《財(cái)務(wù)管理實(shí)務(wù)》(第四版)課程講義項(xiàng)目三資金籌集管理任務(wù)一資金需求量預(yù)測

1、【職業(yè)能力目標(biāo)】(1) 了解資金籌集的目的與要求，(2)明碉資金籌集的柒道與方式及資金籌集妁種類；(3)能夠獲刷企業(yè)資金的需要量；(4)能夠運(yùn)用適當(dāng)方式籌集企業(yè)所需要的資本金、長的負(fù)債和短期負(fù)債；(5)理解資金成本、個(gè)別資金成本、保合資全成本、邊陸責(zé)全成本；(6)會計(jì)算個(gè)別資金成本、媒合資金成本、邊際資金成本,了解財(cái)務(wù)杠桿、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn).財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的找金：(8)會計(jì)算經(jīng)營杠桿系數(shù)、對務(wù)杠桿系數(shù)以及總杠桿系效；(9)會利用各種方法進(jìn)行最佳資本綏構(gòu)決策.【典型工作任務(wù)】中興天一公司為適應(yīng)高科技市場發(fā)展的需要，急需籌措資金400萬元以開發(fā)新的軟 件.滿乂電腦網(wǎng)絡(luò)發(fā)展的要求。公司總經(jīng)理李總吉成財(cái)務(wù)部門拿出菁

2、資方案.以供董事會 研究討論.作出決定.財(cái)務(wù)部沈?qū)らL召開全體財(cái)務(wù)人員工作會議，要大家根據(jù)公司現(xiàn)有的資金結(jié)構(gòu)狀況選 行討論制定出一套晟信籌資方案.資歷較深的財(cái)務(wù)主管張經(jīng)濟(jì)師說目前我國金融市場發(fā)展很快.企業(yè)籌資渠道很多， 像發(fā)行股祟、債赤等，因此我們的選擇余地很大但我們要考慮的應(yīng)該是啷種籌資方式最 便宜為我們企此節(jié)約資金刖從大學(xué)畢北參加工作不長時(shí)間的小高按著說張經(jīng)濟(jì)師說的對,哪種若資方式最 便宜就是指哪種存資的貴金成本最低企業(yè)的赤金結(jié)構(gòu)最佳.在理論上.企亞有其最健的 資金姑構(gòu)，許多著名的資金舛構(gòu)理論如美國著名的財(cái)務(wù)管理學(xué)幸France Modiglianit和 Mefqtar創(chuàng)建的MM理論.已證實(shí)

3、了這一點(diǎn)。我們可以互論聯(lián)系實(shí)際盡可能比制定多什等資方案然后比稅各種方案續(xù)令資金成本成本低的方案肯定就芝最好的沈部長總拈說大拿就按這樣的思路先制定幾畬方案可以供選擇J于是大家根據(jù)企業(yè)日力資金批均（表31）和對市場的分析預(yù)測提供了三鐘方案,表土1企業(yè)現(xiàn)在資金結(jié)構(gòu)表才資方立金（萬元）件參80044tt800合計(jì)I 600說明：表3-1中,債參年利率為10% 華通股每股面值為1元,發(fā)行價(jià)格10元目前 市場價(jià)格亦為10元.共80萬股。今年期里我利為每股1元預(yù)計(jì)以后舟年增加股利5%. 詁企業(yè)所得稅稅率為33%.甲方案：增加發(fā)行400萬元的債蘇因簧債增加.投資者風(fēng)險(xiǎn)加大債泰利率應(yīng)增至 12%.饃計(jì)普通及股利

4、不受但由于風(fēng)險(xiǎn)加大.普通般市價(jià)會降至每紇8元.乙方案：龍行竹券200萬元,年利率10%發(fā)行股榮20萬股每股發(fā)行價(jià)格為10 7Q. 預(yù)計(jì)普通股股利不支。丙方案：發(fā)行欣票36.36萬股普通屐市價(jià)增至每股11元.沈部長責(zé)成小高計(jì)算率存資方案的琮合資金成本,并把結(jié)果提交李總經(jīng)理詁問小田 將哪個(gè)方嚏報(bào)文李思了？（假設(shè)企業(yè)發(fā)行多種證券均無存資費(fèi)用）任務(wù)一資金需求量預(yù)測任務(wù)引例為解決黃金問題中興大一公司財(cái)務(wù)部門經(jīng)過多方努力終于與一家金融機(jī)構(gòu)達(dá)成 初步貸款意向但在中報(bào)貸款金領(lǐng)前必笳對公司的資金需妥量進(jìn)行;隹哺預(yù)測以稀 保若資款能婚才足企業(yè)對卷金的需求。中興大一公司2012隼12月31日的安責(zé)產(chǎn)負(fù) 傳未如表3-

5、2所示.公司2012年銷W額為25 000萬元加儲凈利洞率為8%凈利潤 留存率為40%。2013年健售軟預(yù)計(jì)增長20% 公司有足靖的生產(chǎn)能力,無育增加囚定 資產(chǎn)投資.保如你是該公司的財(cái)務(wù)人員.請對公司資金若費(fèi)量進(jìn)行預(yù)測,并埼定貸款 MM.表3資產(chǎn)負(fù)債表2012年12月31日全I(xiàn)f單?。喝f元資產(chǎn)全 費(fèi)價(jià)及所有者雙叁全舞貨幣去公500屈再傳壯5 000應(yīng)收賬款5 000應(yīng)付*款3 500存 貨9 000實(shí)收資本10 000固定資產(chǎn)5 500的存收|1 S00合 計(jì)20 000合 計(jì)20000任務(wù)描述資金義企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)亂的必要條件.企業(yè)在議立時(shí)客要資金,企業(yè)議立后擴(kuò)大經(jīng) 營活動或投資活動禹安資金企

6、業(yè)責(zé)金菁集是企業(yè)財(cái)務(wù)管理名安的財(cái)務(wù)活動。企業(yè)要專 集會金.首先安確定籌集資金的規(guī)模.通過偵測合理碉定壽臬資金的先要量。學(xué)習(xí)和掌握麥金需求量強(qiáng)測,主要任務(wù)是：了解資金芽集的日的與要求：了解責(zé)金若集的柔道與方式；(3)掌握資金客求笈測的方法s(4)隹夠利用銷售百分比法、線性回歸分析法進(jìn)行資金需求量預(yù)測.【知識準(zhǔn)備】貨金號集簡稱號賢是企業(yè)的主要財(cái)務(wù)活動之一.等赍是指企上為滿足自。的卜產(chǎn)經(jīng) 營活動需要.而從企業(yè)內(nèi)部或外部存措資金的活動.一、資金籌集的目的與要求（-）賢金笫集的目的資金籌集簡稱籌資,是企業(yè)的主要財(cái)務(wù)活動之一.籌資是指企業(yè)為了滿足自身的生產(chǎn)經(jīng) 營活動需要而從企業(yè)內(nèi)部或外部籌措資金的活動.企

7、業(yè)之所以要籌集一定數(shù)量的資金.其目 的概括起來有以下幾個(gè)方面；.依法設(shè)立企業(yè)企業(yè)饕實(shí)現(xiàn)其設(shè)立目標(biāo)和承擔(dān)相應(yīng)民事責(zé)任須在例建時(shí)殍集TF美法規(guī)規(guī)定的資本金. 資本金統(tǒng)取得會計(jì)師事務(wù)所的驗(yàn)資證明然后到工商部門辦理注冊登記并在稅務(wù)機(jī)關(guān)遇行稅 務(wù)登記,企業(yè)方可開展正常的生產(chǎn)線營活動.擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模企業(yè)要發(fā)展、要提高.必須添置設(shè)備、提高技術(shù)、招募職工、開發(fā)新的項(xiàng)目.所行這些均需要 進(jìn)一步投入資金.為清足這部分追加資金的需要，必須籌集費(fèi)金.3,償還原有僮務(wù)現(xiàn)實(shí)生活中,負(fù)債經(jīng)營普遍存在其原囚是為r獲得財(cái)務(wù)杠桿利益和滿足經(jīng)件周轉(zhuǎn)的驚時(shí) 需要.債務(wù)到期必須償還,如企業(yè)現(xiàn)金支付能力不夠或雖布定的支付能力但支付后將影響

8、 資本結(jié)構(gòu)的合理性時(shí)，便產(chǎn)生了籌資需要.或被迫舉新債還舊儻.1.優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)由于在不同時(shí)期采用不同的殍賢方式或不同的維黃組合，會產(chǎn)生不同的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu).企業(yè)全 部資本中自由資本與債務(wù)資本、長期資金與短期資金的構(gòu)成與比重是企業(yè)的一個(gè)重要財(cái)務(wù)結(jié) 構(gòu)問題，苴接關(guān)系到所有者、債權(quán)人、國家及其他有關(guān)各方面的利益。為此,企業(yè)必須使財(cái)務(wù)結(jié) 構(gòu)優(yōu)化以符合財(cái)分”標(biāo)這就需餐選擇不同的籌資方式來籌集資金使財(cái)辦結(jié)構(gòu)均同合理.5.應(yīng)付H發(fā)事件企業(yè)經(jīng)營中常存偶發(fā)事件出現(xiàn),如臨時(shí)接到大訂單使資金供應(yīng)劇增、金融危機(jī)導(dǎo)致某些計(jì) 劃籌資中止、被迫進(jìn)行反收購等在這些情況卜企業(yè)需要迅速答資以化解偶發(fā)因索帶來的不利 影響.（二）籌集資金的

9、要求企業(yè)籌集資金總的要求是在分析評價(jià)影枸籌資的各種因素的基同上.今理選擇若費(fèi)渠道 ）籌資方式,降低資金成本提高籌武效益,形成最佳的資本結(jié)構(gòu).具體來看有：1.認(rèn)真選擇投資項(xiàng)B為提高籌資效益,企業(yè)需認(rèn)r（研究投資項(xiàng)目技術(shù)上的先進(jìn)性和線濟(jì)上的可行性,經(jīng)反籠的 調(diào)研、論讓后.確定最佳投資方案.2,合理瑜定籌資簌度企業(yè)展開籌資活動前.應(yīng)合理確定資金的需要量并使資金數(shù)量與需要達(dá)到平衡防止籌 資不足影響生產(chǎn)經(jīng)營或籌資過剩降低籌資效果。對資金投放,應(yīng)轉(zhuǎn)介文際情況.科學(xué)介理地安 排好資金投放的時(shí)間提高資金的利用效果.3.依法是標(biāo)募集資本為r保證生產(chǎn)經(jīng)營持續(xù)進(jìn)行和右利于自負(fù)盈虧企業(yè)必須擁有一定數(shù)額供其氏期占右門

10、由支配的資金為此.企業(yè)應(yīng)按規(guī)定及時(shí)、足額籌集資本金。企業(yè)籌案的資本金是企業(yè)法定的 自有資金依法享有經(jīng)營權(quán).在經(jīng)營期內(nèi)不得以任何方式抽走，4,適度舉債在市場經(jīng)濟(jì)條件卜企業(yè)的發(fā)展不可能完全由自仃資金滿足保持1定的黃債可以迅速擴(kuò) 大規(guī)模和市場占有率但倒債經(jīng)營是把雙刃劍.把握不好不僅不能發(fā)揮其財(cái)務(wù)杠桿作用而且 會導(dǎo)致債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī).因此企業(yè)要適度舉債,以優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu).Q定企業(yè)經(jīng)營.科學(xué)把握投資方向籌資是投資的前提.投資是籌資的目的.企業(yè)籌資必須，投資結(jié)仆考慮.如果資金投放方 向有誤投放時(shí)間不當(dāng)，盡管取田資金成本較低也難以有好的籌資效益。所以企業(yè)籌資應(yīng)綜 公研究資金投向、數(shù)量、時(shí)間確定總的籌資決策

11、與籌資計(jì)劃.二、資金籌集的渠道與方式(-)資金聳集的梁道資分籌案的架迫是指企業(yè)收得資金的本湃.企業(yè)的資金*源是由所有制和國家管理資金 的政策和體制所決定的企業(yè)的所有制不同國家在不M時(shí)期管拜資金的政策、體制不同決 定企業(yè)籌資的來源也不同在經(jīng)濟(jì)體制改革以前,我國的全民所杓制企業(yè)的資金來源條道在 要有國家找人資金,銀行借入資金和企業(yè)自留資金,企業(yè)不必號慮籌資問題，一元化的資金供 給制企業(yè)對使用資金也不承捫經(jīng)濟(jì)責(zé)任因此號資問翹不為人們所重視。隨著市場經(jīng)濟(jì)體制 的建立和發(fā)展企業(yè)資金來源聯(lián)道H益多樣化；隨若現(xiàn)代企業(yè)制度的建立企業(yè)將成為投資的 主體.企業(yè)為生存和發(fā)展必須不斷獷大投資規(guī)模尋求新的更多的號貴來道

12、以滿足不斷增 加的資金需要。當(dāng)前國有企業(yè)的炎金籌集渠道有：.0農(nóng)資金國家對企業(yè)的投資是國有企業(yè)自占資金的幣:要來源，在經(jīng)濟(jì)體制改革以前企業(yè)固定資 金主要來源財(cái)政預(yù)算撥款和主管部門及財(cái)政部門的,項(xiàng)技款流動資金也有相當(dāng)部分來源 J財(cái)政資金.改革看國家將用本建設(shè)撥款改為基建貸款運(yùn)計(jì)資金則由銀竹統(tǒng)一管埋。但從 國家經(jīng)濟(jì)安全性角度考慮國民經(jīng)濟(jì)命脈應(yīng)由國家掌握.因此.對關(guān)系列國il尺生的大中型企 業(yè)各項(xiàng)資金來源中國家資金應(yīng)占相當(dāng)比例.但資金供給方式可以多種多樣.銀行信貸存金鍬行對企業(yè)的貸款是企業(yè)4W：的資金來源，現(xiàn)杓的11商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè) 銀行等改組為商業(yè)件銀行并住立了國家開發(fā)銀行、進(jìn)出口

13、信貸銀行中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行等政 策件便行可分別向企業(yè)攆侵各種矩助貸款和長期貸款麗“白基他倚基.各種流動資金貸較 和各種專用貸款由于企業(yè)自身有賢本偏低銀行信貸資金已是企業(yè)資金來源的主架道.非帆行公融機(jī)構(gòu)資金“銀行金融機(jī)構(gòu)是指由分級政府及其他經(jīng)濟(jì)組織主辦的,在經(jīng)營地圖上受到一定限制的 金融企業(yè).如保陽公司、信托投貢公H合作社公司,企業(yè)集團(tuán)的財(cái)這些機(jī)構(gòu)黃金力量雖然不及專業(yè)鐐行，融通資金能留受到一定限制，但它們資金供應(yīng)方式靈活方 便,凡可以為企業(yè)籌資提供相關(guān)服務(wù)所以這種籌資道得到廣泛運(yùn)用.其他法人單位貴金兼他法人單位包括企業(yè)法人單位和社會法人單位.其他法人單位在生產(chǎn)經(jīng)營、經(jīng)費(fèi)管理 過程中富而一部分時(shí)間或

14、長或短的閑置贊金.隨昔企業(yè)經(jīng)營機(jī)制的轉(zhuǎn)變和資金管理要求的 提高企業(yè)法人和社會法人依法以其可支配的資產(chǎn)對其他企業(yè)投突成以其閑置資金與其他企業(yè)進(jìn)行貴金融通由此形成企業(yè)可以利用的資金。.民問資金民阿資金是企業(yè)職工和城鄉(xiāng)居民手中暫時(shí)不用的用余貨而。由于利率下手下銀行網(wǎng)點(diǎn)不 足以及臨時(shí)備用等原因.每年都有大量現(xiàn)款沉淀住居民手中企業(yè)可運(yùn)用一定方式.如發(fā)行公 司債券、股票等到方式吸收其闈置資金民間資金是公司等黃中不可統(tǒng)少的采道.并U隨著 市場經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展這個(gè)梁道的地位格擅來靖突出其作用也越來越重要性.企及內(nèi)部冊成的資金企業(yè)內(nèi)部形成的資金是企業(yè)根據(jù)現(xiàn)行法規(guī)規(guī)定的結(jié)算程I3在企業(yè)內(nèi)部形成一部分經(jīng)常 性延期支

15、付的款項(xiàng)成為企業(yè)的一種固定負(fù)債,包括計(jì)提折舊、資本公枳.盈余公積.未分配利 澗應(yīng)付工資,應(yīng)付稅金,應(yīng)付福利費(fèi),應(yīng)付股利等，與其他號翅槊道相比不僅臭資成本相對 較低,而R的便易行，不受太多來自政府方面的限制.境外資金境外貴金是一切資金挺跳國家尤JI h為腿中國家彌補(bǔ)賁金不止.促進(jìn)本國企業(yè)壯大.推動 經(jīng)濟(jì)發(fā)展的審費(fèi)手段之一.包括境外投資者投入資金和借用外資如外商資本金、進(jìn)出口物資 延期付款、補(bǔ)償貿(mào)易、國外貸歆以及在國外發(fā)行企業(yè)債券等。（二）資金籌集方式資金籌集渠道是指從哪里取得資金即取得貫金的來源.資金考生方式心指取得近金的認(rèn) 體方法和形式即如何取得資金. 睨者公司擬等資本的H E：對于任科渠道的

16、資金.1:。可 以采取不同的方式予以舞集正確認(rèn)識警賢方式的種類以及每種浮貫方式的資本屬性有利于 企業(yè)財(cái)務(wù)人員選抒適宜的籌資方式.實(shí)現(xiàn)最佳的籌資紈合企業(yè)籌資方式主要有以下幾種：.吸收J(rèn)L接投資吸收宜接投資是企業(yè)以協(xié)議等形式吸收國家其他法人單位,個(gè)人和外商等到企業(yè)在接投 人賀金.形成企業(yè)資本企的一種籌資方式吸收仃槨投資不以股票為媒介是作股份制企業(yè)等 籌集自資本的基本方式.發(fā)行N親股票是股份有跟公司為籌集自口資本血發(fā)行的仃價(jià)證券是外股人擁有公司股份的入股 憑證它代衣持股人在公司中擁有的所rr權(quán).通過發(fā)行股票耒籌集資本,是股份制企業(yè)號指自 有支率的基本方式.銀行借故行借款借款企業(yè)根據(jù)借據(jù)合同向國內(nèi)外銀

17、行以及非及行金融機(jī)構(gòu)借入的,按規(guī)定定定 還本付息的款項(xiàng)，是企業(yè)籌集長,短期債務(wù)資金的主要方式。.發(fā)行債卷債券是債務(wù)人為籌借長短期借人資金而發(fā)行的、約定在一定期限內(nèi)向債權(quán)人還本付息的 有價(jià)證券.發(fā)行公司債券是企業(yè)籌集債務(wù)資金的乂一重要方式.商業(yè)信用商業(yè)信用是指商品交易中由十延期付款或延期交貨而形成的企業(yè)間的借貸關(guān)系它表現(xiàn) 為企業(yè)之間的R接信用關(guān)系,是一種門然號資力.大。目前.我國商業(yè)信用形式多樣.使用廣泛， 逐漸成為企業(yè)籌集短期債務(wù)資金的奉要方式。.租筲租賃是出租人以收取租金為條件,在契約或合同規(guī)定的期限內(nèi)將資產(chǎn)租借給承租人使用的種啟用業(yè)務(wù).企業(yè)資產(chǎn)的租員按其性質(zhì)在經(jīng)行性租賃和融資性阻賃兩種.現(xiàn)

18、代租賃已成 為解決企業(yè)資金來源的乂一種市要籌資方式.簧金警集渠道和資金號集方式之間TT若密切的關(guān)系.不同的籌資渠道除各種債務(wù)以外. 都體現(xiàn)者一定的所杓制成分而不同的葬送方式則體現(xiàn)苕不同的經(jīng)濟(jì)關(guān)系；一定的籌資方式可 能只適用于某一特定的號資渠道.但同-,渠道的資金可以采用不同的方式取得而同一尊資 方式乂往往可適用于不同的籌賁渠道.因此.在籌資時(shí)，應(yīng)認(rèn)口考慮這此籌資方式的經(jīng)濟(jì)性質(zhì) 及相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)利益問題合理地選擇使用.三、資金需求預(yù)測的方法資金是企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營活動的基本條件企業(yè)為達(dá)到牛產(chǎn)經(jīng)營的預(yù)期目標(biāo)所需要的資 金數(shù)領(lǐng)即為企業(yè)的資金需要量。正確預(yù)測資金需要量,是財(cái)務(wù)預(yù)測的一個(gè)重要內(nèi)容。奧金需 要量

19、網(wǎng)測的方法本要行：銷售白分比法,線件分析法和頊計(jì)資產(chǎn)負(fù)債&法本節(jié)重點(diǎn)介紹 例售仃分比法和線性網(wǎng)仃分析法.家保啟示炫耀性消費(fèi)著名品牌LV的發(fā)反過程始終是與上流社會密切相關(guān)的 1837隼，名牌創(chuàng)始人Uniis Vuition來列巴黎尋求生計(jì).經(jīng)過多年的磨礪他進(jìn)入了法國里宮,開始為王室成務(wù)法國史 后烏杜尼喜好出身經(jīng)常次要人打點(diǎn)行李。黨借出色的孑藝/小 Vuitton能夠巧妙地杵拿 破侖三世皇后的衣物綁在行李箱內(nèi),而且衣物住過長時(shí)間的珞途前藏不就.由此得到了皇后的 A愛和信任。在爾曲皇后的這段時(shí)間里.他為能更好的提供股務(wù)還上試著fi已制作行李箱. 悔者掙殮的我家其技術(shù)和品位有了很大的提升,并為其日后制

20、作經(jīng)久不來的高核裱行箱提供 了-控術(shù)保證:1854年.Iquis Vuitton法夫了在空言中的工作在巴黎開了 一家皮具店.其制造的皮箱 囚造型美鞏、經(jīng)典實(shí)用廣受炊迎從這一劃起.LV品牌正式釗立.憑借多隼為烏城龍皇處 茶務(wù)的掙撿 Louis Vuitton還創(chuàng)造了經(jīng)典的“Trianonrey帆布號季箱它的而世在巴黎的上 區(qū)社會引起了盍動秋快就成了已笨貴族出行的首選行李箱.即使豆現(xiàn)在每當(dāng)人們丈進(jìn) Louis Vuittnn的很多俏售店中仍能看到墻上懸掛者的當(dāng)年的貴族們鑼帶音LV旅行箱上火 車的黑片，就2樣在LV龍展的早期（19世紀(jì)50年代LV冷品質(zhì)M奇丁第一枇的貨力上官 黃強(qiáng).對于他們來說購買L

21、ouis Vuitton妁理由很茴單：方便在那個(gè)沒有大眾媒體的年代 LV逐漸在上層社會中流傳開來.楂若法國貴族旅行的是連口碑也在歐洲逐漸傳遍最初是 在歐洲的宣延之間.后來獷妝到歐洲大族的貴族們【業(yè)務(wù)操作】一、用銷售百分比法預(yù)測資金需要量梢售百分比法是指般定收入、費(fèi)用、費(fèi)產(chǎn)、負(fù)債與借售收入存在穩(wěn)定的百分比關(guān)系,并根據(jù) 險(xiǎn)計(jì)不售做和相應(yīng)的h分比預(yù)計(jì)資產(chǎn)、負(fù)債和所有看權(quán)益變動.然后利用會il等式確定版資需 求的一種方法.第一步，對歷史數(shù)據(jù)費(fèi)科進(jìn)行審核以判斷哪些財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目銷售成比例變化.并計(jì)算出 相關(guān)項(xiàng)目與銷售額的百分比.第二步運(yùn)用一定方法預(yù)測銷售額.第三步借助推斷出的歷史白分比和最新估計(jì)的銷售頓,

22、依計(jì)測期的單個(gè)財(cái)務(wù)報(bào)發(fā) 項(xiàng)目.第四步，根據(jù)會計(jì)恒等公式估計(jì)預(yù)測期的融資需求景。卜曲將以實(shí)例來介紹銷售白.分比法的具體計(jì)算?！緲I(yè)務(wù)】加江山水公司是一家白貨公司，近幾年企業(yè)財(cái)務(wù)狀況比較穩(wěn)定,資金基本能維持收支平 衡.根據(jù)近幾年的財(cái)務(wù)狀況請用銷售百分比法的測2013年的融資需求量.【操作】I.根據(jù)歷史數(shù)據(jù)附定儲自百分比(1)整理麗江山水公司近幾年的財(cái)芬報(bào)表.根據(jù)腳江山水公司的歷史寬科,整理出近三年的財(cái)務(wù)報(bào)表資料如表3-3所示.3-3麗江山水公司2010年2012年財(cái)務(wù)報(bào)表單位:力兀項(xiàng) 目2010 年2011 年2012 年銷傳凈徵2 0002 4003 000凈利澗6075100奏產(chǎn)；凌功資產(chǎn)400

23、500600長期貨產(chǎn)600700800資產(chǎn)合計(jì)I 0001 2001 400奐債及所有者權(quán)益；短期借款808080應(yīng)付票據(jù)565應(yīng)付款項(xiàng)161209259預(yù)收條款456K期負(fù)債350400450負(fù)債合計(jì)600700800實(shí)收資本200200200資本公積505050留存收在150250350所有尋權(quán)益合1400500600總計(jì)1 0001 2001 400(2)分析計(jì)算銷售百分比.根據(jù)麗江山水公司近二年的財(cái)務(wù)報(bào)表可以看出短期借歆、應(yīng)付票據(jù)、所打者權(quán)掂等指標(biāo)與銷售不成比例交化其他項(xiàng)目都成比例度化.不成比例變化的項(xiàng)目用、表示其余計(jì)算出 與密件額的仃分比如表3-4所示.表3-4麗江山水公司2012年

24、銷售額百分比計(jì)算蓑單位:萬元項(xiàng) 目2012年末實(shí)際金頓占希售瞅循售凈而3 000凈利澗10O3.33%資產(chǎn).流動寅產(chǎn)60020%長期資產(chǎn)80026.67%資產(chǎn)合計(jì)1 10016.67%仇債及所有棄權(quán)拉X理期借款80、應(yīng)付票據(jù)5、應(yīng)付裳啜2598.63%新收惠款60.2%長期黃偵45015%負(fù)債合計(jì)800、實(shí)收貨率200、交本公枳50、用存收注350N所a咨權(quán)a臺計(jì)600總計(jì)1 400注，費(fèi)產(chǎn)、負(fù)債項(xiàng)目占桁許額的目分比，也可以根據(jù)以前年愎的Y均數(shù)輔定,選用2012年的數(shù)據(jù)主要是3 麗測燈更植近.頸測箱傳額情存額的預(yù)測方法布多種將在以后介紹。在這里.選用債售增K率法來預(yù)測2013年的侑 田頓.通過

25、分析論證.假定2013年的愷售額將在2012年的基礎(chǔ)上增長20%.財(cái)，2013 年顱測鉆 3 額-3 000X （1 +20%） = 3 600（萬元）.計(jì)算我計(jì)例隹額下資產(chǎn)、負(fù)債留存收五的增加領(lǐng)1）計(jì)算資產(chǎn)的增加額流動資產(chǎn)=3 600X20% =720（萬元）長期資產(chǎn)=3 600X 26.67% =960.12（萬元）做計(jì)總責(zé)產(chǎn)=720 + 960.12 = 1 680.12（萬元）（2）計(jì)算負(fù)債的用加額.應(yīng)付炊父=3 600 X 8.63% =310.68（萬元）收城款= 3 600 X 0.2% =7.2（萬元）長期負(fù)債=3 600 X 15% =540（萬尢）其他負(fù)債項(xiàng)目按2012年數(shù)

26、據(jù).預(yù)計(jì)總負(fù)值=80 + 5 + 31068 + 72 + 5，10 = 942.88（萬元）（3）計(jì)算留存收益的增加額.假定HH江山水公司凈利潤預(yù)測為=3600X3.33% = 19.88（萬元）麗江山水公司2013年 的印存收益率為60%則：留存收五增加=119.88 X 60% =71.928萬元）我計(jì)2013今的密存收底=350 4-71.928= 121.028萬元.計(jì)算外部融責(zé)需求量外部砸資需求員根據(jù)浦而預(yù)測計(jì)劃的數(shù)據(jù)進(jìn)行歸類加總,第制愎擬報(bào)告虻表3-5即可 得到外部地資需求量，表35麗江山水公司2013年模擬報(bào)表單位：萬元項(xiàng)目2012年末實(shí)際占銷售10%的計(jì)數(shù)項(xiàng)僑告中領(lǐng)3 000

27、3 600資產(chǎn)，流動變產(chǎn)60020%720氏期處產(chǎn)80026.67%960.12資產(chǎn)合計(jì)1 10016.67%1 680.12負(fù)債及所有者權(quán)益：短期借款80N80應(yīng)付阻據(jù)SN5應(yīng)付軟項(xiàng)2598.63%310.68段收床款60.2%7.2長期負(fù)債15015%540負(fù)債合計(jì)800N942.88次收資本200N200費(fèi)本公以50N50田存收裱350N421.928所有苻叔戰(zhàn)金計(jì)600671.928融資需求及65.312總計(jì)1 1001 680.12從表3-5可以看出，麗江山水公M 2013年完成3600力兒的銷偉額并保持現(xiàn)金收支平渤. 需要坨加資金280.12(1 680.12-1400)萬元其中負(fù)

28、債自然增長提供142.88(942.88 800)萬 元留存收笈提供7L928242L928 350)萬元所以201。年還需外部資金65.312(280.12 - 142.88-71.928)萬元.二、用戰(zhàn)性回歸分析法預(yù)測資金需要量線件回歸分析法是假定資金需要量與行業(yè)業(yè)務(wù)量之間存在線性關(guān)系并建在數(shù)學(xué)模型然 后根據(jù)歷史有美資料.用何打直線方程確定參數(shù)預(yù)測資金需要量的一種方法.其預(yù)測的數(shù)學(xué)模型為：y = u - bx式中；3 贊金需要量，不變資金，A單位業(yè)芬量所需要的變動資金：JC業(yè)務(wù)量.K中，不變資金是指在一定的汁業(yè)規(guī)模內(nèi)，不隨業(yè)務(wù)量增減的資金主要包括：為維持件業(yè) 而需要的最低數(shù)M的現(xiàn)金、原材料

29、的保冷儲備、必要的成品或商品儲備以及固定資產(chǎn)占用的 資金.變動費(fèi)金是指隨營業(yè)業(yè)務(wù)卡功而同比例變動的資金.運(yùn)用線性模型.根據(jù)企業(yè)歷史資料在確定。、分?jǐn)?shù)值的聯(lián)砒上即可加測定業(yè)務(wù)量X所 雷的資金量斗運(yùn)用線性何歸分析法搐測資金需要量的方法下面舉例說明。【業(yè)務(wù)】沿用隔江山水公司的資料.該公M 2010年至2012年的的傳植和資金需要量數(shù)據(jù)如表 3-6所示.2013年的俏售額為3 600萬元認(rèn)偵測完成俏售頷所需要的資金量.表3 江山水公司的售與黃金善要袁華包：力兒年度費(fèi)金需要量y20102 0001 00020112 4001 20020123 0001 4(M)【操作】緩性回歸分析法預(yù)測過程為：(1)根據(jù)資料,整理計(jì)其出線性向打分析資料。如表 3-7所示。表3-7回歸直線方程數(shù)據(jù)計(jì)尊表單依萬元年度銷伴假”彩金需要量y了了 X，20102 0001 0002 000 0001000 00020112 1001 2002 88。00。5 760 OOO20123 0001 4004 200 0009 )0 ()00” =3= 7 400 = 3 600= 9 080 0002X，= 18 760 000（2）建立方程組代入數(shù)據(jù)計(jì)算值.回打內(nèi)線方程組為：代人數(shù)據(jù)得：（3 600 =加 +7 10019 080 000=7 400。+ 18 760 000b求6值為：a =