解讀醫(yī)美服務(wù)行業(yè)探索大市值龍頭公司出圈路徑

1、目錄索引 HYPERLINK l _TOC_250024 一、療容務(wù)仍發(fā)展期未空廣闊 6 HYPERLINK l _TOC_250023 （一中醫(yī)美發(fā)滯后韓、國國家 6 HYPERLINK l _TOC_250022 （二中醫(yī)美服行業(yè)模速長發(fā)空間觀 6 HYPERLINK l _TOC_250021 （三產(chǎn)鏈醫(yī)產(chǎn)器械發(fā)產(chǎn)美線上客臺 7 HYPERLINK l _TOC_250020 二、美務(wù)業(yè)供快速長行集度，領(lǐng)機擁四核競爭力 8 HYPERLINK l _TOC_250019 （一供分析 8 HYPERLINK l _TOC_250018 （二競態(tài)勢 12 HYPERLINK l _TOC_2

2、50017 （三領(lǐng)機的心爭力 14 HYPERLINK l _TOC_250016 三、眼、腔療務(wù)行類，好美務(wù)行未走大值頭公司 19 HYPERLINK l _TOC_250015 （一行類：屬科醫(yī)，科口、美多屬相似 19 HYPERLINK l _TOC_250014 （二愛眼：生隊多口，級鎖體外購行 20 HYPERLINK l _TOC_250013 （三通醫(yī)：隊式促人利，院分院和蒲英規(guī)模 24 HYPERLINK l _TOC_250012 四、姿美醫(yī)資、品規(guī)、發(fā)力面發(fā)力 28 HYPERLINK l _TOC_250011 （一公簡：北西南先醫(yī)連機構(gòu) 28 HYPERLINK l _

3、TOC_250010 （二醫(yī)資：重取全激勵 30 HYPERLINK l _TOC_250009 （三品：定部心城品影力 31 HYPERLINK l _TOC_250008 （四規(guī)：N局根西核城，權(quán)購基推全部署 31 HYPERLINK l _TOC_250007 （五研實：強術(shù)合，進國向局 32 HYPERLINK l _TOC_250006 五、資議 32 HYPERLINK l _TOC_250005 六、險示 32 HYPERLINK l _TOC_250004 （一人資風險 32 HYPERLINK l _TOC_250003 （二技與牌險 32 HYPERLINK l _TOC_

4、250002 （三市競風險 32 HYPERLINK l _TOC_250001 （四合風險 33 HYPERLINK l _TOC_250000 （五產(chǎn)鏈游險 33圖表索引圖1207世各千人均受療容務(wù)次（次千） 6圖2近中醫(yī)服行業(yè)模億） 7圖3醫(yī)美行產(chǎn)鏈 7圖4203219年人均D（） 8圖5203218年居民均支收（）及療健出比）.8圖6203218中形外醫(yī)及容院診療次萬） 9圖7208中醫(yī)費者齡布 9圖8部醫(yī)服行上市司利（201） 10圖9200219年美容整外醫(yī)總（家及增率） 圖1：219年容形外醫(yī)公與營比） 圖1209美及形外醫(yī)個及個設(shè)立比） 圖1：計鑒企整形科美醫(yī)統(tǒng)數(shù)量家對比 12

5、圖1：業(yè)隊相構(gòu) 13圖1：業(yè)上公司019年業(yè)入億） 13圖1：散構(gòu)展勢 14圖1：要美務(wù)上市司售用） 16圖1：要美務(wù)上市司收增） 16圖1：部美務(wù)覆蓋市量個） 17圖1：部美務(wù)機構(gòu)量家） 17圖2：美務(wù)近年發(fā)用萬） 18圖2：市美務(wù)近年發(fā)用） 18圖2：市美務(wù)專利量個（至20H） 18圖2：科口、專科構(gòu)營比） 20圖2：科口、服務(wù)業(yè)模億） 20圖2：爾科收元）增）化 21圖2：爾科利萬元及速變化 21圖2：爾科業(yè)構(gòu)成209 21圖2：爾科鎖數(shù)量化家） 21圖2：爾科教體化展間軸 22圖3：科務(wù)醫(yī)生（） 22圖3：爾科級體系 24圖3：策療業(yè)（萬）增） 25圖3：策療利入（元及速） 25圖3：

6、策療占）長況 25圖3：策療腔數(shù)（）長況 25圖3：腔療務(wù)主要市司技員量（）占（01） 26圖3：腔療務(wù)機構(gòu)售用） 26圖3：腔療務(wù)機構(gòu)理用） 26圖3：策院院區(qū)集群 27圖4：策療蒲公計劃 27圖4：美務(wù)業(yè)上市司收萬） 28圖4：姿美收萬元及速） 29圖4：姿美利百萬）增） 29圖4：姿份營及收占01） 29圖4：姿份美占比逐提升 29圖4：姿美構(gòu)家）化 30表1：218醫(yī)服務(wù)和整部消排行 10表2：同美務(wù)率及格間以美際219年據(jù)例） 10表3：分療容類別體目價（功能） 12表4：流光備的主客戶 14表5：療容構(gòu)制度 15表6：要美務(wù)代表生舉 15表7：大美服品牌 16表8：分美務(wù)近年利舉

7、17表9：分美務(wù)學(xué)術(shù)研略舉 18表10：019年科腔、美務(wù)業(yè)模市場中度 20表1眼、腔療要上機市排（至221年1月8 20表12：要科務(wù)學(xué)術(shù)力比 22表13：爾科制票激計劃 23表14：要科務(wù)各級構(gòu)量比 24表15：美務(wù)業(yè)市值行至221年1月8 28表16：姿美愛科的權(quán)勵制 30表17：姿美成西安布局 31表18：姿美愛科、策療渠布模式 31表19：姿美愛科、策療發(fā)力 32一、醫(yī)療美容服務(wù)：仍處發(fā)展初期，未來空間廣闊醫(yī)療美容是以美容為目的，以醫(yī)療技術(shù)為手段的服務(wù)類型。中國醫(yī)美服務(wù)行業(yè)發(fā)滯后韓美等前服滲率步入展車近醫(yī)美服務(wù)行規(guī)AR持0%右有闊發(fā)前景從值造度將行業(yè)細分為上游產(chǎn)品設(shè)備研發(fā)與制造、中游

8、醫(yī)療美容服務(wù)、下游線上服務(wù)營銷平臺大模。（一）中國醫(yī)療美容發(fā)展滯后于韓國、美國等國家醫(yī)美醫(yī)美）采醫(yī)學(xué)術(shù)段人外進行復(fù)再造美方式，是以容目、療術(shù)為段服，早第一世大后起英國，后興于國美，此奠兩在行的球優(yōu)地。國加WO后開接收球進整理，療容務(wù)有發(fā)，此和、美等醫(yī)美國的距較著，期難彌。前中市醫(yī)美服滲透率較低207中每平均受學(xué)容務(wù)約1次同韓美國分別為0和5次為中的4倍。圖：21年世界各國千人平均接受醫(yī)療容務(wù)次數(shù)（次千人）數(shù)據(jù)來源：Frst & ulia，（二）中國醫(yī)療美容服務(wù)行業(yè)規(guī)模飛速增長，發(fā)展空間可觀從服規(guī)看208國醫(yī)美服規(guī)27億，體速200左右，計02年達300元結(jié)市滲低的狀中醫(yī)服行業(yè)未來展間觀。受疫情

9、響，0年市場增速有受疫情響，0年市場增速有下滑數(shù)據(jù)來源：Frst & ulia，（三）產(chǎn)業(yè)鏈：醫(yī)療產(chǎn)品器械研發(fā)生產(chǎn)醫(yī)美服務(wù)線上獲客平臺從整來，療容業(yè)鏈以解三部。上為療容品原材料的供商制商負研發(fā)生醫(yī)用，生產(chǎn)品別進步分為醫(yī)療器和物應(yīng)制商，表企有熙物、美、友療。根據(jù)產(chǎn)品性上機一對B，少接端，要中醫(yī)美服務(wù)機構(gòu)供品中為療美服的供，醫(yī)療容務(wù)構(gòu)包公立醫(yī)院整科專醫(yī)美醫(yī)院診等其具代表的立院北八大處整形院專醫(yī)服機構(gòu)美整、韓形、姿美。游醫(yī)療美容營方主為上息服與銷臺代性企有耕美域新氧、悅美綜型聯(lián)平百度美醫(yī)等中和下都直觸為主，下游現(xiàn)戶度達為端取量從業(yè)看，們篇告要注中游醫(yī)美服的供，即療務(wù)構(gòu)。圖：醫(yī)療美容業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)來源：

10、二醫(yī)美服務(wù)行業(yè)供需快速增長行業(yè)集中度低先機構(gòu)擁有四大核心競爭力醫(yī)美務(wù)業(yè)要立醫(yī)整科專醫(yī)美容院診等從求端 看，好經(jīng)態(tài)為容需得滿提支，是美費續(xù)長根本推動因；0女長到韓潮的陶為要醫(yī)消群，需仍未完全得滿；面仍是消者關(guān)的位同時初熱攀，望進一步提獲空。供端看行供以科院及中營構(gòu)主機構(gòu)數(shù)快速長但導(dǎo)市出現(xiàn)象體在機數(shù)的計異著為療安全埋下患具服項同時廣化縱化勢，滿任消水人群變美需。競格看目前業(yè)中低上公司比足2，格局暫未成但期零機構(gòu)展礙且品入局，場額望攏于少數(shù)領(lǐng)的鎖牌從前行內(nèi)有定名的領(lǐng)醫(yī)機看普擁有醫(yī)生資、牌規(guī)、發(fā)實四核競力。（一）供需分析需求端：良好經(jīng)濟勢動更多需求得到滿，進醫(yī)美消費我國觀濟蒸上D增推人可收入步升良的觀

11、經(jīng)濟態(tài)勢人購力提促使費有多本足多化求消者均醫(yī)療保健費出定長這也追“”需得到大足基。年醫(yī)療美容務(wù)療數(shù)年升，013208年國形外醫(yī)和容院診療人次整呈數(shù)增趨，年速349，208年達77人每。圖：21321年中國均（元）圖：21321年全國人均可支配收入元）及醫(yī)療保健支出占（）數(shù)據(jù)來源Wn，數(shù)據(jù)來源Wn，圖：21321中國整外科醫(yī)院及美容醫(yī)年療人次（萬次）數(shù)據(jù)來源：衛(wèi)生健康年鑒，需求端：90后為主要消群體，需求尚未得充利用韓國以形流趨的國，美務(wù)行0后長正韓、盛行的年，年段性韓潮響大同互網(wǎng)飛發(fā)驅(qū)國間息傳遞與滲，而醒內(nèi)愛美求催消。此，國美務(wù)要費群體為200的性戶比超六。體看840女已98的市場。合國美場前

12、服滲率低現(xiàn)，用需仍得充挖掘，行業(yè)有闊發(fā)空。圖：21年中國醫(yī)美費者年齡分布數(shù)據(jù)來源：新氧09醫(yī)美行業(yè)白皮書，需求端：頭面部為受注部位，抗初老成場新增長點頭面醫(yī)主包面脂肪充隆、瞼術(shù)、部升下整等。作為傳整對，面醫(yī)美度減目仍消費最注變部。根據(jù)新氧悅統(tǒng)，面消費比半，部眼部鼻消量遙先于其 他部。初指預(yù)或早控肌老為的的膚式包注抗初 老、致升，面年輕；新統(tǒng)，后年增帶抗老目熱 度，018209年初消費求一提；外主抗老項如量療 法、膚致毛率價位處中游有持續(xù)升美構(gòu)獲能力。表 ：21醫(yī)美服務(wù)類和整形部位消費排行排名123456服務(wù)類型頭面部美抗初老瘦身塑形脫毛問題修復(fù)整形部位面部輪廓鼻部眼部身體塑形隆胸毛發(fā)移植數(shù)據(jù)來

13、源：新氧09醫(yī)美行業(yè)白皮書，悅美08醫(yī)療美容消費報告，圖：部分醫(yī)美務(wù)行業(yè)市公司毛利率（）（20H）數(shù)據(jù)來源Wn，公司財報，表 ：不同醫(yī)美服務(wù)毛率及價格區(qū)間（以美際01年數(shù)據(jù)為例）服務(wù)類型毛利率服務(wù)類型價格區(qū)間（元）非手術(shù)美服務(wù).%微整形-微整形.%身體臉部雕刻皺紋能量療法.%身體臉部雕刻注射手術(shù)醫(yī)服務(wù).%身體臉部拔線升其他醫(yī)保健醫(yī)美務(wù).%能量療法-總計.%毛發(fā)移植皮膚緊致提升重塑祛斑數(shù)據(jù)來源：公司財報供給端：專科醫(yī)院據(jù)場，機構(gòu)數(shù)快速增且民營為主目前醫(yī)服機以科醫(yī)為。美形查顯，科院絕優(yōu)勢占據(jù)約成美務(wù)場額。年，美科院數(shù)持增。據(jù)家衛(wèi)健委統(tǒng)，200起國整外醫(yī)和容院數(shù)體上趨，02年- 201年均161，2

14、08共45家019已49家從類型看，美科院民為主整外醫(yī)公僅占6美醫(yī)院民營；設(shè)單看個辦占近成。圖：21021年我國容及整形外科醫(yī)院家）及年增長率（）數(shù)據(jù)來源：衛(wèi)生健康年鑒，圖：01美容及整外科醫(yī)院公立與民占比（）圖：01年美容及整外科醫(yī)院個人及非人立占比（）數(shù)據(jù)來源：衛(wèi)生健康年，數(shù)據(jù)來源：衛(wèi)生健康年鑒，供給端：快速增長致場亂象，機構(gòu)正規(guī)存疑短期入者迅增讓市魚混，現(xiàn)不同臺研方機數(shù)的統(tǒng)計結(jié)存顯差?？紤]形院美醫(yī)，根企查臺據(jù)截至 201年“形院“美醫(yī)”關(guān)業(yè)存續(xù)業(yè)300家置企業(yè)名限后減200右，收國統(tǒng)年的僅到00，量較 大。慮國統(tǒng)年收錄構(gòu)具規(guī)，前多業(yè)機正性人存 疑。此見雖供端機數(shù)續(xù)長但時也入大非規(guī)構(gòu)，為醫(yī)

15、療全行監(jiān)帶風險。圖：統(tǒng)計年鑒、企查整形外科及美容醫(yī)統(tǒng)數(shù)量（家）對比數(shù)據(jù)來源：衛(wèi)生健康年鑒，企查查，注：企查查“合計”數(shù)據(jù)已去重，故合計值小于兩者加總供給端：提供服務(wù)類現(xiàn)廣泛化和縱深化勢醫(yī)療容務(wù)型時現(xiàn)廣化縱化勢橫向看服種日豐富，從傳的面整、科整等展抗老激光毛植養(yǎng)等縱向來看，服類包更子項，足費精化需。以衰類例，該類又細為致升注射初、射衰子類涵大如線升、熱瑪吉熱提射緊等新診模。于對部與務(wù)果樣強，各品類格間寬均蓋從礎(chǔ)復(fù)、低到高的務(wù)型不消費水平人的容可得到足。表 ：部分醫(yī)療美服類別具體項目及價（功能分）大類具體項目價格區(qū)間（元）頭面部注射瘦、雙皮、鼻、頜整形等皮膚管理皮秒激、去紋、子嫩、光針等美體塑形吸

16、脂、凍溶、射溶脂中減肥等抗衰緊致玻尿酸射、線提、熱吉射頻緊等口腔牙科洗牙、齒矯、牙美白等其他激光脫、生美容等數(shù)據(jù)來源：新氧，悅美218醫(yī)療美容消費報告，（二）競爭態(tài)勢目前來看，連鎖品市率有限龍頭格局未成在醫(yī)服行，國服機大可分三個隊第梯為型知名連鎖牌規(guī)較的市公，要美整、朗股（醫(yī)）華韓整形等第梯為小連鎖牌上公，榮恩團希醫(yī)等第三梯隊為知連品和散個機。于Fost&Slian據(jù)計01年醫(yī)美服務(wù)場模43元。于市司同收入三醫(yī)國、韓整 形、姿份計比6，家市司利美、思美榮集團）計比約18同時萊形藝整等頭民品未市根據(jù)業(yè)內(nèi)計美、星比共50，述頭牌總份不100綜合可見目行集度，市公覆率限龍格局未成。圖：行業(yè)梯隊及相關(guān)

17、構(gòu)圖：行業(yè)內(nèi)上市公司1年營業(yè)收入（億元）數(shù)據(jù)來源：數(shù)據(jù)來源Wn，從長期看，零散機發(fā)受限，新品牌入局，鎖品牌具有獲客優(yōu)勢從需特來，美務(wù)行需較分，散機輻范有且以獲得足夠名，此客度大從牌應(yīng)看醫(yī)美牌是務(wù)量標準 化、生力多面保證對較賴醫(yī)個人力高險服，好的品牌能得費的任；服類看對同質(zhì)較、依于備的服務(wù)，備量常鍵以激醫(yī)設(shè)為，外品和數(shù)土質(zhì)牌占據(jù)中高市，客主公醫(yī)及型鎖容機。市上中型民營美容、業(yè)活容選用設(shè)多技含的國設(shè)，設(shè)質(zhì)的差異帶來結(jié)是務(wù)量差距。對此零機主劣是輻范小缺協(xié)、品信度足設(shè)質(zhì)量不夠精；品缺老戶與碑礎(chǔ)難與型連機搶客群相對應(yīng)的，型鎖牌在牌知度蓋廣品信賴、備量等面優(yōu) 勢，入市時依其現(xiàn)顧優(yōu)實引，獲成和度著于零散機構(gòu)

18、新牌因，業(yè)新入威有，零散個機發(fā)空有限，我們?yōu)闃I(yè)入期歸攏少大連醫(yī)服務(wù)構(gòu)形穩(wěn)龍格局。表 ：主流激光設(shè)備廠的主要客戶廠商名稱客戶類型客戶名稱公立醫(yī)院北京空總醫(yī)、北協(xié)和院廣州軍總醫(yī)、上華山院飛頓私立醫(yī)院美萊集、華整形藝星形朗姿醫(yī)美公立醫(yī)院北京協(xié)醫(yī)院北京軍總院廣州軍總醫(yī)院賽諾秀私立醫(yī)院華韓整、連美、星整、愛醫(yī)療公立醫(yī)院華山醫(yī)、廣軍區(qū)醫(yī)院上東方醫(yī)、西醫(yī)院賽諾龍私立醫(yī)院華美整、伊爾、星整、萊集團朗姿美半島醫(yī)公立醫(yī)私立醫(yī)北京三一醫(yī)、上長征院上海華醫(yī)聯(lián)合麗、鵬醫(yī)療藝星形美萊集團歐洲之公立醫(yī)私立醫(yī)廣州軍總醫(yī)、北空軍醫(yī)、西京藝星整、美集團聯(lián)合格奇致激公立醫(yī)院陸軍總院、軍總院、京和醫(yī)院上海山醫(yī)私立醫(yī)院藝星整、美集團華

19、美形鵬愛醫(yī)療數(shù)據(jù)來源：飛頓、奇致激光、美整形、藝星整形、朗姿醫(yī)美官網(wǎng)，新氧官網(wǎng)，注：根據(jù)以上品牌官網(wǎng)等公開信息渠道整理圖：零散機構(gòu)發(fā)展劣勢數(shù)據(jù)來源：（三）領(lǐng)先機構(gòu)的核心競爭力我們?yōu)榍皹I(yè)領(lǐng)的醫(yī)機的心爭可拆為點醫(yī)資、品牌、模研實。醫(yī)生資源：領(lǐng)先機的務(wù)招牌與支撐醫(yī)生源大連頭醫(yī)療容務(wù)構(gòu)核關(guān)注之。醫(yī)服行業(yè)，優(yōu)質(zhì)醫(yī)資帶以利好第，本收方面好生夠擔高難 度、復(fù)的服質(zhì)量，升單價 和客消次自口碑和流量有于低傳用，而升入降成本第，醫(yī)更適應(yīng)醫(yī)療美服的費擇強和求樣特，誤率，御失對牌帶來重大面響行風；第，前療容評細將生職資格、學(xué)歷數(shù)等為定評價準醫(yī)資將響評結(jié)，而接響消費者選機。外醫(yī)美容務(wù)構(gòu)優(yōu)醫(yī)提出要，具技術(shù)和審美雙要，擁足

20、夠的床驗成案。各個型鎖美將高銜經(jīng)豐的生作業(yè)招與撐例如，朗姿美川蘭診醫(yī)魏賓中醫(yī)整與容會員米蘭柏羽醫(yī)美醫(yī)院康雨任川美整協(xié)常務(wù)事美整專尹度龍任大整外學(xué)正會員。表 ：醫(yī)療美容機構(gòu)評制度申報條件評價標準評價等級評價結(jié)果（3A級以上）（一）得療機執(zhí)業(yè)可證具備應(yīng)的地、員、備、設(shè)；（二）式運滿2年；（三）報前1年重大故無嚴重法違行為錄、造成重大會不影響事件涉及機管理患者全、療質(zhì)量管與持改進機構(gòu)務(wù)個維度醫(yī)院準細成1項指標，門部標細成7項指標，診標準化成3項指標中國整美容會對三類構(gòu)分別制不同評價則，根據(jù)細則行打。分0分0分以為A級，0至分為A級，0至0分為級，以往下醫(yī)院別最為 A級、門診最為A級、診所最為A級（一

21、）6年：A級5家級7家，A級6家共8家；（二）7年：A級0家級0家，A級1家，共1家；（三）8年： A級2家 A級3家，A級4家，共家；（四）9年： A級4家，A級3家，A級8家，共5家數(shù)據(jù)來源：中國整形美容協(xié)，表 ：主醫(yī)美服務(wù)機代表醫(yī)生列舉所屬機構(gòu)醫(yī)生姓名簡要介紹尹度龍原韓國K醫(yī)美容形外院（眼部復(fù)院獲中“外醫(yī)師行許可”的籍醫(yī)師大韓整外科會正會員美萊整形栗勇美國南州大（S）博士后浙江省形美行業(yè)會副長李高峰大韓整協(xié)會員，形醫(yī)協(xié)會員，國美醫(yī)師會會員中國醫(yī)協(xié)會窺鏡會委，家級自科學(xué)金課研究生唐毅上海藝整形長，有三大醫(yī)院整臨床富工經(jīng)驗曾先后省級物發(fā)醫(yī)學(xué)文十篇，與編現(xiàn)美容科專著藝星整形許炎龍師從韓整形師閔

22、源教，人體美與整外科創(chuàng)理相合劉宇蘭師從國II顱頜面中主任.c、達拉整形科主暨EP基金會席.r多次參在美、日舉辦醫(yī)交流會并作題演講華美整形田波國際前美膚出代，特的痘、祛等美療法獲邀世各國發(fā)演說主張將界各先進膚技、念與中美膚融合魏家賓米蘭柏美容形外主診師中華醫(yī)會整與美分會員法國S假體床培基地導(dǎo)師朗姿醫(yī)美康春雨米蘭柏醫(yī)學(xué)容醫(yī)院長美整形外主任，B祛眼袋天頦術(shù)創(chuàng)人，耳再公益起人四川省容整協(xié)會務(wù)理事數(shù)據(jù)來源：美萊整形、藝星整形、華美整形、朗姿醫(yī)美（米蘭柏羽）官網(wǎng)，悅美，品牌：增強獲客能，大型機構(gòu)控制銷費率品牌要消者企的認程，美務(wù)業(yè)頭機均一的牌知名度。大品力獲有很的進用第大牌更地制售費用并保營增，利低成獲；

23、二相默默聞小構(gòu)大牌更能獲得費的任。頭部上醫(yī)服機除朗醫(yī)布時較以外華整、美際（即鵬愛療均于大牌前；美務(wù)構(gòu)要有下告機引、線上搜索擎互網(wǎng)臺宣傳式朗醫(yī)、韓整、美年銷投入從線廣轉(zhuǎn)線，售費率于低平同時收長較定其他小企業(yè)難在制售用的時顧收。表 ：十大醫(yī)（服務(wù)品牌美萊整形華韓整形麗都整形鵬愛醫(yī)療藝星整形愛思特聯(lián)合麗格連天美伊美爾蘇亞美臣數(shù)據(jù)來源：品牌網(wǎng)圖：主要醫(yī)服務(wù)行上市公司銷售費用率（）圖：主要醫(yī)美服務(wù)行上市公司營收年增速（）數(shù)據(jù)來源：公財報，數(shù)據(jù)來源：公司財報，規(guī)模：區(qū)域內(nèi)規(guī)模降成本，全國布點提品力規(guī)模括屬構(gòu)量覆蓋圍資規(guī)等規(guī)模張每企成龍頭的必經(jīng)路規(guī)化以效控成：一區(qū)內(nèi)規(guī)化于店量購，從而降單采和輸本；二優(yōu)資可進

24、行域周，升源利用率，省備人成。此，?？蓪ι妨Φ竭M用。朗姿美醫(yī)服行中推區(qū)內(nèi)模的例，成、安大心城市實行1N醫(yī)院診布局式全來“十醫(yī)品”于列的大型醫(yī)服機美整、藝整、美際覆蓋市均高其最大的美萊形覆近0市，有0家構(gòu)星整、美際覆20個城，別0、余家構(gòu)有增其牌力。圖：頭部醫(yī)美服務(wù)品覆蓋城市數(shù)量（個）圖：頭部醫(yī)美服務(wù)品機構(gòu)數(shù)量（家）數(shù)據(jù)來源：公財報，注：美萊、藝星整形根據(jù)官網(wǎng)最新信息整理；醫(yī)美國際截至2019年報；朗姿醫(yī)美截至200H1；華韓整形截至200H1數(shù)據(jù)來源：公司財報，投資者關(guān)系活動記錄公告，美萊、星整形官網(wǎng)，注：美萊、藝星整形根據(jù)官網(wǎng)最新信息整理；醫(yī)美國際截至2019年報；朗姿醫(yī)美截至200年2月

25、投資者交流會；華韓整形截至200半年報研發(fā)實力：注重研投，獲取專利成果行業(yè)部美務(wù)構(gòu)常注研投，括極推學(xué)科戰(zhàn)、表論 文、發(fā)利。大研發(fā)力來下處第一幫企跟前治療方法和效備為戶造更價，升費價；二側(cè)加機對外的專業(yè)印，升牌。以韓形朗醫(yī)為例華整研投較穩(wěn) 定，年發(fā)用保在23，02H累計得9專，數(shù)顯著領(lǐng)先其競者且計發(fā)論26篇CI7篇取了碩科果；朗姿美年醫(yī)領(lǐng)的研投不增，美研費率著升截至 202H累獲或項專，在期將術(shù)成抬至業(yè)先平。表 ：部分醫(yī)服務(wù)機近年專利列舉品牌名稱年份專利名稱伊美爾44一種重成形器一種重定位器一種隆切口開器麗都整形一種吸針一種注隆鼻置藝星整形一種用外科形的術(shù)器械一種用五官測定支撐置一種眼整形計器利

26、美康一種隆假體密定塑形器一種促隆鼻術(shù)后速恢的法及其壓引器一種隆用植假體數(shù)據(jù)來源：公財報，天眼查，表 ：部分醫(yī)服務(wù)機學(xué)術(shù)科研戰(zhàn)略列舉品牌名稱學(xué)術(shù)科研與國際合作相關(guān)活動朗姿股份旗下高生推立足際的形念，引全球端設(shè)，建與、韓定交流制華韓整形大力推學(xué)術(shù)學(xué)、術(shù)科等美萊整形參與多專利術(shù)研，主、編教學(xué)著藝星整形與世界療機建立系，辦業(yè)研討會數(shù)據(jù)來源：美萊整形、藝星整官網(wǎng)，公司財報，圖：上市醫(yī)服務(wù)機近年研發(fā)費用（萬）圖：上市醫(yī)美服務(wù)機近年研發(fā)費用率（）數(shù)據(jù)來源Wn，公司財報，注：朗姿股研發(fā)費用為公司整體研發(fā)費用當期專利數(shù)占估計得出數(shù)據(jù)來源Wn，公司財報，圖：上市醫(yī)美服務(wù)機專利數(shù)量（個）（220）數(shù)據(jù)來源：公司財報

27、，三與眼科口腔醫(yī)療服務(wù)行業(yè)類比看好醫(yī)美服務(wù)業(yè)未來走出大市值龍頭公司醫(yī)療容務(wù)業(yè)眼、口醫(yī)服行在院類、務(wù)型規(guī)與集中度等面在似，前眼、腔療務(wù)業(yè)已出了爾科通策醫(yī)療等市龍公，此我看醫(yī)服行未來頭局成愛眼科利用醫(yī)研體和善激勵制成優(yōu)人吸引留動升正向趨勢，于有金產(chǎn)并購金結(jié)分連體系驅(qū)品橫雙擴張；通策療團診模提升生用率團總體力以總院分”布局和蒲英劃推浙江內(nèi)場一下，強核區(qū)龍地優(yōu)勢。（一）行業(yè)類比：同屬?？漆t(yī)院，眼科、口腔、醫(yī)美多個屬性相似從行特來，科口腔療務(wù)業(yè)醫(yī)服務(wù)業(yè)有大似，主要體現(xiàn)以方：一在醫(yī)類上行內(nèi)構(gòu)均專醫(yī)為，比注重廣泛的合醫(yī)，科醫(yī)深特領(lǐng)，相應(yīng)域綜性院能滿足消費需，專機均以營主209科、腔醫(yī)服行專科醫(yī)院中營別94、

28、81、94其，在務(wù)型，科口腔和醫(yī)都有消性，例近手、齒畸等源消者升活質(zhì)量的可擇需，非療疾的要理求其三在鍵素，科、口腔和美較賴醫(yī)資源醫(yī)覆半小行業(yè)局為散大連鎖品牌知度，具客勢，夠受業(yè)展利；四行規(guī)方，三個行業(yè)模近209科、腔醫(yī)服行規(guī)模別117元135億元、43億，為級市，近快增20421年行規(guī)平均年增速別153、26、225，美領(lǐng)綜上我有由為在相似的業(yè)境下醫(yī)服務(wù)業(yè)來夠生市值體龍公。從市格來，科口腔療業(yè)初形成頭局愛眼、通策醫(yī)療市遠領(lǐng)于他品，至月1日2997元943.億眼科醫(yī)服行頭集度較腔療務(wù)業(yè)高01年爾科入達 999元占業(yè)體9；21年策療收89元占業(yè)體約18醫(yī)服行業(yè)六家市司計收行業(yè)體18，龍局尚未形。們

29、分愛眼科通醫(yī)成龍的關(guān)因，醫(yī)服行業(yè)提供參。圖：眼科、口腔、醫(yī)?？茩C構(gòu)民營占比（）圖：眼科、口腔、醫(yī)服務(wù)行業(yè)規(guī)模（億）數(shù)據(jù)來源Wn，衛(wèi)生健康年鑒，數(shù)據(jù)來源：Frst & ulia，W，中商情報網(wǎng)，衛(wèi)生健康年鑒，前瞻產(chǎn)業(yè)研究院，表 1：01年眼科、腔醫(yī)美服務(wù)行業(yè)模市場集中度行業(yè)（僅中游服務(wù)機構(gòu)）行業(yè)規(guī)模（9年）市場集中度（9年）眼科7億元愛爾科=.%口腔5億元通策療=.%醫(yī)療美容6億元6家上市公司計占約.%數(shù)據(jù)來源：Frst & ulia，W，中商情報網(wǎng)，衛(wèi)生健康年鑒，前瞻產(chǎn)業(yè)研究院，表 1：眼、口腔醫(yī)療上市機構(gòu)市值排（至02年月日）眼科品牌名稱總市值口腔品牌名稱總市值愛爾眼科（）,.7億通策醫(yī)療（

30、）.6億愛博醫(yī)S）.0億可恩口（）.3億興齊眼S）.8億華美牙（）.2億仁和藥S）.0億光正眼S）.3億數(shù)據(jù)來源Wn，（二）愛爾眼科：醫(yī)生團隊多年口碑，分級連鎖與體外并購并行 愛爾科我眼醫(yī)服務(wù)業(yè)頭從務(wù)現(xiàn)來，爾科注科醫(yī)療領(lǐng)域提近手、視防、兒科眼形等類眼醫(yī)服；近年營收凈潤保高增長209營收999億，21001年收 CA達31；01凈利14億21019利A達343；年門診超00萬次場占率10。企規(guī)模覆范來，爾眼科旗下療構(gòu)不增，幾覆國全省，目在地擁超0家眼科醫(yī)機，中最眼科鎖牌且將務(wù)范拓至球愛眼于 201年購歐著科醫(yī)機lncaaiea，21年購加科公司 SC ealcareL，擁眼醫(yī)機歐0余，南10家力

31、 于成中及球圍醫(yī)院模醫(yī)能領(lǐng)的眼醫(yī)集。我們?yōu)閯訝柨茷樾旋埖逆I素以下個面其，才方 面，過教一化取優(yōu)醫(yī)來、升牌學(xué)實；二以善的激勵機保人留和力驅(qū)，成吸存動升正趨；其 三，模道面以建渠和購進橫擴張其，分連體系強化區(qū)內(nèi)場位。圖：愛爾眼科營（元及增速（）變化圖：愛爾眼科凈利潤萬元）及增速（）變化數(shù)據(jù)來源Wn，數(shù)據(jù)來源Wn，圖：愛爾眼科營業(yè)收構(gòu)（20年）圖：愛爾眼科連鎖醫(yī)數(shù)量變化（家）數(shù)據(jù)來源Wn，數(shù)據(jù)來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院，推進醫(yī)教研一體化夯醫(yī)生資源持續(xù)性優(yōu)勢“醫(yī)研體”醫(yī)、教、研合，過與校手造術(shù)構(gòu)（如學(xué)院研所）為院引外優(yōu)人和術(shù)資，動術(shù)果實踐技能轉(zhuǎn)，升部員力，醫(yī)機引并有優(yōu)醫(yī)資的效制。愛爾眼是教一化略的行，司20

32、年與南學(xué)作建中南大學(xué)愛眼學(xué)”開醫(yī)教一化略目已與南學(xué)武大、湖北科技學(xué)多高緊合作建3學(xué)研究，個士家和1個博后研動協(xié)研發(fā)心。醫(yī)教一化愛提了良的才養(yǎng)獲渠道學(xué)科平，力其提升人與術(shù)力人方面目愛眼共400名生醫(yī)數(shù)領(lǐng)先；術(shù)面愛眼的學(xué)機和術(shù)果居行首，209表300 余篇文承10余究項。圖：愛爾眼科醫(yī)教研體化發(fā)展時間軸圖：主要眼科服務(wù)企醫(yī)生數(shù)（人）數(shù)據(jù)來源：愛爾眼官網(wǎng)，注：根據(jù)愛爾眼科官網(wǎng)信息整理數(shù)據(jù)來源：愛爾眼科官網(wǎng)，公司招股書，注：愛爾眼科醫(yī)生數(shù)來自公司官網(wǎng)，截至200年4月；其他公司數(shù)據(jù)來自招股書，截至20年底表 1：主要眼科服務(wù)企學(xué)術(shù)實力對比企業(yè)名稱學(xué)術(shù)與人才培養(yǎng)機構(gòu)學(xué)術(shù)成果愛爾眼科3家學(xué)院、7家研究所，

33、1個專家工站1個博士后科流動協(xié)作發(fā)心6項國家級項，6項省部級，3項市級項各類期發(fā)表文3篇，SI/lie 1篇0余項國家級、級研課題華廈眼科已建立教研系，廈門學(xué)作，成高校屬醫(yī)院各類期發(fā)表文6篇，SI 7篇普瑞眼科與高等校建合作系官網(wǎng)提了學(xué)文近0何氏眼科已建立教研系，國家床點?？脐柡窝劭圃簭呐喙ぷ?光正眼科持續(xù)推院校作，同濟學(xué)作，成高校屬眼中心-數(shù)據(jù)來源：公財報，公司招股書，普瑞眼科官網(wǎng)，注：愛爾眼科學(xué)術(shù)成果截至19年，華廈眼科學(xué)術(shù)成果截至2020。完善薪酬激勵機制激核心人才潛能助力牌展完善效薪與勵制是進才期存激發(fā)才能適公發(fā)展的有效手愛眼目已形工資獎、票權(quán)、制股激及伙人計劃多形相合短、期勵制堅持效

34、優(yōu)、顧平、突出績”薪分原，強薪與人力公司效掛，員薪酬與公司益系加密其中合人劃和制性票勵劃核機?！昂先藙澥菭柨朴?1年造推、面核人的勵段。愛爾眼讓合定格核心術(shù)管人作合伙股，公共投資設(shè)立新院在醫(yī)達一定利平可公價格購伙所股。這一計劃方為心干供充發(fā)自才的臺，發(fā)心干造，提升整體新力一面激勵干動設(shè)院設(shè)與展賦企戰(zhàn)擴張和新醫(yī)盈，推公規(guī)模效同增的效動。限制股激計首于203，愛眼以充調(diào)中級理員及核心業(yè)（術(shù)人積性的效勵制截目前該劃推多分期解鎖長保員工熱情。表 1：愛爾眼科限制性票激勵計劃項目內(nèi)授予股數(shù)時間（調(diào)整后占股本總激額比例人激勵對象備注3年限制票激勵劃首次授限制性票預(yù)留限31月3.5萬股.% 公司董（不括獨事

35、中高管理員、公司認的核業(yè)務(wù)術(shù)）人員性股票2月.性股票2月.0萬股.%（技術(shù)人員對所激勵象進考合計.5萬股.%核，若勵對考核達首次授限制性6年.0萬股.%公司董、中級管員、公認定心業(yè)務(wù)標則激對象按照本激勵計規(guī)定比例批6年限制股票激勵劃票6月（技術(shù)人員不包獨立董事監(jiān)事）解鎖；激勵象考“不達標，則司按本計劃預(yù)留限制性股票7年5月.2萬股.%中層管人員核心務(wù)（技術(shù)人員的規(guī)定消該勵對當期解鎖額，未解鎖制性合計.2萬股.%股票由司回注銷。公司績考要求在鎖期的會計度中年進行績考核以達績考核目，即利潤長作為激對象解鎖件數(shù)據(jù)來源：公股權(quán)激勵公告，自建渠道與并購并，動縱橫戰(zhàn)略布局愛爾科于司有金和業(yè)購金行延擴，括建

36、道并購，推進地和城級鎖網(wǎng)建，大國蓋范。建道進向市場下沉讓爾科特區(qū)域托模勢據(jù)量市份；業(yè)購金于 201年始行由眼科專投機共設(shè)立專用為科的產(chǎn)業(yè)擴篩優(yōu)標，組織資購這模能夠愛眼行經(jīng)和專業(yè)投融團經(jīng)相合放大爾科資力也能快進爾科展擴 張、現(xiàn)絡(luò)向展。分級連鎖體系提升源用效率，強化區(qū)域市地位“分連體”愛眼科創(chuàng)“心市院省醫(yī)院地級縣級醫(yī)院”鎖式其中城市省醫(yī)屬上醫(yī)院集區(qū)內(nèi)質(zhì)源，能夠完難較、復(fù)的診項；縣為層醫(yī)，以成般機械化項目以進域市下沉強當市地。區(qū)內(nèi)下間系密，醫(yī)生、械病等素向流，夠效升源利效，省質(zhì)力和設(shè)備成。01年月家衛(wèi)委一深國分級療系設(shè)分連鎖模式與家級療策度契。前級療成行趨，愛眼已基于多年局定模勢醫(yī)院門數(shù)顯高其他爭。

37、圖：愛爾眼科分級連體系數(shù)據(jù)來源：公司財報，表 1：主要眼科服務(wù)企各級機構(gòu)數(shù)量對比企業(yè)名稱各級機構(gòu)數(shù)量愛爾眼科境內(nèi)院5家，門部5家并購基旗下院5家，門部7家華廈眼科1家眼科?？漆t(yī)院普瑞眼科8家眼科醫(yī)院，3家門部何氏眼科1家三級，1家二級，7家初級光正眼科2家專業(yè)眼科醫(yī)院數(shù)據(jù)來源：公財報，公司招股書，注：愛爾眼科數(shù)據(jù)截至09年年報，華廈、普瑞、何氏眼科數(shù)據(jù)截至招股書，光正眼科數(shù)據(jù)截至200年半年報（三）通策醫(yī)療：團隊模式促進人才利用“總院分院”和“蒲公英劃”擴大規(guī)模 通策療我領(lǐng)的腔醫(yī)機。務(wù)面通策療攻腔生、眼科等多專醫(yī)服領(lǐng)，旨打領(lǐng)的合醫(yī)療臺但腔公基石與核心務(wù)涵兒、畸、植細業(yè)；年通醫(yī)業(yè)表良，營業(yè)收入凈

38、潤持高增長209營189元010209年CR達 256%209凈5億元200219A達294；占整上升趨勢至01年達1。模面自210起通醫(yī)下醫(yī)數(shù)斷上升，209已全3家腔院浙通療腔務(wù)中，僅浙江內(nèi)有0家。我們?yōu)閯硬邽樾旋埖逆I素以下個面第才方 面，于泛學(xué)合和醫(yī)研體戰(zhàn)儲學(xué)術(shù)才第獨的團隊診療式實優(yōu)醫(yī)經(jīng)驗享提醫(yī)利效率團總實；三規(guī)模和道面目通醫(yī)療局心浙省內(nèi)，“院院模實現(xiàn)資源效用第“蒲英劃大推浙江內(nèi)個縣沉由優(yōu)質(zhì)醫(yī)生成三團負分院營。圖：通策醫(yī)療營業(yè)收（萬元）及增速（）圖：通策醫(yī)療凈利潤（萬元）及增速（）數(shù)據(jù)來源Wn，數(shù)據(jù)來源Wn，圖：通策醫(yī)療市占）增長情況圖：通策醫(yī)療口腔醫(yī)（家）增長情況數(shù)據(jù)來源：中商情報網(wǎng)W，

39、數(shù)據(jù)來源：公司財報，搭建廣泛學(xué)術(shù)平臺推團隊診療模式在醫(yī)資方，策療采醫(yī)研體戰(zhàn)獲取質(zhì)才以隊式提升資源用率醫(yī)研體化專醫(yī)機提學(xué)術(shù)力獲優(yōu)人的高效戰(zhàn)略上愛眼部已提。策療過中國學(xué)大、江學(xué)、德國柏大夏特科學(xué)等內(nèi)知院合，共科成，立教研一體化臺以障司持續(xù)展為下腔院儲人。團隊式多醫(yī)以隊為位同患提醫(yī)療務(wù)醫(yī)作模。通策醫(yī)療生源礎(chǔ)，來自浙大、京學(xué)等國名院醫(yī)。為進一步掘有源利空間公推跨科生橫團模和地縱向團隊模，用向隊供一式療案縱團隊持院展這模式得以讓現(xiàn)限生源的效用專在個團發(fā)作，普醫(yī)生提高參度獲指，高臨診實，時化診流，升者意度。通策療行醫(yī)研體化團模戰(zhàn)強了其口醫(yī)服行的人才優(yōu)勢截209，醫(yī)療行內(nèi)生術(shù)員占最的司顯領(lǐng)先于其他爭。外通醫(yī)

40、以戰(zhàn)的業(yè)行者截至 209底他口腔服務(wù)業(yè)市司強相似人模。教一體建的校作通策醫(yī)療在術(shù)人能方穩(wěn)居業(yè)楚而隊式對家高利進步放大了這優(yōu)，動司技人能的體升。圖：口腔醫(yī)療服務(wù)行主要上市公司醫(yī)技員量（人）及占比（0）數(shù)據(jù)來源：公司財報，“總院分院，以區(qū)域團形式復(fù)制擴張通策療用區(qū)總院分院的局式總作為務(wù)量學(xué)地的支撐，升牌響，中區(qū)內(nèi)質(zhì)療源分院為沉道助品牌在特定域據(jù)多場額，現(xiàn)模先這模式要勢：對生資源覆蓋徑的勢讓質(zhì)醫(yī)資域周，提資利效，現(xiàn)總分院資共，省關(guān)施與力本區(qū)內(nèi)家機可通集節(jié)采購和供應(yīng)相成。前通策療浙省已成三“院院區(qū)醫(yī)院集群并持以群形式制張不擴全國蓋圍。基于總院分”式多年營通醫(yī)已打牢江內(nèi)場雖口腔行業(yè)類分診的局模并鮮，小兔

41、口、齒腔有推行，但通醫(yī)“院院模式施果佳足的區(qū)知度統(tǒng)管讓其銷售用和理用顯著于業(yè)均平。圖：口腔醫(yī)療服上機構(gòu)銷售費用率（）圖：口腔醫(yī)療服務(wù)上機構(gòu)管理費用率（）數(shù)據(jù)來源Wn，數(shù)據(jù)來源Wn，圖：通策醫(yī)療“總院分院”區(qū)域集群數(shù)據(jù)來源：公司財報，“蒲公英計劃：浙下沉的有力手段基于策療浙省已有市地，策療01年始浙江省下沉場“公計。計與總分”模的別于一面，該計為注浙省的沉略分數(shù)多、布，計來3年將于浙省計設(shè)00公英院分到余市縣區(qū)；一面由 “蒲英人”責構(gòu)運，個設(shè)院由能突的生成三人 團”責營作使個分都好生核，有發(fā)優(yōu)醫(yī)在院覆蓋范圍的名，強消費的引，給生更發(fā)空，升就感和留存率209，已順推其柯、清、沙臨、陀奉化、鎮(zhèn)海1家

42、院籌作，橋德、陀院已式入營金、余 姚、溪溫、海濱江十個市項于200中步入。圖：通策醫(yī)療 “蒲公英計劃”布局數(shù)據(jù)來源：公司財報，四朗姿醫(yī)美醫(yī)生資源品牌規(guī)模研發(fā)實力全面力朗姿份206開局醫(yī)行（稱朗醫(yī)美）由購大內(nèi)優(yōu)質(zhì)品牌蘭羽晶醫(yī)、投韓醫(yī)集D切入美場后購端醫(yī) 美品高生依不夯實生源品規(guī)、研實三核競力，其中，生源面朗醫(yī)美漸獲醫(yī)資的重由向轉(zhuǎn)，續(xù)提升內(nèi)部血力并一加大術(shù)作入拓優(yōu)質(zhì)生源取徑品牌規(guī)模方，N布模助其現(xiàn)心場沉新設(shè)購金進向點；研發(fā)實方，勵生展科研，強華醫(yī)院華醫(yī)大合。目前朗姿美收模處行業(yè)列且收速著領(lǐng)于他牌。（一）公司簡介：西北和西南領(lǐng)先的醫(yī)美連鎖機構(gòu)朗姿份為業(yè)唯股市司布醫(yī)不到年但前及增速已行領(lǐng)。表 1：醫(yī)服

43、務(wù)行業(yè)企市值排行（截至02年月日）醫(yī)美品牌名稱總市值華韓整形（新三板）36.4億朗姿股份（僅醫(yī)美（A股）25.80億利美康（新三板）2.1億醫(yī)美國際（納斯達克）1.18億美萊整形（未上市）-藝星整形（未上市）-華美整形（未上市）-數(shù)據(jù)來源Wn，注：朗姿醫(yī)美市值為總市值 * 最新醫(yī)美業(yè)務(wù)營收占比（02H1）圖：醫(yī)美服務(wù)行業(yè)部上市公司營收（萬）數(shù)據(jù)來源Wn，朗姿份一以裝家，裝嬰、美主要務(wù)綜性市業(yè)。朗姿股自01年始醫(yī)美務(wù)業(yè)下“姿醫(yī)”，收兩國內(nèi)優(yōu)質(zhì)品米柏和膚美、資國美D切入美場后高端 醫(yī)美牌一。然行業(yè)新入，朗醫(yī)美年業(yè)呈高長。在業(yè)績面醫(yī)業(yè)營收入毛潤速長營業(yè)入01601CR高達945，利206219A達7

44、86且019醫(yī)業(yè)營已司總營的08這還逐提渠方面穩(wěn)推新構(gòu)局，機構(gòu)數(shù)續(xù)長總構(gòu)20H120H16增加1家其成西安、圳別機56家1。半報未朗醫(yī)希按加強三大牌區(qū)競力積累心爭、國廣連并據(jù)場模逐步推進，成國醫(yī)第集團為本標。圖：朗姿醫(yī)營收（萬元）及增速（）圖：朗姿醫(yī)美凈利潤百萬元）及增速（）數(shù)據(jù)來源Wn，數(shù)據(jù)來源：公司財報，圖：朗姿股主營業(yè)及收入占比（01）圖：朗姿股份醫(yī)美業(yè)占比（）逐年提升數(shù)據(jù)來源Wn，公司財報，數(shù)據(jù)來源Wn，公司財報，圖：朗姿醫(yī)美機構(gòu)數(shù)家）變化數(shù)據(jù)來源：公司財報，（二）醫(yī)生資源：三重獲取全面激勵醫(yī)生取面朗醫(yī)目前三方，別留存收機的有生、招聘外醫(yī)和部養(yǎng)由于姿女起，初以購有美構(gòu)切入市場和張式因初以留被購有生和部聘主力使90%的原醫(yī)沉下，時以市司書更的待環(huán)等勢引他機構(gòu)的優(yōu)醫(yī)；著業(yè)驗的累醫(yī)團實不斷強朗醫(yī)逐提升內(nèi)部造能，向內(nèi)培養(yǎng)主醫(yī)獲模。以膚例業(yè)較熟的醫(yī)院需擔招生培任務(wù)委經(jīng)豐的生為設(shè)構(gòu)責，由該類醫(yī)生動他生目新設(shè)構(gòu)責和人生均內(nèi)培為，成都米蘭柏已半新生內(nèi)部養(yǎng)生。醫(yī)生存面良的勵機能有保公中長的才給推人才引進與養(yǎng)循。姿美目已成較善激勵系以有爭的年薪制和額成金升存率對骨醫(yī)、院診負人核成推行股權(quán)激與伙制，動管層主提分績效對生隊穩(wěn)起到重要作；02年公十余股和伙收了最收的川蘭深圳米蘭等家構(gòu)3權(quán)，中括職