-股指期貨基礎(chǔ)知識介紹培訓(xùn)課件

1、股指期貨基礎(chǔ)知識介紹誠信 專業(yè) 創(chuàng)新 圖強 目 錄1、股指期貨簡介2022/7/2222、股指期貨交易30年后變23.14萬30年后變23.1萬1.1什么叫股指期貨？簡單的說，股指期貨就是股票指數(shù)與期貨的結(jié)合。2022/7/223 1.2滬深300指數(shù)簡介由上海證券交易所和深圳證券交易所聯(lián)合編制的滬深300指數(shù)于2019年4月8日正式發(fā)布。滬深300指數(shù)簡稱:滬深300；指數(shù)代碼:滬市000300 深市399300滬深300指數(shù)以2019年12月31日為基日,基日點位1000點。滬深300指數(shù)是由上海和深圳證券市場中選取300只A股作為樣本，截止2019年1月8日,滬市有208只，深市92只。

2、樣本選擇標(biāo)準(zhǔn)為規(guī)模大、流動性好的股票。滬深300指數(shù)樣本覆蓋了滬深市場七成左右的市值,具有良好的市場代表性。 2022/7/2241.3滬深300指數(shù)選取標(biāo)準(zhǔn)滬深300指數(shù)的選取標(biāo)準(zhǔn)是規(guī)模大、流動性好的股票作為樣本股。滬深300指數(shù)覆蓋了大部分流通市值，因此能真實地反映市場表現(xiàn)和市場主流投資的收益情況。對樣本空間股票在最近一年的A股日均成交金額由高到低排名，剔除排名后50%的股票；對剩余股票按照最近一年日均A股總市值由高到低進(jìn)行排名，選取排名在前300名的股票作為樣本股 。2022/7/2251.4股指期貨合約簡介交易合約規(guī)則合約條款內(nèi)容合約標(biāo)的物滬深300指數(shù)合約乘數(shù)300元合約價值滬深30

3、0指數(shù)*300元報價單位指數(shù)點最小變動價位0.2點(60元)合約月份當(dāng)月、下月及隨后兩個季月每日價格波動限制前一結(jié)算價的正負(fù)10%合約保證金合約價值的18%2022/7/2261.5股指期貨合約簡介每日結(jié)算價：期貨合約最后1小時按成交量的加權(quán)平均價 交割結(jié)算價：到期日現(xiàn)貨指數(shù)HS300最后2小時的算術(shù)平均價最后交易日（交割日）：合約月份的第三個星期五 交易手續(xù)費：萬分之零點五（交易所標(biāo)準(zhǔn)，期貨公司收的手續(xù)費一般是交易所收的兩到三倍，實際可能會到萬分之二）交易代碼：IF 上市交易所：中國金融期貨交易所2022/7/2271.6合約月份采用現(xiàn)月、次月、隨后的兩個季月，共4個月份的合約作為交易合約。

4、如：上市日期2019年3月8日，那么交易的合約為3月、4月、6月、9月。表示方式為 IF1203、IF1204、 IF1206、IF1209。其中IF為合約代碼。12表示2019年，03表示3月份的合約。3月到期后，交易合約變?yōu)?月、5月、6月、9月,依此類推。2022/7/2281.7交易時間正常交易日： 上午9:15開盤，比股市早15分鐘開盤； 下午3:15收盤，比股市晚15分鐘收盤。最后交易日： 當(dāng)月合約開盤時間不變，下午收盤提前15分鐘至3:00點，與股市相同； 其它合約收盤時間不變，為3:15。2022/7/229交易安全保障性分析：合約價位每變動10,則買賣一手合約盈虧為：2500

5、(10%)300=7.5萬元虧損一方的交易保證金損失殆盡。按維持保證金經(jīng)驗值（4倍）計算，總資金宜為：14.25萬元4=57萬元投資者適當(dāng)性制度要求資金50萬以上交易門檻：假設(shè)股指期貨價位現(xiàn)為2500點，則一手合約相應(yīng)面值為：2500300=75萬元按19%保證金率計算，買賣一手合約需用保證金為：7519%=14.25萬元若價位上漲或上調(diào)保證金率，所需保證金將更多。1.8資金門檻2022/7/22101.9股指期貨的特點以指數(shù)為標(biāo)的 以虛擬的股票指數(shù)按點數(shù)換算成現(xiàn)金進(jìn)行交易的 以現(xiàn)金結(jié)算 不用實物來交割，而是用現(xiàn)金來結(jié)算 賣空交易 股指期貨則能夠滿足投資者賣空的需要 ，彌補現(xiàn)貨市場不足杠桿效應(yīng)

6、 股指期貨交易支付一定比例的保證金就可以簽訂較大價值的合約 高流動性 流動性強、交易成本低廉、結(jié)算無風(fēng)險 2022/7/22111.10股票現(xiàn)貨與股指期貨交易比較股票現(xiàn)貨股指期貨交易標(biāo)的個別公司股票股票價格指數(shù)交易方向只能做多，推出融資融券后部分權(quán)重股可做空買賣雙向，做多做空皆可交易規(guī)則T+1 T+0，日內(nèi)可多次交易資金運用全額資金較低比例的保證金，杠桿倍數(shù)較大交易時限除非退市，否則可長期持有 有時間限制交易成本高，融資需另付手續(xù)費和利息低，且不需繳納印花稅交易方式價差投機(jī) 投機(jī)、套保、套利 2022/7/2212 預(yù)期價格下跌，賣出期貨合約開倉，下跌后買入平倉獲利（期貨市場特有操作方法） 預(yù)

7、期價格上漲，買入期貨合約開倉，上漲后賣出平倉獲利（與股市操作方法類似）1.11股票與期貨交易比較2022/7/22131.12為什么要進(jìn)行股指期貨交易 交易費用低。允許了投資組合的分散，機(jī)構(gòu)投資者不必打亂投資組合就可以迅速、方便、廉價地調(diào)整其所暴露的市場風(fēng)險。提供便捷的交易手段和很高的杠桿率。可以方便地進(jìn)行賣空操作。返回2022/7/22141.13 股指期貨與商品的比較股指期貨銅合約價值300指數(shù)點位5噸價格最小變動價位0.210元上市月份當(dāng)月、下月、隨后兩個季月112月交易時間9:1511:3013:0015:15/15:009:0011:3013:3015:00漲跌停板105交易所保證金

8、18(19)8市價指令有無1.14 股指期貨與商品的比較股指期貨商品銅最后交易日第三個周五合約交割月份的15日交割日第三個周五16日至20日 交割方式現(xiàn)金實物強制減倉單邊市，且連續(xù)兩日漲、跌幅超過16連續(xù)三個停板后強制減倉或擴(kuò)板結(jié)算價最后一小時的加權(quán)平均價全天的加權(quán)平均價交割價最后兩小時的算術(shù)平均價最后交易日結(jié)算價股指期貨交易制度2022/7/22172股指期貨交易制度2022/7/2218中金所的規(guī)則體系2股指期貨交易制度股指期貨投資者適當(dāng)性制度實施辦法（試行）2022/7/22192股指期貨交易制度投資者適當(dāng)性制度2.1投資者適當(dāng)性制度申請開戶時保證金賬戶可用資金余額不低于人民幣50萬元。

9、法人的凈資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)不低于人民幣100萬元。 具備股指期貨基礎(chǔ)知識，通過相關(guān)測試（80分以上）。一般法人投資者的指定下單人、結(jié)算單確認(rèn)人、資金調(diào)撥人等應(yīng)當(dāng)參加測試，不得由他人替代。 具有至少10個交易日、20筆以上的股指期貨仿真交易成交記錄，或者最近三年內(nèi)具有10筆以上商品期貨交易成交記錄綜合評估得分在70分以上，包括了基本情況、相關(guān)投資經(jīng)歷（占20分）、財務(wù)狀況（占50分）、誠信狀況 2.2保證金制度交易所實行保證金制度保證金分為結(jié)算準(zhǔn)備金和交易保證金結(jié)算準(zhǔn)備金：是未被合約占用的保證金 交易保證金：是已被合約占用的保證金 股指期貨合約最低交易保證金為18%2022/7/22212.2保證金制度交

10、易保證金的調(diào)整出現(xiàn)下列情形之一的，調(diào)整交易保證金標(biāo)準(zhǔn)： （1）交易出現(xiàn)漲跌停板單邊無連續(xù)報價（單邊市）； （2）遇國家法定長假； （3）交易所認(rèn)為市場風(fēng)險明顯變化； （4）交易所認(rèn)為必要的其他情形。交易所調(diào)整期貨合約交易保證金標(biāo)準(zhǔn)的，在當(dāng)日結(jié)算時對該合約的所有持倉按照調(diào)整后的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行結(jié)算。2022/7/22222.2保證金制度18%，期貨公司加收行情異動時，可加收高收益，高風(fēng)險損失不以保證金為限!2022/7/22232.2保證金制度2019年3月8日14:00，以2500點的價格賣出1手IF1203合約合約價值：2500*300=75萬元保證金比例：18%+1%=19% 保證金：7

11、5*19%=14.25萬元2019年3月8日14:10左右，以2490點的價格買入平倉所得收益（2500-2490）*300=3000元雙邊手續(xù)費：750000*0.00015*2=225元凈收益:2775元做反方向則虧3225！ 2022/7/22242.2價格限制制度漲跌停制度： 前一交易日結(jié)算價的10%最后交易日： 前一交易日結(jié)算價的202022/7/22252.3持倉限額制度持倉限倉制度是指交易所為了防范市場價格操縱和防止期貨市場風(fēng)險過度集中，對會員及投資者的持倉數(shù)量進(jìn)行限制的制度?？蛻舫謧}限額：單個合約單邊持倉實行絕對數(shù)額持倉，持倉限額為500張（同一客戶在不同會員處開倉交易，其在某

12、一合約的持倉合計不得超出該客戶的持倉限額）、考慮到風(fēng)險控制并借鑒金融危機(jī)以來其他市場調(diào)整金融期貨持倉限額的經(jīng)驗，中金所可能對此進(jìn)行調(diào)整，持倉限額可能大幅壓低至100張。獲批套期保值額度的會員或者客戶持倉，不受以上限制。2022/7/22262019年3月8日入金20萬元，以2500點的價格賣出1手IF1203合約 。期初保證金：2500*300*19%=14.25萬元當(dāng)天結(jié)算價 ：2493點浮動盈虧：（2500-2493）*300=2100元當(dāng)日結(jié)算保證金: 2493*300*19%=14.21萬元客戶總權(quán)益:200000+2100=20.21萬元 2.4當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度當(dāng)日交易結(jié)束以后，交易所按照結(jié)算價結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金等。對應(yīng)收應(yīng)付款項實行凈額一次劃轉(zhuǎn)。2022/7/22272.5強行平倉制度強行平倉是指交易所按照有關(guān)規(guī)定對會員、客戶持倉實行平倉的一種強制措施。強行