財(cái)務(wù)綜合指標(biāo)分析課程

1、第二章 財(cái)務(wù)分析2.1 概述2.2 財(cái)務(wù)指標(biāo)分析2.3 財(cái)務(wù)綜合分析財(cái)務(wù)管理1 2.1 概述一、企業(yè)財(cái)務(wù)分析的作用 財(cái)務(wù)分析是指以財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表的有關(guān)數(shù)據(jù)資料為依據(jù)，采用一系列專門的分析技術(shù)和方法，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行評(píng)價(jià)和分析，反映企業(yè)在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的利弊得失和發(fā)展趨勢(shì)，從而為改進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作和優(yōu)化經(jīng)濟(jì)決策提供重要財(cái)務(wù)信息的工作。為企業(yè)管理者提供財(cái)務(wù)分析信息，促進(jìn)企業(yè)內(nèi)部管理為企業(yè)外部投資者提供決策依據(jù)為社會(huì)提供企業(yè)財(cái)務(wù)信息，促進(jìn)證券市場(chǎng)的正常運(yùn)行了解過(guò)去、評(píng)價(jià)現(xiàn)在、預(yù)測(cè)未來(lái)承上啟下的作用財(cái)務(wù)管理2 二、財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容資本結(jié)構(gòu)償債能力資金營(yíng)運(yùn)獲利能力發(fā)展能力2.1 概述財(cái)務(wù)管理3

2、三、財(cái)務(wù)分析的方法1、比較分析法：將兩個(gè)或兩個(gè)以上相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比，并揭示差異、鑒別優(yōu)劣的分析方法?？v向比較，即與前期指標(biāo)比較橫向比較，即與同類企業(yè)指標(biāo)比較定向比較，即與計(jì)劃指標(biāo)比較注意：a、會(huì)計(jì)處理方法 b、時(shí)間跨度 c、企業(yè)規(guī)模、類型2.1 概述財(cái)務(wù)管理4 2.1 概述2、比率分析法：指將兩個(gè)相互關(guān)聯(lián)的指標(biāo)加以比較，計(jì)算比率，據(jù)以解析和評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的方法。a、結(jié)構(gòu)比率：財(cái)務(wù)指標(biāo)的各個(gè)組成部分占總體的比重。b、趨勢(shì)比率：將同質(zhì)指標(biāo)的不同時(shí)期值加以比較所形成的比率。 （同一指標(biāo)不同期間值） 包括兩種形式：定基動(dòng)態(tài)比率和環(huán)比動(dòng)態(tài)比率。定基：各個(gè)期間的同質(zhì)指標(biāo)與某一固定基數(shù)作比較。環(huán)

3、比：若干期間內(nèi)的兩個(gè)相鄰期間的同質(zhì)指標(biāo)作比較。c、相關(guān)比率：同一時(shí)期兩個(gè)性質(zhì)不同但相互聯(lián)系的財(cái)務(wù)指標(biāo)作比較，并計(jì)算比率。 （不同指標(biāo)同一期間值）財(cái)務(wù)管理5 2.1 概述財(cái)務(wù)管理6 3、因素分析法：依據(jù)分析指標(biāo)與其影響因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對(duì)分析指標(biāo)的影響方向和影響程度的方法。包括兩種方法：連環(huán)替代法:依次用分析值替代標(biāo)準(zhǔn)值，測(cè)定各因素對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響。連環(huán)替代法a計(jì)劃指標(biāo) a0實(shí)際指標(biāo)計(jì)劃指標(biāo)： 第一次替代： 第二次替代： 第三次替代： 實(shí)際指標(biāo) - a的變動(dòng)對(duì)R的影響 - b的變動(dòng)對(duì)R的影響 - c的變動(dòng)對(duì)R的影響2.1 概述差額分析法:是連環(huán)替代法的簡(jiǎn)化形式，利用各個(gè)因素的比較值與

4、基準(zhǔn)值之間的差額來(lái)計(jì)算各因素對(duì)分析指標(biāo)的影響。2.1 概述2.2.1 償債能力分析一、短期償債能力分析（一）流動(dòng)比率是企業(yè)一定時(shí)期流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之比。即企業(yè)用以償付每元流動(dòng)負(fù)債所具有的流動(dòng)資產(chǎn)額。它是衡量企業(yè)短期償債能力的常用比率。其計(jì)算公式為：財(cái)務(wù)管理9 2.2.1 償債能力分析財(cái)務(wù)管理10 流動(dòng)比率越高，短期償債能力越強(qiáng)。該比率100%，=200%時(shí)較為適當(dāng)。注意：1、并非越高越好。如存貨積壓、應(yīng)收賬款增多等情況。2、判斷流動(dòng)比率的合理性，應(yīng)結(jié)合行業(yè)、時(shí)期等因素。（一）流動(dòng)比率（二）速動(dòng)比率是企業(yè)一定時(shí)期速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之比。速動(dòng)資產(chǎn)：指幾乎可以立即用來(lái)償付流動(dòng)負(fù)債的資產(chǎn)。速動(dòng)資產(chǎn)=

5、流動(dòng)資產(chǎn)-存貨-預(yù)付賬款其計(jì)算公式為：2.2.1 償債能力分析財(cái)務(wù)管理11 速動(dòng)比率越高，說(shuō)明償債能力越強(qiáng)該比率=100%時(shí)最適當(dāng)100%時(shí)，說(shuō)明面臨償債風(fēng)險(xiǎn)100%時(shí)，說(shuō)明資金占用過(guò)多，增加了機(jī)會(huì)成本（三）現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率是企業(yè)一定時(shí)期經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量對(duì)年末流動(dòng)負(fù)債的比率。是從現(xiàn)金流量角度來(lái)衡量企業(yè)即期償債能力的比率。其計(jì)算公式為：現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率高，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流入較多，企業(yè)的應(yīng)急能力也就強(qiáng)，具有較大的舉債能力。但指標(biāo)越大，也有可能資金利用不充分。一般=20%較合適。2.2.1 償債能力分析財(cái)務(wù)管理12 二、長(zhǎng)期償債能力分析（一）資產(chǎn)負(fù)債率亦稱負(fù)債比率，是企業(yè)一定時(shí)期負(fù)債總額

6、與資產(chǎn)總額之比，即每元資產(chǎn)所承擔(dān)負(fù)債的數(shù)額。其計(jì)算公式為：2.2.1 償債能力分析財(cái)務(wù)管理13 資產(chǎn)負(fù)債率越小，企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)，資產(chǎn)負(fù)債率越大，債務(wù)負(fù)擔(dān)重，資金實(shí)力不強(qiáng)該比率=60%，較為適當(dāng)2.2.1 償債能力分析（一）資產(chǎn)負(fù)債率財(cái)務(wù)管理14 股東權(quán)益比率：資產(chǎn)負(fù)債率和股東權(quán)益比率和為1（二）產(chǎn)權(quán)比率（資本負(fù)債率）是指負(fù)債總額與所有者權(quán)益的比率，是反映企業(yè)所有者權(quán)益對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度。其計(jì)算公式為：2.2.1 償債能力分析財(cái)務(wù)管理15 兩期之間的產(chǎn)權(quán)比率進(jìn)行比較，比率越小，企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。2.2.1 償債能力分析（三）已獲利息倍數(shù)是衡量企業(yè)償付借款利息的承擔(dān)能力和保證程度的指

7、標(biāo)。其計(jì)算公式為財(cái)務(wù)管理16 倍數(shù)越高，償債能力越強(qiáng)倍數(shù)應(yīng)1倍數(shù)=3時(shí)較適當(dāng)2.2.1 償債能力分析課堂練習(xí)：1、某企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)10萬(wàn)，其中存貨4萬(wàn)，預(yù)付賬款0.5萬(wàn)，流動(dòng)負(fù)債6萬(wàn)，應(yīng)收賬款1.5萬(wàn)。計(jì)算流動(dòng)比率和速動(dòng)比率。2、某公司存貨年初、年末分別為190萬(wàn)元和200萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債年初、年末分別為210萬(wàn)元和230萬(wàn)元，流動(dòng)比率期初、期末分別為1.8和2.1。計(jì)算：該公司流動(dòng)資產(chǎn)年初、年末數(shù)以及期初和期末的速動(dòng)比率。財(cái)務(wù)管理17 2.2.1 償債能力分析1、評(píng)價(jià)企業(yè)短期償債能力最直接的指標(biāo)是（ ）A、已獲利息倍數(shù) B、速動(dòng)比率 C、流動(dòng)比率D、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率答案：D2、企業(yè)增加速動(dòng)資產(chǎn)，

8、一般會(huì)（ ）A、降低企業(yè)的機(jī)會(huì)成本 B、提高企業(yè)的機(jī)會(huì)成本C、增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) D、提高流動(dòng)資產(chǎn)的收益率答案：B3、下列項(xiàng)目中，不屬于速動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目的是（ ）A、現(xiàn)金 B、應(yīng)收賬款 C、短期投資 D、存貨答案：D財(cái)務(wù)管理18 2.2.1 償債能力分析4、衡量企業(yè)償還到期債務(wù)能力的直接標(biāo)志（ ）A、有足夠的資產(chǎn) B、有足夠的流動(dòng)資產(chǎn) C、有足夠的存貨 D、有足夠的現(xiàn)金答案：D5、如果流動(dòng)負(fù)債小于流動(dòng)資產(chǎn)，則期末以現(xiàn)金償付一筆短期借款所導(dǎo)致的結(jié)果是（ ）A、營(yíng)運(yùn)資金減少 B、營(yíng)運(yùn)資金增加C、流動(dòng)比率降低 D、流動(dòng)比率提高 答案：D6、下列項(xiàng)目中，可能導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率變化的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)是（ ）A、收回

9、應(yīng)收賬款 B、用現(xiàn)金購(gòu)買債券 C、接受所有者投資轉(zhuǎn)入的固定資產(chǎn) D、以固定資產(chǎn)按賬面價(jià)值對(duì)外投資答案：C財(cái)務(wù)管理19 2.2.1 償債能力分析7、本應(yīng)為借記應(yīng)付賬款，卻誤記為借記應(yīng)收賬款，這種錯(cuò)誤必然導(dǎo)致速動(dòng)比率下降（ ）答案：錯(cuò)誤 上升8、如果已獲利息倍數(shù)低于1，則企業(yè)一定無(wú)法支付到期利息。答案：錯(cuò)誤9、計(jì)算已獲利息倍數(shù)指標(biāo)，其中的利息支出，既包括當(dāng)期計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息費(fèi)用，又包括計(jì)入固定資產(chǎn)成本的資本化利息。答案：正確財(cái)務(wù)管理20 一、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)賒銷凈收入與平均應(yīng)收賬款余額之比。是衡量企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度及管理效率的指標(biāo)。其計(jì)算公式2.2.2 營(yíng)運(yùn)能力分析財(cái)務(wù)管理21

10、 周轉(zhuǎn)率越高，說(shuō)明收賬迅速，賬齡較短。也可以用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期來(lái)進(jìn)行分析2.2.2 營(yíng)運(yùn)能力分析財(cái)務(wù)管理22 天數(shù)越短，說(shuō)明收賬越迅速二、存貨周轉(zhuǎn)率是衡量企業(yè)銷售能力及存貨管理水平的綜合性指標(biāo)。是銷售成本與平均存貨之比。其計(jì)算公式2.2.2 營(yíng)運(yùn)能力分析財(cái)務(wù)管理23 周轉(zhuǎn)率越高，說(shuō)明存貨的變現(xiàn)速度越快也可以用存貨周轉(zhuǎn)期來(lái)表示2.2.2 營(yíng)運(yùn)能力分析財(cái)務(wù)管理24 周轉(zhuǎn)期越短，說(shuō)明存貨的變現(xiàn)速度越快三、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）是企業(yè)一定時(shí)期銷售收入凈額與平均流動(dòng)資產(chǎn)總額之比，是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)流動(dòng)資產(chǎn)可以周轉(zhuǎn)的次數(shù)。其計(jì)算公式為2.2.2 營(yíng)運(yùn)能力分析財(cái)務(wù)管理25 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，說(shuō)明流動(dòng)資產(chǎn)的

11、利用效果越好。2.2.2 營(yíng)運(yùn)能力分析四、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期銷售收入凈額與固定資產(chǎn)平均凈值之比，它是衡量固定資產(chǎn)利用效率的一項(xiàng)指標(biāo)。其計(jì)算公式為財(cái)務(wù)管理26 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，說(shuō)明利用效率越好。2.2.2 營(yíng)運(yùn)能力分析五、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期銷售收入凈額與平均資產(chǎn)總額之比，它是衡量資產(chǎn)投資規(guī)模與銷售水平之間的配比情況的指標(biāo)。其計(jì)算公式為財(cái)務(wù)管理27 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，說(shuō)明全部資產(chǎn)的使用效率越好。答: 使用平均資產(chǎn)余額分析資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是為了減少年度中間資產(chǎn)變動(dòng)的影響，而且收入的取得是全部資產(chǎn)運(yùn)用的結(jié)果，如果只選用年末報(bào)表上的資產(chǎn)額，是不能如實(shí)反映資產(chǎn)運(yùn)用情況的。另外，也是為了保持

12、分子分母指標(biāo)的一致性。 問(wèn)題1：計(jì)算和分析資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率時(shí)為什么要選用平均資產(chǎn)余額？財(cái)務(wù)管理28 財(cái)務(wù)管理29 問(wèn)題2：為什么計(jì)算和分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率時(shí)分子選用賒銷金額？答: 主營(yíng)業(yè)務(wù)的形成，可以區(qū)分為現(xiàn)金銷售和賒銷兩部分，而現(xiàn)金銷售是與應(yīng)收賬款無(wú)關(guān)，應(yīng)當(dāng)予以扣除，只有賒銷才會(huì)形成應(yīng)收賬款，這樣才能保持財(cái)務(wù)比率分子分母的一致性 。經(jīng)營(yíng)者、審計(jì)師和管理咨詢?nèi)藛T可以取得賒銷金額數(shù)據(jù)，而外部報(bào)表的使用者則很難取得。而且企業(yè)的利潤(rùn)表沒(méi)有單獨(dú)列出賒銷金額，因此很多情況下在計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率時(shí)，只能用主營(yíng)業(yè)務(wù)收入代替賒銷金額。 財(cái)務(wù)管理30 從理論上講應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越快越好，但實(shí)際中企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率多快為好

13、，沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。分析時(shí)可與本企業(yè)歷史水平對(duì)比，或與同行業(yè)一般水平對(duì)比，從而對(duì)本期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率作出判斷。注意：有的時(shí)候過(guò)快的周轉(zhuǎn)率可能會(huì)危機(jī)企業(yè)的銷售增長(zhǎng)。 但還應(yīng)注意的是：存貨周轉(zhuǎn)率并非越快越好。一方面，存貨周轉(zhuǎn)較慢是企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率欠繳的表現(xiàn)；但另一方面，存貨周轉(zhuǎn)率過(guò)快，有可能會(huì)因?yàn)榇尕泝?chǔ)備不足而影響生產(chǎn)或銷售業(yè)務(wù)的進(jìn)一步發(fā)展，特別是那些供應(yīng)較緊張的存貨。課堂練習(xí)例1：ABC公司2006年12月31日資產(chǎn)負(fù)債簡(jiǎn)表如下表所示：資產(chǎn)金額負(fù)債及所有者權(quán)益金額貨幣資產(chǎn)25000流動(dòng)負(fù)債應(yīng)收賬款凈額長(zhǎng)期負(fù)債存貨所有者權(quán)益240000固定資產(chǎn)凈額294000資產(chǎn)總計(jì)負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì)已知：AB

14、C公司2006年產(chǎn)品成本為315000元，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為4.5次；年末流動(dòng)比率為1.5；產(chǎn)權(quán)比率為0.8，期初存貨等于期末存貨。根據(jù)上述資料計(jì)算ABC公司2006年12月31日資產(chǎn)負(fù)債簡(jiǎn)表相關(guān)項(xiàng)目的期末余額。課堂練習(xí)例1答案：資產(chǎn)金額負(fù)債及所有者權(quán)益金額貨幣資產(chǎn)25000流動(dòng)負(fù)債92000應(yīng)收賬款凈額43000長(zhǎng)期負(fù)債100000存貨70000所有者權(quán)益240000固定資產(chǎn)凈額294000資產(chǎn)總計(jì)432000負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì)432000計(jì)算過(guò)程：負(fù)債=2400000.8=192000資產(chǎn)=192000+240000=432000存貨=3150004.5=70000（期初=期末）應(yīng)收賬款=4

15、32000-294000-70000-25000=43000流動(dòng)資產(chǎn)=25000+43000+70000=138000流動(dòng)負(fù)債=138000/1.5=92000長(zhǎng)期負(fù)債=192000-92000=100000一、銷售毛利率是企業(yè)一定時(shí)期毛利額與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入之間的比率。其計(jì)算公式為：2.2.3 盈利能力分析財(cái)務(wù)管理33 指標(biāo)越高，說(shuō)明初始獲利能力越強(qiáng)毛利額=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入-主營(yíng)業(yè)務(wù)成本二、銷售凈利率是企業(yè)一定時(shí)期凈利潤(rùn)與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額之間的比率。其計(jì)算公式為：2.2.3 盈利能力分析財(cái)務(wù)管理34 銷售凈利率越高，說(shuō)明收益水平越高三、成本費(fèi)用利潤(rùn)率是企業(yè)一定時(shí)期利潤(rùn)總額與成本費(fèi)用總額的比率。是反映

16、企業(yè)為取得利潤(rùn)而付出的代價(jià)，是從企業(yè)成本費(fèi)用支出方面補(bǔ)充評(píng)價(jià)企業(yè)收益能力的指標(biāo)。其計(jì)算公式為：2.2.3 盈利能力分析財(cái)務(wù)管理35 三、成本費(fèi)用利潤(rùn)率2.2.3 盈利能力分析財(cái)務(wù)管理36 成本費(fèi)用總額=銷售成本+銷售費(fèi)用+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用該指標(biāo)越高，說(shuō)明企業(yè)為取得利潤(rùn)而付出的代價(jià)越小。四、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)是企業(yè)一定期間經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)的比率。反映當(dāng)期利潤(rùn)中現(xiàn)金收益的保障程度。其計(jì)算公式為：2.2.3 盈利能力分析財(cái)務(wù)管理37 凈利潤(rùn)0時(shí)，該指標(biāo)應(yīng)1指標(biāo)越大，說(shuō)明凈利潤(rùn)對(duì)現(xiàn)金貢獻(xiàn)越大，凈利潤(rùn)的質(zhì)量越高2.2.3 盈利能力分析五、總資產(chǎn)報(bào)酬率是以投資報(bào)酬為基礎(chǔ)來(lái)分析評(píng)價(jià)企業(yè)獲利能力，是指企

17、業(yè)一定時(shí)期內(nèi)獲得的投資報(bào)酬與資產(chǎn)總額之間的比率。其計(jì)算公式為財(cái)務(wù)管理38 總資產(chǎn)報(bào)酬率越高，說(shuō)明企業(yè)利用資產(chǎn)獲取利潤(rùn)的能力就越強(qiáng)。2.2.3 盈利能力分析六、凈資產(chǎn)收益率是企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)的凈利潤(rùn)與平均凈資產(chǎn)之比。它是衡量投資者投入資本的獲利能力與企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)的綜合效益的基本指標(biāo)。其計(jì)算方式為：財(cái)務(wù)管理39 凈資產(chǎn)收益率越高，說(shuō)明企業(yè)自有資本獲取收益能力越強(qiáng)，運(yùn)營(yíng)效率也越好，并且對(duì)企業(yè)投資人、債權(quán)人權(quán)益的保證程度越高。該指標(biāo)反映的是投入與產(chǎn)出之間的關(guān)系。幾個(gè)上市公司特有指標(biāo)：一、每股收益是指普通股每股的收益額。是企業(yè)稅后利潤(rùn)扣除優(yōu)先股股利與普通股發(fā)行總股數(shù)之比。這一指標(biāo)反映了每一股的獲利水平，同

18、時(shí)也是衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)是否成功的主要指標(biāo)。其計(jì)算公式為財(cái)務(wù)管理40 2.2.3 盈利能力分析二、每股凈資產(chǎn)是指每股的實(shí)有資產(chǎn)價(jià)值，它是股東權(quán)益與年末普通股總股數(shù)之比。比值越高，表示每股的實(shí)有資產(chǎn)價(jià)值越大，股東投資效益就越好。其計(jì)算公式為財(cái)務(wù)管理41 2.2.3 盈利能力分析三、市盈率是股票每股市價(jià)與每股收益的比值，是投資者判斷股票潛在價(jià)值的指標(biāo)。它表明投資者每獲一元收益所需付出的投資代價(jià)，因此比值越小，投資性越強(qiáng)。其計(jì)算公式為財(cái)務(wù)管理42 2.2.3 盈利能力分析課堂練習(xí)例2：C公司為上市公司，2006年股東權(quán)益總額為60000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為8000萬(wàn)元，沒(méi)有優(yōu)先股，發(fā)行在外的普通股股數(shù)為2000

19、萬(wàn)股，年底每股市價(jià)為50元，當(dāng)年分配股利總額為2400萬(wàn)元。計(jì)算下列指標(biāo)：每股收益；市盈率；每股股利；留存盈余比率；股利支付率；每股凈資產(chǎn)。財(cái)務(wù)管理43 計(jì)算過(guò)程：每股收益=8000/2000=4元市盈率=50/4=12.5每股股利=2400/2000=1.2元留存盈余比率=（8000-2400）/8000=70%股利支付率=1-70%=30%每股凈資產(chǎn)=60000/2000=30元課堂練習(xí)1、A公司經(jīng)批準(zhǔn)2013年通過(guò)增發(fā)股票增資，目前已發(fā)行股票每股市價(jià)為12元，該公司2012年當(dāng)期繳納所得稅金額為500萬(wàn)元，稅后利潤(rùn)的20%提出作為盈余公積金，剩余部分用于分配股東利潤(rùn)，公司已經(jīng)發(fā)行股票10

20、0萬(wàn)股。預(yù)計(jì)2013年公司增資后，股票的市盈率將下降25%，每股收益將下降為7元/股，該公司所得稅稅率為30%。計(jì)算：稅前利潤(rùn)；稅后利潤(rùn)；可分配利潤(rùn)；每股收益；實(shí)際和預(yù)計(jì)的市盈率；股票的發(fā)行價(jià)格。計(jì)算過(guò)程：稅前利潤(rùn)=500/30%=1666.67萬(wàn)元稅后利潤(rùn)= 1666.67-500= 1166.67萬(wàn)元可分配利潤(rùn)= 1166.6780%=933.336萬(wàn)元每股收益= 1166.67/100=11.67元12年市盈率=12/11.67=1.0313年市盈率=1.03(1-25%)=0. 7713年股票每股市價(jià)=0.777=5.39元/股課堂練習(xí)2：ABC公司年末資產(chǎn)負(fù)債表如表所示。該公司的年末

21、流動(dòng)比率為2，產(chǎn)權(quán)比率為0.7；以銷售額和年末存貨計(jì)算的存貨周轉(zhuǎn)率為14次，以銷售成本和年末存貨計(jì)算的存貨周轉(zhuǎn)率為10次；本年銷售毛利額為40000元。請(qǐng)利用已知條件和下表中已有數(shù)據(jù)計(jì)算表中空缺項(xiàng)目金額。資產(chǎn)金額負(fù)債及所有者權(quán)益金額貨幣資產(chǎn)5000應(yīng)付賬款應(yīng)收賬款凈額應(yīng)交稅費(fèi)7500存貨長(zhǎng)期負(fù)債固定資產(chǎn)凈額50000實(shí)收資本60000未分配利潤(rùn)資產(chǎn)總計(jì)85000負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì)課堂練習(xí)答案：資產(chǎn)金額負(fù)債及所有者權(quán)益金額貨幣資產(chǎn)5000應(yīng)付賬款10000應(yīng)收賬款凈額20000應(yīng)交稅費(fèi)7500存貨10000長(zhǎng)期負(fù)債17500固定資產(chǎn)凈額50000實(shí)收資本60000未分配利潤(rùn)-10000資產(chǎn)總計(jì)85000負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì)85000計(jì)算過(guò)程：收入-成本=40000收入/存貨=14，成本/存貨=10收入-