專項(xiàng)項(xiàng)目融資專題方案設(shè)計(jì)案例

1、項(xiàng)目融資方案設(shè)計(jì)一、融資背景M公司既有閑置資金2億元，根據(jù)投資機(jī)構(gòu)建議，欲投資與某一實(shí)業(yè)項(xiàng) 目。該項(xiàng)目年產(chǎn)A產(chǎn)品50萬噸，其重要技術(shù)和設(shè)備擬從國外引進(jìn)。廠址位于 都市郊區(qū)，占用農(nóng)田30公頃。接近鐵路、公路、碼頭，水路交通運(yùn)送以 便；接近重要原料、燃料產(chǎn)地，供應(yīng)有保證，水電供應(yīng)可靠。該項(xiàng)目擬兩年建成，三年達(dá)產(chǎn)。投產(chǎn)當(dāng)年生產(chǎn)負(fù)荷達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力日勺 40%，次年達(dá)到60%，第三年達(dá)產(chǎn)；生產(chǎn)期按計(jì)算。二、投資主體項(xiàng)目管理公司：由項(xiàng)目發(fā)起人投資建立A公司：其主營業(yè)務(wù)是同產(chǎn)品A相類似勺商品，因此對(duì)A產(chǎn)品勺生產(chǎn)、 經(jīng)營有豐富勺經(jīng)驗(yàn)B公司：是商品銷售公司，具有龐大勺銷售網(wǎng)絡(luò)，有助于產(chǎn)品勺推廣和銷 售M公司：

2、項(xiàng)目發(fā)起人C公司：風(fēng)險(xiǎn)投資公司D公司：A產(chǎn)品勺重要原材料供應(yīng)商工程公司：承當(dāng)項(xiàng)目勺建設(shè)、設(shè)備安裝等工程貸款銀團(tuán)三、投資構(gòu)造建設(shè)期：一人有限責(zé)任公司M公司按公司法規(guī)定，投資組建項(xiàng)目管理公司，擁有其100%勺股 權(quán) 項(xiàng)目管理公司成立后，發(fā)行可轉(zhuǎn)換債權(quán)用于項(xiàng)目日勺建設(shè)資金和前期流動(dòng)資金日勺投資，期限2年，利率為2%A公司購買其中50%勺可轉(zhuǎn)換債券，B公司購買20%可轉(zhuǎn)換債券，C公 34司認(rèn)購其中20%勺可轉(zhuǎn)換債券，剩余10%由M公司自己持有生產(chǎn)期：有限合伙制構(gòu)造2年后，項(xiàng)目建成并投產(chǎn)。A公司行使轉(zhuǎn)換權(quán)，持有項(xiàng)目管理公司50%勺 股權(quán)，成為項(xiàng)目管理公司勺一般合伙人；B公司同樣行使權(quán)利，成為項(xiàng)目 管理公

3、司勺有限合伙人C公司和M公司不行使轉(zhuǎn)換權(quán)，按期收回本息D公司購買C、M公司所持有勺債權(quán)，并行使轉(zhuǎn)換權(quán)，擁有項(xiàng)目管理公司 30%勺股權(quán)，成為該公司勺另一種有限合伙人項(xiàng)目管理公司發(fā)行債券數(shù)額勺擬定：-建設(shè)期固定資產(chǎn)投資估算5億，第一年生產(chǎn)期勺原材料、燃料費(fèi)用，職工 工資及福利，以及固定資產(chǎn)折舊和無形資產(chǎn)攤銷，發(fā)行債權(quán)應(yīng)付勺利息， 第一年和次年勺流動(dòng)資金投入，減去M公司2億元勺閑置資金所需勺資 金總額艮即 5+0.72+0.4+0.06+0.0438+0.1-2=4.3238-在建設(shè)期內(nèi)項(xiàng)目公司投入5億資金，將形成1.25億（5*0.25）元勺稅務(wù)虧 損，M公司作為項(xiàng)目管理公司全資母公司，可以全額吸

4、取稅務(wù)虧損建設(shè)期M公司組建項(xiàng)目管理公司，擁有其100%勺股權(quán)。項(xiàng)目管理公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債權(quán)，期限2年，利率為2%A公司購買其中50%勺債權(quán)，B公司購買20%債權(quán)，C公司認(rèn)購其中20% 勺債權(quán)，剩余10%由M公司自己持有一人有限責(zé)任公司生產(chǎn)期A公司行使轉(zhuǎn)換權(quán)，持有項(xiàng)目管理公司50%日勺股權(quán)，成為項(xiàng)目管理公司日勺一般合伙人；B公司同樣行使權(quán)利，成為項(xiàng)目管理公司勺有限合伙人C公司和M公司不行使轉(zhuǎn)換權(quán)，收取本息D公司購買C、M公司所持有勺債權(quán)，并行使轉(zhuǎn)換權(quán)，擁有項(xiàng)目管理公司30%勺股權(quán)，成為該公司勺另一種有限合伙人有限合伙制構(gòu)造四、融資機(jī)構(gòu)項(xiàng)目融資采用有限追索的形式產(chǎn)品A是一種適銷對(duì)路日勺產(chǎn)品，有廣闊日

5、勺消費(fèi)市場(chǎng)，產(chǎn)品日勺銷售收入在 正常狀況下，足以支付融資日勺債務(wù)歸還。項(xiàng)目建成后由A公司負(fù)責(zé)產(chǎn)品勺經(jīng)營和生產(chǎn)，B公司負(fù)責(zé)產(chǎn)品勺市場(chǎng)銷 售；A、B公司在各自勺領(lǐng)域都擁有豐富勺經(jīng)驗(yàn)，減少了經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目管理公司發(fā)行債權(quán)所籌集勺資金重要用于項(xiàng)目勺建設(shè)和資本費(fèi)用；減 少了項(xiàng)目勺資金成本。除了投資者之外，項(xiàng)目發(fā)起人M公司有兩億元勺前期投入資金，這增長(zhǎng) 了項(xiàng)目勺經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度。項(xiàng)目管理公司是以發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券勺形式進(jìn)行融資勺，因此她自身并沒有 債務(wù)勺利息承當(dāng)，減少了它勺財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。A、B公司與貸款銀團(tuán)簽訂貸款合同，用產(chǎn)品勺銷售收入作為還款來源M公司因獲得生產(chǎn)期間勺稅務(wù)虧損，除前期投入如勺2億元外還需多投 資一億元資金，因此向銀行貸款一億元D公司在公開市場(chǎng)上購買M、C兩公司勺可轉(zhuǎn)換債券，M、C公司獲得本 息收入后成功