020 年， 進(jìn)口 傳統(tǒng)乘用車(chē)產(chǎn)量幾乎與 2019 年持平， 但新能源乘用車(chē)進(jìn)口量卻僅為 2019 年的 1/3，加上新 能源汽車(chē)產(chǎn)量倍數(shù)進(jìn)一步下降， CAFC 值反

37、彈不可避免。不過(guò)，進(jìn)口企業(yè)中新能源乘用車(chē)占 總進(jìn)口量的比重不足 3%，而自主品牌企業(yè)中這一比例約為 11%，因而進(jìn)口企業(yè) CAFC 值反彈 的幅度相對(duì)自主品牌要小一些。13注： 1）圖中左側(cè)藍(lán)色趨勢(shì)線表示 CAFC 值趨勢(shì)，右側(cè)綠色趨勢(shì)線表示傳統(tǒng)車(chē)平均油耗趨勢(shì)； 2）圖中每條折線的五個(gè)點(diǎn)橫坐標(biāo)分別對(duì)應(yīng) 2016-2020 五個(gè)年份；3）CAFC 值中包含新能源汽車(chē)的產(chǎn)量倍數(shù)優(yōu)惠， 2016-2020 年分別為 5 、5 、3 、3 和 2 倍，傳統(tǒng)車(chē)平均油耗 是指在計(jì)算時(shí)剔除新能源汽車(chē)部分的車(chē)輛平均油耗水平。圖 3 乘用車(chē)企業(yè)平均油耗變化趨勢(shì)由于 CAFC 值中包含了對(duì)新能源汽車(chē)的產(chǎn)量?jī)?yōu)惠，同

38、時(shí)電能也暫時(shí)未進(jìn)行折算，CAFC 值 與傳統(tǒng)車(chē)油耗之間存在一定差異，如圖 4 所示。該差異在自主企業(yè)中體現(xiàn)地最為明顯，尤其 是 2018 和2019 兩年， 自主企業(yè) CAFC 值比傳統(tǒng)車(chē)平均油耗要低 30%左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于合資企 業(yè)。這一方面是因?yàn)楹腺Y企業(yè)傳統(tǒng)車(chē)油耗持續(xù)下降，且降幅（ -2.2%）高于行業(yè)平均水平 （- 1.6%），而自主企業(yè)自 2016 年以來(lái)傳統(tǒng)車(chē)平均油耗降幅僅為-0.4%。另一方面則是由于自 主企業(yè)中新能源汽車(chē)滲透率較高（2018 年以來(lái)超過(guò) 10%），因此在現(xiàn)有的優(yōu)惠折算下，較大 幅度地拉低了CAFC 值。油耗， L/100KM98765436.436.055.805.

39、615.56行業(yè)6.666.466.255.965.73合資5.865.775.424.81 4.76自主7.527.247.136.28進(jìn)口7.0114注： CAFC 值中包含新能源汽車(chē)的產(chǎn)量倍數(shù)優(yōu)惠， 2016-2020 年分別為 5 、5 、3 、3 和 2 倍， 傳統(tǒng)車(chē)平均油耗 是指在計(jì)算時(shí)剔除新能源汽車(chē)部分的車(chē)輛平均油耗水平。圖 4 CAFC 值與傳統(tǒng)車(chē)油耗之間的差異趨勢(shì)(2) 企業(yè)情況四階段限值實(shí)施過(guò)程中， 國(guó)產(chǎn)前十規(guī)模企業(yè) CAFC 值下降明顯， 進(jìn)口前十規(guī)模企業(yè)則出 現(xiàn)較大波動(dòng)。 2020 年國(guó)產(chǎn)前十規(guī)模企業(yè)中除長(zhǎng)城汽車(chē)和浙江豪情汽車(chē)外， 均為合資企業(yè)， 前十規(guī)模企業(yè)產(chǎn)量占國(guó)產(chǎn)

40、全年總產(chǎn)量的 56%。這些企業(yè)中， 除浙江豪情汽車(chē)外，其他企業(yè)的 CAFC 值均實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)下降， 其中， 上汽通用五菱和廣汽豐田的 CAFC 值降幅最大，分別為-34% 和-23%，而浙江豪情汽車(chē)的 CAFC 值在 2020 年強(qiáng)勢(shì)反彈， 甚至比 2016 年的 CAFC 值還高 4% （如圖 5）。CAFC值， L/100km8.07.57.06.56.05.55.04.54.0進(jìn)口2015 2016 2017 20180%-5%-10%-15%-20%-25%-30%-35%一汽大眾 上汽大眾 東風(fēng)有限 上汽通用 通用五菱 東風(fēng)本田 長(zhǎng)城汽車(chē)廣汽本田 廣汽豐田 浙江豪情 圖 5 2020 年

41、國(guó)產(chǎn)前十規(guī)模企業(yè)近五年平均油耗趨勢(shì)CAFC值與傳統(tǒng)車(chē)油耗差異行業(yè)20142019 2020合資自主201320121510.09.08.07.06.05.0豐田寶馬奔馳保時(shí)捷一汽進(jìn)出口捷豹路虎斯巴魯大眾沃爾沃福特進(jìn)口企業(yè)中，2020 年度前十規(guī)模企業(yè)乘用車(chē)產(chǎn)量占總進(jìn)口量的96%，集中度遠(yuǎn)高于國(guó)產(chǎn)企業(yè) （圖 6）。其中，只有豐田實(shí)現(xiàn)了近五年 CAFC 值的持續(xù)下降，綜合降幅達(dá)到-21%，捷豹 路虎、保時(shí)捷、福特、寶馬和奔馳五家企業(yè)的 CAFC 值雖然在某些年份出現(xiàn)反彈， 但與 2016 年相比，2020 年 CAFC 值均有不同程度的下降。大眾和沃爾沃兩家企業(yè)則較 2016 年油耗水 平分別增加

42、了 11%和 3%。圖 6 2020 年進(jìn)口前十規(guī)模企業(yè)近五年平均油耗趨勢(shì)CAFC值， L/100KM1614012010064802560407060200達(dá)標(biāo) 不達(dá)標(biāo)100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020達(dá)標(biāo)企業(yè)產(chǎn)量占比 不達(dá)標(biāo)企業(yè)產(chǎn)量占比2.2 CAFC 積分發(fā)展(1) 達(dá)標(biāo)情況2016 年以來(lái)， CAFC 達(dá)標(biāo)企業(yè)數(shù)量及達(dá)標(biāo)企業(yè)乘用車(chē)產(chǎn)量占比均呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，前十規(guī) 模企業(yè) CAFC 達(dá)標(biāo)難度增大。圖 7 顯示， 自 2016 年以來(lái)，國(guó)產(chǎn)企業(yè)中達(dá)標(biāo)企業(yè)的數(shù)量逐年 減少， 2020

43、年 116 家國(guó)產(chǎn)企業(yè)中僅有 43 家企業(yè) CAFC 達(dá)標(biāo)。另一個(gè)較為明顯的變化是 CAFC 達(dá)標(biāo)企業(yè)中，規(guī)模較大的巨頭企業(yè)數(shù)量不斷減少，導(dǎo)致達(dá)標(biāo)企業(yè)的乘用車(chē)產(chǎn)量占比急劇下降。 直觀數(shù)據(jù)來(lái)看， CAFC 達(dá)標(biāo)企業(yè)所生產(chǎn)的乘用車(chē)在國(guó)產(chǎn)企業(yè)中的占比呈斷崖式下降， 2020 年 這一比例僅有 15%，創(chuàng)歷史新低。 2020 年 CAFC 達(dá)標(biāo)的企業(yè)中有 29 家為只生產(chǎn)新能源汽車(chē)的 企業(yè)， 且除特斯拉（上海）外， 其他 28 家企業(yè)的年產(chǎn)量都在4 萬(wàn)輛以下。圖 7 國(guó)產(chǎn)企業(yè) CAFC 達(dá)標(biāo)情況2020 年國(guó)產(chǎn)前十規(guī)模企業(yè)平均 CAFC 值為 5.69 L/100km，高于行業(yè)及國(guó)產(chǎn)企業(yè)均值水平。 除

44、上汽通用五菱外， 其他九家企業(yè) CAFC 均不達(dá)標(biāo)， 達(dá)標(biāo)難度最大的三家企業(yè)為浙江豪情汽 車(chē)、上汽通用和一汽大眾，如圖 8。94% 95% 98%81% 76%產(chǎn)量占比企業(yè)54%34%15%437339626761612326515527173530251320241522101815530100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%達(dá)標(biāo) 不達(dá)標(biāo)達(dá)標(biāo)企業(yè)產(chǎn)量占比 不達(dá)標(biāo)企業(yè)產(chǎn)量占比124%120% 116% 112% 108% 104% 100% 96% 92% 88% 84% 80%4.0 4.5 5.0 5.5 6.0 6.5 7.0CAFC值，L/100km浙江豪情

45、一汽大眾上汽大眾東風(fēng)有限東風(fēng)本田廣汽本田廣汽豐田上汽通用五菱（5.69）圖 9 進(jìn)口企業(yè) CAFC 達(dá)標(biāo)情況2020 年進(jìn)口量前十規(guī)模企業(yè)平均 CAFC 值為 7.05 L/100km，高于進(jìn)口企業(yè)平均油耗水平。 更為嚴(yán)峻的是， 這些企業(yè)在 2020 年度的CAFC 值均高于達(dá)標(biāo)值，沒(méi)有一家企業(yè)實(shí)現(xiàn) CAFC 達(dá) 標(biāo)，進(jìn)口量前三的企業(yè)，豐田、寶馬和奔馳的 CAFC 值與達(dá)標(biāo)值比例分別為 102%、117%和 124%進(jìn)口企業(yè)中，CAFC 達(dá)標(biāo)情況更加不盡人意，2018 年以來(lái)達(dá)標(biāo)企業(yè)數(shù)量下降至個(gè)位數(shù)，2020 年僅有特斯拉（北京）1 家企業(yè)達(dá)標(biāo)，且該企業(yè)也僅生產(chǎn)電動(dòng)汽車(chē)。從進(jìn)口量上看，2018

46、 年以來(lái)達(dá)標(biāo)的進(jìn)口企業(yè)乘用車(chē)進(jìn)口量占比也快速下降，與國(guó)產(chǎn)企業(yè)情況類(lèi)似，如圖 9。圖 8 2020 年國(guó)產(chǎn)前十規(guī)模企業(yè) CAFC 達(dá)標(biāo)情況CAFC值/達(dá)標(biāo)值（圖 10）。24% 15%長(zhǎng)城汽車(chē)上汽通用產(chǎn)量占比企業(yè)0.8%83%97%80%75%63%2013181515151411951150%144% 138% 132% 126% 120% 114% 108% 102% 96% 90%大眾捷豹路虎5.6 6.1 6.6 7.1 7.6 8.1 8.6CAFC值， L/100km國(guó)產(chǎn)企業(yè)CAFC 正積分2016 2017 2018 2019 2020進(jìn)口企業(yè)2016 2017 2018 2019

47、 2020圖 10 2020 年進(jìn)口前十大企業(yè) CAFC 達(dá)標(biāo)情況(2) CAFC 積分情況四階段以來(lái)，CAFC 負(fù)積分量逐年增加，正負(fù)積分絕對(duì)量差距不斷縮小， 且正積分在越 來(lái)越多的中小規(guī)模企業(yè)內(nèi)累積，負(fù)積分前十仍主要為大型傳統(tǒng)車(chē)企。2016 年以來(lái)， 國(guó)產(chǎn)企 業(yè)和進(jìn)口企業(yè)產(chǎn)生的 CAFC 負(fù)積分總量持續(xù)增加，對(duì)國(guó)產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)， 2020 年正積分總量首次 低于負(fù)積分，對(duì)進(jìn)口企業(yè)而言， 正積分總量低于負(fù)積分這一情況早在 2018 年就已經(jīng)出現(xiàn)并 延續(xù)至 2020 年，如圖 11。豐田 保時(shí)捷福特斯巴魯奔馳 寶馬沃爾沃（7.05）403713395CAFC 正積分CAFC 負(fù)積分圖 11 201

48、6-2020 年國(guó)產(chǎn)和進(jìn)口企業(yè) CAFC 積分情況在四階段前期， 由于新能源汽車(chē)可獲得的產(chǎn)量核算倍數(shù)為 5 倍，遠(yuǎn)高于 2019、2020 年CAFC值/達(dá)標(biāo)值CAFC積分，萬(wàn)分CAFC積分，萬(wàn)分一汽進(jìn)出口- 124CAFC 負(fù)積分- 109111351201-456-262- 149432980605- 18-80-33-20-5519整備質(zhì)量，KG200019001800170016001500140013002016 2017 2018 2019 2020行業(yè) 合資 自主 進(jìn)口圖 12 行業(yè)平均整備質(zhì)量變化趨勢(shì)國(guó)產(chǎn)企業(yè)中，2020 年度 CAFC 正積分前十企業(yè)共產(chǎn)生 356 萬(wàn)正積分，

49、 占國(guó)產(chǎn)企業(yè)正積分 總量的 82%，但這 10 家企業(yè)的乘用車(chē)產(chǎn)量?jī)H占國(guó)產(chǎn)企業(yè)的 11%。這其中包括特斯拉（上海）、 理想、威馬和奇瑞新能源四家只生產(chǎn)新能源汽車(chē)的企業(yè)， 比亞迪汽車(chē)工業(yè)在 2020 年的新能 源乘用車(chē)占比也超過(guò)了 3/4。2020 年度 CAFC 負(fù)積分前十企業(yè)共產(chǎn)生 653 萬(wàn)負(fù)積分，占國(guó)產(chǎn)企業(yè)負(fù)積分總量的 60%。 這 10 家企業(yè)中產(chǎn)量過(guò)百萬(wàn)的有四家， 分別為一汽大眾、上汽通用、上汽大眾和東風(fēng)汽車(chē)有 限公司，乘用車(chē)產(chǎn)量合計(jì)占到國(guó)產(chǎn)車(chē)的 48%，如圖 13。的 3 倍和 2 倍， 部分企業(yè)即便在傳統(tǒng)車(chē)油耗不改善的情況下， CAFC 值也有顯著下降，進(jìn)而幫助企業(yè)積累大量 CA

50、FC 正積分。但隨著產(chǎn)量核算倍數(shù)的下降， 新能源汽車(chē)對(duì) CAFC 值下降的 助力作用減弱，再加上車(chē)輛大型化等因素影響 （圖 12），傳統(tǒng)車(chē)平均油耗下降趨緩，進(jìn)而導(dǎo) 致 CAFC 值下降乏力，CAFC 負(fù)積分?jǐn)?shù)量陡然增加。20100%90%80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%CAFC積分 CAFC值/達(dá)標(biāo)值100%105%110%115%120%125%130%-140135%CAFC積分 CAFC值/達(dá)標(biāo)值0-5-10-15-20-25100%110%120%130%140%150%CAFC積分 CAFC值/達(dá)標(biāo)值圖 14 2020 年 CAFC 負(fù)積分前十的進(jìn)

51、口企業(yè)(3) 小結(jié)總結(jié)四階段的 CAFC 趨勢(shì)及達(dá)標(biāo)情況發(fā)現(xiàn)，隨著 CAFC 達(dá)標(biāo)值的加嚴(yán)，達(dá)標(biāo)難度升級(jí)，尤 其是近兩年，達(dá)標(biāo)企業(yè)數(shù)量創(chuàng)歷史新低。但達(dá)標(biāo)難不等于合規(guī)難。以合資企業(yè)為例，一方面進(jìn)口企業(yè)中，2020 年度只有特斯拉（北京） 一家企業(yè)通過(guò)進(jìn)口純電動(dòng)汽車(chē)獲得 CAFC 正積分， 其他企業(yè)均未完成 CAFC 達(dá)標(biāo)因此獲得 CAFC 負(fù)積分。負(fù)積分前十企業(yè)共產(chǎn)生約 77 萬(wàn) 負(fù)積分，占進(jìn)口企業(yè)負(fù)積分總量的 96%。這 10 家企業(yè)中，豐田的 CAFC 值與達(dá)標(biāo)值比例為 102.36%，為所有企業(yè)中最低，其他企業(yè)距離油耗達(dá)標(biāo)還有很大的差距 （圖 14）。一汽大眾上汽通用浙江豪情上汽大眾吉利汽

52、車(chē)重慶長(zhǎng)安北京奔馳中國(guó)一汽奇瑞汽車(chē)東風(fēng)有限圖 13 2020 年 CAFC 正、負(fù)積分前十的國(guó)產(chǎn)企業(yè)0-20-40-60-80-100-1209080706050403020100比亞迪汽車(chē)廣汽乘用車(chē)通用五菱江淮汽車(chē)?yán)硐肫?chē)北汽股份CAFC值/達(dá)標(biāo)值CAFC值/達(dá)標(biāo)值CAFC值/達(dá)標(biāo)值CAFC積分，萬(wàn)分CAFC積分，萬(wàn)分CAFC積分，萬(wàn)分比亞迪汽車(chē)工業(yè)特斯拉(上海)奇瑞新能源威馬汽車(chē)21它們?cè)谒碾A段前期積累了大量的 CAFC 正積分， 很多企業(yè)可以利用這部分結(jié)轉(zhuǎn)正積分來(lái)進(jìn)行合規(guī)。另一方面， 由于 CAFC 正積分只能在關(guān)聯(lián)企業(yè)間轉(zhuǎn)讓?zhuān)髽I(yè)之間往往存在技術(shù)、資金、 生產(chǎn)等利益關(guān)系，積分轉(zhuǎn)讓的成本

53、不會(huì)很高， 這也會(huì)在下面的分析中得到印證。而且， 這些 企業(yè)還可以通過(guò)入股或重新組建以新能源汽車(chē)為主要產(chǎn)品的企業(yè)，借助這些企業(yè)完成低價(jià)的 CAFC 正積分轉(zhuǎn)讓或新能源汽車(chē)積分交易， 降低合規(guī)成本。另外， 2020 年傳統(tǒng)車(chē)油耗改善結(jié)果差強(qiáng)人意。這其中有疫情的影響，也有整車(chē)整備質(zhì) 量增加的影響， 但是否代表著企業(yè)不再看重這一塊的節(jié)能升級(jí)轉(zhuǎn)而依賴(lài)新能源汽車(chē)來(lái)拉低 CAFC？我們不否認(rèn)大力發(fā)展新能源汽車(chē)的益處，不過(guò)在傳統(tǒng)車(chē)仍占較大基數(shù)的情況下， 弱化 傳統(tǒng)車(chē)油耗改善對(duì)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)整體的節(jié)能減排并不利。221401201006.1%7.0%6.0%5.0%4.0%3.0%2.0%1.0%0.0%5.1%4

54、.5%2.4%1.4%8060402002016 2017 2018 2019 2020合資 自主 外資獨(dú)資 進(jìn)口 新能源汽車(chē)滲透率第三章 新能源乘用車(chē)與 NEV 積分發(fā)展3.1 新能源乘用車(chē)發(fā)展2016 年以來(lái)，新能源乘用車(chē)市場(chǎng)蓬勃發(fā)展，企業(yè)參與度日趨活躍，滲透率逐年增加。 圖 15 展示了自 2016 年以來(lái)新能源乘用車(chē)產(chǎn)量的發(fā)展趨勢(shì)。產(chǎn)量上，2020 年新能源乘用車(chē) 產(chǎn)量達(dá)到 120.5 萬(wàn)輛，較 2016 年增加 260%；產(chǎn)量分布上，合資、外資獨(dú)資等企業(yè)的產(chǎn)量占 比逐漸增加， 自主品牌企業(yè)不再一家獨(dú)大， 2020 年合資、自主和外資獨(dú)資企業(yè)的新能源乘 用車(chē)產(chǎn)量比例約為 3:6:1；新

55、能源汽車(chē)滲透率上， 2020 年達(dá)到 6.1%，較 2016 年提高 344%。圖 15 新能源乘用車(chē)市場(chǎng)發(fā)展走勢(shì)新能源乘用車(chē)市場(chǎng)中，純電動(dòng)車(chē)型的比例基本維持在 7580%左右的水平，插電式混合 動(dòng)力車(chē)型占比近兩年略有下降 （圖 16），但理想 ONE 等爆款車(chē)型的推出、比亞迪等企業(yè)純電 與插電“兩條腿走路”的理念堅(jiān)持以及合資企業(yè)不斷試水插電式混合動(dòng)力車(chē)型市場(chǎng)，說(shuō)明在 未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)插電式混動(dòng)車(chē)型仍將能與純電車(chē)型并行發(fā)展。產(chǎn)量，萬(wàn)輛23圖 16 新能源乘用車(chē)車(chē)型分布3.2 NEV 積分發(fā)展(1) 達(dá)標(biāo)情況新能源汽車(chē)積分達(dá)標(biāo)企業(yè)數(shù)量占比達(dá) 76%，合資企業(yè)成達(dá)標(biāo)難點(diǎn)。新能源汽車(chē)積分從 2019

56、年開(kāi)始強(qiáng)制執(zhí)行合規(guī)，合資企業(yè)中， 不達(dá)標(biāo)企業(yè)數(shù)量約占 2/3，這主要是因?yàn)楹腺Y企業(yè) 往往具有較大的銷(xiāo)量規(guī)模，而且新能源汽車(chē)入局較晚， 達(dá)到新能源汽車(chē)積分合規(guī)比例的難度 較大。自主企業(yè)中合規(guī)企業(yè)占比最高，一方面是由于自主品牌企業(yè)中乘用車(chē)年產(chǎn)量超過(guò) 3 萬(wàn)輛（含新能源汽車(chē)）的企業(yè)比例僅為 30%左右，大量的企業(yè)沒(méi)有強(qiáng)制合規(guī)要求，另一方面 自主品牌企業(yè)在新能源汽車(chē)發(fā)展上占有先機(jī)， 且具有相對(duì)較好的入市優(yōu)勢(shì)。進(jìn)口企業(yè)也大部 分為中小規(guī)模企業(yè)， 強(qiáng)制合規(guī)壓力較小。從產(chǎn)量上看，合資企業(yè)中新能源汽車(chē)積分不達(dá)標(biāo)企業(yè)的乘用車(chē)產(chǎn)量占比高達(dá) 87%，進(jìn)口 企業(yè)中這一比例僅次于合資企業(yè)，2020 年為 77%，自主企

57、業(yè)中這一比例較低。外資獨(dú)資企業(yè) 目前僅有特斯拉（上海） 一家， 且只生產(chǎn)純電動(dòng)汽車(chē)，因此沒(méi)有合規(guī)壓力 （圖 17）。產(chǎn)量占比100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%PHEVBEV2016 2017 2018 2019 202024圖 17 新能源汽車(chē)積分達(dá)標(biāo)情況(2) 新能源汽車(chē)積分情況新能源汽車(chē)單車(chē)積分快速增加，正積分多于負(fù)積分但二者之間差異逐漸縮小，正、負(fù) 積分分別集中于自主品牌企業(yè)和合資企業(yè)。根據(jù)工信部相關(guān)研究7 ，2016-2017 年是“雙積 分政策”的追溯管理階段，對(duì)這兩年生產(chǎn)的新能源汽車(chē)直接給予正積分，表達(dá)了對(duì)前期投入 新能源汽車(chē)企業(yè)

58、的肯定與鼓勵(lì)， 由于市場(chǎng)仍在發(fā)展初期， 這期間產(chǎn)生的新能源汽車(chē)正積分?jǐn)?shù) 量有限。2018 年為“雙積分政策”實(shí)施的管理過(guò)渡階段，同年也僅產(chǎn)生新能源汽車(chē)正積分， 此時(shí)積分體量已經(jīng)超過(guò) 400 萬(wàn)分。 2019-2020 年， 雖然傳統(tǒng)車(chē)年產(chǎn)量在 3 萬(wàn)輛以上的企業(yè)要 強(qiáng)制進(jìn)行新能源汽車(chē)積分合規(guī)， 但隨著單車(chē)積分的不斷提高和市場(chǎng)規(guī)模的迅速擴(kuò)大，新能源 汽車(chē)正積分整體體量仍維持在 400 萬(wàn)分以上 （圖 18）。2019 20202019 2020100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%合資 自主 外資獨(dú)資 進(jìn)口12112120777681 10 020165 5達(dá)標(biāo)企業(yè)量

59、不達(dá)標(biāo)企業(yè)量達(dá)標(biāo)企業(yè)量不達(dá)標(biāo)企業(yè)量達(dá)標(biāo)企業(yè)量不達(dá)標(biāo)企業(yè)量達(dá)標(biāo)企業(yè)量不達(dá)標(biāo)企業(yè)量合資自主外資獨(dú)資進(jìn)口不達(dá)標(biāo)企業(yè)乘用車(chē)產(chǎn)量占比企業(yè)數(shù)目87% 87%77%36%68%16%258100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%2016 2017 2018 2019 2020合資 自主 外資獨(dú)資 進(jìn)口100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%2020合資 自主 外資獨(dú)資 進(jìn)口新能源汽車(chē)積分，萬(wàn)分5004003002001000-100-200982016 2017 2018 2019 2020 2016 2017 2018 2019 2020圖 18 新能源

60、汽車(chē)積分發(fā)展情況新能源汽車(chē)正積分主要集中在自主品牌企業(yè)內(nèi)，2019 年及之前年份自主品牌企業(yè)產(chǎn)生 了約 90%的正積分， 2020 年隨著國(guó)產(chǎn)特斯拉的大賣(mài)和合資企業(yè)在新能源汽車(chē)上的不斷布局， 自主品牌企業(yè)的優(yōu)勢(shì)逐漸縮小。負(fù)積分方面， 合資企業(yè)產(chǎn)生了 80%以上的新能源汽車(chē)負(fù)積分， 自主企業(yè)的負(fù)積分在 2020 年有了明顯增加， 占比達(dá)到 14%，進(jìn)口企業(yè)由于規(guī)模有限， 產(chǎn)生 了約 6%的新能源汽車(chē)負(fù)積分，見(jiàn)圖 19。431.59393.75 387.47168.692.8929.866.06 10.63 9.78-85.53- 106.55-5.04 -6.46%6%7%14%87%80%圖