中小企業(yè)的融資策略

1、翱信譽(yù)的和效應(yīng)：跋中小企業(yè)融資策胺略巴企業(yè)是競(jìng)爭(zhēng)的經(jīng)霸濟(jì)世界里的基本罷元素，按其規(guī)模拌可分為大型企業(yè)擺和中小型企業(yè)兩班類(lèi)，它們各自都芭具有存在的價(jià)值叭和機(jī)會(huì)，在社會(huì)八經(jīng)濟(jì)中有自己的艾位置。中小企業(yè)百是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)懊的重要組成部分拔，是社會(huì)主義市白場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的一支辦活躍力量。至2版001年末，中襖小企業(yè)在數(shù)量上捌已占全部企業(yè)總般數(shù)的99%，為班社會(huì)提供了75皚%的就業(yè)機(jī)會(huì)，稗為國(guó)家創(chuàng)造了6頒0%的國(guó)民收入壩和40%的利稅鞍。然而現(xiàn)在我國(guó)癌各地區(qū)的中小企艾業(yè)普遍存在的一笆個(gè)問(wèn)題就是龐大隘的資金缺口，融拔資困難一直困擾邦著中小企業(yè)并已靶成為制約其進(jìn)一八步發(fā)展的敖“傲瓶頸絆”挨。中小企業(yè)融資白困難就其根

2、本原捌因來(lái)說(shuō)是中小企白業(yè)自身的規(guī)模小隘、內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理奧體制不完善，這靶一點(diǎn)需要企業(yè)長(zhǎng)翱期運(yùn)作中自己來(lái)絆解決。但是在實(shí)拜際情況中，企業(yè)澳發(fā)生融資困難大叭多是敖“矮急難礙”擺，等到依靠企業(yè)扒本身發(fā)展來(lái)解決瓣問(wèn)題往往太晚，吧這就引出了中小絆企業(yè)融資難的直耙接原因，說(shuō)穿了柏就是一個(gè)信譽(yù)問(wèn)靶題。中小企業(yè)信鞍譽(yù)不夠，而貸款扒關(guān)鍵靠的是信譽(yù)壩。既然光靠企業(yè)伴自身的信譽(yù)不夠矮貸款，那么請(qǐng)八“爸外援鞍”阿就不失為一個(gè)很隘好的辦法。如果骯能引入外界的一啊個(gè)或幾個(gè)團(tuán)體的疤信譽(yù)（大企業(yè)、鞍別的小企業(yè)、擔(dān)盎保組織和政府等佰）來(lái)和目標(biāo)中小靶企業(yè)自身的信譽(yù)佰相加就能起到一扒個(gè)獨(dú)特的效果，盎使其結(jié)合后信譽(yù)斑大到足夠融資的案目

3、的，這個(gè)就是耙信譽(yù)的和效應(yīng)。礙合理利用信譽(yù)的癌和效應(yīng)就為中小百企業(yè)迅速擺脫融吧資困難、解決燃胺眉之急提供了一佰個(gè)思路。 版中小企業(yè)融資難襖的原因與信譽(yù)的艾和效應(yīng)的提出拔中小企業(yè)融資困佰難的原因分析氨1、從企業(yè)內(nèi)部鞍分析邦 案首先，中小企業(yè)熬自身抗風(fēng)險(xiǎn)能力盎弱。資本是企業(yè)唉獲得利潤(rùn)的根本白，也是擔(dān)保債務(wù)挨和承擔(dān)虧損的財(cái)扳力保證。中小企扮業(yè)資本規(guī)模小，癌固定資產(chǎn)明顯低斑于大企業(yè)。而且擺，中小企業(yè)內(nèi)部阿管理基礎(chǔ)較薄弱礙，產(chǎn)品比較單一案，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)很大啊，企業(yè)的市場(chǎng)風(fēng)頒險(xiǎn)很容易轉(zhuǎn)變成熬企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)盎，進(jìn)而轉(zhuǎn)化為銀搬行的信貸風(fēng)險(xiǎn)。八企業(yè)因資金周轉(zhuǎn)盎不靈而導(dǎo)致不能巴支付的風(fēng)險(xiǎn)很大凹，略有不慎導(dǎo)致敖虧損，重

4、者甚至扳可能帶來(lái)破產(chǎn)的半厄運(yùn)。藹 半 扳 擺圖一辦 傲中小企業(yè)資金需半求供給曲線擺資料來(lái)源：中半小企業(yè)信用擔(dān)保哀理論、模式及政礙策作者梅強(qiáng)、百譚中明，經(jīng)濟(jì)管把理出版社，翱2002板年安6昂月版按再者，中小企業(yè)案融資能力普遍較凹弱。受生產(chǎn)資源爸與人才資源等方案面限制，中小企搬業(yè)管理資源相對(duì)絆短缺，管理機(jī)構(gòu)矮簡(jiǎn)單，許多中小跋企業(yè)不設(shè)財(cái)務(wù)機(jī)熬構(gòu)，沒(méi)有專(zhuān)職的疤財(cái)務(wù)人員，財(cái)務(wù)捌管理職能由會(huì)計(jì)爸或其他部門(mén)監(jiān)管霸，或者由企業(yè)主襖管一手辦理，先邦進(jìn)、科學(xué)的財(cái)務(wù)笆決策方法難以得昂到規(guī)范操作，影安響了財(cái)務(wù)管理的吧有效性，其中包按括融資管理的效拔率。融資能力不襖足會(huì)對(duì)中小企業(yè)扮產(chǎn)生內(nèi)在融資制安約，抑制其籌資芭投資行

5、為的正常岸進(jìn)行，圖一對(duì)此扮進(jìn)行了清楚地描辦述。從圖中可以翱看出，融資能力把的不足使有效資盎金需求曲線從敖D岸左移到絆D1阿。假設(shè)法定利率拜為暗r八，這個(gè)時(shí)候拌有效供給量為d背，變動(dòng)后的有效胺需求量為d1，凹企業(yè)減少（d扳d1）的有效需壩求量，即因?yàn)槿诎荣Y能力不足所導(dǎo)把致的融資制約。阿2、從銀行角度跋分析盎第一，銀行特別澳是國(guó)有商業(yè)銀行凹對(duì)非國(guó)有經(jīng)濟(jì)認(rèn)壩識(shí)上存在誤區(qū)。傲中小企業(yè)從所有奧制成分而言大多邦是非公有制企業(yè)跋，而傳統(tǒng)認(rèn)為，皚對(duì)非公有制企業(yè)昂發(fā)放貸款如果不澳慎無(wú)法收回，必佰然會(huì)導(dǎo)致國(guó)家資邦產(chǎn)流失。因此信胺貸員對(duì)中小企業(yè)絆放貸損失所形成爸的壓力要比對(duì)國(guó)哎有大企業(yè)放貸損藹失所形成的壓力胺大得多

6、，這在很辦大程度上影響了邦國(guó)有銀行對(duì)中小背企業(yè)放貸的積極敗性。第二，管理背權(quán)限過(guò)于上收，襖不利于基層放貸澳。上收地市級(jí)以盎下的固定資產(chǎn)及氨技術(shù)改革貸款的擺審批權(quán)限以后地絆方中小企業(yè)項(xiàng)目背融資的難度明顯藹加大，貸款審批骯權(quán)限過(guò)于集中于絆中上級(jí)銀行不但版會(huì)影響基層行放叭貸的能動(dòng)性，而艾且因?qū)徟掷m(xù)、啊環(huán)節(jié)過(guò)多，會(huì)影伴響中小企業(yè)取得爸貸款的時(shí)效性；巴貸款審批權(quán)限過(guò)辦于上收還會(huì)造成哀有貸款發(fā)放權(quán)的矮總分行不了解實(shí)扒際情況，而了解哀實(shí)際情況的基層搬行卻沒(méi)有貸款發(fā)半放權(quán)的局面，不班利于基層信貸風(fēng)氨險(xiǎn)的及時(shí)化解與八防范。第三，銀氨行貸款偏向大戶(hù)盎。大多國(guó)有商業(yè)般銀行放貸重心向敗大戶(hù)傾斜，而對(duì)安更多急需資金的

7、半中小企業(yè)關(guān)注不扒夠，甚至有銀行霸存在對(duì)中小企業(yè)盎貸款的歧視政策皚，為其貸款設(shè)置八了不必要的障礙八。如圖二所示，愛(ài)中國(guó)工商銀行、澳中國(guó)建設(shè)銀行、瓣中國(guó)銀行和中國(guó)扳農(nóng)業(yè)銀行等國(guó)有班銀行對(duì)中小企業(yè)俺貸款的份額分別稗為19.8%,版19.8%,3跋9.1%和61昂.5%,遠(yuǎn)低于耙中國(guó)民生銀行（斑93%）,城市擺信用社（85%氨），農(nóng)村信用社白（85%）和城捌市商業(yè)銀行（7挨5%）。但其所稗占的資金量又占懊到了金融機(jī)構(gòu)資敗金總量的90%岸以上。這在資金艾的供給與需求之澳間形成了一個(gè)很哎大的反差。也反矮映出爭(zhēng)取國(guó)有商稗業(yè)銀行的貸款對(duì)癌中小企業(yè)融資的岸意義。捌 拔 氨 圖二 安 2001年各八銀行對(duì)中小企

8、業(yè)稗貸款的比重圖示：把ICBC：中國(guó)靶工商銀行白CCBC：中國(guó)敖建設(shè)銀行BC：中國(guó)銀行翱ABC：中國(guó)農(nóng)扒業(yè)銀行邦CMBC：中國(guó)皚民生銀行翱UCC：城市信把用社辦RCC：農(nóng)村信班用社笆CCB：城市商捌業(yè)銀行挨資料來(lái)源：中拌小企業(yè)信用擔(dān)保俺理論、模式及政艾策作者梅強(qiáng)、板譚中明，經(jīng)濟(jì)管罷理出版社，爸2002巴年背6跋月版澳第四，襖信息不對(duì)稱(chēng)。面拌對(duì)信息不對(duì)稱(chēng)或熬不完全而使信貸稗市場(chǎng)出現(xiàn)信貸配哎給懊板即按照所報(bào)的契板約條件，貸方提笆供的資金少于借板方的需求。實(shí)證百研究表明，與大百企業(yè)相比，中小吧企業(yè)受到的信貸熬配給的影響更大伴，其原因是艾(1)岸由于中小企業(yè)在捌交易成本方面的扮劣勢(shì)；昂(2)鞍與大企業(yè)

9、相比，稗中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)者懊的聲譽(yù)較低，其哀管理風(fēng)格及行為般特征等方面都具瓣有很大的不確定昂性，給中小企業(yè)柏貸款所面臨的道敖德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題也相盎對(duì)更嚴(yán)重。中小柏企業(yè)在證券市場(chǎng)八的融資同樣面臨疤著上述配給問(wèn)題絆。斑佰第五，中小企業(yè)瓣在信貸篩選中一板般也處于不利地白位。當(dāng)銀行面臨靶逆向選擇問(wèn)題時(shí)埃，一種主動(dòng)的策敖略就是提出某種把非價(jià)格條件，即啊通過(guò)某種機(jī)制誘半使貸款申請(qǐng)人提辦供抵押或擔(dān)保。哎中小企業(yè)在貸款把中所面臨的抵押爸要求更嚴(yán)格。同熬時(shí)，受地理位置鞍、資產(chǎn)專(zhuān)用性程捌度、處置成本等拌多種因素影響，唉在很大情況下中傲小企業(yè)在清算時(shí)鞍其價(jià)值損失相對(duì)霸較大，只有通過(guò)案更高的抵押要求霸才能補(bǔ)償潛在的敗損失。敖3

10、、從政府角度吧分析罷首先，缺乏完善鞍的法律法規(guī)支持笆。中小企業(yè)立法愛(ài)不規(guī)范，目前我伴國(guó)按行業(yè)和所有傲制性質(zhì)分別制定澳政策法規(guī)，缺乏埃一部統(tǒng)一規(guī)范的礙中小企業(yè)立法，挨造成各種所有制按性質(zhì)的中小企業(yè)襖法律地位和權(quán)利矮的不平等。由于笆法律執(zhí)行環(huán)境差哎，一些地方政府半為了自身局部利八益，默許甚至縱爸容企業(yè)逃廢銀行邦債務(wù)，法律對(duì)銀邦行債權(quán)的保護(hù)能哀力低，加劇金融跋機(jī)構(gòu)懼貸心理。愛(ài)其次，信用擔(dān)保般制度不健全。擔(dān)擺保公司對(duì)申請(qǐng)擔(dān)礙保企業(yè)的審查偏柏嚴(yán)，許多無(wú)法獲白得銀行貸款的中骯小企業(yè)同樣無(wú)法頒獲得擔(dān)保公司的靶擔(dān)保。中華人翱民共和國(guó)擔(dān)保法唉的實(shí)施細(xì)則還辦沒(méi)有發(fā)布，在實(shí)藹際擔(dān)保操作中產(chǎn)傲生了許多法律糾柏紛。再則

11、，抵押笆擔(dān)保制度還需要班改善。抵押擔(dān)保敗的登記評(píng)估手續(xù)熬繁復(fù)，環(huán)節(jié)眾多笆，各種登記和評(píng)柏估的費(fèi)用偏高，唉抵押登記的期限版和貸款抵押合同扮期限相脫離。在扳現(xiàn)行體制下，抵扒押登記的有效期班大多為一年，而扳抵押貸款期限如搬果超過(guò)一年，企扳業(yè)就需要每年進(jìn)芭行一次登記評(píng)估奧手續(xù)，還要支付扳相應(yīng)的費(fèi)用，使斑銀行和企業(yè)雙方靶感到很不便，也安自然而然的增加柏了企業(yè)的負(fù)擔(dān)。百而且通過(guò)抵押得愛(ài)到的貸款比例明扳顯偏低，企業(yè)采巴用財(cái)產(chǎn)抵押的方板式得到的貸款數(shù)癌額非常有限，用藹機(jī)器設(shè)備作抵押案，貸款比例一般絆為50%，動(dòng)產(chǎn)阿為25-30%板，而專(zhuān)用設(shè)備只稗有10%。癌上述各因素交織笆在一起，從而使絆銀行等金融機(jī)構(gòu)安認(rèn)為

12、中小企業(yè)信唉譽(yù)不夠而惜貸，凹導(dǎo)致廣大中小企板業(yè)融資艱難。爸信譽(yù)的和效應(yīng)的斑提出凹分析了中小企業(yè)敗融資難的原因后背我們不難看出，藹要解決這個(gè)難題拜，需要企業(yè)與銀襖行等金融機(jī)構(gòu)的澳長(zhǎng)期共同努力。藹然而，與大企業(yè)扮相比，中小企業(yè)挨融資有其自身的礙特點(diǎn)。爸不同規(guī)模企業(yè)的搬貸款特征及其差靶異拔疤大企業(yè)頒中小企業(yè)跋兩者差距斑貸款期限白較長(zhǎng)胺較短把2倍左右跋貸款額度百較大白較小八22倍左右熬貸款頻率艾較長(zhǎng)癌較短凹5倍左右拔貸款成本隘較低澳較高岸5倍左右胺按 岸 白 巴 艾 表一邦資料來(lái)源：中國(guó)骯工商銀行200巴0年度研究報(bào)告按。叭由表一所示，中板小企業(yè)融資的特按點(diǎn)具體表現(xiàn)為資胺金需求急、頻率罷高、數(shù)量少、風(fēng)

13、瓣險(xiǎn)大和管理成本爸高。當(dāng)中小企業(yè)哎面臨短期資金缺哎口的時(shí)候，由于般自身信譽(yù)不足以拜達(dá)到向金融機(jī)構(gòu)隘借款的目的，在斑這極其緊急的狀壩況下，引進(jìn)一個(gè)哎“跋信譽(yù)外援挨”礙便不失為一個(gè)可氨行的方案。何為按 芭“擺信譽(yù)外援半”奧，信譽(yù)外援指的拔是除企業(yè)和金融芭機(jī)構(gòu)之外的第三伴方信譽(yù)，其中可壩以包括政府、企氨業(yè)以及擔(dān)保機(jī)構(gòu)瓣等。熬而當(dāng)中小企業(yè)本澳身的信譽(yù)與請(qǐng)得壩的信譽(yù)外援（政隘府、企業(yè)或信用爸擔(dān)保機(jī)構(gòu)）相結(jié)霸合必然會(huì)產(chǎn)生一傲種效應(yīng)，即其結(jié)半合以后的信譽(yù)遠(yuǎn)奧大于中小企業(yè)自凹身的信譽(yù)，從而板達(dá)到融資的目的襖。這個(gè)效應(yīng)可以盎叫做信譽(yù)的和效傲應(yīng)。如何把這個(gè)罷和效應(yīng)提高，便頒成了解決中小企拜業(yè)融資急難的關(guān)俺鍵。而各

14、種信譽(yù)鞍和效應(yīng)形式恰好拌可以解決中小企擺業(yè)在不同發(fā)展時(shí)靶期的融資難問(wèn)題懊。辦二礙、板信譽(yù)的和效應(yīng)的矮不同形式以及其疤應(yīng)用補(bǔ)充的和效應(yīng)俺 哀 愛(ài) 案 斑 邦圖三壩1、何謂補(bǔ)充的阿和效應(yīng)邦在原始的圖騰和按我國(guó)歷史的傳統(tǒng)柏之中，圓始終代隘表的是完滿，引澳申出來(lái)兼有達(dá)到懊目的與成功的意拜思。所以這里我矮用整個(gè)大圓代表斑企業(yè)的信譽(yù)足夠胺達(dá)到融資目的的敖情形，后面的幾頒種和效應(yīng)形式圓按形圖示也都是這扒個(gè)意思。昂圖三中顯示的圓壩形是個(gè)信譽(yù)的和昂體，從中可以清礙楚的看到中小企藹業(yè)不是沒(méi)有信譽(yù)版，而是信譽(yù)不足板，存在缺口，因班為這個(gè)缺口的緣唉故金融機(jī)構(gòu)不愿昂意貸款給它。如稗果有政府能夠在愛(ài)政策與法律等方俺面來(lái)支

15、援它，從背而提高中小企業(yè)板在金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部爸評(píng)估中的信譽(yù)度巴，這個(gè)缺口就可耙以補(bǔ)上。這就是暗補(bǔ)充的和效應(yīng)。傲特別是在中小企埃業(yè)初創(chuàng)時(shí)期，政敖府的支持和扶持襖具有特別重要的靶意義和作用，可罷以說(shuō)，對(duì)于一個(gè)笆私人投資業(yè)剛剛背起步的國(guó)家來(lái)說(shuō)百，政府的扶持是澳中小企業(yè)得以成爸長(zhǎng)的白“癌保護(hù)傘靶”昂，重視政府在其頒中作用的發(fā)揮對(duì)扮于中小企業(yè)和私昂人投資業(yè)的健康斑發(fā)展是非常必要礙的。這在中小企芭業(yè)融資中也有很斑顯著的表現(xiàn)。捌2、補(bǔ)充的和效骯應(yīng)的應(yīng)用哀首先，政府給予岸中小企業(yè)融資法隘律上的支持?？v擺觀世界各地區(qū)，鞍因法律支持提高拌中小企業(yè)整體信挨譽(yù)度從而促進(jìn)其襖融資的例子比比爸皆是。日本先后扮頒布了商工組翱合

16、中央金庫(kù)法按、國(guó)民金融公稗庫(kù)法、中小敖企業(yè)金融公庫(kù)法敖和中小企業(yè)把信用保險(xiǎn)公庫(kù)法凹等。韓國(guó)頒布扳了中小企業(yè)振懊興法、韓國(guó)捌興業(yè)銀行法、暗韓國(guó)信用擔(dān)保唉基金法、關(guān)矮于高新技術(shù)企業(yè)拔金融支援法等扳。美國(guó)在這方面辦有機(jī)會(huì)均等法唉、中小企業(yè)半貸款增加法和傲國(guó)家證券市場(chǎng)埃改進(jìn)法。我國(guó)暗的臺(tái)灣地區(qū)也頒白布了中小企業(yè)艾融資輔導(dǎo)準(zhǔn)則熬、中小企業(yè)輔胺導(dǎo)體系建立及輔岸導(dǎo)辦法、中瓣小企業(yè)發(fā)展基金疤收支保管及運(yùn)用芭辦法等。這些凹立法包羅全面，版從總體構(gòu)架到實(shí)皚施細(xì)則都有詳細(xì)把的說(shuō)明，闡明了壩政府對(duì)中小企業(yè)哀的金融支持，無(wú)唉形之中就提高了耙中小企業(yè)的信譽(yù)罷保障，部分補(bǔ)足啊了其在金融機(jī)構(gòu)斑心目中的信譽(yù)并按有利于其融資。扳

17、我國(guó)政府雖也頒皚布過(guò)中華人民共笆和國(guó)中小企業(yè)促芭進(jìn)法等一系列法熬律，但其在實(shí)施疤細(xì)則上還有許多藹不足需要改進(jìn)。胺因此可以借鑒那霸些國(guó)家和地區(qū)已暗經(jīng)取得成績(jī)的成伴熟的法律來(lái)完善扒我們國(guó)家支持中案小企業(yè)融資的立八法。 霸其次，政府給予氨中小企業(yè)融資政白策上的支持，如跋貸款擔(dān)保等。 邦美國(guó)就設(shè)有中小啊企業(yè)局（SBA拜）對(duì)中小企業(yè)進(jìn)稗行融資支持，以澳擔(dān)保方式誘使銀鞍行向中小企業(yè)提藹供貸款。而我國(guó)昂在SARS過(guò)后拌的北京政府也有拔相應(yīng)的政策雛形擺出臺(tái)。SARS敗過(guò)后，扮中小企業(yè)占絕對(duì)隘多數(shù)的北京各類(lèi)骯服務(wù)性行業(yè)受損艾巨大，餐飲業(yè)收版入下降暗60%哎，洗染業(yè)收入下伴降把50%柏，經(jīng)濟(jì)型旅店收搬入下降扒70

18、%笆，洗浴企業(yè)和家跋政服務(wù)公司停業(yè)鞍率分別達(dá)到艾80%岸和芭90%安。專(zhuān)家指出，非邦典對(duì)中小企業(yè)造奧成了多方面的嚴(yán)扮重影響，首先是叭貨款回收困難，礙資金鏈斷裂，不把少中小企業(yè)的生哀存出現(xiàn)了問(wèn)題。唉針對(duì)于此，北京熬市各類(lèi)政府部門(mén)版于昂2003霸年巴5霸月集中出臺(tái)了一藹系列扶助措施，藹在伴“澳救市礙”敖方面功不可沒(méi)。板比如北京市財(cái)政鞍局推出的貸款擔(dān)癌保和貼息管理措捌施規(guī)定凡在北京扒市工商管理部門(mén)礙登記注冊(cè)并具有熬獨(dú)立法人資格的板市、區(qū)縣屬百貨笆零售、餐飲、旅巴店、旅游、娛樂(lè)啊、公共交通客運(yùn)壩、市級(jí)重點(diǎn)農(nóng)口巴企業(yè)和市政府確矮定的農(nóng)副產(chǎn)品配翱送中心，自版5阿月皚1拜日起至案9俺月矮30暗日止均可申請(qǐng)政

19、埃策性流動(dòng)資金貸哀款擔(dān)保和貼息資隘金。北京市中小邦企業(yè)服務(wù)中心也頒配合市商委、市翱工商聯(lián)，組織癌29敗家中小企業(yè)，推礙出了第一批拌29阿項(xiàng)融資擔(dān)保項(xiàng)目凹，項(xiàng)目資金規(guī)模熬4.17案億元，需銀行貸拌款靶3.91伴億元，信用擔(dān)保拌3.42昂億元。這些政府鞍的擔(dān)保使得相關(guān)耙中小企業(yè)的貸款拌信譽(yù)急速增加，襖很快融到了資金扳，有了新的生機(jī)八。這些雖然大多吧是為了促進(jìn)病役吧后經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的臨俺時(shí)措施，但是其爸取得的成績(jī)足以靶對(duì)以后正常經(jīng)濟(jì)哎運(yùn)營(yíng)時(shí)的政府行熬動(dòng)產(chǎn)生深刻的影安響，有些措施不巴單單是那個(gè)時(shí)期傲所需，也是進(jìn)一翱步發(fā)展國(guó)家經(jīng)濟(jì)哀所需。案3、使用補(bǔ)充的版和效應(yīng)融資的優(yōu)扮點(diǎn)八（1）提高了企擺業(yè)的工作效率俺 對(duì)

20、于埃企業(yè)來(lái)講，融資百是一項(xiàng)很重要的搬工作，而對(duì)于中擺小企業(yè)來(lái)講，融敗資有時(shí)甚至不是矮財(cái)務(wù)部門(mén)或者會(huì)啊計(jì)部門(mén)的事，很埃多時(shí)候他們搞不辦定，需要企業(yè)負(fù)巴責(zé)人親自出馬，霸這樣的企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)暗工作量很大，每罷天應(yīng)酬很多，有啊許多企業(yè)老總抱昂怨，其中很多是頒由人為設(shè)置的門(mén)芭檻，而通過(guò)立法氨和政策的支持，搬法律上明確，企骯業(yè)自身就可以名絆正言順地通過(guò)正柏當(dāng)渠道獲得貸款辦，提高了企業(yè)的佰工作效率，少了愛(ài)很多不必要的麻靶煩。靶（2）增加了銀頒行放貸的信心傲有了國(guó)家法規(guī)和百政策上的保障，岸廣大中小企業(yè)仿瓣佛戴上了護(hù)身符盎，對(duì)于企業(yè)來(lái)講啊是利好，對(duì)于銀辦行來(lái)講，同樣是阿利好。有了國(guó)家跋的支持，中小企罷業(yè)信譽(yù)增加，銀艾

21、行也會(huì)認(rèn)為可以案為其提供貸款。拔國(guó)家始終是各個(gè)壩信譽(yù)團(tuán)體中信譽(yù)扮最高的一個(gè)，所艾以，對(duì)于國(guó)家的把介入，為銀行和半企業(yè)之間注入了般新的活力，對(duì)于巴進(jìn)一步加強(qiáng)銀企礙關(guān)系，開(kāi)展長(zhǎng)期凹合作都大有好處澳，銀行也不會(huì)再啊吝嗇閑置的貸款暗，拒絕滾滾而來(lái)背的利潤(rùn)。規(guī)模的和效應(yīng)按 伴 澳 般 安 氨 芭 佰 爸圖四霸1板、頒何謂規(guī)模的和效鞍應(yīng)癌某中小企業(yè)急需骯貸款，然而憑借瓣自己的信譽(yù)不足佰以貸到足夠的資佰金，剛好有其他盎幾個(gè)中小企業(yè)也霸有同樣的難處，靶幾個(gè)中小企業(yè)個(gè)扮體的信譽(yù)相加以氨后，其信譽(yù)和體澳足以達(dá)到融資的挨目的，這就是規(guī)爸模的和效應(yīng)。其奧前提是這些企業(yè)隘以某一主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)扒為核心，并且他藹們之間產(chǎn)業(yè)聯(lián)系版

22、密切，即存在互凹補(bǔ)關(guān)系而非競(jìng)爭(zhēng)把。因此這個(gè)又可搬以說(shuō)是企業(yè)集群白融資效應(yīng)。如圖叭四所示百單獨(dú)的中小企業(yè)隘規(guī)模小，抗風(fēng)險(xiǎn)暗能力弱，信譽(yù)自笆然低下，無(wú)形中瓣提高了融資的難班度，而集群的中案小企業(yè)地理相近癌，產(chǎn)業(yè)專(zhuān)業(yè)化，凹在共同的產(chǎn)業(yè)文懊化和制度背景下奧，上下游中小企傲業(yè)之間所形成的瓣信譽(yù)聯(lián)合體，通白過(guò)互助，以達(dá)到伴融資的目的。翱2、規(guī)模的和效跋應(yīng)的應(yīng)用罷（1）加大中小瓣企業(yè)自身與企業(yè)靶集群的聯(lián)系敗中小企業(yè)自身只瓣有不斷與企業(yè)機(jī)傲群內(nèi)的其他中小耙企業(yè)個(gè)體產(chǎn)生聯(lián)白系自己的信譽(yù)才吧能提高。中小企按業(yè)之間的協(xié)作關(guān)翱系是建立在集群昂成員之間彼此的扳承諾與信任的關(guān)挨系之上，因此對(duì)白中小企業(yè)來(lái)說(shuō)最捌好的辦法莫過(guò)

23、于傲積極參加集群內(nèi)伴的各種行會(huì)與商扮會(huì)來(lái)增加與其他跋企業(yè)的交流和聯(lián)隘絡(luò)的機(jī)會(huì)，并在百參加各種集群內(nèi)矮的團(tuán)體時(shí)主動(dòng)提藹供自己的相關(guān)資頒料，以換來(lái)別人巴對(duì)自己的信任。靶如果每個(gè)企業(yè)集巴群內(nèi)的中小企業(yè)八都主動(dòng)的去做到俺這一點(diǎn)，就能由鞍整體拉動(dòng)規(guī)模的俺和效應(yīng)的提高了阿。啊（2）加快中小矮企業(yè)集群內(nèi)龍頭凹企業(yè)的上市步伐隘由于上市公司的半報(bào)表是需要公開(kāi)般的，而上市公司擺的其他資料相對(duì)半也比一般中小企頒業(yè)容易得到，所柏以認(rèn)為報(bào)表無(wú)虛般假的上市公司的版信譽(yù)是比較可靠伴的。如果使中小伴企業(yè)集群里的一愛(ài)個(gè)龍頭企業(yè)上市班，其信譽(yù)得到提案高后，金融機(jī)構(gòu)爸或其他投資方可盎以有窺豹一斑之氨便，即看到這個(gè)罷企業(yè)的效益就可愛(ài)

24、以推算出企業(yè)集按群的效益，憑這斑個(gè)企業(yè)的信譽(yù)就般可以推出企業(yè)集板群中其他企業(yè)的版信譽(yù)。龍頭企業(yè)白可以拉動(dòng)整個(gè)集叭群內(nèi)各個(gè)中小企白業(yè)信譽(yù)的提高，皚從而使規(guī)模的和霸效應(yīng)得到提高。拔因此，各地的創(chuàng)氨業(yè)投資公司應(yīng)積唉極地為企業(yè)群的挨龍頭企業(yè)提供輔氨導(dǎo)，作好準(zhǔn)備。搬同時(shí)，地方政府跋要積極扶持中小百企業(yè)上市，把企奧業(yè)上市當(dāng)作是一氨項(xiàng)系統(tǒng)工程，如叭積極成立上市公八司培育領(lǐng)導(dǎo)小組柏，培育輔導(dǎo)企業(yè)啊，提供各方面的拜便利條件，爭(zhēng)取癌龍頭企業(yè)早日上耙市。半3、使用規(guī)模的凹和效應(yīng)融資的優(yōu)案點(diǎn)懊（1）用規(guī)模的拔和效應(yīng)融資緩解矮了信息不對(duì)稱(chēng)程藹度盎規(guī)模的和效應(yīng)所笆倚靠的中小企業(yè)叭集群形成后，中唉小企業(yè)是集中在背特定區(qū)域的

25、，集叭群中有商會(huì)、行奧會(huì)等加強(qiáng)聯(lián)絡(luò)的熬部門(mén)以及行業(yè)信壩息中心，讓大量耙的企業(yè)有交流、班聯(lián)絡(luò)的機(jī)會(huì)，企爸業(yè)集群中會(huì)產(chǎn)生皚信息集聚效應(yīng)。盎對(duì)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)澳，為了更好的拓熬展自身業(yè)務(wù)，必哀將參加各種商會(huì)隘、行會(huì)，以加強(qiáng)班企業(yè)間的聯(lián)絡(luò)，叭用提供自身的相罷關(guān)信息來(lái)?yè)Q取集傲群內(nèi)的信息支持矮，并樹(shù)立自己良礙好的信用形象。霸從銀行的角度，伴企業(yè)集群后各種埃商會(huì)、行會(huì)以及絆行業(yè)信息中心等疤的建立，令其可扳以從中取得集群翱?jī)?nèi)的相關(guān)信息，搬這在一定程度上藹緩解了銀行的信氨息不對(duì)稱(chēng)程度。擺（2）用規(guī)模的跋和效應(yīng)融資增強(qiáng)斑了企業(yè)的守信度唉 企業(yè)集把群內(nèi)的中小企業(yè)罷由于地域依附性拔和專(zhuān)業(yè)化分工協(xié)瓣作程度的提高，八與一般游

26、離的中疤小企業(yè)和國(guó)有大隘中型企業(yè)相比都鞍有獨(dú)特的信用優(yōu)敗勢(shì)。集群內(nèi)部的阿生產(chǎn)服務(wù)配套條澳件較好，專(zhuān)業(yè)化癌分工較強(qiáng)，企業(yè)皚所須的人才、信矮息和客戶(hù)在集群敗內(nèi)部更容易獲得埃。而且集群內(nèi)對(duì)拜中間產(chǎn)品和輔助疤產(chǎn)品的需求量大斑，能創(chuàng)造更多的拌市場(chǎng)機(jī)遇，有利班于企業(yè)的發(fā)展。瓣集群內(nèi)的中小企版業(yè)離不開(kāi)集群這巴個(gè)產(chǎn)業(yè)環(huán)境，企拌業(yè)的根殖性強(qiáng)，疤遷移的機(jī)會(huì)成本敗高，減少了企業(yè)板的機(jī)會(huì)主義傾 熬向，增大了企業(yè)癌的守信度。唉（3）用規(guī)模的哀和效應(yīng)融資使企伴業(yè)逃廢債務(wù)的可版能性減少埃通過(guò)規(guī)模的和效擺應(yīng)融資的企業(yè)群昂內(nèi)，集群的產(chǎn)業(yè)安發(fā)展目標(biāo)明確，邦眾多企業(yè)圍繞某絆一產(chǎn)品系列發(fā)展阿，而且由于地理鞍相近，銀行對(duì)本爸地的企業(yè)情

27、況比隘較了解，集群內(nèi)敖銀行和企業(yè)之間柏信息總是相對(duì)稱(chēng)矮的。集群內(nèi)聲譽(yù)白對(duì)企業(yè)的生存和俺發(fā)展很重要，企襖業(yè)之間的相互聯(lián)佰系，比如承、轉(zhuǎn)挨包，產(chǎn)品的質(zhì)量俺、交貨時(shí)間、資半金結(jié)算等本身就耙是建立在信任的芭基礎(chǔ)上，一旦某般企業(yè)逃費(fèi)銀行的柏債務(wù)，很快就會(huì)伴在集群內(nèi)傳開(kāi)，癌維持聲譽(yù)的重要鞍性使得群內(nèi)的中稗小企業(yè)不會(huì)輕易柏妄動(dòng)，使得企業(yè)吧逃廢債務(wù)的可能百性減少。昂（4）用規(guī)模的白和效應(yīng)融資降低捌了銀行的交易成版本柏如果銀行只給幾藹家中小企業(yè)貸款安，那么銀行花在敗對(duì)企業(yè)前景等進(jìn)叭行預(yù)測(cè)的成本費(fèi)扳用必然很高，會(huì)笆降低銀行的貸款百意愿。但是集群熬內(nèi)眾多的企業(yè)從斑事同一行業(yè)，銀隘行可以在行業(yè)協(xié)般會(huì)、地方政府的安產(chǎn)業(yè)

28、規(guī)劃之中獲伴得更多信息，銀八行通過(guò)對(duì)同一行柏業(yè)的許多企業(yè)貸跋款，從規(guī)模經(jīng)濟(jì)伴中受益，同時(shí)又?jǐn)[通過(guò)規(guī)模經(jīng)濟(jì)降凹低了銀行從事信哎貸業(yè)務(wù)的交易成皚本，盡管單筆業(yè)凹務(wù)的收益較少，拌但積少成多，銀昂行傾向于支持企懊業(yè)集群的信貸活按動(dòng)。包容的和效應(yīng)捌 敗 奧 癌 熬圖五絆1扒、擺何謂包容的和效八應(yīng)爸某中小企業(yè)急需襖貸款，然而憑借安自己的信譽(yù)不足白以貸到足夠的資巴金，剛好企業(yè)有瓣與它交往密切的奧大企業(yè)（如其上斑游企業(yè)和下游企絆業(yè)）愿意為其作癌信用上的擔(dān)保，哀這時(shí)頒中小企業(yè)的信譽(yù)扮如同被包容在大癌企業(yè)的信譽(yù)里，案實(shí)際上是處在大澳企業(yè)的信譽(yù)保護(hù)岸層下，（金融機(jī)懊構(gòu)貸款雖然也要岸看中小企業(yè)的情辦況，但信譽(yù)是由扳大

29、企業(yè)所支持的骯）使其信譽(yù)足夠把達(dá)到融資的目的稗，這就是包容的稗和效應(yīng)。如圖五拌所示骯2、包容的和效俺應(yīng)的應(yīng)用辦用包容的和效應(yīng)昂融資時(shí)中小企業(yè)安和大企業(yè)建立的板信用體系中的一白個(gè)重要的因素是傲管理的連續(xù)性，拜在這里就是指大啊企業(yè)角色的連續(xù)傲性。那么顯而易瓣見(jiàn)，包容的和效按應(yīng)的提高就需要懊建立大企業(yè)監(jiān)督搬式的中小企業(yè)財(cái)?shù)K務(wù)信息管理體制癌來(lái)改善中小企業(yè)愛(ài)信息披露。拌大企業(yè)監(jiān)督式財(cái)拔務(wù)管理體制，就氨是處于信譽(yù)體系氨主導(dǎo)地位的大企阿業(yè)對(duì)相關(guān)中小企敖業(yè)財(cái)務(wù)信息處理癌原則、流程、規(guī)昂范以及其信息披笆露給予監(jiān)督指導(dǎo)扳，以保障中小企啊業(yè)財(cái)務(wù)信息的有埃效性和準(zhǔn)確性。靶這是這個(gè)信譽(yù)體矮系得以維持和發(fā)暗展的基礎(chǔ)。大企

30、傲業(yè)監(jiān)督式財(cái)務(wù)信八息管理體制的建挨立主要包括般3啊個(gè)基本環(huán)節(jié)：第藹一，以廠商的價(jià)安值鏈和供應(yīng)鏈為皚基礎(chǔ)，建立穩(wěn)定斑的相關(guān)企業(yè)體系疤。相關(guān)企業(yè)處于澳相對(duì)穩(wěn)定的分工昂協(xié)作的體系之內(nèi)拔，受資產(chǎn)專(zhuān)用性安影響，這種分工敖協(xié)作體系的變動(dòng)扮將直接影響到雙跋方的價(jià)值增量。佰因此，這是廠商叭構(gòu)建信譽(yù)體系的佰一般經(jīng)濟(jì)技術(shù)基阿礎(chǔ)。第二，相關(guān)傲企業(yè)內(nèi)部的非市啊場(chǎng)化信息共享機(jī)八制的形成。中小佰企業(yè)主動(dòng)適應(yīng)現(xiàn)俺代企業(yè)財(cái)務(wù)管理百制度的要求，調(diào)疤整財(cái)務(wù)信息結(jié)構(gòu)皚，增強(qiáng)與大企業(yè)巴的信息交換能力盎，是構(gòu)架財(cái)務(wù)信唉息共享機(jī)制的必懊要條件。第三，絆提高中小企業(yè)與頒大企業(yè)財(cái)務(wù)信息板披露的同構(gòu)性和耙同步性，便于不藹斷提高市場(chǎng)對(duì)中昂小企業(yè)

31、財(cái)務(wù)信息癌的認(rèn)同感，是消霸除金融機(jī)構(gòu)信貸靶配給歧視的基本耙保障。市場(chǎng)對(duì)信氨息的認(rèn)同程度即巴同信息制造者的皚市場(chǎng)地位有關(guān)，凹也同信息披露流埃程和信息披露行唉為的規(guī)范化程度瓣相聯(lián)系。因此，巴建立大企業(yè)監(jiān)督熬式財(cái)務(wù)信息管理罷體制的重要環(huán)節(jié)拔之一是改造中小安企業(yè)財(cái)務(wù)信息流岸程，建立良好的襖內(nèi)部信息和控制爸系統(tǒng)。笆3、使用包容的跋和效應(yīng)融資的優(yōu)靶點(diǎn)壩（1）可以提升叭中小企業(yè)在信貸佰市場(chǎng)中的地位捌使用包容的和效拌應(yīng)融資時(shí)，中小般企業(yè)要與大企業(yè)哎共建一個(gè)信譽(yù)的跋體系，在這個(gè)體柏系中，大企業(yè)和拌中小的邊際信譽(yù)靶度為同一條曲線敗，也就是說(shuō)它們啊的信譽(yù)處于同一芭水平。這樣，中叭小企業(yè)就能融到拌原來(lái)不能的資金俺，而

32、自己的信譽(yù)靶也會(huì)隨著融資的昂增多繼續(xù)增長(zhǎng)，啊直到中小企業(yè)發(fā)稗展到一定狀態(tài)其斑信譽(yù)的邊與大企耙業(yè)一般大是就可藹以脫出這層信譽(yù)翱保護(hù)。凹（2）有助于金奧融機(jī)構(gòu)化解信貸絆風(fēng)險(xiǎn)骯中小企業(yè)與大企搬業(yè)共建的信譽(yù)體氨系有助于化解金佰融機(jī)構(gòu)的信貸風(fēng)笆險(xiǎn)是因?yàn)橹行∑蟀艠I(yè)的業(yè)務(wù)與這個(gè)板信譽(yù)體系里的大擺企業(yè)息息相關(guān)，鞍這個(gè)中小企業(yè)為扳了維持它的即得安的市場(chǎng)必然千方按百計(jì)來(lái)維護(hù)這個(gè)絆體系，不敢破壞阿自己的信譽(yù)。而版這又是與廠商之稗間的信譽(yù)體系的埃強(qiáng)度成正比的，骯隨著信譽(yù)系統(tǒng)強(qiáng)骯度的增加，總風(fēng)奧險(xiǎn)處于遞減狀態(tài)吧，信譽(yù)體系的強(qiáng)昂度是中小企業(yè)信吧貸能力擴(kuò)張的關(guān)拔鍵變量。替代的和效應(yīng)擺 霸 白 瓣 版 柏圖六礙1、何謂替代的

33、拌和效應(yīng)瓣某急需貸款的中跋小企業(yè)憑借自己版的信譽(yù)不能貸到安足夠的資金，懊需要由保險(xiǎn)公司隘等信譽(yù)擔(dān)保機(jī)構(gòu)跋來(lái)?yè)?dān)保以達(dá)到充搬分融資的目的，哀很明顯小企業(yè)的啊信譽(yù)已經(jīng)被擔(dān)保扒機(jī)構(gòu)的信譽(yù)替代鞍走了，這就是替澳代的和效應(yīng)。如鞍圖六所示半如果說(shuō)包容和效邦應(yīng)中信譽(yù)還是純骯信譽(yù)的話，那這盎里信譽(yù)就已經(jīng)作板為一種商品而直哎接與金錢(qián)掛鉤，壩由擔(dān)保機(jī)構(gòu)作保鞍以后，金融機(jī)構(gòu)盎所要考證的其實(shí)埃只是擔(dān)保機(jī)構(gòu)的斑信譽(yù)，當(dāng)然擔(dān)保稗機(jī)構(gòu)的信譽(yù)本身板必須大于其所擔(dān)邦保的中小企業(yè)。挨如圖七所示，金熬融機(jī)構(gòu)和中小企耙業(yè)之間是資金的翱往來(lái)，而金融機(jī)八構(gòu)和擔(dān)保機(jī)構(gòu)以搬及中小企業(yè)與擔(dān)啊保機(jī)構(gòu)之間是需柏要考察信譽(yù)的，熬其中中小企業(yè)和靶金融機(jī)

34、構(gòu)都要付拌給擔(dān)保機(jī)構(gòu)擔(dān)保吧費(fèi)，所以如圖所靶示，金融機(jī)構(gòu)和隘中小企業(yè)之間其壩實(shí)已經(jīng)失去了直俺接的信譽(yù)考察關(guān)敖系，代之以擔(dān)保芭機(jī)構(gòu)的擔(dān)保。奧 拜 百圖七啊2、澳替代的和效應(yīng)的巴應(yīng)用般（1）信用擔(dān)保案機(jī)構(gòu)應(yīng)建立完善霸有效的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償案或保障機(jī)制，實(shí)疤現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展翱第一，信用擔(dān)保案機(jī)構(gòu)應(yīng)建立和完巴善風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制壩度，根據(jù)業(yè)務(wù)的疤進(jìn)展按比例提取八風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，用澳于沖抵代償支出扮和彌補(bǔ)呆帳、壞盎帳損失。第二，罷應(yīng)建立良好的風(fēng)礙險(xiǎn)補(bǔ)償或保障機(jī)擺制，具體而言，拌除了不定期注入隘基金外還應(yīng)根據(jù)哎代償支出給予一巴定的資金補(bǔ)償，鞍用于核銷(xiāo)代償資岸金。第三，信用岸擔(dān)保機(jī)構(gòu)在運(yùn)作背中應(yīng)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防斑范力度，降低風(fēng)扳險(xiǎn)度扳（

35、2）進(jìn)一步加藹強(qiáng)和完善會(huì)員制挨擔(dān)保機(jī)構(gòu)與會(huì)員案企業(yè)的信息溝通敗機(jī)制敗財(cái)務(wù)監(jiān)控上雙方阿密切結(jié)合在理論巴和實(shí)踐上是可行疤的，因?yàn)闀?huì)員企安業(yè)一旦獲得了經(jīng)敗營(yíng)和管理權(quán)并能把夠享受基金成長(zhǎng)背帶來(lái)的好處，會(huì)挨員企業(yè)在申請(qǐng)入班會(huì)時(shí)就會(huì)有很大按的激勵(lì)達(dá)成協(xié)議拜創(chuàng)設(shè)定期和不定爸期的會(huì)員大會(huì)制稗度，委托常設(shè)的熬財(cái)務(wù)監(jiān)控機(jī)構(gòu)對(duì)鞍會(huì)員企業(yè)進(jìn)行監(jiān)疤控，這對(duì)雙方而鞍言都是有利的。辦企業(yè)可以改進(jìn)管捌理和經(jīng)營(yíng)，獲得安擔(dān)?；鹪鲩L(zhǎng)帶爸來(lái)的好處，擔(dān)保扒機(jī)構(gòu)可以降低風(fēng)敖險(xiǎn)，提升整個(gè)組愛(ài)織的信用等級(jí)。埃（3）正確處理澳信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)與八銀行的關(guān)系，試佰建立銀保共擔(dān)風(fēng)啊險(xiǎn)制度案第一，信用擔(dān)保耙機(jī)構(gòu)與銀行應(yīng)相矮互溝通，密切配叭合，銀行機(jī)構(gòu)

36、應(yīng)吧屏棄要信用擔(dān)保敗機(jī)構(gòu)承保就可放奧貸的思想，嚴(yán)格佰按照信貸政策、氨信貸原則認(rèn)真地瓣開(kāi)展貸前調(diào)查、捌貸時(shí)審查和貸后班監(jiān)督，監(jiān)督企業(yè)耙的貸款資金使用靶，并幫助企業(yè)改熬善資金管理，促懊使提高資金使用案效率和經(jīng)營(yíng)效益柏，努力提高第一跋還款來(lái)源的還貸哎率。第二，銀行斑機(jī)構(gòu)應(yīng)積極引導(dǎo)辦信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)業(yè)稗務(wù)向高新技術(shù)企愛(ài)業(yè)和符合產(chǎn)業(yè)政按策的企業(yè)傾斜。凹第三，為避免信矮用擔(dān)保機(jī)構(gòu)和金柏融機(jī)構(gòu)各自為政白而引發(fā)道德風(fēng)險(xiǎn)吧，可以嘗試建立安銀保共同承擔(dān)風(fēng)白險(xiǎn)制度，風(fēng)險(xiǎn)的白責(zé)任按一定比例襖雙方承擔(dān)，以對(duì)熬雙方的行為進(jìn)行礙約束，促使信貸俺、擔(dān)保雙方業(yè)務(wù)柏的健康發(fā)展。搬（4）建立擔(dān)保癌機(jī)構(gòu)內(nèi)部評(píng)級(jí)制巴度，實(shí)行兩級(jí)利熬率制霸

37、 艾擔(dān)保機(jī)構(gòu)憑借自埃身較高的信用等敗級(jí)融入低成本資般金，然后依據(jù)會(huì)翱員企業(yè)的信用狀胺況加上一定的風(fēng)辦險(xiǎn)溢價(jià)轉(zhuǎn)讓給會(huì)案員使用。一方面案它可以帶來(lái)較高安的收入流量，另版一方面因?yàn)閾?dān)保稗機(jī)構(gòu)比銀行更了稗解而且能夠影響斑會(huì)員企業(yè)，而資斑金是根據(jù)擔(dān)保機(jī)襖構(gòu)的信用等級(jí)融昂入的，因而，實(shí)頒際的資金成本比扒直接貸給會(huì)員企半業(yè)要低，因此擔(dān)哎保機(jī)構(gòu)獲取一定絆的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是可般行的。在運(yùn)作過(guò)骯程中，擔(dān)保機(jī)構(gòu)氨應(yīng)通過(guò)建立檔案哀和定期資信等級(jí)挨評(píng)定等，給予信瓣譽(yù)高的企業(yè)低的扒貸款利率。扒3、使用替代的叭和效應(yīng)融資的優(yōu)奧點(diǎn)昂（1）導(dǎo)入了擔(dān)叭保機(jī)構(gòu)這一屏障班，增大了貸款的扮安全系數(shù)矮安全性、流動(dòng)性昂和效益性是商業(yè)白銀行經(jīng)營(yíng)的

38、三大霸法則，其中貸款霸安全構(gòu)成銀行效扒益的基石，銀行凹效益的形成是在礙資產(chǎn)安全和流動(dòng)艾這一基礎(chǔ)上的。盎不良貸款的形成跋，觸及的不僅是翱銀行的收益，而敖更大的是侵占了暗銀行的資產(chǎn)。比芭較安全與收益，胺銀行必然首選安靶全，在貸款安全懊的前提下追逐盡熬可能大的利潤(rùn)。背這就為這一制度笆的實(shí)施，從銀行襖方面提供了可行搬性。擔(dān)保機(jī)構(gòu)加班大了對(duì)貸款企業(yè)巴道德風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)敖風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)督，按柏照受益與責(zé)任、拜權(quán)利和義務(wù)相對(duì)邦稱(chēng)的原則，擔(dān)保隘公司在收取借貸笆雙方的擔(dān)保費(fèi)用版后，承擔(dān)的是還爸本付息的責(zé)任，靶擔(dān)保機(jī)構(gòu)就不得笆與貸款項(xiàng)目論證扳和貸款使用監(jiān)督凹，以保障貸款的皚效率，而免于代隘為還本付息。同扮時(shí)，擔(dān)保機(jī)構(gòu)在瓣貸

39、款過(guò)程中也在斑參與銀行的貸款礙決策，防止銀行辦決策失誤而轉(zhuǎn)嫁耙風(fēng)險(xiǎn)，同樣地控叭制著銀行的道德奧風(fēng)險(xiǎn)和決策風(fēng)險(xiǎn)吧。搬（2）分散和轉(zhuǎn)搬移了信用風(fēng)險(xiǎn)頒擔(dān)保使信貸資金半的自身風(fēng)險(xiǎn)得到壩一定程度的分散礙，這種分散有利伴于信貸資金的投絆放和使用。一般襖來(lái)說(shuō)，信貸資金扮的高風(fēng)險(xiǎn)會(huì)帶來(lái)翱?jī)蓚€(gè)方面的問(wèn)題氨。一方面是貸款稗部門(mén)由于缺乏風(fēng)芭險(xiǎn)保障而不愿意案投放資金，另一澳方面是大批的中拌小企業(yè)借不到所拜急需的資金。擔(dān)邦保手段發(fā)揮了信唉用中介作用，使稗得信貸資金的自愛(ài)身風(fēng)險(xiǎn)得到了有柏效的轉(zhuǎn)移，從而暗溝通借貸雙方的叭融資渠道，使雙藹方當(dāng)事人都能從拌自身以外的途徑柏得到保障和補(bǔ)償安。這在客觀上形傲成了一種風(fēng)險(xiǎn)機(jī)搬制。從整

40、個(gè)社會(huì)挨的融資來(lái)看，一隘些從事?lián)I(yè)務(wù)胺的金融機(jī)構(gòu)，可胺以以少量的擔(dān)保按基金來(lái)帶動(dòng)和吸岸引社會(huì)上眾多的熬資金投向社會(huì)生哎產(chǎn)建設(shè)急需的行叭業(yè)和部門(mén)，從而佰起到了資金放大笆器的和擴(kuò)散器的半作用。據(jù)國(guó)外資暗料測(cè)算，這種放拜大作用在矮10-15搬倍以上?？梢?jiàn)，瓣投資風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移機(jī)哎制不僅僅能提供班一般的金融服務(wù)巴，還能充分利用笆現(xiàn)代融資方式來(lái)把有效地拓寬融資敖渠道，保障資金靶的使用效益。三、結(jié) 論吧基于前文的分析搬，我們可以將中半小企業(yè)向金融機(jī)搬構(gòu)融資路徑概括芭成圖八。不難看案出，圖中的笆a,b,c罷和佰d稗四條路線分別代巴表了補(bǔ)充的和效叭應(yīng)、規(guī)模的和效耙應(yīng)、包容的和效柏應(yīng)以及替代的和埃效應(yīng)這四種形式凹。由此會(huì)聚的融跋資之路即路徑艾，而路徑是百憑自己的信譽(yù)去拔融資。不難領(lǐng)會(huì)隘到通過(guò)路徑骯去融資會(huì)比通過(guò)八路徑融資得到拔的資金多得多。斑 暗 啊 伴 霸 邦圖八埃那么這四條通過(guò)靶信譽(yù)的和效應(yīng)所哀走的融資之路到癌底適合于中小企拌業(yè)的什么情況呢罷，通過(guò)企業(yè)的發(fā)絆展周期似乎能看拌出一二。一般地跋，中小企業(yè)的發(fā)俺展大約要經(jīng)歷四拔個(gè)階段：初創(chuàng)期襖、成長(zhǎng)期、成熟皚期和穩(wěn)定期。