VR光學(xué)組件公司企業(yè)信用管理規(guī)劃

1、泓域/VR光學(xué)組件公司企業(yè)信用管理規(guī)劃VR光學(xué)組件公司企業(yè)信用管理規(guī)劃目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc112182676 一、 信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu) PAGEREF _Toc112182676 h 2 HYPERLINK l _Toc112182677 二、 信用評(píng)級(jí)的概念 PAGEREF _Toc112182677 h 12 HYPERLINK l _Toc112182678 三、 企業(yè)信用評(píng)級(jí)的程序 PAGEREF _Toc112182678 h 14 HYPERLINK l _Toc112182679 四、 企業(yè)信用評(píng)級(jí)的基本框架 PAGEREF _Toc1

2、12182679 h 19 HYPERLINK l _Toc112182680 五、 企業(yè)信用評(píng)級(jí)報(bào)告介紹 PAGEREF _Toc112182680 h 19 HYPERLINK l _Toc112182681 六、 產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc112182681 h 21 HYPERLINK l _Toc112182682 七、 VR光學(xué)技術(shù)壁壘高，目前僅少數(shù)幾家廠商可提供高性能光學(xué)方案 PAGEREF _Toc112182682 h 22 HYPERLINK l _Toc112182683 八、 必要性分析 PAGEREF _Toc112182683 h 24 HYPERLIN

3、K l _Toc112182684 九、 公司概況 PAGEREF _Toc112182684 h 24 HYPERLINK l _Toc112182685 公司合并資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc112182685 h 25 HYPERLINK l _Toc112182686 公司合并利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc112182686 h 25 HYPERLINK l _Toc112182687 十、 SWOT分析 PAGEREF _Toc112182687 h 26 HYPERLINK l _Toc112182688 十一、 法人治理結(jié)構(gòu) PAGEREF _Toc112

4、182688 h 35信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)是依法設(shè)立的從事信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)的獨(dú)立第三方的信用信息服務(wù)商，是信用管理行業(yè)中的重要中介機(jī)構(gòu)。它在經(jīng)營(yíng)中要遵循真實(shí)性、一致性、獨(dú)立性、穩(wěn)健性的基本原則，向資本市場(chǎng)上的授信機(jī)構(gòu)和投資者提供各種基本信息和附加信息，履行管理信用的職能。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)組織專業(yè)力量搜集、整理、分析并提供各種經(jīng)濟(jì)實(shí)體的財(cái)務(wù)及資信狀況、儲(chǔ)備企業(yè)或個(gè)人資信方面的信息，比如欠有惡性債務(wù)的記錄、破產(chǎn)訴訟的記錄、不履行義務(wù)的記錄、不能執(zhí)行法院判決的記錄等。（一）全球性三大信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)1、標(biāo)準(zhǔn)普爾公司標(biāo)準(zhǔn)普爾公司（簡(jiǎn)稱“標(biāo)準(zhǔn)普爾”）是世界權(quán)威金融分析機(jī)構(gòu)，由普爾先生于1860年創(chuàng)立，其母公司為麥格

5、羅，希爾公司。標(biāo)準(zhǔn)普爾由普爾出版公司和標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)公司于1941年合并而成。標(biāo)準(zhǔn)普爾為投資者提供信用評(píng)級(jí)、獨(dú)立分析研究、投資咨詢等服務(wù)。標(biāo)準(zhǔn)普爾作為金融投資界的公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)，提供被廣泛認(rèn)可的信用評(píng)級(jí)、獨(dú)立分析研究、投資咨詢等服務(wù)。標(biāo)準(zhǔn)普爾提供的多元化金融服務(wù)中，標(biāo)準(zhǔn)普爾全球1200指數(shù)和為美國(guó)投資組合指數(shù)的基準(zhǔn)的標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)已經(jīng)分別成為全球股市表現(xiàn)和美國(guó)投資組合指數(shù)的基準(zhǔn)。該公司同時(shí)為世界各地超過(guò)220000家證券及基金進(jìn)行信用評(píng)級(jí)。目前，標(biāo)準(zhǔn)普爾已成為一個(gè)世界級(jí)的資訊品牌與權(quán)威的國(guó)際分析機(jī)構(gòu)。標(biāo)準(zhǔn)普爾通過(guò)全球18個(gè)辦事處及7個(gè)分支機(jī)構(gòu)來(lái)提供世界領(lǐng)先的信用評(píng)級(jí)服務(wù)。如今，標(biāo)準(zhǔn)普爾員工總數(shù)超過(guò)50

6、00人，分布在19個(gè)國(guó)家。標(biāo)準(zhǔn)普爾投資技巧的核心是其超過(guò)1250人的分析師隊(duì)伍。世界上許多最重要的經(jīng)濟(jì)學(xué)家都在這支經(jīng)驗(yàn)豐富的分析師隊(duì)伍中。標(biāo)準(zhǔn)普爾的分析師通過(guò)仔細(xì)制定統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)確保所有評(píng)論及分析方法都是一致和可預(yù)測(cè)的。此外，標(biāo)準(zhǔn)普爾從1993年就開(kāi)始在中國(guó)市場(chǎng)開(kāi)展業(yè)務(wù)，通過(guò)跨境信用評(píng)級(jí)幫助中國(guó)企業(yè)、銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)公司在國(guó)際資本市場(chǎng)發(fā)行債務(wù)。標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)服務(wù)自2004年進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，與博時(shí)基金管理有限公司簽訂具有歷史意義的協(xié)議，授權(quán)后者在中國(guó)開(kāi)發(fā)基于標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的交易型開(kāi)放式指數(shù)基金，從而令中國(guó)投資者能夠直接跟蹤美國(guó)股市的表現(xiàn)。同時(shí)，作為估值與風(fēng)險(xiǎn)戰(zhàn)略旗下部門之一，標(biāo)準(zhǔn)普爾風(fēng)險(xiǎn)管理咨詢服務(wù)

7、提供研究、數(shù)據(jù)與分析性解決方案，幫助中國(guó)金融機(jī)構(gòu)提高自身信用管理水平。通過(guò)與中國(guó)領(lǐng)先的國(guó)有銀行和地區(qū)性城市商業(yè)銀行緊密合作，標(biāo)準(zhǔn)普爾風(fēng)險(xiǎn)管理咨詢服務(wù)提供的信用風(fēng)險(xiǎn)工具包括內(nèi)部評(píng)級(jí)系統(tǒng)、模板和模型。2、穆迪投資者服務(wù)公司穆迪投資者服務(wù)公司（簡(jiǎn)稱“穆迪”）是穆迪公司的子公司，該公司主要針對(duì)廣泛的債務(wù)證券提供評(píng)級(jí)、研究和風(fēng)險(xiǎn)分析服務(wù)，由約翰，穆迪于1909年創(chuàng)立，總部位于紐約的曼哈頓，同年首創(chuàng)對(duì)鐵路債券進(jìn)行信用評(píng)級(jí)。1913年，穆迪開(kāi)始對(duì)公用事業(yè)和工業(yè)債券進(jìn)行信用評(píng)級(jí)。目前，穆迪在全球有800名分析專家，1700多名助理分析員，在17個(gè)國(guó)家設(shè)有機(jī)構(gòu)，其股票在紐約證券交易所上市（代碼MCO）。穆迪公司

8、是國(guó)際權(quán)威投資信用評(píng)估機(jī)構(gòu)，同時(shí)也是著名的金融信息出版公司。穆迪評(píng)級(jí)服務(wù)對(duì)象主要包括一般性企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、管理投資業(yè)務(wù)、美國(guó)公共融資、基礎(chǔ)設(shè)施及項(xiàng)目融資、結(jié)構(gòu)性融資產(chǎn)品。如今，穆迪公司是穆迪投資者服務(wù)公司以及穆迪分析公司的母公司。這兩個(gè)公司有著不同的功能，前者主要是提供信用評(píng)級(jí)以及關(guān)于債券和有價(jià)證券的研究，后者則是提供尖端的數(shù)據(jù)分析軟件、咨詢服務(wù)以及關(guān)于信用、經(jīng)濟(jì)分析以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的研究。穆迪公司已先后對(duì)100多個(gè)國(guó)家的政府和企業(yè)所發(fā)行的10萬(wàn)余種證券進(jìn)行了信用分析與評(píng)估。目前，閱讀和使用穆迪公司所發(fā)布的各類信息的客戶已達(dá)1.5萬(wàn)余家，其中有3000多家客戶屬于機(jī)構(gòu)投資者，他們管理著全球80

9、%的資本市場(chǎng)。3、惠譽(yù)國(guó)際信用評(píng)級(jí)公司惠譽(yù)國(guó)際信用評(píng)級(jí)公司（簡(jiǎn)稱“惠譽(yù)國(guó)際”）是全球三大國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一，是唯一的歐資國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，總部設(shè)在紐約和倫敦。1913年12月24日，惠譽(yù)國(guó)際由約翰，惠譽(yù)創(chuàng)辦。公司出版的惠譽(yù)債券讀物和惠譽(yù)股票債券手冊(cè)被廣大投資者認(rèn)可，成為向投資者提供關(guān)鍵財(cái)務(wù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的主要渠道。1997年年底惠譽(yù)國(guó)際并購(gòu)英國(guó)IBCA公司，又于2000年收購(gòu)了Duff&Phelps和ThomsonBankWatch。目前，公司97%的股權(quán)由法國(guó)FIMALAC公司控制。HearstCorporation于2006年并購(gòu)了惠譽(yù)集團(tuán)20%股份。2006年10月，惠譽(yù)集團(tuán)設(shè)立了惠譽(yù)信用衍生品評(píng)級(jí)

10、公司，專門為抵押債務(wù)權(quán)益產(chǎn)品和信用衍生品市場(chǎng)提供評(píng)級(jí)和全套綜合服務(wù)?；葑u(yù)國(guó)際是一家領(lǐng)先于全球資信市場(chǎng)并致力于提供及時(shí)、準(zhǔn)確和前瞻性評(píng)級(jí)意見(jiàn)的信用評(píng)級(jí)公司。在機(jī)構(gòu)擴(kuò)充和戰(zhàn)略并購(gòu)的基礎(chǔ)上，惠譽(yù)國(guó)際近十年來(lái)取得了長(zhǎng)足發(fā)展，在全球范圍內(nèi)不斷拓展市場(chǎng)，業(yè)務(wù)涉及所有固定收益市場(chǎng)。其業(yè)務(wù)側(cè)重于金融機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)，評(píng)級(jí)類型主要包括企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、結(jié)構(gòu)融資和地方政府、國(guó)家主權(quán)等方面。惠譽(yù)國(guó)際在美國(guó)市場(chǎng)上的規(guī)模要比其他兩家評(píng)級(jí)公司小，但在全球市場(chǎng)上，尤其在對(duì)新興市場(chǎng)上其敏感度較高，視野比較國(guó)際化。目前，惠譽(yù)國(guó)際連續(xù)兩年在國(guó)際著名調(diào)查機(jī)構(gòu)Cantwell&Co的調(diào)查報(bào)告中被評(píng)為全球最佳評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，其金融機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)量在全

11、球首屈一指。在結(jié)構(gòu)融資方面，惠譽(yù)國(guó)際連續(xù)兩年在亞太地區(qū)占有第二大市場(chǎng)份額，年市場(chǎng)占有率為70%。在2000年度，公司成為國(guó)際結(jié)構(gòu)融資組織年度最佳評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，并被國(guó)際證券化報(bào)告組織ISR評(píng)為亞太及歐洲地區(qū)年度最佳評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，以及美國(guó)年度最佳評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。迄今，惠譽(yù)國(guó)際已完成1600多家銀行及其他金融機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)，1000多家企業(yè)評(píng)級(jí)及1400個(gè)地方政府評(píng)級(jí)，以及全球78%的結(jié)構(gòu)融資和70個(gè)國(guó)家的主權(quán)評(píng)級(jí)。其評(píng)級(jí)結(jié)果得到各國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)和債券投資者的認(rèn)可。（二）中國(guó)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)概況中國(guó)信用評(píng)級(jí)行業(yè)誕生于20世紀(jì)80年代末，是改革開(kāi)放的產(chǎn)物。最初的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)由中國(guó)人民銀行組建，隸屬于各省市的分行系統(tǒng)。20世紀(jì)90年代

12、以后，經(jīng)過(guò)幾次清理整頓，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)開(kāi)始走向獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。1997年，中國(guó)人民銀行認(rèn)定了9家評(píng)級(jí)公司具有在全國(guó)范圍內(nèi)從事企業(yè)債券評(píng)級(jí)的資質(zhì)。目前，納入中國(guó)人民銀行統(tǒng)計(jì)范圍的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)約70余家，其中8家從事債券市場(chǎng)評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)，其余從事信貸市場(chǎng)評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)。截至2015年，經(jīng)過(guò)國(guó)家批準(zhǔn)，國(guó)內(nèi)獲得全牌照的資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，分別為上海遠(yuǎn)東資信評(píng)估有限公司、上海新世紀(jì)資信評(píng)估投資服務(wù)有限公司、中誠(chéng)信國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限公司、大公國(guó)際資信評(píng)估有限公司、聯(lián)合資信評(píng)估有限公司、鵬元資信評(píng)估有限公司。1、上海遠(yuǎn)東資信評(píng)估有限公司上海遠(yuǎn)東資信評(píng)估有限公司（簡(jiǎn)稱“遠(yuǎn)東資信”）成立于1988年3月，是中國(guó)第一家獨(dú)立于銀行系統(tǒng)的社會(huì)專業(yè)

13、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，該公司由上海社會(huì)科學(xué)院投資組建。注冊(cè)資本3000萬(wàn)元人民幣，屬國(guó)有控股企業(yè)，主要從事評(píng)估各類有價(jià)證券、企業(yè)資產(chǎn)、企業(yè)資信等級(jí)、其他與主營(yíng)業(yè)務(wù)有關(guān)的咨詢、培訓(xùn)、經(jīng)濟(jì)信息服務(wù)等。遠(yuǎn)東資信曾多次代表業(yè)界出席國(guó)際、國(guó)內(nèi)高峰會(huì)議，參與國(guó)家和地方相關(guān)法規(guī)和部門規(guī)章的起草、修訂、咨詢等工作。2003年12月，遠(yuǎn)東資信加入設(shè)在馬尼拉亞洲開(kāi)發(fā)銀行總部、由16個(gè)各國(guó)會(huì)員組成的亞洲資信評(píng)估協(xié)會(huì)，成為中國(guó)大陸第一家獲得會(huì)員資格的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，并負(fù)責(zé)協(xié)會(huì)最佳實(shí)踐委員會(huì)工作。2、上海新世紀(jì)資信評(píng)估投資服務(wù)有限公司上海新世紀(jì)資信評(píng)估投資服務(wù)有限公司（簡(jiǎn)稱“上海新世紀(jì)”）成立于1992年7月，專業(yè)從事債券評(píng)級(jí)、企業(yè)

14、資信評(píng)估、企業(yè)征信、財(cái)產(chǎn)征信、企業(yè)信用管理咨詢等信用服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)。1998年公司成為最早取得上海市貸款企業(yè)評(píng)級(jí)資格的2家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一，現(xiàn)累計(jì)貸款企業(yè)評(píng)級(jí)數(shù)量超過(guò)3000家，并于2005年累計(jì)完成十幾家企業(yè)集團(tuán)、四十多家中小企業(yè)的信用評(píng)級(jí)及各債券資信評(píng)估項(xiàng)目近三百項(xiàng)。3、中誠(chéng)信國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限公司中誠(chéng)信國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限公司（簡(jiǎn)稱“中誠(chéng)信國(guó)際”）成立于1999年8月24日，是經(jīng)中國(guó)人民銀行總行、中華人民共和國(guó)商務(wù)部批準(zhǔn)設(shè)立，在中國(guó)國(guó)家工商行政管理總局登記注冊(cè)的國(guó)內(nèi)第一家專業(yè)化的中外合資信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。作為中國(guó)本土評(píng)級(jí)事業(yè)的開(kāi)拓者，中國(guó)誠(chéng)信（中誠(chéng)信國(guó)際前身）自1992年成立以來(lái)，一直引領(lǐng)著我國(guó)信用評(píng)

15、級(jí)行業(yè)的發(fā)展，創(chuàng)新開(kāi)發(fā)了數(shù)十項(xiàng)信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)，包括企業(yè)債券評(píng)級(jí)、短期融資券評(píng)級(jí)、中期票據(jù)評(píng)級(jí)、可轉(zhuǎn)換債券評(píng)級(jí)、信貸企業(yè)評(píng)級(jí)、保險(xiǎn)公司評(píng)級(jí)、信托產(chǎn)品評(píng)級(jí)、貨幣市場(chǎng)基金評(píng)級(jí)、資產(chǎn)證券化評(píng)級(jí)等。中誠(chéng)信國(guó)際是國(guó)家發(fā)展與改革委員會(huì)認(rèn)可的企業(yè)債券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)；也是中國(guó)人民銀行認(rèn)可的銀行間債券市場(chǎng)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)；中國(guó)保監(jiān)會(huì)于2003年5月30日發(fā)布的保險(xiǎn)公司投資企業(yè)債券管理辦法中將中誠(chéng)信國(guó)際列為首位認(rèn)可的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。4、大公國(guó)際資信評(píng)估有限公司大公國(guó)際資信評(píng)估有限公司（簡(jiǎn)稱“大公”）是中國(guó)信用評(píng)級(jí)與風(fēng)險(xiǎn)分析研究的專業(yè)機(jī)構(gòu)，是面向全球的中國(guó)信用信息與決策解決方案的主要服務(wù)商。1994年經(jīng)中國(guó)人民銀行和原國(guó)家經(jīng)貿(mào)委批

16、準(zhǔn)成立。作為中國(guó)信用評(píng)級(jí)行業(yè)和市場(chǎng)最具影響的創(chuàng)建者，大公具有中國(guó)政府特許經(jīng)營(yíng)的全部資質(zhì)，是中國(guó)認(rèn)可為所有發(fā)行債券的企業(yè)進(jìn)行信用等級(jí)評(píng)估的權(quán)威機(jī)構(gòu)。作為中國(guó)國(guó)際化程度最高的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，大公參加了國(guó)內(nèi)大部分債務(wù)工具的創(chuàng)新設(shè)計(jì)與推廣應(yīng)用，企業(yè)債券、金融債券、結(jié)構(gòu)融資債券等信用評(píng)級(jí)市場(chǎng)占有率均名列前茅。并且，受國(guó)家財(cái)政部推薦參加亞洲債券市場(chǎng)建設(shè)，同時(shí)作為亞洲信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)協(xié)會(huì)會(huì)員，中、日、韓三國(guó)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)合作的倡導(dǎo)者，大公在亞洲信用體系建設(shè)中發(fā)揮著重要的作用。5、聯(lián)合資信評(píng)估有限公司聯(lián)合資信評(píng)估有限公司（簡(jiǎn)稱“聯(lián)合資信”）是目前中國(guó)唯一一家國(guó)有控股的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，是市場(chǎng)公認(rèn)的最專業(yè)的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一。它

17、成立于1997年，總部設(shè)在北京，注冊(cè)資本3000萬(wàn)元。聯(lián)合資信是目前全國(guó)3家主要承擔(dān)企業(yè)債券資信評(píng)級(jí)的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一，也是目前全國(guó)3家主要承擔(dān)可轉(zhuǎn)換公司債券資信評(píng)級(jí)的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一，是中國(guó)人民銀行、國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)、中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)等監(jiān)管部門認(rèn)可的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。其主要業(yè)務(wù)領(lǐng)域涉及主體評(píng)級(jí)（對(duì)金融及非金融企業(yè)主體開(kāi)展的評(píng)級(jí)）、債項(xiàng)評(píng)級(jí)（對(duì)金融及非金融企業(yè)主體發(fā)行的各種證券開(kāi)展的評(píng)級(jí)，包括非金融企業(yè)債務(wù)融資工具、金融機(jī)構(gòu)債務(wù)融資工具和結(jié)構(gòu)化融資工具）和其他業(yè)務(wù)（債券投資咨詢、信用風(fēng)險(xiǎn)咨詢等）。6、鵬元資信評(píng)估有限公司鵬元資信評(píng)估有限公司原名為“深圳市資信評(píng)估公司”，成立于1993年，先后經(jīng)中

18、國(guó)人民銀行、中國(guó)證監(jiān)會(huì)、國(guó)家發(fā)改委認(rèn)可，在全國(guó)范圍內(nèi)從事信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)。股東為深圳市誠(chéng)本信用服務(wù)股份有限公司（占比38.93%），深圳黃金投資有限公司（占比33.36%）以及41個(gè)自然人股東。2013年3月18日，經(jīng)中國(guó)人民銀行上海分行批準(zhǔn)，該公司獲得上海市信貸市場(chǎng)企業(yè)主體信用評(píng)級(jí)從業(yè)資格。目前，鵬元的業(yè)務(wù)品種包括上市公司債券評(píng)級(jí)、非上市公司（企業(yè)）債券評(píng)級(jí)、結(jié)構(gòu)類融資評(píng)級(jí)、貸款企業(yè)信用評(píng)級(jí)、上市公司治理評(píng)級(jí)、商業(yè)銀行信用評(píng)級(jí)、綜合實(shí)力評(píng)級(jí)、招投標(biāo)評(píng)級(jí)、個(gè)人征信、企業(yè)信貸貸前調(diào)查、中小企業(yè)融資推薦等十余種，迄今為止，鵬元已累計(jì)完成了30000余家（次）工商企業(yè)資信評(píng)級(jí)，為全國(guó)600余家發(fā)債企業(yè)進(jìn)

19、行了債券信用評(píng)級(jí)。我國(guó)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)與國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的合作概況最早進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的國(guó)際資信評(píng)估巨頭惠譽(yù)國(guó)際，在1994年就開(kāi)始與中誠(chéng)信國(guó)際的母公司中誠(chéng)信信用管理公司談判合作事宜，直到1998年9月11日，中誠(chéng)信國(guó)際資信評(píng)估有限責(zé)任公司成立，成為中國(guó)第一家合資評(píng)級(jí)公司，惠譽(yù)占30%股份。后于2004年7月，中誠(chéng)信國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限責(zé)任公司回購(gòu)惠譽(yù)國(guó)際所持有的30%公司股份，2006年9月28日，穆迪與中誠(chéng)信國(guó)際在北京聯(lián)合對(duì)外宣布穆迪收購(gòu)中誠(chéng)信國(guó)際49%股權(quán)的交易成功，中誠(chéng)信國(guó)際正式成為穆迪投資者服務(wù)公司成員。聯(lián)合資信是目前國(guó)內(nèi)規(guī)模最大和最具影響力的專業(yè)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一。在2005年10月，與國(guó)際著名評(píng)級(jí)

20、機(jī)構(gòu)惠譽(yù)國(guó)際開(kāi)始評(píng)級(jí)項(xiàng)目合作。2007年，聯(lián)合資信與惠譽(yù)國(guó)際開(kāi)始洽談合資事宜。在2007年4月至8月期間，聯(lián)合資信將28家分支機(jī)構(gòu)的全部業(yè)務(wù)與資產(chǎn)分期、分批剝離給公司大股東。同年8月，聯(lián)合資信的股東變?yōu)槁?lián)合信用管理有限公司（51%）和惠譽(yù)國(guó)際（49%）。大公是由中國(guó)人民銀行總行和原國(guó)家經(jīng)貿(mào)委共同批準(zhǔn)成立的全國(guó)性信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，是中國(guó)最具影響力的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一。1999年7月，大公與美國(guó)穆迪開(kāi)展為期三年的技術(shù)合作。2000年，在穆迪評(píng)級(jí)技術(shù)基礎(chǔ)上，大公開(kāi)發(fā)出我國(guó)第一個(gè)擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)、與國(guó)際接軌并適合中國(guó)國(guó)情的大公信用評(píng)級(jí)方法，系統(tǒng)地填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)信用評(píng)級(jí)技術(shù)的空白。此后經(jīng)過(guò)不斷的實(shí)踐與研究，大公形

21、成了由評(píng)級(jí)方法、評(píng)級(jí)操作系統(tǒng)和信息數(shù)據(jù)庫(kù)構(gòu)成的揭示信用風(fēng)險(xiǎn)技術(shù)體系，從此奠定了在國(guó)內(nèi)業(yè)界的技術(shù)領(lǐng)先地位。2006年，大公在香港成立分公司，開(kāi)展國(guó)際評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)。2007年，大公與韓國(guó)信用情報(bào)、日本評(píng)級(jí)投資訊息中心建立合作關(guān)系，開(kāi)創(chuàng)了國(guó)家間本土評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)平等合作新模式。上海新世紀(jì)是一家專業(yè)從事信用評(píng)級(jí)、企業(yè)征信、企業(yè)信用管理等信用服務(wù)業(yè)務(wù)的全國(guó)性信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。2008年8月6日，上海新世紀(jì)正式與標(biāo)準(zhǔn)普爾達(dá)成技術(shù)合作協(xié)議，雙方將在培訓(xùn)、聯(lián)合研究項(xiàng)目以及分析信用評(píng)級(jí)技術(shù)等領(lǐng)域進(jìn)行合作。信用評(píng)級(jí)的概念1、信用評(píng)級(jí)的定義信用評(píng)級(jí)又稱資信評(píng)級(jí)，是一種社會(huì)中介服務(wù)，由獨(dú)立信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)個(gè)人、企業(yè)及國(guó)家的信用可靠程

22、度進(jìn)行評(píng)估，為社會(huì)提供資信信息，或?yàn)閱挝蛔陨?、?guó)家主體提供決策參考。從狹義的角度講，信用評(píng)級(jí)也被定義為以獨(dú)立的第三方信用評(píng)級(jí)中介機(jī)構(gòu)對(duì)債務(wù)人如期足額償還債務(wù)本息的能力和意愿進(jìn)行評(píng)價(jià)，并用簡(jiǎn)單的評(píng)級(jí)符號(hào)表示其違約風(fēng)險(xiǎn)和損失的嚴(yán)重程度。廣義的信用評(píng)級(jí)則是對(duì)評(píng)級(jí)對(duì)象履行相關(guān)合同和經(jīng)濟(jì)承諾的能力和意愿的總體評(píng)價(jià)。關(guān)于信用評(píng)級(jí)的概念，至今尚無(wú)統(tǒng)一說(shuō)法，但內(nèi)涵大致相同，主要包括三個(gè)方面：首先，信用評(píng)級(jí)的根本目的在于揭示受評(píng)對(duì)象違約風(fēng)險(xiǎn)的大小，而不是其他類型的投資風(fēng)險(xiǎn)，如利率風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、再投資風(fēng)險(xiǎn)及外匯風(fēng)險(xiǎn)等。其次，信用評(píng)級(jí)所評(píng)價(jià)的目標(biāo)是經(jīng)濟(jì)主體按合同約定如期履行債務(wù)或其他義務(wù)的能力和意愿，而不是企

23、業(yè)本身的價(jià)值或業(yè)績(jī)。最后，信用評(píng)級(jí)是獨(dú)立的第三方利用其自身的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和專業(yè)經(jīng)驗(yàn)，就各經(jīng)濟(jì)主體和金融工具的信用風(fēng)險(xiǎn)大小所發(fā)表的一種專家意見(jiàn)，它不能代替資本市場(chǎng)投資者本身做出投資選擇。大公信用評(píng)級(jí)定義大公信用評(píng)級(jí)是用一個(gè)簡(jiǎn)單的符號(hào)系統(tǒng)，給出關(guān)于特定債務(wù)或企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)客觀、公正、獨(dú)立的意見(jiàn)。針對(duì)不同的評(píng)級(jí)對(duì)象及不同的市場(chǎng)需求，大公的信用評(píng)級(jí)分為國(guó)家主權(quán)評(píng)級(jí)、長(zhǎng)期債務(wù)評(píng)級(jí)、短期債務(wù)評(píng)級(jí)、短期債務(wù)和長(zhǎng)期債務(wù)評(píng)級(jí)中的主體評(píng)級(jí)、借款企業(yè)評(píng)級(jí)、商業(yè)銀行信用評(píng)級(jí)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)、中小企業(yè)評(píng)級(jí)和信譽(yù)評(píng)級(jí)九個(gè)系列。評(píng)級(jí)不構(gòu)成任何買入、持有或賣出的建議。2、信用評(píng)級(jí)的基本原則我國(guó)于2006年發(fā)布的（信貸市場(chǎng)和銀行間債

24、券市場(chǎng)信用評(píng)級(jí)規(guī)范）第2部分一信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)規(guī)范中明確規(guī)定了信用評(píng)級(jí)的基本原則，如下：（1）真實(shí)性原則在評(píng)級(jí)過(guò)程中，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)按照合理的程序和方法對(duì)評(píng)級(jí)所收集的數(shù)據(jù)和資料進(jìn)行分析，并按照合理、規(guī)范的程序?qū)彾ㄔu(píng)級(jí)結(jié)果。（2）一致性原則評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)過(guò)程中所采用的評(píng)級(jí)程序、評(píng)級(jí)方法應(yīng)與機(jī)構(gòu)公開(kāi)的程序和方法一致。（3）獨(dú)立性原則評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的內(nèi)部信用評(píng)級(jí)委員會(huì)成員、評(píng)估人員在評(píng)級(jí)過(guò)程中應(yīng)保持獨(dú)立性，應(yīng)根據(jù)所收集的數(shù)據(jù)和資料獨(dú)立做出評(píng)判，不能受評(píng)級(jí)對(duì)象（發(fā)行人）及其他外來(lái)因素的影響。（4）客觀性原則評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)估人員在評(píng)級(jí)過(guò)程中應(yīng)做到客觀公正，不帶有任何偏見(jiàn)。（5）審慎性原則評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在信用評(píng)級(jí)資料的分析

25、過(guò)程和做出判斷過(guò)程中應(yīng)持謹(jǐn)慎態(tài)度，特別是對(duì)定性指標(biāo)的分析和判斷時(shí)。在分析基礎(chǔ)資料時(shí)，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)準(zhǔn)確指出影響評(píng)級(jí)對(duì)象（發(fā)行人）經(jīng)營(yíng)的潛在風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)評(píng)級(jí)對(duì)象（發(fā)行人）某些指標(biāo)的極端情況要做出深入分析。企業(yè)信用評(píng)級(jí)的程序企業(yè)信用評(píng)級(jí)程序是指評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)從企業(yè)提出評(píng)級(jí)申請(qǐng)到評(píng)級(jí)工作完成所實(shí)施的一系列操作流程。信用評(píng)級(jí)作為一項(xiàng)十分嚴(yán)肅的工作，評(píng)級(jí)的結(jié)果與評(píng)級(jí)程序密切相關(guān)。評(píng)級(jí)程序體現(xiàn)了信用評(píng)級(jí)的整個(gè)過(guò)程，沒(méi)有科學(xué)、合理、嚴(yán)格的評(píng)級(jí)程序，就不可能有客觀、公正的評(píng)級(jí)結(jié)果。（一）接受評(píng)級(jí)申請(qǐng)根據(jù)企業(yè)的評(píng)級(jí)申請(qǐng)，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)會(huì)同企業(yè)簽訂信用評(píng)級(jí)協(xié)議書。協(xié)議書內(nèi)容主要包括簽約雙方名稱、評(píng)估對(duì)象、評(píng)估目的、雙方權(quán)利和義務(wù)，以

26、及出具評(píng)估報(bào)告時(shí)間、評(píng)估收費(fèi)、簽約時(shí)間等。當(dāng)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)接受企業(yè)評(píng)級(jí)申請(qǐng)后，應(yīng)維持與受評(píng)企業(yè)的直接溝通，這不僅能讓評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)獲取有具體價(jià)值的非公開(kāi)資料、深入認(rèn)識(shí)受評(píng)企業(yè)，更可使評(píng)級(jí)結(jié)果具有前瞻價(jià)值。（二）成立評(píng)級(jí)委員會(huì)評(píng)級(jí)項(xiàng)目確定后的第一項(xiàng)工作就是成立評(píng)級(jí)委員會(huì)，評(píng)級(jí)委員會(huì)一般由36人組成，其成員應(yīng)是熟悉評(píng)估客戶所屬行業(yè)情況及評(píng)估對(duì)象業(yè)務(wù)的專家組成，小組負(fù)責(zé)人由具有項(xiàng)目經(jīng)理以上職稱的高級(jí)職員擔(dān)任。事實(shí)上，不同評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)委員會(huì)的人員構(gòu)成不盡相同，其具體的人員構(gòu)成會(huì)根據(jù)評(píng)級(jí)項(xiàng)目的復(fù)雜程度來(lái)安排，如受評(píng)項(xiàng)目比較復(fù)雜，則應(yīng)當(dāng)適當(dāng)增加成員。（三）采集企業(yè)數(shù)據(jù)評(píng)級(jí)委員會(huì)的人員組成之后，委員會(huì)應(yīng)立即著手資料的搜

27、集工作，企業(yè)的相關(guān)資料是評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)其進(jìn)行信用評(píng)級(jí)的依據(jù)，全面且真實(shí)的數(shù)據(jù)是評(píng)級(jí)結(jié)果客觀、公正的有力保證。1、數(shù)據(jù)來(lái)源從實(shí)務(wù)上來(lái)看，分析人員會(huì)從大規(guī)模的資料來(lái)源中依照每種信息的不同性質(zhì)采集各種數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)中既有定量的，也有定性的。以下是一些主要的信息來(lái)源：（1）年度報(bào)表和中期報(bào)表，及其他發(fā)行者未能公開(kāi)的數(shù)據(jù)；（2）募股說(shuō)明書，發(fā)行人提供的傳閱文件和備忘錄，委托書以及特定證券契約；（3）從行業(yè)團(tuán)體、協(xié)會(huì)及國(guó)際組織處得到的行業(yè)、部門和宏觀經(jīng)濟(jì)的數(shù)據(jù)；（4）政府有關(guān)管理機(jī)構(gòu)，如統(tǒng)計(jì)局、中央銀行及負(fù)責(zé)管理有關(guān)行業(yè)的部門所發(fā)布的公告和數(shù)據(jù)；（5）有關(guān)學(xué)術(shù)研究的書籍或文章；（6）金融預(yù)測(cè)和其他與信用有關(guān)的

28、信息，還可以通過(guò)與之能維持其良好信用的發(fā)布者電聯(lián)或單獨(dú)會(huì)議中獲取。2、數(shù)據(jù)保存評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)通常都建立有統(tǒng)計(jì)資料庫(kù)，這種資料庫(kù)儲(chǔ)存所有經(jīng)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)的發(fā)行者的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，其主要目的在于保持全球不同行業(yè)或同業(yè)團(tuán)體的主要發(fā)行者之間的可比性。（四）評(píng)級(jí)分析分析人員通過(guò)對(duì)獲取的可量化的以及不可量化的企業(yè)信息進(jìn)行專業(yè)分析，并最終由評(píng)級(jí)委員會(huì)召開(kāi)評(píng)審會(huì)議。評(píng)級(jí)委員會(huì)所有成員在結(jié)合分析員的匯報(bào)和其他相關(guān)分析和預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，對(duì)評(píng)級(jí)對(duì)象的信用級(jí)別通過(guò)投票表決來(lái)決定。最終的評(píng)級(jí)結(jié)果，即企業(yè)的信用等級(jí)必須基于委員會(huì)的多數(shù)成員投票通過(guò)，最好為全票通過(guò)。如果等級(jí)分歧較大，委員會(huì)主席將會(huì)斟酌是否有必要進(jìn)行再一次的討論，其

29、有權(quán)決定是否再次召開(kāi)會(huì)議。（五）等級(jí)復(fù)評(píng)在等級(jí)確定之后，分析人員會(huì)給出專業(yè)的評(píng)級(jí)報(bào)告。在評(píng)級(jí)報(bào)告完成以后，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)會(huì)及時(shí)通知受評(píng)主體。如果受評(píng)主體對(duì)評(píng)級(jí)結(jié)果或評(píng)級(jí)報(bào)告有異議，可在規(guī)定時(shí)間內(nèi)提出復(fù)議申請(qǐng)，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)將根據(jù)受評(píng)主體的申請(qǐng)及補(bǔ)充的資料情況來(lái)判斷是否有復(fù)評(píng)的必要。若受評(píng)企業(yè)在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)提供了充分且有價(jià)值及足以影響等級(jí)結(jié)果的資料，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)將接受復(fù)評(píng)申請(qǐng)。評(píng)級(jí)委員會(huì)將會(huì)對(duì)企業(yè)提供的資料進(jìn)行補(bǔ)充分析，并對(duì)評(píng)級(jí)報(bào)告中存在異議的地方進(jìn)行修改，最后評(píng)級(jí)委員會(huì)開(kāi)會(huì)審議，決定評(píng)級(jí)結(jié)果。此次委員會(huì)的討論結(jié)果即為本次評(píng)級(jí)的最終結(jié)果，受評(píng)企業(yè)在接到復(fù)評(píng)的等級(jí)通知后即使仍有異議，也無(wú)權(quán)再次申報(bào)復(fù)評(píng)。（六）公布

30、等級(jí)結(jié)果公布等級(jí)結(jié)果是評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)整個(gè)評(píng)級(jí)項(xiàng)目的最后一個(gè)環(huán)節(jié)，即將評(píng)級(jí)結(jié)果及報(bào)告向社會(huì)公開(kāi)。除非受評(píng)主體要求保密，否則評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)將會(huì)通過(guò)各種渠道公布等級(jí)結(jié)果。（七）通知受評(píng)企業(yè)評(píng)級(jí)委員會(huì)做出決定后，會(huì)通知受評(píng)企業(yè)結(jié)果，并一并告知評(píng)級(jí)所根據(jù)的理由。最重要的是讓受評(píng)企業(yè)了解評(píng)級(jí)委員會(huì)做出評(píng)級(jí)結(jié)果的依據(jù)及其關(guān)鍵因素。倘若受評(píng)企業(yè)不認(rèn)同評(píng)級(jí)結(jié)果，他們有權(quán)提出復(fù)評(píng)，或可選擇將結(jié)果保密。（八）跟蹤評(píng)級(jí)在信用等級(jí)有效期限內(nèi)（企業(yè)評(píng)級(jí)一般為2年），評(píng)估機(jī)構(gòu)要負(fù)責(zé)對(duì)其信用狀況跟蹤監(jiān)測(cè)，評(píng)估客戶應(yīng)按照要求提供有關(guān)資料。如果評(píng)估客戶信用狀況超出一定范圍（信用等級(jí)提高或降低），評(píng)估機(jī)構(gòu)將按照跟蹤評(píng)級(jí)程序更改評(píng)估客戶的信用等

31、級(jí)，并在有關(guān)報(bào)刊上披露，原信用等級(jí)自動(dòng)失效。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在發(fā)布評(píng)級(jí)對(duì)象的信用等級(jí)后，還會(huì)延續(xù)至少一年對(duì)受評(píng)對(duì)象實(shí)施信用監(jiān)督和跟蹤，以保證對(duì)受評(píng)對(duì)象的信用等級(jí)的變化做出及時(shí)的信息反饋和更新，準(zhǔn)確提示信用風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)信用評(píng)級(jí)的基本框架企業(yè)信用評(píng)級(jí)框架構(gòu)建的是評(píng)級(jí)分析體系的基本輪廓。一方面告訴評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)或評(píng)估人員在進(jìn)行企業(yè)信用評(píng)級(jí)工作時(shí)的工作規(guī)范和操作指引，另一方面也告知人們?cè)u(píng)級(jí)工作如何進(jìn)行及其結(jié)果如何形成。企業(yè)信用評(píng)級(jí)報(bào)告介紹（一）企業(yè)信用等級(jí)符號(hào)2006年，中國(guó)人民銀行發(fā)布了銀發(fā)200695號(hào)文件中國(guó)人民銀行信用評(píng)級(jí)管理指導(dǎo)意見(jiàn)（以下簡(jiǎn)稱意見(jiàn)），主要是中國(guó)人民銀行對(duì)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在銀行間債券市場(chǎng)和信貸市場(chǎng)

32、從事金融產(chǎn)品信用評(píng)級(jí)、借款企業(yè)信用評(píng)級(jí)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)的規(guī)范。其中，意見(jiàn)中提出“信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)要依據(jù)國(guó)家有關(guān)法律、行政法規(guī)、政策，按照中國(guó)人民銀行對(duì)信用評(píng)級(jí)要素、標(biāo)識(shí)及含義的要求，在對(duì)債務(wù)人主體的財(cái)務(wù)狀況、風(fēng)險(xiǎn)管理、經(jīng)營(yíng)能力、盈利能力等整體信用狀況進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，對(duì)債務(wù)的違約可能性及清償程度進(jìn)行綜合判斷，并以簡(jiǎn)單、直觀的符號(hào)表示信用等級(jí)?！币庖?jiàn)對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)采用的評(píng)級(jí)符號(hào)及含義進(jìn)行了統(tǒng)一。企業(yè)信用等級(jí)分三等九級(jí)，即：AAA，AA，A.BBB、BB，B、CCC，CC、C。（二）信用評(píng)級(jí)報(bào)告撰寫信用評(píng)級(jí)報(bào)告的結(jié)構(gòu)必須條理清楚，層次分明，系統(tǒng)完整地表述信用評(píng)級(jí)的結(jié)論。通常信用評(píng)級(jí)報(bào)告除了本報(bào)告外，

33、還要附一份信用評(píng)級(jí)分析報(bào)告。信用評(píng)級(jí)報(bào)告是信用評(píng)級(jí)工作的總結(jié)報(bào)告，信用評(píng)級(jí)分析報(bào)告是信用評(píng)級(jí)報(bào)告的具體化，它要圍繞信用評(píng)級(jí)報(bào)告的評(píng)估結(jié)論，系統(tǒng)地表述信用評(píng)級(jí)的情況、指標(biāo)分析的數(shù)據(jù)以及評(píng)估結(jié)論形成的根據(jù)。1、主體（債務(wù)人）評(píng)級(jí)報(bào)告我國(guó)對(duì)主體（債務(wù)人）評(píng)級(jí)報(bào)告的撰寫并沒(méi)有詳細(xì)的行業(yè)規(guī)定，各家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)一般都采用自己的報(bào)告格式，但基本結(jié)構(gòu)相似。2、跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在首次評(píng)級(jí)報(bào)告中應(yīng)當(dāng)明確跟蹤評(píng)級(jí)的相關(guān)事項(xiàng)。一般來(lái)說(shuō)，跟蹤評(píng)級(jí)包括定期和不定期跟蹤評(píng)級(jí)。跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告應(yīng)針對(duì)受評(píng)對(duì)象外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境、內(nèi)部運(yùn)營(yíng)及財(cái)務(wù)狀況的變化，以及前次評(píng)級(jí)報(bào)告體積的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行分析，說(shuō)明其變化對(duì)受評(píng)對(duì)象的影響，并對(duì)原有信用

34、級(jí)別是否進(jìn)行調(diào)整做出明確說(shuō)明。產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析以調(diào)整優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)為主線，以增強(qiáng)消納能力為導(dǎo)向，以加強(qiáng)科技創(chuàng)新為主要抓手，著力推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+”智慧能源，堅(jiān)持低碳化、安全化、清潔化、高效化的發(fā)展方向，促進(jìn)太陽(yáng)能多元化利用，有序開(kāi)發(fā)風(fēng)能，積極促進(jìn)地?zé)崮茉纯碧介_(kāi)發(fā)利用，推動(dòng)新能源裝備制造業(yè)升級(jí)，創(chuàng)新機(jī)制體制改革，著力將寧夏打造成為國(guó)家級(jí)新能源綜合示范區(qū)、西部領(lǐng)先的光伏制造產(chǎn)業(yè)基地，全面完成建設(shè)國(guó)家新能源綜合示范區(qū)，為我國(guó)新能源產(chǎn)業(yè)健康快速發(fā)展提供可復(fù)制、可推廣的成功經(jīng)驗(yàn)。以現(xiàn)有資源比較優(yōu)勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)為基礎(chǔ)，以滿足戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展和重大裝備、重大工程需求為導(dǎo)向，強(qiáng)化創(chuàng)新平臺(tái)建設(shè)，集中力量突破一批關(guān)鍵核心技

35、術(shù)，深入推進(jìn)新材料產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，改造提升鎂、鋁、錳金屬結(jié)構(gòu)材料及碳基材料等傳統(tǒng)材料，壯大鉭鈮鈹鈦稀有金屬材料、新型電子材料等優(yōu)勢(shì)關(guān)鍵新材料，創(chuàng)新發(fā)展化工新材料和紡織新材料，培育生物基、石墨烯、富勒烯等前沿新材料，積極發(fā)展新材料生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)，建立新材料產(chǎn)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)，著力推進(jìn)新材料產(chǎn)業(yè)升級(jí)。把握智能化、綠色化、服務(wù)化、國(guó)際化產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，推進(jìn)重大裝備與系統(tǒng)的工程應(yīng)用和產(chǎn)業(yè)化，重點(diǎn)培育工業(yè)機(jī)器人、通用航空兩大新興領(lǐng)域，做強(qiáng)高檔數(shù)控機(jī)床和3D打印設(shè)備、智能儀器儀表、電工電氣、煤礦機(jī)械、農(nóng)業(yè)機(jī)械五大優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域，改造提升機(jī)械基礎(chǔ)件、高端鑄件兩大基礎(chǔ)領(lǐng)域，積極發(fā)展生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)，以智能制造推廣帶動(dòng)裝備系統(tǒng)集成服務(wù)能

36、力提升，以關(guān)鍵技術(shù)突破帶動(dòng)產(chǎn)品創(chuàng)新和提質(zhì)升級(jí)，以軍民協(xié)同創(chuàng)新帶動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施融合和技術(shù)雙向轉(zhuǎn)移轉(zhuǎn)化，以本地配套提升帶動(dòng)分工協(xié)作和基礎(chǔ)能力提升，支持企業(yè)“走出去”和轉(zhuǎn)型發(fā)展，帶動(dòng)寧夏先進(jìn)裝備制造業(yè)加快發(fā)展。VR光學(xué)技術(shù)壁壘高，目前僅少數(shù)幾家廠商可提供高性能光學(xué)方案VR光學(xué)產(chǎn)業(yè)資本投入大、研發(fā)周期長(zhǎng)、技術(shù)壁壘高，因此擁有較高的進(jìn)入門檻。目前全球范圍內(nèi)能夠提供高性能光學(xué)方案的企業(yè)僅有少數(shù)幾家，而VR設(shè)備對(duì)高性能光學(xué)方案需求量大，因此VR光學(xué)方案供應(yīng)商有較大的議價(jià)權(quán)。頭部光學(xué)方案供應(yīng)商為全球中高端主流VR廠商代工和供貨，客戶黏性強(qiáng)，量產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)多，有相對(duì)穩(wěn)定的供應(yīng)鏈和產(chǎn)品定制能力，具備較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。歌爾股份于

37、2012年開(kāi)始布局光學(xué)器件領(lǐng)域，2017年與中科院長(zhǎng)春光機(jī)合作建立歌爾長(zhǎng)光研究院布局VR高端光學(xué)，2020年投入11.1億用于VR光學(xué)模組項(xiàng)目，能提供非球面透鏡、菲涅爾透鏡、Pancake，具備量產(chǎn)能力。公司與全球幾家頭部VR廠商幾乎都達(dá)成了合作，包括索尼、Meta、Pico及華為。據(jù)公司公告，2021年公司在中高端VR/AR產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率已達(dá)80%。公司擁有眾多專利、代工優(yōu)勢(shì)和VR行業(yè)龍頭合作伙伴，將持續(xù)受益行業(yè)發(fā)展。舜宇光學(xué)專注于光學(xué)領(lǐng)域研究，2017年實(shí)現(xiàn)VR菲涅爾鏡片的量產(chǎn)，2021年完成雙菲涅爾鏡片的研發(fā)并實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，2022年完成Pancake一體化方案的研發(fā)，已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。公司作為

38、光學(xué)方案核心供應(yīng)商供貨于Oculus、HTC、Pico等頭部VR廠商。舜宇光學(xué)有多年光學(xué)方面的積累，在技術(shù)研發(fā)、結(jié)構(gòu)件、規(guī)?；妥詣?dòng)化生產(chǎn)有較大優(yōu)勢(shì)，業(yè)內(nèi)口碑良好。玉晶光作為中國(guó)臺(tái)灣光學(xué)企業(yè)，在VR產(chǎn)業(yè)布局較久，在索尼的菲涅爾透鏡供貨商內(nèi)具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，在Oculus的Pancake透鏡供貨商中也能與舜禹光學(xué)競(jìng)爭(zhēng)獲得部分份額。據(jù)集微網(wǎng)，公司董事長(zhǎng)陳天慶預(yù)計(jì)2022年VR鏡頭出貨有望放量，未來(lái)三至五年后非手機(jī)鏡頭營(yíng)收占比將拉高至三四成，公司對(duì)于在VR/AR產(chǎn)業(yè)的發(fā)展持有較好預(yù)期。Kopin是一家微型顯示器廠商，致力于研發(fā)XR行業(yè)的顯示模組和光學(xué)元件，并推出了全塑料P95Pancake光學(xué)模組。據(jù)

39、映維網(wǎng)，Kopin定制的Pancake光學(xué)器件將與公司的LCD結(jié)合供給給美國(guó)陸軍“武器瞄準(zhǔn)具系列”（FWS-I）熱瞄準(zhǔn)系統(tǒng)中的關(guān)鍵部件。3M公司從2017年開(kāi)始研發(fā)折疊光學(xué)，2021年與和碩合作開(kāi)發(fā)了一款短焦光學(xué)一體機(jī)VX6。設(shè)備采用3M研發(fā)的新型折疊光學(xué)透鏡組件，內(nèi)置曲面玻璃透鏡和3M獨(dú)有的HighAcuityReflectivePolarize（r3M高銳度反射偏振器）。3M研發(fā)的新型折疊光學(xué)鏡頭有更高的分辨率、透過(guò)率和更寬的視場(chǎng)角，能為用戶提供更舒適的體驗(yàn)，3M在折疊光學(xué)領(lǐng)域先進(jìn)的研發(fā)和生產(chǎn)能力是其核心競(jìng)爭(zhēng)力。必要性分析1、提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力項(xiàng)目的投資，引入資金的到位將改善公司的資產(chǎn)負(fù)債

40、結(jié)構(gòu)，補(bǔ)充流動(dòng)資金將提高公司應(yīng)對(duì)短期流動(dòng)性壓力的能力，降低公司財(cái)務(wù)費(fèi)用水平，提升公司盈利能力，促進(jìn)公司的進(jìn)一步發(fā)展。同時(shí)資金補(bǔ)充流動(dòng)資金將為公司未來(lái)成為國(guó)際領(lǐng)先的產(chǎn)業(yè)服務(wù)商發(fā)展戰(zhàn)略提供堅(jiān)實(shí)支持，提高公司核心競(jìng)爭(zhēng)力。公司概況（一）公司基本信息1、公司名稱：xxx投資管理公司2、法定代表人：龍xx3、注冊(cè)資本：1080萬(wàn)元4、統(tǒng)一社會(huì)信用代碼：xxxxxxxxxxxxx5、登記機(jī)關(guān)：xxx市場(chǎng)監(jiān)督管理局6、成立日期：2012-6-137、營(yíng)業(yè)期限：2012-6-13至無(wú)固定期限8、注冊(cè)地址：xx市xx區(qū)xx（二）公司主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)公司合并資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù)項(xiàng)目2020年12月2019年12月2018

41、年12月資產(chǎn)總額10380.738304.587785.55負(fù)債總額3623.472898.782717.60股東權(quán)益合計(jì)6757.265405.815067.94公司合并利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù)項(xiàng)目2020年度2019年度2018年度營(yíng)業(yè)收入38435.6330748.5028826.72營(yíng)業(yè)利潤(rùn)8317.656654.126238.24利潤(rùn)總額7446.385957.105584.78凈利潤(rùn)5584.784356.134021.04歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)5584.784356.134021.04SWOT分析（一）優(yōu)勢(shì)分析（S）1、公司具有技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢(shì)，創(chuàng)新能力突出公司在研發(fā)方面投入較高，持續(xù)進(jìn)行

42、研究開(kāi)發(fā)與技術(shù)成果轉(zhuǎn)化，形成企業(yè)核心的自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)。公司產(chǎn)品在行業(yè)中的始終保持良好的技術(shù)與質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)。此外，公司目前主要生產(chǎn)線為使用自有技術(shù)開(kāi)發(fā)而成。2、公司擁有技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品應(yīng)用與市場(chǎng)開(kāi)拓并進(jìn)的核心團(tuán)隊(duì)公司的核心團(tuán)隊(duì)由多名具備行業(yè)多年研發(fā)、經(jīng)營(yíng)管理與市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)的資深人士組成，與公司利益捆綁一致。公司穩(wěn)定的核心團(tuán)隊(duì)促使公司形成了高效務(wù)實(shí)、團(tuán)結(jié)協(xié)作的企業(yè)文化和穩(wěn)定的干部隊(duì)伍，為公司保持持續(xù)技術(shù)創(chuàng)新和不斷擴(kuò)張?zhí)峁┝吮匾娜肆Y源保障。3、公司具有優(yōu)質(zhì)的行業(yè)頭部客戶群體公司憑借出色的技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)，樹(shù)立了良好的品牌形象，獲得了較高的客戶認(rèn)可度。公司通過(guò)與優(yōu)質(zhì)客戶保持穩(wěn)定的合作關(guān)系，對(duì)于行業(yè)的核

43、心需求、產(chǎn)品變化趨勢(shì)、最新技術(shù)要求的理解更為深刻，有利于研發(fā)生產(chǎn)更符合市場(chǎng)需求產(chǎn)品，提高公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。4、公司在行業(yè)中占據(jù)較為有利的競(jìng)爭(zhēng)地位公司經(jīng)過(guò)多年深耕，已在技術(shù)、品牌、運(yùn)營(yíng)效率等多方面形成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；同時(shí)隨著行業(yè)的深度整合，行業(yè)集中度提升，下游客戶為保障其自身原材料供應(yīng)的安全與穩(wěn)定，在現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)格局下對(duì)于公司產(chǎn)品的需求亦不斷提升。公司較為有利的競(jìng)爭(zhēng)地位是長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展的有力支撐。（二）劣勢(shì)分析（W）1、資本實(shí)力不足公司發(fā)展主要依賴于自有資金和銀行貸款，公司產(chǎn)能建設(shè)、研發(fā)投入及日常營(yíng)運(yùn)資金需求較大，目前的信貸模式難以滿足公司的資金需求，制約公司發(fā)展。尤其面對(duì)國(guó)外主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的資本實(shí)力，以及

44、智能制造產(chǎn)業(yè)升級(jí)需求，公司需要拓寬融資渠道，進(jìn)一步提高技術(shù)水平、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)自身的競(jìng)爭(zhēng)力。2、產(chǎn)能瓶頸制約公司產(chǎn)品核心技術(shù)國(guó)內(nèi)領(lǐng)先，產(chǎn)品質(zhì)量獲得客戶高度認(rèn)可，但未來(lái)隨著業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大、產(chǎn)品質(zhì)量和性能不斷提升，訂單逐年增加，公司現(xiàn)有產(chǎn)能已不能滿足日益增長(zhǎng)的市場(chǎng)需求。面對(duì)未來(lái)逐年上升的產(chǎn)品需求量，產(chǎn)能成為制約公司快速發(fā)展的重要因素，可能會(huì)削弱公司未來(lái)在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。（三）機(jī)會(huì)分析（O）1、不斷提升技術(shù)研發(fā)實(shí)力是鞏固行業(yè)地位的必要措施公司長(zhǎng)期積累已取得了較豐富的研發(fā)成果。隨著研究領(lǐng)域的不斷擴(kuò)大，公司產(chǎn)品不斷往精密化、智能化方向發(fā)展，投資項(xiàng)目的建設(shè)，將支持公司在相關(guān)領(lǐng)域投入更多的人力、物

45、力和財(cái)力，進(jìn)一步提升公司研發(fā)實(shí)力，加快產(chǎn)品開(kāi)發(fā)速度，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，滿足行業(yè)發(fā)展和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的需求，鞏固并增強(qiáng)公司在行業(yè)內(nèi)的優(yōu)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)地位，為建設(shè)國(guó)際一流的研發(fā)平臺(tái)提供充實(shí)保障。2、公司行業(yè)地位突出，項(xiàng)目具備實(shí)施基礎(chǔ)公司自成立之日起就專注于行業(yè)領(lǐng)域，已形成了包括自主研發(fā)、品牌、質(zhì)量、管理等在內(nèi)的一系列核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，行業(yè)地位突出，為項(xiàng)目的實(shí)施提供了良好的條件。在生產(chǎn)方面，公司擁有良好生產(chǎn)管理基礎(chǔ)，并且擁有國(guó)際先進(jìn)的生產(chǎn)、檢測(cè)設(shè)備；在技術(shù)研發(fā)方面，公司系國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)，擁有省級(jí)企業(yè)技術(shù)中心，并與科研院所、高校保持著長(zhǎng)期的合作關(guān)系，已形成了完善的研發(fā)體系和創(chuàng)新機(jī)制，具備進(jìn)一步升級(jí)改造的條件；在營(yíng)銷網(wǎng)

46、絡(luò)建設(shè)方面，公司通過(guò)多年發(fā)展已建立了良好的營(yíng)銷服務(wù)體系，營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)拓展具備可復(fù)制性。（四）威脅分析（T）1、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（1）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)目前我國(guó)相關(guān)行業(yè)內(nèi)企業(yè)數(shù)量較多且絕大多數(shù)為中小型企業(yè)，市場(chǎng)化程度較高、產(chǎn)業(yè)集中度低、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈。相關(guān)行業(yè)的重要技術(shù)支撐正在不斷轉(zhuǎn)變發(fā)展思路，向高質(zhì)量發(fā)展邁進(jìn)，同時(shí)隨著國(guó)家對(duì)相關(guān)行業(yè)整治力度加強(qiáng)，環(huán)保要求進(jìn)一步提升，行業(yè)內(nèi)主要企業(yè)都在依靠科技進(jìn)步、管理創(chuàng)新、節(jié)能減排來(lái)推進(jìn)轉(zhuǎn)型升級(jí)，并呈現(xiàn)資源向優(yōu)勢(shì)企業(yè)不斷集中的趨勢(shì)，在一定程度上加劇了相關(guān)企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)。若公司未來(lái)不能進(jìn)一步提升品牌影響力和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，公司的業(yè)務(wù)和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將會(huì)受到不利影響。（2）原材料及能源價(jià)格波

47、動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)若未來(lái)原材料及能源采購(gòu)價(jià)格發(fā)生較大波動(dòng)，公司在銷售產(chǎn)品定價(jià)、成本控制等方面未能有效應(yīng)對(duì)，可能對(duì)公司經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。（3）宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)近年來(lái)受歐美國(guó)家一系列貿(mào)易限制措施等因素影響，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展特別是外貿(mào)出口造成沖擊，外貿(mào)出口的下降直接影響了公司下游客戶出口業(yè)務(wù)，而隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩，相關(guān)行業(yè)及下游相關(guān)行業(yè)的需求也受到一定影響。公司相關(guān)業(yè)務(wù)同時(shí)會(huì)受到國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)供需和經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)的影響，因此公司經(jīng)營(yíng)將會(huì)面臨宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)引致的風(fēng)險(xiǎn)。（4）人民幣匯率波動(dòng)及國(guó)際貿(mào)易摩擦的風(fēng)險(xiǎn)隨著匯率制度改革不斷深入，人民幣匯率波動(dòng)漸趨市場(chǎng)化，同時(shí)國(guó)內(nèi)外政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境也影響著人民幣匯率的走勢(shì)，對(duì)我國(guó)出口企

48、業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力造成不利影響，進(jìn)而產(chǎn)生將不利影響傳導(dǎo)至相關(guān)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，下游客戶由于心理預(yù)期不明確，導(dǎo)致其相關(guān)業(yè)務(wù)下單更趨謹(jǐn)慎。如果未來(lái)國(guó)際間貿(mào)易摩擦加劇，將會(huì)產(chǎn)生對(duì)相關(guān)行業(yè)發(fā)展不利影響的風(fēng)險(xiǎn)。2、環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)隨著人們環(huán)境保護(hù)意識(shí)的逐漸增強(qiáng)以及相關(guān)環(huán)保法律法規(guī)的實(shí)施，國(guó)家對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)提出了更高的環(huán)保要求，公司的排污治理成本將進(jìn)一步提高。公司歷來(lái)十分重視環(huán)境保護(hù)工作，持續(xù)加大環(huán)保方面投入，嚴(yán)格遵守環(huán)保法律法規(guī)，未發(fā)生重大環(huán)境污染事故和嚴(yán)重的環(huán)境違法行為。但如果公司不能始終嚴(yán)格執(zhí)行在環(huán)保方面的標(biāo)準(zhǔn)，或操作人員不按規(guī)章操作，可能增加公司在環(huán)保治理方面的費(fèi)用支出，將面臨一定的環(huán)境保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)。此外，若國(guó)家進(jìn)一步提高

49、環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)，公司上游生產(chǎn)企業(yè)也面臨較大的增加環(huán)保投入的壓力，公司存在采購(gòu)價(jià)格上升的風(fēng)險(xiǎn)，從而影響公司的盈利能力。3、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)（1）技術(shù)開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)近年來(lái)，公司緊密把握產(chǎn)品市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)，密切跟蹤客戶個(gè)性化需求的變化，開(kāi)發(fā)一系列差別化加工工藝。不同客戶對(duì)產(chǎn)品要求不盡相同，新產(chǎn)品的更新速度較快，這要求公司緊跟客戶的需求變化，對(duì)工藝不斷進(jìn)行技術(shù)研發(fā)、更新、升級(jí)。雖然公司對(duì)市場(chǎng)需求趨勢(shì)變動(dòng)的前瞻能力較強(qiáng)，具有較強(qiáng)的新工藝開(kāi)發(fā)能力，但由于新工藝的開(kāi)發(fā)需要投入較多的人力和財(cái)力，周期較長(zhǎng)，開(kāi)發(fā)過(guò)程不確定因素較多，公司存在技術(shù)開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。（2）技術(shù)流失風(fēng)險(xiǎn)公司一貫重視科技創(chuàng)新，經(jīng)過(guò)多年的研究和開(kāi)發(fā)，公司在高質(zhì)量產(chǎn)品等方

50、面具備了較為深厚的技術(shù)沉淀，形成了技術(shù)流程先進(jìn)的工藝，有力支撐了公司的快速健康發(fā)展。公司建立了嚴(yán)格的保密工作制度，與公司核心技術(shù)人員均簽署了保密協(xié)議，嚴(yán)格規(guī)定了技術(shù)人員的保密職責(zé)。盡管公司采取了上述措施防止核心技術(shù)對(duì)外泄露，但若公司核心技術(shù)人員離職或私自泄露公司技術(shù)機(jī)密，仍可能會(huì)給公司帶來(lái)直接或間接的經(jīng)濟(jì)損失。4、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（1）主要客戶發(fā)生不利變動(dòng)及流失風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)及產(chǎn)品特點(diǎn)導(dǎo)致客戶較為分散、集中度較低、變動(dòng)較大。公司不斷加大營(yíng)銷力度，努力拓展市場(chǎng)，擴(kuò)大收入來(lái)源，但行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇以及服裝行業(yè)客戶需求的變化，將影響本公司客戶的經(jīng)營(yíng)狀況及客戶對(duì)公司印染服務(wù)的需求，若公司不能保持對(duì)市場(chǎng)的前瞻性判斷，持續(xù)

51、開(kāi)拓新客戶并對(duì)現(xiàn)有客戶情況的不利變化作出及時(shí)反應(yīng)，或者市場(chǎng)環(huán)境變化導(dǎo)致公司目前的優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)領(lǐng)域出現(xiàn)較大波動(dòng)，或者公司主要客戶自身經(jīng)營(yíng)情況出現(xiàn)較大波動(dòng)而減少對(duì)公司印染服務(wù)的采購(gòu)，或者其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的出現(xiàn)導(dǎo)致主要客戶的不利變動(dòng)及流失，將會(huì)對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊?。?）短期償債能力不足的風(fēng)險(xiǎn)為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)需求的增加，公司持續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能規(guī)模，固定資產(chǎn)投資和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)對(duì)資金的需求量較大，公司主要通過(guò)銀行貸款方式解決資金需求問(wèn)題。公司資產(chǎn)負(fù)債率較高，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率偏低，存在短期償債能力不足的風(fēng)險(xiǎn)。（3）存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)若未來(lái)市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化或競(jìng)爭(zhēng)加劇使得存貨可變現(xiàn)凈值低于賬面價(jià)值，將導(dǎo)致公司存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)增加，對(duì)公

52、司的盈利能力產(chǎn)生不利影響。（4）現(xiàn)金收款的風(fēng)險(xiǎn)部分客戶交易金額較小、頻次較高，由于客戶付款習(xí)慣以及出于交易便利性，公司存在銷售現(xiàn)金收款的情形。為保證公司資金安全，公司已制定了財(cái)務(wù)管理制度、銷售管理制度等管理制度，對(duì)現(xiàn)金收取范圍、現(xiàn)金庫(kù)存限額、出納人員工作職責(zé)、現(xiàn)金流轉(zhuǎn)過(guò)程等方面進(jìn)行了進(jìn)一步規(guī)范，嚴(yán)格控制銷售現(xiàn)金收款，但現(xiàn)金交易安全性相對(duì)較差，對(duì)內(nèi)控要求更高，存在因相關(guān)制度或措施執(zhí)行不到位導(dǎo)致現(xiàn)金管理不善給公司造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。（5）凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險(xiǎn)在項(xiàng)目產(chǎn)生效益之前，公司的凈利潤(rùn)可能難以實(shí)現(xiàn)同比例增長(zhǎng)。因此公司存在短期因凈資產(chǎn)快速增加而導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險(xiǎn)。5、項(xiàng)目建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)（1）投資

53、項(xiàng)目建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)公司投資項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程涉及建筑工程、設(shè)備購(gòu)置、設(shè)備安裝等多個(gè)環(huán)節(jié)，組織和管理工作量大，受到工程進(jìn)度、工程管理等因素的影響。雖然公司在項(xiàng)目組織實(shí)施、施工進(jìn)度管理、施工質(zhì)量控制和設(shè)備采購(gòu)管理等方面均采取了控制措施并規(guī)范了運(yùn)作流程，但在投資項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中仍可能存在項(xiàng)目管理能力不足、實(shí)施進(jìn)度拖延等問(wèn)題，從而影響項(xiàng)目的順利實(shí)施。（2）固定資產(chǎn)折舊增加的風(fēng)險(xiǎn)公司投資項(xiàng)目完成后，固定資產(chǎn)規(guī)模將顯著增加，每年將新增一定金額的固定資產(chǎn)折舊和研發(fā)費(fèi)用。如果投資項(xiàng)目在投產(chǎn)后沒(méi)有及時(shí)產(chǎn)生預(yù)期效益，可能會(huì)對(duì)公司盈利能力造成不利影響。（3）新增產(chǎn)能無(wú)法及時(shí)消化的風(fēng)險(xiǎn)本公司已對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行充分的可行性論證，認(rèn)為項(xiàng)

54、目具有良好市場(chǎng)前景和效益預(yù)期，新增產(chǎn)能可以得到有效消化。但公司投資項(xiàng)目的可行性分析是基于當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境、現(xiàn)有技術(shù)基礎(chǔ)、對(duì)未來(lái)市場(chǎng)趨勢(shì)的預(yù)測(cè)等因素作出的，而投資項(xiàng)目需要一定的建設(shè)期和達(dá)產(chǎn)期，在項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中和項(xiàng)目建成后，如果市場(chǎng)環(huán)境、相關(guān)政策等方面出現(xiàn)重大不利變化或者市場(chǎng)拓展不理想，投資項(xiàng)目可能無(wú)法實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益。6、管理風(fēng)險(xiǎn)（1）規(guī)模擴(kuò)張帶來(lái)的管理風(fēng)險(xiǎn)公司的資產(chǎn)規(guī)模將大幅增加，業(yè)務(wù)規(guī)模將迅速擴(kuò)大，這對(duì)公司經(jīng)營(yíng)管理層的管理與協(xié)調(diào)能力提出更高的要求。如果公司不能建立與規(guī)模相適應(yīng)的高效經(jīng)營(yíng)管理體系和經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)，則將給公司穩(wěn)定、健康、可持續(xù)發(fā)展帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn)。（2）內(nèi)部控制的風(fēng)險(xiǎn)公司已經(jīng)按照相關(guān)法律、法

55、規(guī)建立了相對(duì)完善的內(nèi)部控制制度，能夠?qū)靖黜?xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)的良性運(yùn)行及國(guó)家有關(guān)法律法規(guī)和單位內(nèi)部規(guī)章制度的貫徹執(zhí)行提供保障，但受公司業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)張、外部環(huán)境的變化等因素影響，公司可能存在內(nèi)部控制失效的風(fēng)險(xiǎn)。7、人力資源風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，要求相關(guān)企業(yè)通過(guò)科技進(jìn)步、管理創(chuàng)新、節(jié)能減排推動(dòng)轉(zhuǎn)型升級(jí)，因此行業(yè)內(nèi)企業(yè)對(duì)優(yōu)秀人才的爭(zhēng)奪亦趨激烈。公司積極倡導(dǎo)創(chuàng)新和諧、以人為本的企業(yè)文化，為人才的培育與發(fā)展提供良好的環(huán)境，經(jīng)過(guò)多年的快速發(fā)展，公司已形成了自身的人才培養(yǎng)體系，擁有一批業(yè)務(wù)能力、管理能力較強(qiáng)的優(yōu)秀人才。隨著公司投資項(xiàng)目的建成投產(chǎn)和公司業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，將對(duì)生產(chǎn)組織、內(nèi)部管理、技術(shù)開(kāi)發(fā)、售后服務(wù)等

56、各環(huán)節(jié)提出更高的要求，相應(yīng)的對(duì)各類人才的需求將不斷增加，如果公司未及時(shí)引進(jìn)合適人才或發(fā)生核心人員的流失，將對(duì)公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展造成不利影響。8、自然災(zāi)害和重大疫情等不可抗力因素導(dǎo)致的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)模較大的自然災(zāi)害和嚴(yán)重的疫情，可能會(huì)形成消費(fèi)市場(chǎng)景氣度的下降或影響企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，甚至給社會(huì)造成較為嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失。自然災(zāi)害和重大疫情等的發(fā)生非公司所能預(yù)測(cè)，但其可能會(huì)嚴(yán)重影響消費(fèi)者信心并形成停工損失，從而對(duì)公司的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)狀況造成負(fù)面影響。法人治理結(jié)構(gòu)（一）股東權(quán)利及義務(wù)1、公司召開(kāi)股東大會(huì)、分配股利、清算及從事其他需要確認(rèn)股東身份的行為時(shí)，由董事會(huì)或股東大會(huì)召集人確定股權(quán)登記日，股權(quán)登記日收市后登記

57、在冊(cè)的股東為享有相關(guān)權(quán)益的股東。2、公司股東享有下列權(quán)利：（1）依照其所持有的股份份額獲得股利和其他形式的利益分配；（2）依法請(qǐng)求、召集、主持、參加或者委派股東代理人參加股東大會(huì)，并行使相應(yīng)的表決權(quán)；（3）對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)進(jìn)行監(jiān)督，提出建議或者質(zhì)詢；（4）依照法律、行政法規(guī)及本章程的規(guī)定轉(zhuǎn)讓、贈(zèng)與或質(zhì)押其所持有的股份；（5）查閱本章程、股東名冊(cè)、公司債券存根、股東大會(huì)會(huì)議記錄、董事會(huì)會(huì)議決議、監(jiān)事會(huì)會(huì)議決議、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告；（6）公司終止或者清算時(shí)，按其所持有的股份份額參加公司剩余財(cái)產(chǎn)的分配；（7）對(duì)股東大會(huì)作出的公司合并、分立決議持異議的股東，要求公司收購(gòu)其股份；（8）法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章或本

58、章程規(guī)定的其他權(quán)利。3、股東提出查閱前條所述有關(guān)信息或者索取資料的，應(yīng)當(dāng)向公司提供證明其持有公司股份的種類以及持股數(shù)量的書面文件，公司經(jīng)核實(shí)股東身份后按照股東的要求予以提供。4、公司股東大會(huì)、董事會(huì)決議內(nèi)容違反法律、行政法規(guī)的，股東有權(quán)請(qǐng)求人民法院認(rèn)定無(wú)效。股東大會(huì)、董事會(huì)的會(huì)議召集程序、表決方式違反法律、行政法規(guī)或者本章程，或者決議內(nèi)容違反本章程的，股東有權(quán)自決議作出之日起60日內(nèi)，請(qǐng)求人民法院撤銷。5、董事、高級(jí)管理人員執(zhí)行公司職務(wù)時(shí)違反法律、行政法規(guī)或者本章程的規(guī)定，給公司造成損失的，連續(xù)180日以上單獨(dú)或合并持有公司1%以上股份的股東有權(quán)書面請(qǐng)求監(jiān)事會(huì)向人民法院提起訴訟；監(jiān)事會(huì)執(zhí)行公司

59、職務(wù)時(shí)違反法律、行政法規(guī)或者本章程的規(guī)定，給公司造成損失的，股東可以書面請(qǐng)求董事會(huì)向人民法院提起訴訟。監(jiān)事會(huì)、董事會(huì)收到前款規(guī)定的股東書面請(qǐng)求后拒絕提起訴訟，或者自收到請(qǐng)求之日起30日內(nèi)未提起訴訟，或者情況緊急、不立即提起訴訟將會(huì)使公司利益受到難以彌補(bǔ)的損害的，前款規(guī)定的股東有權(quán)為了公司的利益以自己的名義直接向人民法院提起訴訟。他人侵犯公司合法權(quán)益，給公司造成損失的，本條第一款規(guī)定的股東可以依照前兩款的規(guī)定向人民法院提起訴訟。6、董事、高級(jí)管理人員違反法律、行政法規(guī)或者本章程的規(guī)定，損害股東利益的，股東可以向人民法院提起訴訟。7、公司股東承擔(dān)下列義務(wù)：（1）遵守法律、行政法規(guī)和本章程；（2）依

60、其所認(rèn)購(gòu)的股份和入股方式繳納股金；（3）除法律、法規(guī)規(guī)定的情形外，不得退股；（4）不得濫用股東權(quán)利損害公司或者其他股東的利益；不得濫用公司法人獨(dú)立地位和股東有限責(zé)任損害公司債權(quán)人的利益；公司股東濫用股東權(quán)利給公司或者其他股東造成損失的，應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)賠償責(zé)任。公司股東濫用公司法人獨(dú)立地位和股東有限責(zé)任，逃避債務(wù)，嚴(yán)重?fù)p害公司債權(quán)人利益的，應(yīng)當(dāng)對(duì)公司債務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任。（5）法律、行政法規(guī)及本章程規(guī)定應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的其他義務(wù)。8、持有公司5%以上有表決權(quán)股份的股東，將其持有的股份進(jìn)行質(zhì)押的，應(yīng)當(dāng)自該事實(shí)發(fā)生當(dāng)日，向公司作出書面報(bào)告。9、公司的控股股東、實(shí)際控制人員不得利用其關(guān)聯(lián)關(guān)系損害公司利益。違反規(guī)定的