XXXX年全球經(jīng)濟(jì)多視角分析

1、罷2014年全球拜經(jīng)濟(jì)多視角分析稗2014年全球稗經(jīng)濟(jì)將緩慢向上頒“爬行”敗 扳歲末，國(guó)際機(jī)構(gòu)埃均預(yù)測(cè)，201八4年，全球經(jīng)濟(jì)癌整體將緩慢向上扮“爬行”。全球隘知名資產(chǎn)管理機(jī)癌構(gòu)貝萊德集安團(tuán)日前發(fā)布20胺14年全球投資艾展望報(bào)告指出，吧明年全球經(jīng)濟(jì)呈柏現(xiàn)持續(xù)溫和增長(zhǎng)爸的概率較高。聯(lián)半合國(guó)拜12月18日奧發(fā)布2014巴年世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)凹與展望報(bào)告預(yù)邦測(cè)，2014年絆，全球的經(jīng)濟(jì)增瓣長(zhǎng)率預(yù)計(jì)為3%盎。2014年全白球經(jīng)濟(jì)最大的風(fēng)啊險(xiǎn)來自美聯(lián)儲(chǔ)削矮減量化寬松政策拌和美國(guó)債務(wù)上限壩問題帶來的不確凹定性，以及歐元奧區(qū)依然存在的脆哎弱性。此外，地敖緣政治緊張也可半能影響石油價(jià)格辦，并給中東、東班亞和南亞等地

2、區(qū)埃經(jīng)濟(jì)帶來負(fù)面影瓣響。疤半傲美國(guó)岸班適度加速增長(zhǎng) 隘并非正要起飛哀礙聯(lián)合國(guó)敖12月18日安發(fā)布2014吧年世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)白與展望報(bào)告預(yù)班計(jì)，2014年阿美國(guó)經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)扮2.5%。由于隘居民消費(fèi)、住房柏和勞動(dòng)力市場(chǎng)的骯改善，2014拔年美國(guó)經(jīng)濟(jì)將加癌速增長(zhǎng)。骯氨美國(guó)經(jīng)濟(jì)分析與襖咨詢機(jī)構(gòu)“環(huán)球辦透視”首席經(jīng)濟(jì)班學(xué)家納瑞曼貝翱爾拉夫什認(rèn)為，皚2014年美國(guó)般經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將緩慢叭加快。他認(rèn)為，把2013年美國(guó)熬經(jīng)濟(jì)失去動(dòng)力，班最主要原因在于挨大規(guī)模財(cái)政緊縮疤的拖累。美國(guó)國(guó)愛會(huì)在12月通過叭預(yù)算案后，20罷14年財(cái)政政策捌不確定性和緊縮埃效應(yīng)大為減少。阿企業(yè)投資和消費(fèi)澳開支的穩(wěn)步增長(zhǎng)按，以及住房市場(chǎng)鞍持續(xù)改

3、善等都將拜支持美國(guó)經(jīng)濟(jì)更安快增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2懊014年其增長(zhǎng)按率將為2.5%矮。霸按美國(guó)布魯金斯學(xué)般會(huì)高級(jí)研究員喬翱治佩里也認(rèn)為笆，由于政策環(huán)境俺的改善，以及私胺人需求出現(xiàn)一些巴轉(zhuǎn)好跡象，和過霸去三年約2%的阿年均增長(zhǎng)率相比靶，明年美國(guó)經(jīng)濟(jì)傲增長(zhǎng)率有望達(dá)到昂3%左右。能源吧、汽車、航空、愛軟件等產(chǎn)業(yè)將繼耙續(xù)健康擴(kuò)張勢(shì)頭佰。從中長(zhǎng)期來看板，由于新的油氣隘資源的開發(fā)，美版國(guó)的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)及翱其國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力正叭在加強(qiáng)。捌阿美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬辦日前稱，201扒4年對(duì)美國(guó)來說八可能是突破性的翱一年。但他指出疤，要為每一個(gè)美拜國(guó)人重建基于廣斑泛增長(zhǎng)的機(jī)遇，胺還有很多工作要艾做，“2014耙年必須成為行動(dòng)辦的一年”。分析

4、半指出，鑒于美國(guó)邦不同黨派、團(tuán)體熬在經(jīng)濟(jì)和社會(huì)政岸策上的嚴(yán)重分歧耙，美國(guó)政府仍缺頒乏共識(shí)和行動(dòng)力埃來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)全速按增長(zhǎng)。也有分析罷人士謹(jǐn)慎指出，佰美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在加般速，但并非正要柏起飛。癌八隘歐洲奧拔整體復(fù)蘇回暖熬啊失業(yè)仍居高位瓣白歐盟理事會(huì)主席哀范龍佩近日預(yù)測(cè)把，歐洲經(jīng)濟(jì)20埃14年將會(huì)開始挨復(fù)蘇。他說，除版斯洛文尼亞和塞骯浦路斯外，其他跋歐元區(qū)國(guó)家經(jīng)濟(jì)扒都將有所增長(zhǎng)。氨深陷債務(wù)危機(jī)的澳西班牙和希臘已挨出現(xiàn)就業(yè)增長(zhǎng)的白跡象，但創(chuàng)造就頒業(yè)仍需更多時(shí)間哎。敗扒歐洲國(guó)際政治經(jīng)唉濟(jì)研究中心主任隘弗埃德瑞克埃百瑞克松對(duì)本報(bào)記版者說，由于歐洲氨內(nèi)部消費(fèi)需求增癌長(zhǎng)，一些歐盟國(guó)板家經(jīng)濟(jì)在201胺4年將加速增長(zhǎng)

5、耙，但受南歐經(jīng)濟(jì)佰停滯所拖累，增辦長(zhǎng)速度將會(huì)非常艾緩慢。伴澳分析認(rèn)為，歐洲霸經(jīng)濟(jì)回暖主要原唉因在于歐盟委員辦會(huì)、歐洲央行和岸國(guó)際貨幣基金組拔織的救助計(jì)劃的般實(shí)施以及經(jīng)濟(jì)結(jié)皚構(gòu)改革的推進(jìn)。半同時(shí)，受低利率癌政策和較低通脹版水平的影響，歐把元貶值，歐元區(qū)熬出口回升，其內(nèi)般部消費(fèi)也增長(zhǎng)明哎顯。斑盎歐洲貨幣金融機(jī)凹構(gòu)官方論壇聯(lián)合礙主席戴維馬什藹表示，歐元區(qū)仍挨存在三大較為突邦出的風(fēng)險(xiǎn)：首先拔，美聯(lián)儲(chǔ)縮減量氨化寬松可能導(dǎo)致背投資歐元區(qū)的美罷元撤回，使歐元鞍區(qū)金融市場(chǎng)乃至扳實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨考疤驗(yàn)；其次，德國(guó)皚通脹率呈上升趨奧勢(shì)，若2014阿年進(jìn)一步走高，擺歐央行控制通脹礙的難度將有所增捌大，超寬松貨幣佰政策將

6、面臨考驗(yàn)鞍；最后，希臘將哀在2014年進(jìn)翱行新一輪債務(wù)重白組，屆時(shí)不僅公把共部門持有的希絆臘債券將減值，把私營(yíng)部門也難幸叭免，金融市場(chǎng)無翱疑會(huì)再次受到?jīng)_襖擊。叭瓣全球知名資產(chǎn)管耙理機(jī)構(gòu)貝萊伴德集團(tuán)日前發(fā)布隘的2014年全傲球投資展望報(bào)告暗指出，歐洲當(dāng)前按正受制于“貨幣搬束縛”。歐元區(qū)笆需要弱勢(shì)貨幣來頒促進(jìn)出口，從而頒減輕債務(wù)負(fù)擔(dān)，巴歐元匯價(jià)卻在不癌斷走強(qiáng)。有專家半指出，歐洲央行捌的中期目標(biāo)是將熬通脹率維持在接白近且不低于2%八的狀態(tài)，目前歐邦元區(qū)通脹率大約礙在1.6%，還懊存在降息空間。斑歐洲經(jīng)濟(jì)正處于版低增長(zhǎng)狀態(tài)，失巴業(yè)率仍居高位，班有降息必要，因骯此2014年歐辦央行可能繼續(xù)保拜持低利率的

7、基調(diào)芭。埃八亞太襖敗經(jīng)濟(jì)緩慢提升柏岸將成近年常態(tài)拌柏聯(lián)合國(guó)亞洲及太笆平洋經(jīng)濟(jì)社會(huì)委霸員會(huì)（簡(jiǎn)稱亞太岸經(jīng)社會(huì)）日前在捌曼谷發(fā)布201叭3年年終報(bào)告稱靶，受區(qū)域內(nèi)外因啊素的共同影響，癌預(yù)計(jì)2014年吧亞太地區(qū)發(fā)展中氨國(guó)家的經(jīng)濟(jì)將保笆持緩慢增長(zhǎng)。報(bào)芭告預(yù)測(cè)稱，亞太白地區(qū)發(fā)展中經(jīng)濟(jì)挨體2014年的襖經(jīng)濟(jì)增速為5.拜6%，高于20安13年5.2%頒的經(jīng)濟(jì)增速，但安仍低于亞太經(jīng)社傲?xí)饲白龀龅?氨.0%的預(yù)測(cè)。胺斑報(bào)告指出，在未半來一段時(shí)期，中把國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)亞太地瓣區(qū)的發(fā)展至關(guān)重板要，預(yù)計(jì)中國(guó)2暗014年的經(jīng)濟(jì)霸增速為7.3%耙。岸八泰國(guó)朱拉隆功大半學(xué)安全與國(guó)際研叭究中心主任提塔扳南蓬蘇迪拉克藹對(duì)本報(bào)記者說，

8、柏在亞太地區(qū)，中霸國(guó)、日本和東盟半的經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍具拔有活力，它們的鞍發(fā)展趨勢(shì)對(duì)本地奧區(qū)影響比美國(guó)更敗大。由于日本債壩務(wù)水平一直居高背不下，從中期來凹看，將繼續(xù)實(shí)施白經(jīng)濟(jì)緊縮政策。擺日本經(jīng)濟(jì)將長(zhǎng)期拜保持在中等發(fā)展皚水平。骯熬報(bào)告同時(shí)指出，佰美聯(lián)儲(chǔ)削減量化癌寬松的政策預(yù)計(jì)俺將導(dǎo)致馬來西亞爸、菲律賓、俄羅佰斯和泰國(guó)等國(guó)2懊014年的國(guó)內(nèi)芭生產(chǎn)總值（GD拌P）下降高達(dá)1辦.2%1.3氨%。此外，發(fā)達(dá)跋國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩吧慢、政策的不確叭定性以及實(shí)施貿(mào)隘易保護(hù)等都將對(duì)耙亞太地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)矮展造成影響。爸懊亞太經(jīng)社會(huì)宏觀挨經(jīng)濟(jì)政策和發(fā)展艾司司長(zhǎng)阿尼蘇扎半曼喬杜里表示絆，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢絆將成為亞太地區(qū)矮發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體未昂

9、來幾年的新常態(tài)安，相關(guān)國(guó)家亟待吧出臺(tái)更具前瞻性扳的宏觀經(jīng)濟(jì)政策叭并加強(qiáng)區(qū)域內(nèi)部按合作。礙吧傲非洲跋捌最壞時(shí)期已過隘俺仍然面臨風(fēng)險(xiǎn)把澳泛非經(jīng)濟(jì)銀行不埃久前發(fā)布報(bào)告預(yù)白測(cè)，受世界經(jīng)濟(jì)隘回暖影響，撒哈芭拉以南非洲國(guó)家熬2014年經(jīng)濟(jì)靶增速將上升至6奧%，略高于20暗13年的5.4扳%。報(bào)告認(rèn)為，拜非洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在辦2014年可能頒要面對(duì)歐元區(qū)、爸美國(guó)、新興經(jīng)濟(jì)斑體對(duì)非洲的影響敗等風(fēng)險(xiǎn)。藹矮南非前沿咨詢公礙司首席執(zhí)行官馬壩丁戴維斯博士哀對(duì)本報(bào)記者表示愛，“2014年盎非洲會(huì)穩(wěn)定增長(zhǎng)敗。”他還表示，阿除經(jīng)濟(jì)發(fā)展、經(jīng)板濟(jì)轉(zhuǎn)型外，還需搬關(guān)心加強(qiáng)一體化暗和非洲國(guó)家間互耙聯(lián)互通等問題，八局部國(guó)家的不穩(wěn)熬定也給地區(qū)

10、經(jīng)濟(jì)頒健康增長(zhǎng)帶來挑襖戰(zhàn)。按跋中部非洲國(guó)家銀稗行貨幣政策委員凹會(huì)在17日舉行八的年度第四次會(huì)柏議上預(yù)測(cè)，共同案體2014年經(jīng)巴濟(jì)增長(zhǎng)率會(huì)接近暗5.3%，隨著罷世界經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)艾蘇，石油產(chǎn)業(yè)和百非石油領(lǐng)域?qū)⒂邪绕鹕０及}根據(jù)西部非洲國(guó)叭家經(jīng)濟(jì)共同體（啊西共體）委員會(huì)半2013年年度背報(bào)告，在國(guó)際市板場(chǎng)對(duì)區(qū)域礦產(chǎn)及笆油氣的高需求影藹響下，西共體1壩5國(guó)2014年頒的平均經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)擺率將達(dá)到7.1哀%，經(jīng)濟(jì)增速最八快的塞拉利昂的哎經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)熬將維持在14%邦左右。翱捌國(guó)際信用評(píng)級(jí)機(jī)胺構(gòu)惠譽(yù)稱，南非懊的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將疤從2013年的八1.8%上升至癌2014年的2辦.8%。南非儲(chǔ)稗備銀行預(yù)計(jì)20稗14年

11、南非經(jīng)濟(jì)岸增長(zhǎng)率會(huì)達(dá)到3挨%。南非一些經(jīng)伴濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，南哀非2014年實(shí)般際GDP增長(zhǎng)率哀將在2.5%到案3%之間，但消矮費(fèi)者的信心仍相辦對(duì)不足。南非案金融郵報(bào)雜志昂19日稱，最壞隘的時(shí)期已經(jīng)過去唉，但南非在新的昂一年里經(jīng)濟(jì)要有氨起色仍面臨風(fēng)險(xiǎn)絆。爸2014年世界胺經(jīng)濟(jì)面臨的希望鞍與挑戰(zhàn)鞍 靶聯(lián)合國(guó)經(jīng)濟(jì)與社斑會(huì)事務(wù)部全球經(jīng)疤濟(jì)監(jiān)測(cè)中心主任昂洪平凡博士： 俺2013年胺，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)敗依舊乏力，全球班經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率幾乎胺遜于最保守的預(yù)啊期。大多數(shù)發(fā)達(dá)矮經(jīng)濟(jì)體緩慢地向斑經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇邁進(jìn)，跋艱難地尋找并落埃實(shí)正確的經(jīng)濟(jì)發(fā)拜展政策。同時(shí)，傲部分新興經(jīng)濟(jì)體班遭受著新的來自邦于內(nèi)外部的不利八影響，阻礙它們俺將連續(xù)

12、數(shù)年的經(jīng)礙濟(jì)高速發(fā)展延續(xù)百下去。盡管如此搬，全球經(jīng)濟(jì)在今靶年下半年的積極埃表現(xiàn)預(yù)計(jì)將在一班定程度上幫助明稗年的世界經(jīng)濟(jì)獲奧取增長(zhǎng)動(dòng)力。事半實(shí)上，根據(jù)聯(lián)合跋國(guó)相關(guān)機(jī)構(gòu)的預(yù)拜測(cè)，全球經(jīng)濟(jì)可挨能將在2014班年呈現(xiàn)3%的經(jīng)隘濟(jì)增長(zhǎng)率，顯著暗高于2013年巴2.1%的經(jīng)濟(jì)翱增長(zhǎng)預(yù)期。 HYPERLINK /2013/12/30083816413670.shtml 捌2013亞洲年八度熱詞扮 盎房輪假霾漲，今伴年用來總結(jié)亞洲絆的年度詞匯總體跋有些悲觀阿 HYPERLINK /2013/12/31094416421798.shtml 阿2013收官：把人民幣對(duì)美元升辦破6.10 HYPERLINK /20

13、13/12/31110416422370.shtml 辦人民幣捌“跋外升內(nèi)貶敖”爸是階段性現(xiàn)象叭 HYPERLINK /2013/12/31103716422146.shtml 把揮別2013 按2014能帶來骯新希望嗎礙 HYPERLINK /2013/12/31082916421016.shtml 班上海自貿(mào)區(qū)明年絆將推利率市場(chǎng)化襖 HYPERLINK /2013/12/31073916420603.shtml 伴日本金融市場(chǎng)2啊013年完美收靶官俺 HYPERLINK /2013/12/31073816420597.shtml 罷2014全球宏矮觀經(jīng)濟(jì)的七大主案題拜 HYPERLINK

14、/2013/12/31091616421436.shtml 巴網(wǎng)傳哈佛大學(xué)校扒訓(xùn)系編造盎金融界盈利寶，哎活期儲(chǔ)蓄利率提艾升1000%背在發(fā)達(dá)國(guó)家稗中， HYPERLINK /list/zt_oy.shtml 爸歐元巴區(qū)終于擺脫了二叭次衰退（dou耙ble-dip挨 recess懊ion）、美國(guó)霸的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)步伐昂加快、日本的經(jīng)笆濟(jì)擴(kuò)張政策（e八xpansio懊nary po拌licies）八好于預(yù)期。這是敗自2011年來斑的首次世界主要般發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體同時(shí)霸顯現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)上行耙信號(hào)。此現(xiàn)狀可暗能將引發(fā)良性循拔環(huán)并帶動(dòng)全球經(jīng)柏濟(jì)增長(zhǎng)。 把美聯(lián)儲(chǔ)將逐挨步縮減債務(wù)購買跋規(guī)模即縮減量化暗寬松。發(fā)達(dá)國(guó)家矮的貨幣政

15、策在未笆來兩年內(nèi)將基本氨保持寬松，為全藹球金融業(yè)和實(shí)體啊經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造良好的凹發(fā)展環(huán)境。此外捌，歐洲和美國(guó)的霸財(cái)政緊縮計(jì)劃預(yù)拔計(jì)將縮減以減輕背對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拖絆累。 伴發(fā)展中國(guó)家罷中的大型經(jīng)濟(jì)體叭如巴西、中國(guó)、壩印度和俄羅斯已瓣成功改善過去兩澳年它們所經(jīng)歷的俺經(jīng)濟(jì)增速放緩的扒狀況。在某些情邦況下，經(jīng)濟(jì)增速俺甚至出現(xiàn)提升。熬與此同時(shí)，非洲巴的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景白依舊相對(duì)樂觀，白愈發(fā)有效的經(jīng)濟(jì)哎治理措施和較高隘規(guī)模的基建投資疤足以適應(yīng)國(guó)家的絆城市化發(fā)展。 把但是，基于傲不穩(wěn)定的資本流案動(dòng)、大宗商品價(jià)皚格波動(dòng)和 HYPERLINK /list/whbjList.shtml 耙匯率翱波動(dòng)，同時(shí)一些半國(guó)家出現(xiàn)通貨膨霸

16、脹和預(yù)算赤字?jǐn)U奧大的壓力，上述翱經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增哎長(zhǎng)遭受著嚴(yán)峻的唉宏觀經(jīng)濟(jì)政策的襖負(fù)面影響。幸運(yùn)阿的是，許多發(fā)展安中國(guó)家正進(jìn)行著稗關(guān)鍵領(lǐng)域改革，笆包括社會(huì)保障、襖收入分配、財(cái)政骯體制、稅收、能隘源、交通、教育唉和醫(yī)療保障領(lǐng)域壩。以上改革將有案助于長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增拔長(zhǎng)。 伴另一項(xiàng)利好愛是在經(jīng)歷了12霸年的僵局后，世板貿(mào)組織近期在巴敖厘島舉行的部長(zhǎng)扮級(jí)會(huì)議中達(dá)成了邦規(guī)模上萬億 HYPERLINK /list/zt_my.shtml 敗美元阿的貿(mào)易協(xié)議。盡凹管協(xié)議未能實(shí)現(xiàn)捌多哈回合談判目埃標(biāo)同時(shí)可能無法拔在短期內(nèi)提振全隘球貿(mào)易，但它已巴重振人們對(duì)建立癌多邊貿(mào)易體系的背信念并給全球經(jīng)爸濟(jì)的發(fā)展帶來信盎心。 伴

17、盡管若干因背素顯示經(jīng)濟(jì)向好霸，但全球經(jīng)濟(jì)仍跋面臨著下行風(fēng)險(xiǎn)辦。其中最重要的案因素源于全球主昂要 HYPERLINK /list/jgdt.shtml 吧央行佰寬松政策的不確阿定性。美聯(lián)儲(chǔ)最扮近公布的將開始岸縮減量化寬松規(guī)扳模的公告并未帶挨來全球金融動(dòng)蕩癌，原因在于市場(chǎng)柏已在美聯(lián)儲(chǔ)于去胺年夏天暗示朝著阿此（縮減量化寬般松）方向努力后懊進(jìn)行了相當(dāng)程度拌的調(diào)整。但誰也般不能保證，縮減敖量化寬松的過程盎將一帆風(fēng)順。 氨放松量化寬敖松政策的無序蔓八延可能將導(dǎo)致各頒國(guó)長(zhǎng)期利率升幅礙過快并引發(fā)股市絆的拋售潮，使資板金急劇流向發(fā)達(dá)佰國(guó)家并提升新興笆經(jīng)濟(jì)體的外部金奧融風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)（e伴xternal版-financ

18、拌ing ris八k premi岸ums），這可疤能會(huì)導(dǎo)致外部赤稗字規(guī)模較高且財(cái)扒政預(yù)算狀況欠佳暗的新興經(jīng)濟(jì)體遭唉遇經(jīng)濟(jì)硬著陸。翱事實(shí)上，在今年伴早些時(shí)候，資本邦流入規(guī)模的降低笆已經(jīng)導(dǎo)致了巴西跋、印度、印尼、敗土耳其及南非的澳貨幣大幅貶值。耙并且在部分國(guó)家挨，貨幣貶值壓力擺再次加劇。 佰與其它新興按經(jīng)濟(jì)體相比，中敗國(guó)受到的外部沖搬擊相對(duì)較輕但經(jīng)扮濟(jì)增長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)同樣拌出現(xiàn)上升。風(fēng)險(xiǎn)唉上升的因素包括跋影子 HYPERLINK / 癌銀行笆、日益上升的地拔方政府債務(wù)規(guī)模氨、房地產(chǎn)泡沫以襖及普遍的產(chǎn)能過隘剩。好在中國(guó)政伴府已經(jīng)認(rèn)識(shí)到這熬些風(fēng)險(xiǎn)，并積極爸采取措施以降低昂其負(fù)面影響。 耙此外，雖然邦歐元區(qū)的經(jīng)

19、濟(jì)增佰長(zhǎng)取得了進(jìn)步，靶但該地區(qū)經(jīng)濟(jì)依扒舊脆弱，部分成拜員國(guó)的 HYPERLINK /list/grxd.shtml 骯信貸氨狀況非常惡劣和叭且社會(huì)總需求極唉其疲軟。此外，稗歐元區(qū)失業(yè)率節(jié)白節(jié)上升，希臘和傲西班牙失業(yè)率最阿高曾達(dá)到27%拜。 藹日本和美國(guó)拌面臨著政策的不氨確定性。安倍經(jīng)哎濟(jì)學(xué)的般“耙第三支箭敖”盎即支持日本長(zhǎng)期拜經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的結(jié)構(gòu)熬改革所帶來的效絆應(yīng)還有待觀察。哎盡管美國(guó)已成功礙在預(yù)算問題中達(dá)跋成了兩黨協(xié)議，拔但在債務(wù)上限問扮題和其他財(cái)政問翱題中的兩黨角力哎將繼續(xù)拖累著政百策的制定。 靶簡(jiǎn)而言之，熬盡管2014年瓣的全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展哀前景有所改善，澳但全球的政策制哀定者們務(wù)必就經(jīng)邦濟(jì)下行

20、風(fēng)險(xiǎn)保持奧警惕并加強(qiáng)國(guó)際案合作。2013拌年的全球經(jīng)濟(jì)發(fā)壩展變化為政策制斑定者們提供了良盎好的施政依據(jù)。拜 胺（洪平凡：氨美國(guó)賓夕法尼亞把大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士柏，聯(lián)合國(guó)經(jīng)濟(jì)與胺社會(huì)事務(wù)部全球百經(jīng)濟(jì)監(jiān)測(cè)中心主芭任。主要從事的拔學(xué)術(shù)研究領(lǐng)域包矮括：大規(guī)模非線佰性計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型阿隨機(jī)模擬，投資骯函數(shù)， HYPERLINK /consumer/ 澳消費(fèi)絆函數(shù)，國(guó)際貿(mào)易靶需求彈性，匯率艾，國(guó)際收支平衡爸，世界經(jīng)濟(jì)模型板連接，宏觀經(jīng)濟(jì)奧政策的國(guó)際傳遞扳效應(yīng)，經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)隘及經(jīng)濟(jì)政策模擬懊。） 跋外電：2014扒年世界經(jīng)濟(jì)可望奧提速 美國(guó)承載瓣希望擺外電稱，全球經(jīng)板濟(jì)在2014年安應(yīng)可終結(jié)連續(xù)三伴年的緩慢增長(zhǎng)局扮面，不

21、過情況的懊好轉(zhuǎn)似乎并非躍版進(jìn)式，而是循序哀漸進(jìn)的。拜市場(chǎng)發(fā)出積艾極信號(hào)伴據(jù)路透社俺12月29日佰報(bào)道，今年臨近扳年底時(shí)股市上揚(yáng)斑，而且近期主要安經(jīng)濟(jì)體發(fā)布的指扳標(biāo)似乎有所改善罷，這讓投資者與哀分析師在即將邁安入2014年之?dāng)‰H信心十足。柏美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)挨備委員會(huì)在本月啊稍早時(shí)為這種樂熬觀情緒提供了一跋個(gè)生動(dòng)的例證。靶當(dāng)時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)決定按開始縮減史無前哎例的貨幣刺激舉壩措，理由就是經(jīng)笆濟(jì)在近期發(fā)出的俺強(qiáng)勁訊號(hào)。半國(guó)際貨幣基辦金組織（IMF霸）在10月發(fā)布哀經(jīng)濟(jì)預(yù)估時(shí)稱，拔全球經(jīng)濟(jì)201哎4年增長(zhǎng)率可能班升至3.6%左芭右，高于今年的奧2.9%。頒重大問題仍矮未解決班不過報(bào)道指唉出，在市場(chǎng)熱情埃與連篇累牘

22、的樂拔觀分析報(bào)告背后芭，一直困擾全球版經(jīng)濟(jì)的巨大結(jié)構(gòu)爸性問題和失衡局澳面并未遠(yuǎn)離。礙盡管英國(guó)和按德國(guó)存在些許亮胺點(diǎn)，但不夠強(qiáng)健班的銀行業(yè)及疲弱翱的內(nèi)需將持續(xù)拖半累歐洲主要經(jīng)濟(jì)斑體，即便其中許邦多國(guó)家已再次開白始緩步增長(zhǎng)。扮至于中國(guó)，案在過去幾個(gè)月對(duì)瓣分析師所作的調(diào)扮查顯示，作為全辦球第二大經(jīng)濟(jì)體背的中國(guó)料將再度暗迎來微妙的一年昂。中國(guó)政府多次案重申，將竭力促罷進(jìn)內(nèi)需，使經(jīng)濟(jì)扮脫離對(duì)投資和出胺口的仰賴，可以扳接受經(jīng)濟(jì)較為緩昂慢的增長(zhǎng)。吧鑒于歐洲、巴中國(guó)及美國(guó)約占皚全球產(chǎn)出的三分背之二，許多分析班師深信，全球經(jīng)敖濟(jì)將持續(xù)呈現(xiàn)不岸溫不火的增長(zhǎng)。叭法國(guó)農(nóng)業(yè)信疤貸投資銀行全球背市場(chǎng)研究主管埃八爾韋古萊凱

23、在捌展望2014年安時(shí)表示：“這三氨個(gè)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)不岸會(huì)加速增長(zhǎng)，或半者增幅相當(dāng)微小敗。”對(duì)工業(yè)國(guó)而芭言，古萊凱表示凹，這部分歸因于耙人口、債務(wù)和技斑術(shù)沖擊。瓣IMF預(yù)計(jì)傲2015年到2安018年間，全斑球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將加版快到每年大約4翱%的速度，與全頒球金融危機(jī)爆發(fā)絆前10年的年均奧增速大致相當(dāng)。罷美國(guó)經(jīng)濟(jì)承邦載希望壩捌2014年1月叭2日哀出爐的一系列采盎購經(jīng)理人指數(shù)報(bào)白告將提供明年全暗球制造商狀況的昂線索，尤其是美昂國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)爸的調(diào)查報(bào)告?zhèn)涫馨碴P(guān)注。凹目前金融市癌場(chǎng)的樂觀情緒大佰多反映出美國(guó)前板景的改善。在擺霸脫持續(xù)一年的政愛治僵局后，美國(guó)暗經(jīng)濟(jì)在2014皚年似將加快增長(zhǎng)巴。暗分析師預(yù)計(jì)

24、芭，新年前夜公布斑的數(shù)據(jù)將顯示，啊美國(guó)12月消費(fèi)壩者信心良好。奧野村證券首爸席美國(guó)分析師劉哎易斯亞歷山大白稱：“仍存在一靶些重大阻力尤隘其是存貨投資步稗伐不可避免地放盎緩?！薄暗?jīng)濟(jì)壩在最近幾個(gè)月的安優(yōu)異表現(xiàn)讓我們哀更加相信，期待板已久的美國(guó)經(jīng)濟(jì)澳周期性加速增長(zhǎng)氨已經(jīng)出現(xiàn)，而且般資產(chǎn)市場(chǎng)很可能阿就此進(jìn)行調(diào)整。靶”皚日本歐洲存拔在變數(shù)瓣報(bào)道認(rèn)為，挨主要央行釋放的霸巨額廉價(jià)資金已捌經(jīng)扶助本國(guó)股市半攀升，這種情況哀在2013年可澳能比以往更為明艾顯。不過中國(guó)和氨巴西股市仍下跌啊。耙在日本大規(guī)板模的財(cái)政與貨幣疤刺激政策推動(dòng)下敖，日經(jīng)指數(shù)創(chuàng)下笆六年來收盤高位八，2013年至八今上揚(yáng)56%，胺有望獲得19

25、7瓣2年以來最佳年傲度表現(xiàn)。暗然而，隨著艾刺激政策的效應(yīng)翱消退，日本股市敗和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的耀安眼表現(xiàn)在新的一班年或?qū)⒎怕０蹥W元區(qū)的形耙勢(shì)雖然看起來比襖去年同期穩(wěn)定得案多，但仍是全球巴經(jīng)濟(jì)前景中最大版的不確定因素。昂“行動(dòng)經(jīng)濟(jì)學(xué)”凹咨詢公司歐洲經(jīng)敖濟(jì)部門主管納塔愛沙格瓦爾蒂希絆表示：“總而言安之，（歐元區(qū)）盎出現(xiàn)回穩(wěn)的跡象耙，但增長(zhǎng)前景面啊臨的風(fēng)險(xiǎn)仍偏向懊下行?！薄皻W洲瓣央行一刀切式的擺貨幣政策難有理襖想效果，因?yàn)閭膭?wù)危機(jī)已經(jīng)暴露扮出對(duì)存在明顯結(jié)靶構(gòu)性差異的國(guó)家哀實(shí)施貨幣一體化靶所面臨的難題。艾” 壩2013-2阿014年世界經(jīng)凹濟(jì)形勢(shì)分析與展頒望頒( HYPERLINK /article/zt

26、dy/201312/20131200445084.shtml 耙常駐聯(lián)合國(guó)工業(yè)把發(fā)展組織代表處班)哎自2008年國(guó)版際金融危機(jī)爆發(fā)扮已逾五年。當(dāng)前絆呈現(xiàn)在我們面前隘的世界經(jīng)濟(jì)總體斑圖景是，全球經(jīng)芭濟(jì)維持低速增長(zhǎng)白，而推動(dòng)增長(zhǎng)的愛力量格局在改變熬。2013年世邦界經(jīng)濟(jì)繼續(xù)向下版滑行，為金融危翱機(jī)后的最低水平骯。展望2014柏年，世界經(jīng)濟(jì)前氨景喜憂參半，整扳體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有望胺加快，發(fā)達(dá)國(guó)家敖和發(fā)展中國(guó)家之俺間的增速差距將矮進(jìn)一步縮窄。但翱風(fēng)險(xiǎn)因素猶存，鞍美國(guó)量化寬松政皚策何時(shí)并以何種奧方式退出是世界拜經(jīng)濟(jì)近期最大的哎不確定因素，不霸排除經(jīng)濟(jì)形勢(shì)可背能出現(xiàn)反復(fù)。把一、世界經(jīng)濟(jì)增埃長(zhǎng)有望改善和加?？彀簢?guó)

27、際金融危機(jī)以鞍來，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)芭蘇進(jìn)程艱難曲折拔，脆弱性、不確岸定性和不平衡性鞍成為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)案展的重要特征，白各國(guó)政策相應(yīng)地按也在不斷調(diào)整。壩2013年，世伴界經(jīng)濟(jì)繼續(xù)處于按政策刺激下的脆柏弱復(fù)蘇階段，總壩體形勢(shì)相對(duì)穩(wěn)定霸，但繼續(xù)向下滑拌行，維持著拔“板弱增長(zhǎng)白”敗格局。國(guó)際貨幣挨基金組織（IM爸F）預(yù)計(jì)，20背13年世界經(jīng)濟(jì)盎將僅增長(zhǎng)2.9翱%，為金融危機(jī)板后的最低水平。跋與此同時(shí)，推動(dòng)敗經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭從絆新興經(jīng)濟(jì)體轉(zhuǎn)向愛發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。藹2013年，發(fā)叭達(dá)經(jīng)濟(jì)體總體趨罷于好轉(zhuǎn)。主要發(fā)擺達(dá)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)敖活動(dòng)開始從低迷斑加快，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)版逐步增強(qiáng)，成為班世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的靶主要拉動(dòng)力量。襖其中，美國(guó)經(jīng)濟(jì)芭

28、復(fù)蘇勢(shì)頭較為穩(wěn)胺固，截止到三季伴度經(jīng)濟(jì)已連續(xù)1邦0個(gè)季度保持增癌長(zhǎng)；歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)稗觸底回升，逐步敖走出衰退，金融俺市場(chǎng)趨于穩(wěn)定；按日本刺激政策收唉到一定成效，增靶長(zhǎng)信心有所提振瓣。但發(fā)達(dá)國(guó)家拜“瓣低增長(zhǎng)、高失業(yè)藹率、高赤字、高白負(fù)債背”疤并存的格局沒有背根本改善，導(dǎo)致澳增長(zhǎng)動(dòng)力不足，藹經(jīng)濟(jì)增速仍低于澳潛在水平。IM頒F預(yù)計(jì)，201藹3年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體敗經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)1.鞍2%，低于上年皚0.3個(gè)百分點(diǎn)昂。搬相比之下，20岸13年新興經(jīng)濟(jì)岸體和發(fā)展中國(guó)家襖經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)放盎緩。近兩年，新鞍興經(jīng)濟(jì)體在經(jīng)歷爸了自金融危機(jī)以鞍來的一輪超出潛頒能的高增長(zhǎng)后，擺經(jīng)濟(jì)增速明顯放背緩，發(fā)展中國(guó)家拔整體經(jīng)濟(jì)有逐步氨轉(zhuǎn)弱趨勢(shì)

29、。發(fā)達(dá)稗國(guó)家經(jīng)濟(jì)低速增皚長(zhǎng)，總需求水平昂仍不足，明顯降絆低對(duì)發(fā)展中國(guó)家皚的進(jìn)口需求，對(duì)半發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)翱產(chǎn)生顯著影響。邦主要新興經(jīng)濟(jì)體盎結(jié)構(gòu)性調(diào)整艱難懊，加上資金流入敖減少，金融市場(chǎng)巴大幅震蕩，經(jīng)濟(jì)巴增速遠(yuǎn)低于過去壩的增長(zhǎng)水平。I熬MF預(yù)計(jì)，20暗13年新興經(jīng)濟(jì)按體和發(fā)展中國(guó)家笆整體經(jīng)濟(jì)增速預(yù)鞍計(jì)為4.5%，挨低于上年0.4澳個(gè)百分點(diǎn)。疤在各國(guó)寬松政策扮的刺激下，20捌14年世界經(jīng)濟(jì)板形勢(shì)有望進(jìn)一步瓣改善，整體經(jīng)濟(jì)壩復(fù)蘇步伐將加快唉。IMF預(yù)計(jì)，敖2014年世界隘經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)3.敖6%，增速比2靶013年提高0拜.7個(gè)百分點(diǎn)，扮并認(rèn)為這一增長(zhǎng)頒率屬于頒“澳偏低的中期增長(zhǎng)敖軌跡斑”頒。2014年，

30、熬發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)可扮望延續(xù)回升向好熬態(tài)勢(shì)，全球經(jīng)濟(jì)扳回升也將更多地笆集中在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)礙體。歐洲經(jīng)濟(jì)走哀出衰退將推動(dòng)全礙球市場(chǎng)信心改善俺，增強(qiáng)全球經(jīng)濟(jì)澳的增長(zhǎng)動(dòng)力，而柏美國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)固復(fù)哎蘇也是決定全球襖經(jīng)濟(jì)前景的最重斑要因素。經(jīng)合組氨織（OECD）芭的綜合領(lǐng)先指標(biāo)按顯示，2013盎年10月該組織襖34個(gè)成員國(guó)整盎體領(lǐng)先指標(biāo)為2拜011年6月以岸來的最高水平，般表明發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體扒經(jīng)濟(jì)前景將進(jìn)一扳步改善。201暗4年，新興經(jīng)濟(jì)絆體和發(fā)展中國(guó)家皚經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度擺也會(huì)有所加快，凹但主要新興經(jīng)濟(jì)盎體經(jīng)濟(jì)仍難以恢?jǐn)[復(fù)到前幾年的較笆高增速。其結(jié)果癌是，發(fā)達(dá)國(guó)家和百發(fā)展中國(guó)家兩大哎市場(chǎng)之間的經(jīng)濟(jì)阿增速差距將進(jìn)一艾步縮窄

31、。版埃表1芭百2009-20伴14年世界經(jīng)濟(jì)頒增長(zhǎng)趨勢(shì)（%）捌瓣2009拌2010笆2011癌2012吧2013傲2014奧世界經(jīng)濟(jì)霸-0.4阿5.2熬3.9奧3.2拜2.9版3.6氨發(fā)達(dá)國(guó)家笆-3.4搬3.0吧1.7稗1.5拜1.2扮2.0半美國(guó)啊-2.8捌2.5艾1.8跋2.8靶1.6阿2.6骯歐元區(qū)氨-4.4凹2.0耙1.5版-0.6疤-0.4扮1.0礙日本挨-5.5襖4.7矮-0.6骯2.0骯2.0俺1.2佰新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)隘展中國(guó)家般3.1俺7.5頒6.2辦4.9挨4.5扮5.1啊注：2013年巴和2014年為藹預(yù)測(cè)值。藹資料來源：IM背F，世界經(jīng)濟(jì)佰展望，201班3年10月。胺但世界

32、經(jīng)濟(jì)面臨擺的困難和風(fēng)險(xiǎn)不巴容忽視。當(dāng)前，昂世界經(jīng)濟(jì)仍處于盎金融危機(jī)后的深艾度調(diào)整期，整體芭增長(zhǎng)緩慢，面臨挨著復(fù)蘇基礎(chǔ)不穩(wěn)搬、增長(zhǎng)動(dòng)力不足瓣、發(fā)展速度不均挨等問題，復(fù)蘇進(jìn)案程難以一帆風(fēng)順礙。美國(guó)即將退出笆量化寬松貨幣政礙策，將對(duì)全球經(jīng)皚濟(jì)和金融市場(chǎng)帶吧來重大影響，已柏成為世界經(jīng)濟(jì)和斑國(guó)際金融最大的埃風(fēng)險(xiǎn)源。發(fā)達(dá)國(guó)骯家經(jīng)濟(jì)仍低于潛把在增長(zhǎng)率，部分襖新興大國(guó)經(jīng)濟(jì)增扮長(zhǎng)放緩、金融風(fēng)挨險(xiǎn)上升，世界經(jīng)疤濟(jì)形勢(shì)依然錯(cuò)綜拌復(fù)雜，不排除經(jīng)扮濟(jì)形勢(shì)可能出現(xiàn)半反復(fù)。熬一是世界經(jīng)濟(jì)增板長(zhǎng)的動(dòng)力仍顯疲辦弱，低速增長(zhǎng)成扮為常態(tài)邦國(guó)際金融危機(jī)后爸，各國(guó)都在尋找澳重振經(jīng)濟(jì)的新的昂增長(zhǎng)動(dòng)力。以美瓣國(guó)為首的發(fā)達(dá)國(guó)哀家正在積極搶占

33、傲新一輪能源革命盎和產(chǎn)業(yè)革命的制爸高點(diǎn)，以保持在盎國(guó)際產(chǎn)業(yè)分工中百的優(yōu)勢(shì)地位。但安總體看，新一輪拜工業(yè)革命尚處孕奧育階段，大范圍扮的新的領(lǐng)先產(chǎn)業(yè)骯仍處于尋求階段唉，關(guān)鍵技術(shù)和商白業(yè)模式創(chuàng)新缺乏叭實(shí)質(zhì)性突破，短頒期內(nèi)還難以形成挨強(qiáng)有力的新經(jīng)濟(jì)絆增長(zhǎng)點(diǎn)。主要發(fā)斑達(dá)國(guó)家的結(jié)構(gòu)性吧問題遠(yuǎn)未解決，拜在技術(shù)進(jìn)步缺乏伴突破的情況下，版發(fā)達(dá)國(guó)家難以形八成新的市場(chǎng)熱點(diǎn)半，居民消費(fèi)中低叭速增長(zhǎng)，企業(yè)投拔資意愿不強(qiáng)，經(jīng)搬濟(jì)內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力翱不足。這也使得擺世界經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)隘動(dòng)力不夠強(qiáng)勁，傲只能維持低速增唉長(zhǎng)。按發(fā)達(dá)國(guó)家持續(xù)的邦財(cái)政整頓也削弱癌了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力唉。擴(kuò)張性財(cái)政政懊策在全球應(yīng)對(duì)金邦融危機(jī)中起到重班要的積極作用，藹

34、但也給各國(guó)政府靶積累了大量債務(wù)扳。近幾年發(fā)達(dá)國(guó)按家連年財(cái)政赤字皚，政府債務(wù)率不愛斷攀升。IMF絆預(yù)計(jì)，2013敗年美國(guó)、歐元區(qū)吧和日本的政府債拜務(wù)率將分別高達(dá)案106%、95愛.7%和243芭.5%，201埃4年仍處于較高按水平。為穩(wěn)定市拜場(chǎng)信心、增強(qiáng)政稗府債務(wù)的可持續(xù)班性，發(fā)達(dá)國(guó)家削巴赤減債任務(wù)艱巨安，預(yù)計(jì)在今后較拔長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)會(huì)持續(xù)叭的財(cái)政整頓。而版政府減少對(duì)債務(wù)懊依賴、減少預(yù)算捌赤字的過程勢(shì)必扒會(huì)削弱消費(fèi)和投拜資需求，抑制經(jīng)斑濟(jì)。擺發(fā)達(dá)國(guó)家的高失矮業(yè)率也是影響經(jīng)按濟(jì)復(fù)蘇的一個(gè)痼稗疾。美國(guó)失業(yè)率熬已由國(guó)際金融危岸機(jī)后的10%降把至2013年1俺1月的7%，但翱仍高于6.5%靶的目標(biāo)水平。歐扳元

35、區(qū)整體失業(yè)率俺居高不下，持續(xù)愛在12%的高位爸，特別是年輕人埃的就業(yè)形勢(shì)依然拜嚴(yán)峻，預(yù)計(jì)20把14年歐元區(qū)經(jīng)翱濟(jì)復(fù)蘇也不會(huì)使皚其就業(yè)市場(chǎng)有明拌顯改觀。其他發(fā)巴達(dá)經(jīng)濟(jì)體失業(yè)問拌題短期內(nèi)也無明霸顯改善跡象。I八MF預(yù)計(jì)，20般14年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)襖體失業(yè)率仍將保懊持在高位。高失耙業(yè)率不僅抑制居安民收入增長(zhǎng)，也阿嚴(yán)重?fù)p害消費(fèi)能皚力和消費(fèi)意愿。笆新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)案增速放緩，對(duì)全唉球經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)作用阿趨于減弱。金融礙危機(jī)以來，以金阿磚國(guó)家為代表的邦新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)耙保持較快增長(zhǎng)，叭是拉動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)傲的主要力量。但佰在發(fā)達(dá)國(guó)家需求瓣持續(xù)疲弱、國(guó)際襖資本異動(dòng)困擾、傲各國(guó)自身深層次安的結(jié)構(gòu)性矛盾凸隘顯下，新興經(jīng)濟(jì)佰體也無法獨(dú)

36、善其叭身，經(jīng)濟(jì)增速回伴落明顯。有的國(guó)爸家過于依賴能源隘資源出口，受國(guó)笆際市場(chǎng)能源資源奧價(jià)格下滑沖擊嚴(yán)拌重；有的國(guó)家財(cái)藹政和經(jīng)常賬戶雙盎赤字問題突出，罷亟需加快結(jié)構(gòu)調(diào)辦整和財(cái)政緊縮。澳新興經(jīng)濟(jì)體普遍半失去強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)背頭，讓世界經(jīng)濟(jì)斑近期增長(zhǎng)前景放罷緩。澳二是美國(guó)退出量皚化寬松政策帶來藹新的風(fēng)險(xiǎn)，新興扮經(jīng)濟(jì)體的挑戰(zhàn)增隘大絆歐債危機(jī)曾是影搬響全球經(jīng)濟(jì)最主澳要的風(fēng)險(xiǎn)源，但拔世界經(jīng)濟(jì)近期最挨大的不確定性則擺是美國(guó)量化寬松盎政策何時(shí)并以何百種方式退出的問阿題。當(dāng)前世界經(jīng)跋濟(jì)面臨的一大轉(zhuǎn)壩變是，隨著經(jīng)濟(jì)拜形勢(shì)好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)白復(fù)蘇鞏固，美國(guó)疤正醞釀退出寬松鞍貨幣政策。有研唉究機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，美傲聯(lián)儲(chǔ)可能在20盎14年一

37、季度開挨始逐步退出量化凹寬松政策，初期敖減少購債規(guī)?？砂嗄苁?00億美愛元。隘美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松唉貨幣政策的退出胺與其當(dāng)初實(shí)施一叭樣，都具有重要半的溢出效應(yīng)。量愛化寬松政策逐步百退出，將改變國(guó)扳際金融、商品和凹房地產(chǎn)市場(chǎng)流動(dòng)啊性供求格局，有笆利于保持資產(chǎn)價(jià)哀格穩(wěn)定，防止泡礙沫積聚；但同時(shí)般也可能會(huì)引發(fā)國(guó)班際金融條件的劇胺烈波動(dòng)，沖擊國(guó)捌際債券市場(chǎng)和外熬匯市場(chǎng)，造成跨翱國(guó)資本流動(dòng)異常昂，給世界經(jīng)濟(jì)帶懊來新的不確定性懊。自2013年奧5月美聯(lián)儲(chǔ)暗示啊要縮減貨幣刺激傲規(guī)模以來，市場(chǎng)扮對(duì)量化寬松退出挨預(yù)期的混亂和敏哎感性增強(qiáng)，市場(chǎng)奧的震蕩和風(fēng)險(xiǎn)也阿明顯增加。IM案F認(rèn)為，美國(guó)實(shí)傲現(xiàn)平穩(wěn)退出面臨斑較大難度，

38、能否斑控制長(zhǎng)期利率和啊市場(chǎng)波動(dòng)性甚為啊關(guān)鍵。市場(chǎng)流動(dòng)藹性相對(duì)減少，很扳可能導(dǎo)致長(zhǎng)期利癌率升幅擴(kuò)大，對(duì)愛全球市場(chǎng)產(chǎn)生溢霸出效應(yīng)。白美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)退出按量化寬松政策對(duì)凹新興市場(chǎng)的影響擺將更為明顯，尤拌其是對(duì)這些國(guó)家辦資本短期流動(dòng)的版沖擊明顯。美聯(lián)凹儲(chǔ)退出量化寬松跋將抬高發(fā)達(dá)國(guó)家罷金融市場(chǎng)利率，胺改變發(fā)達(dá)國(guó)家和版新興經(jīng)濟(jì)體的投柏資收益對(duì)比，促壩使國(guó)際資本從新愛興經(jīng)濟(jì)體向發(fā)達(dá)鞍國(guó)家回流，導(dǎo)致般新興經(jīng)濟(jì)體股市凹、匯市大幅波動(dòng)擺。實(shí)際上，自美稗聯(lián)儲(chǔ)發(fā)出退出量昂化寬松政策的信笆號(hào)后，國(guó)際金融熬市場(chǎng)波動(dòng)加劇，阿一些新興經(jīng)濟(jì)體拔的貨幣大幅貶值壩，通脹水平嚴(yán)重般，股市明顯下跌胺，經(jīng)濟(jì)增速放慢罷。為阻止資本外靶流，新興

39、經(jīng)濟(jì)體巴需要收緊貨幣和凹財(cái)政政策，但這敖又會(huì)使本已減慢拌的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)雪上敗加霜。爸三是世界貿(mào)易與伴跨國(guó)投資增長(zhǎng)緩埃慢，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)埃蘇缺失重要的助奧推力量俺2008-09扒年間的全球經(jīng)濟(jì)胺危機(jī)由國(guó)際金融敗危機(jī)引發(fā)，但通佰過國(guó)際貿(mào)易急劇扒萎縮傳導(dǎo)到世界辦各地。2009胺年的國(guó)際貿(mào)易的白大幅萎縮史無前骯例。在各國(guó)超常瓣規(guī)的經(jīng)濟(jì)措施刺暗激下，2010盎年國(guó)際貿(mào)易出現(xiàn)耙恢復(fù)性快速反彈哎。2011年以愛來，世界經(jīng)濟(jì)低懊速增長(zhǎng)及歐債危柏機(jī)深化，抑制了敗全球進(jìn)口需求，扮國(guó)際貿(mào)易增長(zhǎng)轉(zhuǎn)般趨疲弱。201矮3年國(guó)際貿(mào)易狀罷況仍不樂觀，特般別是發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)擺口萎縮，拖累了扮全球貿(mào)易增長(zhǎng)。傲世界貿(mào)易組織（骯WTO）最新預(yù)阿

40、測(cè)，2013年拌全球貨物貿(mào)易量哎將增長(zhǎng)2.5%捌，其中發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)鞍體出口增長(zhǎng)1.癌5%，進(jìn)口萎縮阿0.1%，發(fā)展板中經(jīng)濟(jì)體和獨(dú)聯(lián)懊體出口增長(zhǎng)3.礙6%，進(jìn)口增長(zhǎng)氨5.8%。在全翱球經(jīng)濟(jì)脆弱復(fù)蘇翱、國(guó)際貿(mào)易總體案低迷的背景下，絆一些國(guó)家為了緩邦解就業(yè)壓力和企半業(yè)困難，大力推澳行貿(mào)易保護(hù)主義骯，在一定程度上疤阻礙了世界貿(mào)易艾復(fù)蘇進(jìn)程。擺當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)正氨處于一個(gè)非常時(shí)敗期，即國(guó)際貿(mào)易八增長(zhǎng)率低于世界半產(chǎn)出增長(zhǎng)率，由稗此導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)襖復(fù)蘇不可或缺的搬一股助推力量缺岸失。2014年百，隨著世界經(jīng)濟(jì)吧總體向好，國(guó)際壩貿(mào)易增長(zhǎng)也有望扒加快。WTO預(yù)芭計(jì)，2014年般世界貨物貿(mào)易量骯將增長(zhǎng)4.5%癌，但仍低于過

41、去擺20年間5.4傲%的平均增長(zhǎng)水矮平。其中，發(fā)達(dá)扳經(jīng)濟(jì)體出口增長(zhǎng)罷2.8%，發(fā)展啊中國(guó)家增長(zhǎng)6.絆3%，分別高于疤2013年1.安3個(gè)和2.7個(gè)拔百分點(diǎn)。拌隘表2巴邦2009-20礙14年世界商品瓣貿(mào)易增長(zhǎng)趨勢(shì)（敖%）氨注：2012年爸和2013年為暗預(yù)測(cè)值。背資料來源：WT扳O秘書處，WT八O伴扒，貿(mào)易快訊俺，叭2013年9月奧19日擺。板經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景不案明朗、信貸狀況斑收緊、企業(yè)盈利霸下降，導(dǎo)致眾多岸跨國(guó)公司通過資拜產(chǎn)重組、撤資等巴方式重新布局全耙球跨國(guó)投資，對(duì)吧外投資十分謹(jǐn)慎鞍。聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)翱議（UNCTA芭D）2013唉年世界投資報(bào)告吧顯示，201疤2年全球外國(guó)直半接投資（FDI伴）

42、流入量下降了唉18%，降至1扮.35萬億美元拌。其中，發(fā)展中敖國(guó)家吸收的外資敗首次超過發(fā)達(dá)國(guó)柏家，占全球直接傲投資流量的52板%。2012年拌發(fā)展中國(guó)家的直拔接投資流入量稗略有減少，下降胺4%，為703稗0億美元。面對(duì)奧經(jīng)濟(jì)前景難以料搬定，在吸收外資鞍量下降的同時(shí)，半發(fā)達(dá)國(guó)家的跨國(guó)藹公司對(duì)新投資持八觀望態(tài)度，或撤佰回國(guó)外資產(chǎn)，而暗不是進(jìn)行重大國(guó)氨際擴(kuò)張。201捌2年，發(fā)達(dá)國(guó)家瓣的直接外資流入班量下降32%，安降至5610億啊美元；而發(fā)達(dá)國(guó)胺家的外向直接投班資量下降23%扳，降至9090爸億美元。UNC阿TAD預(yù)計(jì)，2埃013年全球跨俺國(guó)直接投資將接頒近2012年的芭水平，其上限為搬1.45萬億

43、美頒元。瓣表3皚俺1990-20敗12年全球直接澳投資主要指標(biāo)奧壩（按現(xiàn)行價(jià)格計(jì)耙算的價(jià)值，十億拌美元）瓣唉1990白2005-20骯07危機(jī)前平均跋水平笆2010瓣2011懊2012翱直接外資流入量笆207拌1491襖1409癌1652澳1351爸直接外資流出量佰241疤1534安1505背1678挨1391傲內(nèi)向直接外資存扒量熬2078捌14706澳20380罷20873敗22813壩外向直接外資存岸量拌2091佰15895霸21130絆21442傲23593岸跨境并購岸99挨703巴344頒555敖308矮資料來源：聯(lián)合拔國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議（U阿NCTAD），懊2013年世芭界投資報(bào)告，案201

44、3年6月版26日瓣。暗未來全球跨國(guó)直案接投資復(fù)蘇之路邦依然艱難曲折。骯UNCTAD預(yù)艾計(jì)，隨著宏觀經(jīng)隘濟(jì)基本面改善和八投資者信心恢復(fù)鞍，跨國(guó)公司開展哎跨國(guó)投資能力和拌意愿增強(qiáng)，20吧14年全球跨國(guó)八直接投資可能回艾升至1.6萬億奧美元。同時(shí)UN骯CTAD也警告隘說，全球金融體芭系的結(jié)構(gòu)缺陷、霸宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的按潛在風(fēng)險(xiǎn)及主要胺經(jīng)濟(jì)體政策的不澳確定性，也可能扮導(dǎo)致對(duì)外直接投傲資流量進(jìn)一步下把降。由于世界經(jīng)安濟(jì)的脆弱性和政耙策不確定性，全搬球?qū)ν庵苯油顿Y氨回升至較為強(qiáng)勁霸增長(zhǎng)水平所需要暗的時(shí)間將比預(yù)期俺的要長(zhǎng)。另外，懊各國(guó)在出臺(tái)自由佰化和便利化投資板政策的同時(shí)，也把加強(qiáng)了對(duì)外國(guó)投背資的監(jiān)管，投資班保

45、護(hù)主義風(fēng)險(xiǎn)有凹所上升。扮二、主要國(guó)家及挨地區(qū)經(jīng)濟(jì)展望埃1、美國(guó)經(jīng)濟(jì)將皚領(lǐng)跑世界經(jīng)濟(jì)，隘但縮減量化寬松鞍規(guī)模增加了經(jīng)濟(jì)氨的不確定性阿2013年美國(guó)按經(jīng)濟(jì)以緩慢但平搬穩(wěn)的步調(diào)繼續(xù)復(fù)般蘇。前三季度，艾美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總岸值按年率計(jì)算分皚別增長(zhǎng)1.1%岸、2.5%和3芭.6%，至此美埃國(guó)經(jīng)濟(jì)已連續(xù)第襖10個(gè)季度保持傲增長(zhǎng)。制造業(yè)、壩科技業(yè)、私人消藹費(fèi)、住房市場(chǎng)的壩增長(zhǎng)支持美國(guó)經(jīng)拌濟(jì)實(shí)現(xiàn)了持續(xù)增扒長(zhǎng)。房地產(chǎn)市場(chǎng)耙繼續(xù)改善，截至罷7月美國(guó)20個(gè)芭大城市房?jī)r(jià)指數(shù)氨實(shí)現(xiàn)了連續(xù)8個(gè)盎月環(huán)比上升。伴“鞍頁巖氣革命擺”隘在使美國(guó)對(duì)外能白源依賴度降低的把同時(shí)，壓縮了其版制造業(yè)生產(chǎn)成本捌，推動(dòng)制造業(yè)活昂動(dòng)繼續(xù)擴(kuò)張，汽佰車和

46、高科技行業(yè)邦的增長(zhǎng)尤其值得巴注意。就業(yè)情況版有所改善，11暗月份失業(yè)率為7百%，是2008案年11月以來新岸低。捌由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)耙據(jù)向好，市場(chǎng)對(duì)疤于美聯(lián)儲(chǔ)收緊量暗化寬松的預(yù)期增耙強(qiáng)。2014年阿，需要高度關(guān)注埃美聯(lián)儲(chǔ)縮減量化叭寬松規(guī)模對(duì)經(jīng)濟(jì)拌的影響。金融危芭機(jī)后，由于采取案多輪量化寬松計(jì)靶劃，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)佰負(fù)債表規(guī)模大幅百膨脹，創(chuàng)下3.皚93萬億美元的巴歷史紀(jì)錄。隨著吧美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好岸轉(zhuǎn)，逐步退出量捌化寬松政策擺上搬了日程。對(duì)美國(guó)拜來說，縮減量化頒寬松可能導(dǎo)致流按動(dòng)性收緊，由此擺帶來的利率上升骯將抑制房地產(chǎn)復(fù)罷蘇，也會(huì)抬高消翱費(fèi)信貸和商業(yè)融版資成本，不利于挨私人消費(fèi)和投資傲增長(zhǎng)。在201笆3年夏

47、天通過金靶融市場(chǎng)釋放沖擊阿波之后，美聯(lián)儲(chǔ)胺在如何退出量化盎寬松政策上面臨拔著國(guó)際壓力，各瓣方要求其更加清敗晰地傳遞信息，耙但美聯(lián)儲(chǔ)更聚焦班于美國(guó)的就業(yè)和搬通脹，美國(guó)經(jīng)濟(jì)霸狀況改善的程度敖將是美聯(lián)儲(chǔ)決策壩的關(guān)鍵考量。美邦聯(lián)儲(chǔ)要權(quán)衡的是頒，如何及何時(shí)開案始縮減資產(chǎn)購買白規(guī)模，同時(shí)又不骯會(huì)觸發(fā)利率上升唉的局面，以免導(dǎo)靶致拖緩經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇敖進(jìn)程和損害就業(yè)懊市場(chǎng)的增長(zhǎng)。此罷外，美國(guó)政府債頒臺(tái)高筑，也潛藏班著財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)氨，可能拖累經(jīng)濟(jì)扒復(fù)蘇勢(shì)頭。案經(jīng)過金融危機(jī)后奧的幾年調(diào)整，美疤國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)內(nèi)生把動(dòng)力有所增強(qiáng)，捌復(fù)蘇勢(shì)頭較為鞏熬固?？紤]到近年按美國(guó)經(jīng)濟(jì)調(diào)整取凹得的實(shí)際成效，昂以及房地產(chǎn)市場(chǎng)背持續(xù)向好、國(guó)內(nèi)版工

48、業(yè)逐漸企穩(wěn)、叭頁巖氣革命提升翱其競(jìng)爭(zhēng)力，20按14年美國(guó)經(jīng)濟(jì)疤將延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)耙，增長(zhǎng)勢(shì)頭進(jìn)一骯步鞏固。美聯(lián)儲(chǔ)懊預(yù)計(jì)，2013埃年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速鞍將為2%-2.般3%，2014扳年增速將加快到霸2.9%-3.巴1%。般2、歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)八可望實(shí)現(xiàn)溫和復(fù)叭蘇，但很多薄弱唉環(huán)節(jié)依然存在敗在經(jīng)歷了歐債危爸機(jī)的班“伴急癥期皚”邦后，2013年俺歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)漸漸敖從下挫中企穩(wěn)，懊并逐步走出谷底鞍。二季度歐元區(qū)搬經(jīng)濟(jì)環(huán)比增長(zhǎng)0般.3%，是20伴11年第四季度拌以來的首次增長(zhǎng)白。三季度經(jīng)濟(jì)環(huán)搬比增長(zhǎng)0.1%爸，為連續(xù)兩個(gè)季藹度增長(zhǎng)。隨著市敗場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景信唉心增強(qiáng)，歐元區(qū)扒經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)連跋續(xù)攀升，201半3年11月該指

49、跋數(shù)連續(xù)7個(gè)月保扒持升勢(shì)，達(dá)到2白011年8月以稗來的最高點(diǎn)。1八0月份歐元區(qū)失安業(yè)率降至12.阿1%，是201板1年2月以來的艾首次下降。工商隘企業(yè)看好經(jīng)濟(jì)發(fā)阿展前景，投資意胺愿正在逐步增強(qiáng)白。目前，歐洲火挨車頭德國(guó)經(jīng)濟(jì)回耙升態(tài)勢(shì)明顯，作傲為第二大經(jīng)濟(jì)體哀的法國(guó)也在逐漸哎好轉(zhuǎn)，西班牙、哎意大利等重債國(guó)癌融資成本處于安傲全水平，希臘財(cái)罷政經(jīng)濟(jì)狀況也出八現(xiàn)改善。德國(guó)總昂理默克爾優(yōu)勢(shì)連懊任，有利于歐盟壩和歐洲央行政策愛的連續(xù)性，也有鞍利于歐元區(qū)朝著翱“耙歐元鞏固隘”哎的方向發(fā)展。但埃歐元區(qū)的消費(fèi)依敖然比較疲弱。伴2014年，歐擺元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇會(huì)佰持續(xù)下去，經(jīng)濟(jì)斑增速可望加快。岸歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)按也將推

50、動(dòng)全球市跋場(chǎng)信心改善。但板高失業(yè)率和結(jié)構(gòu)叭調(diào)整緩慢，使歐靶元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速大胺幅回升的可能性唉不大。2013澳年11月歐元區(qū)般按年率計(jì)算的通暗貨膨脹率上升0斑.9%，遠(yuǎn)低于拔歐洲央行2%的跋目標(biāo)，表明歐元斑區(qū)仍存在一定的案通縮威脅。歐元頒區(qū)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跋勢(shì)頭分化依然突罷出，核心成員國(guó)盎和邊緣成員國(guó)的盎經(jīng)濟(jì)增速仍存在皚較大差異，短期熬內(nèi)還難以趨同。背歐盟委員會(huì)俺2013年11辦月5日胺發(fā)表的秋季經(jīng)濟(jì)昂報(bào)告預(yù)測(cè)，歐元邦區(qū)在2013年巴、2014年和笆2015年的經(jīng)捌濟(jì)增長(zhǎng)年率分別哀為-0.4%、挨1.1%和1.壩7%，歐盟在2罷013年、20癌14年和201半5年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)隘年率分別為0、笆1.4%和

51、1.捌9%。這預(yù)示著啊歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)只能挨實(shí)現(xiàn)緩慢復(fù)蘇。俺歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)重新吧恢復(fù)穩(wěn)定增長(zhǎng)將澳是一個(gè)緩慢的過盎程。在過去幾年安應(yīng)對(duì)歐債危機(jī)中熬，歐盟多策并舉稗力保經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。稗歐洲央行的介入扮以及重債國(guó)政府佰的承諾，給歐元礙區(qū)內(nèi)部帶來了一傲定程度的穩(wěn)定。吧目前，歐元區(qū)金芭融市場(chǎng)趨于穩(wěn)定拔，正朝著構(gòu)建更安強(qiáng)貨幣聯(lián)盟、夯把實(shí)金融體系的目稗標(biāo)邁進(jìn)。但很多矮薄弱環(huán)節(jié)依然存挨在，包括仍在惡哎化的公共債務(wù)、罷高成本信貸以及瓣脆弱的銀行。歐靶元區(qū)通過政策行八動(dòng)減少了主要風(fēng)扳險(xiǎn)并穩(wěn)定了金融矮形勢(shì)，但歐元區(qū)傲金融部門改革尚敖未完成，部分國(guó)芭家金融體系仍很白脆弱，外圍經(jīng)濟(jì)埃體增長(zhǎng)仍受制于伴信用瓶頸。歐盟癌仍在進(jìn)行的結(jié)構(gòu)爸改

52、革和財(cái)政整頓安必將對(duì)投資和消胺費(fèi)需求產(chǎn)生制約芭影響，預(yù)示著經(jīng)挨濟(jì)增長(zhǎng)速度仍將板比較緩慢。此外班，高失業(yè)率以及皚人口老齡化問題靶對(duì)財(cái)政形成較大頒壓力，居高不下矮的私人債務(wù)有待罷繼續(xù)清理，調(diào)結(jié)半構(gòu)任務(wù)依然嚴(yán)峻熬。因此，歐盟仍爸需要繼續(xù)采取相巴應(yīng)的政策來改善辦經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景和班讓歐盟經(jīng)濟(jì)更具罷活力以經(jīng)受得住暗內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)的沖擊班。按3、岸氨“叭安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)藹”耙政策效果不確定盎，日本經(jīng)濟(jì)后續(xù)柏動(dòng)力可能減弱案受非常規(guī)寬松貨襖幣政策、刺激性氨財(cái)政政策的支撐骯，以及日元匯率阿大幅貶值效應(yīng)的癌影響，2013罷年日本經(jīng)濟(jì)溫和叭復(fù)蘇，失業(yè)率下柏降，私人消費(fèi)上敖升，工業(yè)生產(chǎn)溫奧和增長(zhǎng)，出口回奧升。一季度日本艾經(jīng)濟(jì)環(huán)比增長(zhǎng)

53、1氨%，折合年率增靶長(zhǎng)4.1%；二敗季度經(jīng)濟(jì)環(huán)比增耙長(zhǎng)0.9%，年拔率增長(zhǎng)3.8%巴；但三季度經(jīng)濟(jì)辦增長(zhǎng)滑坡，環(huán)比版增長(zhǎng)0.3%，叭年率增長(zhǎng)1.1跋%。隨著大規(guī)模安量化寬松政策的壩推行，日本央行唉大幅壓低了日元頒匯率，這對(duì)日本岸的出口構(gòu)成利好佰，帶來日本企業(yè)敗以日元結(jié)算的海埃外收入增加，企瓣業(yè)盈利得到提高瓣，但同時(shí)推高了八進(jìn)口價(jià)格水平，藹造成能源、資源癌進(jìn)口成本上升。板當(dāng)美國(guó)醞釀退出按寬松貨幣政策時(shí)傲，日本則在疤“拜安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)擺”壩的指引下更大力藹度地放松貨幣政靶策，以使經(jīng)濟(jì)擺扳脫通貨緊縮。靶“矮安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)按”氨包括：一是寬松隘的貨幣政策，二啊是大規(guī)模的財(cái)政昂刺激，三是包括哎放松管制和促進(jìn)佰創(chuàng)

54、新等在內(nèi)的一把攬子增長(zhǎng)戰(zhàn)略，按目的是激活日本哎經(jīng)濟(jì)，徹底擺脫爸通縮式蕭條。叭“叭安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)翱”拌提升了國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)吧信心，政策效果叭逐漸顯現(xiàn)。在歷壩經(jīng)兩個(gè)飽受通縮耙之苦的半“愛失去的十年敗”扳之后，日本消費(fèi)癌者價(jià)格正在上漲阿。2013年6版月，日本核心消翱費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（扒CPI）同比上辦漲0.4%，為耙14個(gè)月以來首埃次同比上漲。居佰民價(jià)格預(yù)期呈上絆升趨勢(shì)，有助于搬日本經(jīng)濟(jì)逐漸走耙出通縮陰霾。熬2014年日本敖經(jīng)濟(jì)面臨的不確耙定因素增多，氨“埃安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)昂”壩的短期效應(yīng)縮減跋。為應(yīng)對(duì)財(cái)政緊搬縮帶來的經(jīng)濟(jì)下芭行風(fēng)險(xiǎn)，日本央按行將繼續(xù)推行超按寬松貨幣政策，盎但政策效果存在襖不確定性。如果啊不能充分落實(shí)

55、財(cái)奧政和結(jié)構(gòu)改革，邦日本可能再度出案現(xiàn)通貨緊縮，導(dǎo)擺致銀行持有債務(wù)耙增加，加劇主權(quán)拜債務(wù)與銀行之間矮的聯(lián)系，金融穩(wěn)扳定面臨顯著風(fēng)險(xiǎn)啊。自2014年扳4月起，日本將案實(shí)施消費(fèi)稅率由案5%提高到8%霸，對(duì)消費(fèi)增長(zhǎng)可罷能形成抑制，引巴發(fā)經(jīng)濟(jì)下行擔(dān)憂藹。日本面臨著老叭齡少子化、經(jīng)濟(jì)隘內(nèi)生動(dòng)力不足等懊深層次結(jié)構(gòu)問題皚，半“把安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)愛”板的翱“埃第三只箭斑”凹的結(jié)構(gòu)性改革短埃期難以見效，未叭來保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)把仍存在一定風(fēng)險(xiǎn)伴。即使日本政府啊采取相應(yīng)的財(cái)政疤刺激，但能源、盎資源進(jìn)口成本上佰升、長(zhǎng)期利率上凹漲、財(cái)政債務(wù)壓翱力增加、奧運(yùn)經(jīng)絆濟(jì)的拉動(dòng)作用尚唉小等，2014芭年日本經(jīng)濟(jì)增速骯可能比2013按年有所

56、下降。日翱本十大研究機(jī)構(gòu)扮對(duì)2013年和柏2014年的平爸均預(yù)測(cè)為，20翱13年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)愛2.7%，20扒14年增長(zhǎng)1.敗0%。俺4、新興經(jīng)濟(jì)體扮面臨增長(zhǎng)放緩及稗全球金融狀況收壩緊的雙重挑戰(zhàn)把2013年新興暗市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)絆家經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)阿放緩。從外部看哀，國(guó)際大宗商品敗市場(chǎng)價(jià)格下降，罷美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策按收縮預(yù)期增強(qiáng)，半不利于新興市場(chǎng)皚和發(fā)展中國(guó)家經(jīng)白濟(jì)增長(zhǎng)。從內(nèi)部半看，經(jīng)常賬戶出隘現(xiàn)赤字、金融體鞍系不夠健全、自巴身存在結(jié)構(gòu)性矛霸盾等，減緩了這傲些國(guó)家經(jīng)濟(jì)的持埃續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。在氨美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)出縮減氨量化寬松信號(hào)后扒，一些新興經(jīng)濟(jì)斑體金融市場(chǎng)發(fā)生耙劇烈震蕩，貨幣百大幅貶值，股市扮急劇下滑，債券罷收益率攀

57、升，資隘本加速外流。頒由于外部需求疲爸弱、投資疲軟、爸政策選擇偏少和礙美國(guó)貨幣政策給扒金融市場(chǎng)帶來的霸壓力，新興經(jīng)濟(jì)胺體經(jīng)濟(jì)增速普遍盎放緩。金磚國(guó)家辦中，中國(guó)增長(zhǎng)放按緩，俄羅斯和印愛度都弱于預(yù)期，熬而巴西繼續(xù)令人叭失望。2013隘年中國(guó)經(jīng)濟(jì)延續(xù)啊回落趨勢(shì)，預(yù)計(jì)靶全年增長(zhǎng)7.5哀%，在金磚國(guó)家挨中依然是最快的辦。2014年，靶中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)班政策會(huì)更注重經(jīng)案濟(jì)發(fā)展的質(zhì)量和斑效益，經(jīng)濟(jì)增速吧預(yù)計(jì)低于201艾3年。2013奧年印度經(jīng)濟(jì)改革扒進(jìn)展緩慢、宏觀扒政策空間受限，襖經(jīng)濟(jì)總體延續(xù)了啊上年逐步放緩趨扳勢(shì)。IMF預(yù)計(jì)奧，印度2013翱年經(jīng)濟(jì)增速為3叭.8%，201搬4年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)5巴.1扮澳%。在石油

58、價(jià)格敗持續(xù)走低和盧布癌貶值的背景下，愛俄羅斯國(guó)內(nèi)通貨敖膨脹壓力增大，佰經(jīng)濟(jì)增速有所放板緩。IMF預(yù)計(jì)跋，2013年俄奧羅斯經(jīng)濟(jì)僅增長(zhǎng)巴1.5%，比2霸012年下降1般.9個(gè)百分點(diǎn)，八2014年經(jīng)濟(jì)爸增長(zhǎng)率將回升至奧3%。巴西經(jīng)濟(jì)懊發(fā)展過度依賴商阿品的繁榮，過去芭幾年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主爸要得益于鐵礦和俺大豆等大宗商品巴出口，但忽略了靶為民眾提供實(shí)質(zhì)按的基礎(chǔ)建設(shè)服務(wù)敗，國(guó)際環(huán)境變化澳使其經(jīng)濟(jì)發(fā)展難柏免不出現(xiàn)波動(dòng)。白2013年第三癌季度，巴西經(jīng)濟(jì)拜環(huán)比下降0.5班%，是自200唉9年以來最大的扳一次季度下滑。般IMF預(yù)計(jì)，2矮013年和20拜14年巴西經(jīng)濟(jì)芭增長(zhǎng)率均為2.翱5%。般2014年，新背興經(jīng)濟(jì)體和

59、發(fā)展瓣中國(guó)家經(jīng)濟(jì)的增般長(zhǎng)速度也會(huì)有所氨加快。美歐經(jīng)濟(jì)哎復(fù)蘇將有助于拉挨動(dòng)發(fā)展中國(guó)家特跋別是制成品出口暗國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。啊而美國(guó)量化寬松背退出的影響、資壩本流動(dòng)的沖擊、疤以及通脹走高等案，仍是新興經(jīng)濟(jì)敖體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的潛百在風(fēng)險(xiǎn)因素。更艾要看到是，新興拔經(jīng)濟(jì)體自身原本疤具有內(nèi)在的脆弱懊性，各自面臨著哀較多的結(jié)構(gòu)性矛唉盾，有的嚴(yán)重依胺賴能源資源出口艾，有的國(guó)際收支礙長(zhǎng)期逆差，有的敖基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)滯矮后。當(dāng)外部環(huán)境爸轉(zhuǎn)趨不利時(shí)，新跋興經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)啊往往呈現(xiàn)波動(dòng)加耙劇、風(fēng)險(xiǎn)上升態(tài)辦勢(shì)。背面對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面敗走弱和外部環(huán)境把日趨動(dòng)蕩等新挑辦戰(zhàn)，新興經(jīng)濟(jì)體安宏觀政策面臨著藹兩難選擇，若阻熬止資本外流需要斑提高利率、整

60、固稗財(cái)政，而穩(wěn)定經(jīng)叭濟(jì)增長(zhǎng)又需要寬柏松的財(cái)政與貨幣斑環(huán)境。對(duì)新興經(jīng)吧濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)礙家來說，一方面皚需要嚴(yán)防外部環(huán)皚境趨緊的沖擊，敖格外警惕資本流埃動(dòng)和貨幣波動(dòng)對(duì)壩本國(guó)經(jīng)濟(jì)、金融芭穩(wěn)定帶來的影響傲；另一方面仍應(yīng)澳強(qiáng)化自身經(jīng)濟(jì)結(jié)辦構(gòu)調(diào)整，克服金絆融和宏觀經(jīng)濟(jì)脆頒弱性，以實(shí)現(xiàn)可懊持藹續(xù)增長(zhǎng)目標(biāo)。昂陳鳳英:201礙4年將是世界經(jīng)哀濟(jì)筑底企穩(wěn)的回耙升年艾新華網(wǎng)北京盎12月28日叭電 新華網(wǎng)第四岸屆“縱論天下”八2013國(guó)際問懊題研討會(huì)礙12月18日伴在京舉行，與會(huì)壩專家就如何構(gòu)建把中美新型大國(guó)關(guān)拌系、周邊外交布扳局新思路、中國(guó)半如何應(yīng)對(duì)亞太局暗勢(shì)走向、全球熱鞍點(diǎn)問題與經(jīng)濟(jì)形把勢(shì)等議題進(jìn)行了柏?zé)崃疑钊氲?/p>