2021年財務(wù)管理各章節(jié)知識點思維導圖及公式匯總表

1、第一某些各章節(jié)知識點思維圖前言教材構(gòu)造:八章內(nèi)容可以分為三某些：一種基本；兩大環(huán)節(jié)；五大主題?！舅季S導圖】重點推薦學習工具第一章總論【思維導圖】【總結(jié)】第二章預算經(jīng)管【思維導圖】預算分類與體系預算工作組織預算編制辦法銷售預算編制生產(chǎn)預算編制材料采購預算編制直接人工預算制造費用預算單位生產(chǎn)成本預算銷售及經(jīng)管費用預算鈔票預算【總結(jié)】第三章籌資經(jīng)管思維導圖上市公司股票發(fā)行資金需要量預測銷售比例法資金習性預測法（先分項后匯總）總杠桿效應(yīng)【總結(jié)】第四章投資經(jīng)管【思維導圖】產(chǎn)出階段成本投入類財務(wù)可行性要素估算建設(shè)投資估算第一種投入類要素【總結(jié)】【總結(jié)】本估算經(jīng)營成運營期有關(guān)稅金估算產(chǎn)出類財務(wù)可行性要素估算

2、評價指標測算五個指標投資工程財務(wù)可行性。運用有關(guān)指標評價投資工程財務(wù)可行性【第四章總結(jié)】一、財務(wù)可行性要素三、評價指標計算四、財務(wù)可行性評價五、投資決策辦法第五章營運資金經(jīng)管【思維導圖】流動資產(chǎn)融資戰(zhàn)略應(yīng)收賬款監(jiān)控第六章收益與分派經(jīng)管【思維導圖】【定價辦法小結(jié)】成本費用經(jīng)管規(guī)范成本制定變動成本差別計算與分析責任成本經(jīng)管流程如圖所示：第七章稅務(wù)經(jīng)管【思維導圖】公司籌資稅務(wù)經(jīng)管公司投資稅務(wù)經(jīng)管【涉稅狀況總結(jié)】公司營運稅務(wù)經(jīng)管公司收益分派稅務(wù)經(jīng)管稅務(wù)風險經(jīng)管體系第八章財務(wù)分析與評價【思維導圖】財務(wù)分析辦法第二某些財務(wù)經(jīng)管公式助記表第二章預算經(jīng)管一、目的利潤預算辦法1.量本利分析法：目的利潤=預測產(chǎn)品

3、產(chǎn)銷數(shù)量（單位產(chǎn)品售價一單位產(chǎn)品變動成本）一固定成本費用2.比例預算法：=產(chǎn)品銷售收入一變動成本一固定成本費用（1）銷售收入利潤率法：目的利潤預測銷售收入測算銷售利潤率（2）成本利潤率法：目的利潤預測營業(yè)成本費用核定成本費用利潤率（3）投資資本回報率法：目的利潤預測投資資本平均總額核定投資資本回報率（4）利潤增長比例法：目的利潤上期利潤總額（1利潤增長比例）3.上加法：目的利潤凈利潤/（1所得稅率）凈利潤=盈余公積+股利分派+未分派利潤=凈利潤盈余公積提取比率+股利分派+未分派利潤凈利潤=（股利分派+未分派利潤）/（1-盈余公積提取比率）預期目的利潤預測可實現(xiàn)銷售（預期產(chǎn)品售價預期產(chǎn)品單位成本

4、）期間費用二、重要預算編制1.銷售預算編制：鈔票收入=本期應(yīng)當收現(xiàn)+收回此前賒銷（從后往前推）2.生產(chǎn)預算編制：預測生產(chǎn)量預測銷售量預測期末結(jié)存量預測期初結(jié)存量期未結(jié)存量=期初結(jié)存（上期期末結(jié)存）+本期增長本期減少3.材料采購預算編制：某種材料采購量某種材料耗用量該種材料期末結(jié)存量該種材料期初結(jié)存量某種材料耗用量（生產(chǎn)需要量）產(chǎn)品預測生產(chǎn)量單位產(chǎn)品定額耗用量材料采購支出=當期現(xiàn)購支出+支付前期賒購4.直接人工預算：直接人工小時數(shù)預測生產(chǎn)量（件）單耗工時（小時）單耗工時（小時直接人工小時數(shù)單位工時工資率5.制造費用預算：變動制造費用+固定制造費用6.單位生產(chǎn)成本預算：編制基本生產(chǎn)預算、直接材料消

5、耗及采購預算、直接人工預算和制造費用預算。7.銷售及經(jīng)管費用預算：變動制造費用+固定制造費用-不付現(xiàn)費用（折舊費用）8.專門決策預算：（資本性支出工程，跨年度）9.鈔票預算：以業(yè)務(wù)預算和專門決策預算為根據(jù)編制1.可運用鈔票共計期初鈔票余額經(jīng)營鈔票收入2.鈔票支出共計經(jīng)營性鈔票支出資本性鈔票支出3.鈔票余缺可運用鈔票共計鈔票支出共計期初鈔票余額+經(jīng)營鈔票收入-經(jīng)營性鈔票支出-資本性鈔票支出4.期末鈔票余額鈔票余缺鈔票籌集及運用10.預測利潤表編制：根據(jù)是各業(yè)務(wù)預算、專門決策預算和鈔票預算11.預測資產(chǎn)負債表：以籌劃期開始日資產(chǎn)負債表為基本，然后結(jié)共籌劃期間業(yè)務(wù)預算、專門決策預算、鈔票預算和預測利

6、潤表進行編制。它是編制全面預算終點。第三章籌資經(jīng)管一、租金計算：多采用等額年金法折現(xiàn)率=利率+租賃手續(xù)費率每年租金=設(shè)備價款-殘值(P/F，10%，6)/(P/A，10%，6)二、可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換（股數(shù)）比率債券面值轉(zhuǎn)換價格。三、資金需要量預側(cè)：1.因素分析法：資金需要量=（基期資金平均占用額-不合理資金占用額）（1預測期銷售增減率）（1預測期資金周轉(zhuǎn)速度變動率）（加快是減，減速是加）2.銷售比例法：外部融資需求量增長營運資金增長留存收益+新增固定資產(chǎn)金額增長資產(chǎn)增長負債增長留存收益+新增固定資產(chǎn)金額A.增長資產(chǎn)增量收入基期敏感資產(chǎn)占基期銷售額比例+非敏感資產(chǎn)調(diào)節(jié)數(shù)基期敏感負債預測銷售收入增長率

7、B.增長負債增量收入基期敏感負債占基期銷售額比例（=流動負債占銷售收入比例）基期敏感負債預測銷售收入增長率增量（增長銷售）收入基期銷售收入預測銷售收入增長率C.增長留存收益預測銷售收入銷售凈利率利潤留存率A為隨銷售變化資產(chǎn)（敏感資產(chǎn)）(流動資產(chǎn))；B為隨銷售變化負債（敏感負債）（流動負債）；S1：為基期銷售額；S2:為預測期銷售額；S：為銷售變動額；P：為銷售凈利率；E:為利潤留存比率；A/S1:為敏感資產(chǎn)占基期銷售額比例；B/S2為敏感負債占基期銷售額比例注：敏感資產(chǎn)（和敏感負債）是隨銷售收入同比例變化xi2yixixiyi3.資金習性預測法：（1）依照資金占用總額與產(chǎn)銷量關(guān)系來預測（以回歸

8、直線法為例）總資金直線方程：資金總額(需要量)（y）不變資金（a）變動資金（bx）a為不變資金；b為單位產(chǎn)銷量所需變動資金。X為產(chǎn)銷量Y為資金占用量a=ynabxnxi2(xi)2b=nx2(x)2nxiyixiyiiixyaxbx2（2）采用先分項后匯總辦法預測（以高低點法為例）A：分工程擬定每一工程a、b。（貨幣資金（鈔票）、應(yīng)收賬款、存貨、固定資產(chǎn)、流動負債、應(yīng)付賬款等a、b）某工程單位變動資金（b）=（多半為鈔票）某工程不變資金總額（a）最高收入期資金占用量b最高銷售收入或最低收入期資金占用量b最低銷售收入B：匯總計算得到總資金a、b。a（a1a2am）（資產(chǎn)工程不變（流動+固定）資金

9、）（am1an）（負債工程不變資金）b（b1b2bm）（資產(chǎn)工程變動資金）（bm1bn）（負債工程變動資金）四、個別資本成本計算：投資者規(guī)定報酬率無風險報酬率風險報酬率純利率通貨膨脹率風險報酬率（1）普通模式：（2）貼現(xiàn)模式：籌資凈額現(xiàn)值將來資本清償額鈔票流量現(xiàn)值=0得：資本成本率=所采用貼現(xiàn)率【提示】A：能使鈔票流入現(xiàn)值與鈔票流浮現(xiàn)值相等貼現(xiàn)率，即為資本成本。B：該模式為通用模式。（3）銀行借款資本成本：銀行借款資金成本率貼現(xiàn)模式：依照“鈔票流入現(xiàn)值鈔票流浮現(xiàn)值0”求解貼現(xiàn)率。采用內(nèi)插法長期借款籌資總額長期借款籌資凈額/（1長期借款籌資費率）（4）公司債券資本成本：年利息：依照面值和票面利率

10、計算，籌資總額：依照債券發(fā)行價格計算。貼現(xiàn)模式：依照“鈔票流入現(xiàn)值鈔票流浮現(xiàn)值0”求解貼現(xiàn)率。采用內(nèi)插法（5）融資租賃資本成本：只能采用貼現(xiàn)模式鈔票流入現(xiàn)值（租賃設(shè)備原值）鈔票流浮現(xiàn)值（各期租金現(xiàn)值殘值現(xiàn)值）（6）普通股資本成本第一種辦法股利增長模型法普通股資本成本：Do：某股票本期支付股利，g：預期股利年增長率，Po：股票當前市場價格，F(xiàn)：籌資費用率每年股利固定狀況下：普通股成本=每年固定股利普通股金額(1普通股籌資率)第二種辦法資本資產(chǎn)定價模型法：（7）留存收益資本成本：與普通股成本相似但不考慮籌資費用【總結(jié)】對于個別資本成本，是用來比較個別籌資方式資本成本高低,個別資本成本從低到高排序：

11、長期借款債券留存收益普通股五、平均資本成本：權(quán)數(shù)可以有三種選?。杭促~面價值權(quán)數(shù)、市場價值權(quán)數(shù)和目的價值權(quán)數(shù)Kw：綜合資本成本；Kj：第j種個別資本成本；Wj：第j種個別資本在所有資本中比重。六、邊際資本成本：籌資方案組合時，邊際資本成本權(quán)數(shù)采用目的價值權(quán)數(shù)七、杠桿效應(yīng)：息稅前利潤EBIT邊際貢獻M固定成本F邊際貢獻M銷售收入S變動成本V單位邊際貢獻*銷售量Q銷售額S邊際貢獻率息稅前利潤EBIT固定成本F邊際貢獻率=單位邊際貢獻/單價=邊際貢獻/銷售收入變動成本率單位變動成本/單價變動成本/銷售收入1-邊際貢獻率單位邊際貢獻銷售單價P單位變動成本VC變動成本率邊際貢獻率1（1）經(jīng)營杠桿系數(shù)（DO

12、L）：定義公式：DOLEBITQ息稅前利潤變動率/EBITQ產(chǎn)銷變動率（簡化）計算公式：DOLMEBITF基期邊際貢獻MFEBIT基期息稅前利潤【提示】采用簡化公式計算某一年經(jīng)營杠桿系數(shù)，應(yīng)用是上一年數(shù)據(jù)?！窘Y(jié)論】只要公司存在固定性經(jīng)營成本，就存在經(jīng)營杠桿效應(yīng)。1經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，公司經(jīng)營風險越大。2在公司不發(fā)生經(jīng)營虧損、息稅前利潤為正狀況下，經(jīng)營杠桿系數(shù)最低為1，不會為負數(shù)。3只要有固定性經(jīng)營成本（2）財務(wù)杠桿系數(shù)（DFL）：定義公式：DFLEPS/EPS存在，經(jīng)營杠桿系數(shù)總是不不大于1。4經(jīng)營杠桿系數(shù)影響因素：單價、單位變動成本、銷售量、固定成本。每股收益變動率=EBIT/EBIT息稅前利

13、潤變動率（簡華）計算公式：【結(jié)論】財務(wù)杠桿系數(shù)越大，財務(wù)風險越大，在公司有正普通股盈余狀況下，財務(wù)杠桿系數(shù)最低位1，不會為負數(shù)；只要有固定性資本成本存在，財務(wù)杠桿系數(shù)總是不不大于1。影響財務(wù)杠桿因素：債務(wù)資本比重；普通股盈余水平；所得稅稅率水平。財務(wù)杠桿放大了資產(chǎn)報酬變化對普通股收益影響，財務(wù)杠桿系數(shù)越高，表白普通股收益波動限度越大，財務(wù)風險也就越大。計算公式DTL=M（3）總杠桿效應(yīng)（DTL）：定義公式DTL=EPS/EPS=普通股盈余變動率Q/Q產(chǎn)銷量變動率關(guān)系公式DTL=DOLDFL=經(jīng)營杠桿系數(shù)財務(wù)杠桿系數(shù)稅后邊際貢獻EBITI稅后利潤應(yīng)用之一：（1）固定資產(chǎn)比重較大資本密集型公司，經(jīng)

14、營杠桿系數(shù)高，經(jīng)營風險大，公司籌資重要依托權(quán)益資本以保持較小財務(wù)杠桿系數(shù)和財務(wù)風險；（2）變動成本比重較大勞動密集型公司，經(jīng)營杠桿系數(shù)較低，經(jīng)營風險小，公司籌資重要依托債務(wù)資本，保持較大財務(wù)杠桿系數(shù)和財務(wù)風險。應(yīng)用之二：（1）公司處在初創(chuàng)階段，產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量小，經(jīng)營杠桿系數(shù)大，此時公司籌資重要依托權(quán)益資本，在較低限度上使用財務(wù)杠桿；（2）公司處在擴張成熟期，產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量大，經(jīng)營杠桿系數(shù)小，此時資本構(gòu)造中可擴大債務(wù)資本，在較高限度上使用財務(wù)杠桿。八、資本構(gòu)造優(yōu)化辦法：（1）每股收益分析法：每股收益每股收益無差別點：就是不同籌資方式下每股收益都相等時息稅前利潤或業(yè)務(wù)量水平，無論采用債務(wù)籌資還是股權(quán)籌資每

15、股收益都是相等計算公式：(EBITI1)(1T)=(EBITI2)(1T)NN12【決策原則】（1）對負債籌資方式和權(quán)益籌資方式比較：如果預期息稅前利潤不不大于每股收益無差別點息稅前利潤，則運用負債籌資方式；如果預期息稅前利潤不大于每股收益無差別點息稅前利潤，則運用權(quán)益籌資方式。（2）對于復合籌資方式進行比較時，需要畫圖進行分析。（2）平均資本成本比較法：通過計算和比較各種也許籌資組合方案平均資本成本，選取平均資本成本率最低方案。（3）公司價值分析法：可以提高公司價值資本構(gòu)造，則是合理資本構(gòu)造A：公司市場總價值（V）權(quán)益資我市場價值S+債務(wù)資我市場價值B（已知）B：假設(shè)公司各期EBIT保持不變

16、，債務(wù)資我市場價值=其面值s凈利潤/K權(quán)益資本（股票）市場價值S(EBITI)(1T)Ks其中：KsRsRf（RmRf）I債務(wù)市場價值*利率C：債券市場價值普通采用簡化做法，按賬面價值擬定；T：所得稅稅率D：平均資本成本稅后K債W債K權(quán)W權(quán)稅后債務(wù)資本成本稅前債務(wù)資本成本Ks（1所得稅率T）Kb：為稅前債務(wù)資本成本（已知）。KS：為股權(quán)資本成本E：找出公司價值最大資本構(gòu)造，該資本構(gòu)造為最佳資本構(gòu)造。決策原則：最佳資本構(gòu)造亦即公司市場價值最大資本構(gòu)造。在公司價值最大資本構(gòu)造下，公司平均資本成本率也是最低。第四章投資經(jīng)管一、投資決策影響因素（1）時期因素（工程計算期）工程計算期指投資工程從投資建設(shè)

17、開始到最后清理結(jié)束整個過程所有時間。工程計算期（n）建設(shè)期（s）運營期（p）運營期試產(chǎn)期達產(chǎn)期（2）投入階段成本：建設(shè)投資固定資產(chǎn)投資無形資產(chǎn)投資原始投資其她資產(chǎn)投資工程總投資流動資金投資資本化利息（3）產(chǎn)出階段成本：經(jīng)營成本（付現(xiàn)成本）+營業(yè)稅金及附加+所得稅二、投入類財務(wù)可行性要素估算：（一）建設(shè)投資估算第一種投入類要素形成固定資產(chǎn)費用：（1）建筑工程費估算單位建筑工程投資估算法：建筑工程費同類單位建筑工程投資相應(yīng)建筑工程總量單位實物量工程投資估算法：建筑工程費預算單位實物工程投資相應(yīng)實物工程量（2）設(shè)備購買費估算（狹義）國產(chǎn)設(shè)備購買費估算：注：這里假設(shè)是“購買設(shè)備進項稅額均不容許抵扣”進

18、口設(shè)備購買費估算：以人民幣標價以外幣標價人民幣按到岸價結(jié)算時：進口設(shè)備到岸價進口設(shè)備到岸價外匯牌價按離岸價結(jié)算時：國際運費（外幣）=離岸價（外幣）國際運費率單位運價（外幣）運送量普通不設(shè)及設(shè)備購買費（廣義）（狹義）設(shè)備購買費（國產(chǎn)+國外）+工具、器具和生產(chǎn)經(jīng)營用家具購買費（3）安裝工程費估算：安裝工程費每噸安裝費設(shè)備噸位安裝費率設(shè)備原價單位實務(wù)工程安裝費規(guī)范安裝實務(wù)工程量（4）固定資產(chǎn)其她費用估算：按工程工程費用一定比例側(cè)算工程工程費用建筑工程費廣義設(shè)備購買費安裝工程費（5）形成固定資產(chǎn)費用建筑工程費+設(shè)備購買費+安裝工程費+其她費用（6）固定資產(chǎn)原值形成固定資產(chǎn)費用建設(shè)期資本化利息預備費形成

19、無形資產(chǎn)費用估算：普通理解（專利權(quán)、商標權(quán)、非專利技術(shù)、土地使用權(quán)、和特許權(quán)）形成其她資產(chǎn)費用估算：形成其他資產(chǎn)費用=生產(chǎn)準備費+開辦費預備費（1）（2）漲價預備費：普通需要依照工程費用和建設(shè)期預測通貨膨脹率來估算（二）流動資金投資估算第二個投入類要素（1）分項詳細預計法基本公式：（2）周轉(zhuǎn)天數(shù)、周轉(zhuǎn)次數(shù)、周轉(zhuǎn)額與資金需用額概念及其關(guān)系360360周轉(zhuǎn)次數(shù)=周轉(zhuǎn)天數(shù)1年內(nèi)最多周轉(zhuǎn)次數(shù)=最低周轉(zhuǎn)天數(shù)該項目的周轉(zhuǎn)額某一流動工程資金需用額該項目的最多周轉(zhuǎn)次數(shù)（3）流動資產(chǎn)工程估算：外購原材料需用額=年外購原材料費用外購原材料的最多周轉(zhuǎn)次數(shù)外購燃料動力需用額=年外購燃料動力費用外購燃料動力的最多周轉(zhuǎn)次

20、數(shù)需用額估算其她材料需用額=年外購其他材料費用其他材料的最多周轉(zhuǎn)次數(shù)在產(chǎn)品需用額=年外購原材料費用年外購燃料動力費用年工資及福利費年修理費年其他制造費用在產(chǎn)品的最多周轉(zhuǎn)次數(shù)產(chǎn)成品需用額=年經(jīng)營成本年銷售費用產(chǎn)成品的最多周轉(zhuǎn)次數(shù)（4）流動負債工程估算估算公式流動負債需用額=應(yīng)付賬款需用額+預收賬款需用額應(yīng)付賬款需用額應(yīng)付賬款需用額=外購原材料、燃料動力及其他材料年費用應(yīng)付賬款的最多周轉(zhuǎn)次數(shù)預收賬款需用額預收賬款需用額=預收的營業(yè)收入年金額預收賬款的最多周轉(zhuǎn)次數(shù)制造經(jīng)管銷售以上三項費用中所含工資及福（5）其他費用費用+費用+費用+利費、折舊費、攤銷費和修理費（三）經(jīng)營成本估算第三個投入類要素（1）

21、（2）（3）（四）運營期有關(guān)稅金估算第四個投入類要素（1）（2）（3）該年調(diào)節(jié)所得稅所得稅前凈鈔票流量所得稅后凈鈔票流量該年營業(yè)稅金及附加該年營業(yè)收入該年不含財務(wù)費用總成本費用息稅前利潤三、產(chǎn)出類財務(wù)可行性要素估算（1）營業(yè)收入估算：年營業(yè)收入該年產(chǎn)品不含稅單價該年產(chǎn)品產(chǎn)銷量（2）補貼收入估算（3）固定資產(chǎn)余值估算（4）回收流動資金估算四、財務(wù)可行性評價指標類型靜態(tài)評價指標（總投資收益率、靜態(tài)投資回收期）按與否考慮資金時間價值分動態(tài)評價指標（凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、內(nèi)部收益率）評價指標按指標性正指標（越大越好：除靜態(tài)投資回收期以外其她指標）分類質(zhì)不同分反指標（越小越好：靜態(tài)投資回收期）按指標在重要指

22、標（凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、內(nèi)部收益率等）決策中次要指標（靜態(tài)投資回收期）重要性分輔助指標（總投資收益率）五、投資工程凈鈔票流量測算（1）某年凈鈔票流量=該年鈔票流入量該年鈔票流出量。（2）所得稅后凈鈔票流量所得稅前凈鈔票流量調(diào)節(jié)所得稅。（3）調(diào)節(jié)所得稅=息稅前利潤所得稅率（4）建設(shè)期某年凈鈔票流量=-該年原始投資額【提示】（1）在建設(shè)期內(nèi)凈鈔票流量普通不大于或等于零；（2）在運營期內(nèi)凈鈔票流量則多為正值。（5）（6）運營期某年所得該年所得稅前稅后凈鈔票流量凈鈔票流量(該年息稅前利潤-利息)所得稅稅率1、單純固定資產(chǎn)投資工程凈鈔票流量擬定辦法建設(shè)期某年凈鈔票流量=-該年發(fā)生固定資產(chǎn)投資運營期某年所得

23、運營期某年所得（該年因使用該固定資）稅后凈鈔票流量稅前凈鈔票流量(產(chǎn)新增息稅前利潤利息)所得稅稅率2、靜態(tài)評價指標含義、計算辦法及特性A.涉及建設(shè)期回收期（PP）不涉及建設(shè)期回收期（PP）建設(shè)期不包括建設(shè)期的回收期（PP）建設(shè)期發(fā)生的原始投資合計運營期內(nèi)前若干年每年相等的凈現(xiàn)金流量B.總投資收益率（投資報酬率）（ROI）年息稅前利潤或年均息稅前利潤/工程總投資3、動態(tài)評價指標含義、計算辦法及特點A、凈現(xiàn)值（NPV）各年凈鈔票流量現(xiàn)值共計投產(chǎn)后各年凈鈔票流量現(xiàn)值共計原始投資額現(xiàn)值(1)普通辦法（公式法、列表法）（2）特殊辦法（四種）（3）插入函數(shù)法特殊辦法一：建設(shè)期為0，投產(chǎn)后凈鈔票流量體現(xiàn)為普

24、通年金形式特殊辦法二：建設(shè)期為0，運營期每年不含回收額凈鈔票流量相等，但終結(jié)點有回收額（涉及普通年金現(xiàn)值公式復利現(xiàn)值公式）特殊辦法三：建設(shè)期不為0，所有投資在建設(shè)起點一次投入，運營期每年凈鈔票流量為遞延年金形式（涉及遞延年金現(xiàn)值）特殊辦法四：建設(shè)期不為0，所有投資在建設(shè)起點分次投入，運營期每年凈鈔票流量為遞延年金形式B：凈現(xiàn)值率（NPVR）工程凈現(xiàn)值/原始投資現(xiàn)值共計C：內(nèi)部收益率（IRR）：是能使工程凈現(xiàn)值等于0折現(xiàn)率（1）特殊辦法年金法（內(nèi)插法）（2）普通條件下：逐漸測試法（3）插入函數(shù)法建設(shè)期為0，運營期每年凈鈔票流量相等，即符合普通年金形式：（P/A,IRR,15）=原始投資I/每年相

25、等凈鈔票流量NCF=PP（內(nèi)插法）當NPV0時，NPVR0，IRR基準收益率；當NPV0時，NPVR0，IRR基準收益率；當NPV0時，NPVR0，IRR基準收益率4、投資工程決策重要辦法：A、凈現(xiàn)值法：合用于原始投資相似且工程計算期相等多方案比較決策，凈現(xiàn)值最大方案為優(yōu)。B、凈現(xiàn)值率法：合用于工程計算期相等且原始投資相似各種互斥方案比較決策，凈現(xiàn)值率最大方案為優(yōu)。C、差額投資內(nèi)部收益率法：合用于兩個原始投資不相似，但工程計算期相似多方案比較決策，差額內(nèi)部收益率指標不不大于或等于行業(yè)基準收益率或設(shè)定折現(xiàn)率時，原始投資額大方案較優(yōu)；反之，則投資少方案為優(yōu)。D、年等額凈回收額法：合用原始投資不同，

26、特別是工程計算期不同多方案比較決策，最大方案為優(yōu)。某方案年等額凈回收額該方案凈現(xiàn)值回收系數(shù)方案重復法（計算期最小公倍數(shù)法）（E、計算期統(tǒng)一法：（1）重復凈現(xiàn)值）解題環(huán)節(jié)：（2）最短計算期法：第一步：計算每一種方案凈現(xiàn)值；第二步：計算每一種方案年等額凈回收額；第三步：以最短計算期計算調(diào)節(jié)凈現(xiàn)值，調(diào)節(jié)凈現(xiàn)值等于年等額凈回收額按照最短計算期所計算出凈現(xiàn)值；第四步：依照調(diào)節(jié)凈現(xiàn)值進行決策，也就是選取調(diào)節(jié)凈現(xiàn)值最大方案。六、兩種特殊固定資產(chǎn)投資決策（一）固定資產(chǎn)更新改造決策（1）零時點某年凈鈔票流量（該年新固定資產(chǎn)投資舊固定資產(chǎn)變價凈收入）（2）運營期第一年所得稅后凈鈔票流量該年因更新改造增長息稅前利潤

27、（1所得稅稅率）該年因更新改造增長折舊因舊固定資產(chǎn)提前報廢發(fā)生凈損失而抵減所得稅額因舊固定資產(chǎn)提前報廢發(fā)生凈損失而抵減所得稅額舊固定資產(chǎn)清理凈損失合用公司所得稅稅率。（3）運營期其她各年所得稅后凈鈔票流量該年因更新改造增長息稅前利潤（1所得稅稅率）該年因更新改造增長折舊該年回收新固定資產(chǎn)凈殘值超過假定繼續(xù)使用舊固定資產(chǎn)凈殘值之差額（新舊設(shè)備殘值之差）建設(shè)期某年eqoac(,0)NCF=-該年差量原始投資額建設(shè)期末NCF=因固定資產(chǎn)提前報廢發(fā)生凈損失而抵減所得稅額運營期某年NCF=購買設(shè)備每年增長凈利潤+購買設(shè)備每年增長折舊額+該年回收額eqoac(,0)NCF=-該年差量原始投資額運營期第1年

28、NCF=購買設(shè)備每年增長凈利潤+購買設(shè)備每年增長折舊額+因固運營期定資產(chǎn)提前報廢發(fā)生凈損失而抵減所得稅額某年凈運營期其她年NCF=購買設(shè)備每年增長凈利潤+購買設(shè)備每年增長折舊額+該年回收額舊設(shè)備年折舊（舊設(shè)備變價凈收入舊設(shè)備預測凈殘值）/尚可使用年限（二）購買或經(jīng)營租賃固定資產(chǎn)決策第一種辦法：分別計算兩個方案差量凈鈔票流量，然后按差額投資內(nèi)部收益率進行決策A：購買設(shè)備：購買設(shè)備每年增長折舊額（購買固定資產(chǎn)投資額含稅殘值）/折舊年限購買設(shè)備每年增長營業(yè)（息稅前）利潤每年增長收入（每年增長經(jīng)營成本每年增長折舊）購買設(shè)備每年增長凈利潤增長營業(yè)利潤（1所得稅稅率）B：融資租入設(shè)備租入固定資產(chǎn)投資0租入

29、設(shè)備每年增長折舊0租入設(shè)備每年增長營業(yè)利潤每年增長營業(yè)收入（每年增長經(jīng)營成本租入設(shè)備每年增長租金）租入設(shè)備每年增長凈利潤每年增長營業(yè)利潤（1所得稅率）購買和租賃設(shè)備差額凈鈔票流量：按插入函數(shù)法計算得IRR當差額內(nèi)部收益率不大于基準折現(xiàn)率，不應(yīng)當購買設(shè)備，應(yīng)租入設(shè)備。第二種辦法：直接比較兩個方案折現(xiàn)總費用，然后選取折現(xiàn)總費用低方案。（2）折現(xiàn)總費用比較法無論購買設(shè)備還是租入設(shè)備，每年增長營業(yè)收入和經(jīng)營成本都不變，可以不予考慮。設(shè)A：計算購買設(shè)備投資、增長折舊所得稅、回收固定資產(chǎn)余值折鈔票額，最后共計現(xiàn)值B：計算租入設(shè)備折現(xiàn)總費用：計算租入設(shè)備每年增長租金現(xiàn)值、租入設(shè)備每年增長租金遞減所得稅現(xiàn)值最

30、后共計作出決策：由于購買設(shè)備折現(xiàn)總費用現(xiàn)值共計不不大于租入設(shè)備折現(xiàn)總費用現(xiàn)值共計，因而不應(yīng)當購買設(shè)備，應(yīng)租入備。第五章營運資金經(jīng)管一、營運資金營運資金流動資產(chǎn)流動負債【提示】營運資金越少，收益越高，風險越大。二、目的鈔票余額擬定：1、成本模型：最佳鈔票持有量min（經(jīng)管成本機會成本短缺成本）2、M勒奧爾模型：A.基本原理兩條控制線，一條回歸線B：計算公式（1）最低控制線B擬定：（普通是已知）（2）變量Z計算T轉(zhuǎn)換成本V公司每日鈔票流變動規(guī)范差I(lǐng)以日為基本計算鈔票機會成本（3）回歸線計算：CBZ（4）最高鈔票持有額（最高控制線）計算：AB3Z（5）平均鈔票持有額計算：平均持有額B4/3Z三、鈔票

31、收支經(jīng)管1、鈔票周轉(zhuǎn)期存貨周轉(zhuǎn)期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期其中：存貨周轉(zhuǎn)期平均存貨每天銷貨成本應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期平均應(yīng)收賬款每天銷貨收入應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期平均應(yīng)付賬款每天銷貨成本四、收款經(jīng)管（盡早收款）：五、付款經(jīng)管（合理推遲付款）【信用政策決策辦法】1.計算收益增長（1）收益增長增長銷售收入增長變動成本增長邊際貢獻銷售量增長單位邊際貢獻2.計算實行新信用政策后成本費用增長：第一：計算占用資金應(yīng)計利息增長（2）應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計利息應(yīng)收賬款應(yīng)計利息日銷售額（年銷售額/360）平均收賬期變動成本率資本成本應(yīng)收賬款平均余額變動成本率資本成本應(yīng)收賬款占用資金資本成本（收現(xiàn)期簡化計算=加權(quán)平均）應(yīng)收賬款平

32、均收賬期3050%6050%45（天）應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計利息增長新信用政策占有資金應(yīng)計利息原信用政策占用資金應(yīng)計利息（3）存貨占用資金應(yīng)計利息增長存貨占用資金應(yīng)計利息增長存貨增長量單位變動成本資金成本（4）應(yīng)付賬款增長導致應(yīng)計利息減少（增長成本抵減項）應(yīng)付賬款增長導致應(yīng)計利息減少應(yīng)付賬款平均余額增長資金成本第二：計算收賬費用和壞賬損失增長（5）普通為已知第三：計算鈔票折扣增長（若涉及鈔票折扣政策變化）（6）鈔票折扣成本增長新銷售水平享有鈔票折扣顧客比例新鈔票折扣率舊銷售水平享有鈔票折扣顧客比例舊鈔票折扣率3.計算變化信用期增長稅前損益（7）稅前損益增長收益增長成本費用增長【決策原則】如果變化

33、信用期增長稅前損益不不大于0，則可以變化。六、應(yīng)收賬款監(jiān)控1、平均逾期天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)平均信用期天數(shù)2、賬齡分析表：3、應(yīng)收賬款賬戶余額模式4、ABC分析法（重點經(jīng)管法）七、應(yīng)收賬款尋常經(jīng)管八、存貨經(jīng)管：額1.D存貨年需要量Q每次進貨量K每次訂貨變動成本2.購買成本采購單價U*數(shù)量D，即DU。F1固定性訂貨成本3.4.儲存成本儲存固定成本儲存變動成本5.缺貨成本：變動訂貨成本年訂貨次數(shù)每次訂貨成本（D/Q）KK：每次訂貨變動成本變動儲存成本年平均庫存單位儲存成本（Q/2）KcKc：單位存貨持有費率（單位年度最佳訂貨批次ND/Q變動儲存成本）最佳訂貨周期T360/N6.經(jīng)濟訂貨模型：（D/Q

34、）K（Q/2）KcQ：經(jīng)濟訂貨批量D：每次訂貨費用7.九、保險儲備：TIC最小有關(guān)總成本）Q=1.保險儲備再訂貨點=預測交貨期內(nèi)需求+保險儲備=交貨時間平均日需求量+保險儲備保險儲備持有成本保險儲備單位持有成本缺貨成本一次訂貨盼望缺貨量年訂貨次數(shù)單位缺貨損失（最優(yōu)保險儲備）有關(guān)總成本保險儲備持有成本+缺貨損失（成本）十、存貨控制系統(tǒng)：ABC控制系統(tǒng)十一、短期借款：信貸額度十二、補償性余額：借款金額申請貸款數(shù)額（1補償性余額比率）十三、貼現(xiàn)法付息：十四、商業(yè)信用：詳細形式：應(yīng)付賬款、應(yīng)計未付款、預收貨款。放棄鈔票折扣信用成本：第六章收益與分派經(jīng)管一、收入經(jīng)管：1、銷售預測分析：（一）銷售預測定性

35、分析法：推銷員判斷法（意見匯集法）、專家判斷法：（個別專家意見匯集法、專家小組法、德爾菲法（函詢調(diào)查法）、產(chǎn)品壽命周期分析法。（二）銷售預測定量分析法：（1）算術(shù)平均法：（2）加權(quán)平均法（3）移動平均法（4）指數(shù)平滑法平滑系數(shù)權(quán)數(shù)（1-）平滑系數(shù)普通在0.3-0.7之間（5）因果預測分析法（回歸直線法）：二、銷售定價經(jīng)管：產(chǎn)品定價辦法1、以成本為基本定價辦法：基本原理：價格單位成本單位稅金單位利潤單位成本價格稅率單位利潤價格（1稅率）單位成本單位利潤單位成本單位固定成本單位變動成本單位變動成本總成本/銷售量（1）所有成本費用加成定價法成本利潤率定價：單位利潤單位成本成本利潤率單位產(chǎn)品價格（1稅

36、率）單位成本單位成本成本利潤率單位成本（1成本利潤率）銷售利潤率定價：單位利潤單位價格銷售利潤率單位產(chǎn)品價格（1稅率）單位成本價格銷售利潤率（2）保本點定價法利潤0價格（1稅率）單位成本單位固定成本單位變動成本（3）目的利潤定價法利潤為已知目的利潤。價格（1稅率）單位成本單位目的利潤（籌劃外）（4）變動成本定價法（特殊狀況下定價辦法）2、.以市場需求為基本定價辦法（1）需求價格彈性系數(shù)定價法：E某種產(chǎn)品需求價格彈性系數(shù)P-價格變動量PO-基期單位產(chǎn)品價格Q-需求變動量QO-基期銷售數(shù)量Q-預測銷售數(shù)量（2）邊際分析定價法利潤收入成本邊際利潤邊際收入邊際成本0邊際收入邊際利潤【結(jié)論】邊際收入等于

37、邊際成本時，利潤最大，此時價格為最優(yōu)價格。三、價格運用方略1.折讓定價方略2.心理定價方略3.組合定價方略4.壽命周期定價方略四、成本費用經(jīng)管：1、成本歸口分級經(jīng)管：2、成本性態(tài)分析：總成本=固定成本+變動成本+混合成本總成本固定成本變動成本固定成本（單位變動成本業(yè)務(wù)量）Ya+bxEBITpx-(abx)(p-b)x-a五、規(guī)范成本制定：成本工程直接材料直接人工制造費用用量規(guī)范單位產(chǎn)品材料消耗量單位產(chǎn)品直接人工工時單位產(chǎn)品直接人工工時價格規(guī)范原材料單價小時工資率小時制造費用分派率成本性態(tài)分析：A混合成本：約束性固定成本、酌量性固定成本B：變動成本：技術(shù)變動成本酌量性變動成本、C：混合成本：半變

38、動成本、曲線變動成本、延期變動成本、半固定成本混合成本分解：1.高低點法固定成本a最高點業(yè)務(wù)量成本單位變動成本最高點業(yè)務(wù)量或：最低點業(yè)務(wù)量成本單位變動成本最低點業(yè)務(wù)量2.回歸分析法3.賬戶分析法4.技術(shù)測定法5.合同確認法1.變動成本差別計算與分析：（1）直接材料成本差別計算公式直接材料用量差別（實際用量實際產(chǎn)量下規(guī)范用量）規(guī)范價格直接材料價格差別（實際價格一規(guī)范價格）實際用量（2）直接人工成本差別計算公式直接人工效率差別（實際人工工時實際產(chǎn)量下規(guī)范人工工時）規(guī)范工資率直接人工工資率差別（實際工資率一規(guī)范工資率）實際人工工時（3）變動制造費用成本差別計算公式變動制造費用效率差別（實際工時實際產(chǎn)

39、量下規(guī)范工時）變動制造費用規(guī)范分派率變動制造費用耗費差別（實際分派率規(guī)范分派率）實際工時2.固定制造費用成本差別分析（1）兩差別法固定制造費用耗費差別實際產(chǎn)量下實際固定制造費用預算產(chǎn)量下規(guī)范固定制造費用實際固定制造費用預算產(chǎn)量工時規(guī)范規(guī)范分派率實際固定制造費用預算產(chǎn)量規(guī)范工時規(guī)范分派率固定制造費用能量差別預算產(chǎn)量下規(guī)范固定制造費用實際產(chǎn)量下規(guī)范固定制造費用（預算產(chǎn)量下規(guī)范工時實際產(chǎn)量下規(guī)范工時）規(guī)范分派率（2）三差別法固定制造費用耗費差別實際產(chǎn)量下實際固定制造費用預算產(chǎn)量下規(guī)范固定制造費用實際固定制造費用預算產(chǎn)量工時規(guī)范規(guī)范分派率實際固定制造費用預算產(chǎn)量規(guī)范工時規(guī)范分派率固定制造費用產(chǎn)量差別（

40、預算產(chǎn)量下規(guī)范工時實際產(chǎn)量下實際工時）規(guī)范分派率固定制造費用效率差別（實際產(chǎn)量下實際工時實際產(chǎn)量下規(guī)范工時）規(guī)范分派率3.成本中心：預算成本節(jié)約額預算責任成本（=實際產(chǎn)量下單位成本）實際責任成本預算成本節(jié)約率預算成本節(jié)約額/預算成本100%4.利潤中心：邊際貢獻銷售收入總額變動成本總額可控邊際貢獻（也稱部門經(jīng)理邊際貢獻）邊際貢獻該中心負責人可控固定成本部門邊際貢獻（又稱部門毛利）可控邊際貢獻該中心負責人不可控固定成本六、股票分割和股票回購：每股凈資產(chǎn)所有者權(quán)益/股數(shù)股票股利和股票分割比較。容股票分割內(nèi)股票股利不同點相似點（1）面值不變（2）股東權(quán)益構(gòu)造變（1）面值變?。?）股東權(quán)益構(gòu)造不變化（

41、3）屬于股利支付方式（3）不屬于股利支付方式（1）普通股股數(shù)增長（股票分割增長更多）（2）每股收益和每股市價下降（股票分割下降更多）（3）股東持股比例不變（4）資產(chǎn)總額、負債總額、股東權(quán)益總額不變第七章稅務(wù)經(jīng)管一、債務(wù)籌資稅務(wù)經(jīng)管1.債務(wù)籌資稅收謀劃:（1）運用負債稅收謀劃：權(quán)益資本收益率（稅前）=息稅前利潤投資總額權(quán)益資本收益率（稅后）=息稅前利潤（1-25%）投資總額（2）借款計息方式稅收謀劃：負債籌資。利息越多，節(jié)稅越多。2.權(quán)益籌資稅務(wù)經(jīng)管：（1）權(quán)益籌資稅收謀劃：債務(wù)所占比重越大，計算出來每股凈利會越高。但由于債務(wù)比重大狀況下，財務(wù)風險會較高。二、公司投資稅務(wù)經(jīng)管：三、公司營運稅務(wù)經(jīng)管：四、公司收益分派稅務(wù)經(jīng)管：應(yīng)納稅所得額=收入總額-不征稅收入-免稅收入-各項準予扣除工程-容許彌補此前年度虧損。應(yīng)交公司所得稅=應(yīng)納稅所得額25%第八章財務(wù)分析與評價一、財務(wù)分析辦法：比較分析法、比率分析法、因素分析法（1）比較分析法：1、重要財務(wù)指標比較：A、本期/基期B、本期/上期2、會計報表比較：詳細涉及資產(chǎn)負債表比較、利潤表比較和鈔票流量表比較等。3、會計報表工程構(gòu)成比較：（2）比率分析法：比率指標類型：1.它是各構(gòu)成某些數(shù)值占總體數(shù)值比例，反映部2.效率