2020年注冊(cè)會(huì)計(jì)師(CPA)財(cái)管20章業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)課件

1、2020庚子鼠年高配人生考取CPA財(cái)務(wù)成本管理第1頁(yè)，共83頁(yè)。第二十章 業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)考情分析：主要考核客觀題，經(jīng)濟(jì)增加值的計(jì)算也曾考核計(jì)算分析題。平均分值約23分。重點(diǎn)內(nèi)容：一、經(jīng)濟(jì)增加值的概念 （基本、披露、特殊、真實(shí)）經(jīng)濟(jì)增加值=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)稅后加權(quán)平均資本成本（資本市場(chǎng)的機(jī)會(huì)成本）平均資本占用稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)）=凈利潤(rùn)+稅后利息費(fèi)用第2頁(yè)，共83頁(yè)。從公司整體業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)來看，是最有意義的基本經(jīng)濟(jì)增加值通過對(duì)公司內(nèi)部所有經(jīng)營(yíng)單位使用統(tǒng)一的資本成本披露經(jīng)濟(jì)增加值是特定公司根據(jù)自身情況定義的經(jīng)濟(jì)增加值特殊的經(jīng)濟(jì)增加值要求對(duì)每一個(gè)經(jīng)營(yíng)是公司經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)單位使用不同的資最正確和最準(zhǔn)確真實(shí)的

2、經(jīng)濟(jì)增加值本成本，以便更準(zhǔn)的度量指標(biāo)確地計(jì)算部門的經(jīng)濟(jì)增加值。第3頁(yè)，共83頁(yè)。1、基本經(jīng)濟(jì)增加值（使用統(tǒng)一的資本成本）含義基本經(jīng)濟(jì)增加值是根據(jù)未經(jīng)調(diào)整的稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和總資產(chǎn)計(jì)算的經(jīng)濟(jì)增加值。公式基本經(jīng)濟(jì)增加值=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)稅后加權(quán)平均資本成本報(bào)表總資產(chǎn)2、披露的經(jīng)濟(jì)增加值（重要，使用統(tǒng)一的資本成本）披露的經(jīng)濟(jì)增加值=調(diào)整后稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)稅后加權(quán)平均資本成本調(diào)整后的凈投資資本3、特殊的經(jīng)濟(jì)增加值（使用統(tǒng)一的資本成本）4、真實(shí)的經(jīng)濟(jì)增加值（只有它對(duì)公司中每一個(gè)經(jīng)營(yíng)單位都可使用不同的資本成本）第4頁(yè)，共83頁(yè)。二、簡(jiǎn)化的經(jīng)濟(jì)增加值（暫行辦法的規(guī)定）（一）經(jīng)濟(jì)增加值的定義及計(jì)算公式（2020年變動(dòng)

3、）（簡(jiǎn)化的）經(jīng)濟(jì)增加值=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)資本成本=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)調(diào)整后資本平均資本成本率【與披露的經(jīng)濟(jì)增加值中調(diào)整的項(xiàng)目不同】稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=凈利潤(rùn)+（利息支出+研究開發(fā)費(fèi)用調(diào)整項(xiàng)變賣主業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)取得的非經(jīng)常性收益）（125%）調(diào)整后資本=平均所有者權(quán)益+平均負(fù)債合計(jì)平均無息流動(dòng)負(fù)債平均在建工程第5頁(yè)，共83頁(yè)。（二）會(huì)計(jì)調(diào)整項(xiàng)目利息支出研發(fā)費(fèi)用（資本化+費(fèi)用化）無息流動(dòng)負(fù)債在建工程財(cái)務(wù)維度顧客維度業(yè)務(wù)流程維度內(nèi)部學(xué)習(xí)和成長(zhǎng)維度三、平衡計(jì)分卡的四個(gè)維度第一節(jié) 財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)與非財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)反映面評(píng)價(jià)結(jié)果評(píng)價(jià)方法數(shù)據(jù)來源評(píng)價(jià)可靠性財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)綜合性側(cè)重過去短期業(yè)績(jī)結(jié)果導(dǎo)向數(shù)據(jù)容易取得受到穩(wěn)健性原則、

4、有偏估計(jì)的影響非財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)專業(yè)性體現(xiàn)未來長(zhǎng)期業(yè)績(jī)關(guān)注過程數(shù)據(jù)收集比較困難比較主觀，可靠性難以保證第6頁(yè)，共83頁(yè)。一、財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的優(yōu)點(diǎn)與缺點(diǎn)（一）優(yōu)點(diǎn)1、可以反映企業(yè)的綜合經(jīng)營(yíng)成果；2、容易從會(huì)計(jì)系統(tǒng)中獲得相應(yīng)的數(shù)據(jù)，操作簡(jiǎn)便，易于理解。（二）缺點(diǎn)1、無法反映管理者在企業(yè)的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)改善方面所作的努力，財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)體現(xiàn)的是企業(yè)當(dāng)期的財(cái)務(wù)成果，反映的是企業(yè)的短期業(yè)績(jī)。2、只注重最終的財(cái)務(wù)結(jié)果，對(duì)達(dá)成該結(jié)果的改善過程則欠考慮，財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)是結(jié)果導(dǎo)向。【鏈接】管理會(huì)計(jì)是問題導(dǎo)向。第7頁(yè)，共83頁(yè)。3、可能無法公允地反映管理層的真正業(yè)績(jī)，財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)通過會(huì)計(jì)程序產(chǎn)生的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行考核，而會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)則是根據(jù)公認(rèn)的會(huì)

5、計(jì)原則產(chǎn)生的，受到穩(wěn)健性原則有偏估計(jì)的影響。二、非財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的優(yōu)點(diǎn)與缺點(diǎn)（一）優(yōu)點(diǎn)可以避免財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)只側(cè)重過去、比較短視的不足；非財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)更體現(xiàn)長(zhǎng)遠(yuǎn)業(yè)績(jī)，更體現(xiàn)外部對(duì)企業(yè)的整體評(píng)價(jià)。（二）缺點(diǎn)一些關(guān)鍵的非財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)指標(biāo)往往比較主觀，數(shù)據(jù)的收集比較困難，評(píng)價(jià)指標(biāo)數(shù)據(jù)的可靠性難以保證。第8頁(yè)，共83頁(yè)?！纠?】（多）下列有關(guān)非財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)與財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)相比的特點(diǎn)表述正確的有（）。A、財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)不能直接計(jì)量財(cái)務(wù)結(jié)果的改善過程，非財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)可以計(jì)量財(cái)務(wù)結(jié)果的改善過程B、財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)是短期的計(jì)量，非財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)可以計(jì)量公司的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)C、非財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)相比財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)綜合性強(qiáng)D、財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)相比

6、非財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)數(shù)據(jù)不好獲得【答案】 AB第9頁(yè)，共83頁(yè)。第二節(jié) 關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)法 （2018年新增）一、關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)法的含義，含義關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)法，是指基于企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)，通過建立關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)體系，將價(jià)值創(chuàng)造活動(dòng)與戰(zhàn)略規(guī)劃目標(biāo)有效聯(lián)系，并據(jù)此進(jìn)行績(jī)效管理的方法。指標(biāo)選擇通過對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)、關(guān)鍵成果領(lǐng)域的績(jī)效特征分析識(shí)別和提煉出最能有效驅(qū)動(dòng)企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的指標(biāo)。應(yīng)用方式可以單獨(dú)使用，也可以與經(jīng)濟(jì)增加值法、平衡計(jì)分卡等其他方法結(jié)合使用。應(yīng)用對(duì)象可以是企業(yè)，也可以是企業(yè)所屬的單位（部門）和員工。即可用于企業(yè)內(nèi)部的部門業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)。第10頁(yè)，共83頁(yè)。二、關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)法的應(yīng)用（一）關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)的應(yīng)用程序1、制定

7、以關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)為核心的績(jī)效計(jì)劃2、制定激勵(lì)計(jì)劃3、執(zhí)行績(jī)效計(jì)劃與激勵(lì)計(jì)劃4、實(shí)施績(jī)效評(píng)價(jià)與激勵(lì)5、編制績(jī)效評(píng)價(jià)報(bào)告與激勵(lì)管理報(bào)告【注意】與其他業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法的關(guān)鍵不同是第一個(gè)程序。第11頁(yè)，共83頁(yè)。（二）構(gòu)建關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)體系1、體系的構(gòu)成（數(shù)量不宜過多，每一層級(jí)關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)不超過10個(gè)）層次關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)直接依據(jù)第一層次企業(yè)級(jí)關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)依據(jù)戰(zhàn)略目標(biāo)，結(jié)合價(jià)值創(chuàng)造模式，綜合考慮企業(yè)內(nèi)外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境等因素設(shè)定。第二層次所屬單位（部門）級(jí)關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)依據(jù)企業(yè)級(jí)關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)，結(jié)合所屬單位（部門）關(guān)鍵業(yè)務(wù)流程，按照上下結(jié)合、分級(jí)編制、逐級(jí)分解的程序，在溝通反饋的基礎(chǔ)上設(shè)定。第三層次崗位（員工）級(jí)關(guān)鍵績(jī)效指

8、標(biāo)依據(jù)所屬單位（部門）級(jí)關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)，結(jié)合員工崗位職責(zé)和關(guān)鍵工作價(jià)值貢獻(xiàn)來設(shè)定。第12頁(yè)，共83頁(yè)。【小結(jié)】上一層次的關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)是下一層次關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)的直接依據(jù)之一?！炬溄?多】在分層次構(gòu)建關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)體系的前提下，確定崗位（員工）級(jí)關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)的直接依據(jù)包括（）。A、戰(zhàn)略目標(biāo)B、員工崗位職責(zé)和關(guān)鍵工作價(jià)值貢獻(xiàn)C、企業(yè)級(jí)關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)D、所屬單位（部門）級(jí)關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)【答案】BD第13頁(yè)，共83頁(yè)。結(jié)果類反映企業(yè)的價(jià)值指標(biāo)，如：投資報(bào)酬率、權(quán)益凈利率經(jīng)濟(jì)增加值、息稅前利潤(rùn)、自由現(xiàn)金流量等綜合指標(biāo)動(dòng)因類反映企業(yè)價(jià)值關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素，如：資本性支出、單位生產(chǎn)成本、產(chǎn)量、銷量、客戶滿意度、員工滿意度等【

9、鏈接2】在構(gòu)建關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)體系時(shí)，所屬單位（部門）級(jí)關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)的確定的直接依據(jù)是（）。A、單位（部門）級(jí)崗位職責(zé)和關(guān)鍵工作價(jià)值貢獻(xiàn)B、成本控制目標(biāo)C、企業(yè)級(jí)關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)D、利潤(rùn)目標(biāo)【答案】C2、關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)的分類、。第14頁(yè)，共83頁(yè)。（三）設(shè)定關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)權(quán)重1、基本原則關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)的權(quán)重分配應(yīng)以企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)為導(dǎo)向，反映被評(píng)價(jià)對(duì)象對(duì)企業(yè)價(jià)值貢獻(xiàn)或支持的程度，以及各指標(biāo)之間的重要性水平。2、具體原則（1）單項(xiàng)關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)權(quán)重一般設(shè)定在5%30%之間；（2）對(duì)特別重要的指標(biāo)可適當(dāng)提高權(quán)重。（3）對(duì)特別關(guān)鍵、影響企業(yè)整體價(jià)值的指標(biāo)可設(shè)立“一票否決”制度，即如果某項(xiàng)關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)未完成，無論其他指標(biāo)

10、是否完成，均視為未完成績(jī)效目標(biāo)。第15頁(yè)，共83頁(yè)。（四）設(shè)定關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)目標(biāo)值1、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)或參考競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手標(biāo)準(zhǔn)2、企業(yè)內(nèi)部標(biāo)準(zhǔn)：包括企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)、年度生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃目標(biāo)、年度預(yù)算目標(biāo)、歷年指標(biāo)水平等；3、企業(yè)歷史經(jīng)驗(yàn)值：如果不能按照前面兩種方法確定的，可以根據(jù)企業(yè)歷史經(jīng)驗(yàn)值確定。三、關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)法的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)有利于企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)；能夠更有效的實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值增值目標(biāo)；易于理解和使用，實(shí)施成本相對(duì)較低，利于推廣實(shí)施缺點(diǎn)指標(biāo)體系設(shè)計(jì)不當(dāng)將導(dǎo)致錯(cuò)誤的價(jià)值導(dǎo)向和管理?yè)p失。第16頁(yè)，共83頁(yè)。【例2】企業(yè)應(yīng)用關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)法的程序中與其他業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法的關(guān)鍵不同點(diǎn)是（ ）。A、制定激勵(lì)計(jì)劃B、制定以關(guān)鍵績(jī)

11、效指標(biāo)為核心的績(jī)效計(jì)劃C、實(shí)施績(jī)效評(píng)價(jià)與激勵(lì)D、編制績(jī)效評(píng)價(jià)報(bào)告與激勵(lì)管理報(bào)告【答案】B【例3】（多）下列關(guān)于關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)法表述正確的有（）。A、對(duì)特別關(guān)鍵、影響企業(yè)整體價(jià)值的指標(biāo)可設(shè)立“一票否決”制度B、關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)法能夠?qū)r(jià)值創(chuàng)造活動(dòng)與戰(zhàn)略規(guī)劃目標(biāo)有效聯(lián)系C、關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)法應(yīng)單獨(dú)使用，不能與經(jīng)濟(jì)增加值法、平衡計(jì)分卡等其他方法結(jié)合使用D、關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)法是企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)方法，其缺陷在于難以用于企業(yè)內(nèi)部的部門業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)【答案】 AB第17頁(yè)，共83頁(yè)?！炬溄?】（東P5383）下列表述中不屬于關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)法優(yōu)點(diǎn)的有（）。A、使企業(yè)業(yè)績(jī)和企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)密切相關(guān)，有利于企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)施；B、通過識(shí)別價(jià)值

12、創(chuàng)造模式把握關(guān)鍵價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素，能夠更有效地實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值增值目標(biāo)；C、指標(biāo)體系分層級(jí)確定，不會(huì)導(dǎo)致錯(cuò)誤的價(jià)值導(dǎo)向；D、評(píng)價(jià)指標(biāo)數(shù)量相對(duì)較少，易于理解和使用，實(shí)施成本相對(duì)較低，有利于推廣實(shí)施。【答案】C第18頁(yè)，共83頁(yè)。【例3+】下列關(guān)于關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)法的說法中，正確的是（）。A、關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)法與平衡計(jì)分卡不能結(jié)合使用B、選取的指標(biāo)數(shù)量應(yīng)該盡可能多以便更好反映企業(yè)整體價(jià)值C、如果關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)未完成可以實(shí)施“一票否決”制度D、關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)應(yīng)該是反映企業(yè)績(jī)效的價(jià)值指標(biāo)【答案】C。關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)法可以單獨(dú)使用，也可以與經(jīng)濟(jì)增加值法、平衡計(jì)分卡法等結(jié)合使用，A錯(cuò)誤；關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)應(yīng)該與戰(zhàn)略相關(guān)，指標(biāo)數(shù)量不宜過

13、多，每個(gè)層級(jí)一般不超過10個(gè)，B錯(cuò)誤；關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)有結(jié)果類指標(biāo)和動(dòng)因類指標(biāo)兩類，其中結(jié)果類指標(biāo)是反映企業(yè)績(jī)效的價(jià)值指標(biāo)，動(dòng)因類指標(biāo)是反映企業(yè)價(jià)值關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素的指標(biāo)，D錯(cuò)誤。第19頁(yè)，共83頁(yè)。第三節(jié) 經(jīng)濟(jì)增加值（重要）一、經(jīng)濟(jì)增加值的概念 （基本、披露、特殊、真實(shí)）（一）含義及特點(diǎn)經(jīng)濟(jì)增加值是指稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)扣除全部投入資本的成本后的剩余收益。經(jīng)濟(jì)增加值及其改善值是全面評(píng)價(jià)經(jīng)營(yíng)者有效使用資本和為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的重要指標(biāo)。其計(jì)算方法為：經(jīng)濟(jì)增加值=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)）稅后加權(quán)平均資本成本平均資本占用稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)）=凈利潤(rùn)+稅后利息費(fèi)用平均資本占用包括各種債務(wù)資本和股權(quán)

14、資本第20頁(yè)，共83頁(yè)?！炬溄?】（東P5399）A公司的平均投資資本為2000萬元。其中平均凈負(fù)債為1000萬元，稅后利息90萬元，稅后凈利潤(rùn)120萬元；所得稅稅率25，凈負(fù)債的稅后必要報(bào)酬率6，股權(quán)必要報(bào)酬率10，基于資本市場(chǎng)凈負(fù)債的稅后資本成本8，股權(quán)資本成本9，無其他調(diào)整項(xiàng)目。則經(jīng)濟(jì)增加值為（A、20萬元B、30萬元）。C、10萬元D、40萬元【答案】D=（120+90）2000（9%50%+8%50%）第21頁(yè)，共83頁(yè)。【提示】經(jīng)濟(jì)增加值與剩余收益的區(qū)別：項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)增加值剩余收益數(shù)據(jù)需要對(duì)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)（如對(duì)稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和資本占用進(jìn)行一系列調(diào)整不需要對(duì)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行一系列調(diào)整資本成本根據(jù)資

15、本市場(chǎng)的機(jī)會(huì)成本計(jì)算資本成本（客觀）根據(jù)投資要求的報(bào)酬率來計(jì)算，可以根據(jù)管理的要求作出不同選擇（主觀）所得稅的影響利潤(rùn)：稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)資本成本：加權(quán)平均資本成本利潤(rùn)：稅前凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)資本成本：要求的稅前投資報(bào)酬率第22頁(yè)，共83頁(yè)。項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)增加值剩余收益評(píng)價(jià)目的促使經(jīng)理人員賺取超過資本成本的報(bào)酬，促進(jìn)股東財(cái)富最大化。設(shè)定部門投資的最低報(bào)酬率防止部門利益?zhèn)φw利益【提示】當(dāng)稅金是重要因素時(shí)，經(jīng)濟(jì)增加值比剩余收益可以更好地反映部門盈利能力。部門剩余收益=部門平均凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)（部門的投資報(bào)酬率部門要求的稅前投資報(bào)酬率）經(jīng)濟(jì)增加值=調(diào)整后稅后凈經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)稅后加權(quán)平均資本成本平均資本占用第23頁(yè)，共83頁(yè)。

16、【鏈接5】（東P5394）經(jīng)濟(jì)增加值與剩余收益的聯(lián)系和區(qū)別體現(xiàn)在（）。A、部門剩余投資收益通常使用稅前部門營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和稅前投資報(bào)酬率計(jì)算，而部門經(jīng)濟(jì)增加值使用部門稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和加權(quán)平均稅后資本成本計(jì)算B、資本市場(chǎng)上權(quán)益資本和債務(wù)資本變動(dòng)時(shí)，計(jì)算經(jīng)濟(jì)增加值和剩余收益時(shí)需要調(diào)整加權(quán)平均資本成本C、剩余收益業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)旨在防止部門利益?zhèn)φw利益；而經(jīng)濟(jì)增加值旨在促進(jìn)股東財(cái)富最大化D、當(dāng)稅金是重要因素時(shí)，經(jīng)濟(jì)增加值比剩余收益可以更好地反映部門盈利能力【答案】 ACD第24頁(yè)，共83頁(yè)。（二）不同含義的經(jīng)濟(jì)增加值1、基本經(jīng)濟(jì)增加值含義基本經(jīng)濟(jì)增加值是根據(jù)未經(jīng)調(diào)整的稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和總資產(chǎn)計(jì)算的經(jīng)濟(jì)增加值。公式

17、基本經(jīng)濟(jì)增加值=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)稅后加權(quán)平均資本成本報(bào)表總資產(chǎn)評(píng)價(jià) 由于“經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)”和“總資產(chǎn)”是按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算的，它們歪曲了公司的真實(shí)業(yè)績(jī)。 相對(duì)于會(huì)計(jì)利潤(rùn)來說是個(gè)進(jìn)步，它承認(rèn)了股權(quán)資金的成本。2、披露的經(jīng)濟(jì)增加值（重要）披露的經(jīng)濟(jì)增加值=調(diào)整后稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)稅后加權(quán)平均資本成本調(diào)整后的凈投資資本【提示】通常對(duì)公司內(nèi)部所有經(jīng)營(yíng)單位使用統(tǒng)一的資本成本。第25頁(yè)，共83頁(yè)。（1）典型的調(diào)整項(xiàng)目【調(diào)整原則：所有對(duì)未來利潤(rùn)有貢獻(xiàn)的支出都是投資】 研究與開發(fā)費(fèi)用經(jīng)濟(jì)增加值要求將其作為投資，并在一個(gè)合理的期限內(nèi)攤銷。 戰(zhàn)略性投資會(huì)計(jì)將投資的利息（或部分利息）計(jì)入當(dāng)期財(cái)務(wù)費(fèi)用，經(jīng)濟(jì)增加值要求將其資本化，并

18、在開始生產(chǎn)時(shí)逐步攤銷。即：只調(diào)整費(fèi)用化利息，資本化利息不用調(diào)整。 為建立品牌、進(jìn)入新市場(chǎng)或擴(kuò)大市場(chǎng)份額發(fā)生的營(yíng)銷費(fèi)用會(huì)計(jì)作為費(fèi)用立即從利潤(rùn)中扣除，經(jīng)濟(jì)增加值要求把爭(zhēng)取客戶的營(yíng)銷費(fèi)用資本化，并在適當(dāng)?shù)钠谙迌?nèi)攤銷。第26頁(yè)，共83頁(yè)。 折舊費(fèi)用會(huì)計(jì)大多使用直線折舊法處理，經(jīng)濟(jì)增加值要求對(duì)某些大量使用長(zhǎng)期設(shè)備的公司，按照更接近經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的“沉淀資金折舊法”處理。前期折舊少，后期折舊多。（2）調(diào)整注意事項(xiàng)上述調(diào)整，不僅涉及利潤(rùn)表而且還會(huì)涉及資產(chǎn)負(fù)債表的有關(guān)項(xiàng)目，需要按照復(fù)式記賬原理同時(shí)調(diào)整。 例如：將研發(fā)費(fèi)用從當(dāng)期費(fèi)用中減除，必須相應(yīng)增加平均資本占用；調(diào)整后稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)=原稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)+研發(fā)費(fèi)用 （

19、1T）調(diào)整后的凈投資資本=原凈投資資本+研發(fā)費(fèi)用 （1T）披露的經(jīng)濟(jì)增加值=調(diào)整后稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)稅后加權(quán)平均資本成本調(diào)整后的凈投資資本第27頁(yè)，共83頁(yè)。【例4】（多，2016年）在計(jì)算披露的經(jīng)濟(jì)增加值時(shí)，下列各項(xiàng)中，需要進(jìn)行調(diào)整的項(xiàng)目有（）。A、研究費(fèi)用C、折舊費(fèi)用B、爭(zhēng)取客戶的營(yíng)銷費(fèi)用D、資本化利息支出【答案】ABC【例5】（2011年，東P540）A公司是一家處于成長(zhǎng)階段的上市公司，正在對(duì)2010年的業(yè)績(jī)進(jìn)行計(jì)量和評(píng)價(jià)，有關(guān)資料如下：A公司2010年的營(yíng)業(yè)收入為2500萬元，營(yíng)業(yè)成本為1340萬元，銷售及管理費(fèi)用為500萬元，利息費(fèi)用為236萬元；A公司2010年的平均總資產(chǎn)為5200萬

20、元，平均金融資產(chǎn)為100萬元，平均經(jīng)營(yíng)負(fù)債為100萬元，平均股東權(quán)益為2000萬元；第28頁(yè)，共83頁(yè)。（3）目前資本市場(chǎng)上等風(fēng)險(xiǎn)投資的權(quán)益成本為12%，稅前凈負(fù)債成本為8%；2010年A公司董事會(huì)對(duì)A公司要求的目標(biāo)權(quán)益凈利率為15%，要求的目標(biāo)稅前凈負(fù)債成本為8%；（4）A公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。要求（1）：計(jì)算A公司的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率、權(quán)益凈利率；【答案】稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)=（25001340500）（125%）=495（萬元）凈利潤(rùn)=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)稅后利息費(fèi)用=495236（125%）=318（萬元）平均凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=（5200100）100=5000 （萬元）凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率=稅后

21、經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)/平均凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=4955000=9.9%權(quán)益凈利率=凈利潤(rùn)/平均股東權(quán)益=3182000=15.9%第29頁(yè)，共83頁(yè)。要求（2）：計(jì)算A公司的披露的經(jīng)濟(jì)增加值。計(jì)算時(shí)需要調(diào)整的事項(xiàng)如下：為擴(kuò)大市場(chǎng)份額，A公司2010年年末發(fā)生營(yíng)銷支出200萬元，全部計(jì)入銷售及管理費(fèi)用，計(jì)算披露的經(jīng)濟(jì)增加值時(shí)要求將該營(yíng)銷費(fèi)用資本化；披露的經(jīng)濟(jì)增加值=調(diào)整后稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)加權(quán)平均資本成本調(diào)整后的凈投資資本【答案】市場(chǎng)基礎(chǔ)的加權(quán)平均資本成本=12%2000/5000+8%（125%）3000/5000=8.4%調(diào)整后的稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)=495+200（125%）=495+150=645（萬元）調(diào)整后的凈

22、投資資本=5000+200（125%）=5150（萬元）第30頁(yè)，共83頁(yè)。披露的經(jīng)濟(jì)增加值=調(diào)整后稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)加權(quán)平均資本成本調(diào)整后的凈投資資本 =64551508.4%=212.4（萬元）3、特殊的經(jīng)濟(jì)增加值為了使經(jīng)濟(jì)增加值適合特定公司內(nèi)部的業(yè)績(jī)管理，還需要進(jìn)行特殊的調(diào)整。這種調(diào)整要使用公司內(nèi)部的有關(guān)數(shù)據(jù)，調(diào)整后的數(shù)值稱為“特殊的經(jīng)濟(jì)增加值”。調(diào)整結(jié)果使得經(jīng)濟(jì)增加值更接近公司的市場(chǎng)價(jià)值。 它是特定企業(yè)根據(jù)自身情況定義的經(jīng)濟(jì)增加值，是量身定做的經(jīng)濟(jì)增加值； 這里的調(diào)整項(xiàng)目都是可控制的項(xiàng)目，即通過自身的努力可以改變數(shù)額的項(xiàng)目； 通常對(duì)公司內(nèi)部所有經(jīng)營(yíng)單位使用統(tǒng)一的資本成本。第31頁(yè)，共83頁(yè)

23、。4、真實(shí)的經(jīng)濟(jì)增加值 它要對(duì)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)做出所有必要的調(diào)整； 對(duì)公司中每一個(gè)經(jīng)營(yíng)單位都使用不同的更準(zhǔn)確的資本成本。真實(shí)的經(jīng)濟(jì)增加值是公司經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)最正確和最準(zhǔn)確的度量指標(biāo)?！咎崾尽抗就獠咳藛T無法計(jì)算特殊的經(jīng)濟(jì)增加值和真實(shí)的經(jīng)濟(jì)增加值，因?yàn)樗麄內(nèi)鄙儆?jì)算所需的數(shù)據(jù)。計(jì)算披露的經(jīng)濟(jì)增加值和特殊的經(jīng)濟(jì)增加值，通常對(duì)公司內(nèi)部所有經(jīng)營(yíng)單位使用統(tǒng)一的資本成本；計(jì)算真實(shí)的經(jīng)濟(jì)增加值，對(duì)每一個(gè)經(jīng)營(yíng)單位使用不同的更準(zhǔn)確的資本成本。從公司整體業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)來看，最有意義的經(jīng)濟(jì)增加值是基本經(jīng)濟(jì)增加值和披露經(jīng)濟(jì)增加值。第32頁(yè)，共83頁(yè)。【例6】（2011年）下列關(guān)于經(jīng)濟(jì)增加值的說法中，錯(cuò)誤的是（）。A、計(jì)算基本的經(jīng)濟(jì)增加值時(shí)

24、，不需要對(duì)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和總資產(chǎn)進(jìn)行調(diào)整B、計(jì)算披露的經(jīng)濟(jì)增加值時(shí)，應(yīng)從公開的財(cái)務(wù)報(bào)表及其附注中獲取調(diào)整事項(xiàng)的信息C、計(jì)算特殊的經(jīng)濟(jì)增加值時(shí)，通常對(duì)公司內(nèi)部所有經(jīng)營(yíng)單位使用統(tǒng)一的資金成本D、計(jì)算真實(shí)的經(jīng)濟(jì)增加值時(shí)，通常對(duì)公司內(nèi)部所有經(jīng)營(yíng)單位使用統(tǒng)一的資金成本【答案】D第33頁(yè)，共83頁(yè)?！炬溄?】（東P5397）調(diào)整結(jié)果使得經(jīng)濟(jì)增加值更接近公司市場(chǎng)價(jià)值的經(jīng)濟(jì)增加值有（）。B、特殊的經(jīng)濟(jì)增加值D、真實(shí)的經(jīng)濟(jì)增加值A(chǔ)、披露的經(jīng)濟(jì)增加值C、基本的經(jīng)濟(jì)增加值【答案】 B項(xiàng)目部門稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)T=25%部門稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)部門平均經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)部門平均經(jīng)營(yíng)負(fù)債部門平均凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)（部門平均投資資本A部門1080002700

25、08100090000050000850000B部門90000225006750060000040000560000【例7】某公司A、B部門相關(guān)數(shù)據(jù)（加權(quán)平均稅前資本成本11%）第34頁(yè)，共83頁(yè)。要求（1）：假設(shè)沒有需要調(diào)整的項(xiàng)目。計(jì)算A、B兩個(gè)部門的經(jīng)濟(jì)增加值?！敬鸢浮緼部門經(jīng)濟(jì)增加值=8100085000011%（125%=10875元B部門經(jīng)濟(jì)增加值=6750056000011%（125%）=21300元要求（2）：B部門經(jīng)理如果采納增加投資機(jī)會(huì)的方案：增加投資額100000元，每年增加稅前獲利13000元，投資稅前報(bào)酬率為13%。計(jì)算B部門經(jīng)理采納投資方案后的經(jīng)濟(jì)增加值。【答案】采納

26、投資方案后經(jīng)濟(jì)增加值=稅后凈經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)平均資金占用稅后加權(quán)平均資本成本第35頁(yè)，共83頁(yè)。采納投資方案后經(jīng)濟(jì)增加值=（90000+13000）（125%）（560000+100000）11%（125%）=22800（元）可見，可以增加部門經(jīng)濟(jì)增加值，B部門會(huì)增加。要求（3）：B部門經(jīng)理如果采納減少一項(xiàng)現(xiàn)有資產(chǎn)的方案：減少投資額50000元，每年減少稅前獲利6500元，投資稅前報(bào)酬率為13%。計(jì)算B部門經(jīng)理采納減資方案后的經(jīng)濟(jì)增加值?！敬鸢浮坎杉{減資方案后經(jīng)濟(jì)增加值=（900006500）（125%）（56000050000）11%（125%）=20550（元）可見，會(huì)減少部門經(jīng)濟(jì)增加值（原來的經(jīng)

27、濟(jì)經(jīng)濟(jì)增加值是21300）。因此，B部門經(jīng)理會(huì)采納增資方案而放棄減資方案，與公司總目標(biāo)一致。第36頁(yè)，共83頁(yè)。二、簡(jiǎn)化的經(jīng)濟(jì)增加值（暫行辦法的規(guī)定）（一）經(jīng)濟(jì)增加值的定義及計(jì)算公式（2020年變動(dòng)）【注意：稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)調(diào)整后的稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)】（簡(jiǎn)化的）經(jīng)濟(jì)增加值=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)資本成本=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)調(diào)整后資本平均資本成本率【與披露的經(jīng)濟(jì)增加值中調(diào)整的項(xiàng)目不同】稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=凈利潤(rùn)+（利息支出+研究開發(fā)費(fèi)用調(diào)整項(xiàng)變賣業(yè)主優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)取得的非經(jīng)常性收益）（125%）調(diào)整后資本=平均所有者權(quán)益+平均負(fù)債合計(jì)平均無息流動(dòng)負(fù)債平均在建工程第37頁(yè)，共83頁(yè)。（二）會(huì)計(jì)調(diào)整項(xiàng)目利息支出是指企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表

28、中“財(cái)務(wù)費(fèi)用”下的“利息支出”；（不含資本化的利息）指企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中“管理費(fèi)用”項(xiàng)目下的“研究與開發(fā)費(fèi)”和當(dāng)期確認(rèn)為無形資產(chǎn)的研究開發(fā)支出研發(fā)費(fèi)用（簡(jiǎn)化的經(jīng)濟(jì)增加值要調(diào)整資本化的費(fèi)用，披露的經(jīng)濟(jì)增加值只調(diào)費(fèi)用化部分）；對(duì)于勘探投入費(fèi)用較大的企業(yè)，經(jīng)國(guó)資委認(rèn)定后，將其成本費(fèi)用情況表中的“勘探費(fèi)用”視同研發(fā)費(fèi)用調(diào)整按一定比例（原則上不超過50%）予以加回。第38頁(yè)，共83頁(yè)。一般是指企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中“應(yīng)付票據(jù)”、“應(yīng)付無息賬款”等經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債；流動(dòng)應(yīng)付利息、應(yīng)付股利等金融性無息負(fù)債；負(fù)債對(duì)于“專項(xiàng)應(yīng)付款”和“特種儲(chǔ)備基金”，可視同無息流動(dòng)負(fù)債扣除；指財(cái)務(wù)報(bào)表中符合主業(yè)規(guī)定的“在建工程”在建【解釋】

29、在建工程是沒有投入使用的固定資產(chǎn)，并工程沒有構(gòu)成企業(yè)實(shí)際的生產(chǎn)能力，并沒有形成長(zhǎng)期資本，所以要減去。第39頁(yè)，共83頁(yè)。（三）資本成本率的確定企業(yè)類型資本成本率的確定中央企業(yè)5.5%軍工等資產(chǎn)通用性較差的企業(yè)4.1%資產(chǎn)負(fù)債率在75%以上的工業(yè)企業(yè)和80%以上的非工業(yè)企業(yè)資本成本率上浮0.5個(gè)百分點(diǎn)（四）其他重大調(diào)整事項(xiàng)發(fā)生以下情況之一，對(duì)于企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值考核產(chǎn)生重大影響時(shí)，國(guó)資委酌情予以調(diào)整：1、重大政策變化；2、嚴(yán)重自然災(zāi)害等不可抗力因素3、企業(yè)重組、上市及會(huì)計(jì)準(zhǔn)則調(diào)整等不可比因素；4、國(guó)資委認(rèn)可的企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整等其他事項(xiàng)。第40頁(yè)，共83頁(yè)?！纠?+】甲公司前三個(gè)季度數(shù)據(jù)顯示，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5

30、.2億元，經(jīng)濟(jì)增加值2.5億元；管理費(fèi)用4.8億元，其中研究開發(fā)費(fèi)1.5億元；財(cái)務(wù)費(fèi)用0.52億元，其中利息支出0.5億元。甲公司考核經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)時(shí)，研究開發(fā)費(fèi)、利息支出均作為會(huì)計(jì)調(diào)整項(xiàng)目，企業(yè)所得稅稅率為25%，前三季度加權(quán)平均資本成本為6%。則甲公司前三個(gè)季度平均資本占用是（）億元。A、111.5B、70C、55D、85.5【答案】B。稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)5.2（0.51.5）（125%）6.7（億元）2.56.7平均資本占用6%，平均占用資本70（億元）第41頁(yè)，共83頁(yè)?！纠?】（多）根據(jù)暫行辦法確定資本成本率時(shí)（）。A、企業(yè)應(yīng)根據(jù)資本市場(chǎng)資本成本的變化及時(shí)調(diào)整資本成本率B、對(duì)軍工等資產(chǎn)通

31、用性較差的企業(yè)資本成本率通常會(huì)上浮C、對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率在75%以上的工業(yè)企業(yè)和80%以上的非工業(yè)企業(yè)，資本成本率通常會(huì)上浮D、中央企業(yè)資本成本率原則上由國(guó)資委統(tǒng)一確定【答案】 CD【鏈接8】（東P5405）根據(jù)暫行辦法的規(guī)定確定簡(jiǎn)化的經(jīng)濟(jì)增加值時(shí)需調(diào)整研究開發(fā)費(fèi)用是指（）。A、企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中“管理費(fèi)用”項(xiàng)目下的“研究與開發(fā)費(fèi)”B、當(dāng)期確認(rèn)為無形資產(chǎn)的研究開發(fā)支出C、經(jīng)國(guó)資委認(rèn)定后勘探投入費(fèi)用較大企業(yè)的“勘探費(fèi)用”D、環(huán)保費(fèi)用較大企業(yè)的“環(huán)境保護(hù)費(fèi)”第42頁(yè)，共83頁(yè)。【答案】ABC【例9】某公司為中央企業(yè)，2015年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)612萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息支出195萬元，“管理費(fèi)用”項(xiàng)目下的“研究

32、與開發(fā)費(fèi)”和當(dāng)期確認(rèn)為無形資產(chǎn)的研究開發(fā)支出為300萬元，本年末無息流動(dòng)負(fù)債954萬元，上年末無息流動(dòng)負(fù)債742.5萬元，平均所有者權(quán)益為3330萬元，平均負(fù)債合計(jì)為4140萬元，平均在建工程為119.25，其中包含的資本化利息為19.25萬元，公司適用的所得稅率為25%，則按簡(jiǎn)化辦法確定2015年的經(jīng)濟(jì)增加值為（ ）萬元。A、625.61B、576.35C、489.23D、343.19第43頁(yè)，共83頁(yè)?！敬鸢浮緼。簡(jiǎn)化經(jīng)濟(jì)增加值=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)調(diào)整后資本平均資本成本率稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=凈利潤(rùn)+（利息支出+研究開發(fā)費(fèi)用調(diào)整項(xiàng)）（125%）=612+（195+300）（125%）=983.25（

33、萬元）調(diào)整后資本=平均所有者權(quán)益+平均負(fù)債合計(jì)平均無息流動(dòng)負(fù)債平均在建工程=3330+4140（954+742.5）/2119.25=6502.5 （萬元）經(jīng)濟(jì)增加值=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)調(diào)整后資本平均資本成本率=983.256502.55.5%=625.61（萬元）第44頁(yè)，共83頁(yè)?！纠?+】A公司是一家中央企業(yè)上市公司，采用經(jīng)濟(jì)增加值業(yè)績(jī)考核辦法進(jìn)行業(yè)績(jī)計(jì)量和評(píng)價(jià)，有關(guān)資料如下：（1） 2018年A公司的凈利潤(rùn)為9.6億元，利息支出為26億元，研究與開發(fā)費(fèi)用為1.8億元，當(dāng)期確認(rèn)為無形資產(chǎn)的研究與開發(fā)支出為1.2億元，非經(jīng)常性損益調(diào)整項(xiàng)目為6.4億元。（2）2018年A公司的年末所有者權(quán)益為6

34、00億元，年初所有者者權(quán)益為550億元，年末負(fù)債為850億元，年初負(fù)債為780億元，年末無息流動(dòng)負(fù)債為250億元，年初無息流動(dòng)負(fù)債為150億元，年末在建工程180億元, 年初在建工程200億元。（3） A公司的平均資本成本率為5.5%。要求：計(jì)算A公司2018年的經(jīng)濟(jì)增加值。第45頁(yè)，共83頁(yè)?！敬鸢浮垦芯块_發(fā)費(fèi)用調(diào)整項(xiàng)研究與開發(fā)費(fèi)用當(dāng)期確認(rèn)為無形資產(chǎn)的研究與開發(fā)支出1.81.23（億元）稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)凈利潤(rùn)（利息支出研發(fā)費(fèi)用調(diào)整項(xiàng)非經(jīng)常性損益調(diào)整項(xiàng)）（125%）9.6（2636.4）（125%）26.55（億元）平均所有者權(quán)益（600550）/2575（億元）平均負(fù)債合計(jì)（850780）/2

35、815（億元）平均無息流動(dòng)負(fù)債（150250）/2200（億元）平均在建工程（180200）/2190（億元）調(diào)整后資本（平均所有者權(quán)益平均負(fù)債平均無息流動(dòng)負(fù)債平均在建工程）第46頁(yè)，共83頁(yè)。調(diào)整后資本5758152001901000（億元）經(jīng)濟(jì)增加值稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)調(diào)整后資本平均資本成本率26.5510005.5%28.45（億元）第47頁(yè)，共83頁(yè)?！炬溄?】（東P541）DBX公司是一家上市的電力投資公司，所得稅稅率為25%，該公司為了進(jìn)行分析編制的2017年度管理用報(bào)表的有關(guān)資料如下：第48頁(yè)，共83頁(yè)。第49頁(yè)，共83頁(yè)。其他資料如下：（1）營(yíng)業(yè)外收入都是變賣主業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)取得的；（2

36、）本年無息流動(dòng)負(fù)債為954萬元，上年無息流動(dòng)負(fù)債742.5萬元；本年負(fù)債為4680萬元，上年負(fù)債為3600萬元；本年在建工程為81元，上年在建工程為157.5萬元。（3）財(cái)務(wù)報(bào)表中“財(cái)務(wù)費(fèi)用”項(xiàng)下的利息支出為495萬元。要求（4）：己知凈負(fù)債成本（稅后）為10%，股權(quán)資本成本為12%，請(qǐng)計(jì)算2017年的披露經(jīng)濟(jì)增加值（假設(shè)沒有調(diào)整事項(xiàng)，投資資本取平均數(shù)）。第50頁(yè)，共83頁(yè)?！敬鸢浮科骄鶅敉顿Y資本=（7848+6295.5）/2=7071.75（萬元）平均凈負(fù)債=（3528+2335.5）/2=2931.50（萬元）平均股東權(quán)益=（4320+3960）/2=4140（萬元）凈負(fù)債比重=2931

37、.5/7071.75=41.5%股東權(quán)益比重=4140/7071.75=58.5%加權(quán)平均資本成本=10%41.5%+12%58.5%=11.17%披露的經(jīng)濟(jì)增加值=調(diào)整后稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)加權(quán)平均資本成本調(diào)整后的凈投資資本第51頁(yè)，共83頁(yè)。調(diào)整后稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)=930.24198（125%）= 781.74（萬元）這里不用調(diào)整利息費(fèi)用，因?yàn)?30.24里本來就沒含利息。調(diào)整后的凈投資資本=平均凈投資資本198（125%）=7071.75148.5=6923.25（萬元）披露的經(jīng)濟(jì)增加值=調(diào)整后稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)加權(quán)平均資本成本調(diào)整后的凈投資資本=781.7411.17%6923.25=8.41（萬

38、元）要求（5）：若DBX公司為一家大型央企業(yè)，要求以基準(zhǔn)資本成本率按暫行辦法的規(guī)定確定其2017年的簡(jiǎn)化的經(jīng)濟(jì)增加值（假設(shè)2017年公司沒有發(fā)生研發(fā)費(fèi)用）。第52頁(yè)，共83頁(yè)。【答案】簡(jiǎn)化的經(jīng)濟(jì)增加值=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)資本成本=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)調(diào)整后資本平均資本成本率稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=凈利潤(rùn)+（利息支出+研究開發(fā)費(fèi)用調(diào)整項(xiàng)）（125%）非經(jīng)常性收益（125%）=612+（495+0）（125%）198（125%）=834.75萬元調(diào)整后資本=平均所有者權(quán)益+平均負(fù)債合計(jì)平均無息流動(dòng)負(fù)債平均在建工程=（4320+3960）/2+（4320+3960）/2（954+742.5）/2（81+157.5）/

39、2=7312.5（萬元）經(jīng)濟(jì)增加值=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)調(diào)整后資本平均資本成本率=834.755.5%7312.5=432.56（萬元）第53頁(yè)，共83頁(yè)。披露的經(jīng)濟(jì)增加值簡(jiǎn)化的經(jīng)濟(jì)增加值稅后凈經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)在此基礎(chǔ)上調(diào)整4項(xiàng)內(nèi)容。將凈利潤(rùn)調(diào)整成稅后凈經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=凈利潤(rùn)+（利息支出+研究開發(fā)費(fèi)用調(diào)整項(xiàng)非經(jīng)常性收益）（1T）共同調(diào)整的特別項(xiàng)目調(diào)增記入利潤(rùn)表中研發(fā)費(fèi)用調(diào)增記入利潤(rùn)表的研發(fā)費(fèi)用和記入無形資產(chǎn)的研發(fā)費(fèi)用調(diào)增記入財(cái)務(wù)費(fèi)用的戰(zhàn)略性投資的利息費(fèi)用調(diào)增全部利息第54頁(yè)，共83頁(yè)。披露的經(jīng)濟(jì)增加值簡(jiǎn)化的經(jīng)濟(jì)增加值以資本市場(chǎng)的機(jī)會(huì)資本成本成本計(jì)算資本成本權(quán)重是以市場(chǎng)為基礎(chǔ)的凈負(fù)債與股東，規(guī)定的3種

40、情形（5.5%、4.1%，上調(diào)5%）權(quán)益的比例調(diào)整后的凈投資成本在賬面投資成本的基礎(chǔ)上，與稅后凈經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)同步復(fù)式調(diào)整。調(diào)整后資本=平均所有者權(quán)益+平均負(fù)債合計(jì)平均無息流動(dòng)負(fù)債平均在建工程第55頁(yè)，共83頁(yè)。三、經(jīng)濟(jì)增加值的優(yōu)缺點(diǎn)（一）優(yōu)點(diǎn)1、經(jīng)濟(jì)增加值考慮了所有資本的成本，更真實(shí)地反應(yīng)了企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造能力；2、實(shí)現(xiàn)了企業(yè)利益，經(jīng)營(yíng)者利益和員工利益的統(tǒng)一，激勵(lì)經(jīng)營(yíng)者和所有員工為企業(yè)創(chuàng)造更多價(jià)值；3、能有效遏制企業(yè)盲目擴(kuò)展規(guī)模以追求利潤(rùn)總量和增長(zhǎng)率的傾向，引導(dǎo)企業(yè)注重長(zhǎng)期價(jià)值創(chuàng)造；4、經(jīng)濟(jì)增加值不僅僅是一種業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)，它還是一種全面財(cái)務(wù)管理和薪金激勵(lì)體制的框架。經(jīng)濟(jì)增加值的吸引力主要在于它把資本

41、預(yù)算、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)和激勵(lì)報(bào)酬結(jié)合起來了；5、在經(jīng)濟(jì)增加值的框架下，公司可以向投資人宣傳他們的目標(biāo)和成就，投資人也可以用經(jīng)濟(jì)增加值選擇最有前景的公司。第56頁(yè)，共83頁(yè)。經(jīng)濟(jì)增加值還是股票分析家手中的一個(gè)強(qiáng)有力的工具。（便于投資人、公司和股票分析師之間的價(jià)值溝通）（二）缺點(diǎn)1、經(jīng)濟(jì)增加值僅對(duì)企業(yè)當(dāng)期或未來13年價(jià)值創(chuàng)造情況進(jìn)行衡量和預(yù)判，無法衡量企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略的價(jià)值創(chuàng)造情況；2、EVA計(jì)算主要基于財(cái)務(wù)指標(biāo)，無法對(duì)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)效率與效果進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)3、不同行業(yè)，不同發(fā)展階段、不同規(guī)模等的企業(yè)，其會(huì)計(jì)調(diào)整項(xiàng)和加權(quán)平均資本成本各不相同，計(jì)算比較復(fù)雜，影響指標(biāo)的可比性；4、經(jīng)濟(jì)增加值是個(gè)絕對(duì)數(shù)指標(biāo)，不便于比

42、較不同規(guī)模公司的業(yè)績(jī)。第57頁(yè)，共83頁(yè)。5、不便于對(duì)處于不同成長(zhǎng)階段的公司進(jìn)行業(yè)績(jī)比較。例如，處于成長(zhǎng)階段的公司投資較多，扣除的投資要求的必要報(bào)酬多，因而經(jīng)濟(jì)增加值較少；而處于衰退階段的公司，隨著資產(chǎn)累計(jì)折舊、攤銷的增加，資產(chǎn)凈值逐漸下降，資本占用逐漸減少，經(jīng)濟(jì)增加值會(huì)虛增；6、如何計(jì)算經(jīng)濟(jì)增加值尚存許多爭(zhēng)議，不利于建立一個(gè)統(tǒng)一的規(guī)范?！纠?0+】（2015年）甲公司是一家國(guó)有控股上市公司，采用經(jīng)濟(jì)增加值作為業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)。目前，控股股東正對(duì)甲公司2014年度的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)行評(píng)價(jià)。相關(guān)資料如下：第58頁(yè)，共83頁(yè)。（1）甲公司2013年末和2014年末資產(chǎn)負(fù)債表如下：（單位：萬元）項(xiàng)目2014年

43、末2013年末項(xiàng)目2014年末2013年末貨幣資金405420應(yīng)付賬款13501165應(yīng)收票據(jù)10095應(yīng)付工資3530應(yīng)收賬款20502040應(yīng)交稅費(fèi)100140其他應(yīng)收330325其他應(yīng)付14095存貨23002550長(zhǎng)期借款25002500固定資產(chǎn)46004250優(yōu)先股12001200在建工程22401350普通股50005000留存收益1700900合計(jì)1202511030合計(jì)1202511030第59頁(yè)，共83頁(yè)。項(xiàng)目2014年度管理費(fèi)用1950其中：研究與開發(fā)費(fèi)360財(cái)務(wù)費(fèi)用220其中：利息支出200營(yíng)業(yè)外收入400凈利潤(rùn)1155（2）甲公司2014年度利潤(rùn)相關(guān)資料如下：（單位：萬

44、元）（3）甲公司2014年的營(yíng)業(yè)外收入均為非經(jīng)常性收益。（4）甲公司長(zhǎng)期借款還有3年到期，年利率8%；優(yōu)先股12萬股，每股面額100元，票面股息率10%；普通股系數(shù)1.2。（5）無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率3%，市場(chǎng)組合的必要報(bào)酬率13%，公司所得稅稅率25%。第60頁(yè)，共83頁(yè)。要求（1）：以賬面價(jià)值平均值為權(quán)數(shù)計(jì)算甲公司的加權(quán)平均資本成本（假設(shè)各項(xiàng)長(zhǎng)期資本的市場(chǎng)價(jià)值等于賬面價(jià)值）?！敬鸢浮科胀ü蓹?quán)益資本成本3%1.2（13%3%）15%長(zhǎng)期資本賬面平均值（25002500）2（12001200）2 【（5000900）（50001700）】225001200630010000（萬元）加權(quán)平均資本成本8%（

45、125%）（250010000）10%（120010000）15%（630010000）12.15%第61頁(yè)，共83頁(yè)。要求（2）：計(jì)算2014年甲公司調(diào)整后稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、調(diào)整后資本和經(jīng)濟(jì)增加值。（注：除平均資本成本率按要求（1）計(jì)算的加權(quán)平均資本成本外，其余按國(guó)資委發(fā)布的中央企業(yè)負(fù)責(zé)人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核暫行辦法的相關(guān)規(guī)定計(jì)算。）【答案】調(diào)整后的稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)凈利潤(rùn)（利息支出研發(fā)費(fèi)用調(diào)整項(xiàng)非經(jīng)常性收益）（125%）1155（200360400）（125%）1275（萬元）平均無息流動(dòng)負(fù)債【（11653014095）（135035100140）】21527.5（萬元）平均在建工程（13502240）

46、21795（萬元）第62頁(yè)，共83頁(yè)。調(diào)整后的資本平均所有者權(quán)益平均負(fù)債平均無息流動(dòng)負(fù)債平均在建工程（1202511030）21527.517958205（萬元）2014年度的經(jīng)濟(jì)增加值稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)調(diào)整后的資本平均資本成本率1275820512.15%278.09（萬元）要求（3）：回答經(jīng)濟(jì)增加值作為業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)?！敬鸢浮柯?。自己背下來。第63頁(yè)，共83頁(yè)?！纠?0】（多，2019年）下列各項(xiàng)關(guān)于經(jīng)濟(jì)增加值的說法中，正確的有（）。A、經(jīng)濟(jì)增加值為正表明經(jīng)營(yíng)者為股東創(chuàng)造了價(jià)值B、經(jīng)濟(jì)增加值便于不同規(guī)模公司的業(yè)績(jī)比較C、計(jì)算經(jīng)濟(jì)增加值使用的資本成本應(yīng)隨資本市場(chǎng)變化而調(diào)整D、經(jīng)濟(jì)增加值

47、是稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)扣除全部投入資本的成本后的剩余收益【答案】ACD第64頁(yè)，共83頁(yè)。第四節(jié) 平衡計(jì)分卡一、平衡計(jì)分卡的含義平衡計(jì)分卡是指基于企業(yè)戰(zhàn)略，從財(cái)務(wù)、客戶、內(nèi)部業(yè)務(wù)流程、學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)四個(gè)維度，將戰(zhàn)略目標(biāo)逐層分解轉(zhuǎn)化為具體的、相互平衡的績(jī)效指標(biāo)體系，并據(jù)此進(jìn)行績(jī)效管理的方法。（一）平衡計(jì)分卡的四個(gè)維度平衡計(jì)分卡的目標(biāo)和指標(biāo)來源于企業(yè)的愿景和戰(zhàn)略，這些目標(biāo)和指標(biāo)從四個(gè)維度來考察企業(yè)的業(yè)績(jī)，即財(cái)務(wù)、顧客、內(nèi)部業(yè)務(wù)流程、學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)，這四個(gè)維度組成了平衡計(jì)分卡的框架。第65頁(yè)，共83頁(yè)。維度目標(biāo)常用指標(biāo)財(cái)務(wù)維度解決“股東如何看待我們”的問題投資報(bào)酬率、權(quán)益凈利率、經(jīng)濟(jì)增加值息稅前利潤(rùn)、自由現(xiàn)金流量

48、、資產(chǎn)負(fù)債率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。顧客維度回答“顧客如何看待我們”的問題市場(chǎng)份額、客戶滿意度、客戶獲得率、客戶保持率、客戶獲利率、戰(zhàn)略客戶數(shù)量等。內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度著眼于企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，解決“我們的優(yōu)勢(shì)是什么”的問題交貨及時(shí)率、生產(chǎn)負(fù)荷率、產(chǎn)品合格率、存貨周轉(zhuǎn)率、單位生產(chǎn)成本等。學(xué)習(xí)和成長(zhǎng)維度解決“我們是否能繼續(xù)提高并創(chuàng)造價(jià)值”的問題新產(chǎn)品開發(fā)周期、員工滿意度、員工保持率、員工生產(chǎn)率、培訓(xùn)計(jì)劃完成率等第66頁(yè)，共83頁(yè)?！纠?1】（多，2018年）下列各項(xiàng)中，屬于平衡計(jì)分卡內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)的有（）。B、資產(chǎn)負(fù)債率D、存貨周轉(zhuǎn)率【例12】（2018年）下列各項(xiàng)中，屬于平衡計(jì)分卡內(nèi)部業(yè)務(wù)流

49、程維度的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)有（）。B、生產(chǎn)負(fù)荷率D、 培訓(xùn)計(jì)劃完成率A、息稅前利潤(rùn)C(jī)、單位生產(chǎn)成本【答案】CDA、投資報(bào)酬率C、客戶保持率【答案】B第67頁(yè)，共83頁(yè)?！纠?3】下列屬于利用平衡記分卡衡量財(cái)務(wù)維度的指標(biāo)是（）。B、資產(chǎn)負(fù)債率D、員工保持率【例14】（多，2017年）甲公司用平衡計(jì)分卡進(jìn)行業(yè)績(jī)考評(píng)，下列各種維度中，平衡計(jì)分卡需要考慮的有（）。B、債權(quán)人維度 D、學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)維度A、客戶保持率C、存貨周轉(zhuǎn)率【答案】 BA、顧客維度C、股東維度【答案】AD第68頁(yè)，共83頁(yè)。【例15】（多）按照平衡計(jì)分卡，著眼于企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，解決“我們的優(yōu)勢(shì)是什么”的問題（）。A、可以利用的考核指標(biāo)是顧

50、客滿意度指數(shù)B、屬于內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度的考核C、可以利用的考核指標(biāo)是交貨及時(shí)率、產(chǎn)品合格率等D、屬于學(xué)習(xí)和成長(zhǎng)維度的考核【答案】 BC第69頁(yè)，共83頁(yè)。【鏈接11】（多）按照平衡計(jì)分卡，解決“我們是否能夠繼續(xù)提高并創(chuàng)造價(jià)值”的問題時(shí)可以利用的考核指標(biāo)是（）。B、交貨及時(shí)率D、新產(chǎn)品開發(fā)周期【鏈接10】按照平衡計(jì)分卡，著眼于企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，解決“我們的優(yōu)勢(shì)是什么”的問題時(shí)可以利用的考核指標(biāo)是（ ）。B、顧客滿意度D、員工滿意率A、經(jīng)濟(jì)增加值C、交貨及時(shí)率【答案】CA、員工滿意率C、生產(chǎn)周期【答案】AD第70頁(yè)，共83頁(yè)。（二）平衡計(jì)分卡的四個(gè)平衡四個(gè)平衡內(nèi)容外部與內(nèi)部的平衡外部評(píng)價(jià)指標(biāo)（如股東

51、和客戶對(duì)企業(yè)的評(píng)價(jià)）和內(nèi)部評(píng)價(jià)指標(biāo)（如內(nèi)部經(jīng)營(yíng)過程、新技術(shù)學(xué)習(xí)等）的平衡成果與驅(qū)動(dòng)因素的平衡成果評(píng)價(jià)指標(biāo)（如利潤(rùn)、市場(chǎng)占有率等）和導(dǎo)致成果出現(xiàn)的驅(qū)動(dòng)因素評(píng)價(jià)指標(biāo)（如新產(chǎn)品投資開發(fā)等）的平衡財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)的平衡財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)（如利潤(rùn)等）和非財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)（如員工忠誠(chéng)度、客戶滿意程度等）的平衡；短期和長(zhǎng)期的平衡短期評(píng)價(jià)指標(biāo)（如利潤(rùn)指標(biāo)等）和長(zhǎng)期評(píng)價(jià)指標(biāo)（如員工培訓(xùn)成本、研發(fā)費(fèi)用等）的平衡。第71頁(yè)，共83頁(yè)。【例16】（多，2015年）在使用平衡計(jì)分卡進(jìn)行企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)時(shí)，需要處理幾個(gè)平衡，下列各項(xiàng)中，正確的有（）。A、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)與非財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)的平衡B、外部評(píng)價(jià)指標(biāo)與內(nèi)部評(píng)價(jià)指標(biāo)的平衡C、定期評(píng)價(jià)指標(biāo)與非定期評(píng)價(jià)指標(biāo)的平衡D、成果評(píng)價(jià)指標(biāo)與驅(qū)動(dòng)因素評(píng)價(jià)指標(biāo)的平衡【答案】ABD第72頁(yè)，共83頁(yè)。二、平衡計(jì)分卡與企業(yè)戰(zhàn)略管理（一）平衡計(jì)分卡和戰(zhàn)略管理的關(guān)系一方面，戰(zhàn)略規(guī)劃中所制定的目標(biāo)是平衡計(jì)分卡考核的一個(gè)基準(zhǔn)；另一方面，平衡計(jì)分卡又是一個(gè)有效的戰(zhàn)略執(zhí)行系統(tǒng)，它通過引入四個(gè)程序，使得管理者能夠把長(zhǎng)期行為與短期行為聯(lián)系在一起。第73頁(yè)，共83頁(yè)。四個(gè)程序說明闡述并詮釋愿景與戰(zhàn)略闡明愿景，達(dá)成共識(shí)。所謂愿景，可以簡(jiǎn)單理解為企業(yè)所要達(dá)到的遠(yuǎn)期目標(biāo)。有效地說明愿景，可以使其成為企業(yè)所有成員的共同理想和目標(biāo)，有助于達(dá)成共識(shí).溝通與聯(lián)系使得管理人員在企業(yè)中對(duì)戰(zhàn)略上下溝通，并將它與部門及個(gè)人