試論資本市場熱點(diǎn)信息快訊

1、資本市場熱點(diǎn)信息快訊二0一0年第六期海華永泰律師事務(wù)所Haihuayongtai lawfirm(Shanghai)金融證券部編輯1. 深交所2010年11月4日公布關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范創(chuàng)業(yè)板上市公司董事、監(jiān)事和高級治理人員買賣本公司股票行為的通知。通知規(guī)定，上市公司董監(jiān)高在首次公開發(fā)行股票上市之日起六個(gè)月內(nèi)(含第六個(gè)月)申報(bào)離職的，自申報(bào)離職之日起十八個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓其直接持有的本公司股份；在首次公開發(fā)行股票上市之日起第七個(gè)月至第十二個(gè)月之間(含第七個(gè)月、第十二個(gè)月)申報(bào)離職的，自申報(bào)離職之日起十二個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓其直接持有的本公司股份。通知要求，創(chuàng)業(yè)板上市公司要依照公司的進(jìn)展戰(zhàn)略，按照有關(guān)規(guī)定的要求

2、制定適合本公司特點(diǎn)的董監(jiān)高股份治理制度。同時(shí)，鼓舞上市公司董監(jiān)高追加延長鎖定期、設(shè)定最低減持價(jià)格等承諾。此外，保薦機(jī)構(gòu)要重點(diǎn)關(guān)注上市公司董監(jiān)高離職情況，督導(dǎo)董監(jiān)高履行其承諾，并對董監(jiān)高限售股份上市流通的合規(guī)性進(jìn)行核查。2. 國家稅務(wù)總局公布關(guān)于企業(yè)取得財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓等所得企業(yè)所得稅處理問題的公告 （國家稅務(wù)總局公告2010年第19號 二一年十月二十七日）關(guān)于企業(yè)取得財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓等所得企業(yè)所得稅處理問題的公告指出，企業(yè)取得財(cái)產(chǎn)（包括各類資產(chǎn)、股權(quán)、債權(quán)等）轉(zhuǎn)讓收入、債務(wù)重組收入、同意捐贈(zèng)收入、無法償付的應(yīng)付款收入等，不論是以貨幣形式、依舊非貨幣形式體現(xiàn)，除另有規(guī)定外，均應(yīng)一次性計(jì)入確認(rèn)收入的年度計(jì)算繳納企

3、業(yè)所得稅。2008年1月1日至公告施行前，各地就上述收入計(jì)算的所得，已分5年平均計(jì)入各年度應(yīng)納稅所得額計(jì)算納稅的，在本公告公布后，對尚未計(jì)算納稅的應(yīng)納稅所得額，應(yīng)一次性作為本年度應(yīng)納稅所得額計(jì)算納稅。3. 中國證券監(jiān)督治理委員會(huì)總結(jié)保薦機(jī)構(gòu)現(xiàn)存九大要緊問題 中國證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人在最近一期保薦代表人培訓(xùn)會(huì)上，總結(jié)了保薦機(jī)構(gòu)存在的九大要緊問題，包括：（1）盡職調(diào)查工作不到位；（2）內(nèi)控體系有待進(jìn)一步健全；（3）申請文件的信息披露質(zhì)量尚待提高；（4）發(fā)行條件把關(guān)不夠嚴(yán)格；（5）優(yōu)中選優(yōu)的標(biāo)準(zhǔn)未能嚴(yán)格執(zhí)行，存在闖關(guān)上報(bào)的情況；（6）持續(xù)盡職調(diào)查工作需要加強(qiáng)；（7）輔導(dǎo)工作不夠扎實(shí)；（8）部分保代執(zhí)

4、業(yè)水平尚待提高；（9）不重視對新聞媒體、社會(huì)輿論的相關(guān)引導(dǎo)。 4. 同業(yè)競爭、關(guān)聯(lián)交易、土地使用權(quán)和募集資金用途等問題或?yàn)橹袊C券監(jiān)督治理委員會(huì)審核再融資關(guān)注重點(diǎn) 據(jù)悉，中國證券監(jiān)督治理委員會(huì)近期要求保薦機(jī)構(gòu)在申報(bào)再融資材料過程中，重點(diǎn)關(guān)注同業(yè)競爭、關(guān)聯(lián)交易、土地使用權(quán)及募集資金用途等相關(guān)問題。中國證券監(jiān)督治理委員會(huì)要求，保薦機(jī)構(gòu)要關(guān)注發(fā)行人以往對解決同業(yè)競爭所作的承諾是否實(shí)現(xiàn)，關(guān)注本次發(fā)行中對同業(yè)競爭承諾的可靠性。在關(guān)聯(lián)交易方面，證監(jiān)會(huì)要緊關(guān)注重大關(guān)聯(lián)交易是否履行法定決策程序，是否依法披露，定價(jià)是否公允，是否損害上市公司股東利益或向上市公司輸送利潤；關(guān)聯(lián)交易的審核重點(diǎn)是定價(jià)的公允性和對發(fā)行人

5、獨(dú)立性的阻礙；本次發(fā)行不主張形成新的關(guān)聯(lián)交易；進(jìn)來的資產(chǎn)有利于提高上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量，不能損害上市公司股東的利益。土地使用權(quán)問題，證監(jiān)會(huì)要求保薦機(jī)構(gòu)關(guān)注土地使用權(quán)是否取得，是否存在合法使用的法律障礙。假如新增土地的使用權(quán)證尚未取得，不阻礙受理，但要向證監(jiān)會(huì)講明相關(guān)權(quán)證獵取工作的進(jìn)展程度，保薦機(jī)構(gòu)和律師要明確發(fā)表意見。募集資金用途方面，證監(jiān)會(huì)原則上不鼓舞募集資金用于補(bǔ)充流淌資金和償還銀行貸款，但有幾種例外情況：一是由于客觀緣故，補(bǔ)充流淌資金確有必要性，或者經(jīng)營具有專門性，需要流淌資金；二是用于鋪底流淌資金，一般不超過30%，差不多上為10%左右；三是償還前期投入的專項(xiàng)貸款或替換前期投入的自有資金

6、，要求必須有董事會(huì)的明確決議；四是采納配股或采納非公開發(fā)行的方式，用于償還貸款和補(bǔ)充流淌資產(chǎn)的金額不超過30%，或者全部向鎖定三年的投資者定向發(fā)行，則沒有上限。除了這幾種例外情況，其他類型的再融資募集資金禁止用于補(bǔ)充流淌資金和償還銀行貸款。 5、我國將加強(qiáng)科技金融合作，積極促進(jìn)創(chuàng)新型國家建設(shè)，重點(diǎn)支持符合戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)進(jìn)展方向的企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市。在第六屆北京國際金融博覽會(huì)開幕式上表示，中國證監(jiān)會(huì)副主席劉新華表示，為適應(yīng)全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重大變化，增強(qiáng)我國在后金融危機(jī)時(shí)期國際競爭中的新優(yōu)勢，黨中央、國務(wù)院提出加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)進(jìn)展戰(zhàn)略的目標(biāo)，對推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，加快科技進(jìn)步和創(chuàng)新，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)

7、社會(huì)協(xié)調(diào)進(jìn)展做出了重要部署。完成這些任務(wù)需要進(jìn)一步發(fā)揮資本市場在資源配置中的差不多作用，形成有利于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與結(jié)構(gòu)調(diào)整的制度性安排。劉新華表示，今年以來按照加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)進(jìn)展方式，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快進(jìn)展的內(nèi)在要求，中國證監(jiān)會(huì)堅(jiān)持加強(qiáng)市場基礎(chǔ)性制度建設(shè)，穩(wěn)步深化改革創(chuàng)新，不斷完善有利于資本市場科學(xué)進(jìn)展的體制和機(jī)制。促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快進(jìn)展。一是堅(jiān)持服務(wù)擴(kuò)大內(nèi)需的戰(zhàn)略，促進(jìn)進(jìn)展方式的轉(zhuǎn)變。今年前三季度共有404家公司發(fā)行A股股票或債券，合計(jì)籌資6632億元，使融資資源向中小企業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)傾斜。二是充分發(fā)揮并購重組的功能，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，資本市場正日益成為我國企業(yè)重組和產(chǎn)業(yè)整合的重要平臺。三是加強(qiáng)科技

8、金融合作，積極促進(jìn)創(chuàng)新型國家建設(shè)，重點(diǎn)支持符合戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)進(jìn)展方向的企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市。四是穩(wěn)步推進(jìn)市場改革創(chuàng)新、豐富市場投資和風(fēng)險(xiǎn)治理工具，提升金融系統(tǒng)運(yùn)行彈性和整體運(yùn)行的質(zhì)量。6、股份代持問題顯然已成為投行首發(fā)保薦業(yè)務(wù)的禁區(qū)。針對申報(bào)企業(yè)中存在的股份代持（包括工會(huì)代持、職工持股會(huì)代持、托付持股、信托持股、PE代持等多種形式）問題，監(jiān)管層實(shí)施了從嚴(yán)的審核程序。監(jiān)管部門人士此前在保代培訓(xùn)會(huì)上指出，股份代持除需清理外，申報(bào)企業(yè)還需披露股份代持的緣故、人數(shù)、時(shí)刻。并要求申報(bào)企業(yè)提供相應(yīng)的代持協(xié)議、支付憑證及工商登記資料等。還要求保薦機(jī)構(gòu)及律師對此進(jìn)行充分核查并發(fā)表意見。關(guān)于股份代持關(guān)系的具體清理方

9、法，據(jù)投行人士介紹，通常要求企業(yè)將代持股份進(jìn)行還原或直接轉(zhuǎn)讓給包括代持人在內(nèi)的其他人。由于代持股份還原專門可能使企業(yè)股東超過200人，因此大部分情況下代持股份都直接轉(zhuǎn)讓出去。對不愿清理股份代持問題的公司，專門多保薦人明確表示將予以放棄。7、證監(jiān)會(huì) “不受歡迎”的第三方數(shù)據(jù)在近期召開的第六次保薦人培訓(xùn)會(huì)上，監(jiān)管層兩次提起第三方數(shù)據(jù)問題，并表示不歡迎第三方數(shù)據(jù)。監(jiān)管層強(qiáng)調(diào)，最好不要買報(bào)告或數(shù)據(jù)，并表示今后要加強(qiáng)對行業(yè)的審核。據(jù)媒體報(bào)道稱，賽迪顧問在正方軟件等諸多IPO公司中提供的報(bào)告讓監(jiān)管層“暴怒”。導(dǎo)火索是被否決的擬上市公司正方軟件使用的賽迪報(bào)告一個(gè)市場占有率數(shù)據(jù)出現(xiàn)問題。證監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)，

10、保薦人不能僅憑第三方數(shù)據(jù)發(fā)表意見，必須按照法定要求履行實(shí)際盡職調(diào)查義務(wù)，并對引用數(shù)據(jù)的恰當(dāng)性做出獨(dú)立審慎的推斷，并承擔(dān)引用不當(dāng)?shù)呢?zé)任。監(jiān)管層甚至表示，假如沒有客觀實(shí)際的數(shù)據(jù)作支撐，能夠不披露數(shù)據(jù)。假如采納第三方數(shù)據(jù)，則一定要關(guān)注是否為公開報(bào)告、該機(jī)構(gòu)針對該行業(yè)做了哪些報(bào)告、競爭對手的信息更要披露清晰，以免引起不行的反應(yīng)。8、證監(jiān)會(huì)相關(guān)部門領(lǐng)導(dǎo)介紹和分析創(chuàng)業(yè)板發(fā)行監(jiān)管的流程和關(guān)注重點(diǎn)。證監(jiān)會(huì)創(chuàng)業(yè)板發(fā)行監(jiān)管部副主任曾長虹在最近召開的第十二屆高交會(huì)創(chuàng)業(yè)投資與創(chuàng)業(yè)板長效互動(dòng)機(jī)制高峰論壇上，詳細(xì)介紹和分析了創(chuàng)業(yè)板發(fā)行監(jiān)管的流程和關(guān)注重點(diǎn)。曾長虹表示，長期從事創(chuàng)業(yè)板發(fā)審工作的經(jīng)驗(yàn)表明，以下幾項(xiàng)重點(diǎn)事項(xiàng)不解

11、決，將會(huì)嚴(yán)峻阻礙企業(yè)上市融資進(jìn)程。一是同業(yè)競爭，控股股東和實(shí)際控股人是否仍然保留部分與發(fā)行人相近的業(yè)務(wù)。二是關(guān)聯(lián)交易。發(fā)審委一方面關(guān)注關(guān)聯(lián)交易的種類，利潤貢獻(xiàn)程度，定價(jià)公認(rèn)性，綜合考慮是否構(gòu)成依靠；另一方面關(guān)注關(guān)聯(lián)交易是否必要，假如不必要，是否通過合理的手段加以消除。關(guān)聯(lián)方資金占用的數(shù)額、時(shí)刻、解決是否完全，以及如何采取有效措施，防止控股股東及事實(shí)上際控股人占用發(fā)行人的資金。關(guān)聯(lián)方是否存在潛在的利益輸送，尤其是緊密成員的企業(yè)，經(jīng)營業(yè)務(wù)與發(fā)行人員的經(jīng)營成果，與經(jīng)營規(guī)模匹配的異常情況。董事、監(jiān)事高管人員的治理是否存在瑕疵，阻礙公司治理的有效性。監(jiān)事是否為董事長的配偶；履行監(jiān)事原則是否存在包庇性。包

12、括財(cái)務(wù)指標(biāo)的異常變化，同時(shí)有沒有合理解釋；凈利潤提高的合理性和秩序性，是否存在人為調(diào)整成本費(fèi)用；來源于重大客戶和個(gè)不業(yè)務(wù)的重大收益是否穩(wěn)定；經(jīng)營模式和產(chǎn)品、服務(wù)品種是否發(fā)生重大變化；發(fā)行人所在行業(yè)是否發(fā)生重大變化，是否產(chǎn)生重大不利阻礙。三是募集資金投資項(xiàng)目是否取得行政許可，是否有重大不確定性。四是信息披露。一是申報(bào)材料的真實(shí)性，申報(bào)材料與發(fā)行人或其關(guān)聯(lián)方公開渠道所披露的信息之間是否存在不合理差異。同行業(yè)信息對比是否失真，是否存在人為操縱的因素。信息披露是否存在誤導(dǎo)。五是規(guī)范運(yùn)作。在主體資格方面，報(bào)告期內(nèi)要緊高管是否穩(wěn)定，主營業(yè)務(wù)是否發(fā)生重大變化，以及解決是否完全。在財(cái)務(wù)基礎(chǔ)及內(nèi)部操縱方面，發(fā)行

13、人會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作是否規(guī)范，以及內(nèi)部操縱能否保證財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性。在關(guān)鍵商標(biāo)、技術(shù)、特許經(jīng)營權(quán)的合法性方面。核心技術(shù)和要緊產(chǎn)品是否存在較大侵權(quán)糾紛和潛在的糾紛，發(fā)行人、控股股東和實(shí)際控股人是否涉及相關(guān)違法行為、包括稅收違法行為，住房公積金等問題。9.監(jiān)管層強(qiáng)調(diào)，要防備IPO申報(bào)企業(yè)存在的利潤操縱和財(cái)報(bào)造假問題。在北京召開的2010年第6次保薦代表人培訓(xùn)會(huì)上，監(jiān)管層再次強(qiáng)調(diào)，要防備IPO申報(bào)企業(yè)存在的利潤操縱和財(cái)報(bào)造假問題。關(guān)于利潤操縱，監(jiān)管層目前的態(tài)度是從嚴(yán)審核從重處罰，假如申報(bào)企業(yè)存在財(cái)務(wù)作假、重大事項(xiàng)隱瞞或遺漏的問題，不但企業(yè)過會(huì)無望，相應(yīng)保薦機(jī)構(gòu)也將受到監(jiān)管提醒、監(jiān)管談話、暫停業(yè)務(wù)甚至取消保

14、薦資格的處罰。10. 文化企業(yè)上市三核心要求 近日，中國證券監(jiān)督治理委員會(huì)上市公司監(jiān)管部副主任安青松表示：中國證券監(jiān)督治理委員會(huì)支持文化企業(yè)改制上市，文化企業(yè)上市有三大核心要求，包括（1）國有股要達(dá)到一定控股比例；（2）導(dǎo)向符合國家要求；（3）電視臺、報(bào)刊類企業(yè)的經(jīng)營采編要分開，即經(jīng)營權(quán)能夠剝離進(jìn)入上市公司，采訪、編輯部分臨時(shí)禁止注入。 截至目前，A股市場共有40多家傳媒類上市公司，累計(jì)融資金額達(dá)到300多億元，這40多家上市公司里面其中有8家是通過借殼上市進(jìn)入資本市場，最近中原出版集團(tuán)正預(yù)備實(shí)施借殼上市工作。 11. 國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)證監(jiān)會(huì)等部門關(guān)于依法打擊和防控資本市場內(nèi)幕交易意見的通知國

15、辦發(fā)（2010）55 號 二一年十一月十六日關(guān)于依法打擊和防控資本市場內(nèi)幕交易意見的通知要求，證券監(jiān)督治理部門要切實(shí)負(fù)起監(jiān)管責(zé)任，對涉嫌內(nèi)幕交易的行為，要及時(shí)立案稽查，從快作出行政處罰；對涉嫌犯罪的，要移送司法機(jī)關(guān)依法追究刑事責(zé)任，做到有法必依，執(zhí)法必嚴(yán)，違法必究；對已立案稽查的上市公司，要暫停其再融資、并購重組等行政許可；對負(fù)有直接責(zé)任的中介機(jī)構(gòu)及相關(guān)人員，要依法依規(guī)采取行政措施，暫?；蛉∠錁I(yè)務(wù)資格；公安機(jī)關(guān)在接到依法移送的案件后，要及時(shí)立案偵查；各級監(jiān)察機(jī)關(guān)、各國有資產(chǎn)監(jiān)督治理部門要依據(jù)職責(zé)分工，對泄露內(nèi)幕信息或從事內(nèi)幕交易的國家工作人員、國有（控股）企業(yè)工作人員進(jìn)行嚴(yán)肅處理。關(guān)于依法打

16、擊和防控資本市場內(nèi)幕交易意見的通知還要求各地區(qū)要按照依法打擊和防控資本市場內(nèi)幕交易工作的部署和要求，加強(qiáng)組織領(lǐng)導(dǎo)，落實(shí)責(zé)任主體，進(jìn)一步細(xì)化和落實(shí)各項(xiàng)制度，完善配套措施和方法，強(qiáng)化監(jiān)督，嚴(yán)格問責(zé)，積極支持和配合有關(guān)方面做好相關(guān)工作。各司其職，協(xié)同配合，建立和完善案件移送、執(zhí)法合作、信息治理、情況溝通等工作機(jī)制，形成上下聯(lián)動(dòng)、部門聯(lián)動(dòng)、地區(qū)聯(lián)動(dòng)的綜合防治體系和強(qiáng)大打擊合力。證監(jiān)會(huì)要會(huì)同公安部、監(jiān)察部、國資委、預(yù)防腐敗局等部門抓緊開展一次依法打擊和防控內(nèi)幕交易專項(xiàng)檢查，查辦一批典型案件并公開曝光，震懾犯罪分子。12. 中華人民共和國財(cái)政部頒布關(guān)于技術(shù)先進(jìn)型服務(wù)企業(yè)有關(guān)企業(yè)所得稅政策問題的通知（財(cái)稅（

17、2010）65 號 二一年十一月五日）關(guān)于技術(shù)先進(jìn)型服務(wù)企業(yè)有關(guān)企業(yè)所得稅政策問題的通知規(guī)定，自2010 年7 月1 日起至2013 年12 月31 日止，在北京、天津、上海、重慶、大連、深圳、廣州、武漢、哈爾濱、成都、南京、西安、濟(jì)南、杭州、合肥、南昌、長沙、大慶、蘇州、無錫、廈門等21 個(gè)中國服務(wù)外包示范都市（以下簡稱示范都市）實(shí)行以下企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策：（1）對經(jīng)認(rèn)定的技術(shù)先進(jìn)型服務(wù)企業(yè)，減按15%的稅率征收企業(yè)所得稅；（2）經(jīng)認(rèn)定的技術(shù)先進(jìn)型服務(wù)企業(yè)發(fā)生的職工教育經(jīng)費(fèi)支出，不超過工資薪金總額8%的部分，準(zhǔn)予在計(jì)算應(yīng)納稅所得額時(shí)扣除；超過部分，準(zhǔn)予在以后納稅年度結(jié)轉(zhuǎn)扣除。本通知還具體規(guī)定

18、了享受企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策的技術(shù)先進(jìn)型服務(wù)企業(yè)的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。13. 上海證券交易所公布證券發(fā)行上市業(yè)務(wù)指引（上證發(fā)字（2010）30 號 二一年十一月九日）上海證券交易所近日公布了證券發(fā)行上市業(yè)務(wù)指引（下稱“指引”），以進(jìn)一步加強(qiáng)證券發(fā)行上市業(yè)務(wù)監(jiān)管。指引重點(diǎn)強(qiáng)化和約束發(fā)行人、保薦機(jī)構(gòu)、承銷商、詢價(jià)機(jī)構(gòu)等證券發(fā)行參與人的行為，旨在促進(jìn)各參與人歸位盡責(zé)，提高證券發(fā)行的定價(jià)效率和透明度。指引還要求保薦機(jī)構(gòu)、主承銷商配備足夠的業(yè)務(wù)人員、建立相關(guān)的內(nèi)部治理制度，提高其證券發(fā)行上市業(yè)務(wù)水平；同時(shí)明確了對發(fā)行人、保薦機(jī)構(gòu)、主承銷商、詢價(jià)機(jī)構(gòu)及其他投資者違規(guī)行為的監(jiān)管措施和懲戒措施。14. 上市公司并購重組三大

19、特征近日，中國證券監(jiān)督治理委員會(huì)上市部副主任趙立新在第六屆中國證券市場年會(huì)上總結(jié)了近年來上市公司并購重組呈現(xiàn)出的三大特點(diǎn)。一是并購重組的交易規(guī)模不斷增大，資本市場交易額的比重大幅提升。上市公司并購重組2006 年到2009年累計(jì)交易額是2002 年到2005 年的40 倍，資本市場并購交易量占比從2002 年至2005 年的18.25%上升到2006 年至2009 年的48%。二是行業(yè)整合型的并購重組成為市場主流，尤其股權(quán)分置改革以后，買殼上市的比重有所降低。其中2006年到2009 年共有141 家上市公司進(jìn)行了產(chǎn)業(yè)整合重組，交易額達(dá)到8866 億元，這些并購重組有力促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)集中度的提升和

20、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。三是海外并購重組的數(shù)量日益加大，我國企業(yè)依托跨境并購有利于參與全球資源配置，維護(hù)國家的經(jīng)濟(jì)利益。2006 年至2009 年我國企業(yè)境外并購交易額在全球排第15 位，占全球的并購交易額的1.4%，從那個(gè)比例來看可能到海外去并購的潛力還有更多的發(fā)揮空間。15. “十一五”期間累計(jì)汲取外資或達(dá)4200 億美元 “十二五”期間或鼓舞外資投資高新技術(shù)、先進(jìn)制造、節(jié)能環(huán)保、新能源和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域商務(wù)部近日公布的數(shù)據(jù)顯示，“十一五”期間，我國累計(jì)汲取外商直接投資（FDI）可能可達(dá)到4200 億美元，為“十五”期間的1.5 倍左右。全球排名由“十五”期末的第4 位上升至第2 位。在“十一五”期

21、間，中國承接國際高端產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移成效顯著。商務(wù)部稱，“十一五”期間，一、三產(chǎn)業(yè)汲取外資占外資總額的比重由“十五”末期的30%上升到48%，特不是投向現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、商貿(mào)服務(wù)和民生服務(wù)領(lǐng)域的外資明顯增多。制造業(yè)領(lǐng)域中，電子信息、集成電路、家用電器、汽車制造等技術(shù)資金密集型產(chǎn)業(yè)接著進(jìn)展，新能源、新材料、生物醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保等行業(yè)的外資日益形成規(guī)模。商務(wù)部副部長陳健指出，下一步中國政府將引導(dǎo)外資更多地投向高新技術(shù)、先進(jìn)制造、節(jié)能環(huán)保、新能源和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域。16. 10 月起中國企業(yè)境內(nèi)外IPO 數(shù)量猛增10 月份，中國企業(yè)IPO 數(shù)量猛增，成為今年以來中國企業(yè)IPO 數(shù)量最多的一個(gè)月，而且那個(gè)趨勢在11 月

22、將得以連續(xù)。據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2010 年10 月共有44家中國企業(yè)在境內(nèi)外資本市場IPO，在這44 家中國企業(yè)中，有21 家在境內(nèi)資本市場IPO，合計(jì)融資37.67 億美元，平均每家企業(yè)融資1.79 億美元；另有23 家在境外資本市場IPO，合計(jì)融資57.01 億美元，平均每家企業(yè)融資2.48 億美元。從IPO 企業(yè)所在行業(yè)的數(shù)量看，機(jī)械制造和電子及光電設(shè)備行業(yè)IPO 企業(yè)位居榜首。據(jù)統(tǒng)計(jì)，機(jī)械制造和電子及光電設(shè)備行業(yè)各有6 家企業(yè)IPO，占IPO 總數(shù)的13.7%，分不融資10.83 億美元和6.65 億美元，占比11.4%和7.0%。從平均融資額來看，位居前三甲的分不是連鎖及零售、生物技術(shù)

23、及醫(yī)療健康和物流行業(yè)企業(yè)，平均融資額依次為4.78 億美元、4.14 億美元和4.01 億美元。在11 月上旬IPO的13 家中國企業(yè)中，在境內(nèi)上市的企業(yè)共10 家，融資額16.92 億美元，境外上市的企業(yè)共3 家，融資額6.17 億美元。17. 浙江與納斯達(dá)克簽合作中小企業(yè) 赴美上市或?qū)⑾聘叱?近日，中國浙江省與美國納斯達(dá)克證券交易所在紐約簽訂合作備忘錄浙江省中小企業(yè)局與美國納斯達(dá)克證券交易所合作備忘錄，進(jìn)一步加強(qiáng)與世界銀行、高盛、摩根士丹利、納斯達(dá)克證交所等合作，打算每年推動(dòng)10家左右成長性好的中小企業(yè)到納斯達(dá)克上市，優(yōu)先推舉節(jié)能環(huán)保、新能源等低碳經(jīng)濟(jì)和高新技術(shù)類項(xiàng)目。在美國市場看好中國的

24、今天，此次協(xié)議的簽署可能將掀起新一輪中國中小企業(yè)赴美上市熱潮。 18. 新加坡交易所收購澳大利亞交易所將形成競爭新優(yōu)勢 新加坡證券交易所近日宣布，同意出資84億澳元（約合83億美元）收購澳大利亞交易所，假如相關(guān)交易獲得批準(zhǔn)，按照上市公司數(shù)量衡量，新成立的交易所將成為亞太地區(qū)第二大證券交易所（僅次于印度孟買證券交易所），同時(shí)也將成為全球第五大證交所。 分析師認(rèn)為，澳大利亞在資源領(lǐng)域市場總值1.36萬億美元，但其地理位置偏遠(yuǎn)，使得澳大利亞交易所從亞洲經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長中沒有獲得更多的好處；新加坡市場總值只有5582億美元，欠缺更高的流淌性，然而卻更國際化，同時(shí)與中國市場聯(lián)系緊密。新加坡交易所和澳大利亞交

25、易所合并有互補(bǔ)效果，而且每年還可因合并另外節(jié)約3000萬美元運(yùn)營成本。 海華永泰律師事務(wù)所（上海市十佳律師事務(wù)所）地址： 中國上海市東方路69號裕景國際商務(wù)廣場A座7樓電話： （8621）58773177傳真： （8621）58773268郵編： （200120）網(wǎng)址： 關(guān)于我們海華永泰律師事務(wù)所設(shè)立于1995年，是上海市居于領(lǐng)先地位的大型綜合性律師事務(wù)所之一。海華永泰以企業(yè)投融資法律服務(wù)為核心，兼及房地產(chǎn)、建筑、大型工程、海關(guān)及國際貿(mào)易、知識產(chǎn)權(quán)法律業(yè)務(wù)。海華永泰現(xiàn)有工作人員120余名，專職律師八十余名，均畢業(yè)于國內(nèi)外知名法律院校，多數(shù)獲得法學(xué)碩士及以上學(xué)位。海華永泰設(shè)有五個(gè)專業(yè)服務(wù)部門：金

26、融證券部、房地產(chǎn)基建部、海關(guān)及國際業(yè)務(wù)部、知識產(chǎn)權(quán)部、訴訟仲裁部。各部門的主辦律師本著團(tuán)隊(duì)合作、專業(yè)分工原則，為客戶提供高效專業(yè)的法律服務(wù)。通過十多年的積存與進(jìn)展，海華永泰在金融證券、房地產(chǎn)基建、海關(guān)及國際業(yè)務(wù)、知識產(chǎn)權(quán)等領(lǐng)域的爭議解決和非訴訟法律服務(wù)方面具有專門強(qiáng)的專業(yè)優(yōu)勢和專門高的知名度，并涌現(xiàn)出一批業(yè)務(wù)精良的知名律師和骨干律師，逐漸進(jìn)展成為具有較高品牌知名度和美譽(yù)度的專業(yè)法律服務(wù)機(jī)構(gòu)。近年來，由于在專業(yè)領(lǐng)域業(yè)績突出，海華永泰被評為“上海市十佳律師事務(wù)所”?？蛻糁辽稀?yán)謹(jǐn)求實(shí)、團(tuán)隊(duì)合作、專業(yè)服務(wù)是海華永泰最高宗旨。我們的服務(wù)海華永泰擁有一大批各具專業(yè)知識和專業(yè)執(zhí)業(yè)經(jīng)驗(yàn)的律師，可就不同領(lǐng)域的

27、商業(yè)活動(dòng)提供專業(yè)、系統(tǒng)、高效的法律服務(wù)。在金融證券領(lǐng)域，我們能夠?yàn)榭蛻籼峁┚硟?nèi)外上市、重組并購、私募股權(quán)投資、基金及信托、銀行業(yè)務(wù)、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、債券發(fā)行等方面的法律服務(wù)。海華永泰能夠?yàn)榭蛻粼诰惩馍鲜校ㄒo上市地為香港、新加坡、美國、英國、韓國、加拿大等國）、國內(nèi)上市（包括主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板及新三板）提供全程法律服務(wù)及相關(guān)的衍生服務(wù)，相關(guān)服務(wù)的要緊內(nèi)容包括：1、協(xié)助客戶制定上市規(guī)劃，并在此過程中為客戶提供相關(guān)法律咨詢意見和建議；2、在客戶正式啟動(dòng)上市工作之前，作為客戶專項(xiàng)法律顧問，指導(dǎo)并協(xié)助客戶解決經(jīng)營治理過程中出現(xiàn)的法律問題，使客戶的各項(xiàng)經(jīng)營活動(dòng)符合法律合規(guī)性要求，確?？蛻舻囊?guī)范化經(jīng)營。在此過

28、程中，我們的要緊工作是為客戶提供法律咨詢、指導(dǎo)，并為客戶提供相關(guān)的法律解決方案。3、在客戶啟動(dòng)上市工作后，我們的要緊工作是關(guān)心客戶進(jìn)行改制（由有限公司變更為股份有限公司），這一時(shí)期我們的要緊工作是，對客戶進(jìn)行盡職調(diào)查，并在此基礎(chǔ)上與客戶及其他中介機(jī)構(gòu)一道設(shè)計(jì)上市框架和上市方案，規(guī)劃上市工作安排，理順各種法律關(guān)系；起草改制所需的各種法律文件（包括但不限于發(fā)起人協(xié)議書、公司章程、公司治理規(guī)則等）。在客戶需要的時(shí)候，為客戶引進(jìn)投資人。4、在改制完成后，我們將與其他中介機(jī)構(gòu)一道，對客戶上市進(jìn)行輔導(dǎo)。5、預(yù)備申報(bào)文件時(shí)期，我們的要緊工作是起草上市法律意見書（包括律師工作報(bào)告），協(xié)助保薦機(jī)構(gòu)起草并審查招股

29、講明書、起草申報(bào)所需的其他各種法律文件。6、在證監(jiān)會(huì)受理客戶的申報(bào)文件后，依照審核部門的要求和反饋意見，出具補(bǔ)充法律意見書。我們的服務(wù)方式海華永泰在為客戶提供重大項(xiàng)目法律服務(wù)時(shí)，將依照項(xiàng)目的需要組建律師服務(wù)團(tuán)隊(duì)。律師服務(wù)團(tuán)隊(duì)是我們?yōu)榭蛻籼峁﹥?yōu)質(zhì)高效法律服務(wù)的差不多保證。律師服務(wù)團(tuán)隊(duì)通常按下述方式組建： 總協(xié)調(diào)人一名，由本所高級合伙人擔(dān)任；負(fù)責(zé)人一名，由合伙人擔(dān)任； 主辦律師一到三名，由資深律師擔(dān)任； 另外還配備律師助理一到二名，項(xiàng)目秘書一名。假如客戶的法律業(yè)務(wù)超出律師團(tuán)隊(duì)的專業(yè)范圍，我們將會(huì)在第一時(shí)刻調(diào)配與該業(yè)務(wù)相關(guān)的專業(yè)律師補(bǔ)充到項(xiàng)目律師團(tuán)隊(duì)，以加強(qiáng)并確保我們的服務(wù)質(zhì)量。關(guān)于重大、疑難或事關(guān)

30、企業(yè)重大利益的法律事項(xiàng)，我們將提交事務(wù)所集體討論、集體決策，以保證服務(wù)質(zhì)量和水準(zhǔn)。我們可依照客戶的要求提供口頭咨詢意見、書面的法律報(bào)告或意見。我們的經(jīng)辦律師可隨時(shí)同意客戶的電話咨詢，并為其提供快捷的法律服務(wù)；關(guān)于規(guī)模較大、時(shí)刻跨度較長的項(xiàng)目，我們的經(jīng)辦律師將會(huì)依照項(xiàng)目的實(shí)際情況長駐企業(yè)，協(xié)助企業(yè)及其他中介機(jī)構(gòu)及時(shí)處理相關(guān)法律事務(wù)。我們的優(yōu)勢專業(yè)：由二十余名律師組成成的金融證券部，是一個(gè)既熟悉金融、證券、財(cái)務(wù)、稅務(wù)業(yè)務(wù)又精通相關(guān)法律的團(tuán)隊(duì)，在上市、股票、債券、基金、信托等法律事務(wù)上具有強(qiáng)大的業(yè)務(wù)實(shí)力，具有扎實(shí)的理論功底和豐富的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)；律師團(tuán)隊(duì)長期從事金融證券法務(wù)，特不在私募股權(quán)投資、企業(yè)改制上市、借殼上市等領(lǐng)域，在業(yè)界享有較高的聲譽(yù)；我們的律師還積極參與立法相關(guān)調(diào)研、課題研究，并定期就金融證券領(lǐng)域的相關(guān)熱點(diǎn)問題和疑難問題進(jìn)行研討、定期出版專業(yè)期刊；我們擁有嚴(yán)密的內(nèi)控系統(tǒng)，以提升并確保我們提供法律服務(wù)的專業(yè)質(zhì)量和水準(zhǔn)。合作：除順暢高效的內(nèi)部合作外，我們在任何一個(gè)項(xiàng)目中都強(qiáng)調(diào)與其他專業(yè)中介機(jī)構(gòu)合作，以提高項(xiàng)目的成功率。一切能促進(jìn)和有利于項(xiàng)目成功的機(jī)構(gòu)、團(tuán)體和個(gè)人都將被納入我們的合作范圍之內(nèi)。我們所擁有的各種社會(huì)資源也將會(huì)無條件地與客戶共享。衍生服務(wù)：我們與眾多知名的證券公司、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等專業(yè)中介機(jī)構(gòu)保持良好的合作關(guān)系，假如客戶需要，我們能夠?yàn)榭蛻敉婆e、