國(guó)際投資理論與問(wèn)題分析課件

1、國(guó)際投資理論與問(wèn)題姚枝仲 中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所研究生院國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)學(xué)課程2010年4月21日1CASS-IWEP主要內(nèi)容 1國(guó)際投資是什么 2FDI與跨國(guó)公司有多重要國(guó)際直接投資理論一些需要解釋的事實(shí)與中國(guó)相關(guān)的幾個(gè)問(wèn)題 3 4 52CASS-IWEP1.國(guó)際投資是什么？ 概念：資本的跨國(guó)流動(dòng)與中國(guó)相關(guān)的一些熱點(diǎn)事件：中國(guó)有2.4萬(wàn)億外匯儲(chǔ)備，居世界第一中國(guó)持有大量的美國(guó)國(guó)債中國(guó)有大量的熱錢(qián)流入吉利18億美元并購(gòu)沃爾沃（當(dāng)初福特花了64億美元）中海油185億美元并購(gòu)美國(guó)尤尼科失敗中鋁195億美元并購(gòu)澳大利亞力拓失敗山東大量韓資企業(yè)老板欠付工資逃跑3CASS-IWEP1.國(guó)際投資是

2、什么？ 統(tǒng)計(jì)：國(guó)際收支平衡表的資本與金融賬戶(hù)（流量），國(guó)際投資頭寸表（存量）項(xiàng) 目差額貸 方借 方一.經(jīng)常項(xiàng)目4,26117,25912,998 A.貨物和服務(wù)3,48915,81712,328 a.貨物3,60714,34610,739 b.服務(wù)-1181,4711,589 B.收益314916602 1.職工報(bào)酬649127 2.投資收益250825574 C.經(jīng)常轉(zhuǎn)移45852668二.資本和金融項(xiàng)目1907,6997,509 A.資本項(xiàng)目31333 B. 金融項(xiàng)目1597,6667,506 1. 直接投資9431,631687 2. 證券投資427677250 3. 其它投資-1,21

3、15,3586,569 3.1.1 貿(mào)易信貸-13259190 3.1.2 貸款-1494,4334,582 3.1.3 貨幣和存款-3087691,078 3.1.4 其它資產(chǎn)-62297718三. 儲(chǔ)備資產(chǎn)-4,19004,190四.凈 誤 差 與 遺 漏-2610261項(xiàng)目2005年末2006年末2007年末凈頭寸4226611410220A.資產(chǎn)1222616442228811.在國(guó)外直接投資64590610762.證券投資1167229223953.其他投資2157251540613.1貿(mào)易信貸900116114153.2貸款7196708883.3貨幣和存款4294745033.4

4、其他資產(chǎn)10921012554.儲(chǔ)備資產(chǎn)82571072915349B.負(fù)債800110328126611.外國(guó)來(lái)華直接投資4715612574242.證券投資766120714263.其他投資2519299638103.1貿(mào)易信貸908104013233.2貸款87098510333.3貨幣和存款4825899813.4其他負(fù)債260382473表1：中國(guó)國(guó)際收支平衡表（2008年） 單位：億美元表2：中國(guó)國(guó)際投資頭寸表 單位：億美元4CASS-IWEP對(duì)外直接投資（FDI）和跨國(guó)公司 對(duì)外直接投資（FDI）：對(duì)國(guó)外持有10%以上股權(quán)的附屬機(jī)構(gòu)的投資。 包括三大部分：股權(quán)投資、利潤(rùn)再投資和有

5、股權(quán)關(guān)系的公司之間的借貸跨國(guó)公司： 在兩個(gè)以上國(guó)家控制和管理生產(chǎn)活動(dòng)的公司 跨國(guó)公司一般都是FDI形成的，但FDI不是跨國(guó)公司活動(dòng)的全部 5CASS-IWEP2.跨國(guó)公司和FDI有多重要 全球FDI存量15.6萬(wàn)億美元，占當(dāng)年世界GDP的29% 全球約有7.9萬(wàn)個(gè)跨國(guó)公司，控制79萬(wàn)個(gè)外國(guó)附屬機(jī)構(gòu) 跨國(guó)公司的外國(guó)附屬機(jī)構(gòu)全年銷(xiāo)售31.2萬(wàn)億美元，占當(dāng)年世界GDP的57% 跨國(guó)公司的外國(guó)附屬機(jī)構(gòu)全年創(chuàng)造增加值6萬(wàn)億美元，占當(dāng)年世界GDP的11%跨國(guó)公司的外國(guó)附屬機(jī)構(gòu)全年出口5.7萬(wàn)億美元，占當(dāng)年世界總出口的33% 跨國(guó)公司的外國(guó)附屬機(jī)構(gòu)有68.7萬(wàn)億美元總資產(chǎn)，雇傭了8200萬(wàn)名員工 2007年

6、的幾組數(shù)據(jù)6CASS-IWEP在華外資企業(yè) 外國(guó)在華直接投資存量7424億美元 ，當(dāng)年流入748億美元 外商在中國(guó)有28.6萬(wàn)個(gè)注冊(cè)單位，雇傭了1583萬(wàn)名員工 規(guī)模以上外資工業(yè)企業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值12.7萬(wàn)億人民幣，占規(guī)模以上工業(yè)總產(chǎn)值的31%外資企業(yè)進(jìn)口5600億美元，占中國(guó)進(jìn)口總額的59% 外資企業(yè)貿(mào)易順差1400億美元，占中國(guó)貿(mào)易順差總額的52% 外資企業(yè)出口7000億美元，占中國(guó)出口總額的57% 2007年的幾組數(shù)據(jù)7CASS-IWEP中國(guó)的對(duì)外直接投資 資料來(lái)源：中國(guó)商務(wù)部，2008年度中國(guó)對(duì)外投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)圖1：中國(guó)對(duì)外直接投資流量1993年2008年超過(guò)500億美元的年份當(dāng)年人均GDP

7、美國(guó)19932.5萬(wàn)美元日本20063.4萬(wàn)美元中國(guó)20080.34萬(wàn)美元表3：中國(guó)、美國(guó)和日本對(duì)外直接投資超過(guò)500億美元的年份資料來(lái)源：UNCTAD，IFS8CASS-IWEP3.一些需要解釋的事實(shí)：總量事實(shí) FDI主要發(fā)生在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體之間發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體之間的雙向FDI非常普遍流向發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的FDI主要集中在中國(guó)、中國(guó)香港和韓國(guó)政治風(fēng)險(xiǎn)和不穩(wěn)定將明顯阻止FDI流入到2008年，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體接受了68%的FDI，流出了84%的FDI1980s年代以后的經(jīng)濟(jì)繁榮期，F(xiàn)DI增長(zhǎng)比GDP更快9CASS-IWEP3.一些需要解釋的事實(shí)：跨國(guó)公司行為 高水平的R&D支出比銷(xiāo)售額大量的非生產(chǎn)性就業(yè)和高技能就

8、業(yè)高水平的產(chǎn)品差別化和廣告從事新產(chǎn)品和復(fù)雜產(chǎn)品生產(chǎn)不是所有企業(yè)都能對(duì)外投資，跨國(guó)公司一般都是大企業(yè)10CASS-IWEP跨國(guó)公司事例之一：雀巢 雀巢是世界上最大的食品與飲料公司：雀巢是世界上最老的跨國(guó)公司之一：成立于1866年，1868年開(kāi)始在巴黎、法蘭克福和倫敦設(shè)立銷(xiāo)售點(diǎn)，1890開(kāi)始陸續(xù)在歐美等地設(shè)廠，1988年進(jìn)入中國(guó)，在東莞設(shè)立合資企業(yè)2009年銷(xiāo)售額1170億美元，員工28萬(wàn)人，其工廠和產(chǎn)品幾乎遍布所有國(guó)家雀巢在國(guó)外設(shè)廠的初始動(dòng)機(jī)是規(guī)避歐美的貿(mào)易壁壘雀巢在各國(guó)的工廠生產(chǎn)相似的產(chǎn)品，并主要從當(dāng)?shù)刭?gòu)買(mǎi)原料11CASS-IWEP跨國(guó)公司事例之二：豐田 豐田是世界上最大的汽車(chē)制造商之一豐田在

9、日本國(guó)內(nèi)有12家工廠，并在26個(gè)國(guó)家有52家工廠。2002年開(kāi)始在中國(guó)天津生產(chǎn)，目前在中國(guó)有天津一汽豐田、四川一汽豐田、廣州豐田三家合資企業(yè)。2008年銷(xiāo)售897.2萬(wàn)輛，首次超過(guò)美國(guó)通用，成為全球第一。2009年8月在美國(guó)爆發(fā)油門(mén)踏板事件。豐田在國(guó)外設(shè)廠主要是為了規(guī)避高額出口成本和各國(guó)政府對(duì)本國(guó)市場(chǎng)和本國(guó)生產(chǎn)的保護(hù)，有時(shí)也為了降低生產(chǎn)成本（如在墨西哥的工廠）豐田在國(guó)外的工廠主要是自己控制組裝廠，從外部供應(yīng)商獲得原材料和零部件12CASS-IWEP跨國(guó)公司事例之三：英特爾 英特爾是世界上最大的芯片制造商1987年半導(dǎo)體銷(xiāo)售額全球第10，1991年全球第1，保持至今英特爾工廠的全球布局：英特爾工

10、廠的組織形式：技術(shù)密集型的晶片生產(chǎn)和結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)在美國(guó)，后來(lái)擴(kuò)展到以色列和愛(ài)爾蘭；勞動(dòng)密集型的組裝和測(cè)試階段轉(zhuǎn)移到馬來(lái)西亞、菲律賓、中國(guó)和哥斯達(dá)黎加等。所有生產(chǎn)過(guò)程和工廠均由自己控制13CASS-IWEP跨國(guó)公司事例之四：耐克 耐克是全球最大的運(yùn)動(dòng)鞋和體育用品制造商耐克控制了全球40%以上的運(yùn)動(dòng)鞋市場(chǎng)（1998年以后）耐克工廠的全球布局：耐克鞋的生產(chǎn)組織形式：耐克鞋全在美國(guó)以外的地方生產(chǎn)。海外生產(chǎn)初期主要在中國(guó)臺(tái)灣和韓國(guó)，后來(lái)由于兩地工資上升，逐漸轉(zhuǎn)移到中國(guó)大陸和印度尼西亞。耐克鞋的生產(chǎn)100%外包給獨(dú)立的生產(chǎn)商14CASS-IWEP跨國(guó)公司事例之五：希捷 希捷是全球最大的硬盤(pán)生產(chǎn)商光碟新加坡生產(chǎn)

11、進(jìn)口美資磁頭電路板輔件馬來(lái)西亞生產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)進(jìn)口生產(chǎn)中資生產(chǎn)美資硬盤(pán)香港DELL聯(lián)想底座日資生產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)出口進(jìn)口出口內(nèi)銷(xiāo)美資圖2：希捷硬盤(pán)的生產(chǎn)模式15CASS-IWEP跨國(guó)公司事例之六：中國(guó)的跨國(guó)公司 聯(lián)想中鋁中石油北汽吉利西飛五礦中海油三一華為16CASS-IWEP4.國(guó)際直接投資理論研究什么？ 為什么要將生產(chǎn)活動(dòng)擴(kuò)展到國(guó)外去？將生產(chǎn)活動(dòng)擴(kuò)展到國(guó)外是通過(guò)自己投資生產(chǎn)還是外包來(lái)完成？對(duì)外投資對(duì)母國(guó)和東道國(guó)有何影響？如果在國(guó)外自己生產(chǎn)，是新建工廠、還是并購(gòu)已有的工廠？17CASS-IWEP4.1 為什么要將生產(chǎn)活動(dòng)擴(kuò)展到外國(guó)去？ Location 水平投資：規(guī)避出口的高成本垂直投資：分散生產(chǎn)，尋求要素價(jià)

12、格差兩大理由全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò) 、中間品貿(mào)易、 產(chǎn)品內(nèi)貿(mào)易、企業(yè)內(nèi)貿(mào)易18CASS-IWEP4.2 自己生產(chǎn)、還是外包？ Internalization 技術(shù)轉(zhuǎn)移有成本：專(zhuān)利或知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)較弱；知識(shí)難以打包銷(xiāo)售垂直一體化：避免上下游之間的合約摩擦和討價(jià)還價(jià)成本內(nèi)部化的兩大理由19CASS-IWEP4.2 自己生產(chǎn)、還是外包？ 公司的邊界 科斯-企業(yè)的性質(zhì)：市場(chǎng)交易有成本，或者有合約成本威廉姆森：合約 不完全當(dāng)存在關(guān)系專(zhuān)用資產(chǎn)時(shí)，會(huì)產(chǎn)生機(jī)會(huì)主義和無(wú)效率行為哈特：剩余控制權(quán)的錯(cuò)誤配置會(huì)扭曲激勵(lì)20CASS-IWEP4.3 FDI對(duì)東道國(guó)和母國(guó)的影響 工資影響正面：增加就業(yè)，較高的工資負(fù)面：壟斷、剝削，較

13、低的工資外溢影響正面：新產(chǎn)品和工藝產(chǎn)生的技術(shù)外溢 通過(guò)觀察生產(chǎn)組織獲得的新知識(shí) 競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致的效率提高 勞動(dòng)力和人才流動(dòng) 對(duì)中間品的需求導(dǎo)致當(dāng)?shù)毓?yīng)商的效率提高負(fù)面：降低本地廠商的市場(chǎng)份額，引起其平均成本上升經(jīng)濟(jì)安全國(guó)家安全，產(chǎn)業(yè)安全，國(guó)際收支危機(jī)母國(guó)影響正面：資源配置效率提高負(fù)面：產(chǎn)業(yè)空洞化、失業(yè)、工資下降（被證明不存在）21CASS-IWEP5. 與中國(guó)相關(guān)的兩個(gè)問(wèn)題 在華外資企業(yè)為什么低效率？中國(guó)企業(yè)為什么對(duì)外投資？22CASS-IWEP中國(guó)企業(yè)為什么對(duì)外投資？ 能力不足，有投資陷阱政治阻力和對(duì)華仇視減少?lài)?guó)內(nèi)投資，不利經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇三大質(zhì)疑23CASS-IWEP中國(guó)企業(yè)為什么對(duì)外投資？金融危機(jī)之前

14、 圖3：中國(guó)與世界的FDI流出量（1991-2008）圖4：中國(guó)與世界FDI流出量的平均增長(zhǎng)指數(shù)（1991-2006）問(wèn)題：為什么20032006年間會(huì)快速增長(zhǎng)？24CASS-IWEP中國(guó)企業(yè)為什么對(duì)外投資？企業(yè)層面 尋求供應(yīng)鏈穩(wěn)定和上游價(jià)值尋求市場(chǎng)穩(wěn)定和下游價(jià)值轉(zhuǎn)移生產(chǎn)能力25CASS-IWEP中國(guó)企業(yè)為什么對(duì)外投資？政策層面 國(guó)家替代企業(yè)對(duì)外投資的模式有問(wèn)題放松外匯管制“走出去”戰(zhàn)略26CASS-IWEP中國(guó)企業(yè)外投資發(fā)展趨勢(shì) 以產(chǎn)業(yè)鏈和價(jià)值鏈擴(kuò)張為主轉(zhuǎn)移生產(chǎn)能力較緩27CASS-IWEP中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資對(duì)中國(guó)的影響 獲得長(zhǎng)期增長(zhǎng)動(dòng)力跨期資源配置效率提高28CASS-IWEP1、不是井里沒(méi)

15、有水，而是你挖的不夠深。不是成功來(lái)得慢，而是你努力的不夠多。2、孤單一人的時(shí)間使自己變得優(yōu)秀，給來(lái)的人一個(gè)驚喜，也給自己一個(gè)好的交代。3、命運(yùn)給你一個(gè)比別人低的起點(diǎn)是想告訴你，讓你用你的一生去奮斗出一個(gè)絕地反擊的故事，所以有什么理由不努力!4、心中沒(méi)有過(guò)分的貪求，自然苦就少?？诶锊徽f(shuō)多余的話，自然禍就少。腹內(nèi)的食物能減少，自然病就少。思緒中沒(méi)有過(guò)分欲，自然憂就少。大悲是無(wú)淚的，同樣大悟無(wú)言。緣來(lái)盡量要惜，緣盡就放。人生本來(lái)就空，對(duì)人家笑笑，對(duì)自己笑笑，笑著看天下，看日出日落，花謝花開(kāi)，豈不自在，哪里來(lái)的塵埃!25、你不能拼爹的時(shí)候，你就只能去拼命！26、如果人生的旅程上沒(méi)有障礙，人還有什么可做

16、的呢。27、我們無(wú)法選擇自己的出身，可是我們的未來(lái)是自己去改變的。勵(lì)志名言：比別人多一點(diǎn)執(zhí)著，你就會(huì)創(chuàng)造奇跡28、偉人之所以偉大，是因?yàn)樗c別人共處逆境時(shí)，別人失去了信心，他卻下決心實(shí)現(xiàn)自己的目標(biāo)。29、人生就像一道漫長(zhǎng)的階梯，任何人也無(wú)法逆向而行，只能在急促而繁忙的進(jìn)程中，偶爾轉(zhuǎn)過(guò)頭來(lái)，回望自己留下的蹣跚腳印。30、時(shí)間，帶不走真正的朋友；歲月，留不住虛幻的擁有。時(shí)光轉(zhuǎn)換，體會(huì)到緣分善變；平淡無(wú)語(yǔ)，感受了人情冷暖。有心的人，不管你在與不在，都會(huì)惦念；無(wú)心的情，無(wú)論你好與不好，只是漠然。走過(guò)一段路，總能有一次領(lǐng)悟；經(jīng)歷一些事，才能看清一些人。31、我們無(wú)法選擇自己的出身，可是我們的未來(lái)是自己去

17、改變的。32、命好不如習(xí)慣好。養(yǎng)成好習(xí)慣，一輩子受用不盡。33、比別人多一點(diǎn)執(zhí)著，你就會(huì)創(chuàng)造奇跡。50、想像力比知識(shí)更重要。不是無(wú)知，而是對(duì)無(wú)知的無(wú)知，才是知的死亡。51、對(duì)于最有能力的領(lǐng)航人風(fēng)浪總是格外的洶涌。52、思想如鉆子，必須集中在一點(diǎn)鉆下去才有力量。53、年少時(shí)，夢(mèng)想在心中激揚(yáng)迸進(jìn)，勢(shì)不可擋，只是我們還沒(méi)學(xué)會(huì)去戰(zhàn)斗。經(jīng)過(guò)一番努力，我們終于學(xué)會(huì)了戰(zhàn)斗，卻已沒(méi)有了拼搏的勇氣。因此，我們轉(zhuǎn)向自身，攻擊自己，成為自己最大的敵人。54、最偉大的思想和行動(dòng)往往需要最微不足道的開(kāi)始。55、不積小流無(wú)以成江海，不積跬步無(wú)以至千里。56、遠(yuǎn)大抱負(fù)始于高中，輝煌人生起于今日。57、理想的路總是為有信心的

18、人預(yù)備著。58、抱最大的希望，為最大的努力，做最壞的打算。59、世上除了生死，都是小事。從今天開(kāi)始，每天微笑吧。60、一勤天下無(wú)難事，一懶天下皆難事。61、在清醒中孤獨(dú)，總好過(guò)于在喧囂人群中寂寞。62、心里的感覺(jué)總會(huì)是這樣，你越期待的會(huì)越行越遠(yuǎn)，你越在乎的對(duì)你的傷害越大。63、彩虹風(fēng)雨后，成功細(xì)節(jié)中。64、有些事你是繞不過(guò)去的，你現(xiàn)在逃避，你以后就會(huì)話十倍的精力去面對(duì)。65、只要有信心，就能在信念中行走。66、每天告訴自己一次，我真的很不錯(cuò)。67、心中有理想 再累也快樂(lè)68、發(fā)光并非太陽(yáng)的專(zhuān)利，你也可以發(fā)光。69、任何山都可以移動(dòng)，只要把沙土一卡車(chē)一卡車(chē)運(yùn)走即可。70、當(dāng)你的希望一個(gè)個(gè)落空，你

19、也要堅(jiān)定，要沉著！71、生命太過(guò)短暫，今天放棄了明天不一定能得到。72、只要路是對(duì)的，就不怕路遠(yuǎn)。73、如果一個(gè)人愛(ài)你、特別在乎你，有一個(gè)表現(xiàn)是他還是有點(diǎn)怕你。74、先知三日，富貴十年。付諸行動(dòng)，你就會(huì)得到力量。75、愛(ài)的力量大到可以使人忘記一切，卻又小到連一粒嫉妒的沙石也不能容納。1、這世上，沒(méi)有誰(shuí)活得比誰(shuí)容易，只是有人在呼天搶地，有人在默默努力。2、當(dāng)熱誠(chéng)變成習(xí)慣，恐懼和憂慮即無(wú)處容身。缺乏熱誠(chéng)的人也沒(méi)有明確的目標(biāo)。熱誠(chéng)使想象的輪子轉(zhuǎn)動(dòng)。一個(gè)人缺乏熱誠(chéng)就象汽車(chē)沒(méi)有汽油。善于安排玩樂(lè)和工作，兩者保持熱誠(chéng)，就是最快樂(lè)的人。熱誠(chéng)使平凡的話題變得生動(dòng)。3、起點(diǎn)低怕什么，大不了加倍努力。人生就像一場(chǎng)

20、馬拉松比賽，拼的不是起點(diǎn)，而是堅(jiān)持的耐力和成長(zhǎng)的速度。只要努力不止，進(jìn)步也會(huì)不止。4、如果你不相信努力和時(shí)光，那么時(shí)光第一個(gè)就會(huì)辜負(fù)你。不要去否定你的過(guò)去，也不要用你的過(guò)去牽扯你的未來(lái)。不是因?yàn)橛邢Ｍ湃ヅ?，而是努力了，才能看到希望?、人生每天都要笑，生活的下一秒發(fā)生什么，我們誰(shuí)也不知道。所以，放下心里的糾結(jié)，放下腦中的煩惱，放下生活的不愉快，活在當(dāng)下。人生喜怒哀樂(lè)，百般形態(tài)，不如在心里全部淡然處之，輕輕一笑，讓心更自在，生命更恒久。積極者相信只有推動(dòng)自己才能推動(dòng)世界，只要推動(dòng)自己就能推動(dòng)世界。6、人性本善，純?nèi)缜逑魉冬摖q。欲望與情緒如風(fēng)沙襲擾，把原本如天空曠蔚藍(lán)的心蒙蔽。但我知道，

21、每個(gè)人的心靈深處，不管烏云密布還是陰淤蒼茫，但依然有一道彩虹，亮麗于心中某處。7、每個(gè)人的心里，都藏著一個(gè)了不起的自己，只要你不頹廢，不消極，一直悄悄醞釀著樂(lè)觀，培養(yǎng)著豁達(dá)，堅(jiān)持著善良，只要在路上，就沒(méi)有到達(dá)不了的遠(yuǎn)方！8、不要活在別人眼中，更不要活在別人嘴中。世界不會(huì)因?yàn)槟愕谋г共粷M而為你改變，你能做到的只有改變你自己！9、欲戴王冠，必承其重。哪有什么好命天賜，不都是一路披荊斬棘才換來(lái)的。10、放手如拔牙。牙被拔掉的那一刻，你會(huì)覺(jué)得解脫。但舌頭總會(huì)不由自主地往那個(gè)空空的牙洞里舔，一天數(shù)次。不痛了不代表你能完全無(wú)視，留下的那個(gè)空缺永遠(yuǎn)都在，偶爾甚至?xí)惓炷?。適應(yīng)是需要時(shí)間的，但牙總是要拔，因?yàn)樘?，所以終歸還是要放手，隨它去。11、這個(gè)世界其實(shí)很公平，你想要比別人強(qiáng)，你就必須去做別人不想做的事，你想要過(guò)更好的生活，你就必須去承受更多的困難，承受別人不能承受的壓力。12、逆境給人寶貴的磨煉機(jī)會(huì)。只有經(jīng)得起環(huán)境考驗(yàn)的人，才能算是真正的強(qiáng)者。自古以來(lái)的偉人，大多是抱著不屈不撓的精神，從逆境中掙扎奮斗過(guò)來(lái)的。