公募權(quán)益類基金一季報(bào)持倉分析

1、目錄 HYPERLINK l _TOC_250009 權(quán)益基金規(guī)模、倉位及板塊分布情況 5 HYPERLINK l _TOC_250008 權(quán)益基金增長態(tài)勢放緩，倉位水平高位回落 5 HYPERLINK l _TOC_250007 港股基金市場持續(xù)擴(kuò)張，港股倉位再度提升 6 HYPERLINK l _TOC_250006 港股配置比例加大，超配創(chuàng)業(yè)板科創(chuàng)板比例下降 7 HYPERLINK l _TOC_250005 行業(yè)配置情況 9 HYPERLINK l _TOC_250004 重倉 A 股行業(yè)分布：增配銀行化工，減配電氣設(shè)備非銀 9重倉 A 股主動(dòng)配置：超配食品飲料、醫(yī)藥，低配銀行非銀 1

2、1重倉H 股行業(yè)分布：繼續(xù)加碼資訊科技業(yè)，減配消費(fèi)明顯 12 HYPERLINK l _TOC_250003 重倉持股情況 13 HYPERLINK l _TOC_250002 ?？低曂M(jìn)前四，、萬科 A 等新進(jìn)排行 13 HYPERLINK l _TOC_250001 A 遭大幅減持，追多銀行化工行業(yè)個(gè)股 15 HYPERLINK l _TOC_250000 九號公司-WD 機(jī)構(gòu)持股比例最高，京滬高鐵回落明顯 16圖 目 錄圖 1：各季度不同類型基金股票倉位情況（算數(shù)平均） 6圖 2：各季度不同類型基金股票倉位情況（股票市值加權(quán)平均） 6圖 3：各季度不同類型基金港股倉位情況（算數(shù)平均）

3、7圖 4：各季度不同類型基金港股倉位情況（港股市值加權(quán)平均） 7圖 5：各季度權(quán)益類基金重倉 A 股板塊配置情況 8圖 6：各季度權(quán)益類基金重倉 A 股板塊超配/低配情況 8圖 7：各申萬一級行業(yè)持倉市值占比變化情況 10圖 8：主動(dòng)權(quán)益基金重倉A 股產(chǎn)業(yè)分布情況 11圖 9：主動(dòng)權(quán)益基金重倉A 股產(chǎn)業(yè)分布占比情況 11圖 10：各申萬一級行業(yè)超配/低配情況 12圖 11：主動(dòng)權(quán)益基金重倉 H 股產(chǎn)業(yè)分布情況 13圖 12：主動(dòng)權(quán)益基金重倉H 股產(chǎn)業(yè)分布占比情況 13圖 13：主動(dòng)權(quán)益基金重倉A 股各行業(yè)增/減持情況 16圖 14：主動(dòng)權(quán)益基金重倉H 股各行業(yè)增/減持情況 16表 目 錄表 1

4、：2021Q1 權(quán)益類基金數(shù)量及規(guī)模變化 5表 2：2021Q1 主動(dòng)權(quán)益類基金股票倉位情況 6表 3：2021Q1 主動(dòng)權(quán)益類基金港股倉位情況 7表 4：2021Q1 主動(dòng)權(quán)益類基金板塊分布情況 8表 5：2021Q1 主動(dòng)權(quán)益類基金板塊超額配置情況 8表 6：2021Q1 主動(dòng)權(quán)益基金重倉 A 股市值占比排名前十行業(yè) 9表 7：2021Q1 持倉市值占比漲幅/跌幅前五的行業(yè) 10表 8：2021Q1 持倉市值占比超配/低配前五的行業(yè) 11表 9：2021Q1 主動(dòng)權(quán)益基金重倉 H 股市值占比排名前五行業(yè) 12表 10：2021Q1 基金持倉市值前二十名重倉股一覽 13表 11：2021Q1

5、 基金配置次數(shù)前二十名重倉股一覽 14表 12：2021Q1 主動(dòng)權(quán)益基金持股數(shù)量增加/減少前二十重倉股 15表 13：2021Q1 基金持倉數(shù)量占流通股比例超過 20%的重倉股 16表 14：2021Q1 基金持倉數(shù)量占流通股比例增加/減少前二十重倉股 17附表 1：各行業(yè)基金持倉市值排名前五重倉 A 股一覽 19附表 2：基金持倉市值排名前二十重倉 H 股一覽 22權(quán)益基金規(guī)模、倉位及板塊分布情況權(quán)益基金增長態(tài)勢放緩，倉位水平高位回落截止 2021 年一季度，全市場共有權(quán)益類基金（不含ETF 聯(lián)接基金和FOF 基金）4044 只，較 2020 年末增加 279 只，除平衡混合基金外，其余類

6、型權(quán)益類基金數(shù)量均有所增加，其中主動(dòng)權(quán)益類基金中，偏股混合型基金增加較多，新增 180 只；規(guī)模方面，全部權(quán)益類基金的合計(jì)規(guī)模為 66337.10 億元，較上季度增加 4616.07億元，偏股混合型基金為規(guī)模增加主力，被動(dòng)指數(shù)和平衡混合基金規(guī)?？s水，總體上一季度權(quán)益基金規(guī)模增長態(tài)勢有所放緩。表 1：2021Q1 權(quán)益類基金數(shù)量及規(guī)模變化基金類型2020Q42021Q1基金數(shù)量變化2020Q42021Q1基金規(guī)模變化普通股票型基金414446326965.937420.92454.99被動(dòng)指數(shù)型基金5506176710254.3910181.96-72.43增強(qiáng)指數(shù)型基金12613371136.

7、371183.2746.91偏股混合型基金1190137018027890.8232062.794171.97靈活配置型基金14371442513985.7514294.13308.38平衡混合型基金4836-121487.771194.03-293.74合計(jì)3765404427961721.0266337.104616.07基金數(shù)量基金合計(jì)規(guī)模（億元）資料來源：Wind 資訊，倉位水平方面，我們剔除被動(dòng)指數(shù)型基金和增強(qiáng)指數(shù)型基金，僅對主動(dòng)管理型基金進(jìn)行分析。考慮到部分成立時(shí)間較短的基金可能尚未完成建倉，其倉位水平數(shù)據(jù)可能會(huì)對我們的統(tǒng)計(jì)結(jié)果造成一定干擾，因此我們進(jìn)一步剔除成立時(shí)間不足 3個(gè)月的

8、基金。截止 2021 年一季度，我們共篩選出 3079 只主動(dòng)權(quán)益基金（包含披露持倉的已到期基金）進(jìn)行持倉分析。算數(shù)平均倉位水平方面，一季度全部主動(dòng)權(quán)益類基金的平均倉位為 75.91%，相比上季度的 78.03%下降 2.12%。分類型來看，偏股混合和靈活配置基金的倉位水平顯著下降，環(huán)比下降 3.00%和 2.80%。股票市值加權(quán)平均倉位方面，一季度全部主動(dòng)權(quán)益類基金的倉位水平為 80.21%，較 2020 年四季度下降1.54%，同樣地，分類型來看，偏股權(quán)益和靈活配置基金的加權(quán)市值倉位水平顯著下降，環(huán)比下降2.00%和2.46%?？傮w上，一季度主動(dòng)權(quán)益類基金倉位水平較上季度高位回落，創(chuàng)下去年

9、二季度以來新低，但倉位水平仍高于去年同期。表 2：2021Q1 主動(dòng)權(quán)益類基金股票倉位情況基金類型2020Q42021Q1倉位水平變化2020Q42021Q1倉位水平變化普通股票型基金90.39%88.89%-1.50%89.90%88.29%-1.61%偏股混合型基金88.44%85.44%-3.00%89.16%87.16%-2.00%靈活配置型基金67.33%64.53%-2.80%67.12%64.66%-2.46%平衡混合型基金61.03%60.14%-0.89%61.34%60.72%-0.62%主動(dòng)權(quán)益型基金78.03%75.91%-2.12%81.75%80.21%-1.54%

10、算數(shù)平均倉位水平股票市值加權(quán)平均倉位水平資料來源：Wind 資訊，圖 1：各季度不同類型基金股票倉位情況（算數(shù)平均）圖 2：各季度不同類型基金股票倉位情況（股票市值加權(quán)平均）資料來源：Wind 資訊，資料來源：Wind 資訊，港股基金市場持續(xù)擴(kuò)張，港股倉位再度提升自 2015 年初市場放開公募基金投資港股權(quán)限，近年來公募基金對港股的投資力度逐漸顯現(xiàn)，當(dāng)前主動(dòng)權(quán)益類基金（不含 QDII 基金）投資港股的基金主要包括兩大類：一類是港股通及滬港深基金，為投資港股的主力基金，另一類為合同約定的可投資港股的其他基金。我們將港股倉位從股票倉位中剝離出來，進(jìn)而分析主動(dòng)權(quán)益類基金中的港股倉位水平。截止 202

11、1 年一季度，全市場參與港股投資的主動(dòng)權(quán)益類基金（不含 ETF 聯(lián)接和 FOF 基金）共有 707 只，基金規(guī)模達(dá) 20406.57 億元，港股相關(guān)基金和數(shù)量較上季度進(jìn)一步提升，主動(dòng)權(quán)益基金中港股無關(guān)基金只數(shù)占比為 78.54%，這一比例較上季度進(jìn)一步下降，港股基金市場規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張。倉位水平方面，進(jìn)一步剔除未滿建倉期的主動(dòng)權(quán)益類基金，全部主動(dòng)權(quán)益類基金的港股平均倉位為 5.02%，較上季度上升 0.80%，港股加權(quán)平均倉位為 9.33%，較上季度上升 2.57%，總體來看，一季度主動(dòng)權(quán)益類基金的港股倉位繼續(xù)上升，主動(dòng)權(quán)益基金對港股的投資力度進(jìn)一步加強(qiáng)。表 3：2021Q1 主動(dòng)權(quán)益類基金港股倉

12、位情況基金類型2020Q42021Q1倉位水平變化2020Q42020Q1倉位水平變化普通股票型基金6.55%7.57%1.02%8.40%11.26%2.86%偏股混合型基金5.74%7.14%1.41%8.28%11.39%3.11%靈活配置型基金2.48%2.60%0.11%3.84%5.21%1.36%平衡混合型基金2.07%0.61%-1.46%1.87%0.14%-1.73%主動(dòng)權(quán)益型基金4.21%5.02%0.80%6.76%9.33%2.57%算數(shù)平均倉位水平股票市值加權(quán)平均倉位水平資料來源：Wind 資訊，圖 3：各季度不同類型基金港股倉位情況（算數(shù)平均）圖 4：各季度不同類

13、型基金港股倉位情況（港股市值加權(quán)平均）資料來源：Wind 資訊，資料來源：Wind 資訊，港股配置比例加大，超配創(chuàng)業(yè)板科創(chuàng)板比例下降我們對全部主動(dòng)權(quán)益類基金（剔除成立時(shí)間不足 3 個(gè)月的基金）的前十大重倉股的板塊分布情況進(jìn)行分析。板塊分布方面，2021 年一季度，全部重倉股規(guī)模相較上季度增加 955.37 億元，其中主板和港股規(guī)模增加較多，創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板規(guī)模相較上季度均有所下降。板塊配置方面，重倉股板塊首現(xiàn)三板股票，主板和創(chuàng)業(yè)板配置比例較上季下降 1.66%回落明顯，港股環(huán)比上升 3.42%，科創(chuàng)板下降 0.11%?？傮w上一季度大幅增配港股、減配主板、創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板。表 4：2021Q1 主動(dòng)

14、權(quán)益類基金板塊分布情況所屬板塊重倉股板塊分布（億元）重倉股板塊配置比例2020Q42021Q1規(guī)模變化2020Q42021Q1配置變化主板16,251.4716,541.05289.5871.44%69.79%-1.66%創(chuàng)業(yè)板3966.803,740.37-226.4417.44%15.78%-1.66%科創(chuàng)板550.44547.65-2.802.42%2.31%-0.11%三板2.242.240.00%0.01%0.01%港股1978.642,871.43892.798.70%12.11%3.42%總計(jì)22747.3623702.73955.37100.00%100.00%-資料來源：Wi

15、nd 資訊，（注：2021 年 4 月 6 日，中小板正式并入主板，下同）板塊配置方面（剔除港股和三板股票），相較于全體 A 股流通市值在各板塊間的配置比例，主動(dòng)權(quán)益類基金的重倉A 股進(jìn)一步低配主板，超配創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板。具體而言，一季度基金的主板低配比例為 8.74%，創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板分別超配 7.74%和 1.00%，三大板塊低配和超配比例較上季度收窄；總體上一季度主板低配、創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板超配比例均有所下降。表 5：2021Q1 主動(dòng)權(quán)益類基金板塊超額配置情況所屬板塊2020Q42021Q12020Q12021Q12020Q42021Q1環(huán)比變化主板78.25%79.41%87.68%88.1

16、6%-9.43%-8.74%0.69%創(chuàng)業(yè)板19.10%17.96%10.79%10.21%8.31%7.74%-0.56%科創(chuàng)板2.65%2.63%1.53%1.63%1.12%1.00%-0.12%基金重倉 A 股配置比例A 股（流通市值）配置比例基金超配/低配比例資料來源：Wind 資訊，圖 5：各季度權(quán)益類基金重倉 A 股板塊配置情況圖 6：各季度權(quán)益類基金重倉 A 股板塊超配/低配情況資料來源：Wind 資訊，資料來源：Wind 資訊，行業(yè)配置情況由于當(dāng)前A 股和港股行業(yè)分類尚未有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，我們將主動(dòng)權(quán)益類基金（剔除成立時(shí)間不足 3 個(gè)月的基金）的重倉 A 股和重倉H 股分別按照申萬

17、一級行業(yè)和恒生一級行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)，對其行業(yè)配置情況進(jìn)行分析，此外一季度主動(dòng)權(quán)益基金重倉股中三板股票僅有 2 只，占比較小，本文暫不對其展開分析。重倉 A 股行業(yè)分布：增配銀行化工，減配電氣設(shè)備非銀重倉 A 股行業(yè)分布方面，2021 年一季度主動(dòng)權(quán)益基金的前十大重倉行業(yè)分別為食品飲料、醫(yī)藥生物、電子、電氣設(shè)備、化工、銀行、家用電器、機(jī)械設(shè)備、計(jì)算機(jī)、休閑服務(wù)。同 2020 年四季度相比，前 10 大行業(yè)中，非銀金融再度掉出排行，休閑服務(wù)進(jìn)入前十，此外銀行行業(yè)持倉市值占比排名大幅上升 4 位，休閑服務(wù)上升 2 位，家用電器、機(jī)械設(shè)備和計(jì)算機(jī)行業(yè)各下降 1 位。表 6：2021Q1 主動(dòng)權(quán)益基金重倉

18、A 股市值占比排名前十行業(yè)2020Q42021Q1比變化1食品飲料19.34%1食品飲料18.83%-0.51%保持不變2醫(yī)藥生物14.44%2醫(yī)藥生物15.11%0.68%保持不變3電子12.08%3電子12.30%0.22%保持不變4電氣設(shè)備9.28%4電氣設(shè)備7.52%-1.76%保持不變5化工5.08%5化工5.90%0.82%保持不變6家用電器4.49%6銀行5.57%2.38%上升 4 位7機(jī)械設(shè)備3.73%7家用電器3.72%-0.77%下降 1 位8計(jì)算機(jī)3.46%8機(jī)械設(shè)備3.63%-0.10%下降 1 位9非銀金融3.26%9計(jì)算機(jī)3.08%-0.38%下降 1 位10銀行

19、3.19%10休閑服務(wù)2.99%0.30%上升 2 位行業(yè)排名行業(yè)名稱持股市值占比行業(yè)排名行業(yè)名稱持股市值占比持股市值占排名變化資料來源：Wind 資訊，重倉A 股對應(yīng)行業(yè)市值占比變化方面，一季度持倉市值占比提升排名前五的行業(yè)為銀行、化工、醫(yī)藥生物、建筑材料和輕工制造；持倉市值占比下降排名前五行業(yè)有電氣設(shè)備、非銀金融、家用電器、食品飲料和汽車。一季度明顯加強(qiáng)了對銀行的配置力度，其持倉市值占比提升了 2.38%，與之相對，電氣設(shè)備和非銀金融遭大幅減持，其持倉市值占比分別下降了 1.76%和 1.12%。表 7：2021Q1 持倉市值占比漲幅/跌幅前五的行業(yè)持倉市值占比漲幅較大的行業(yè)持倉市值占比跌

20、幅較大的行業(yè)2020Q4 持倉2021Q1 持倉持倉市值2020Q4 持倉2021Q1 持倉持倉市值行業(yè)名稱市值占比市值占比占比變化行業(yè)名稱市值占比市值占比占比變化銀行3.19%5.57%2.38%電氣設(shè)備9.28%7.52%-1.76%化工5.08%5.90%0.82%非銀金融3.26%2.14%-1.12%醫(yī)藥生物14.44%15.11%0.68%家用電器4.49%3.72%-0.77%建筑材料0.83%1.33%0.50%食品飲料19.34%18.83%-0.51%輕工制造1.08%1.55%0.47%汽車2.22%1.82%-0.40%資料來源：Wind 資訊，圖 7：各申萬一級行業(yè)持

21、倉市值占比變化情況資料來源：Wind，重倉A 股對應(yīng)產(chǎn)業(yè)板塊分布方面，一季度周期、金融地產(chǎn)、醫(yī)藥、基建運(yùn)營板塊持倉市值占比提升，而制造、消費(fèi)、TMT 板塊持倉市值占比下降，其中金融地產(chǎn)、周期持倉市值占比提升比例較高，持倉比例較上季度分別增加 1.15%和 0.81%；而消費(fèi)和制造板塊持倉市值占比大幅降低，持倉比例較上季度分別減少 1.14%和 1.04%，此外醫(yī)藥、基建運(yùn)營持倉比例分別提升 0.68%和 0.08%，TMT 持倉比例下降 0.58%。圖 8：主動(dòng)權(quán)益基金重倉 A 股產(chǎn)業(yè)分布情況圖 9：主動(dòng)權(quán)益基金重倉 A 股產(chǎn)業(yè)分布占比情況資料來源：Wind 資訊，資料來源：Wind 資訊，重

22、倉 A 股主動(dòng)配置：超配食品飲料、醫(yī)藥，低配銀行非銀重倉A 股行業(yè)超額配置方面，相較于全體 A 股流通市值在各申萬一級行業(yè)之間的配置比例，一季度主動(dòng)權(quán)益類基金重倉 A 股繼續(xù)在食品飲料、醫(yī)藥生物和電子行業(yè)保持較高的超配比例，其中食品飲料超配比例為 8.67%，醫(yī)藥超配比例為 6.52%；而銀行、非銀金融等行業(yè)仍處低配狀態(tài)，其中銀行低配比例為 5.98%，非銀金融低配比例為 5.14%，其中銀行低配比例進(jìn)一步收窄。表 8：2021Q1 持倉市值占比超配/低配前五的行業(yè)持倉市值占比超配較多的行業(yè)持倉市值占比低配較多的行業(yè)A 股流通市持倉市值占超額配置比A 股流通市持倉市值占超額配置比行業(yè)名稱值占比

23、比例行業(yè)名稱值占比比例食品飲料10.16%18.83%8.67%銀行11.55%5.57%-5.98%醫(yī)藥生物8.60%15.11%6.52%非銀金融7.28%2.14%-5.14%電子6.92%12.30%5.38%公用事業(yè)3.62%0.71%-2.91%電氣設(shè)備4.67%7.52%2.85%采掘2.83%0.43%-2.40%休閑服務(wù)1.29%2.99%1.70%交通運(yùn)輸3.53%1.71%-1.82%資料來源：Wind 資訊，圖 10：各申萬一級行業(yè)超配/低配情況資料來源：Wind，重倉 H 股行業(yè)分布：繼續(xù)加碼資訊科技業(yè)，減配消費(fèi)明顯重倉 H 股行業(yè)分布方面，2021 年一季度主動(dòng)權(quán)益

24、基金的重倉 H 股市值占比排名前五行業(yè)分別是資訊科技、非必需性消費(fèi)、金融業(yè)、醫(yī)療保健業(yè)和必需性消費(fèi)，其中資訊科技業(yè)占所有重倉H 股市值的 55.22 %，較上季度微降 0.55%，但仍保持較高的行業(yè)集中度，非必需消費(fèi)、必需性消費(fèi)配置比例分別環(huán)比下降 2.48%和 3.37%，金融業(yè)和醫(yī)療保健業(yè)配置比例分別環(huán)比上升 0.63%和 0.86%。從重倉行業(yè)市值來看，一季度顯著加碼資訊科技業(yè)、金融業(yè)和電訊業(yè)。表 9：2021Q1 主動(dòng)權(quán)益基金重倉 H 股市值占比排名前五行業(yè)2020Q42021Q1市值占比市值占比值占比變化1資訊科技業(yè)55.77%1資訊科技業(yè)55.22%-0.55%保持不變2非必需性消

25、費(fèi)13.88%2非必需性消費(fèi)11.39%-2.48%保持不變3金融業(yè)9.07%3金融業(yè)9.70%0.63%保持不變4必需性消費(fèi)7.94%4醫(yī)療保健業(yè)5.73%0.86%上升 1 位5醫(yī)療保健業(yè)4.87%5必需性消費(fèi)4.57%-3.37%下降 1 位行業(yè)排名行業(yè)名稱重倉 H 股行業(yè)排名行業(yè)名稱重倉 H 股重倉 H 股市排名變化資料來源：Wind 資訊，圖 11：主動(dòng)權(quán)益基金重倉 H 股行業(yè)分布情況圖 12：主動(dòng)權(quán)益基金重倉 H 股行業(yè)分布占比情況資料來源：Wind 資訊，資料來源：Wind 資訊，重倉持股情況?？低曂M(jìn)前四，、萬科 A 等新進(jìn)排行我們對全部主動(dòng)權(quán)益類基金（剔除成立時(shí)間不足 3

26、個(gè)月的基金）的前十大重倉股情況進(jìn)行統(tǒng)計(jì)。持倉市值前二十名重倉股中，貴州茅臺(tái)的主動(dòng)權(quán)益類基金持股市值總和高達(dá) 1331.01 億元，繼續(xù)位列第一，持倉市值排名前五的個(gè)股分別是貴州茅臺(tái)、五糧液、騰訊控股、?？低?、中國中免，與上季度相比美的集團(tuán)、寧德時(shí)代掉出前五，?？低暸琶@著提升，美的集團(tuán)、中國平安排名下滑明顯，立訊精密、順豐控股、恒瑞醫(yī)藥掉出排行，新進(jìn)、萬科A、智飛生物。數(shù)*(億元)(萬股)/H 股比例貴州茅臺(tái)主板食品飲料-飲料制造1,2621,331.016,625.255.27%五糧液主板食品飲料-飲料制造860959.7735,815.099.44%騰訊控股港股資訊科技業(yè)(HS)-軟件

27、服務(wù)(HS)425948.2218,391.731.92%?？低曋靼咫娮?電子制造414581.14104,006.8012.46%中國中免主板休閑服務(wù)-旅游綜合571510.7616,687.188.55%寧德時(shí)代創(chuàng)業(yè)板電氣設(shè)備-電源設(shè)備608475.4614,757.9010.88%瀘州老窖主板食品飲料-飲料制造331441.0519,600.2813.39%表 10：2021Q1 基金持倉市值前二十名重倉股一覽重倉股名稱所屬板塊所屬行業(yè)配置基金持股市值總和持股數(shù)量總和持股數(shù)占流通 A 股邁瑞醫(yī)療創(chuàng)業(yè)板醫(yī)藥生物-醫(yī)療器械411425.7010,666.3321.37%美團(tuán)-W港股資訊科技

28、業(yè)(HS)-軟件服務(wù)(HS)160402.6715,976.833.10%藥明康德主板醫(yī)藥生物-醫(yī)療服務(wù)430392.9028,024.5718.99%美的集團(tuán)主板家用電器-白色家電504356.0243,297.446.30%隆基股份主板電氣設(shè)備-電源設(shè)備361350.3739,945.2310.33%主板銀行-銀行565343.2267,166.763.26%長春高新主板醫(yī)藥生物-生物制品430320.487,087.7419.65%中國平安主板非銀金融-保險(xiǎn)532278.0035,323.483.26%山西汾酒主板食品飲料-飲料制造203257.327,731.868.93%萬科 A主板

29、房地產(chǎn)-房地產(chǎn)開發(fā)333226.5075,500.047.77%億緯鋰能創(chuàng)業(yè)板電氣設(shè)備-電源設(shè)備274224.7229,977.2516.84%三一重工主板機(jī)械設(shè)備-專用設(shè)備288218.3463,935.737.53%智飛生物創(chuàng)業(yè)板醫(yī)藥生物-生物制品256207.6912,040.4913.37%資料來源：Wind 資訊，注：配置基金數(shù)為主動(dòng)權(quán)益基金（剔除成立時(shí)間不足 3 個(gè)月的基金）重倉該股票的基金數(shù)量；所屬行業(yè) A 股和 H 股分別按申萬行業(yè)和恒生行業(yè)分類，圖表下同配置數(shù)量方面，一季度主動(dòng)權(quán)益基金配置數(shù)量前五的股票分別為貴州茅臺(tái)、五糧液、寧德時(shí)代、中國中免和寧德時(shí)代，其中共有 1262

30、只主動(dòng)權(quán)益基金重倉貴州茅臺(tái)。相比上季度，配置數(shù)量前二十重倉股中，立訊精密、伊利股份、億緯鋰能、東方財(cái)富掉出排行，新進(jìn)?？低?、格力電器、萬科 A、平安銀行。金數(shù)(億元)(萬股)/H 股比例貴州茅臺(tái)主板食品飲料-飲料制造1,2621,331.016,625.255.27%五糧液主板食品飲料-飲料制造860959.7735,815.099.44%寧德時(shí)代創(chuàng)業(yè)板電氣設(shè)備-電源設(shè)備608475.4614,757.9010.88%中國中免主板休閑服務(wù)-旅游綜合571510.7616,687.188.55%招商銀行主板銀行-銀行565343.2267,166.763.26%中國平安主板非銀金融-保險(xiǎn)532

31、278.0035,323.483.26%美的集團(tuán)主板家用電器-白色家電504356.0243,297.446.30%藥明康德主板醫(yī)藥生物-醫(yī)療服務(wù)430392.9028,024.5718.99%長春高新主板醫(yī)藥生物-生物制品430320.487,087.7419.65%騰訊控股港股資訊科技業(yè)(HS)-軟件服務(wù)(HS)425948.2218,391.731.92%?？低曋靼咫娮?電子制造414581.14104,006.8012.46%邁瑞醫(yī)療創(chuàng)業(yè)板醫(yī)藥生物-醫(yī)療器械411425.7010,666.3321.37%興業(yè)銀行主板銀行-銀行374173.2671,922.483.67%隆基股份主板

32、電氣設(shè)備-電源設(shè)備361350.3739,945.2310.33%表 11：2021Q1 基金配置次數(shù)前二十名重倉股一覽重倉股名稱所屬板塊所屬行業(yè)配置基持股市值總和持股數(shù)量總和持倉數(shù)占流通A 股格力電器主板家用電器-白色家電348123.6119,714.683.30%萬科 A主板房地產(chǎn)-房地產(chǎn)開發(fā)333226.5075,500.047.77%瀘州老窖主板食品飲料-飲料制造331441.0519,600.2813.39%恒瑞醫(yī)藥主板醫(yī)藥生物-化學(xué)制藥318176.3719,152.183.61%平安銀行主板銀行-銀行290168.3476,485.033.94%三一重工主板機(jī)械設(shè)備-專用設(shè)備2

33、88218.3463,935.737.53%資料來源：Wind 資訊， A 遭大幅減持，追多銀行化工行業(yè)個(gè)股我們從主動(dòng)權(quán)益類基金持有重倉股數(shù)量的變化角度來看，一季度工商銀行、中國海洋石油、海康威視、農(nóng)業(yè)銀行、平安銀行增持?jǐn)?shù)量最多，相比上季度分別增持7.54 億股、5.23 億股、3.78 億股、3.65 億股和 3.09 億股。與之相對， A、紫金礦業(yè)、中國廣核的持股數(shù)量大幅下降，相比上季度分別減持 5.70 億股、3.67億股和 3.18 億股，此外分眾傳媒、通威股份、立訊精密、中南建設(shè)等減持均超 2億股。表 12：2021Q1 主動(dòng)權(quán)益基金持股數(shù)量增加/減少前二十重倉股持股數(shù)量增加前二十重

34、倉股持股數(shù)量減少前二十重倉股（億股）（億股）（億股）（億股）工商銀行銀行9.027.54京東方 A電子20.48-5.70中國海洋石油能源業(yè)(HS)5.235.23紫金礦業(yè)有色金屬16.47-3.67?？低曤娮?0.403.78中國廣核公用事業(yè)5.41-3.18農(nóng)業(yè)銀行銀行4.023.65分眾傳媒傳媒19.98-2.94平安銀行銀行7.653.09通威股份電氣設(shè)備1.68-2.63長江電力公用事業(yè)3.503.04立訊精密電子4.62-2.49建設(shè)銀行銀行3.892.87中南建設(shè)房地產(chǎn)1.85-2.08興業(yè)銀行銀行7.192.85三一重工機(jī)械設(shè)備6.39-1.83TCL 科技電子4.082.5

35、4郵儲(chǔ)銀行銀行17.35-1.75工商銀行金融業(yè)(HS)2.822.35中國平安非銀金融3.53-1.55中國電信電訊業(yè)(HS)2.792.29東方財(cái)富非銀金融2.65-1.54招商銀行銀行6.722.17南極電商商業(yè)貿(mào)易0.18-1.29中聯(lián)重科機(jī)械設(shè)備2.392.00中國建筑建筑裝飾3.76-1.27中國移動(dòng)電訊業(yè)(HS)2.092.00美的集團(tuán)家用電器4.33-1.27美年健康醫(yī)藥生物7.021.59順豐控股交通運(yùn)輸2.24-1.19賽輪輪胎化工2.891.55三花智控家用電器2.53-1.16美錦能源采掘1.601.32石藥集團(tuán)醫(yī)療保健業(yè)(HS)0.37-1.03龍蟒佰利化工1.601

36、.31宇通客車汽車0.31-0.99重倉股名稱所屬行業(yè)持股總量增持?jǐn)?shù)量重倉股名稱所屬行業(yè)持股總量減持?jǐn)?shù)量保利協(xié)鑫能源工業(yè)(HS)1.301.30吉利汽車非必需性消費(fèi)(HS)0.44-0.93太陽紙業(yè)輕工制造2.781.25保利地產(chǎn)房地產(chǎn)5.57-0.88資料來源：Wind 資訊，分行業(yè)來看，一季度重倉股在銀行、化工和采掘等行業(yè)增持?jǐn)?shù)量較多，在電氣設(shè)備、非銀金融和房地產(chǎn)等行業(yè)減持?jǐn)?shù)量較多，從增持?jǐn)?shù)量看，機(jī)構(gòu)明顯增加了對銀行、化工、采掘以及港股能源和電訊行業(yè)股票的配置。圖 13：主動(dòng)權(quán)益基金重倉 A 股各行業(yè)增/減持情況圖 14：主動(dòng)權(quán)益基金重倉 H 股各行業(yè)增/減持情況資料來源：Wind 資訊，

37、資料來源：Wind 資訊，3.3 九號公司-WD 機(jī)構(gòu)持股比例最高，京滬高鐵回落明顯持倉數(shù)量占流通股比例方面，一季度機(jī)構(gòu)持倉數(shù)量占流通股比例超 20%的重倉個(gè)股分別是九號公司-WD、思瑞浦、百潤股份、新宙邦、柏楚電子、北摩高科、邁瑞醫(yī)療、贛鋒鋰業(yè)、健帆生物、美迪西，其中九號公司-WD 機(jī)構(gòu)持股比例最高，其重倉持股數(shù)量占流通A 股比例高達(dá) 122.69%，與上季度相比機(jī)構(gòu)繼續(xù)保持對思瑞浦、新宙邦、北摩高科、贛鋒鋰業(yè)較高的持股比例。表 13：2021Q1 基金持倉數(shù)量占流通股比例超過 20%的重倉股配置基金持股市值總和持股數(shù)量總和持倉數(shù)量占重倉股名稱所屬板塊所屬申萬行業(yè)數(shù)(億元)(萬股)流通股比例

38、九號公司-WD科創(chuàng)板汽車-其他交運(yùn)設(shè)備184.69707.48122.69思瑞浦科創(chuàng)板電子-半導(dǎo)體2421.30590.2831.13百潤股份主板食品飲料-飲料制造6490.998,389.6624.06新宙邦創(chuàng)業(yè)板化工-化學(xué)制品4651.896,788.0222.97柏楚電子科創(chuàng)板計(jì)算機(jī)-計(jì)算機(jī)應(yīng)用1616.30556.0821.64北摩高科主板國防軍工-航空裝備1211.88805.3421.45邁瑞醫(yī)療創(chuàng)業(yè)板醫(yī)藥生物-醫(yī)療器械411425.7010,666.3321.37贛鋒鋰業(yè)主板有色金屬-稀有金屬156160.0116,975.3920.54健帆生物創(chuàng)業(yè)板醫(yī)藥生物-醫(yī)療器械7775.

39、299,906.7520.52美迪西科創(chuàng)板醫(yī)藥生物-醫(yī)療服務(wù)2916.42532.4720.48資料來源：Wind 資訊，從持倉數(shù)量占流通股比例變化方面，一季度持倉數(shù)量占流通股比例增幅前五個(gè)股分別為九號公司-WD、美迪西、恒玄科技、三利譜、同和藥業(yè)，持倉數(shù)量占流通股比例減幅前五個(gè)股分別為京滬高鐵、中天精裝、錦浪科技、科達(dá)利、石頭科技；從行業(yè)分布來看，持倉數(shù)量占流通股比例增/減幅前二十個(gè)股中，持倉數(shù)量占流通股比例增幅較高的行業(yè)大多集中在化工和電子行業(yè)，其中電子行業(yè)股票占據(jù) 4 席，電子占據(jù) 3 席；持倉數(shù)量占流通股比例減幅較高的行業(yè)大多集中在電氣設(shè)備、計(jì)算機(jī)和交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)，其中電氣設(shè)備行業(yè)股票

40、占據(jù) 4 席，交通運(yùn)輸和計(jì)算機(jī)各占 3 席。綜合來看，一季度機(jī)構(gòu)相對看好九號公司-WD、美迪西、恒玄科技等，其中九號公司-WD 機(jī)構(gòu)持股占其流通股比例高達(dá) 122.69%，相對不看好京滬高鐵、中天精裝、錦浪科技、科達(dá)利等，其減幅比例超 13%。表 14：2021Q1 基金持倉數(shù)量占流通股比例增加/減少前二十重倉股持倉數(shù)量占流通股比例增加前二十名的重倉股持倉數(shù)量占流通股比例減少前二十名的重倉股本季度持上季度持持倉數(shù)量本季度持上季度持持倉數(shù)量重倉股名倉數(shù)量占倉數(shù)量占占流通股重倉股名倉數(shù)量占倉數(shù)量占占流通股所屬行業(yè)稱流通股比流通股比比例增幅稱所屬行業(yè)流通股比流通股比比例減幅（%）（%）（%）（%）（

41、%）（%）九號公司汽車122.69 122.69京滬高鐵交通運(yùn)輸2.3922.29-19.90-WD美迪西醫(yī)藥生物20.483.4417.03中天精裝建筑裝飾3.1520.95-17.80恒玄科技電子18.835.0613.78錦浪科技電氣設(shè)備4.9718.23-13.27三利譜電子19.096.0913.00科達(dá)利電氣設(shè)備10.7923.85-13.06同和藥業(yè)醫(yī)藥生物13.440.5412.90石頭科技機(jī)械設(shè)備9.4622.38-12.92科拓生物食品飲料10.93 10.93道通科技計(jì)算機(jī)3.2815.00-11.72歐科億機(jī)械設(shè)備10.730.0110.72華夏航空交通運(yùn)輸8.0818

42、.92-10.84順絡(luò)電子電子11.671.809.87華宇軟件計(jì)算機(jī)1.0410.28-9.24賽輪輪胎化工11.311.669.65天味食品食品飲料0.289.02-8.74航亞科技國防軍工9.230.019.21浙江美大家用電器1.299.84-8.55新大正房地產(chǎn)18.239.049.19春風(fēng)動(dòng)力汽車5.3313.70-8.37中谷物流交通運(yùn)輸9.09 9.09英科醫(yī)療醫(yī)藥生物7.1315.27-8.14極米科技家用電器8.99 8.99孚能科技電氣設(shè)備0.097.54-7.45聯(lián)泓新科化工8.94 8.94航天發(fā)展國防軍工3.0910.34-7.25應(yīng)流股份機(jī)械設(shè)備16.457.55

43、8.90寒銳鈷業(yè)有色金屬0.978.11-7.14錦江酒店休閑服務(wù)14.115.398.72三諾生物醫(yī)藥生物9.4316.39-6.95中偉股份化工8.61 8.61優(yōu)刻得-W計(jì)算機(jī)1.328.25-6.93龍蟒佰利化工10.622.018.61宏川智慧交通運(yùn)輸0.076.95-6.88愛樂達(dá)國防軍工15.907.598.32東方日升電氣設(shè)備0.747.60-6.86安恒信息計(jì)算機(jī)12.464.338.13邁為股份機(jī)械設(shè)備10.9317.74-6.81資料來源：Wind 資訊，風(fēng)險(xiǎn)提示：市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)，市場波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，歷史數(shù)據(jù)不代表未來。和(億元)和(億股)流通股比（%）有色金屬贛鋒鋰業(yè)主板1

44、5655160.011.7020.54 紫金礦業(yè)主板17748158.4016.478.38 華友鈷業(yè)主板1004496.811.4212.45 天齊鋰業(yè)主板482222.510.604.04 西部超導(dǎo)科創(chuàng)板221414.040.288.99銀行招商銀行主板565112343.226.723.26 寧波銀行主板26663195.605.038.49 興業(yè)銀行主板37495173.267.193.67 平安銀行主板29082168.347.653.94 郵儲(chǔ)銀行主板3925101.8217.3515.39醫(yī)藥生物邁瑞醫(yī)療創(chuàng)業(yè)板41197425.701.0721.37 藥明康德主板43090392

45、.902.8018.99 長春高新主板43085320.480.7119.65 智飛生物創(chuàng)業(yè)板25671207.691.2013.37 恒瑞醫(yī)藥主板31899176.371.923.61休閑服務(wù)中國中免主板57197510.761.678.55 錦江酒店主板702260.421.1314.11 宋城演藝創(chuàng)業(yè)板422031.711.486.71 首旅酒店主板47219.440.353.54 中青旅主板1234.110.324.43通信億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)業(yè)板431630.260.449.26 中天科技主板16625.212.207.18 七一二主板10516.030.476.12 中興通訊主板241511

46、.470.391.02 新易盛創(chuàng)業(yè)板1248.690.229.48食品飲料貴州茅臺(tái)主板1,2621251,331.010.665.27 五糧液主板860113959.773.589.44 瀘州老窖主板33185441.051.9613.39 山西汾酒主板20361257.320.778.93 伊利股份主板27275199.164.988.39商業(yè)貿(mào)易家家悅主板213.740.182.97 百聯(lián)股份主板521.870.100.65 南極電商主板821.610.180.89 王府井主板531.330.040.57 重慶百貨主板640.840.030.68輕工制造晨光文具主板723457.790.6

47、87.35 歐派家居主板622847.040.304.96 太陽紙業(yè)主板662043.682.7810.64 顧家家居主板481839.820.507.95 周大生主板351313.350.385.28附表 1：各行業(yè)基金持倉市值排名前五重倉 A 股一覽所屬申萬行業(yè)重倉股名稱所屬板塊配置基金數(shù)*配置公司數(shù)*持股市值總持股數(shù)量總持股數(shù)量占汽車福耀玻璃主板732773.221.597.93 比亞迪主板602944.530.272.36 濰柴動(dòng)力主板621731.101.623.81 星宇股份主板712728.930.155.54 中國重汽主板15826.140.7010.43農(nóng)林牧漁海大集團(tuán)主板1

48、6254142.731.8311.11 牧原股份主板723564.530.652.54 安琪酵母主板301524.060.445.28 生物股份主板9511.540.605.39 圣農(nóng)發(fā)展主板171310.580.413.71交通運(yùn)輸順豐控股主板14047181.102.244.98 京滬高鐵主板181238.176.522.39 春秋航空主板381729.620.505.43 吉祥航空主板16615.721.055.82 華貿(mào)物流主板10415.161.189.00建筑裝飾鴻路鋼構(gòu)主板682129.000.5915.89 中國建筑主板562319.533.760.93 亞廈股份主板1246.

49、800.785.89 華設(shè)集團(tuán)主板1663.020.254.57 精工鋼構(gòu)主板952.800.523.02建筑材料東方雨虹主板16851169.273.3119.05 北新建材主板271532.710.764.49 堅(jiān)朗五金主板462116.640.106.44 旗濱集團(tuán)主板352413.161.023.79 偉星新材主板491612.370.493.45家用電器美的集團(tuán)主板50498356.024.336.30 海爾智家主板28772181.195.819.21 格力電器主板34888123.611.973.30 三花智控主板411852.162.537.19 蘇泊爾主板201022.880

50、.325.22計(jì)算機(jī)深信服創(chuàng)業(yè)板7527102.010.4119.38 廣聯(lián)達(dá)主板832891.781.3813.95 恒生電子主板1184562.390.747.11 寶信軟件主板421645.540.789.28 金山辦公科創(chuàng)板894143.660.146.28機(jī)械設(shè)備三一重工主板28866218.346.397.53 先導(dǎo)智能創(chuàng)業(yè)板993458.840.758.24 石頭科技科創(chuàng)板802649.500.049.46 巨星科技主板371544.361.2711.72 中聯(lián)重科主板532330.362.393.65化工萬華化學(xué)主板25377192.081.8212.78 榮盛石化主板6919

51、139.835.098.76 華魯恒升主板972863.011.6810.34 國瓷材料創(chuàng)業(yè)板331460.721.4318.89 恒力石化主板431958.532.002.83國防軍工中航光電主板592649.970.746.92 中航沈飛主板321939.240.604.32 中航高科主板331732.151.259.01 中航機(jī)電主板291530.143.097.97 火炬電子主板482526.450.4610.00公用事業(yè)長江電力主板1475475.143.501.54 瀚藍(lán)環(huán)境主板271317.550.668.45 中國廣核主板6515.385.415.55 新奧股份主板18910.190.584.75 川投能源主板1586.080.491.10鋼鐵中信特鋼主板25318.210.695.48 撫順特鋼主板31913.771.055.33 永興材料主板311312.990.2810.56 寶鋼股份主板