投資建設(shè)項目融資課件

1、26 七月 2022投資建設(shè)項目融資方案投資建設(shè)項目融資方案考核點大綱要求建設(shè)項目融資方案的主要內(nèi)容 了解：融資方案的內(nèi)容與要求 掌握：融資主體的確定 熟悉：既有法人融資與新設(shè)法人融資建設(shè)項目資本金融資 掌握：建設(shè)項目資本金的特點 掌握：建設(shè)項目資本金的最低比例要求 掌握：建設(shè)項目資本金出資方式 熟悉：資本金的籌資渠道建設(shè)項目債務(wù)資金融資 掌握：債務(wù)資金的特點 熟悉：債務(wù)資金的籌資方式和渠道建設(shè)項目融資方案分析掌握：資金結(jié)構(gòu)選擇掌握：融資成本分析掌握：融資風(fēng)險分析及對策一、方案的內(nèi)容建設(shè)項目融資方案的重要內(nèi)容 融資主體和資金來源：重點研究如何確定項目的融資主體以及項目資本金、項目債務(wù)資金的來源

2、渠道和籌措方式. 融資方案分析：從資金結(jié)構(gòu)、融資成本及融資風(fēng)險等各個側(cè)面對初步融資方案進(jìn)行分析，結(jié)合財務(wù)分析，比較、選擇、確定擬建項目的融資方案二、方案的要求建設(shè)項目融資方案的重要內(nèi)容 供需應(yīng)平衡融資方案應(yīng)貫穿于項目周期的全過程結(jié)構(gòu)、成本、風(fēng)險綜合評價重視財務(wù)杠桿作用建設(shè)項目融資方案的重要內(nèi)容三、主體的確定可以考慮采用既有法人融資方式，以既有法人為融資主體的情況：既有法人具有為擬建項目進(jìn)行融資和承擔(dān)全部融資責(zé)任的經(jīng)濟(jì)實力擬建項目與既有法人的資產(chǎn)以及經(jīng)營活動聯(lián)系密切擬建項目的盈利能力較差，但項目對整個企業(yè)的持續(xù)發(fā)展具有重要作用，需要利用既有法人的整體資信獲得債務(wù)資金可以考慮采用新設(shè)法人融資方式，

3、以新設(shè)法人為融資主體的情況：擬建項目的投資規(guī)模較大，既有法人不具有為項目進(jìn)行融資和承擔(dān)全部融資責(zé)任的經(jīng)濟(jì)實力既有法人財務(wù)狀況較差，難以獲得債務(wù)資金；而且擬建項目與既有法人的經(jīng)營活動聯(lián)系不密切擬建項目自身具有較強(qiáng)的盈利能力，依靠項目自身未來的現(xiàn)金流量可以按期償還債務(wù) 22建設(shè)項目資本金融資一、建設(shè)項目資本金的特點和出資方式項 目內(nèi) 容特 點 是非債務(wù)性資金，項目法人不承擔(dān)這部分資金的任何利息和債務(wù)； 投資者依法按其出資比例享有所有者權(quán)益，可轉(zhuǎn)讓其出資； 項目法人的財務(wù)負(fù)擔(dān)小，融資風(fēng)險較低；出資方式 貨幣出資 實物出資 工業(yè)產(chǎn)權(quán)出資 非專利技術(shù)出資 土地使用權(quán)出資 資源開采權(quán)出資建設(shè)項目資本金融資

4、二、項目資本金占項目總投資的比例序號不同行業(yè)的項目項目資本金占總投資的比例1 交通運(yùn)輸、煤炭項目35%及以上2 鋼鐵、郵電、化肥項目25%及以上3 電力、機(jī)電、建材、化工、石油加工、有色、輕工、紡織、商貿(mào)及其他行業(yè)的項目20%及以上建設(shè)項目資本金融資三、注冊資本占投資總額的比例序號投資總額注冊資本占投資總額的最低比例附加規(guī)定1300萬美元以下（含300萬美元）70%23001000萬美元（含1000萬美元）50%其中投資總額在420萬美元以下的，注冊資本不得低于210萬美元310003000萬美元（含3000萬美元）40% 其中投資總額在1250萬美元以下的，注冊資本不得低于500萬美元430

5、00萬美元以上 其中投資總額在3600萬美元以下的，注冊資本不得低于1200萬美元建設(shè)項目資本金融資四、資本金的籌集渠道股東直接投資可構(gòu)成國家資本金、法人資本金、個人資本金和外商 資本金 股票融資股票融資所籌資金是項目的股本資金，可作為其他方式籌資的基礎(chǔ)，可增強(qiáng)融資主體的舉債能力；股票融資所籌資金沒有到期償還的問題，投資者一旦購買股票便不得退股；普通股股票的股利支付，可視融資主體的經(jīng)營好壞和經(jīng)營需要而定，因而融資風(fēng)險較??；股票融資的資金成本較高，因為股利需從稅后利潤中支付，不具有抵稅作用，而且發(fā)行費(fèi)用也較高；上市公開發(fā)行股票，必須公開披露信息，授受投資者和社會公眾的監(jiān)督。建設(shè)項目資本金融資四、

6、資本金的籌集渠道政府投資 對政府投資資金，國家根據(jù)資金來源、項目性質(zhì)和調(diào)控需要，分別采取直接投資、資本金注入、投資補(bǔ)助、轉(zhuǎn)貸和貸款貼息等方式，并按項目安排使用準(zhǔn)股本資金優(yōu)先股股票：優(yōu)先股股票是一種兼具資本金和債務(wù)資金特點的有價證券。從普通股股東的立場看，優(yōu)先股可視同一種負(fù)債；但從債權(quán)人的立場看，優(yōu)先股可視同為資本金可轉(zhuǎn)換債券：具有債權(quán)性、股權(quán)性和可轉(zhuǎn)換性建設(shè)項目資本金融資四、資本金的籌集渠道既有法人內(nèi)部融資來源：企業(yè)股東過去投入的權(quán)益資金；企業(yè)對外負(fù)債的債務(wù)資金；企業(yè)經(jīng)營所形成的凈現(xiàn)金流量。渠道和方式：可用于項目建設(shè)的現(xiàn)有貨幣資金；未來生產(chǎn)經(jīng)營活動可能獲得的盈余現(xiàn)金；資產(chǎn)變現(xiàn)的資金；資產(chǎn)經(jīng)營權(quán)

7、變現(xiàn)的資金；直接使用非現(xiàn)金資產(chǎn)。一、特點資金在使用上具有時間性限制，必須到期償還；無論項目的融資主體今后經(jīng)營效果好壞，均需按期還本付息，從而形成企業(yè)的財務(wù)負(fù)擔(dān)；資金成本一般比權(quán)益資金低，且不會分散投資者對企業(yè)的控制權(quán)。建設(shè)項目債務(wù)資金融資建設(shè)項目債務(wù)資金融資二、籌資方式和渠道國內(nèi)商業(yè)銀行貸款 手續(xù)簡便、成本較低，適用于有續(xù)債能力的建設(shè)項目國際商業(yè)銀行貸款國際金融市場向一國政、金融機(jī)構(gòu)或提供的貸款政策性銀行貸款是為配合國家產(chǎn)業(yè)政策等的實施，對有關(guān)的政策性項目提供的貸款外國政府貸款是一國政府向另一國家的企業(yè)政府提供的具有一定的援助或部分贈于性質(zhì)的低息優(yōu)惠貸款國際金融組織貸款是國際金融組織按照章程向

8、其成員國提供的各種貸款，與我國關(guān)系密切的是國際貨幣基金組織、世界銀行和亞洲開發(fā)銀行出口信貸是設(shè)備出口國政府為促進(jìn)本國設(shè)備出口，鼓勵本國銀行向本國出口商或外國進(jìn)口商（或進(jìn)口方銀行）提供的貸款建設(shè)項目債務(wù)資金融資二、籌資方式和渠道銀用貸款是指多家銀行組成一個集團(tuán)，由一家或幾家銀行牽頭，采用同一貸款協(xié)議，按照共同約定的貸款計劃，向借貸人提供貸款的方式委托貸款是指由委托人提供資金，銀行或信托投資公司根據(jù)委托人確定的貸款對象、用途、金額、期限、利率等貸款條件，代為發(fā)放、監(jiān)督使用、并協(xié)助回收本息的貸款企業(yè)債券是企業(yè)以自身的財務(wù)狀況和信用條件為基礎(chǔ)，依照中華人民共和國證券法、中華人民共和國公司法等法律法規(guī)規(guī)

9、定的條件和程序進(jìn)行發(fā)行的、約定在一定期限內(nèi)還本付息的債券國際債務(wù)是一國政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)或國際組織為籌措和融通資金，在國際金融市場上發(fā)行的、以國外貨幣為面值勤的債券融資租賃是資產(chǎn)擁有者在一定期限內(nèi)將資產(chǎn)租給承租人使用，由承租人分期付給一定租賃費(fèi)的融資方式 一、資金結(jié)構(gòu)選擇項目資本金與項目債務(wù)資金的比例：建設(shè)項目融資方案分析 符合國家法律和行政法規(guī)規(guī)定符合金融機(jī)構(gòu)信貸法規(guī)規(guī)定及債權(quán)人有關(guān)資產(chǎn)負(fù)債比例的要求滿足權(quán)益投資者獲得期望投資回報的要求滿足防范財務(wù)風(fēng)險的要求一、資金結(jié)構(gòu)選擇項目資本金內(nèi)部結(jié)構(gòu)比例：建設(shè)項目融資方案分析 采用新設(shè)法人融資方式的項目，應(yīng)根據(jù)不同項目的行業(yè)特點、盈利能力、股東

10、背景及其出資能力等因素來設(shè)計股東的出資比例；采用既有法人融資方式的項目，項目的獎金結(jié)構(gòu)要考慮既有法人的財務(wù)狀況和籌資能力，合理確定既有法人內(nèi)部融資與新增資本金在項目融資總額中所占的比例，分析既有法人內(nèi)部融資與新增資本金的可能性和合理性；國內(nèi)投資項目，應(yīng)分析出資人出資比例的合法性和合理性；外商投資項目，應(yīng)分析外方出資比例的合法性和合理性。一、資金結(jié)構(gòu)選擇項目債務(wù)資金內(nèi)部結(jié)構(gòu)比例：建設(shè)項目融資方案分析 根據(jù)債權(quán)人是提供債務(wù)資金的條件（包括利率、寬限期、償還期及擔(dān)保方式等）合理確定類借款和債券的比例，可以降低融資成本和融資風(fēng)險 合理搭配短期、中期、長期債務(wù)比例合理安排債務(wù)資金的償還順序合理確定內(nèi)債和外債的比例合理選擇外匯種建設(shè)項目融資方案分析二、融資成本分析資金成本或 建設(shè)項目融資方案分析二、融資成本分析權(quán)益資金成本 資金資產(chǎn)定價模型法： 式中 Ks 權(quán)益資金成本 Rf 社會無風(fēng)險投資收益率 項目的投資風(fēng)險系數(shù) Rm社會平均投資收益率建設(shè)項目融資方案分析二、融資成本分析權(quán)益資金成本稅前債務(wù)成本加風(fēng)險溢價法： 式中 Ks權(quán)益資金成本 Kb 稅前債務(wù)資金成 RPc投資者比債權(quán)人承擔(dān)更大風(fēng)險所要求的 風(fēng)險溢價Ks=Kb+RPc 建設(shè)項目融資方案分析二、融資成本分析權(quán)益資金成本股利增長模型法： 式中 Ks權(quán)益資金成本 Dt 預(yù)期年股利額 Po普通股市價 G股利期望增長率建設(shè)項目融資