機構(gòu)持倉分析之主動偏股型基金全景透視

1、CONTENTS目錄基金整體分析22Q2主動偏股型基金規(guī)模環(huán)比增長6.78%，收益率均跑贏滬深300主動偏股型基金投資風(fēng)格主動偏股型基金重倉行業(yè)及其集中度主動偏股型基金重倉股情況風(fēng)險因素3公募基金管理規(guī)模達26.92萬億元，環(huán)比增長6.78 ：2022Q2，主動偏股型、被動型股票、債券型、貨幣型及QDII基金產(chǎn) 品管理規(guī)模分別為54624.88、17270.92、77468.53、105715.32、3027.7億元，較2022Q1分別增加3169.34（6.16 ）、 1458.43（9.22 ）、6980.72（9.9 ）、5635.46（5.63 ）、378.42（14.28 )億元；此

2、外，主動偏股型、被動型股票、債 券型、貨幣型及QDII基金占比分別為20.29 、6.42 、28.78 、39.27 、1.12 。windwind1.1 整體分析：22Q2公募基金管理規(guī)模環(huán)比增長6.78%各類公募基金產(chǎn)品管理規(guī)模與變化（億元，%）各類公募基金產(chǎn)品管理規(guī)模占比（%）-200204001000002000003000006012Q212Q413Q213Q414Q214Q415Q215Q416Q216Q417Q217Q418Q218Q419Q219Q420Q220Q421Q221Q422Q2貨幣型基金主動偏股型基金QDII基金被動型股票基金 其他基金債券型基金 整體QoQ0%2

3、0%40%60%80%100%12Q212Q413Q213Q414Q214Q415Q215Q416Q216Q417Q217Q418Q218Q419Q219Q420Q220Q421Q221Q422Q2主動偏股型基金被動型股票基金債券型基金貨幣型基金QDII基金其他基金4主動偏股型基金份額達37580.3億份，同比下降3.29 ：2022Q2，主動偏股型基金中普通股票型基金、偏股混合型基金及靈 活配置型基金的份額分別為4219.89、24349.34、9011.07億份，較上個季度分別增加-91.67(-2.13 )、-771.22(-3.07 )、-413.67(-4.39 )億份。新發(fā)74只主

4、動偏股型基金，合計募集224.7億份：2022Q2，市場共新發(fā)行了74只主動偏股型基金（減少79只），新發(fā)份額 為224.7億份（下降75.53 ），其中普通股票型、偏股混合型、靈活配置型基金新發(fā)行份額和新發(fā)基金數(shù)分別為11.33億份 (5只)、213.37億份(69只)、0億份(0只)。1.2 整體分析：22Q2新發(fā)基金數(shù)量和份額均大幅下降主動偏股型基金份額（億份）主動偏股型基金新發(fā)份額和數(shù)量（億份，只）1000080006000400020000010000200003000012Q212Q413Q213Q414Q214Q415Q215Q416Q216Q417Q217Q418Q218Q41

5、9Q219Q420Q220Q421Q221Q422Q2偏股混合型基金靈活配置型基金普通股票型基金（右軸）188156740010005020001003000153150400020022Q122Q221Q321Q4普通股票型基金新發(fā)份額 靈活配置型基金新發(fā)份額偏股混合型基金新發(fā)份額 新發(fā)基金數(shù)（右軸）windwind5注：同一支基金下的不同類型，例如A和C類型，均統(tǒng)一為一只基金。公募基金持倉市值達6.62萬億元，環(huán)比增長9.72 ：2022Q2，主動偏股型、被動型股票基金的持倉市值分別為45957.07、 14100.14億元，較2022Q1分別增加4262.32（10.22 ）、1208.

6、27（9.37 ）億元。公募基金持倉市值占比為9.36 ，環(huán)比提升0.32pcts：2022Q2，公募基金持倉市值占A股自由流通市值比為9.36 ，較上個 季度提升0.32pct；主動偏股型基金市值占A股的自由流通市值比為6.5 ，較上個季度提升0.25pct。1.3 整體分析：公募基金持倉市值增長9.72%，主動偏股型基金增長10.22%公募基金持倉市值及其環(huán)比（億元，%）持倉市值占比（%）-40%-20%60%40%20%0%02000040000600008000012Q212Q413Q213Q414Q214Q415Q215Q416Q216Q417Q217Q418Q218Q419Q219

7、Q420Q220Q421Q221Q422Q2其他基金持倉市值主動偏股型基金持倉市值 公募基金持倉市值QoQ被動型股票基金持倉市值主動偏股型基金持倉市值QoQ0%2%4%6%8%10%12Q212Q413Q213Q414Q214Q415Q215Q416Q216Q417Q217Q418Q218Q419Q219Q420Q220Q421Q221Q422Q2公募基金持倉市值占比主動偏股型基金持倉市值占比windwind67主動偏股型基金整體倉位為84.58%，較上個季度提升2.75pcts：2022Q2，主動偏股型基金整體倉位為84.58%，較上個 季度提升2.75pcts，其中普通股票型、偏股混合型、

8、靈活配置型基金的倉位分別為90.23%、88.45%、73.81%，環(huán)比上個 季度分別提升0.79pcts、提升2.72pcts、提升3.11pcts。1.4 整體分析：22Q2主動偏股型基金倉位環(huán)比提升2.75pcts主動偏股型基金整體倉位wind注：某類型基金倉位比例= 該類型基金持倉市值/ 該類基金凈資產(chǎn)100%80%60%40%20%0%12Q212Q312Q413Q113Q213Q313Q414Q114Q214Q314Q415Q115Q215Q315Q416Q116Q216Q316Q417Q117Q217Q317Q418Q118Q218Q318Q419Q119Q219Q319Q420

9、Q120Q220Q320Q421Q121Q221Q321Q422Q122Q2普通股票型基金偏股混合型基金靈活配置型基金主動偏股型基金整體8主動偏股型基金整體的加權(quán)平均收益率為8.74 :2022第二季度期間，主動偏股型基金、普通股票型基金、偏股混合型基金、 靈活配置型基金的季度加權(quán)平均收益率分別為8.74 、9.61 、9.29 、7.18 ，較2022Q1分別提升24.65pcts、26.96pcts、 26.2pcts、20.49pcts ； 本季度，滬深300指數(shù)的收益率為6.21 ，靈活配置型基金、偏股混合型基金、普通股票型基金、 主動偏股型基金整體的季度加權(quán)收益率跑贏了滬深300指數(shù)

10、。1.5 整體分析：2022Q2主動型基金收益率均跑贏滬深300近4個季度主動偏股型基金加權(quán)平均收益率及主要寬指的收益率（%）3020100-10-20-30主動偏股型基金整體 靈活配置型基金普通股票型基金偏股混合型基金滬深300中證800上證50上證指數(shù)創(chuàng)業(yè)板指中證50021Q221Q3wind注：樣本基金為成立一個季度以上的基金，加權(quán)平均收益率是以基金的期末規(guī)模加權(quán)計算。21Q422Q122Q2CONTENTS目錄9基金整體分析主動偏股型基金投資風(fēng)格22Q2港股占比顯著提升，偏向消費風(fēng)格，新發(fā)行 的基金則主要投資于電力設(shè)備及新能源主動偏股型基金重倉行業(yè)及其集中度主動偏股型基金重倉股情況風(fēng)險

11、因素10主動偏股型基金重倉股轉(zhuǎn)向港股：2022Q2，從板塊角度看，主動偏股型基金重倉股在主板、北證、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、港股的持倉市值和占 比分別為：17837.14億（67.2%）、36.28億（0.14%）、5162.1億（19.45%）、1337.32億（5.04%）、2169.57億（8.17%），占比較上 個季度分別下滑0.45pct、提升0.08pct、下滑0.9pct、提升0.07pct、提升1.2pcts；此外，主板、北證、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板超配比例分別為- 12.08pcts、-0.04pct、3.64pcts、0.31pct。2.1 風(fēng)格：港股占比顯著提升1.2pctsWIND、中

12、信證券研究部主動偏股型基金重倉股中各板塊市值（億元）主動偏股型基金重倉股在各板塊市值占比（%）30000250002000015000100005000012Q212Q413Q213Q414Q214Q415Q215Q416Q216Q417Q217Q418Q218Q419Q219Q420Q220Q421Q221Q422Q2主板北證創(chuàng)業(yè)板科創(chuàng)板WIND、中信證券研究部注：超配比例=主動偏股型基金重倉股在板塊的市值占比- 板塊流通A股市值/A股流通市值港股0%20%40%60%80%100%12Q212Q413Q213Q414Q214Q415Q215Q416Q216Q417Q217Q418Q218Q

13、419Q219Q420Q220Q421Q221Q422Q2主板北證創(chuàng)業(yè)板科創(chuàng)板港股11主動偏股型基金重倉股向大盤股轉(zhuǎn)移：2022Q2，主動偏股型基金重倉股在滬深300、中證500、創(chuàng)業(yè)板、中證800、中證 1000持倉占比分別為：63.26%、11.74%、19.91%、75%、10.3%，占比較上個季度分別提升2.16pcts、下滑0.41pct、 下滑0.92pct、提升1.75pcts、下滑1.68pcts。wind2.2 風(fēng)格：22Q2滬深300、中證800持倉占比提升2.16、1.75pcts主動偏股型基金重倉股在大小盤風(fēng)格指數(shù)上的持倉占比40%35%30%25%20%15%10%5

14、%0%0%20%40%60%80%100%12Q212Q312Q413Q113Q213Q313Q414Q114Q214Q314Q415Q115Q215Q315Q416Q116Q216Q316Q417Q117Q217Q317Q418Q118Q218Q318Q419Q119Q219Q319Q420Q120Q220Q320Q421Q121Q221Q321Q422Q122Q2滬深300中證800中證500（右軸）創(chuàng)業(yè)板（右軸）中證1000（右軸）12主動偏股型基金重倉股偏向中信證券消費風(fēng)格：2022Q2，主動偏股型基金重倉股在中信證券消費、金融、成長、穩(wěn)定、 周期風(fēng)格的持倉占比分別為29.6%、5.2

15、2%、47.4%、1.23%、16.54%，占比較上個季度分別提升2.17pcts、下滑2.0pcts、 下滑0.43pct、下滑0.53pct、提升0.78pct。2.3 中信證券風(fēng)格板塊：22Q2消費風(fēng)格提升2.17pcts、成長風(fēng)格下降2pcts主動偏股型基金重倉股中風(fēng)格板塊持倉占比60%50%40%30%20%10%0%12Q212Q312Q413Q113Q213Q313Q414Q114Q214Q314Q415Q115Q215Q315Q416Q116Q216Q316Q417Q117Q217Q317Q418Q118Q218Q318Q419Q119Q219Q319Q420Q120Q220Q

16、320Q421Q121Q221Q321Q422Q122Q2消費金融成長wind注：中信證券風(fēng)格板塊的劃分參考于中信證券研究部2020.01.02的報告中信證券行業(yè)分類專題研究中信證券行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)2.0版及修訂說明穩(wěn)定周期132.4新發(fā)基金：新發(fā)基金行業(yè)持倉情況、中信證券研究部新發(fā)基金重倉規(guī)模為363.91億元：2021Q4-2022Q2期間發(fā)行的主動偏股型基金重倉市值合計為363.91億元，其中，前10大行業(yè)的重倉市值為 282.72億元，合計占比為77.7 ，前5大行業(yè)分別為電力設(shè)備及新能源、有色金屬、食品飲料、基礎(chǔ)化工、醫(yī)藥。注：成立2個月以上的基金才需披露定期報告，為便于研究的有效性，故

17、選取上個季度初到這個季度末的新成立基金重倉作為分析對象。號(億元)1電力設(shè)備及新能源72.6219.9662.9578.4911.162有色金屬37.5510.3282.8994.64.093食品飲料31.538.6780.5691.8120.324基礎(chǔ)化工29.478.151.1772.316.095醫(yī)藥26.677.3358.1871.71-3.256電子26.367.2443.9865.02-0.027汽車16.864.6373.1889.1422.738國防軍工11.823.2571.791.422.759交通運輸10.882.9956.0483.228.310機械9.712.6767

18、.482.756.41序行業(yè)名稱持倉市值2021Q4-2022Q2期間新發(fā)基金行業(yè)持倉情況持倉占比（ )CR5（ ）CR10（ ）本季度行業(yè)漲跌幅（ ）CONTENTS目錄14基金整體分析主動偏股型基金投資風(fēng)格主動偏股型基金重倉行業(yè)及其集中度22Q2產(chǎn)業(yè)配置轉(zhuǎn)向看好制造、消費； 大幅加倉汽車、消費者服務(wù)行業(yè)主動偏股型基金重倉股情況風(fēng)險因素15主動偏股型基金重倉股偏向制造產(chǎn)業(yè)板塊：2022Q2，主動偏股型基金重倉股在中信證券消費產(chǎn)業(yè)、科技產(chǎn)業(yè)、制造產(chǎn)業(yè)、 醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)、金融產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施與地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)、周期產(chǎn)業(yè)的持倉占比分別為：20.38%、15.71%、28.5%、11.26%、 3.25%、6.

19、35%、14.56%，占比較上個季度分別+2.76pcts、-2.94pcts、+3.0pcts、-1.41pcts、-1.43pcts、-0.83pct、+0.86pct。3.1 中信證券產(chǎn)業(yè)板塊：22Q2制造、消費產(chǎn)業(yè)提升3pcts、2.76pcts主動偏股型基金重倉股中產(chǎn)業(yè)板塊持倉占比35%30%25%20%15%10%5%0%12Q212Q312Q413Q113Q213Q313Q414Q114Q214Q314Q415Q115Q215Q315Q416Q116Q216Q316Q417Q117Q217Q317Q418Q118Q218Q318Q419Q119Q219Q319Q420Q120Q2

20、20Q320Q421Q121Q221Q321Q422Q122Q2消費產(chǎn)業(yè)科技產(chǎn)業(yè)制造產(chǎn)業(yè)醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)金融產(chǎn)業(yè)wind注：中信證券風(fēng)格板塊的劃分參考于中信證券研究部2020.01.02的報告中信證券行業(yè)分類專題研究中信證券行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)2.0版及修訂說明基礎(chǔ)設(shè)施與地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)周期產(chǎn)業(yè)16主動偏股型基金重倉周期產(chǎn)業(yè)的市值規(guī)模環(huán)比增加16.19%，周期產(chǎn)業(yè)中有色金屬行業(yè)占比提升最大：2022Q2，主動偏 股型基金對中信證券周期產(chǎn)業(yè)中基礎(chǔ)化工、有色金屬、石油石化、煤炭、鋼鐵的持倉股票市值分別為1652.56、1209.26、 262.09、215.87、203.08億元，較上個季度持倉市值分別增長10.55

21、%、增長24.39%、增長12.85%、增長6.44%、增長 37.93%；各行業(yè)占主動偏股型基金重倉股市值的比重分別為6.79%、4.97%、1.08%、0.89%、0.83%，其占比較上個季度分別提升0.07pct、提升0.6pct、提升0.04pct、下滑0.02pct、提升0.17pct。WIND、中信證券研究部WIND、中信證券研究部主動偏股型基金重倉周期產(chǎn)業(yè)的市值情況（億元）主動偏股型基金重倉周期產(chǎn)業(yè)占比（%）3.1.1 中信證券產(chǎn)業(yè)板塊：周期注：中信證券產(chǎn)業(yè)板塊的劃分參考于中信證券研究部2020.01.02的報告中信證券行業(yè)分類專題研究中信證券行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)2.0版及修訂說明-50

22、%0%50%01,0002,0003,0004,000100%12Q212Q413Q213Q414Q214Q415Q215Q416Q216Q417Q217Q418Q218Q419Q219Q420Q220Q421Q221Q422Q2基礎(chǔ)化工有色金屬石油石化煤炭鋼鐵周期產(chǎn)業(yè)QoQ0%2%4%6%8%12Q212Q413Q213Q414Q214Q415Q215Q416Q216Q417Q217Q418Q218Q419Q219Q420Q220Q421Q221Q422Q2基礎(chǔ)化工有色金屬石油石化煤炭鋼鐵主動偏股型基金重倉基礎(chǔ)設(shè)施與地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的市值規(guī)模環(huán)比減少3.32%，基礎(chǔ)設(shè)施與地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)中交通運輸行業(yè)占比提

23、升最大：2022Q2，主動偏股型基金對中信證券基礎(chǔ)設(shè)施與地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)中交通運輸、房地產(chǎn)、建材、建筑、電力及公用事業(yè)的持 倉股票市值分別為492.42、487.13、282.03、150.32、133.25億元，較上個季度持倉市值分別增長30.96%、下降16.3%、 增長1.88%、下降17.7%、下降26.29%；各行業(yè)占主動偏股型基金重倉股市值的比重分別為2.02%、2%、1.16%、0.62%、 0.55%，其占比較上個季度分別提升0.33pct、下滑0.61pct、下滑0.08pct、下滑0.2pct、下滑0.26pct。3.1.2 中信證券產(chǎn)業(yè)板塊：基礎(chǔ)設(shè)施與地產(chǎn)主動偏股型基金重倉基礎(chǔ)設(shè)

24、施與地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的市值情況主動偏股型基金重倉基礎(chǔ)設(shè)施與地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)占比（%）主動偏股型基金重倉基礎(chǔ)設(shè)施與地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的市值情況（億元）主動偏股型基金重倉基礎(chǔ)設(shè)施與地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)占比（%）80%60%40%20%0%-20%-40%05001,0001,5002,00012Q212Q413Q213Q414Q214Q415Q215Q416Q216Q417Q217Q418Q218Q419Q219Q420Q220Q421Q221Q422Q2交通運輸房地產(chǎn)建材建筑電力及公用事業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施與地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)QoQ14%12%10%8%6%4%2%0%12Q212Q413Q213Q414Q214Q415Q215Q416Q216Q417

25、Q217Q418Q218Q419Q219Q420Q220Q421Q221Q422Q2交通運輸房地產(chǎn)建材建筑電力及公用事業(yè)WIND、中信證券研究部WIND、中信證券研究部17注：中信證券產(chǎn)業(yè)板塊的劃分參考于中信證券研究部2020.01.02的報告中信證券行業(yè)分類專題研究中信證券行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)2.0版及修訂說明主動偏股型基金重倉消費產(chǎn)業(yè)的市值規(guī)模環(huán)比增加26.45%，消費產(chǎn)業(yè)中食品飲料行業(yè)占比提升最大：2022Q2，主動偏 股型基金對中信證券消費產(chǎn)業(yè)中食品飲料、消費者服務(wù)、農(nóng)林牧漁、輕工制造、紡織服裝、商貿(mào)零售的持倉股票市值分別 為3795.24、473.22、393.72、209.05、52.7、

26、34.94億元，較上個季度持倉市值分別增長35.23%、增長45.92%、下降 23.49%、增長20.94%、下降13.76%、下降16.99%；各行業(yè)占主動偏股型基金重倉股市值的比重分別為15.59%、1.94%、 1.62%、0.86%、0.22%、0.14%，其占比較上個季度分別提升2.98pcts、提升0.48pcts、下滑0.69pct、提升0.08pct、下 滑0.05pct、下滑0.05pct。3.1.3 中信證券產(chǎn)業(yè)板塊：消費主動偏股型基金重倉消費產(chǎn)業(yè)的市值情況（億元）主動偏股型基金重倉消費產(chǎn)業(yè)占比（%）80%60%40%20%0%-20%-40%6,0005,0004,00

27、03,0002,0001,000012Q212Q413Q213Q414Q214Q415Q215Q416Q216Q417Q217Q418Q218Q419Q219Q420Q220Q421Q221Q422Q2輕工制造食品飲料紡織服裝消費者服務(wù)商貿(mào)零售農(nóng)林牧漁消費產(chǎn)業(yè)QoQ25%20%15%10%5%0%12Q212Q413Q213Q414Q214Q415Q215Q416Q216Q417Q217Q418Q218Q419Q219Q420Q220Q421Q221Q422Q2食品飲料消費者服務(wù)農(nóng)林牧漁輕工制造紡織服裝商貿(mào)零售WIND、中信證券研究部WIND、中信證券研究部18注：中信證券產(chǎn)業(yè)板塊的劃分參考于

28、中信證券研究部2020.01.02的報告中信證券行業(yè)分類專題研究中信證券行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)2.0版及修訂說明主動偏股型基金重倉制造產(chǎn)業(yè)的市值規(guī)模環(huán)比增加22.23%，制造產(chǎn)業(yè)中電力設(shè)備及新能源行業(yè)占比提升最大：2022Q2， 主動偏股型基金對中信證券制造產(chǎn)業(yè)中電力設(shè)備及新能源、汽車、國防軍工、機械、家電的持倉股票市值分別為4083.94、 884.78、837.6、794.1、336.65億元，較上個季度持倉市值分別增長21.31%、增長70.5%、增長7.74%、增長14.65%、增長5.19%；各行業(yè)占主動偏股型基金重倉股市值的比重分別為16.78%、3.64%、3.44%、3.26%、1.38

29、%，其占比較上個季度分別提升1.65pcts、提升1.31pcts、下滑0.05pct、提升0.15pct、下滑0.06pct。3.1.4 中信證券產(chǎn)業(yè)板塊：制造主動偏股型基金重倉制造產(chǎn)業(yè)的市值情況（億元）主動偏股型基金重倉制造產(chǎn)業(yè)占比（%）80%60%40%20%0%-20%-40%-60%02,0004,0006,0008,00012Q212Q413Q213Q414Q214Q415Q215Q416Q216Q417Q217Q418Q218Q419Q219Q420Q220Q421Q221Q422Q2電力設(shè)備及新能源汽車國防軍工機械家電制造產(chǎn)業(yè)QoQ0%5%10%15%20%12Q212Q413

30、Q213Q414Q214Q415Q215Q416Q216Q417Q217Q418Q218Q419Q219Q420Q220Q421Q221Q422Q2電力設(shè)備及新能源汽車國防軍工機械家電WIND、中信證券研究部WIND、中信證券研究部19注：中信證券產(chǎn)業(yè)板塊的劃分參考于中信證券研究部2020.01.02的報告中信證券行業(yè)分類專題研究中信證券行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)2.0版及修訂說明主動偏股型基金重倉金融產(chǎn)業(yè)的市值規(guī)模環(huán)比減少24.16%，金融產(chǎn)業(yè)中綜合金融行業(yè)占比提升最大：2022Q2，主動偏 股型基金對中信證券金融產(chǎn)業(yè)中銀行、非銀行金融、綜合金融的持倉股票市值分別為650.82、139.49、0.01億元

31、，較上個 季度持倉市值分別下降27.24%、下降5.02%、下降98.46%；各行業(yè)占主動偏股型基金重倉股市值的比重分別為2.67%、 0.57%、0%，其占比較上個季度分別下滑1.35pcts、下滑0.09pct、持平。3.1.5 中信證券產(chǎn)業(yè)板塊：金融主動偏股型基金重倉金融產(chǎn)業(yè)的市值情況（億元）主動偏股型基金重倉金融產(chǎn)業(yè)占比（%）500%400%300%200%100%0%-100%-200%05001,0001,5002,00012Q212Q413Q213Q414Q214Q415Q215Q416Q216Q417Q217Q418Q218Q419Q219Q420Q220Q421Q221Q42

32、2Q2銀行非銀行金融綜合金融金融產(chǎn)業(yè)QoQ0%5%10%15%12Q212Q413Q213Q414Q214Q415Q215Q416Q216Q417Q217Q418Q218Q419Q219Q420Q220Q421Q221Q422Q2銀行非銀行金融綜合金融WIND、中信證券研究部WIND、中信證券研究部20注：中信證券產(chǎn)業(yè)板塊的劃分參考于中信證券研究部2020.01.02的報告中信證券行業(yè)分類專題研究中信證券行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)2.0版及修訂說明主動偏股型基金重倉醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)（醫(yī)藥）的市值規(guī)模環(huán)比下降2.86%：2022Q2，主動偏股型基金對中信證券醫(yī)療健康 產(chǎn)業(yè)（醫(yī)藥 ） 的持倉市值為2739.27億元

33、，較上個季度持倉市值下降2.86%；其占主動偏股型基金重倉股市值的比重分別 為11.26%，其占比較上個季度下滑1.41pcts。3.1.6 中信證券產(chǎn)業(yè)板塊：醫(yī)療健康主動偏股型基金重倉醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的市值情況（億元）主動偏股型基金重倉醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)占比（%）80%60%40%20%0%-20%-40%-60%5,0004,0003,0002,0001,000012Q212Q413Q213Q414Q214Q415Q215Q416Q216Q417Q217Q418Q218Q419Q219Q420Q220Q421Q221Q422Q2醫(yī)藥醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)QoQ25%20%15%10%5%0%12Q212Q41

34、3Q213Q414Q214Q415Q215Q416Q216Q417Q217Q418Q218Q419Q219Q420Q220Q421Q221Q422Q2醫(yī)藥WIND、中信證券研究部WIND、中信證券研究部21注：中信證券產(chǎn)業(yè)板塊的劃分參考于中信證券研究部2020.01.02的報告中信證券行業(yè)分類專題研究中信證券行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)2.0版及修訂說明主動偏股型基金重倉科技產(chǎn)業(yè)的市值規(guī)模環(huán)比減少7.9%，科技產(chǎn)業(yè)中計算機行業(yè)占比提升最大：2022Q2，主動偏股型 基金對中信證券科技產(chǎn)業(yè)中電子、計算機、通信、傳媒的持倉股票市值分別為2403.88、866.05、359.15、193.13億元， 較上個季度持倉

35、市值分別下降12.97%、增長13.58%、下降2.31%、下降25.09%；各行業(yè)占主動偏股型基金重倉股市值的 比重分別為9.88%、3.56%、1.48%、0.79%，其占比較上個季度分別下滑2.53pcts、提升0.13pct、下滑0.17pct、下滑 0.37pct。3.1.7 中信證券產(chǎn)業(yè)板塊：科技主動偏股型基金重倉科技產(chǎn)業(yè)的市值情況（億元）主動偏股型基金重倉科技產(chǎn)業(yè)占比（%）8,0001.56,00014,0000.52,00000-0.512Q212Q413Q213Q414Q214Q415Q215Q416Q216Q417Q217Q418Q218Q419Q219Q420Q220Q4

36、21Q221Q422Q2電子計算機通信傳媒科技產(chǎn)業(yè)QoQ0%5%10%15%20%12Q212Q413Q213Q414Q214Q415Q215Q416Q216Q417Q217Q418Q218Q419Q219Q420Q220Q421Q221Q422Q2電子計算機通信傳媒WIND、中信證券研究部WIND、中信證券研究部22注：中信證券產(chǎn)業(yè)板塊的劃分參考于中信證券研究部2020.01.02的報告中信證券行業(yè)分類專題研究中信證券行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)2.0版及修訂說明3.2 行業(yè)：基金重倉股在中信一級行業(yè)分布情況（1/3）2022Q2，主動偏股型基金重倉股在中信一級行業(yè)分布情況（以重倉規(guī)模排序）行 業(yè) ： 20

37、22Q2，主動偏股型基金重倉規(guī)模前5個一級行業(yè)分別是電力設(shè)備及新能源（4083.94億元）、食品飲料（3795.24億元）、醫(yī)藥（2739.27億元）、電子（2403.88億元）、基礎(chǔ)化工（1652.56億元）；重倉規(guī)模環(huán)比增速最快的5個行業(yè)分別為汽車（70.5%）、消費者 服務(wù)（45.92%）、鋼鐵（37.93%）、食品飲料（35.23%）、交通運輸（30.96%）；占行業(yè)自由流通市值比的前5個一級行業(yè)分別是食品 飲料（12.58%）、消費者服務(wù)（11.54%）、電力設(shè)備及新能源（10.78%）、國防軍工（8.99%）、醫(yī)藥（8.1%）；超配最大的5個一級 行業(yè)分別是食品飲料（7.75%）、

38、電力設(shè)備及新能源（6.92%）、醫(yī)藥（2.46%）、電子（1.69%）、國防軍工（1.02%）。排名中信一級行業(yè)名稱本期重倉規(guī)模(億重倉規(guī)模變化重倉規(guī)模QoQ占行業(yè)自由流通市超配比例（pcts）本期行業(yè)漲跌幅歸屬中信證券產(chǎn)業(yè)元)（億元）（ ）值比（ ）（ ）1電力設(shè)備及新能源4083.94717.3321.3110.786.9211.16制造產(chǎn)業(yè)2食品飲料3795.24988.735.2312.587.7520.32消費產(chǎn)業(yè)3醫(yī)藥2739.27-80.56-2.868.12.46-3.25醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)4電子2403.88-358.31-12.977.641.69-0.02科技產(chǎn)業(yè)5基礎(chǔ)化工16

39、52.56157.6910.556.23-0.116.09周期產(chǎn)業(yè)6有色金屬1209.26237.124.397.790.934.09周期產(chǎn)業(yè)、中信證券研究部233.2 行業(yè)：基金重倉股在中信一級行業(yè)分布情況（2/3）2022Q2，主動偏股型基金重倉股在中信一級行業(yè)分布情況（以重倉規(guī)模排序）排名中信一級行業(yè)名本期重倉規(guī)模重倉規(guī)模變化重倉規(guī)模QoQ占行業(yè)自由流通市超配比例（pcts）本期行業(yè)漲跌幅歸屬中信證券產(chǎn)稱(億元)（億元）（ ）值比（ ）（ ）業(yè)7汽車884.78365.8570.56.33022.73制造產(chǎn)業(yè)8計算機866.05103.5813.594.84-1.1-2.37科技產(chǎn)業(yè)9國

40、防軍工837.660.27.748.991.022.75制造產(chǎn)業(yè)10機械794.1101.4414.654.33-1.56.41制造產(chǎn)業(yè)11銀行650.82-243.68-27.242.52-4.04-0.93金融產(chǎn)業(yè)12交通運輸492.42116.4230.964.49-0.838.3基礎(chǔ)設(shè)施與地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)13房地產(chǎn)487.13-94.87-16.35.63-0.25-7.26基礎(chǔ)設(shè)施與地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)14消費者服務(wù)473.22148.9145.9211.540.8823.17消費產(chǎn)業(yè)15農(nóng)林牧漁393.72-120.9-23.495.76-0.16-4.48消費產(chǎn)業(yè)16通信359.15-8.49-2.

41、314.83-0.46-1.48科技產(chǎn)業(yè)17家電336.6516.65.194.13-0.7413.17制造產(chǎn)業(yè)18建材282.035.21.884.96-0.328.2基礎(chǔ)設(shè)施與地產(chǎn)產(chǎn) 業(yè)、中信證券研究部243.2 行業(yè)：基金重倉股在中信一級行業(yè)分布情況（3/3）2022Q2，主動偏股型基金重倉股在中信一級行業(yè)分布情況（以重倉規(guī)模排序）排名中信一級行業(yè)名本期重倉規(guī)模重倉規(guī)模變化重倉規(guī)模QoQ占行業(yè)自由流通市超配比例（pcts）本期行業(yè)漲跌幅歸屬中信證券產(chǎn)稱(億元)（億元）（ ）值比（ ）（ ）業(yè)19石油石化262.0929.8512.855.04-0.285.7周期產(chǎn)業(yè)20煤炭215.871

42、3.076.454.45-0.3811.08周期產(chǎn)業(yè)21輕工制造209.0536.220.945.15-0.21.47消費產(chǎn)業(yè)22鋼鐵203.0855.8537.934.46-0.350.61周期產(chǎn)業(yè)23傳媒193.13-64.68-25.092.94-0.92-5.38科技產(chǎn)業(yè)24建筑150.32-32.33-17.71.97-1.37-0.12基礎(chǔ)設(shè)施與地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)25非銀行金融139.49-7.38-5.030.7-4.58-0.54金融產(chǎn)業(yè)26電力及公用事業(yè)133.25-47.52-26.291.29-2.142.92基礎(chǔ)設(shè)施與地產(chǎn)產(chǎn) 業(yè)27紡織服裝52.7-8.41-13.772.49-

43、0.330.95消費產(chǎn)業(yè)28商貿(mào)零售34.94-7.15-16.990.94-0.820.1消費產(chǎn)業(yè)29綜合0.83-0.15-15.040.04-0.49-4.18其他30綜合金融0.01-0.64-98.51-0.11-15.42金融產(chǎn)業(yè)、中信證券研究部2526WIND、中信證券研究部WIND、中信證券研究部3.2 行業(yè)：近10年主動型基金重倉行業(yè)結(jié)構(gòu)占比變化主動型基金2022Q2重倉行業(yè)占比TOP1-10主動型基金2022Q2重倉行業(yè)占比TOP11-2025%20%15%10%5%0%電力設(shè)備及新能源食品飲料醫(yī)藥電子基礎(chǔ)化工有色金屬汽車計算機機械國防軍工14%12%10%8%6%4%2%

44、0%銀行消費者服務(wù)房地產(chǎn)交通運輸農(nóng)林牧漁家電通信建材石油石化煤炭醫(yī)藥行業(yè)重倉市值2739.27億：2022Q2，主動偏股型基金重倉醫(yī)藥行業(yè)的市值為2739.27億元，較上個季度下降2.86%； 主動偏股型基金重倉醫(yī)藥行業(yè)的CR5、CR10、CR20的公司的合計比重分別為46.07%、63.82%、81.01%，較上個季度 分別下滑3.83pcts、下滑2.21pcts、提升1.87pcts；本季度重倉的前5大公司分別為藥明康德（443.16億元）、愛爾眼科（279.87億元）、邁瑞醫(yī)療（278.24億元）、康龍化成（145.53億元）、愛美客（115.05億元）。WIND、中信證券研究部WIN

45、D、中信證券研究部主動偏股型基金重倉醫(yī)藥行業(yè)市值及集中度情況（億元）3.2.1 醫(yī)藥行業(yè)：機構(gòu)重倉集中度情況主動偏股型基金重倉醫(yī)藥行業(yè)的TOP5公司排公司簡稱本期重倉市值市值變化市值QoQ占自由流通市本季漲跌名(億元)（億元）（%）值比（%）幅（%）1藥明康德443.16-133.41-23.1422.79-72愛爾眼科279.87148.35112.827.8141.93邁瑞醫(yī)療278.24-66.68-19.3320.883.134康龍化成145.5356.3863.2436.8521.485愛美客115.0551.2680.3522.4226.865,000100%4,00080%3,0

46、0060%2,00040%1,00020%00%12Q212Q413Q213Q414Q214Q415Q215Q416Q216Q417Q217Q418Q218Q419Q219Q420Q220Q421Q221Q422Q2醫(yī)藥CR5CR10CR2027食品飲料行業(yè)重倉市值3795.24億：2022Q2，主動偏股型基金重倉食品飲料行業(yè)的市值為3795.24億元，較上個季度增長 35.23%；主動偏股型基金重倉食品飲料行業(yè)的CR5、CR10、CR20的公司的合計比重分別為78.96%、91.93%、98.35%， 較上個季度分別下滑0.86pcts、下滑0.37pct、提升0.13pct；本季度重倉的前

47、5大公司分別為貴州茅臺（1327億元）、五糧 液（560.9億元）、瀘州老窖（521.16億元）、山西汾酒（383.39億元）、洋河股份（204.23億元）。WIND、中信證券研究部WIND、中信證券研究部主動偏股型基金重倉食品飲料行業(yè)市值及集中度情況 （億元）3.2.2 食品飲料行業(yè)：機構(gòu)重倉集中度情況主動偏股型基金重倉食品飲料行業(yè)的TOP5公司排公司簡稱本期重倉市值市值變化市值QoQ占自由流通市本季漲跌名(億元)（億元）（%）值比（%）幅（%）1貴州茅臺1327250.3523.2511.820.252五糧液560.9209.5759.6515.8432.233瀘州老窖521.16153.

48、7741.8629.4632.634山西汾酒383.39142.7559.3230.7528.145洋河股份204.2357.2138.9119.3237.410%50%100%1,00002,0004,0003,0005,000150%12Q212Q413Q213Q414Q214Q415Q215Q416Q216Q417Q217Q418Q218Q419Q219Q420Q220Q421Q221Q422Q2食品飲料CR5CR10CR2028商貿(mào)零售行業(yè)重倉市值34.94億元：2022Q2，主動偏股型基金重倉商貿(mào)零售行業(yè)的市值為34.94億元，較上個季度下降 16.99%；主動偏股型基金重倉商貿(mào)零售

49、行業(yè)的CR5、CR10、CR20的公司的合計比重分別為72.12%、95.96%、100.0%， 較上個季度分別提升7.68pcts、提升2.84pcts、提升0.01pct ， 環(huán)比持股集中度有所提升；本季度重倉的前5大公司分別為 王府井（6.12億元）、老鳳祥（6.1億元）、家家悅（5.71億元）、江蘇國泰（4.62億元）、周大生（2.65億元）。WIND、中信證券研究部WIND、中信證券研究部主動偏股型基金重倉商貿(mào)零售行業(yè)市值及集中度情況 （億元）3.2.3 商貿(mào)零售行業(yè)：機構(gòu)重倉集中度情況主動偏股型基金重倉商貿(mào)零售行業(yè)的TOP5公司排公司簡稱本期重倉市值市值變化市值QoQ占自由流通市本

50、季漲跌名(億元)（億元）（%）值比（%）幅（%）1王府井6.12-0.7-10.263.4925.322老鳳祥6.10.11.615.06-1.623家家悅5.710.336.120.2711.234江蘇國泰4.62-0.36-7.254.9212.615周大生2.65-0.09-3.154.3318.840%50%100%500100200150250150%12Q212Q413Q213Q414Q214Q415Q215Q416Q216Q417Q217Q418Q218Q419Q219Q420Q220Q421Q221Q422Q2商貿(mào)零售CR5CR10CR2029農(nóng)林牧漁行業(yè)重倉市值393.72億

51、 元：2022Q2，主動偏股型基金重倉農(nóng)林牧漁行業(yè)的市值為393.72億元，較上個季度下降 23.49%；主動偏股型基金重倉農(nóng)林牧漁行業(yè)的CR5、CR10、CR20的公司的合計比重分別為68.58%、84.21%、97.13%， 較上個季度分別提升1.77pcts、下滑0.2pct、下滑0.07pct ； 本季度重倉的前5大公司分別為海大集團（86.02億元）、牧原 股份（84.47億元）、溫氏股份（62.27億元）、大北農(nóng)（20.51億元）、登海種業(yè)（16.76億元）。WIND、中信證券研究部WIND、中信證券研究部主動偏股型基金重倉農(nóng)林牧漁行業(yè)市值及集中度情況（億元）3.2.4 農(nóng)林牧漁行

52、業(yè)：機構(gòu)重倉集中度情況主動偏股型基金重倉農(nóng)林牧漁行業(yè)的TOP5公司排公司簡稱本期重倉市值市值變化市值QoQ占自由流通市本季漲跌名(億元)（億元）（%）值比（%）幅（%）1海大集團86.02-6.6-7.1319.079.312牧原股份84.47-52.4-38.286.58-2.313溫氏股份62.27-5.07-7.536.35-3.454大北農(nóng)20.51-3.42-14.38.69-10.235登海種業(yè)16.76-4.62-21.6122.88-11.490%50%100%0200400600150%12Q212Q413Q213Q414Q214Q415Q215Q416Q216Q417Q21

53、7Q418Q218Q419Q219Q420Q220Q421Q221Q422Q2農(nóng)林牧漁CR5CR10CR2030輕工制造行業(yè)重倉市值209.05億 元：2022Q2，主動偏股型基金重倉輕工制造行業(yè)的市值為209.05億元，較上個季度增長 20.94%；主動偏股型基金重倉輕工制造行業(yè)的CR5、CR10、CR20的公司的合計比重分別為77.77%、91.95%、99.28%， 較上個季度分別提升7.66pcts、提升6.49pcts、提升1.82pcts ， 環(huán)比上個季度持股集中度有所提升；本季度重倉的前5大公 司分別為顧家家居（54.34億元）、歐派家居（39.01億元）、太陽紙業(yè)（38.31億

54、元）、晨光股份（16.53億元）、索菲亞（14.4億元）。WIND、中信證券研究部WIND、中信證券研究部主動偏股型基金重倉輕工制造行業(yè)市值及集中度情況 （億元）3.2.5 輕工制造行業(yè)：機構(gòu)重倉集中度情況主動偏股型基金重倉輕工制造行業(yè)的TOP5公司排公司簡稱本期重倉市值市值變化市值QoQ占自由流通市本季漲跌名(億元)（億元）（%）值比（%）幅（%）1顧家家居54.3423.3375.2421.522.322歐派家居39.019.0830.3616.7728.793太陽紙業(yè)38.313.9111.3722.567.984晨光股份16.53-0.46-2.739.1116.215索菲亞14.45

55、.5362.369.5947.050%1000400150%300100%20050%12Q212Q413Q213Q414Q214Q415Q215Q416Q216Q417Q217Q418Q218Q419Q219Q420Q220Q421Q221Q422Q2輕工制造CR5CR10CR2031消費者服務(wù)行業(yè)重倉市值473.22億 元：2022Q2，主動偏股型基金重倉消費者服務(wù)行業(yè)的市值為473.22億元，較上個季度 增長45.92%；主動偏股型基金重倉消費者服務(wù)行業(yè)的CR5、CR10、CR20的公司的合計比重分別為95.6%、99.57%、 99.99%，較上個季度分別提升2.71pcts、提升0.

56、3pct、持平 ； 本季度重倉的前5大公司分別為中國中免（274.28億元）、 錦江酒店（95.03億元）、視源股份（34.32億元）、首旅酒店（34.03億元）、宋城演藝（14.72億元）。WIND、中信證券研究部WIND、中信證券研究部主動偏股型基金重倉消費者服務(wù)行業(yè)市值及集中度情況 （億元）3.2.6 消費者服務(wù)行業(yè)：機構(gòu)重倉集中度情況主動偏股型基金重倉消費者服務(wù)行業(yè)的TOP5公司排公司簡稱本期重倉市值市值變化市值QoQ占自由流通市本季漲跌名(億元)（億元）（%）值比（%）幅（%）1中國中免274.28110.0967.0512.9141.712錦江酒店95.0321.7329.6434

57、.9726.463視源股份34.325.6219.5814.5718.984首旅酒店34.0314.9177.9423.318.335宋城演藝14.72-1.18-7.416.8116.660%2000800150%600100%40050%12Q212Q413Q213Q414Q214Q415Q215Q416Q216Q417Q217Q418Q218Q419Q219Q420Q220Q421Q221Q422Q2消費者服務(wù)CR5CR10CR2032紡織服裝行業(yè)重倉市值52.7億元：2022Q2，主動偏股型基金重倉紡織服裝行業(yè)的市值為52.7億元，較上個季度下降13.76%； 主動偏股型基金重倉紡織服

58、裝行業(yè)的CR5、CR10、CR20的公司的合計比重分別為86.46%、98.47%、100%，較上個季度分別提升1.98pcts、提升3.05pcts、提升0.12pct，環(huán)比持股集中度有所提升；本季度重倉的前5大公司分別為比音勒芬（17.96億元）、華利集團（16.52億元）、偉星股份（3.99億元）、富安娜（3.58億元）、航民股份（3.5億元）。WIND、中信證券研究部WIND、中信證券研究部主動偏股型基金重倉紡織服裝行業(yè)市值及集中度情況（億元）3.2.7 紡織服裝行業(yè)：機構(gòu)重倉集中度情況主動偏股型基金重倉紡織服裝行業(yè)的TOP5公司排公司簡稱本期重倉市值市值變化市值QoQ占自由流通市本季

59、漲跌名(億元)（億元）（%）值比（%）幅（%）1比音勒芬17.96-0.51-2.7423.076.692華利集團16.52-1.45-8.0615.472.043偉星股份3.992.3135.568.053.584富安娜3.58-0.66-15.5111.7610.885航民股份3.5-0.37-9.6112.53.410%50%100%050100150150%12Q212Q413Q213Q414Q214Q415Q215Q416Q216Q417Q217Q418Q218Q419Q219Q420Q220Q421Q221Q422Q2紡織服裝CR5CR10CR2033電子行業(yè)重倉市值2403.88

60、億元：2022Q2，主動偏股型基金重倉電子行業(yè)的市值為2403.88億元，較上個季度下降12.97%； 主動偏股型基金重倉電子行業(yè)的CR5、CR10、CR20的公司的合計比重分別為34.16%、52.97%、73.16%，較上個季度分 別下滑4.87pcts、下滑5.4pcts、下滑2.5pcts，環(huán)比持股集中度有所下降；本季度重倉的前5大公司分別為立訊精密（221.21億元）、紫光國微（191.12億元）、圣邦股份（148.61億元）、兆易創(chuàng)新（141.88億元）、北方華創(chuàng)（118.28億 元）。WIND、中信證券研究部WIND、中信證券研究部主動偏股型基金重倉電子行業(yè)市值及集中度情況 （億