網(wǎng)絡視頻企業(yè)并購績效評價體系研究

1、網(wǎng)絡視頻企業(yè)并購績效評價體系研究財務與管理IFinance and Management 網(wǎng)絡視頻企業(yè)并購績效評價體系研究江蘇大學陳平陸蕓一、苦|言勢，但是適用于網(wǎng)絡視頻企業(yè)并購的理論研究仍然落后于實踐探經(jīng)濟全球化和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的迅猛發(fā)展，標志著互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟時索。由于網(wǎng)絡視頻企業(yè)自身的行業(yè)特性及網(wǎng)絡視頻企業(yè)并購的特代的到來。網(wǎng)絡視頻行業(yè)是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的一個分支，其成長規(guī)模也殊性，傳統(tǒng)并購績效評價方法不適用于網(wǎng)絡視頻企業(yè)的并購。傳統(tǒng)隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展而日益壯大。艾瑞數(shù)據(jù)顯示，伴隨著用戶規(guī)模和績效評價方法如:(l)事件研究法。其前提是有效的證券市場，但是用戶薪性的增長，視頻網(wǎng)站廣告收入規(guī)模迅猛增加，201

2、2年行業(yè)對于我國目前的股票市場，尤其是各上市公司之間存在著錯綜復整體廣告市場規(guī)模達到92.5億元，比2011年增長47.6%。視頻廣雜的聯(lián)系，使得市場信息的透明性、時效性和完整性與發(fā)達國家相告已成為網(wǎng)絡廣告市場增長的核心驅(qū)動力之一。數(shù)據(jù)顯示，差甚大，因此股價的變動易受人為因素影響，不能真正反映股東財2010Ql視頻廣告市場份額4.8%，201lQl份額為7.4%，2012Ql份富的變化。(2)會計研究法。其缺陷表現(xiàn)在:一是選取的會計指標的額為8.5%，而2012Q3時視頻廣告份額已提升至9.4%，份額快速不同會導致結(jié)論的不同;二是網(wǎng)絡視頻企業(yè)具有特殊性，企業(yè)的價提升。長期研究視頻行業(yè)的人士分析

3、認為，下一個掌握國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)值不僅僅從會汁指標上體現(xiàn)，更多的是從非財務角度，如用戶價值廣告話語權(quán)的將是視頻行業(yè)，門戶廣告的黃金時代已是過去式，在及營銷價值。因此，此方法也不適用于網(wǎng)絡視頻企業(yè)的并購事件。線視頻正成為新寵兒，互聯(lián)網(wǎng)廣告格局版圖將再度被重寫?；诰W(wǎng)絡視頻行業(yè)的核心競爭力主要體現(xiàn)在用戶價值和營銷價值二、網(wǎng)絡視頻行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀上，本文試圖從財務維度和非財務維度綜合地建立一個適用于網(wǎng)網(wǎng)絡視頻行業(yè)是近年來互聯(lián)網(wǎng)業(yè)新生的一個行業(yè)，是通過流絡視頻行業(yè)的并購績效評價體系。媒體格式的視頻文件，向用戶提供在線視頻播放服務，同時隨著網(wǎng)(一)網(wǎng)絡視頻企業(yè)并購績效的財務維度網(wǎng)絡視頻行業(yè)的并絡視頻廣告逐步成為主

4、流營銷手段，廣告收入也成為了網(wǎng)絡視頻購動因主要是獲取被并企業(yè)的用戶資源及企業(yè)資源，在提高自己企業(yè)的主要收入。如何獲取優(yōu)質(zhì)的視頻內(nèi)容，從而吸引更多的用戶營業(yè)收入的同時，通過整合資源，達到降低綜合成本的目的，從而訪問及廣告商合作，是網(wǎng)絡視頻行業(yè)面臨的一個大難題，于是出現(xiàn)提高企業(yè)的盈利，提升企業(yè)的用戶價值。本文主要選取盈利能力、了2012年轟轟烈烈的版權(quán)大戰(zhàn)。同時，我國網(wǎng)絡視頻業(yè)進入了整償債能力、現(xiàn)金流能力三大財務指標，來分析網(wǎng)絡視頻行業(yè)并購前合期。一方面，網(wǎng)絡視頻行業(yè)的盈利模式過于單一，廣告收入幾乎后企業(yè)財務數(shù)據(jù)的變化，并進行縱向比較。本文選取了6個具體指是所有視頻企業(yè)的主要收入，因此在版權(quán)成本急

5、劇攀升的大背景標，選取原因如下:下，大型網(wǎng)絡視頻企業(yè)的內(nèi)容成本及帶寬成本過于沉重，而廣告收盈利能力反映企業(yè)獲取利潤這一方面的能力，而利潤是企業(yè)入?yún)s增幅緩慢，已經(jīng)出現(xiàn)不堪重負的虧損跡象，這促使此類企業(yè)尋開展經(jīng)營活動，擴大經(jīng)營規(guī)模，進行資本保值增值的重要物質(zhì)基求一種能夠增加其版權(quán)議價能力、-降低內(nèi)容成本的途徑;另一方礎，本文通過凈利潤率和每股收益這兩個財務比率指標反映企業(yè)面，在大型視頻網(wǎng)站不惜成本，拿下天價版權(quán)，逐漸形成內(nèi)容和品并購后的盈利能力。償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還各種債務的牌優(yōu)勢的同時，規(guī)模有限、資金短缺的中小視頻點播公司很可能會能力，是反映企業(yè)財務狀況和經(jīng)營能力的重要標志，本文選取流動

6、失去用戶資源，并難以獲得廣告主的青睞，導致廣告收入急劇下比率和資產(chǎn)負債率分別反映短期償債能力和長期償債能力。與盈降，他們只能另尋出路，或被大網(wǎng)站收購，甚至關(guān)閉轉(zhuǎn)型;同時，傳利能力統(tǒng)的互聯(lián)網(wǎng)巨頭出于多元化的戰(zhàn)略考慮，及對網(wǎng)絡視頻行業(yè)前景企業(yè)績效的一個重要方面。成功的并購活動能夠帶來企業(yè)現(xiàn)金流的看好，紛紛選擇收購網(wǎng)絡視頻企業(yè)，利用自身的背景資源和用戶量能力的提升，而每股經(jīng)營活動現(xiàn)金流量和經(jīng)營現(xiàn)金凈流量對負資源，進軍網(wǎng)絡視頻市場，創(chuàng)造新的利潤增長點?；ヂ?lián)網(wǎng)專家胡延債比率無疑是衡量該能力的最有力的指標。如表l所示。平分析指出，預計在未來兩到三年的時間里，整個網(wǎng)絡視頻市場的表1網(wǎng)絡視頻企業(yè)并購的財務績效

7、評價指標指標類型指標名稱計算公式集中度會提高至三到五個系，并形成緊密的競爭關(guān)系。盈利能力凈利潤率凈利潤/營業(yè)收入從盛大收購酷6網(wǎng)，到千橡集團將56網(wǎng)納入旗下，再到優(yōu)酷每股收益凈利潤/加權(quán)平均普通股股數(shù)償債能力流動比率流動資產(chǎn)/流動負債土豆摒棄前嫌、聯(lián)手成功，目前網(wǎng)絡視頻行業(yè)的并購在不斷的進行資產(chǎn)負債率平均負債總額/平均資產(chǎn)總額著，對于網(wǎng)絡視頻這一極具自身特色的行業(yè)，其并購績效的評價研現(xiàn)金流能力每股經(jīng)營活動現(xiàn)金流量經(jīng)營活動現(xiàn)金流量/總股數(shù)現(xiàn)金凈流量對負債比率現(xiàn)金凈流量/負債總額究有重要指導意義。但是傳統(tǒng)并購績效評價體系并不能完全體現(xiàn)出網(wǎng)絡視頻行業(yè)的特點，其績效評價結(jié)果可能相差甚遠。因此，需(二)

8、網(wǎng)絡視頻企業(yè)并購績效的非財務維度網(wǎng)絡視頻企業(yè)有建立專屬于網(wǎng)絡視頻行業(yè)的并購績效評價體系，系統(tǒng)而全面地對著不同于其他傳統(tǒng)行業(yè)的內(nèi)在特點，品牌是網(wǎng)絡視頻企業(yè)持續(xù)發(fā)網(wǎng)絡視頻行業(yè)的并購績效進行評價。展的核心競爭力，是維系用戶忠誠度的重要資源，也是吸引潛在客三、網(wǎng)絡視頻企業(yè)并購績效評價體系構(gòu)建戶的重要因素。品牌的核心競爭力體現(xiàn)在網(wǎng)絡視頻企業(yè)的用戶價國內(nèi)網(wǎng)絡視頻企業(yè)的并購在實踐中已經(jīng)呈現(xiàn)出穩(wěn)步發(fā)展的態(tài)值及營銷價值上。一方面，隨著網(wǎng)絡視頻成為互聯(lián)網(wǎng)時代中越來越4:-il訊綜合2014年第11期(中財務與管理IFinance and Management 普及的應用，觀看網(wǎng)絡視頻的人群越來越多，因此只有擁有規(guī)

9、模龐的反映了視頻網(wǎng)站的被使用情況。網(wǎng)絡視頻企業(yè)的非財務維度評大、穩(wěn)定的用戶群體，對于網(wǎng)絡視頻企業(yè)品牌的樹立及推廣，才能價指標如表2所示。表2網(wǎng)絡視頻行業(yè)的非財務維度評價指標起到積極的作用。網(wǎng)絡視頻企業(yè)的名聲越大，認知度越高，才能吸h也叫川，- 1旨標排名引廣告商進行投入，從而提高營業(yè)收入，提高企業(yè)的利潤。另一方面，現(xiàn)在的廣告商已經(jīng)不滿足于傳統(tǒng)的媒介宣傳渠道，網(wǎng)絡視頻的各項指標在網(wǎng)絡視頻行業(yè)的占市場份額出現(xiàn)讓他們找到了一條成本低但是宣傳廣的途徑，三與網(wǎng)絡視頻企業(yè)的用戶規(guī)模、市場占有率等達到一定程度時，其自身便具有很強的品牌性，廣告商樂意通過與網(wǎng)絡視頻企業(yè)合作，用相對于傳統(tǒng)媒介更低的花費對自己的產(chǎn)

10、品進行宣傳。因此網(wǎng)絡視頻行業(yè)樹立自2012年3月12日，優(yōu)酷股份有限公司以100%換股方式完成身品牌而帶來的的影響力能夠吸引更多優(yōu)質(zhì)廣告商，廣告商的不對士豆股份有限公司的并購，合并后的新公司命名為優(yōu)酷土豆股斷涌入，大量精心制作的廣告的投放，又起到對網(wǎng)絡視頻企業(yè)本身份有限公司(youku Tudou Inc.)。本文選取此案例作為參考，以上的一個宣傳，這樣就形成了一個企業(yè)發(fā)展的良性循環(huán)。因此，本文文對網(wǎng)絡視頻行業(yè)并購績效的評價方法為依托，根據(jù)優(yōu)酷官方網(wǎng)將從用戶價值和營銷價值這兩個非財務指標來考評網(wǎng)絡視頻企業(yè)站、艾瑞咨詢網(wǎng)站及易觀智庫網(wǎng)站上提供的優(yōu)酷土豆股份有限公的并購績效。司合并前后的財務數(shù)據(jù)，

11、從財務和非財務兩個維度對此優(yōu)酷并購(1)用戶價值。網(wǎng)絡視頻企業(yè)并購后，用戶資源的整合成功，用士豆的績效作出綜合考評。戶市場規(guī)模的擴大，能夠提升企業(yè)在用戶市場的競爭力，獲取更多(一)盈利能力的績效評價由表3數(shù)據(jù)可以體現(xiàn)出目前網(wǎng)絡的用戶認可，提高自身的品牌效應。本文根據(jù)比特網(wǎng)提供的網(wǎng)絡視視頻行業(yè)現(xiàn)狀，成本過高導致利潤直為負，但是從2012Q2季度頻行業(yè)統(tǒng)計指標，選取其中最能體現(xiàn)用戶粘性的日均覆蓋人數(shù)和開始，即優(yōu)酷合并士豆的當季度，其虧損已經(jīng)開始逐漸收窄。其原廣告商數(shù)量，作為用戶價值的評價指標。日均覆蓋人數(shù)是反映視頻因是，合并后優(yōu)酷的收入到達預期，同時成本結(jié)構(gòu)在不斷優(yōu)化，以網(wǎng)站平均每天的獨立訪問用戶

12、數(shù)、用戶重復訪問不進行重復統(tǒng)計2012Q4為例，綜合凈收入為人民幣6.358億元，較2011年同期的的一項統(tǒng)計指標，該項指標作為統(tǒng)計視頻網(wǎng)站用戶規(guī)模、體現(xiàn)用戶預計綜合凈收入增長30%，綜合毛利潤為人民幣1.291億元，同比價值的一個強有力依據(jù)，能夠直觀地反應映出網(wǎng)站瀏覽量。廣告商增長74%。得益于合并帶來的協(xié)同效應和規(guī)模效應，成本結(jié)構(gòu)在是網(wǎng)絡視頻企業(yè)獲取收入的來源，廣告商的數(shù)量多少，直接反映了第四季度得到了進步改善。其中綜合運營費用為2.064億人民網(wǎng)絡視頻企業(yè)的品牌價值被客戶群體認可的程度，吸引更多數(shù)量幣，同比縮減18%。綜合銷售及營銷費用為9510萬人民幣，同比的廣告商，成為網(wǎng)絡視頻企業(yè)拓

13、展其業(yè)務市場規(guī)模、提升自身用戶降低35%。綜合日常行政及管理費用為85700萬人民幣，同比下降價值的目標，因此，廣告商數(shù)量作為一個量化指標，直接的反映了15%。與此同時，由于增加了對無線、搜索、付費等領域研發(fā)方面的網(wǎng)絡視頻企業(yè)的用戶價值。戰(zhàn)略性投入，集團第四季度綜合產(chǎn)品研發(fā)費用出現(xiàn)增長，為人民幣(2)營銷價值。網(wǎng)絡視頻行業(yè)作為一個向用戶提供瀏覽、搜索、5430萬，同比增長399毛。而在內(nèi)容成本方面，綜合內(nèi)容成本為創(chuàng)造和分享視頻服務的平臺，主要以贏得廣告商的青睞，收取f告2.582億人民幣，占總體收入的419毛，與2011年同期基本持平。因費作為其盈利手段O網(wǎng)絡視頻行業(yè)通過并購，企業(yè)的規(guī)模可以迅

14、速此得出結(jié)論，盡管并購后的凈利潤率和每股收益并沒太大的變化，擴大，使得營銷力的提高，營銷網(wǎng)絡的完善和市場份額的提高，這但是優(yōu)酷已經(jīng)開始調(diào)整改善成本結(jié)構(gòu)，并且初見成效，隨著營業(yè)收會使企業(yè)獲得規(guī)模效應，提升自身的品牌效應，因此，網(wǎng)絡視頻企入的穩(wěn)步增長，凈利潤有望實現(xiàn)由負轉(zhuǎn)正。表3優(yōu)醋并購土豆后盈利能力的績效評價業(yè)的營銷價值是考評并購績效的一個關(guān)鍵指標。而網(wǎng)絡視頻企業(yè)的營銷價值體現(xiàn)在其自身的品牌性上，因此本文選取了品牌認知度、每周訪問量和月度有效瀏覽使用率作為營銷價值的評價指標。品牌認識度是指用戶對于品牌的了解程度，關(guān)系到用戶體驗的深度，是在用戶長期使用該品牌的產(chǎn)品或服務后，形成的對該品牌的認識，對

15、于網(wǎng)絡視頻企業(yè)，吸引更多的用戶，通過讓用戶對自己產(chǎn)品的體驗，獲取用戶的好感，加深對企業(yè)品牌的認識，可以使用戶形成依賴性習慣，便于穩(wěn)定用戶市場，提升品牌效應。每周訪問量指標是從更寬的角度去衡量網(wǎng)絡視頻企業(yè)的市場規(guī)模，了解網(wǎng)絡視頻企業(yè)的品牌特征，用戶對于一個品牌形成好感進而到產(chǎn)生依賴是需要一段過程的，而每周訪問量這一指標，不僅包括了網(wǎng)絡視頻企業(yè)已經(jīng)維持了的用戶群體，還包括了潛在的用戶人群，潛在的用戶通過訪問視頻網(wǎng)站，獲得體驗，有變成穩(wěn)定用戶的可能性，因此，每周訪問量能反映出網(wǎng)絡視頻企業(yè)的成長性，用一個側(cè)面也體現(xiàn)出了企業(yè)的品牌營銷性。月度有效瀏覽使用率反映了用戶對于視頻網(wǎng)站的體驗情況，排除了一些非常

16、規(guī)虛構(gòu)瀏覽量的情況，客觀56 I通訊綜合2014年第11期中財務與管理IFinance and Management F斤JJ? 也ri:jE )j:購1:山jJ口的政;Z在tJ變化)j不大.處于上下波(五)營銷價位的績效坪價動rl.這勺穰個行業(yè)的1占山有關(guān).門前網(wǎng)絡視頻行、1;-所有企業(yè)的現(xiàn)( 1 )品牌認知|度在2011年綿陽韋度.優(yōu)附平11上且作為11tJ葉網(wǎng)倉流市1只l負，并不能說明)t.購x.J網(wǎng)絡視頻企業(yè)現(xiàn)金流能力的影響絡視劇!行業(yè)的前I且j手1.已經(jīng)是家喻戶11龍的視頻網(wǎng)必Ij(f.l此同:UH句:Jf!. r，:的土豆之月二.優(yōu)酣土U集1-11*IJ定了;優(yōu)附更優(yōu)附，上iJ.!

17、1I-1: tJ. ;(I(J /.義川表5優(yōu)醋并購土豆后現(xiàn)金流能力的績效評價)仰戰(zhàn)略.JII!it豆網(wǎng);1才尚、肯杰、個I:、不.;寸Il.凡.(19，ttll1!特質(zhì)M 土豆網(wǎng)原有的優(yōu)勢領域ill行了重點屹-tJlIi?tl包裝|大|此優(yōu)內(nèi):H: ,I(I(J 媒體價值4鉆到了迸-步捉升，受到用戶、客尸的認|葉和歡迎。如|罔3所爪，2012年第四季l主優(yōu)附的品牌認j，1J立較去年I，)?jJ-的長32.84%J吃;II向)J-(f巾間已經(jīng)排名第一仙町川勻陽人勘囤3品牌認知度對比圖(2)每，iJ訪問忱如罔4所JJ，優(yōu)附和J. J. (E 20 1 1 ll飾flJ叫李j立的同jr;lM己排名

18、前兩位，在2012年第|叫李度的數(shù)缸圳，名巾，仍居于ltr兩位.但是rll于)1購后IJ峭iMHf.i!1h有做夠合.州少(J.fi jE );，訪問(1 i 1，tJ戊水.2012年結(jié)介情況成本作為綜合收入成本之一.為人民幣5.246億元.儀，?綜合凈收入的29o/c;rVJn:l，.尤附j于購了I:I之后.兩家視l煩悶汕(I(j訪問llt不(Ilj交千?叫少.反而穩(wěn)步也ff1It I WI1J11.同時.同質(zhì)企業(yè)的介.1:偵得其l可以和l川JlljJ資源.節(jié)省不必要的開支，成本的縮減有利于網(wǎng)絡fJ.ll，i頃企業(yè)的發(fā)j眨每周訕問fr圈1曰均覆蓋阜人戴對U圈(2)廣告的j數(shù)yrll甘站效評價

19、自111￥12所/J斗，優(yōu)同:-(01陳j土豆之前.20川年第l問季度廣作l悶的做ht(正巾內(nèi)-111，.7，第一.土豆排名第二在)t購七嘆之j幣.2012年衍IJ叫李j主J-t廣作肉干l包數(shù)ht比去年. 同J?jl( 35.4%-.問11.)十二川的廣竹Ir吁數(shù)lit也用l乏28.03?平盡管優(yōu)3臼刃。陰陽下脫l土豆之JFi.依然1時4，實行I.Y.川的1戰(zhàn)略.I.t是廣告1前的J-t1J11苗L2回X回ljl ( Jt依然對()i)HlJ之!而i!(J.0仰放J也有苦飯大的信心廣軒的J的W:力IIft!1t)11購后百刮的l向q圳i優(yōu)屹間阱f巳毗t飛G.布1i巨:20口12年2第在問pq叫

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21、.3%.1-11名第一.1而七Qr?12!r.排名第.在2012;I-t在PIJ季度，優(yōu)附的比率4JI5到)33當餅，而jJ:, 也達到15.5)號.1也.il，愛(，j.刊名第優(yōu)附l二豆的It主和之和l達到l49q人體現(xiàn)n了)j購后附:米的劇缺個J?I叫做j盔，100 優(yōu)內(nèi):jx)土豆的并購案例.受到l網(wǎng)f何-IJ!fJ、1Jt.!飛(卒t市(的JjUI句.o 盡管收入f;t二提升.D.)2對F內(nèi)容成本、情克成本、rl?場資源的?在合?沒能完唯有效的完成./戊水盡管略行FII:年.打I.R:t1L平IH央式的吼 201104 0到1204一陀、業(yè)務內(nèi)容的rriJ質(zhì)化、1/0元此爭的9，t1J

22、lJt甘嚀導致f從財務數(shù)回2廣告商數(shù)量對比圖據(jù)|二劉)1購銷效(I(jf價i圣不能完全反H央11:此次)f:購的J1V)Jl:j 1 ; 444:-il低綜合2014年第，1期(中157財務與管理IFinance and Management 非上市公司現(xiàn)金流管理與操控問題調(diào)查分析長安大學郭慧婷西安交通大學張俊瑞李彬一、尋|言J?!過roJ在調(diào)殼的方法獲取-噸It 市公葉的財務數(shù)據(jù)和管理數(shù)公司現(xiàn)金Mi信息來源于公司第7大報表一一現(xiàn)金流世表隨據(jù).以WJ為非上市公葉的財務問題研究提供參考行現(xiàn)金id言，也11益受到重視.公司節(jié):型層nJ能會基于各種動機、通二、問卷調(diào)查前期準備過各種F段劉兵進行披露J

23、呆作，即現(xiàn)金流操控(并不從字面t刻意本文在盈余管理相關(guān)研究成果的基礎llt，結(jié)合現(xiàn)金流財務指l記別現(xiàn)金流操陀、政!金流操縱或現(xiàn)金流特理)0Fl 1珩同外關(guān)于JI.?標以及與現(xiàn)金流操控有關(guān)的文獻設l了調(diào)宣問番，以j事l掌握我同i庇操擰，的研究逐漸興起.仰，幾乎沒布a接關(guān)于現(xiàn)金流操控的問卷非|二市公司的現(xiàn)金流管理狀況以及可能的現(xiàn)金流操投行為動機、調(diào)查研究Graham等(2005)通過j(;J4多位經(jīng)理人員的調(diào)守主發(fā)方式和經(jīng)濟后果。相對于數(shù)據(jù)庫較理的數(shù)據(jù).問卷調(diào)查存在同有缺現(xiàn).經(jīng)理人貝克trJZ采用會負面影響企業(yè)價值的真實消動操控方陷，例如調(diào)查橋本不夠具有代表性、調(diào)查對象的問答n能與事實有式而不運用

24、會汁i周鍍F段米管理盈余。在間內(nèi)，由于資本市場體制偏差等。但是，問卷調(diào)奇能夠應接考察公司決策莉的寫慮因素及動不完善.上南公司有動機和1111能進行現(xiàn)金流操控。這一現(xiàn)象已被越饑(李悅等，2(08)0/位研究在問卷的改汁、試測、發(fā)放與問收等環(huán)節(jié)米越多的學背關(guān)注，I對此近年來同內(nèi)關(guān)于上市公司現(xiàn)金流操控的充分考慮到j問沓的同有缺陷，JH攸:H相應的設計以盡可能降低對研究也受到?f(視(衛(wèi)嘯，24;陳肥，26;張然，2007;羽I!U字等，數(shù)據(jù)分析的影響2011) 而對111:.市公司現(xiàn)金j貞操拉問題的研究.由于中氣案數(shù)據(jù)缺(一)問卷設計芮先.果題組經(jīng).反復討論、多次修訂.編成乏和WJ-.m公司財務數(shù)據(jù)難以獲取.研究成果幾乎為零本文閨閣初試問卷，包括芝個部分:公司現(xiàn)金iJ?管理基爾悄況、f廳主刊以設和競爭力體現(xiàn)在用戶價值及汗tj價ftt.t，因此.本文將績效評價的重點放在了這兩個指標，如1斗限于原行的傳統(tǒng)績效評價方法，有n能得出不準確的績效評價結(jié)祟、本文所建立的績效評價體系以網(wǎng)絡視頻行業(yè)特點為出發(fā)點，從盈利能力、償偵能力、現(xiàn)金流